[Form 4] Affiliated Managers Group Insider Trading Activity
UBS AG is offering $1.808 million of Digital EURO STOXX 50® Index-Linked Medium-Term Notes maturing 25 June 2027. These senior unsecured notes provide a binary payoff structure combining a capped appreciation feature with partial downside protection.
Key economics
- Initial Underlier Level: 5,282.43 (EURO STOXX 50® closing on 1 Jul 2025)
- Cap / Maximum Settlement Amount: 116.20% of face ($1,162 per $1,000)
- Buffer Level: 85% of initial (4,490.0655)
- Downside Participation: if final index < buffer, loss = (index decline beyond 15%) × 1.1765%
- Term: ≈ 24 months; no interim coupons, calls or early redemption
- Estimated Initial Value: $996.50 (0.35% below issue price) reflecting internal funding and hedging costs
- Issue & Trade Dates: Trade 1 Jul 2025, Settle 9 Jul 2025 (T+5)
- Underwriting Discount: 0%; UBS Securities LLC distributes on a best-efforts basis
Payoff profile
- If the EURO STOXX 50® ends ≥ 85% of the initial level, investors receive the maximum $1,162 per $1,000—equating to a fixed 16.2% total return.
- If the index closes < 85%, principal is exposed 1:1.1765 to downside beyond the 15% buffer, potentially resulting in a total loss if the index falls to zero.
Risk highlights
- Credit risk: payments depend solely on UBS AG; the notes rank pari passu with other senior obligations.
- Market risk: limited upside versus full downside beyond the buffer; no participation above 16.2% even if the index surges.
- Liquidity risk: no listing; secondary market making is discretionary and expected to trade below theoretical value after the first three months.
- Tax & regulatory: treated as prepaid derivative contracts; Section 871(m) uncertainty for non-U.S. holders; not eligible for EEA/UK retail under PRIIPs.
Investor profile: suitable only for investors who 1) are moderately bullish or neutral on Eurozone equities over two years, 2) can forgo dividends and interim liquidity, 3) accept capped upside, and 4) understand UBS credit exposure.
UBS AG offre 1,808 milioni di dollari in Note a Medio Termine Collegate all'Indice Digital EURO STOXX 50®, con scadenza il 25 giugno 2027. Queste note senior non garantite presentano una struttura di rendimento binaria che combina una caratteristica di apprezzamento limitato con una protezione parziale dal ribasso.
Principali caratteristiche economiche
- Livello iniziale dell'indice sottostante: 5.282,43 (chiusura EURO STOXX 50® del 1° luglio 2025)
- Cap / Importo massimo di regolamento: 116,20% del valore nominale (1.162 dollari per ogni 1.000 dollari)
- Livello di buffer: 85% del livello iniziale (4.490,0655)
- Partecipazione al ribasso: se l'indice finale è inferiore al buffer, la perdita è pari a (calo dell'indice oltre il 15%) × 1,1765%
- Durata: circa 24 mesi; senza cedole intermedie, call o rimborso anticipato
- Valore iniziale stimato: 996,50 dollari (0,35% sotto il prezzo di emissione), che riflette i costi interni di finanziamento e copertura
- Date di emissione e negoziazione: negoziazione 1 luglio 2025, regolamento 9 luglio 2025 (T+5)
- Sconto di sottoscrizione: 0%; UBS Securities LLC distribuisce con impegno di miglior sforzo
Profilo di rendimento
- Se l'EURO STOXX 50® chiude ≥ 85% del livello iniziale, gli investitori ricevono il massimo di 1.162 dollari per ogni 1.000 dollari investiti, corrispondente a un rendimento totale fisso del 16,2%.
- Se l'indice chiude sotto l'85%, il capitale è esposto con un rapporto di 1:1,1765 alle perdite oltre il buffer del 15%, con un rischio di perdita totale se l'indice scende a zero.
Principali rischi
- Rischio di credito: i pagamenti dipendono esclusivamente da UBS AG; le note hanno pari rango con altre obbligazioni senior.
- Rischio di mercato: guadagno limitato rispetto a una perdita totale oltre il buffer; nessuna partecipazione sopra il 16,2% anche in caso di forte rialzo dell'indice.
