[Form 4] Aptevo Therapeutics Inc Insider Trading Activity
Simmons First National Corp. (SFNC) has filed a $250 million at-the-market common-stock offering (approx. 13.7 million shares at the 7/18/25 close of $20.06) via 424(b)(5). Net proceeds will fund general corporate purposes and, if conditions allow, a large balance-sheet repositioning. Management plans to reclassify roughly $3.6 billion of held-to-maturity securities to AFS, then sell ~$3.2 billion, booking an estimated $608.6 million after-tax loss. Sale proceeds would repay wholesale funding and be reinvested in higher-yielding assets, targeting higher NIM and liquidity.
Preliminary 2Q25 results show momentum: net income $54.8 million (EPS $0.43) versus $32.4 million ($0.26) in 1Q25 and $40.8 million ($0.32) a year earlier. Net interest income rose to $171.8 million; provision expense fell to $11.9 million. Capital remains strong—CET1 12.36%, TCE/TA 8.46%—and NPLs/loans are 0.92%.
Pro-forma for the equity raise and securities sale, assets fall to $24.1 billion, TCE/TA to 8.25%, CET1 to 11.1%, and tangible book value to $13.41. The transaction is contingent on successful equity issuance and market terms; failure to execute would leave the loss unrealized but also forgo expected margin benefits. Investors face dilution, execution risk and a potential mismatch if tax treatment of the loss is challenged.
Simmons First National Corp. (SFNC) ha presentato un'offerta di azioni ordinarie sul mercato per un valore di 250 milioni di dollari (circa 13,7 milioni di azioni al prezzo di chiusura del 18/07/25 di 20,06 dollari) tramite il modulo 424(b)(5). I proventi netti saranno destinati a scopi aziendali generali e, se le condizioni lo permetteranno, a una significativa ristrutturazione del bilancio. La direzione prevede di riclassificare circa 3,6 miliardi di dollari di titoli detenuti fino alla scadenza in titoli disponibili per la vendita (AFS), per poi vendere circa 3,2 miliardi di dollari, registrando una perdita stimata dopo le imposte di 608,6 milioni di dollari. I proventi della vendita saranno utilizzati per rimborsare finanziamenti all'ingrosso e reinvestiti in attività a rendimento più elevato, con l'obiettivo di migliorare il margine di interesse netto (NIM) e la liquidità.
I risultati preliminari del secondo trimestre 2025 mostrano slancio: utile netto di 54,8 milioni di dollari (EPS 0,43) rispetto a 32,4 milioni di dollari (0,26) nel primo trimestre 2025 e 40,8 milioni di dollari (0,32) nello stesso periodo dell'anno precedente. Il reddito netto da interessi è salito a 171,8 milioni di dollari; le spese per accantonamenti sono diminuite a 11,9 milioni di dollari. Il capitale rimane solido—CET1 al 12,36%, TCE/TA all'8,46%—e i prestiti non performanti rispetto ai prestiti totali sono allo 0,92%.
Pro-forma per l’aumento di capitale e la vendita dei titoli, gli attivi scendono a 24,1 miliardi di dollari, il rapporto TCE/TA a 8,25%, il CET1 all’11,1% e il valore contabile tangibile a 13,41 dollari. L’operazione è vincolata al successo dell’emissione azionaria e alle condizioni di mercato; in caso di mancata esecuzione, la perdita resterà non realizzata ma si rinuncerà anche ai benefici attesi sul margine. Gli investitori devono considerare il rischio di diluizione, il rischio di esecuzione e un possibile disallineamento fiscale qualora il trattamento fiscale della perdita venga contestato.
Simmons First National Corp. (SFNC) ha presentado una oferta de acciones ordinarias en el mercado por 250 millones de dólares (aproximadamente 13,7 millones de acciones al cierre del 18/07/25 a 20,06 dólares) mediante el formulario 424(b)(5). Los ingresos netos se destinarán a fines corporativos generales y, si las condiciones lo permiten, a una reposición significativa del balance. La dirección planea reclasificar aproximadamente 3,6 mil millones de dólares en valores mantenidos hasta el vencimiento a disponibles para la venta (AFS), para luego vender alrededor de 3,2 mil millones, registrando una pérdida estimada después de impuestos de 608,6 millones de dólares. Los ingresos de la venta se usarán para pagar financiamiento mayorista y se reinvertirán en activos con mayor rendimiento, buscando un mayor margen neto de interés (NIM) y liquidez.
