[8-K] AGCO Corporation Reports Material Event
Toronto-Dominion Bank (TD) is offering US$1.263 million of Senior Debt Securities, Series H – Capped Notes linked to the S&P 500® Index, maturing 7 July 2028. The notes give investors unleveraged exposure to any positive performance of the index, capped at a Maximum Redemption Amount of US$1,240 per US$1,000 principal (24% total / c. 8% CAGR). If the Final Level of the index is equal to or below the Initial Level of 6,279.35, holders receive only their principal, resulting in full principal protection provided TD remains solvent. No periodic coupons are paid.
Key commercial terms
- Issue price: US$1,000 per note; minimum investment US$1,000.
- Term: ~3 years (Pricing Date 3 Jul 2025; Maturity 7 Jul 2028).
- Participation: 100% of positive index move, subject to the US$1,240 cap.
- Credit: senior unsecured obligations of TD; not CDIC/FDIC insured.
- Estimated value: US$986 – 1.4% below issue price, reflecting structuring & hedging costs.
- Fees: up to 0.95% selling concession plus US$7 marketing fee; total underwriting discount c. 0.26% of notional shown (variable).
- Liquidity: no exchange listing; any secondary market making is discretionary and may be at significant discount.
Risk highlights
- Upside is capped; investors forego any index gain above 24%.
- No dividend participation – index tracked on a price-return basis.
- Return may underperform a conventional fixed-rate bond of similar maturity because the notes pay no coupons.
- Market value likely to fall below issue price after settlement due to bid/ask spreads, embedded fees and TD’s funding curve.
- Subject to TD credit risk; deterioration in TD credit spreads will pressure secondary pricing.
- Taxed as Contingent Payment Debt Instruments (CPDI); holders accrue taxable OID income annually despite no cash flows before maturity.
The instrument targets investors seeking principal protection with limited equity upside over a three-year horizon and who are comfortable with TD credit exposure and illiquidity. It is not appropriate for investors requiring current income, uncapped equity participation or near-term liquidity.
La Toronto-Dominion Bank (TD) offre titoli di debito senior per un importo di 1,263 milioni di dollari USA, Serie H – Capped Notes collegati all'indice S&P 500®, con scadenza il 7 luglio 2028. Questi titoli offrono agli investitori un'esposizione non leva a qualsiasi performance positiva dell'indice, con un limite massimo di rimborso pari a 1.240 USD per ogni 1.000 USD di capitale (24% totale / circa 8% CAGR). Se il livello finale dell'indice è uguale o inferiore al livello iniziale di 6.279,35, i detentori ricevono solo il capitale investito, garantendo la protezione totale del capitale a condizione che TD rimanga solvibile. Non sono previsti pagamenti di cedole periodiche.
Termini commerciali principali
- Prezzo di emissione: 1.000 USD per titolo; investimento minimo 1.000 USD.
- Durata: circa 3 anni (Data di pricing 3 luglio 2025; scadenza 7 luglio 2028).
- Partecipazione: 100% della crescita positiva dell'indice, soggetta al limite di 1.240 USD.
- Credito: obbligazioni senior non garantite di TD; non assicurate da CDIC/FDIC.
- Valore stimato: 986 USD – 1,4% sotto il prezzo di emissione, riflettendo costi di strutturazione e copertura.
- Commissioni: fino allo 0,95% di commissione di vendita più 7 USD di fee marketing; sconto totale di sottoscrizione circa 0,26% del nominale indicato (variabile).
- Liquidità: nessuna quotazione in borsa; eventuale attività di mercato secondario è discrezionale e può avvenire a sconto significativo.
Rischi principali
- Il guadagno massimo è limitato; gli investitori rinunciano a qualsiasi guadagno superiore al 24% dell'indice.
- Nessuna partecipazione ai dividendi – l'indice è calcolato su base price-return.
- Il rendimento potrebbe essere inferiore a quello di un'obbligazione a tasso fisso convenzionale con simile scadenza, poiché i titoli non pagano cedole.
