[8-K] AIM ImmunoTech Inc. Reports Material Event
Beazer Homes (BZH) posted a sharp sequential slowdown in Q3 FY25 (quarter ended 6/30/25). Revenue slid 8.4% YoY to $545 m as closings and average selling prices softened, while inventory impairments of $10.3 m (vs. $0.2 m) dragged gross margin down to 13.3% from 17.3%. G&A and commission spend remained elevated, pushing the company to a $3.7 m operating loss and a diluted loss per share of $0.01 (vs. $0.88 EPS LY).
For the nine-month period, revenue inched 3.6% higher to $1.58 bn, yet operating income fell 86% to $11.8 m and EPS shrank to $0.52 from $2.84, reflecting margin pressure, $10.9 m in impairments/abandonments and higher depreciation.
Balance sheet: Cash & equivalents dropped to $82.9 m (Sept-24: $203.9 m) as operating cash flow was -$218 m, driven by a $259 m inventory build. Inventory now stands at $2.29 bn (+12%), with 2,539 homes under construction. Debt rose to $1.14 bn after drawing $115 m on the revolver; net debt-to-cap climbs to ~46%. The revolver capacity was upsized to $365 m and liquidity (cash + undrawn revolver) totals ≈$292 m.
Capital allocation: A new $100 m buyback plan replaced the prior $50 m authorization. BZH repurchased 1.5 m shares for $33.1 m YTD (avg. $22.20), leaving $87.5 m available.
Segment trends: West remained the largest contributor (60% of Q3 sales) but suffered a 28% YoY revenue drop and took most of the impairments. East grew 21% to $149 m and was the only region to expand operating profit, while Southeast swung to a loss.
Management highlighted macro headwinds—elevated mortgage rates, inflation and supply-chain costs—as key risks in the forward-looking section.
Beazer Homes (BZH) ha registrato un netto rallentamento sequenziale nel terzo trimestre dell'anno fiscale 2025 (trimestre terminato il 30/06/25). I ricavi sono diminuiti dell'8,4% su base annua, attestandosi a 545 milioni di dollari, a causa di un calo delle chiusure e dei prezzi medi di vendita, mentre le svalutazioni delle scorte per 10,3 milioni di dollari (contro 0,2 milioni precedenti) hanno ridotto il margine lordo al 13,3% dal 17,3%. Le spese generali e amministrative e le commissioni sono rimaste elevate, portando la società a una perdita operativa di 3,7 milioni di dollari e a una perdita diluita per azione di 0,01 dollari (contro un utile per azione di 0,88 dollari nell'anno precedente).
Nel periodo di nove mesi, i ricavi sono aumentati del 3,6% raggiungendo 1,58 miliardi di dollari, ma l'utile operativo è sceso dell'86% a 11,8 milioni e l'EPS si è ridotto a 0,52 dollari da 2,84, riflettendo pressioni sui margini, svalutazioni/abbandoni per 10,9 milioni e maggiori ammortamenti.
Bilancio: La liquidità e equivalenti sono scesi a 82,9 milioni di dollari (settembre 2024: 203,9 milioni) a causa di un flusso di cassa operativo negativo di 218 milioni, dovuto a un aumento delle scorte di 259 milioni. L'inventario ora ammonta a 2,29 miliardi (+12%), con 2.539 case in costruzione. Il debito è salito a 1,14 miliardi dopo un prelievo di 115 milioni sulla linea di credito; il rapporto debito netto su capitale sale a circa il 46%. La capacità della linea di credito è stata aumentata a 365 milioni e la liquidità totale (contanti + linea di credito non utilizzata) è di circa 292 milioni.
Allocazione del capitale: Un nuovo piano di riacquisto da 100 milioni di dollari ha sostituito la precedente autorizzazione di 50 milioni. BZH ha riacquistato 1,5 milioni di azioni per 33,1 milioni di dollari da inizio anno (prezzo medio 22,20 dollari), lasciando un saldo disponibile di 87,5 milioni.