- Rischio di liquidità: non quotate; la creazione di mercato secondaria è discrezionale e si prevede che il prezzo scenda sotto il valore teorico dopo i primi tre mesi.
- Aspetti fiscali e normativi: trattate come contratti derivati prepagati; incertezza sulla Sezione 871(m) per investitori non statunitensi; non idonee per investitori retail EEA/UK sotto PRIIPs.
Profilo dell'investitore: adatto solo a investitori che 1) sono moderatamente rialzisti o neutrali sulle azioni dell'Eurozona per due anni, 2) possono rinunciare ai dividendi e alla liquidità intermedia, 3) accettano un guadagno limitato, e 4) comprendono l'esposizione al rischio di credito di UBS.
UBS AG ofrece 1.808 millones de dólares en Notas a Medio Plazo Digitales vinculadas al Índice EURO STOXX 50®, con vencimiento el 25 de junio de 2027. Estas notas senior no garantizadas presentan una estructura de pago binaria que combina una característica de apreciación limitada con protección parcial contra caídas.
Aspectos económicos clave
- Nivel inicial del subyacente: 5.282,43 (cierre del EURO STOXX 50® el 1 de julio de 2025)
- Cap / Monto máximo de liquidación: 116,20% del valor nominal (1.162 dólares por cada 1.000 dólares)
- Nivel de buffer: 85% del inicial (4.490,0655)
- Participación en la caída: si el índice final es menor al buffer, la pérdida es (caída del índice más allá del 15%) × 1,1765%
- Plazo: aproximadamente 24 meses; sin cupones intermedios, llamadas o redenciones anticipadas
- Valor inicial estimado: 996,50 dólares (0,35% por debajo del precio de emisión), reflejando costos internos de financiamiento y cobertura
- Fechas de emisión y negociación: negociación 1 de julio de 2025, liquidación 9 de julio de 2025 (T+5)
- Descuento de suscripción: 0%; UBS Securities LLC distribuye bajo un esfuerzo razonable
Perfil de pago
- Si el EURO STOXX 50® cierra ≥ 85% del nivel inicial, los inversores reciben el máximo de 1.162 dólares por cada 1.000 dólares invertidos, equivalente a un rendimiento total fijo del 16,2%.
- Si el índice cierra por debajo del 85%, el principal está expuesto 1:1,1765 a la caída más allá del buffer del 15%, con un riesgo de pérdida total si el índice cae a cero.
Aspectos de riesgo
- Riesgo crediticio: los pagos dependen únicamente de UBS AG; las notas tienen igual rango que otras obligaciones senior.
- Riesgo de mercado: ganancia limitada frente a pérdida total más allá del buffer; sin participación por encima del 16,2% incluso si el índice sube mucho.
- Riesgo de liquidez: no cotizadas; la creación de mercado secundaria es discrecional y se espera que cotice por debajo del valor teórico tras los primeros tres meses.
- Aspectos fiscales y regulatorios: tratadas como contratos derivados prepagados; incertidumbre en la Sección 871(m) para tenedores no estadounidenses; no elegibles para retail EEA/UK bajo PRIIPs.
Perfil del inversor: adecuado solo para inversores que 1) sean moderadamente alcistas o neutrales sobre acciones de la Eurozona durante dos años, 2) puedan renunciar a dividendos y liquidez intermedia, 3) acepten un rendimiento limitado y 4) comprendan la exposición crediticia a UBS.
UBS AG는 1억 8,080만 달러 규모의 디지털 EURO STOXX 50® 지수 연계 중기 채권을 2027년 6월 25일 만기로 제공합니다. 이 선순위 무담보 채권은 상한 수익 구조와 부분적인 하락 보호 기능을 결합한 이진형 페이오프 구조를 갖추고 있습니다.