Los resultados preliminares del segundo trimestre de 2025 muestran impulso: ingreso neto de 54,8 millones de dólares (EPS 0,43) frente a 32,4 millones (0,26) en el primer trimestre de 2025 y 40,8 millones (0,32) un año antes. El ingreso neto por intereses aumentó a 171,8 millones; los gastos por provisiones disminuyeron a 11,9 millones. El capital sigue siendo sólido—CET1 12,36%, TCE/TA 8,46%—y los préstamos no productivos respecto a los préstamos totales son 0,92%.
Pro-forma para la emisión de acciones y la venta de valores, los activos caen a 24,1 mil millones, el TCE/TA a 8,25%, el CET1 a 11,1% y el valor contable tangible a 13,41. La transacción está condicionada al éxito de la emisión de acciones y a las condiciones del mercado; si no se ejecuta, la pérdida permanecerá no realizada pero también se perderán los beneficios esperados en el margen. Los inversores enfrentan dilución, riesgo de ejecución y un posible desajuste si se cuestiona el tratamiento fiscal de la pérdida.
Simmons First National Corp. (SFNC)는 2억 5천만 달러 규모의 시장가 발행 보통주(2025년 7월 18일 종가 20.06달러 기준 약 1,370만 주)를 424(b)(5) 양식을 통해 신고했습니다. 순수익은 일반 기업 목적에 사용되며, 조건이 허락되면 대규모 대차대조표 재조정에 활용될 예정입니다. 경영진은 약 36억 달러의 만기 보유 증권을 매도가능증권(AFS)으로 재분류한 후 약 32억 달러를 매각하여, 추정 세후 손실 6억 860만 달러를 기록할 계획입니다. 매각 수익은 도매 자금 상환에 사용되고, 더 높은 수익률의 자산에 재투자되어 순이자마진(NIM)과 유동성 향상을 목표로 합니다.
2025년 2분기 잠정 실적은 상승세를 보입니다: 순이익 5,480만 달러(주당순이익 0.43달러)로, 2025년 1분기 3,240만 달러(0.26달러) 및 전년 동기 4,080만 달러(0.32달러)를 상회했습니다. 순이자수익은 1억 7,180만 달러로 증가했고, 대손충당금 비용은 1,190만 달러로 감소했습니다. 자본은 견고하며—CET1 12.36%, TCE/TA 8.46%—부실대출 비율은 0.92%입니다.
증자 및 증권 매각을 반영한 프로포마 기준, 자산은 241억 달러로 감소하고, TCE/TA는 8.25%, CET1은 11.1%, 유형장부가치는 13.41달러가 됩니다. 이 거래는 성공적인 주식 발행과 시장 조건에 달려 있으며, 실행 실패 시 손실은 미실현 상태로 남지만 예상되는 마진 이익도 포기하게 됩니다. 투자자들은 희석 위험, 실행 위험 및 손실에 대한 세무 처리 문제 가능성을 고려해야 합니다.
Simmons First National Corp. (SFNC) a déposé une offre d'actions ordinaires sur le marché pour un montant de 250 millions de dollars (environ 13,7 millions d’actions au cours de clôture du 18/07/25 à 20,06 $) via le formulaire 424(b)(5). Le produit net servira à des fins générales d’entreprise et, si les conditions le permettent, à une réorganisation importante du bilan. La direction prévoit de reclasser environ 3,6 milliards de dollars de titres détenus jusqu’à maturité en titres disponibles à la vente (AFS), puis de vendre environ 3,2 milliards, enregistrant une perte estimée après impôts de 608,6 millions de dollars. Le produit de la vente servirait à rembourser le financement de gros et serait réinvesti dans des actifs à rendement plus élevé, visant une meilleure marge d’intérêt nette (NIM) et une meilleure liquidité.
