[6-K] AMBEV S.A. Current Report (Foreign Issuer)
Schedule 13D filing overview
On 06/30/2025 Atlantis Holding Corp. and Icon Energy Corp.’s Chairwoman & CEO, Ismini Panagiotidi, disclosed beneficial ownership of 7,685,546 common shares of Icon Energy (“ICON”), representing 77.9 % of the outstanding class.
The position consists of (i) 5,000 common shares held directly and (ii) 7,680,546 shares issuable upon conversion of 17,249 Series A Cumulative Convertible Perpetual Preferred Shares. The Series A shares are convertible, in whole (not in part), between 16 Jul 2025 and 15 Jul 2032 at the lower of US $240 or the 5-day VWAP immediately before notice.
The preferred stock was issued under a 11 Jun 2024 exchange whereby ICON acquired Maui Shipping Co.; a further 2,249 Series A shares were issued in-kind for dividends on 30 Jun 2025. Atlantis is incorporated in the Marshall Islands; Ms. Panagiotidi controls Atlantis and Pavimar Shipping, which manages vessels operated by ICON.
The filing states the stake is held for investment purposes and that there are currently no definitive plans for additional transactions affecting ICON’s capital, governance or operations, though regular discussions with management and directors occur.
Key investor takeaways: (1) ICON is effectively insider-controlled, limiting minority influence; (2) up to 7.68 million new shares could be issued after July 2025, creating potential dilution risk; (3) conversion price linkage to VWAP may mitigate extreme pricing but favors the holder if shares trade below US $240.
Panoramica sulla comunicazione Schedule 13D
Il 30/06/2025 Atlantis Holding Corp. e la Presidente e CEO di Icon Energy Corp., Ismini Panagiotidi, hanno dichiarato il possesso effettivo di 7.685.546 azioni ordinarie di Icon Energy (“ICON”), pari al 77,9% della classe in circolazione.
La posizione comprende (i) 5.000 azioni ordinarie detenute direttamente e (ii) 7.680.546 azioni ottenibili tramite conversione di 17.249 Azioni Preferenziali Serie A Cumulative Convertibili Perpetue. Le azioni Serie A sono convertibili integralmente (non parzialmente) tra il 16 luglio 2025 e il 15 luglio 2032 al prezzo più basso tra 240 USD o la media ponderata del prezzo negli ultimi 5 giorni prima della comunicazione.
Le azioni privilegiate sono state emesse nell’ambito di uno scambio del 11 giugno 2024 con cui ICON ha acquisito Maui Shipping Co.; ulteriori 2.249 azioni Serie A sono state emesse in natura come dividendi il 30 giugno 2025. Atlantis è registrata nelle Isole Marshall; la signora Panagiotidi controlla Atlantis e Pavimar Shipping, che gestisce le navi operanti per ICON.
La comunicazione specifica che la partecipazione è detenuta a scopo di investimento e che attualmente non ci sono piani definitivi per ulteriori operazioni che possano influenzare il capitale, la governance o le attività di ICON, anche se si svolgono regolari confronti con il management e il consiglio di amministrazione.
Punti chiave per gli investitori: (1) ICON è di fatto controllata dall’interno, limitando l’influenza delle minoranze; (2) fino a 7,68 milioni di nuove azioni potrebbero essere emesse dopo luglio 2025, creando un potenziale rischio di diluizione; (3) il prezzo di conversione legato alla media ponderata del prezzo può mitigare oscillazioni estreme ma favorisce il detentore se le azioni scambiano sotto i 240 USD.
Resumen de la presentación Schedule 13D
El 30/06/2025 Atlantis Holding Corp. y la Presidenta y CEO de Icon Energy Corp., Ismini Panagiotidi, revelaron la propiedad beneficiaria de 7.685.546 acciones ordinarias de Icon Energy (“ICON”), representando el 77,9% de la clase en circulación.