- Il valore di mercato probabilmente scenderà sotto il prezzo di emissione dopo il regolamento a causa degli spread denaro-lettera, delle commissioni incorporate e della curva di finanziamento di TD.
- Esposizione al rischio di credito di TD; un peggioramento degli spread di credito di TD influenzerà negativamente i prezzi secondari.
- Fiscalmente classificati come strumenti di debito a pagamento condizionato (CPDI); i detentori devono dichiarare reddito imponibile da OID annualmente nonostante l'assenza di flussi di cassa prima della scadenza.
Lo strumento è rivolto a investitori che cercano protezione del capitale con un potenziale limitato di crescita azionaria su un orizzonte di tre anni e che accettano l'esposizione al rischio di credito TD e la scarsa liquidità. Non è adatto a chi necessita di reddito corrente, partecipazione azionaria illimitata o liquidità a breve termine.
Toronto-Dominion Bank (TD) ofrece valores de deuda senior por un total de 1,263 millones de dólares estadounidenses, Serie H – Notas con tope vinculadas al índice S&P 500®, con vencimiento el 7 de julio de 2028. Estas notas brindan a los inversores una exposición sin apalancamiento a cualquier rendimiento positivo del índice, con un tope máximo de redención de 1,240 USD por cada 1,000 USD de principal (24% total / aprox. 8% CAGR). Si el nivel final del índice es igual o inferior al nivel inicial de 6,279.35, los tenedores solo reciben su principal, garantizando la protección total del capital siempre que TD permanezca solvente. No se pagan cupones periódicos.
Términos comerciales clave
- Precio de emisión: 1,000 USD por nota; inversión mínima 1,000 USD.
- Plazo: aproximadamente 3 años (Fecha de fijación de precio 3 de julio de 2025; vencimiento 7 de julio de 2028).
- Participación: 100% del movimiento positivo del índice, sujeto al tope de 1,240 USD.
- Crédito: obligaciones senior no garantizadas de TD; no aseguradas por CDIC/FDIC.
- Valor estimado: 986 USD – 1.4% por debajo del precio de emisión, reflejando costos de estructuración y cobertura.
- Comisiones: hasta 0.95% de concesión de venta más 7 USD de tarifa de marketing; descuento total de suscripción aprox. 0.26% del nominal indicado (variable).
- Liquidez: sin cotización en bolsa; cualquier creación de mercado secundario es discrecional y puede realizarse con un descuento significativo.
Aspectos destacados del riesgo
- El rendimiento al alza está limitado; los inversores renuncian a cualquier ganancia del índice superior al 24%.
- No hay participación en dividendos – el índice se sigue en base a rendimiento de precio.
- El rendimiento puede ser inferior al de un bono convencional a tasa fija de vencimiento similar porque las notas no pagan cupones.
- El valor de mercado probablemente caerá por debajo del precio de emisión después del asentamiento debido a los diferenciales de compra/venta, tarifas incorporadas y la curva de financiamiento de TD.
- Sujeto al riesgo crediticio de TD; un deterioro en los diferenciales de crédito de TD presionará los precios secundarios.
- Gravado como instrumentos de deuda con pago contingente (CPDI); los tenedores acumulan ingresos imponibles de OID anualmente a pesar de no recibir flujos de efectivo antes del vencimiento.
El instrumento está dirigido a inversores que buscan protección del principal con un potencial limitado de ganancia en renta variable en un horizonte de tres años y que están cómodos con la exposición al crédito de TD y la iliquidez. No es adecuado para inversores que requieren ingresos actuales, participación ilimitada en renta variable o liquidez a corto plazo.
토론토-도미니언 은행(TD)은 S&P 500® 지수에 연동된 시리즈 H – 캡드 노트 형태의 선순위 채무 증권 1,263만 달러를 2028년 7월 7일 만기일로 발행합니다. 이 노트는 투자자에게 지수의 긍정적 성과에 대한 레버리지 없는 노출을 제공하며, 최대 상환 금액은 원금 1,000달러당 1,240달러로 제한됩니다 (총 24% / 연평균 약 8%). 만약 지수 최종 수준이 초기 수준 6,279.35 이하일 경우, 보유자는 원금만 돌려받으며, TD가 지급불능 상태가 아닌 한 원금 전액 보호가 보장됩니다. 정기적인 이자 지급은 없습니다.