Les résultats préliminaires du 2e trimestre 2025 montrent une dynamique : résultat net de 54,8 millions de dollars (BPA 0,43) contre 32,4 millions (0,26) au 1er trimestre 2025 et 40,8 millions (0,32) un an auparavant. Le produit net d’intérêts est passé à 171,8 millions ; les charges de provision sont tombées à 11,9 millions. Les fonds propres restent solides — CET1 à 12,36 %, TCE/TA à 8,46 % — et les prêts non performants représentent 0,92 % des prêts totaux.
Pro forma pour l’augmentation de capital et la vente de titres, les actifs diminuent à 24,1 milliards, le ratio TCE/TA à 8,25 %, le CET1 à 11,1 % et la valeur comptable tangible à 13,41. La transaction est conditionnée à la réussite de l’émission d’actions et aux conditions du marché ; un échec laisserait la perte non réalisée mais ferait aussi renoncer aux bénéfices de marge attendus. Les investisseurs font face à une dilution, un risque d’exécution et un potentiel décalage fiscal si le traitement fiscal de la perte est contesté.
Simmons First National Corp. (SFNC) hat ein 250-Millionen-Dollar-At-the-Market-Angebot von Stammaktien eingereicht (ca. 13,7 Millionen Aktien zum Schlusskurs am 18.07.25 von 20,06 USD) über das Formular 424(b)(5). Die Nettoerlöse werden für allgemeine Unternehmenszwecke verwendet und, falls die Bedingungen es zulassen, für eine umfangreiche Bilanzrestrukturierung. Das Management plant, etwa 3,6 Milliarden USD an gehaltenen bis zur Fälligkeit gehaltenen Wertpapieren in zum Verkauf verfügbare Wertpapiere (AFS) umzubuchen und anschließend ca. 3,2 Milliarden USD zu verkaufen, wodurch ein geschätzter steuerlicher Verlust von 608,6 Millionen USD verbucht wird. Die Verkaufserlöse sollen zur Rückzahlung von Großhandelsfinanzierungen verwendet und in höher verzinsliche Vermögenswerte reinvestiert werden, um eine höhere Nettomarge (NIM) und Liquidität anzustreben.
Vorläufige Ergebnisse für das 2. Quartal 2025 zeigen Dynamik: Nettoeinkommen von 54,8 Millionen USD (EPS 0,43) gegenüber 32,4 Millionen USD (0,26) im 1. Quartal 2025 und 40,8 Millionen USD (0,32) im Vorjahr. Die Nettozinserträge stiegen auf 171,8 Millionen USD; die Rückstellungsaufwendungen sanken auf 11,9 Millionen USD. Das Kapital bleibt stark – CET1 12,36 %, TCE/TA 8,46 % – und die notleidenden Kredite im Verhältnis zu den Gesamtkrediten liegen bei 0,92 %.
Pro-forma für die Kapitalerhöhung und den Wertpapierverkauf sinken die Aktiva auf 24,1 Milliarden USD, TCE/TA auf 8,25 %, CET1 auf 11,1 % und der Tangible Book Value auf 13,41 USD. Die Transaktion ist abhängig vom erfolgreichen Eigenkapitalangebot und den Marktbedingungen; ein Scheitern würde den Verlust unrealisert lassen, aber auch die erwarteten Margenvorteile zunichte machen. Investoren sind mit Verwässerung, Ausführungsrisiken und einem möglichen Missverhältnis konfrontiert, falls die steuerliche Behandlung des Verlusts angefochten wird.
- Q2-25 earnings rebound: EPS rose 65% QoQ and 34% YoY to $0.43.
- Strong capital base: CET1 12.36% and TCE/TA 8.46% before the transaction.
- Equity raise adds $237M net capital, supporting regulatory buffers during repositioning.
- Expected NIM and liquidity lift from replacing low-coupon bonds with higher-yielding assets.
- $608.6M after-tax loss expected on securities sale, cutting tangible book ~21%.
- ~13.7M new shares dilute existing holders by roughly 11%.