La posición consiste en (i) 5.000 acciones ordinarias mantenidas directamente y (ii) 7.680.546 acciones emitibles mediante conversión de 17.249 Acciones Preferentes Serie A Convertibles Perpetuas Acumulativas. Las acciones Serie A son convertibles en su totalidad (no parcialmente) entre el 16 de julio de 2025 y el 15 de julio de 2032 al menor valor entre 240 USD o el VWAP de 5 días inmediatamente antes del aviso.
Las acciones preferentes fueron emitidas bajo un intercambio del 11 de junio de 2024 mediante el cual ICON adquirió Maui Shipping Co.; además, se emitieron 2.249 acciones Serie A en especie como dividendos el 30 de junio de 2025. Atlantis está constituida en las Islas Marshall; la Sra. Panagiotidi controla Atlantis y Pavimar Shipping, que administra los buques operados por ICON.
La presentación indica que la participación se mantiene con fines de inversión y que actualmente no hay planes definitivos para transacciones adicionales que afecten el capital, la gobernanza o las operaciones de ICON, aunque se mantienen discusiones regulares con la gerencia y directores.
Puntos clave para inversionistas: (1) ICON está efectivamente bajo control interno, limitando la influencia de minorías; (2) hasta 7,68 millones de nuevas acciones podrían emitirse después de julio de 2025, generando un posible riesgo de dilución; (3) la vinculación del precio de conversión al VWAP puede mitigar precios extremos pero favorece al titular si las acciones cotizan por debajo de 240 USD.
Schedule 13D 제출 개요
2025년 6월 30일, Atlantis Holding Corp.와 Icon Energy Corp.의 회장 겸 CEO인 Ismini Panagiotidi가 Icon Energy(“ICON”)의 7,685,546 보통주에 대한 실소유 지분을 공개했으며, 이는 발행 주식의 77.9%에 해당합니다.
해당 지분은 (i) 직접 보유한 5,000주 보통주와 (ii) 17,249주의 시리즈 A 누적 전환 영구 우선주를 전환하여 발행 가능한 7,680,546주로 구성됩니다. 시리즈 A 주식은 2025년 7월 16일부터 2032년 7월 15일까지 전부(부분 전환 불가) 전환 가능하며, 전환 가격은 통지 직전 5일간 VWAP와 미화 240달러 중 낮은 금액으로 정해집니다.
우선주는 2024년 6월 11일 ICON이 Maui Shipping Co.를 인수하는 교환 계약에 따라 발행되었으며, 2025년 6월 30일 배당금으로 2,249주의 시리즈 A 주식이 현물로 추가 발행되었습니다. Atlantis는 마셜 제도에 설립되었으며, Panagiotidi 씨는 Atlantis와 ICON이 운영하는 선박을 관리하는 Pavimar Shipping을 통제하고 있습니다.
제출 문서에는 해당 지분이 투자 목적으로 보유 중이며, 현재 ICON의 자본, 지배구조 또는 운영에 영향을 미치는 추가 거래에 대한 구체적인 계획은 없으나 경영진 및 이사회와 정기적으로 논의가 이루어지고 있다고 명시되어 있습니다.
주요 투자자 시사점: (1) ICON은 사실상 내부자 통제 하에 있어 소수 주주의 영향력이 제한됨; (2) 2025년 7월 이후 최대 768만 주 신규 발행 가능성으로 희석 위험 존재; (3) 전환 가격이 VWAP에 연동되어 극단적 가격 변동을 완화할 수 있으나, 주가가 240달러 이하일 경우 보유자에게 유리함.
Présentation du dépôt Schedule 13D
Le 30/06/2025, Atlantis Holding Corp. et la Présidente-Directrice générale d’Icon Energy Corp., Ismini Panagiotidi, ont divulgué une participation bénéficiaire de 7 685 546 actions ordinaires d’Icon Energy (« ICON »), représentant 77,9 % de la catégorie en circulation.