Tendenze per segmento: Il West è rimasto il principale contributore (60% delle vendite del terzo trimestre) ma ha subito un calo del 28% dei ricavi su base annua e ha assorbito la maggior parte delle svalutazioni. L'East è cresciuto del 21% a 149 milioni ed è stata l'unica regione a migliorare il profitto operativo, mentre il Southeast ha registrato una perdita.
La direzione ha evidenziato come principali rischi futuri le difficoltà macroeconomiche — tassi ipotecari elevati, inflazione e costi della catena di approvvigionamento.
Beazer Homes (BZH) presentó una marcada desaceleración secuencial en el tercer trimestre del año fiscal 2025 (trimestre finalizado el 30/06/25). Los ingresos cayeron un 8,4% interanual hasta 545 millones de dólares debido a una disminución en los cierres y en los precios medios de venta, mientras que las deterioraciones de inventario por 10,3 millones de dólares (frente a 0,2 millones) redujeron el margen bruto al 13,3% desde el 17,3%. Los gastos generales y administrativos y las comisiones se mantuvieron elevados, llevando a la compañía a una pérdida operativa de 3,7 millones de dólares y a una pérdida diluida por acción de 0,01 dólares (frente a una ganancia por acción de 0,88 dólares el año anterior).
En el período de nueve meses, los ingresos aumentaron un 3,6% hasta 1,58 mil millones de dólares, pero el ingreso operativo cayó un 86% hasta 11,8 millones y las ganancias por acción se redujeron a 0,52 desde 2,84, reflejando presiones en los márgenes, deterioros/abandonos por 10,9 millones y mayores depreciaciones.
Balance: Efectivo y equivalentes bajaron a 82,9 millones de dólares (septiembre 2024: 203,9 millones) debido a un flujo de caja operativo negativo de 218 millones, impulsado por un aumento de inventario de 259 millones. El inventario ahora es de 2,29 mil millones (+12%), con 2.539 viviendas en construcción. La deuda aumentó a 1,14 mil millones tras retirar 115 millones de la línea revolvente; la relación deuda neta a capital sube a aproximadamente 46%. La capacidad de la línea revolvente se amplió a 365 millones y la liquidez total (efectivo + línea revolvente no utilizada) es de aproximadamente 292 millones.
Asignación de capital: Un nuevo plan de recompra de 100 millones de dólares reemplazó la autorización previa de 50 millones. BZH recompró 1,5 millones de acciones por 33,1 millones de dólares en lo que va del año (precio promedio 22,20 dólares), dejando 87,5 millones disponibles.
Tendencias por segmento: El Oeste siguió siendo el mayor contribuyente (60% de las ventas del tercer trimestre) pero sufrió una caída del 28% en ingresos interanuales y absorbió la mayoría de las deterioraciones. El Este creció un 21% hasta 149 millones y fue la única región que aumentó la ganancia operativa, mientras que el Sureste pasó a pérdidas.
La dirección destacó como riesgos clave para el futuro los vientos macroeconómicos adversos — tasas hipotecarias elevadas, inflación y costos en la cadena de suministro.
Beazer Homes (BZH)는 2025 회계연도 3분기(2025년 6월 30일 종료)에서 뚜렷한 연속 둔화를 기록했습니다. 매출은 거래 건수와 평균 판매 가격이 약화되면서 전년 대비 8.4% 감소한 5억 4,500만 달러를 기록했으며, 1,030만 달러(이전 20만 달러)의 재고 손상차손이 총 마진을 17.3%에서 13.3%로 끌어내렸습니다. 일반 관리비와 수수료 지출은 높게 유지되어 회사는 370만 달러의 영업 손실과 희석된 주당 손실 0.01달러를 기록했으며(전년 동기 주당순이익 0.88달러 대비)입니다.