주요 상업 조건
- 발행가: 노트당 1,000달러; 최소 투자금액 1,000달러.
- 기간: 약 3년 (가격 결정일 2025년 7월 3일; 만기 2028년 7월 7일).
- 참여율: 지수 상승분 100%, 단 1,240달러 상한 적용.
- 신용등급: TD의 선순위 무담보 채무; CDIC/FDIC 보험 미적용.
- 예상 가치: 986달러 – 발행가 대비 1.4% 낮음, 구조화 및 헤지 비용 반영.
- 수수료: 최대 0.95% 판매 수수료 및 7달러 마케팅 수수료; 총 인수 할인율 약 0.26% (변동 가능).
- 유동성: 거래소 상장 없음; 2차 시장 조성은 임의적이며 상당한 할인 가능성 있음.
위험 요약
- 상승 잠재력이 제한됨; 투자자는 24% 초과 지수 상승분에 대한 이익을 포기함.
- 배당 참여 없음 – 지수는 가격 수익 기준으로 추적됨.
- 노트는 이자를 지급하지 않아 동종 만기 고정금리 채권 대비 수익률이 낮을 수 있음.
- 거래 후 시장 가치는 매수/매도 스프레드, 내재 수수료 및 TD의 자금 조달 곡선으로 인해 발행가 아래로 하락할 가능성 있음.
- TD 신용 위험에 노출됨; TD 신용 스프레드 악화 시 2차 가격에 압박 발생.
- 세금상 조건부 지급 부채 증권(CPDI)으로 분류; 만기 전 현금 흐름이 없음에도 매년 과세 대상 OID 소득이 발생함.
이 상품은 3년 투자 기간 동안 원금 보호와 제한된 주식 상승 기회를 원하는 투자자, TD 신용 위험과 유동성 부족을 감내할 수 있는 투자자를 대상으로 합니다. 현재 수익, 무제한 주식 참여 또는 단기 유동성을 원하는 투자자에게는 적합하지 않습니다.
La Toronto-Dominion Bank (TD) propose des titres de dette senior d’un montant de 1,263 million USD, série H – Notes plafonnées liées à l’indice S&P 500®, arrivant à échéance le 7 juillet 2028. Ces notes offrent aux investisseurs une exposition non levier à toute performance positive de l’indice, plafonnée à un montant maximal de remboursement de 1 240 USD pour 1 000 USD de principal (24 % au total / environ 8 % de taux de croissance annuel composé). Si le niveau final de l’indice est égal ou inférieur au niveau initial de 6 279,35, les détenteurs ne reçoivent que leur principal, assurant ainsi une protection intégrale du capital à condition que TD reste solvable. Aucun coupon périodique n’est versé.
Principaux termes commerciaux
- Prix d’émission : 1 000 USD par note ; investissement minimum 1 000 USD.
- Durée : environ 3 ans (date de fixation du prix le 3 juillet 2025 ; échéance le 7 juillet 2028).
- Participation : 100 % de la hausse positive de l’indice, sous réserve du plafond de 1 240 USD.
- Crédit : obligations senior non garanties de TD ; non assurées par CDIC/FDIC.
- Valeur estimée : 986 USD – 1,4 % en dessous du prix d’émission, reflétant les coûts de structuration et de couverture.
- Frais : jusqu’à 0,95 % de commission de vente plus 7 USD de frais marketing ; escompte total d’environ 0,26 % du nominal indiqué (variable).
- Liquidité : non coté en bourse ; toute animation du marché secondaire est discrétionnaire et peut se faire avec une décote significative.
Points clés des risques
- Le potentiel de gain est plafonné ; les investisseurs renoncent à tout gain d’indice supérieur à 24 %.
- Aucune participation aux dividendes – l’indice est suivi sur une base de rendement prix.