La position se compose de (i) 5 000 actions ordinaires détenues directement et (ii) 7 680 546 actions susceptibles d’être émises lors de la conversion de 17 249 actions privilégiées cumulatives convertibles perpétuelles de Série A. Les actions de la Série A sont convertibles en totalité (pas partiellement) entre le 16 juillet 2025 et le 15 juillet 2032 au plus bas entre 240 USD ou la moyenne pondérée des prix sur 5 jours (VWAP) immédiatement avant l’avis.
Les actions privilégiées ont été émises dans le cadre d’un échange le 11 juin 2024 par lequel ICON a acquis Maui Shipping Co. ; 2 249 actions de la Série A supplémentaires ont été émises en nature au titre de dividendes le 30 juin 2025. Atlantis est constituée aux Îles Marshall ; Mme Panagiotidi contrôle Atlantis et Pavimar Shipping, qui gère les navires exploités par ICON.
Le dépôt indique que la participation est détenue à des fins d’investissement et qu’il n’y a actuellement aucun plan définitif concernant des transactions supplémentaires affectant le capital, la gouvernance ou les opérations d’ICON, bien que des discussions régulières aient lieu avec la direction et les administrateurs.
Points clés pour les investisseurs : (1) ICON est effectivement sous contrôle interne, limitant l’influence des minoritaires ; (2) jusqu’à 7,68 millions de nouvelles actions pourraient être émises après juillet 2025, créant un risque potentiel de dilution ; (3) le lien du prix de conversion au VWAP peut atténuer les fluctuations extrêmes mais favorise le détenteur si les actions se négocient sous 240 USD.
Überblick zur Schedule 13D-Meldung
Am 30.06.2025 gaben Atlantis Holding Corp. und die Vorsitzende & CEO von Icon Energy Corp., Ismini Panagiotidi, den wirtschaftlichen Eigentum an 7.685.546 Stammaktien von Icon Energy („ICON“) bekannt, was 77,9 % der ausstehenden Aktienklasse entspricht.
Die Position besteht aus (i) 5.000 direkt gehaltenen Stammaktien und (ii) 7.680.546 Aktien, die bei Umwandlung von 17.249 Series A kumulativen, wandelbaren, ewigen Vorzugsaktien ausgegeben werden können. Die Series A Aktien sind ganz (nicht teilweise) zwischen dem 16. Juli 2025 und dem 15. Juli 2032 wandelbar zum niedrigeren Wert von 240 USD oder dem 5-Tages-Durchschnittskurs (VWAP) unmittelbar vor der Mitteilung.
Die Vorzugsaktien wurden im Rahmen eines Austauschs am 11. Juni 2024 ausgegeben, bei dem ICON Maui Shipping Co. erwarb; weitere 2.249 Series A Aktien wurden am 30. Juni 2025 als Dividenden in Form von Aktien ausgegeben. Atlantis ist auf den Marshallinseln eingetragen; Frau Panagiotidi kontrolliert Atlantis und Pavimar Shipping, das Schiffe betreibt, die von ICON genutzt werden.
Die Meldung gibt an, dass die Beteiligung zu Investitionszwecken gehalten wird und derzeit keine konkreten Pläne für weitere Transaktionen bestehen, die das Kapital, die Unternehmensführung oder den Betrieb von ICON beeinflussen, obwohl regelmäßige Gespräche mit Management und Vorstand stattfinden.
Wichtige Erkenntnisse für Investoren: (1) ICON ist faktisch insiderkontrolliert, was den Einfluss von Minderheitsaktionären einschränkt; (2) bis zu 7,68 Millionen neue Aktien könnten nach Juli 2025 ausgegeben werden, was ein potenzielles Verwässerungsrisiko darstellt; (3) die Umwandlungspreisbindung an den VWAP kann extreme Preisschwankungen abmildern, begünstigt jedoch den Inhaber, falls die Aktien unter 240 USD gehandelt werden.
- High insider ownership (77.9 %) aligns management incentives with shareholder value.
- Conversion price capped at US $240 or VWAP, potentially limiting extreme dilution if shares appreciate strongly.
