[25-NSE] Atlas Corp. 7.125% Notes due 2027 SEC Filing
JPMorgan Chase Financial Company LLC is marketing Uncapped Accelerated Barrier Notes that mature on July 20, 2028 and are linked individually to the share performance of NVIDIA (NVDA), Microsoft (MSFT) and Meta Platforms (META). The notes are unsecured, unsubordinated obligations of JPMorgan Chase Financial and are fully and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase & Co. Minimum denomination is $1,000 and the notes will be priced on or about July 15, 2025, settling on or about July 18, 2025 (CUSIP 48136FJY9).
Return profile: at maturity, investors receive
- Upside: If each reference stock closes above its initial value on the observation date (July 17, 2028), holders receive principal plus at least 3.0565 × the appreciation of the least-performing stock, with no cap.
- Par: If any stock is ≤ initial value but all three remain ≥ 60% of initial value (the barrier), investors are repaid principal only.
- Downside: If any stock closes below the 60 % barrier, repayment is reduced one-for-one with the decline of the least-performing stock, exposing investors to losses greater than 40 % and up to 100 % of principal.
Key terms: Barrier level equals 60 % of each stock’s initial value; Upside Leverage Factor (ULF) will be at least 3.0565 (final level set at pricing); estimated value would be ≈$955.20 per $1,000 note if priced today and will not be set below $930.00. Selling commissions payable to dealers are capped at $10 per $1,000 note.
Risk highlights: Investors forgo coupons and stock dividends, face full issuer and guarantor credit risk, and have no secondary-market listing. The pricing supplement warns that the initial estimated value is lower than the public offering price, secondary values are expected to be lower still, and liquidity will rely on J.P. Morgan Securities’ bid, if any. Because payments depend on the worst-performing share, gains on two stocks cannot offset losses on the third. A single stock close beneath its barrier on the observation date triggers loss of principal protection.
Reference stock snapshots (7/2/2025 close): NVDA $157.25; MSFT $491.09; META $713.57. Historical charts (2020-2025) are provided for context but past performance is not indicative of future results.
Tax counsel (Davis Polk) preliminarily treats the notes as “open transactions,” generally taxed as capital gain/loss upon disposition, but notes IRS guidance could change retroactively. The notes are expected to fall outside Section 871(m) dividend-equivalent withholding for non-U.S. holders.
Investor profile: Suitable only for investors who 1) are bullish on the three megacap technology stocks through mid-2028, 2) can tolerate potential loss of principal, 3) do not require current income, and 4) understand structured-product credit and liquidity risks.
JPMorgan Chase Financial Company LLC sta promuovendo Note Accelerate con Barriera Non Limitata che scadono il 20 luglio 2028 e sono collegate singolarmente alla performance azionaria di NVIDIA (NVDA), Microsoft (MSFT) e Meta Platforms (META). Le note sono obbligazioni non garantite e non subordinate di JPMorgan Chase Financial e sono garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co. La denominazione minima è di 1.000 dollari e le note saranno quotate intorno al 15 luglio 2025, con regolamento previsto intorno al 18 luglio 2025 (CUSIP 48136FJY9).
Profilo di rendimento: alla scadenza, gli investitori ricevono
- Rendimento positivo: se ciascuna azione di riferimento chiude sopra il valore iniziale alla data di osservazione (17 luglio 2028), i possessori ricevono il capitale più almeno 3,0565 × l’apprezzamento del titolo meno performante, senza limite massimo.
- Valore nominale: se una qualsiasi azione è ≤ al valore iniziale ma tutte e tre restano ≥ 60% del valore iniziale (la barriera), gli investitori ricevono solo il capitale.
- Rischio di ribasso: se una qualsiasi azione chiude al di sotto della barriera del 60%, il rimborso si riduce in proporzione alla perdita del titolo meno performante, esponendo gli investitori a perdite superiori al 40% e fino al 100% del capitale.