- Le rendement peut être inférieur à celui d’une obligation à taux fixe classique de maturité similaire car les notes ne versent pas de coupons.
- La valeur de marché devrait chuter sous le prix d’émission après le règlement en raison des écarts acheteur/vendeur, des frais incorporés et de la courbe de financement de TD.
- Exposé au risque de crédit de TD ; une détérioration des spreads de crédit de TD pèsera sur les prix secondaires.
- Imposés comme des instruments de dette à paiement conditionnel (CPDI) ; les détenteurs doivent accumuler un revenu imposable d’OID chaque année malgré l’absence de flux de trésorerie avant l’échéance.
Ce produit s’adresse aux investisseurs recherchant une protection du capital avec un potentiel limité de hausse sur actions sur un horizon de trois ans et acceptant l’exposition au risque de crédit de TD ainsi que l’illiquidité. Il n’est pas adapté aux investisseurs nécessitant un revenu courant, une participation illimitée aux actions ou une liquidité à court terme.
Die Toronto-Dominion Bank (TD) bietet Senior Debt Securities im Wert von 1,263 Millionen US-Dollar an, Serie H – Capped Notes, die an den S&P 500® Index gekoppelt sind und am 7. Juli 2028 fällig werden. Die Notes bieten Investoren eine ungehebelte Beteiligung an einer positiven Entwicklung des Index, begrenzt auf einen maximalen Rückzahlungsbetrag von 1.240 USD pro 1.000 USD Nennwert (insgesamt 24% / ca. 8% CAGR). Liegt der Endstand des Index auf oder unter dem Anfangsstand von 6.279,35, erhalten die Inhaber nur ihr Kapital zurück, was einen vollständigen Kapitalschutz voraussetzt, dass TD zahlungsfähig bleibt. Es werden keine periodischen Kupons gezahlt.
Wesentliche kommerzielle Konditionen
- Ausgabepreis: 1.000 USD pro Note; Mindestanlage 1.000 USD.
- Laufzeit: ca. 3 Jahre (Preisfeststellung 3. Juli 2025; Fälligkeit 7. Juli 2028).
- Teilnahme: 100% der positiven Indexentwicklung, begrenzt auf 1.240 USD.
- Kreditqualität: unbesicherte Seniorverbindlichkeiten von TD; nicht durch CDIC/FDIC versichert.
- Geschätzter Wert: 986 USD – 1,4% unter Ausgabepreis, unter Berücksichtigung von Strukturierungs- und Absicherungskosten.
- Gebühren: bis zu 0,95% Verkaufskommission plus 7 USD Marketinggebühr; Gesamtabschlag ca. 0,26% des Nennwerts (variabel).
- Liquidität: keine Börsennotierung; Sekundärmarktaktivitäten sind freiwillig und können mit erheblichen Abschlägen erfolgen.
Risikohighlights
- Die Aufwärtsrendite ist begrenzt; Investoren verzichten auf jegliche Indexgewinne über 24% hinaus.
- Keine Dividendenbeteiligung – Index wird auf Preisbasis verfolgt.
- Rendite könnte unter der eines herkömmlichen Festzinsanleihen mit ähnlicher Laufzeit liegen, da keine Kupons gezahlt werden.
- Marktwert fällt voraussichtlich nach Abwicklung unter den Ausgabepreis aufgrund von Geld-/Brief-Spreads, eingebetteten Gebühren und der TD-Finanzierungskurve.
- Unterliegt dem Kreditrisiko von TD; eine Verschlechterung der TD-Kreditspreads belastet die Sekundärpreise.
- Steuerlich als Contingent Payment Debt Instruments (CPDI) behandelt; Inhaber müssen jährlich steuerpflichtige OID-Einkünfte angeben, obwohl keine Cashflows vor Fälligkeit erfolgen.
Das Instrument richtet sich an Investoren, die Kapitalschutz mit begrenztem Aktienpotenzial über einen Dreijahreshorizont suchen und mit TD-Kreditrisiko sowie Illiquidität einverstanden sind. Es ist nicht geeignet für Anleger, die laufende Erträge, unbeschränkte Aktienbeteiligung oder kurzfristige Liquidität benötigen.