9개월 기간 동안 매출은 3.6% 증가한 15억 8천만 달러에 달했으나, 영업이익은 86% 감소한 1,180만 달러로 줄었고, 주당순이익은 2.84달러에서 0.52달러로 축소되어 마진 압박, 1,090만 달러의 손상/폐기, 그리고 감가상각 증가를 반영했습니다.
대차대조표: 현금 및 현금성 자산은 2024년 9월 2억 390만 달러에서 8,290만 달러로 감소했으며, 영업 현금 흐름은 -2억 1,800만 달러로 재고 증가 2억 5,900만 달러가 원인이었습니다. 재고는 현재 22억 9천만 달러(+12%)이며, 2,539채의 주택이 건설 중입니다. 부채는 1억 1,400만 달러로 증가했으며, 1억 1,500만 달러를 리볼빙 대출에서 인출했습니다; 순부채 대비 자본 비율은 약 46%로 상승했습니다. 리볼빙 대출 한도는 3억 6,500만 달러로 확대되었고, 유동성(현금 + 미사용 리볼빙 대출)은 약 2억 9,200만 달러입니다.
자본 배분: 기존 5천만 달러 승인 대신 새로운 1억 달러 자사주 매입 계획이 도입되었습니다. BZH는 연초부터 150만 주를 3,310만 달러(평균 22.20달러)에 재매입했으며, 8,750만 달러가 남아 있습니다.
부문별 동향: 서부 지역은 3분기 매출의 60%를 차지하는 최대 기여자였으나 전년 대비 매출이 28% 감소했고 대부분의 손상차손을 부담했습니다. 동부 지역은 21% 성장해 1억 4,900만 달러에 달했으며 영업 이익이 증가한 유일한 지역이었고, 남동부 지역은 적자로 전환했습니다.
경영진은 향후 주요 위험으로 높은 모기지 금리, 인플레이션, 공급망 비용 등 거시적 역풍을 강조했습니다.
Beazer Homes (BZH) a enregistré un net ralentissement séquentiel au troisième trimestre de l'exercice fiscal 2025 (trimestre clos au 30/06/25). Le chiffre d'affaires a chuté de 8,4 % en glissement annuel à 545 millions de dollars, en raison d'une baisse des clôtures et des prix de vente moyens, tandis que des dépréciations de stocks de 10,3 millions de dollars (contre 0,2 million) ont fait chuter la marge brute à 13,3 % contre 17,3 %. Les dépenses générales et administratives ainsi que les commissions sont restées élevées, poussant la société à une perte d'exploitation de 3,7 millions de dollars et à une perte diluée par action de 0,01 dollar (contre un BPA de 0,88 dollar l'année précédente).
Sur les neuf premiers mois, le chiffre d'affaires a progressé de 3,6 % pour atteindre 1,58 milliard de dollars, mais le résultat opérationnel a chuté de 86 % à 11,8 millions et le BPA est passé de 2,84 à 0,52, reflétant une pression sur les marges, des dépréciations/abandon de 10,9 millions et des amortissements plus élevés.
Bilan : Les liquidités et équivalents sont tombés à 82,9 millions de dollars (septembre 24 : 203,9 millions) en raison d'un flux de trésorerie d'exploitation négatif de 218 millions, entraîné par une augmentation des stocks de 259 millions. Les stocks s'élèvent désormais à 2,29 milliards (+12 %), avec 2 539 maisons en construction. La dette a augmenté à 1,14 milliard après un tirage de 115 millions sur la ligne de crédit renouvelable ; le ratio dette nette/capitaux propres grimpe à environ 46 %. La capacité de la ligne renouvelable a été portée à 365 millions et la liquidité totale (trésorerie + ligne renouvelable non utilisée) s'élève à environ 292 millions.
Allocation du capital : Un nouveau plan de rachat d'actions de 100 millions de dollars a remplacé l'autorisation précédente de 50 millions. BZH a racheté 1,5 million d'actions pour 33,1 millions de dollars depuis le début de l'année (prix moyen de 22,20 dollars), laissant 87,5 millions disponibles.