Termini chiave: livello barriera pari al 60% del valore iniziale di ciascun titolo; il fattore di leva al rialzo (ULF) sarà almeno 3,0565 (livello finale definito alla quotazione); il valore stimato sarebbe circa 955,20 dollari per ogni nota da 1.000 dollari se quotato oggi e non sarà inferiore a 930,00 dollari. Le commissioni di vendita pagate ai dealer sono limitate a 10 dollari per ogni nota da 1.000 dollari.
Rischi principali: gli investitori rinunciano a cedole e dividendi azionari, affrontano il rischio di credito completo dell’emittente e garante e non hanno una quotazione sul mercato secondario. Il supplemento di quotazione avverte che il valore stimato iniziale è inferiore al prezzo di offerta pubblica, i valori secondari saranno probabilmente ancora più bassi e la liquidità dipenderà dall’offerta di J.P. Morgan Securities, se presente. Poiché i pagamenti dipendono dall’azione meno performante, i guadagni di due azioni non compensano le perdite della terza. La chiusura di un singolo titolo sotto la barriera alla data di osservazione comporta la perdita della protezione del capitale.
Snapshot azionari di riferimento (chiusura 2/7/2025): NVDA 157,25 $; MSFT 491,09 $; META 713,57 $. Sono forniti grafici storici (2020-2025) a scopo informativo ma le performance passate non indicano risultati futuri.
Il consulente fiscale (Davis Polk) considera preliminarmente le note come “transazioni aperte”, generalmente tassate come plusvalenze/perdite in caso di vendita, ma segnala che le indicazioni IRS potrebbero cambiare retroattivamente. Le note dovrebbero essere escluse dalla ritenuta sui dividendi equivalente della Sezione 871(m) per i detentori non statunitensi.
Profilo investitore: adatto solo a investitori che 1) sono ottimisti sulle tre azioni tecnologiche megacap fino a metà 2028, 2) possono tollerare la potenziale perdita del capitale, 3) non necessitano di reddito corrente, e 4) comprendono i rischi di credito e liquidità dei prodotti strutturati.
JPMorgan Chase Financial Company LLC está comercializando Notas con Barrera Acelerada Sin Límite que vencen el 20 de julio de 2028 y están vinculadas individualmente al desempeño de las acciones de NVIDIA (NVDA), Microsoft (MSFT) y Meta Platforms (META). Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de JPMorgan Chase Financial y están garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co. La denominación mínima es de $1,000 y las notas se valorarán alrededor del 15 de julio de 2025, con liquidación aproximadamente el 18 de julio de 2025 (CUSIP 48136FJY9).
Perfil de rendimiento: al vencimiento, los inversores reciben
- Ganancia al alza: si cada acción de referencia cierra por encima de su valor inicial en la fecha de observación (17 de julio de 2028), los tenedores reciben el principal más al menos 3.0565 × la apreciación de la acción con peor desempeño, sin límite máximo.
- Principal: si alguna acción está ≤ al valor inicial pero las tres permanecen ≥ 60% del valor inicial (la barrera), los inversores reciben solo el principal.
- Riesgo a la baja: si alguna acción cierra por debajo de la barrera del 60%, el reembolso se reduce uno a uno con la caída de la acción con peor desempeño, exponiendo a los inversores a pérdidas superiores al 40% y hasta el 100% del principal.
Términos clave: nivel de barrera igual al 60% del valor inicial de cada acción; el Factor de Apalancamiento al Alza (ULF) será al menos 3.0565 (nivel final establecido en la valoración); el valor estimado sería ≈$955.20 por nota de $1,000 si se valorara hoy y no se establecerá por debajo de $930.00. Las comisiones de venta pagaderas a los distribuidores están limitadas a $10 por nota de $1,000.