주요 경제 조건
- 초기 기초지수 수준: 5,282.43 (2025년 7월 1일 EURO STOXX 50® 종가)
- 상한 / 최대 결제 금액: 액면가의 116.20% (1,000달러당 1,162달러)
- 버퍼 수준: 초기의 85% (4,490.0655)
- 하락 참여율: 최종 지수가 버퍼 미만일 경우 손실 = (15% 초과 하락폭) × 1.1765%
- 만기: 약 24개월; 중간 쿠폰, 콜 또는 조기 상환 없음
- 추정 초기 가치: 996.50달러 (발행가 대비 0.35% 낮음), 내부 자금 조달 및 헤지 비용 반영
- 발행 및 거래일: 거래일 2025년 7월 1일, 결제일 2025년 7월 9일 (T+5)
- 인수 수수료: 0%; UBS Securities LLC가 최선의 노력으로 배포
페이오프 프로필
- EURO STOXX 50®가 초기 수준의 85% 이상으로 마감하면 투자자는 1,000달러당 최대 1,162달러를 수령하며, 이는 고정 총수익률 16.2%에 해당합니다.
- 지수가 85% 미만으로 마감하면 원금은 15% 버퍼를 초과하는 하락에 대해 1:1.1765 비율로 노출되며, 지수가 0으로 떨어질 경우 전액 손실이 발생할 수 있습니다.
위험 요약
- 신용 위험: 지급은 UBS AG에 전적으로 의존하며, 채권은 다른 선순위 채무와 동등한 순위입니다.
- 시장 위험: 버퍼를 초과하는 하락에 비해 상승 가능성 제한; 지수가 급등해도 16.2% 이상 참여 불가.
- 유동성 위험: 상장되지 않음; 2차 시장 조성은 재량적이며, 최초 3개월 후 이론 가치 이하에서 거래될 것으로 예상.
- 세금 및 규제: 선불 파생상품 계약으로 취급; 비미국 보유자에 대한 섹션 871(m) 불확실성; EEA/UK 소매 투자자 대상 PRIIPs 비적격.
투자자 프로필: 1) 2년간 유로존 주식에 대해 중립적이거나 다소 강세인 투자자, 2) 배당금 및 중간 유동성 포기를 감수할 수 있는 투자자, 3) 상한 수익을 수용하는 투자자, 4) UBS 신용 위험을 이해하는 투자자에게 적합합니다.
UBS AG propose 1,808 millions de dollars de Notes à Moyen Terme numériques liées à l'indice EURO STOXX 50®, arrivant à échéance le 25 juin 2027. Ces notes senior non garanties offrent une structure de paiement binaire combinant une appréciation plafonnée avec une protection partielle contre la baisse.
Principaux paramètres économiques
- Niveau initial du sous-jacent : 5 282,43 (clôture EURO STOXX 50® au 1er juillet 2025)
- Plafond / Montant maximal de règlement : 116,20 % de la valeur nominale (1 162 $ pour 1 000 $)
- Niveau de buffer : 85 % du niveau initial (4 490,0655)
- Participation à la baisse : si l'indice final est inférieur au buffer, la perte = (baisse de l'indice au-delà de 15 %) × 1,1765 %
- Durée : environ 24 mois ; pas de coupons intermédiaires, d'appels ou de rachats anticipés
- Valeur initiale estimée : 996,50 $ (0,35 % en dessous du prix d'émission) reflétant les coûts internes de financement et de couverture
- Dates d'émission et de négociation : négociation le 1er juillet 2025, règlement le 9 juillet 2025 (T+5)
- Décote de souscription : 0 % ; UBS Securities LLC distribue sur une base de meilleurs efforts
Profil de paiement
- Si l'EURO STOXX 50® clôture ≥ 85 % du niveau initial, les investisseurs reçoivent le montant maximal de 1 162 $ pour 1 000 $ investis, ce qui équivaut à un rendement total fixe de 16,2 %.
- Si l'indice clôture en dessous de 85 %, le capital est exposé à la baisse au ratio 1:1,1765 au-delà du buffer de 15 %, ce qui peut entraîner une perte totale si l'indice tombe à zéro.
Principaux risques
- Risque de crédit : les paiements dépendent uniquement de UBS AG ; les notes sont au même rang que les autres dettes senior.
- Risque de marché : potentiel de hausse limité face à une baisse totale au-delà du buffer ; pas de participation au-delà de 16,2 % même si l'indice monte fortement.
- Risque de liquidité : non cotées ; la tenue de marché secondaire est discrétionnaire et le titre devrait se négocier en dessous de sa valeur théorique après les trois premiers mois.