- Full principal protection at maturity, provided TD remains solvent.
- Up to 24 % total upside linked to S&P 500 over three years, offering equity participation without downside market risk.
- Upside capped at US$1,240, so performance will lag the index if gains exceed 24 %.
- No periodic interest; carry return may underperform comparable fixed-rate TD debt.
- Estimated value (US$986) below issue price, implying an immediate 1.4 % economic drag.
- Secondary market illiquidity; notes are not listed and may trade at discounts.
- Subject to TD credit risk; principal protected only if issuer remains solvent.
- Adverse CPDI tax treatment creates taxable income without cash receipts.
Insights
TL;DR – Principal-protected, 24 % cap, no coupons; neutral impact.
The filing solely launches a small (US$1.3 m) retail structured note and does not alter TD’s capital, earnings outlook or credit profile. For buyers, the note combines full principal protection with a modest 24 % upside cap over three years – attractive only if investors expect
TL;DR – Retail note with limited upside; unlikely to affect TD bonds.
This is a standard retail equity-linked note that sits pari passu with TD’s senior debt. From a credit investor’s perspective, the structure adds negligible incremental liability and does not change TD’s funding mix. The embedded cost (≈140 bp vs fair value) reflects distribution economics rather than credit spread. Investors seeking senior TD exposure would achieve better risk-adjusted yield buying conventional TD bonds. Overall impact on TD securities pricing is de minimis.
La Toronto-Dominion Bank (TD) offre titoli di debito senior per un importo di 1,263 milioni di dollari USA, Serie H – Capped Notes collegati all'indice S&P 500®, con scadenza il 7 luglio 2028. Questi titoli offrono agli investitori un'esposizione non leva a qualsiasi performance positiva dell'indice, con un limite massimo di rimborso pari a 1.240 USD per ogni 1.000 USD di capitale (24% totale / circa 8% CAGR). Se il livello finale dell'indice è uguale o inferiore al livello iniziale di 6.279,35, i detentori ricevono solo il capitale investito, garantendo la protezione totale del capitale a condizione che TD rimanga solvibile. Non sono previsti pagamenti di cedole periodiche.
Termini commerciali principali
- Prezzo di emissione: 1.000 USD per titolo; investimento minimo 1.000 USD.
- Durata: circa 3 anni (Data di pricing 3 luglio 2025; scadenza 7 luglio 2028).
- Partecipazione: 100% della crescita positiva dell'indice, soggetta al limite di 1.240 USD.
- Credito: obbligazioni senior non garantite di TD; non assicurate da CDIC/FDIC.
- Valore stimato: 986 USD – 1,4% sotto il prezzo di emissione, riflettendo costi di strutturazione e copertura.
- Commissioni: fino allo 0,95% di commissione di vendita più 7 USD di fee marketing; sconto totale di sottoscrizione circa 0,26% del nominale indicato (variabile).
- Liquidità: nessuna quotazione in borsa; eventuale attività di mercato secondario è discrezionale e può avvenire a sconto significativo.
Rischi principali
- Il guadagno massimo è limitato; gli investitori rinunciano a qualsiasi guadagno superiore al 24% dell'indice.
- Nessuna partecipazione ai dividendi – l'indice è calcolato su base price-return.
- Il rendimento potrebbe essere inferiore a quello di un'obbligazione a tasso fisso convenzionale con simile scadenza, poiché i titoli non pagano cedole.
- Il valore di mercato probabilmente scenderà sotto il prezzo di emissione dopo il regolamento a causa degli spread denaro-lettera, delle commissioni incorporate e della curva di finanziamento di TD.
- Esposizione al rischio di credito di TD; un peggioramento degli spread di credito di TD influenzerà negativamente i prezzi secondari.
- Fiscalmente classificati come strumenti di debito a pagamento condizionato (CPDI); i detentori devono dichiarare reddito imponibile da OID annualmente nonostante l'assenza di flussi di cassa prima della scadenza.