Tendances par segment : L'Ouest est resté le principal contributeur (60 % des ventes du T3) mais a subi une baisse de 28 % du chiffre d'affaires en glissement annuel et a absorbé la majeure partie des dépréciations. L'Est a progressé de 21 % à 149 millions et a été la seule région à accroître son bénéfice opérationnel, tandis que le Sud-Est est passé en perte.
La direction a souligné comme principaux risques futurs les vents contraires macroéconomiques — taux hypothécaires élevés, inflation et coûts de la chaîne d'approvisionnement.
Beazer Homes (BZH) verzeichnete im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 (Quartal zum 30.06.25) eine deutliche sequenzielle Verlangsamung. Der Umsatz sank im Jahresvergleich um 8,4 % auf 545 Mio. USD, da Abschlüsse und durchschnittliche Verkaufspreise nachließen, während Wertberichtigungen auf Vorräte in Höhe von 10,3 Mio. USD (vorher 0,2 Mio. USD) die Bruttomarge von 17,3 % auf 13,3 % drückten. Die Verwaltungs- und Provisionskosten blieben erhöht, was zu einem operativen Verlust von 3,7 Mio. USD und einem verwässerten Verlust je Aktie von 0,01 USD führte (gegenüber einem Gewinn je Aktie von 0,88 USD im Vorjahr).
Im Neunmonatszeitraum stiegen die Umsätze um 3,6 % auf 1,58 Mrd. USD, doch der Betriebsgewinn fiel um 86 % auf 11,8 Mio. USD, und das Ergebnis je Aktie schrumpfte von 2,84 auf 0,52 USD. Dies spiegelt Margendruck, Wertminderungen/Abschreibungen in Höhe von 10,9 Mio. USD und höhere Abschreibungen wider.
Bilanz: Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sanken auf 82,9 Mio. USD (September 24: 203,9 Mio. USD), da der operative Cashflow mit -218 Mio. USD negativ war, verursacht durch einen Lageraufbau von 259 Mio. USD. Der Lagerbestand liegt nun bei 2,29 Mrd. USD (+12 %) mit 2.539 im Bau befindlichen Häusern. Die Verschuldung stieg auf 1,14 Mrd. USD nach einer Inanspruchnahme von 115 Mio. USD auf der revolvierenden Kreditlinie; die Nettoverschuldungsquote steigt auf etwa 46 %. Die revolvierende Kreditlinie wurde auf 365 Mio. USD erhöht, und die Liquidität (Barmittel + nicht genutzte revolvierende Kreditlinie) beträgt ca. 292 Mio. USD.
Kapitalallokation: Ein neuer Rückkaufplan über 100 Mio. USD ersetzte die vorherige Genehmigung von 50 Mio. USD. BZH hat bisher 1,5 Mio. Aktien für 33,1 Mio. USD zurückgekauft (durchschnittlich 22,20 USD), womit noch 87,5 Mio. USD verfügbar sind.
Segmenttrends: Der Westen blieb mit 60 % der Umsätze im dritten Quartal der größte Beitragende, verzeichnete jedoch einen Umsatzrückgang von 28 % im Jahresvergleich und trug die meisten Wertberichtigungen. Der Osten wuchs um 21 % auf 149 Mio. USD und war die einzige Region mit steigendem operativem Gewinn, während der Südosten in die Verlustzone rutschte.
Das Management hob in der Ausblick-Sektion makroökonomische Gegenwinde hervor – hohe Hypothekenzinsen, Inflation und Lieferkettenkosten – als wesentliche Risiken.
- East segment revenue rose 21% YoY, delivering higher operating profit amid broader slowdown.
- Revolver capacity increased to $365 m, boosting total liquidity to ≈$292 m.
- New $100 m share-repurchase authorization with $87.5 m still available.
- Deferred tax assets fully realizable; Q3 recorded a $2.2 m tax benefit.