- Issuance of up to 7.68 million new shares could dilute existing holders by more than 3.5× once conversion occurs.
- Single insider group controls voting power, reducing minority influence and elevating governance risk.
Insights
TL;DR – 78 % insider stake signals control; dilution risk starts July 2025.
The 13D confirms near-total control of ICON by Atlantis/CEO Panagiotidi. While alignment of interests can be beneficial, minority investors should price in a controlling shareholder’s ability to pass corporate actions unilaterally. The 17,249 Series A preferred shares convert in whole, not in part, preventing gradual sales but unleashing a 351 % share-count increase once exercised. With conversion tied to VWAP, dilution could be severe if ICON trades well below US $240. Until conversion, preferred dividends may continue to be paid in-kind, compounding overhang. I view the filing as strategically important but not yet value-changing, hence a neutral rating.
TL;DR – Single-party control raises governance and minority-rights concerns.
Atlantis and Ms. Panagiotidi now command nearly 78 % voting power, effectively eliminating public float influence. Such concentration increases related-party-transaction risk, especially given Pavimar’s operational ties. The absence of stated plans offers limited comfort; a controlling shareholder can alter bylaws, approve financings or mergers without minority consent. Future conversion of the preferreds will further cement control while diluting outsiders. Minority investors should monitor board independence and disclosure robustness. Overall governance impact: negative.
Panoramica sulla comunicazione Schedule 13D
Il 30/06/2025 Atlantis Holding Corp. e la Presidente e CEO di Icon Energy Corp., Ismini Panagiotidi, hanno dichiarato il possesso effettivo di 7.685.546 azioni ordinarie di Icon Energy (“ICON”), pari al 77,9% della classe in circolazione.
La posizione comprende (i) 5.000 azioni ordinarie detenute direttamente e (ii) 7.680.546 azioni ottenibili tramite conversione di 17.249 Azioni Preferenziali Serie A Cumulative Convertibili Perpetue. Le azioni Serie A sono convertibili integralmente (non parzialmente) tra il 16 luglio 2025 e il 15 luglio 2032 al prezzo più basso tra 240 USD o la media ponderata del prezzo negli ultimi 5 giorni prima della comunicazione.
Le azioni privilegiate sono state emesse nell’ambito di uno scambio del 11 giugno 2024 con cui ICON ha acquisito Maui Shipping Co.; ulteriori 2.249 azioni Serie A sono state emesse in natura come dividendi il 30 giugno 2025. Atlantis è registrata nelle Isole Marshall; la signora Panagiotidi controlla Atlantis e Pavimar Shipping, che gestisce le navi operanti per ICON.
La comunicazione specifica che la partecipazione è detenuta a scopo di investimento e che attualmente non ci sono piani definitivi per ulteriori operazioni che possano influenzare il capitale, la governance o le attività di ICON, anche se si svolgono regolari confronti con il management e il consiglio di amministrazione.
Punti chiave per gli investitori: (1) ICON è di fatto controllata dall’interno, limitando l’influenza delle minoranze; (2) fino a 7,68 milioni di nuove azioni potrebbero essere emesse dopo luglio 2025, creando un potenziale rischio di diluizione; (3) il prezzo di conversione legato alla media ponderata del prezzo può mitigare oscillazioni estreme ma favorisce il detentore se le azioni scambiano sotto i 240 USD.
Resumen de la presentación Schedule 13D
El 30/06/2025 Atlantis Holding Corp. y la Presidenta y CEO de Icon Energy Corp., Ismini Panagiotidi, revelaron la propiedad beneficiaria de 7.685.546 acciones ordinarias de Icon Energy (“ICON”), representando el 77,9% de la clase en circulación.
La posición consiste en (i) 5.000 acciones ordinarias mantenidas directamente y (ii) 7.680.546 acciones emitibles mediante conversión de 17.249 Acciones Preferentes Serie A Convertibles Perpetuas Acumulativas. Las acciones Serie A son convertibles en su totalidad (no parcialmente) entre el 16 de julio de 2025 y el 15 de julio de 2032 al menor valor entre 240 USD o el VWAP de 5 días inmediatamente antes del aviso.