- Capital ratios fall pro-forma (CET1 to 11.1%, TCE/TA to 8.25%).
- Execution risk: repositioning contingent on bond market demand and timely equity issuance.
- Tax treatment uncertain: ordinary-loss assumption could be contested by IRS.
- Higher CRE concentration (pro-forma 306% of risk-based capital) may draw regulatory scrutiny.
Insights
TL;DR: Dilutive raise funds costly portfolio cleanup; near-term pain may improve margin if executed flawlessly.
The deal adds ~11% to share count but gives SFNC fresh capital to unwind low-yield securities acquired in a different rate regime. Realizing a $608 million loss slashes tangible book 21%, yet pushes cash flows into higher-yield assets and lowers wholesale funding, likely lifting NIM 20–25 bp by 2026. Pro-forma CET1 of 11.1% still comfortably clears «well-capitalized» hurdles. Success hinges on bid levels for the bonds and ordinary-loss tax treatment; either could move capital materially. On balance the event is strategic but financially neutral near term.
TL;DR: Large realized loss, dilution and lower capital add downside if markets turn or tax ruling shifts.
The plan crystallizes $609 million of losses and depends on a thin equity window. Should rates back up or buyers fade, the sale could widen losses or stall, leaving SFNC with higher cost of equity. Even if executed, capital ratios drop ~120 bp and CRE concentration hits 306% of risk-based capital—well above regulatory guidance. Tax ordinary-loss opinion is untested; disallowance would cut CET1 another 100 bp. Given these variables, I view the announcement as modestly negative for risk-adjusted value.
Simmons First National Corp. (SFNC) ha presentato un'offerta di azioni ordinarie sul mercato per un valore di 250 milioni di dollari (circa 13,7 milioni di azioni al prezzo di chiusura del 18/07/25 di 20,06 dollari) tramite il modulo 424(b)(5). I proventi netti saranno destinati a scopi aziendali generali e, se le condizioni lo permetteranno, a una significativa ristrutturazione del bilancio. La direzione prevede di riclassificare circa 3,6 miliardi di dollari di titoli detenuti fino alla scadenza in titoli disponibili per la vendita (AFS), per poi vendere circa 3,2 miliardi di dollari, registrando una perdita stimata dopo le imposte di 608,6 milioni di dollari. I proventi della vendita saranno utilizzati per rimborsare finanziamenti all'ingrosso e reinvestiti in attività a rendimento più elevato, con l'obiettivo di migliorare il margine di interesse netto (NIM) e la liquidità.
I risultati preliminari del secondo trimestre 2025 mostrano slancio: utile netto di 54,8 milioni di dollari (EPS 0,43) rispetto a 32,4 milioni di dollari (0,26) nel primo trimestre 2025 e 40,8 milioni di dollari (0,32) nello stesso periodo dell'anno precedente. Il reddito netto da interessi è salito a 171,8 milioni di dollari; le spese per accantonamenti sono diminuite a 11,9 milioni di dollari. Il capitale rimane solido—CET1 al 12,36%, TCE/TA all'8,46%—e i prestiti non performanti rispetto ai prestiti totali sono allo 0,92%.
Pro-forma per l’aumento di capitale e la vendita dei titoli, gli attivi scendono a 24,1 miliardi di dollari, il rapporto TCE/TA a 8,25%, il CET1 all’11,1% e il valore contabile tangibile a 13,41 dollari. L’operazione è vincolata al successo dell’emissione azionaria e alle condizioni di mercato; in caso di mancata esecuzione, la perdita resterà non realizzata ma si rinuncerà anche ai benefici attesi sul margine. Gli investitori devono considerare il rischio di diluizione, il rischio di esecuzione e un possibile disallineamento fiscale qualora il trattamento fiscale della perdita venga contestato.