- Quarterly net loss of $0.01 per share versus $0.88 EPS in prior year.
- Gross margin fell 400 bps to 13.3% on higher incentives and $10.3 m impairments.
- Operating cash flow -$218 m driven by a $259 m inventory build; cash balance down 59%.
- Net debt increased $118 m, pushing leverage higher amid rising interest costs.
- Southeast segment swung to operating loss; West faced significant write-downs.
Insights
TL;DR – Margin collapse and cash burn overshadow modest revenue gains; credit metrics weakening.
Q3 marks BZH’s first quarterly loss since FY20. Gross margin compressed 400 bps as impairments and stronger incentives eroded pricing power, especially in the West. Coupled with fixed-cost deleverage, operating margin swung to -0.7%. The 12% inventory build—largely spec—suggests management is betting on demand stabilization, but risks further write-downs if rates stay high. Liquidity remains adequate after the revolver upsizing, yet net debt/eq. rose to ~0.94 and interest coverage dipped below 1× for the quarter. Share buybacks look opportunistic but consume scarce cash. Investors will focus on whether backlog trends (not disclosed) support a rebound and on management’s ability to trim costs and monetize lots to restore free cash flow.
TL;DR – Regional bifurcation: East resilient, West & Southeast under pressure; land strategy being reassessed.
The East region benefited from stronger mid-Atlantic demand and limited impairments, but the West saw heavy markdowns on Phoenix land and slowing California absorption. Management’s pivot—selling 38 Phoenix lots and tightening spec starts—indicates discipline, yet a 1,376-unit spec pipeline still exposes the firm to price cuts. New accounting rules on segment expense disclosure (ASU 2023-07) loom next year, likely expanding transparency around regional cost structures. Long-term fundamentals (chronic housing shortage, aging housing stock) remain favorable, but near-term earnings volatility is high.
Beazer Homes (BZH) ha registrato un netto rallentamento sequenziale nel terzo trimestre dell'anno fiscale 2025 (trimestre terminato il 30/06/25). I ricavi sono diminuiti dell'8,4% su base annua, attestandosi a 545 milioni di dollari, a causa di un calo delle chiusure e dei prezzi medi di vendita, mentre le svalutazioni delle scorte per 10,3 milioni di dollari (contro 0,2 milioni precedenti) hanno ridotto il margine lordo al 13,3% dal 17,3%. Le spese generali e amministrative e le commissioni sono rimaste elevate, portando la società a una perdita operativa di 3,7 milioni di dollari e a una perdita diluita per azione di 0,01 dollari (contro un utile per azione di 0,88 dollari nell'anno precedente).
Nel periodo di nove mesi, i ricavi sono aumentati del 3,6% raggiungendo 1,58 miliardi di dollari, ma l'utile operativo è sceso dell'86% a 11,8 milioni e l'EPS si è ridotto a 0,52 dollari da 2,84, riflettendo pressioni sui margini, svalutazioni/abbandoni per 10,9 milioni e maggiori ammortamenti.
Bilancio: La liquidità e equivalenti sono scesi a 82,9 milioni di dollari (settembre 2024: 203,9 milioni) a causa di un flusso di cassa operativo negativo di 218 milioni, dovuto a un aumento delle scorte di 259 milioni. L'inventario ora ammonta a 2,29 miliardi (+12%), con 2.539 case in costruzione. Il debito è salito a 1,14 miliardi dopo un prelievo di 115 milioni sulla linea di credito; il rapporto debito netto su capitale sale a circa il 46%. La capacità della linea di credito è stata aumentata a 365 milioni e la liquidità totale (contanti + linea di credito non utilizzata) è di circa 292 milioni.
Allocazione del capitale: Un nuovo piano di riacquisto da 100 milioni di dollari ha sostituito la precedente autorizzazione di 50 milioni. BZH ha riacquistato 1,5 milioni di azioni per 33,1 milioni di dollari da inizio anno (prezzo medio 22,20 dollari), lasciando un saldo disponibile di 87,5 milioni.