- Aspects fiscaux et réglementaires : traitées comme des contrats dérivés prépayés ; incertitude liée à la Section 871(m) pour les détenteurs non américains ; non éligible aux investisseurs particuliers EEE/Royaume-Uni sous PRIIPs.
Profil de l'investisseur : adapté uniquement aux investisseurs qui 1) sont modérément haussiers ou neutres sur les actions de la zone euro sur deux ans, 2) peuvent renoncer aux dividendes et à la liquidité intermédiaire, 3) acceptent une hausse plafonnée et 4) comprennent l'exposition au risque de crédit UBS.
UBS AG bietet 1,808 Millionen US-Dollar an digitalen EURO STOXX 50® Index-gebundenen Medium-Term Notes mit Fälligkeit am 25. Juni 2027 an. Diese unbesicherten Senior-Notes haben eine binäre Auszahlungsstruktur, die eine begrenzte Wertsteigerung mit einem teilweisen Abwärtsschutz kombiniert.
Wesentliche wirtschaftliche Eckdaten
- Initialer Basiswert-Level: 5.282,43 (EURO STOXX 50® Schlusskurs am 1. Juli 2025)
- Cap / Maximaler Rückzahlungsbetrag: 116,20% des Nennwerts (1.162 USD pro 1.000 USD)
- Buffer-Level: 85% des Initialwerts (4.490,0655)
- Abwärtsbeteiligung: bei Schlusskurs unter dem Buffer beträgt der Verlust (Indexrückgang über 15% hinaus) × 1,1765%
- Laufzeit: ca. 24 Monate; keine Zwischenkupons, Calls oder vorzeitige Rückzahlung
- Geschätzter Anfangswert: 996,50 USD (0,35% unter Ausgabepreis), inklusive interner Finanzierung und Absicherungskosten
- Emissions- und Handelstermine: Handel am 1. Juli 2025, Abwicklung am 9. Juli 2025 (T+5)
- Underwriting-Discount: 0%; UBS Securities LLC vertreibt auf Best-Effort-Basis
Auszahlungsprofil
- Schließt der EURO STOXX 50® ≥ 85% des Anfangswerts, erhalten Anleger den maximalen Betrag von 1.162 USD pro 1.000 USD, was einer festen Gesamtrendite von 16,2% entspricht.
- Schließt der Index unter 85%, ist das Kapital im Verhältnis 1:1,1765 an den Rückgang über den 15% Buffer hinaus beteiligt, was bei einem Indexstand von null zu einem Totalverlust führen kann.
Risikohighlights
- Kreditrisiko: Zahlungen hängen ausschließlich von UBS AG ab; die Notes stehen gleichrangig mit anderen Senior-Verbindlichkeiten.
- Marktrisiko: begrenztes Aufwärtspotential gegenüber vollem Abwärtsrisiko über dem Buffer; keine Teilnahme über 16,2%, selbst bei starkem Indexanstieg.
- Liquiditätsrisiko: keine Börsennotierung; Sekundärmarkt-Making erfolgt nach Ermessen und es wird erwartet, dass die Notierungen nach den ersten drei Monaten unter dem theoretischen Wert liegen.
- Steuer- und regulatorische Aspekte: Behandlung als vorab bezahlte Derivateverträge; Unsicherheit bezüglich Abschnitt 871(m) für Nicht-US-Investoren; nicht für EEA/UK Retail-Investoren unter PRIIPs geeignet.
Investorprofil: geeignet nur für Anleger, die 1) moderat bullisch oder neutral gegenüber Eurozonen-Aktien über zwei Jahre sind, 2) auf Dividenden und Zwischenliquidität verzichten können, 3) eine begrenzte Aufwärtschance akzeptieren und 4) das UBS-Kreditrisiko verstehen.
- 16.2% fixed upside if the EURO STOXX 50® is ≥ 85% of initial at maturity, providing an above-cash total return over two years.
- 15% downside buffer offers partial principal protection against moderate index declines.
- Zero underwriting discount means 100% of proceeds fund the note, reducing embedded fees versus comparable structures.