Simmons First National Corp. (SFNC) ha presentado una oferta de acciones ordinarias en el mercado por 250 millones de dólares (aproximadamente 13,7 millones de acciones al cierre del 18/07/25 a 20,06 dólares) mediante el formulario 424(b)(5). Los ingresos netos se destinarán a fines corporativos generales y, si las condiciones lo permiten, a una reposición significativa del balance. La dirección planea reclasificar aproximadamente 3,6 mil millones de dólares en valores mantenidos hasta el vencimiento a disponibles para la venta (AFS), para luego vender alrededor de 3,2 mil millones, registrando una pérdida estimada después de impuestos de 608,6 millones de dólares. Los ingresos de la venta se usarán para pagar financiamiento mayorista y se reinvertirán en activos con mayor rendimiento, buscando un mayor margen neto de interés (NIM) y liquidez.
Los resultados preliminares del segundo trimestre de 2025 muestran impulso: ingreso neto de 54,8 millones de dólares (EPS 0,43) frente a 32,4 millones (0,26) en el primer trimestre de 2025 y 40,8 millones (0,32) un año antes. El ingreso neto por intereses aumentó a 171,8 millones; los gastos por provisiones disminuyeron a 11,9 millones. El capital sigue siendo sólido—CET1 12,36%, TCE/TA 8,46%—y los préstamos no productivos respecto a los préstamos totales son 0,92%.
Pro-forma para la emisión de acciones y la venta de valores, los activos caen a 24,1 mil millones, el TCE/TA a 8,25%, el CET1 a 11,1% y el valor contable tangible a 13,41. La transacción está condicionada al éxito de la emisión de acciones y a las condiciones del mercado; si no se ejecuta, la pérdida permanecerá no realizada pero también se perderán los beneficios esperados en el margen. Los inversores enfrentan dilución, riesgo de ejecución y un posible desajuste si se cuestiona el tratamiento fiscal de la pérdida.
Simmons First National Corp. (SFNC)는 2억 5천만 달러 규모의 시장가 발행 보통주(2025년 7월 18일 종가 20.06달러 기준 약 1,370만 주)를 424(b)(5) 양식을 통해 신고했습니다. 순수익은 일반 기업 목적에 사용되며, 조건이 허락되면 대규모 대차대조표 재조정에 활용될 예정입니다. 경영진은 약 36억 달러의 만기 보유 증권을 매도가능증권(AFS)으로 재분류한 후 약 32억 달러를 매각하여, 추정 세후 손실 6억 860만 달러를 기록할 계획입니다. 매각 수익은 도매 자금 상환에 사용되고, 더 높은 수익률의 자산에 재투자되어 순이자마진(NIM)과 유동성 향상을 목표로 합니다.
2025년 2분기 잠정 실적은 상승세를 보입니다: 순이익 5,480만 달러(주당순이익 0.43달러)로, 2025년 1분기 3,240만 달러(0.26달러) 및 전년 동기 4,080만 달러(0.32달러)를 상회했습니다. 순이자수익은 1억 7,180만 달러로 증가했고, 대손충당금 비용은 1,190만 달러로 감소했습니다. 자본은 견고하며—CET1 12.36%, TCE/TA 8.46%—부실대출 비율은 0.92%입니다.
증자 및 증권 매각을 반영한 프로포마 기준, 자산은 241억 달러로 감소하고, TCE/TA는 8.25%, CET1은 11.1%, 유형장부가치는 13.41달러가 됩니다. 이 거래는 성공적인 주식 발행과 시장 조건에 달려 있으며, 실행 실패 시 손실은 미실현 상태로 남지만 예상되는 마진 이익도 포기하게 됩니다. 투자자들은 희석 위험, 실행 위험 및 손실에 대한 세무 처리 문제 가능성을 고려해야 합니다.
Simmons First National Corp. (SFNC) a déposé une offre d'actions ordinaires sur le marché pour un montant de 250 millions de dollars (environ 13,7 millions d’actions au cours de clôture du 18/07/25 à 20,06 $) via le formulaire 424(b)(5). Le produit net servira à des fins générales d’entreprise et, si les conditions le permettent, à une réorganisation importante du bilan. La direction prévoit de reclasser environ 3,6 milliards de dollars de titres détenus jusqu’à maturité en titres disponibles à la vente (AFS), puis de vendre environ 3,2 milliards, enregistrant une perte estimée après impôts de 608,6 millions de dollars. Le produit de la vente servirait à rembourser le financement de gros et serait réinvesti dans des actifs à rendement plus élevé, visant une meilleure marge d’intérêt nette (NIM) et une meilleure liquidité.