Lo strumento è rivolto a investitori che cercano protezione del capitale con un potenziale limitato di crescita azionaria su un orizzonte di tre anni e che accettano l'esposizione al rischio di credito TD e la scarsa liquidità. Non è adatto a chi necessita di reddito corrente, partecipazione azionaria illimitata o liquidità a breve termine.
Toronto-Dominion Bank (TD) ofrece valores de deuda senior por un total de 1,263 millones de dólares estadounidenses, Serie H – Notas con tope vinculadas al índice S&P 500®, con vencimiento el 7 de julio de 2028. Estas notas brindan a los inversores una exposición sin apalancamiento a cualquier rendimiento positivo del índice, con un tope máximo de redención de 1,240 USD por cada 1,000 USD de principal (24% total / aprox. 8% CAGR). Si el nivel final del índice es igual o inferior al nivel inicial de 6,279.35, los tenedores solo reciben su principal, garantizando la protección total del capital siempre que TD permanezca solvente. No se pagan cupones periódicos.
Términos comerciales clave
- Precio de emisión: 1,000 USD por nota; inversión mínima 1,000 USD.
- Plazo: aproximadamente 3 años (Fecha de fijación de precio 3 de julio de 2025; vencimiento 7 de julio de 2028).
- Participación: 100% del movimiento positivo del índice, sujeto al tope de 1,240 USD.
- Crédito: obligaciones senior no garantizadas de TD; no aseguradas por CDIC/FDIC.
- Valor estimado: 986 USD – 1.4% por debajo del precio de emisión, reflejando costos de estructuración y cobertura.
- Comisiones: hasta 0.95% de concesión de venta más 7 USD de tarifa de marketing; descuento total de suscripción aprox. 0.26% del nominal indicado (variable).
- Liquidez: sin cotización en bolsa; cualquier creación de mercado secundario es discrecional y puede realizarse con un descuento significativo.
Aspectos destacados del riesgo
- El rendimiento al alza está limitado; los inversores renuncian a cualquier ganancia del índice superior al 24%.
- No hay participación en dividendos – el índice se sigue en base a rendimiento de precio.
- El rendimiento puede ser inferior al de un bono convencional a tasa fija de vencimiento similar porque las notas no pagan cupones.
- El valor de mercado probablemente caerá por debajo del precio de emisión después del asentamiento debido a los diferenciales de compra/venta, tarifas incorporadas y la curva de financiamiento de TD.
- Sujeto al riesgo crediticio de TD; un deterioro en los diferenciales de crédito de TD presionará los precios secundarios.
- Gravado como instrumentos de deuda con pago contingente (CPDI); los tenedores acumulan ingresos imponibles de OID anualmente a pesar de no recibir flujos de efectivo antes del vencimiento.
El instrumento está dirigido a inversores que buscan protección del principal con un potencial limitado de ganancia en renta variable en un horizonte de tres años y que están cómodos con la exposición al crédito de TD y la iliquidez. No es adecuado para inversores que requieren ingresos actuales, participación ilimitada en renta variable o liquidez a corto plazo.
토론토-도미니언 은행(TD)은 S&P 500® 지수에 연동된 시리즈 H – 캡드 노트 형태의 선순위 채무 증권 1,263만 달러를 2028년 7월 7일 만기일로 발행합니다. 이 노트는 투자자에게 지수의 긍정적 성과에 대한 레버리지 없는 노출을 제공하며, 최대 상환 금액은 원금 1,000달러당 1,240달러로 제한됩니다 (총 24% / 연평균 약 8%). 만약 지수 최종 수준이 초기 수준 6,279.35 이하일 경우, 보유자는 원금만 돌려받으며, TD가 지급불능 상태가 아닌 한 원금 전액 보호가 보장됩니다. 정기적인 이자 지급은 없습니다.
주요 상업 조건
- 발행가: 노트당 1,000달러; 최소 투자금액 1,000달러.
- 기간: 약 3년 (가격 결정일 2025년 7월 3일; 만기 2028년 7월 7일).