- Unlimited downside beyond –15%; investors lose 1.1765% of principal per 1% further fall, up to total loss.
- Upside capped at 16.2%; any index gain above 16.2% is forfeited compared with direct equity exposure.
- No coupons or dividends, leading to negative carry relative to conventional bonds or equity income.
- Issuer credit risk; payment subject to UBS solvency and potential Swiss bail-in, with no FDIC insurance.
- Poor liquidity; unlisted, secondary market making discretionary and likely at a discount to model value.
Insights
TL;DR – 16.2% fixed upside if SX5E stays above –15%; otherwise uncapped downside, no coupons.
The note delivers a simple digital structure: either a 16.2% gross return or a leveraged shortfall beyond a 15% buffer. With a two-year term the effective annualised cap is roughly 7.8%, lower than long-run European equity returns but attractive relative to current EUR rates. The 0% underwriting spread is positive, yet the estimated initial value (99.65%) confirms a modest 35 bp structuring cost. Because the payoff is binary, path dependency is irrelevant; only the final observation matters, concentrating event risk into June 2027. Investors should assess current SX5E volatility (≈ 17%) and downside correlation to macro shocks. In a mild bull or range-bound scenario, the note outperforms cash; in a severe drawdown, losses accelerate at 117.65% of the index move past –15%. Overall impact: neutral to slightly positive for yield-seeking investors comfortable with capped returns.
TL;DR – Returns hinge on UBS credit; no FDIC insurance, bail-in risk under Swiss law.
As senior unsecured debt, the notes expose holders to UBS’s creditworthiness for 24 months. UBS CET1 ratio (end-2024: 14.5%) provides a cushion, yet FINMA has statutory bail-in powers. In a stress event, notes could be written-down or converted before some other senior claims depending on resolution hierarchy. Liquidity is another concern: T+5 settlement plus discretionary market-making implies potential price gapping. For portfolio construction, the product behaves like a short 84% OTM put financed by selling upside beyond 116.2%; therefore tail risk is significant. Impact rating slightly negative because downside asymmetry and credit overlay may deter risk-averse investors.
UBS AG offre 1,808 milioni di dollari in Note a Medio Termine Collegate all'Indice Digital EURO STOXX 50®, con scadenza il 25 giugno 2027. Queste note senior non garantite presentano una struttura di rendimento binaria che combina una caratteristica di apprezzamento limitato con una protezione parziale dal ribasso.
Principali caratteristiche economiche
- Livello iniziale dell'indice sottostante: 5.282,43 (chiusura EURO STOXX 50® del 1° luglio 2025)
- Cap / Importo massimo di regolamento: 116,20% del valore nominale (1.162 dollari per ogni 1.000 dollari)
- Livello di buffer: 85% del livello iniziale (4.490,0655)
- Partecipazione al ribasso: se l'indice finale è inferiore al buffer, la perdita è pari a (calo dell'indice oltre il 15%) × 1,1765%
- Durata: circa 24 mesi; senza cedole intermedie, call o rimborso anticipato
- Valore iniziale stimato: 996,50 dollari (0,35% sotto il prezzo di emissione), che riflette i costi interni di finanziamento e copertura
- Date di emissione e negoziazione: negoziazione 1 luglio 2025, regolamento 9 luglio 2025 (T+5)
- Sconto di sottoscrizione: 0%; UBS Securities LLC distribuisce con impegno di miglior sforzo
Profilo di rendimento
- Se l'EURO STOXX 50® chiude ≥ 85% del livello iniziale, gli investitori ricevono il massimo di 1.162 dollari per ogni 1.000 dollari investiti, corrispondente a un rendimento totale fisso del 16,2%.
- Se l'indice chiude sotto l'85%, il capitale è esposto con un rapporto di 1:1,1765 alle perdite oltre il buffer del 15%, con un rischio di perdita totale se l'indice scende a zero.
Principali rischi
- Rischio di credito: i pagamenti dipendono esclusivamente da UBS AG; le note hanno pari rango con altre obbligazioni senior.
- Rischio di mercato: guadagno limitato rispetto a una perdita totale oltre il buffer; nessuna partecipazione sopra il 16,2% anche in caso di forte rialzo dell'indice.