Aspectos de riesgo: los inversores renuncian a cupones y dividendos de acciones, enfrentan riesgo crediticio total del emisor y garante, y no cuentan con cotización en mercado secundario. El suplemento de precios advierte que el valor estimado inicial es inferior al precio de oferta pública, los valores secundarios se esperan aún más bajos y la liquidez dependerá de la oferta de J.P. Morgan Securities, si la hubiera. Como los pagos dependen de la acción con peor desempeño, las ganancias en dos acciones no compensan pérdidas en la tercera. El cierre de una sola acción por debajo de su barrera en la fecha de observación provoca la pérdida de la protección del principal.
Instantáneas de las acciones de referencia (cierre 2/7/2025): NVDA $157.25; MSFT $491.09; META $713.57. Se proporcionan gráficos históricos (2020-2025) como contexto, pero el rendimiento pasado no indica resultados futuros.
El asesor fiscal (Davis Polk) trata preliminarmente las notas como “transacciones abiertas”, generalmente gravadas como ganancia/pérdida de capital al momento de la disposición, pero señala que la orientación del IRS podría cambiar retroactivamente. Se espera que las notas queden fuera de la retención por dividendos equivalente de la Sección 871(m) para titulares no estadounidenses.
Perfil del inversor: adecuado solo para inversores que 1) sean optimistas respecto a las tres acciones tecnológicas megacapitalizadas hasta mediados de 2028, 2) puedan tolerar la posible pérdida del principal, 3) no requieran ingresos actuales, y 4) comprendan los riesgos de crédito y liquidez de los productos estructurados.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 2028년 7월 20일 만기되는 무한 가속 배리어 노트를 마케팅하고 있으며, 이는 NVIDIA(NVDA), Microsoft(MSFT), Meta Platforms(META)의 주가 성과에 개별적으로 연동됩니다. 해당 노트는 JPMorgan Chase Financial의 무담보, 비후순위 채무이며, JPMorgan Chase & Co.가 전면적이고 무조건적으로 보증합니다. 최소 액면가는 $1,000이며, 노트는 2025년 7월 15일경 가격이 책정되고 2025년 7월 18일경 결제됩니다(CUSIP 48136FJY9).
수익 프로필: 만기 시 투자자는
- 상승 수익: 각 참조 주식이 관찰일(2028년 7월 17일)에 초기 가치 이상으로 마감하면, 보유자는 원금과 최소 3.0565배의 최저 성과 주식 상승분을 무제한으로 받습니다.
- 원금 보장: 어떤 주식이 초기 가치 이하이지만 세 주식 모두 초기 가치의 60% 이상(배리어)인 경우, 투자자는 원금만 상환받습니다.
- 하락 위험: 어떤 주식이라도 60% 배리어 밑으로 마감하면, 최저 성과 주식의 하락률에 따라 원금 상환이 1:1로 줄어들어 투자자는 40% 이상 최대 100%까지 원금 손실 위험에 노출됩니다.
주요 조건: 배리어 수준은 각 주식 초기 가치의 60%; 상승 레버리지 계수(ULF)는 최소 3.0565(가격 책정 시 최종 결정); 현재 가격 책정 시 노트 1,000달러당 예상 가치는 약 $955.20이며, $930.00 이하로는 책정되지 않습니다. 판매 수수료는 노트 1,000달러당 최대 $10로 제한됩니다.
위험 요약: 투자자는 쿠폰 및 주식 배당을 포기하며, 발행자 및 보증인의 신용 위험을 전적으로 부담하고, 2차 시장 상장은 없습니다. 가격 보충 문서에는 초기 예상 가치가 공개 모집 가격보다 낮으며, 2차 시장 가격은 더 낮을 것으로 예상되고, 유동성은 J.P. Morgan Securities의 호가에 의존한다고 경고합니다. 지급은 최저 성과 주식에 따라 결정되므로, 두 주식의 이익이 세 번째 주식의 손실을 상쇄하지 못합니다. 관찰일에 단일 주식이 배리어 밑으로 마감하면 원금 보호가 사라집니다.