Les résultats préliminaires du 2e trimestre 2025 montrent une dynamique : résultat net de 54,8 millions de dollars (BPA 0,43) contre 32,4 millions (0,26) au 1er trimestre 2025 et 40,8 millions (0,32) un an auparavant. Le produit net d’intérêts est passé à 171,8 millions ; les charges de provision sont tombées à 11,9 millions. Les fonds propres restent solides — CET1 à 12,36 %, TCE/TA à 8,46 % — et les prêts non performants représentent 0,92 % des prêts totaux.
Pro forma pour l’augmentation de capital et la vente de titres, les actifs diminuent à 24,1 milliards, le ratio TCE/TA à 8,25 %, le CET1 à 11,1 % et la valeur comptable tangible à 13,41. La transaction est conditionnée à la réussite de l’émission d’actions et aux conditions du marché ; un échec laisserait la perte non réalisée mais ferait aussi renoncer aux bénéfices de marge attendus. Les investisseurs font face à une dilution, un risque d’exécution et un potentiel décalage fiscal si le traitement fiscal de la perte est contesté.
Simmons First National Corp. (SFNC) hat ein 250-Millionen-Dollar-At-the-Market-Angebot von Stammaktien eingereicht (ca. 13,7 Millionen Aktien zum Schlusskurs am 18.07.25 von 20,06 USD) über das Formular 424(b)(5). Die Nettoerlöse werden für allgemeine Unternehmenszwecke verwendet und, falls die Bedingungen es zulassen, für eine umfangreiche Bilanzrestrukturierung. Das Management plant, etwa 3,6 Milliarden USD an gehaltenen bis zur Fälligkeit gehaltenen Wertpapieren in zum Verkauf verfügbare Wertpapiere (AFS) umzubuchen und anschließend ca. 3,2 Milliarden USD zu verkaufen, wodurch ein geschätzter steuerlicher Verlust von 608,6 Millionen USD verbucht wird. Die Verkaufserlöse sollen zur Rückzahlung von Großhandelsfinanzierungen verwendet und in höher verzinsliche Vermögenswerte reinvestiert werden, um eine höhere Nettomarge (NIM) und Liquidität anzustreben.
Vorläufige Ergebnisse für das 2. Quartal 2025 zeigen Dynamik: Nettoeinkommen von 54,8 Millionen USD (EPS 0,43) gegenüber 32,4 Millionen USD (0,26) im 1. Quartal 2025 und 40,8 Millionen USD (0,32) im Vorjahr. Die Nettozinserträge stiegen auf 171,8 Millionen USD; die Rückstellungsaufwendungen sanken auf 11,9 Millionen USD. Das Kapital bleibt stark – CET1 12,36 %, TCE/TA 8,46 % – und die notleidenden Kredite im Verhältnis zu den Gesamtkrediten liegen bei 0,92 %.
Pro-forma für die Kapitalerhöhung und den Wertpapierverkauf sinken die Aktiva auf 24,1 Milliarden USD, TCE/TA auf 8,25 %, CET1 auf 11,1 % und der Tangible Book Value auf 13,41 USD. Die Transaktion ist abhängig vom erfolgreichen Eigenkapitalangebot und den Marktbedingungen; ein Scheitern würde den Verlust unrealisert lassen, aber auch die erwarteten Margenvorteile zunichte machen. Investoren sind mit Verwässerung, Ausführungsrisiken und einem möglichen Missverhältnis konfrontiert, falls die steuerliche Behandlung des Verlusts angefochten wird.
FAQ
Why is Simmons First National (SFNC) issuing $250 million in new common stock?
How many shares will be issued in the SFNC offering?
What financial impact will the balance-sheet repositioning have on SFNC?
How did SFNC perform in Q2 2025?
What are SFNC’s pro-forma capital ratios after the transaction?
What risks does the offering pose to existing shareholders?