- 참여율: 지수 상승분 100%, 단 1,240달러 상한 적용.
- 신용등급: TD의 선순위 무담보 채무; CDIC/FDIC 보험 미적용.
- 예상 가치: 986달러 – 발행가 대비 1.4% 낮음, 구조화 및 헤지 비용 반영.
- 수수료: 최대 0.95% 판매 수수료 및 7달러 마케팅 수수료; 총 인수 할인율 약 0.26% (변동 가능).
- 유동성: 거래소 상장 없음; 2차 시장 조성은 임의적이며 상당한 할인 가능성 있음.
위험 요약
- 상승 잠재력이 제한됨; 투자자는 24% 초과 지수 상승분에 대한 이익을 포기함.
- 배당 참여 없음 – 지수는 가격 수익 기준으로 추적됨.
- 노트는 이자를 지급하지 않아 동종 만기 고정금리 채권 대비 수익률이 낮을 수 있음.
- 거래 후 시장 가치는 매수/매도 스프레드, 내재 수수료 및 TD의 자금 조달 곡선으로 인해 발행가 아래로 하락할 가능성 있음.
- TD 신용 위험에 노출됨; TD 신용 스프레드 악화 시 2차 가격에 압박 발생.
- 세금상 조건부 지급 부채 증권(CPDI)으로 분류; 만기 전 현금 흐름이 없음에도 매년 과세 대상 OID 소득이 발생함.
이 상품은 3년 투자 기간 동안 원금 보호와 제한된 주식 상승 기회를 원하는 투자자, TD 신용 위험과 유동성 부족을 감내할 수 있는 투자자를 대상으로 합니다. 현재 수익, 무제한 주식 참여 또는 단기 유동성을 원하는 투자자에게는 적합하지 않습니다.
La Toronto-Dominion Bank (TD) propose des titres de dette senior d’un montant de 1,263 million USD, série H – Notes plafonnées liées à l’indice S&P 500®, arrivant à échéance le 7 juillet 2028. Ces notes offrent aux investisseurs une exposition non levier à toute performance positive de l’indice, plafonnée à un montant maximal de remboursement de 1 240 USD pour 1 000 USD de principal (24 % au total / environ 8 % de taux de croissance annuel composé). Si le niveau final de l’indice est égal ou inférieur au niveau initial de 6 279,35, les détenteurs ne reçoivent que leur principal, assurant ainsi une protection intégrale du capital à condition que TD reste solvable. Aucun coupon périodique n’est versé.
Principaux termes commerciaux
- Prix d’émission : 1 000 USD par note ; investissement minimum 1 000 USD.
- Durée : environ 3 ans (date de fixation du prix le 3 juillet 2025 ; échéance le 7 juillet 2028).
- Participation : 100 % de la hausse positive de l’indice, sous réserve du plafond de 1 240 USD.
- Crédit : obligations senior non garanties de TD ; non assurées par CDIC/FDIC.
- Valeur estimée : 986 USD – 1,4 % en dessous du prix d’émission, reflétant les coûts de structuration et de couverture.
- Frais : jusqu’à 0,95 % de commission de vente plus 7 USD de frais marketing ; escompte total d’environ 0,26 % du nominal indiqué (variable).
- Liquidité : non coté en bourse ; toute animation du marché secondaire est discrétionnaire et peut se faire avec une décote significative.
Points clés des risques
- Le potentiel de gain est plafonné ; les investisseurs renoncent à tout gain d’indice supérieur à 24 %.
- Aucune participation aux dividendes – l’indice est suivi sur une base de rendement prix.
- Le rendement peut être inférieur à celui d’une obligation à taux fixe classique de maturité similaire car les notes ne versent pas de coupons.
- La valeur de marché devrait chuter sous le prix d’émission après le règlement en raison des écarts acheteur/vendeur, des frais incorporés et de la courbe de financement de TD.
- Exposé au risque de crédit de TD ; une détérioration des spreads de crédit de TD pèsera sur les prix secondaires.