참조 주식 현황(2025년 7월 2일 종가): NVDA $157.25; MSFT $491.09; META $713.57. 맥락 제공을 위해 2020-2025년 역사적 차트가 제공되며, 과거 실적은 미래 결과를 보장하지 않습니다.
세무 자문(Davis Polk)은 노트를 “개방 거래”로 예비 분류하며, 일반적으로 처분 시 자본 이득/손실로 과세하지만 IRS 지침이 소급 변경될 수 있음을 언급합니다. 노트는 비미국 보유자에 대한 섹션 871(m) 배당금 동등 원천징수 대상에서 제외될 것으로 예상됩니다.
투자자 프로필: 1) 2028년 중반까지 세 개의 메가캡 기술주에 대해 강세 전망을 가진, 2) 원금 손실 가능성을 감내할 수 있으며, 3) 현재 소득이 필요 없고, 4) 구조화 상품의 신용 및 유동성 위험을 이해하는 투자자에게 적합합니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC commercialise des Notes à Barrière Accélérée Illimitée arrivant à échéance le 20 juillet 2028 et liées individuellement à la performance des actions NVIDIA (NVDA), Microsoft (MSFT) et Meta Platforms (META). Les notes sont des obligations non garanties et non subordonnées de JPMorgan Chase Financial, garanties de manière pleine et inconditionnelle par JPMorgan Chase & Co. La dénomination minimale est de 1 000 $ et les notes seront cotées vers le 15 juillet 2025, avec règlement vers le 18 juillet 2025 (CUSIP 48136FJY9).
Profil de rendement : à l’échéance, les investisseurs reçoivent
- Potentiel de hausse : si chaque action de référence clôture au-dessus de sa valeur initiale à la date d’observation (17 juillet 2028), les détenteurs reçoivent le capital plus au moins 3,0565 × l’appréciation de l’action la moins performante, sans plafond.
- Capital remboursé : si une action est ≤ à la valeur initiale mais que les trois restent ≥ 60 % de la valeur initiale (la barrière), les investisseurs récupèrent uniquement le capital.
- Risque de baisse : si une action clôture en dessous de la barrière de 60 %, le remboursement est réduit au prorata de la baisse de l’action la moins performante, exposant les investisseurs à des pertes supérieures à 40 % et pouvant aller jusqu’à 100 % du capital.
Conditions clés : niveau de barrière égal à 60 % de la valeur initiale de chaque action ; facteur de levier à la hausse (ULF) d’au moins 3,0565 (niveau final fixé lors de la tarification) ; valeur estimée d’environ 955,20 $ par note de 1 000 $ si tarifée aujourd’hui, sans être inférieure à 930,00 $. Les commissions de vente versées aux distributeurs sont plafonnées à 10 $ par note de 1 000 $.
Points de risque : les investisseurs renoncent aux coupons et dividendes, supportent le risque de crédit complet de l’émetteur et du garant, et ne bénéficient pas d’une cotation sur le marché secondaire. Le supplément de tarification avertit que la valeur estimée initiale est inférieure au prix d’offre publique, que les valeurs secondaires seront probablement encore plus basses, et que la liquidité dépendra de l’offre de J.P. Morgan Securities, si elle existe. Comme les paiements dépendent de l’action la moins performante, les gains sur deux actions ne compensent pas les pertes sur la troisième. Une clôture d’une seule action en dessous de sa barrière à la date d’observation entraîne la perte de la protection du capital.
Valeurs des actions de référence (clôture au 2/7/2025) : NVDA 157,25 $ ; MSFT 491,09 $ ; META 713,57 $. Des graphiques historiques (2020-2025) sont fournis à titre indicatif, mais les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
Le conseiller fiscal (Davis Polk) traite provisoirement les notes comme des « transactions ouvertes », généralement imposées comme plus-values/moins-values au moment de la cession, mais note que les directives de l’IRS pourraient changer rétroactivement. Les notes devraient être exclues de la retenue à la source sur dividendes équivalents selon la Section 871(m) pour les détenteurs non américains.