Tendenze per segmento: Il West è rimasto il principale contributore (60% delle vendite del terzo trimestre) ma ha subito un calo del 28% dei ricavi su base annua e ha assorbito la maggior parte delle svalutazioni. L'East è cresciuto del 21% a 149 milioni ed è stata l'unica regione a migliorare il profitto operativo, mentre il Southeast ha registrato una perdita.
La direzione ha evidenziato come principali rischi futuri le difficoltà macroeconomiche — tassi ipotecari elevati, inflazione e costi della catena di approvvigionamento.
Beazer Homes (BZH) presentó una marcada desaceleración secuencial en el tercer trimestre del año fiscal 2025 (trimestre finalizado el 30/06/25). Los ingresos cayeron un 8,4% interanual hasta 545 millones de dólares debido a una disminución en los cierres y en los precios medios de venta, mientras que las deterioraciones de inventario por 10,3 millones de dólares (frente a 0,2 millones) redujeron el margen bruto al 13,3% desde el 17,3%. Los gastos generales y administrativos y las comisiones se mantuvieron elevados, llevando a la compañía a una pérdida operativa de 3,7 millones de dólares y a una pérdida diluida por acción de 0,01 dólares (frente a una ganancia por acción de 0,88 dólares el año anterior).
En el período de nueve meses, los ingresos aumentaron un 3,6% hasta 1,58 mil millones de dólares, pero el ingreso operativo cayó un 86% hasta 11,8 millones y las ganancias por acción se redujeron a 0,52 desde 2,84, reflejando presiones en los márgenes, deterioros/abandonos por 10,9 millones y mayores depreciaciones.
Balance: Efectivo y equivalentes bajaron a 82,9 millones de dólares (septiembre 2024: 203,9 millones) debido a un flujo de caja operativo negativo de 218 millones, impulsado por un aumento de inventario de 259 millones. El inventario ahora es de 2,29 mil millones (+12%), con 2.539 viviendas en construcción. La deuda aumentó a 1,14 mil millones tras retirar 115 millones de la línea revolvente; la relación deuda neta a capital sube a aproximadamente 46%. La capacidad de la línea revolvente se amplió a 365 millones y la liquidez total (efectivo + línea revolvente no utilizada) es de aproximadamente 292 millones.
Asignación de capital: Un nuevo plan de recompra de 100 millones de dólares reemplazó la autorización previa de 50 millones. BZH recompró 1,5 millones de acciones por 33,1 millones de dólares en lo que va del año (precio promedio 22,20 dólares), dejando 87,5 millones disponibles.
Tendencias por segmento: El Oeste siguió siendo el mayor contribuyente (60% de las ventas del tercer trimestre) pero sufrió una caída del 28% en ingresos interanuales y absorbió la mayoría de las deterioraciones. El Este creció un 21% hasta 149 millones y fue la única región que aumentó la ganancia operativa, mientras que el Sureste pasó a pérdidas.
La dirección destacó como riesgos clave para el futuro los vientos macroeconómicos adversos — tasas hipotecarias elevadas, inflación y costos en la cadena de suministro.
Beazer Homes (BZH)는 2025 회계연도 3분기(2025년 6월 30일 종료)에서 뚜렷한 연속 둔화를 기록했습니다. 매출은 거래 건수와 평균 판매 가격이 약화되면서 전년 대비 8.4% 감소한 5억 4,500만 달러를 기록했으며, 1,030만 달러(이전 20만 달러)의 재고 손상차손이 총 마진을 17.3%에서 13.3%로 끌어내렸습니다. 일반 관리비와 수수료 지출은 높게 유지되어 회사는 370만 달러의 영업 손실과 희석된 주당 손실 0.01달러를 기록했으며(전년 동기 주당순이익 0.88달러 대비)입니다.