Las acciones preferentes fueron emitidas bajo un intercambio del 11 de junio de 2024 mediante el cual ICON adquirió Maui Shipping Co.; además, se emitieron 2.249 acciones Serie A en especie como dividendos el 30 de junio de 2025. Atlantis está constituida en las Islas Marshall; la Sra. Panagiotidi controla Atlantis y Pavimar Shipping, que administra los buques operados por ICON.
La presentación indica que la participación se mantiene con fines de inversión y que actualmente no hay planes definitivos para transacciones adicionales que afecten el capital, la gobernanza o las operaciones de ICON, aunque se mantienen discusiones regulares con la gerencia y directores.
Puntos clave para inversionistas: (1) ICON está efectivamente bajo control interno, limitando la influencia de minorías; (2) hasta 7,68 millones de nuevas acciones podrían emitirse después de julio de 2025, generando un posible riesgo de dilución; (3) la vinculación del precio de conversión al VWAP puede mitigar precios extremos pero favorece al titular si las acciones cotizan por debajo de 240 USD.
Schedule 13D 제출 개요
2025년 6월 30일, Atlantis Holding Corp.와 Icon Energy Corp.의 회장 겸 CEO인 Ismini Panagiotidi가 Icon Energy(“ICON”)의 7,685,546 보통주에 대한 실소유 지분을 공개했으며, 이는 발행 주식의 77.9%에 해당합니다.
해당 지분은 (i) 직접 보유한 5,000주 보통주와 (ii) 17,249주의 시리즈 A 누적 전환 영구 우선주를 전환하여 발행 가능한 7,680,546주로 구성됩니다. 시리즈 A 주식은 2025년 7월 16일부터 2032년 7월 15일까지 전부(부분 전환 불가) 전환 가능하며, 전환 가격은 통지 직전 5일간 VWAP와 미화 240달러 중 낮은 금액으로 정해집니다.
우선주는 2024년 6월 11일 ICON이 Maui Shipping Co.를 인수하는 교환 계약에 따라 발행되었으며, 2025년 6월 30일 배당금으로 2,249주의 시리즈 A 주식이 현물로 추가 발행되었습니다. Atlantis는 마셜 제도에 설립되었으며, Panagiotidi 씨는 Atlantis와 ICON이 운영하는 선박을 관리하는 Pavimar Shipping을 통제하고 있습니다.
제출 문서에는 해당 지분이 투자 목적으로 보유 중이며, 현재 ICON의 자본, 지배구조 또는 운영에 영향을 미치는 추가 거래에 대한 구체적인 계획은 없으나 경영진 및 이사회와 정기적으로 논의가 이루어지고 있다고 명시되어 있습니다.
주요 투자자 시사점: (1) ICON은 사실상 내부자 통제 하에 있어 소수 주주의 영향력이 제한됨; (2) 2025년 7월 이후 최대 768만 주 신규 발행 가능성으로 희석 위험 존재; (3) 전환 가격이 VWAP에 연동되어 극단적 가격 변동을 완화할 수 있으나, 주가가 240달러 이하일 경우 보유자에게 유리함.
Présentation du dépôt Schedule 13D
Le 30/06/2025, Atlantis Holding Corp. et la Présidente-Directrice générale d’Icon Energy Corp., Ismini Panagiotidi, ont divulgué une participation bénéficiaire de 7 685 546 actions ordinaires d’Icon Energy (« ICON »), représentant 77,9 % de la catégorie en circulation.
La position se compose de (i) 5 000 actions ordinaires détenues directement et (ii) 7 680 546 actions susceptibles d’être émises lors de la conversion de 17 249 actions privilégiées cumulatives convertibles perpétuelles de Série A. Les actions de la Série A sont convertibles en totalité (pas partiellement) entre le 16 juillet 2025 et le 15 juillet 2032 au plus bas entre 240 USD ou la moyenne pondérée des prix sur 5 jours (VWAP) immédiatement avant l’avis.