Profil investisseur : adapté uniquement aux investisseurs qui 1) sont optimistes sur les trois actions technologiques méga-cap jusqu’à mi-2028, 2) peuvent tolérer une perte potentielle du capital, 3) ne nécessitent pas de revenu courant, et 4) comprennent les risques de crédit et de liquidité des produits structurés.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Unbegrenzte Beschleunigte Barrieren-Notes an, die am 20. Juli 2028 fällig werden und einzeln an die Aktienentwicklung von NVIDIA (NVDA), Microsoft (MSFT) und Meta Platforms (META) gekoppelt sind. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten von JPMorgan Chase Financial und werden von JPMorgan Chase & Co. uneingeschränkt und bedingungslos garantiert. Die Mindeststückelung beträgt 1.000 USD, die Notes werden etwa am 15. Juli 2025 bepreist und etwa am 18. Juli 2025 abgerechnet (CUSIP 48136FJY9).
Renditeprofil: Bei Fälligkeit erhalten Anleger
- Aufwärtspotenzial: Wenn jede Referenzaktie am Beobachtungstag (17. Juli 2028) über ihrem Anfangswert schließt, erhalten Inhaber den Kapitalbetrag plus mindestens das 3,0565-fache der Wertsteigerung der schwächsten Aktie, ohne Obergrenze.
- Nominalwert: Wenn eine Aktie ≤ Anfangswert, aber alle drei ≥ 60% des Anfangswerts (Barriere) bleiben, erhalten Anleger nur den Kapitalbetrag zurück.
- Abwärtsrisiko: Schließt eine Aktie unter der 60%-Barriere, wird die Rückzahlung eins zu eins mit dem Rückgang der schwächsten Aktie reduziert, wodurch Anleger Verluste von über 40% bis zu 100% des Kapitals erleiden können.
Wesentliche Bedingungen: Barriere bei 60% des Anfangswerts jeder Aktie; Aufwärtshebel (ULF) mindestens 3,0565 (Endniveau bei Preisfestsetzung); geschätzter Wert heute ca. 955,20 USD pro 1.000 USD Note, jedoch nicht unter 930,00 USD. Verkaufsprovisionen an Händler sind auf 10 USD pro 1.000 USD Note begrenzt.
Risiken: Anleger verzichten auf Kupons und Dividenden, tragen das volle Emittenten- und Garantiegeber-Kreditrisiko und haben keinen Sekundärmarkt. Das Preiszusatzblatt warnt, dass der geschätzte Anfangswert unter dem öffentlichen Angebotspreis liegt, Sekundärwerte voraussichtlich noch niedriger sind und die Liquidität von J.P. Morgan Securities’ Gebot abhängt, falls vorhanden. Da Zahlungen vom schwächsten Wertpapier abhängen, können Gewinne von zwei Aktien Verluste der dritten nicht ausgleichen. Ein einzelner Schlusskurs unterhalb der Barriere am Beobachtungstag führt zum Verlust des Kapitalschutzes.
Referenzaktien (Schlusskurs 2.7.2025): NVDA 157,25 $; MSFT 491,09 $; META 713,57 $. Historische Charts (2020-2025) dienen zur Orientierung, vergangene Wertentwicklung ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Steuerberater (Davis Polk) behandeln die Notes vorläufig als „offene Transaktionen“, die in der Regel bei Veräußerung als Kapitalgewinn/-verlust besteuert werden, weisen jedoch darauf hin, dass IRS-Richtlinien rückwirkend geändert werden könnten. Die Notes dürften nicht unter die Dividendenäquivalenzbesteuerung nach Abschnitt 871(m) für Nicht-US-Inhaber fallen.