9개월 기간 동안 매출은 3.6% 증가한 15억 8천만 달러에 달했으나, 영업이익은 86% 감소한 1,180만 달러로 줄었고, 주당순이익은 2.84달러에서 0.52달러로 축소되어 마진 압박, 1,090만 달러의 손상/폐기, 그리고 감가상각 증가를 반영했습니다.
대차대조표: 현금 및 현금성 자산은 2024년 9월 2억 390만 달러에서 8,290만 달러로 감소했으며, 영업 현금 흐름은 -2억 1,800만 달러로 재고 증가 2억 5,900만 달러가 원인이었습니다. 재고는 현재 22억 9천만 달러(+12%)이며, 2,539채의 주택이 건설 중입니다. 부채는 1억 1,400만 달러로 증가했으며, 1억 1,500만 달러를 리볼빙 대출에서 인출했습니다; 순부채 대비 자본 비율은 약 46%로 상승했습니다. 리볼빙 대출 한도는 3억 6,500만 달러로 확대되었고, 유동성(현금 + 미사용 리볼빙 대출)은 약 2억 9,200만 달러입니다.
자본 배분: 기존 5천만 달러 승인 대신 새로운 1억 달러 자사주 매입 계획이 도입되었습니다. BZH는 연초부터 150만 주를 3,310만 달러(평균 22.20달러)에 재매입했으며, 8,750만 달러가 남아 있습니다.
부문별 동향: 서부 지역은 3분기 매출의 60%를 차지하는 최대 기여자였으나 전년 대비 매출이 28% 감소했고 대부분의 손상차손을 부담했습니다. 동부 지역은 21% 성장해 1억 4,900만 달러에 달했으며 영업 이익이 증가한 유일한 지역이었고, 남동부 지역은 적자로 전환했습니다.
경영진은 향후 주요 위험으로 높은 모기지 금리, 인플레이션, 공급망 비용 등 거시적 역풍을 강조했습니다.
Beazer Homes (BZH) a enregistré un net ralentissement séquentiel au troisième trimestre de l'exercice fiscal 2025 (trimestre clos au 30/06/25). Le chiffre d'affaires a chuté de 8,4 % en glissement annuel à 545 millions de dollars, en raison d'une baisse des clôtures et des prix de vente moyens, tandis que des dépréciations de stocks de 10,3 millions de dollars (contre 0,2 million) ont fait chuter la marge brute à 13,3 % contre 17,3 %. Les dépenses générales et administratives ainsi que les commissions sont restées élevées, poussant la société à une perte d'exploitation de 3,7 millions de dollars et à une perte diluée par action de 0,01 dollar (contre un BPA de 0,88 dollar l'année précédente).
Sur les neuf premiers mois, le chiffre d'affaires a progressé de 3,6 % pour atteindre 1,58 milliard de dollars, mais le résultat opérationnel a chuté de 86 % à 11,8 millions et le BPA est passé de 2,84 à 0,52, reflétant une pression sur les marges, des dépréciations/abandon de 10,9 millions et des amortissements plus élevés.
Bilan : Les liquidités et équivalents sont tombés à 82,9 millions de dollars (septembre 24 : 203,9 millions) en raison d'un flux de trésorerie d'exploitation négatif de 218 millions, entraîné par une augmentation des stocks de 259 millions. Les stocks s'élèvent désormais à 2,29 milliards (+12 %), avec 2 539 maisons en construction. La dette a augmenté à 1,14 milliard après un tirage de 115 millions sur la ligne de crédit renouvelable ; le ratio dette nette/capitaux propres grimpe à environ 46 %. La capacité de la ligne renouvelable a été portée à 365 millions et la liquidité totale (trésorerie + ligne renouvelable non utilisée) s'élève à environ 292 millions.
Allocation du capital : Un nouveau plan de rachat d'actions de 100 millions de dollars a remplacé l'autorisation précédente de 50 millions. BZH a racheté 1,5 million d'actions pour 33,1 millions de dollars depuis le début de l'année (prix moyen de 22,20 dollars), laissant 87,5 millions disponibles.