- Rischio di liquidità: non quotate; la creazione di mercato secondaria è discrezionale e si prevede che il prezzo scenda sotto il valore teorico dopo i primi tre mesi.
- Aspetti fiscali e normativi: trattate come contratti derivati prepagati; incertezza sulla Sezione 871(m) per investitori non statunitensi; non idonee per investitori retail EEA/UK sotto PRIIPs.
Profilo dell'investitore: adatto solo a investitori che 1) sono moderatamente rialzisti o neutrali sulle azioni dell'Eurozona per due anni, 2) possono rinunciare ai dividendi e alla liquidità intermedia, 3) accettano un guadagno limitato, e 4) comprendono l'esposizione al rischio di credito di UBS.
UBS AG ofrece 1.808 millones de dólares en Notas a Medio Plazo Digitales vinculadas al Índice EURO STOXX 50®, con vencimiento el 25 de junio de 2027. Estas notas senior no garantizadas presentan una estructura de pago binaria que combina una característica de apreciación limitada con protección parcial contra caídas.
Aspectos económicos clave
- Nivel inicial del subyacente: 5.282,43 (cierre del EURO STOXX 50® el 1 de julio de 2025)
- Cap / Monto máximo de liquidación: 116,20% del valor nominal (1.162 dólares por cada 1.000 dólares)
- Nivel de buffer: 85% del inicial (4.490,0655)
- Participación en la caída: si el índice final es menor al buffer, la pérdida es (caída del índice más allá del 15%) × 1,1765%
- Plazo: aproximadamente 24 meses; sin cupones intermedios, llamadas o redenciones anticipadas
- Valor inicial estimado: 996,50 dólares (0,35% por debajo del precio de emisión), reflejando costos internos de financiamiento y cobertura
- Fechas de emisión y negociación: negociación 1 de julio de 2025, liquidación 9 de julio de 2025 (T+5)
- Descuento de suscripción: 0%; UBS Securities LLC distribuye bajo un esfuerzo razonable
Perfil de pago
- Si el EURO STOXX 50® cierra ≥ 85% del nivel inicial, los inversores reciben el máximo de 1.162 dólares por cada 1.000 dólares invertidos, equivalente a un rendimiento total fijo del 16,2%.
- Si el índice cierra por debajo del 85%, el principal está expuesto 1:1,1765 a la caída más allá del buffer del 15%, con un riesgo de pérdida total si el índice cae a cero.
Aspectos de riesgo
- Riesgo crediticio: los pagos dependen únicamente de UBS AG; las notas tienen igual rango que otras obligaciones senior.
- Riesgo de mercado: ganancia limitada frente a pérdida total más allá del buffer; sin participación por encima del 16,2% incluso si el índice sube mucho.
- Riesgo de liquidez: no cotizadas; la creación de mercado secundaria es discrecional y se espera que cotice por debajo del valor teórico tras los primeros tres meses.
- Aspectos fiscales y regulatorios: tratadas como contratos derivados prepagados; incertidumbre en la Sección 871(m) para tenedores no estadounidenses; no elegibles para retail EEA/UK bajo PRIIPs.
Perfil del inversor: adecuado solo para inversores que 1) sean moderadamente alcistas o neutrales sobre acciones de la Eurozona durante dos años, 2) puedan renunciar a dividendos y liquidez intermedia, 3) acepten un rendimiento limitado y 4) comprendan la exposición crediticia a UBS.
UBS AG는 1억 8,080만 달러 규모의 디지털 EURO STOXX 50® 지수 연계 중기 채권을 2027년 6월 25일 만기로 제공합니다. 이 선순위 무담보 채권은 상한 수익 구조와 부분적인 하락 보호 기능을 결합한 이진형 페이오프 구조를 갖추고 있습니다.