Les actions privilégiées ont été émises dans le cadre d’un échange le 11 juin 2024 par lequel ICON a acquis Maui Shipping Co. ; 2 249 actions de la Série A supplémentaires ont été émises en nature au titre de dividendes le 30 juin 2025. Atlantis est constituée aux Îles Marshall ; Mme Panagiotidi contrôle Atlantis et Pavimar Shipping, qui gère les navires exploités par ICON.
Le dépôt indique que la participation est détenue à des fins d’investissement et qu’il n’y a actuellement aucun plan définitif concernant des transactions supplémentaires affectant le capital, la gouvernance ou les opérations d’ICON, bien que des discussions régulières aient lieu avec la direction et les administrateurs.
Points clés pour les investisseurs : (1) ICON est effectivement sous contrôle interne, limitant l’influence des minoritaires ; (2) jusqu’à 7,68 millions de nouvelles actions pourraient être émises après juillet 2025, créant un risque potentiel de dilution ; (3) le lien du prix de conversion au VWAP peut atténuer les fluctuations extrêmes mais favorise le détenteur si les actions se négocient sous 240 USD.
Überblick zur Schedule 13D-Meldung
Am 30.06.2025 gaben Atlantis Holding Corp. und die Vorsitzende & CEO von Icon Energy Corp., Ismini Panagiotidi, den wirtschaftlichen Eigentum an 7.685.546 Stammaktien von Icon Energy („ICON“) bekannt, was 77,9 % der ausstehenden Aktienklasse entspricht.
Die Position besteht aus (i) 5.000 direkt gehaltenen Stammaktien und (ii) 7.680.546 Aktien, die bei Umwandlung von 17.249 Series A kumulativen, wandelbaren, ewigen Vorzugsaktien ausgegeben werden können. Die Series A Aktien sind ganz (nicht teilweise) zwischen dem 16. Juli 2025 und dem 15. Juli 2032 wandelbar zum niedrigeren Wert von 240 USD oder dem 5-Tages-Durchschnittskurs (VWAP) unmittelbar vor der Mitteilung.
Die Vorzugsaktien wurden im Rahmen eines Austauschs am 11. Juni 2024 ausgegeben, bei dem ICON Maui Shipping Co. erwarb; weitere 2.249 Series A Aktien wurden am 30. Juni 2025 als Dividenden in Form von Aktien ausgegeben. Atlantis ist auf den Marshallinseln eingetragen; Frau Panagiotidi kontrolliert Atlantis und Pavimar Shipping, das Schiffe betreibt, die von ICON genutzt werden.
Die Meldung gibt an, dass die Beteiligung zu Investitionszwecken gehalten wird und derzeit keine konkreten Pläne für weitere Transaktionen bestehen, die das Kapital, die Unternehmensführung oder den Betrieb von ICON beeinflussen, obwohl regelmäßige Gespräche mit Management und Vorstand stattfinden.
Wichtige Erkenntnisse für Investoren: (1) ICON ist faktisch insiderkontrolliert, was den Einfluss von Minderheitsaktionären einschränkt; (2) bis zu 7,68 Millionen neue Aktien könnten nach Juli 2025 ausgegeben werden, was ein potenzielles Verwässerungsrisiko darstellt; (3) die Umwandlungspreisbindung an den VWAP kann extreme Preisschwankungen abmildern, begünstigt jedoch den Inhaber, falls die Aktien unter 240 USD gehandelt werden.
FAQ
How much of ICON common stock does Atlantis Holding Corp. own?
When can the Series A Preferred Shares be converted into ICON common stock?
What is the conversion price for ICON’s Series A Preferred Shares?
How did Atlantis Holding Corp. acquire its ICON stake?
Will the conversion of preferred shares dilute existing ICON shareholders?
Who is Ismini Panagiotidi in relation to ICON?