- Imposés comme des instruments de dette à paiement conditionnel (CPDI) ; les détenteurs doivent accumuler un revenu imposable d’OID chaque année malgré l’absence de flux de trésorerie avant l’échéance.
Ce produit s’adresse aux investisseurs recherchant une protection du capital avec un potentiel limité de hausse sur actions sur un horizon de trois ans et acceptant l’exposition au risque de crédit de TD ainsi que l’illiquidité. Il n’est pas adapté aux investisseurs nécessitant un revenu courant, une participation illimitée aux actions ou une liquidité à court terme.
Die Toronto-Dominion Bank (TD) bietet Senior Debt Securities im Wert von 1,263 Millionen US-Dollar an, Serie H – Capped Notes, die an den S&P 500® Index gekoppelt sind und am 7. Juli 2028 fällig werden. Die Notes bieten Investoren eine ungehebelte Beteiligung an einer positiven Entwicklung des Index, begrenzt auf einen maximalen Rückzahlungsbetrag von 1.240 USD pro 1.000 USD Nennwert (insgesamt 24% / ca. 8% CAGR). Liegt der Endstand des Index auf oder unter dem Anfangsstand von 6.279,35, erhalten die Inhaber nur ihr Kapital zurück, was einen vollständigen Kapitalschutz voraussetzt, dass TD zahlungsfähig bleibt. Es werden keine periodischen Kupons gezahlt.
Wesentliche kommerzielle Konditionen
- Ausgabepreis: 1.000 USD pro Note; Mindestanlage 1.000 USD.
- Laufzeit: ca. 3 Jahre (Preisfeststellung 3. Juli 2025; Fälligkeit 7. Juli 2028).
- Teilnahme: 100% der positiven Indexentwicklung, begrenzt auf 1.240 USD.
- Kreditqualität: unbesicherte Seniorverbindlichkeiten von TD; nicht durch CDIC/FDIC versichert.
- Geschätzter Wert: 986 USD – 1,4% unter Ausgabepreis, unter Berücksichtigung von Strukturierungs- und Absicherungskosten.
- Gebühren: bis zu 0,95% Verkaufskommission plus 7 USD Marketinggebühr; Gesamtabschlag ca. 0,26% des Nennwerts (variabel).
- Liquidität: keine Börsennotierung; Sekundärmarktaktivitäten sind freiwillig und können mit erheblichen Abschlägen erfolgen.
Risikohighlights
- Die Aufwärtsrendite ist begrenzt; Investoren verzichten auf jegliche Indexgewinne über 24% hinaus.
- Keine Dividendenbeteiligung – Index wird auf Preisbasis verfolgt.
- Rendite könnte unter der eines herkömmlichen Festzinsanleihen mit ähnlicher Laufzeit liegen, da keine Kupons gezahlt werden.
- Marktwert fällt voraussichtlich nach Abwicklung unter den Ausgabepreis aufgrund von Geld-/Brief-Spreads, eingebetteten Gebühren und der TD-Finanzierungskurve.
- Unterliegt dem Kreditrisiko von TD; eine Verschlechterung der TD-Kreditspreads belastet die Sekundärpreise.
- Steuerlich als Contingent Payment Debt Instruments (CPDI) behandelt; Inhaber müssen jährlich steuerpflichtige OID-Einkünfte angeben, obwohl keine Cashflows vor Fälligkeit erfolgen.
Das Instrument richtet sich an Investoren, die Kapitalschutz mit begrenztem Aktienpotenzial über einen Dreijahreshorizont suchen und mit TD-Kreditrisiko sowie Illiquidität einverstanden sind. Es ist nicht geeignet für Anleger, die laufende Erträge, unbeschränkte Aktienbeteiligung oder kurzfristige Liquidität benötigen.
FAQ
What is the maximum return on TD's 2025 Capped Notes (symbol TD)?
Do the TD Capped Notes pay interest during the term?
What happens if the S&P 500 declines by maturity?
When do the TD Capped Notes mature?
What fees are embedded in the offering price?
Are the TD Capped Notes listed on an exchange?