주요 경제 조건
- 초기 기초지수 수준: 5,282.43 (2025년 7월 1일 EURO STOXX 50® 종가)
- 상한 / 최대 결제 금액: 액면가의 116.20% (1,000달러당 1,162달러)
- 버퍼 수준: 초기의 85% (4,490.0655)
- 하락 참여율: 최종 지수가 버퍼 미만일 경우 손실 = (15% 초과 하락폭) × 1.1765%
- 만기: 약 24개월; 중간 쿠폰, 콜 또는 조기 상환 없음
- 추정 초기 가치: 996.50달러 (발행가 대비 0.35% 낮음), 내부 자금 조달 및 헤지 비용 반영
- 발행 및 거래일: 거래일 2025년 7월 1일, 결제일 2025년 7월 9일 (T+5)
- 인수 수수료: 0%; UBS Securities LLC가 최선의 노력으로 배포
페이오프 프로필
- EURO STOXX 50®가 초기 수준의 85% 이상으로 마감하면 투자자는 1,000달러당 최대 1,162달러를 수령하며, 이는 고정 총수익률 16.2%에 해당합니다.
- 지수가 85% 미만으로 마감하면 원금은 15% 버퍼를 초과하는 하락에 대해 1:1.1765 비율로 노출되며, 지수가 0으로 떨어질 경우 전액 손실이 발생할 수 있습니다.
위험 요약
- 신용 위험: 지급은 UBS AG에 전적으로 의존하며, 채권은 다른 선순위 채무와 동등한 순위입니다.
- 시장 위험: 버퍼를 초과하는 하락에 비해 상승 가능성 제한; 지수가 급등해도 16.2% 이상 참여 불가.
- 유동성 위험: 상장되지 않음; 2차 시장 조성은 재량적이며, 최초 3개월 후 이론 가치 이하에서 거래될 것으로 예상.
- 세금 및 규제: 선불 파생상품 계약으로 취급; 비미국 보유자에 대한 섹션 871(m) 불확실성; EEA/UK 소매 투자자 대상 PRIIPs 비적격.
투자자 프로필: 1) 2년간 유로존 주식에 대해 중립적이거나 다소 강세인 투자자, 2) 배당금 및 중간 유동성 포기를 감수할 수 있는 투자자, 3) 상한 수익을 수용하는 투자자, 4) UBS 신용 위험을 이해하는 투자자에게 적합합니다.
UBS AG propose 1,808 millions de dollars de Notes à Moyen Terme numériques liées à l'indice EURO STOXX 50®, arrivant à échéance le 25 juin 2027. Ces notes senior non garanties offrent une structure de paiement binaire combinant une appréciation plafonnée avec une protection partielle contre la baisse.
Principaux paramètres économiques
- Niveau initial du sous-jacent : 5 282,43 (clôture EURO STOXX 50® au 1er juillet 2025)
- Plafond / Montant maximal de règlement : 116,20 % de la valeur nominale (1 162 $ pour 1 000 $)
- Niveau de buffer : 85 % du niveau initial (4 490,0655)
- Participation à la baisse : si l'indice final est inférieur au buffer, la perte = (baisse de l'indice au-delà de 15 %) × 1,1765 %
- Durée : environ 24 mois ; pas de coupons intermédiaires, d'appels ou de rachats anticipés
- Valeur initiale estimée : 996,50 $ (0,35 % en dessous du prix d'émission) reflétant les coûts internes de financement et de couverture
- Dates d'émission et de négociation : négociation le 1er juillet 2025, règlement le 9 juillet 2025 (T+5)
- Décote de souscription : 0 % ; UBS Securities LLC distribue sur une base de meilleurs efforts
Profil de paiement
- Si l'EURO STOXX 50® clôture ≥ 85 % du niveau initial, les investisseurs reçoivent le montant maximal de 1 162 $ pour 1 000 $ investis, ce qui équivaut à un rendement total fixe de 16,2 %.
- Si l'indice clôture en dessous de 85 %, le capital est exposé à la baisse au ratio 1:1,1765 au-delà du buffer de 15 %, ce qui peut entraîner une perte totale si l'indice tombe à zéro.
Principaux risques
- Risque de crédit : les paiements dépendent uniquement de UBS AG ; les notes sont au même rang que les autres dettes senior.
- Risque de marché : potentiel de hausse limité face à une baisse totale au-delà du buffer ; pas de participation au-delà de 16,2 % même si l'indice monte fortement.
- Risque de liquidité : non cotées ; la tenue de marché secondaire est discrétionnaire et le titre devrait se négocier en dessous de sa valeur théorique après les trois premiers mois.