Tendances par segment : L'Ouest est resté le principal contributeur (60 % des ventes du T3) mais a subi une baisse de 28 % du chiffre d'affaires en glissement annuel et a absorbé la majeure partie des dépréciations. L'Est a progressé de 21 % à 149 millions et a été la seule région à accroître son bénéfice opérationnel, tandis que le Sud-Est est passé en perte.
La direction a souligné comme principaux risques futurs les vents contraires macroéconomiques — taux hypothécaires élevés, inflation et coûts de la chaîne d'approvisionnement.
Beazer Homes (BZH) verzeichnete im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 (Quartal zum 30.06.25) eine deutliche sequenzielle Verlangsamung. Der Umsatz sank im Jahresvergleich um 8,4 % auf 545 Mio. USD, da Abschlüsse und durchschnittliche Verkaufspreise nachließen, während Wertberichtigungen auf Vorräte in Höhe von 10,3 Mio. USD (vorher 0,2 Mio. USD) die Bruttomarge von 17,3 % auf 13,3 % drückten. Die Verwaltungs- und Provisionskosten blieben erhöht, was zu einem operativen Verlust von 3,7 Mio. USD und einem verwässerten Verlust je Aktie von 0,01 USD führte (gegenüber einem Gewinn je Aktie von 0,88 USD im Vorjahr).
Im Neunmonatszeitraum stiegen die Umsätze um 3,6 % auf 1,58 Mrd. USD, doch der Betriebsgewinn fiel um 86 % auf 11,8 Mio. USD, und das Ergebnis je Aktie schrumpfte von 2,84 auf 0,52 USD. Dies spiegelt Margendruck, Wertminderungen/Abschreibungen in Höhe von 10,9 Mio. USD und höhere Abschreibungen wider.
Bilanz: Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sanken auf 82,9 Mio. USD (September 24: 203,9 Mio. USD), da der operative Cashflow mit -218 Mio. USD negativ war, verursacht durch einen Lageraufbau von 259 Mio. USD. Der Lagerbestand liegt nun bei 2,29 Mrd. USD (+12 %) mit 2.539 im Bau befindlichen Häusern. Die Verschuldung stieg auf 1,14 Mrd. USD nach einer Inanspruchnahme von 115 Mio. USD auf der revolvierenden Kreditlinie; die Nettoverschuldungsquote steigt auf etwa 46 %. Die revolvierende Kreditlinie wurde auf 365 Mio. USD erhöht, und die Liquidität (Barmittel + nicht genutzte revolvierende Kreditlinie) beträgt ca. 292 Mio. USD.
Kapitalallokation: Ein neuer Rückkaufplan über 100 Mio. USD ersetzte die vorherige Genehmigung von 50 Mio. USD. BZH hat bisher 1,5 Mio. Aktien für 33,1 Mio. USD zurückgekauft (durchschnittlich 22,20 USD), womit noch 87,5 Mio. USD verfügbar sind.
Segmenttrends: Der Westen blieb mit 60 % der Umsätze im dritten Quartal der größte Beitragende, verzeichnete jedoch einen Umsatzrückgang von 28 % im Jahresvergleich und trug die meisten Wertberichtigungen. Der Osten wuchs um 21 % auf 149 Mio. USD und war die einzige Region mit steigendem operativem Gewinn, während der Südosten in die Verlustzone rutschte.
Das Management hob in der Ausblick-Sektion makroökonomische Gegenwinde hervor – hohe Hypothekenzinsen, Inflation und Lieferkettenkosten – als wesentliche Risiken.
FAQ
How did Beazer Homes (BZH) perform financially in Q3 FY25?
What caused the margin decline at BZH?
How much cash and debt does Beazer Homes have?
What is the status of BZH’s share repurchase program?
Which segments drove impairment charges?
Has liquidity changed since last year?