- Aspects fiscaux et réglementaires : traitées comme des contrats dérivés prépayés ; incertitude liée à la Section 871(m) pour les détenteurs non américains ; non éligible aux investisseurs particuliers EEE/Royaume-Uni sous PRIIPs.
Profil de l'investisseur : adapté uniquement aux investisseurs qui 1) sont modérément haussiers ou neutres sur les actions de la zone euro sur deux ans, 2) peuvent renoncer aux dividendes et à la liquidité intermédiaire, 3) acceptent une hausse plafonnée et 4) comprennent l'exposition au risque de crédit UBS.
UBS AG bietet 1,808 Millionen US-Dollar an digitalen EURO STOXX 50® Index-gebundenen Medium-Term Notes mit Fälligkeit am 25. Juni 2027 an. Diese unbesicherten Senior-Notes haben eine binäre Auszahlungsstruktur, die eine begrenzte Wertsteigerung mit einem teilweisen Abwärtsschutz kombiniert.
Wesentliche wirtschaftliche Eckdaten
- Initialer Basiswert-Level: 5.282,43 (EURO STOXX 50® Schlusskurs am 1. Juli 2025)
- Cap / Maximaler Rückzahlungsbetrag: 116,20% des Nennwerts (1.162 USD pro 1.000 USD)
- Buffer-Level: 85% des Initialwerts (4.490,0655)
- Abwärtsbeteiligung: bei Schlusskurs unter dem Buffer beträgt der Verlust (Indexrückgang über 15% hinaus) × 1,1765%
- Laufzeit: ca. 24 Monate; keine Zwischenkupons, Calls oder vorzeitige Rückzahlung
- Geschätzter Anfangswert: 996,50 USD (0,35% unter Ausgabepreis), inklusive interner Finanzierung und Absicherungskosten
- Emissions- und Handelstermine: Handel am 1. Juli 2025, Abwicklung am 9. Juli 2025 (T+5)
- Underwriting-Discount: 0%; UBS Securities LLC vertreibt auf Best-Effort-Basis
Auszahlungsprofil
- Schließt der EURO STOXX 50® ≥ 85% des Anfangswerts, erhalten Anleger den maximalen Betrag von 1.162 USD pro 1.000 USD, was einer festen Gesamtrendite von 16,2% entspricht.
- Schließt der Index unter 85%, ist das Kapital im Verhältnis 1:1,1765 an den Rückgang über den 15% Buffer hinaus beteiligt, was bei einem Indexstand von null zu einem Totalverlust führen kann.
Risikohighlights
- Kreditrisiko: Zahlungen hängen ausschließlich von UBS AG ab; die Notes stehen gleichrangig mit anderen Senior-Verbindlichkeiten.
- Marktrisiko: begrenztes Aufwärtspotential gegenüber vollem Abwärtsrisiko über dem Buffer; keine Teilnahme über 16,2%, selbst bei starkem Indexanstieg.
- Liquiditätsrisiko: keine Börsennotierung; Sekundärmarkt-Making erfolgt nach Ermessen und es wird erwartet, dass die Notierungen nach den ersten drei Monaten unter dem theoretischen Wert liegen.
- Steuer- und regulatorische Aspekte: Behandlung als vorab bezahlte Derivateverträge; Unsicherheit bezüglich Abschnitt 871(m) für Nicht-US-Investoren; nicht für EEA/UK Retail-Investoren unter PRIIPs geeignet.
Investorprofil: geeignet nur für Anleger, die 1) moderat bullisch oder neutral gegenüber Eurozonen-Aktien über zwei Jahre sind, 2) auf Dividenden und Zwischenliquidität verzichten können, 3) eine begrenzte Aufwärtschance akzeptieren und 4) das UBS-Kreditrisiko verstehen.
FAQ
What is the maximum possible return on the UBS Digital EURO STOXX 50® notes?
How much protection do investors have if the EURO STOXX 50® falls?
Do the notes pay any interest or dividends during the term?
Can I sell the notes before maturity?
What is the credit risk associated with these notes?
Why is the estimated initial value ($996.50) lower than the $1,000 issue price?