Anlegerprofil: Geeignet nur für Anleger, die 1) bis Mitte 2028 auf steigende Kurse der drei Megatechnologie-Aktien setzen, 2) potenziellen Kapitalverlust tolerieren können, 3) keine laufenden Erträge benötigen und 4) die Kredit- und Liquiditätsrisiken strukturierter Produkte verstehen.
- 3.0565× upside participation with no cap, offering leveraged exposure to potential tech outperformance.
- 60 % barrier supplies conditional principal protection if each stock remains above the threshold on the observation date.
- Diversification across three megacap issuers may reduce idiosyncratic single-stock risk relative to single-name notes.
- Principal at risk: a single stock closing below its barrier triggers dollar-for-dollar loss below 60 % of initial value.
- No interim income: investors forgo both interest and dividends for the entire term.
- Liquidity constraints: the notes will not be exchange-listed; resale depends on dealer bids likely below par.
- Credit exposure: repayment relies on JPMorgan Chase Financial and JPMorgan Chase & Co. performance.
- Initial estimated value (≈95.5 % of par) is lower than the public offering price, reflecting embedded fees and hedging costs.
Insights
TL;DR Highly leveraged upside but barrier risk tied to weakest of three tech giants; credit and liquidity risks remain material.
The product offers a compelling 3.0565× upside with no cap, attractive in a momentum market for megacap tech. The 60 % barrier provides moderate cushion, but concentration in three correlated growth names means barrier breach probability cannot be ignored—especially over a 3-year horizon. Estimated value at issuance (≥93 % of par) is in line with peer offerings, though secondary pricing will likely fall once dealer hedging costs amortize. From a portfolio perspective, the note converts equity beta into an option-like payoff while adding JPMorgan credit exposure. For investors comfortable with illiquidity and issuer risk, the risk-reward is balanced to slightly positive, contingent on continued sector strength.
TL;DR Downside uncapped, full reliance on JPMorgan credit, no dividends, no listing—risk profile is elevated.
The absence of interim coupons, high issuer dependency and a single-day barrier observation create asymmetric risk. If any reference stock declines 40 %+ by July 17 2028, principal is eroded at parity, and tech-sector volatility makes this plausible. Liquidity risk is amplified by the lack of exchange listing; investors may face wide bid-ask spreads or be unable to exit. Although JPMorgan’s credit is robust (Aa2/A+), systemic events could impair recovery. Overall, I classify the notes as moderate-to-high risk, appropriate only for sophisticated investors who can absorb total loss.
JPMorgan Chase Financial Company LLC sta promuovendo Note Accelerate con Barriera Non Limitata che scadono il 20 luglio 2028 e sono collegate singolarmente alla performance azionaria di NVIDIA (NVDA), Microsoft (MSFT) e Meta Platforms (META). Le note sono obbligazioni non garantite e non subordinate di JPMorgan Chase Financial e sono garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co. La denominazione minima è di 1.000 dollari e le note saranno quotate intorno al 15 luglio 2025, con regolamento previsto intorno al 18 luglio 2025 (CUSIP 48136FJY9).
Profilo di rendimento: alla scadenza, gli investitori ricevono
- Rendimento positivo: se ciascuna azione di riferimento chiude sopra il valore iniziale alla data di osservazione (17 luglio 2028), i possessori ricevono il capitale più almeno 3,0565 × l’apprezzamento del titolo meno performante, senza limite massimo.
- Valore nominale: se una qualsiasi azione è ≤ al valore iniziale ma tutte e tre restano ≥ 60% del valore iniziale (la barriera), gli investitori ricevono solo il capitale.
- Rischio di ribasso: se una qualsiasi azione chiude al di sotto della barriera del 60%, il rimborso si riduce in proporzione alla perdita del titolo meno performante, esponendo gli investitori a perdite superiori al 40% e fino al 100% del capitale.
Termini chiave: livello barriera pari al 60% del valore iniziale di ciascun titolo; il fattore di leva al rialzo (ULF) sarà almeno 3,0565 (livello finale definito alla quotazione); il valore stimato sarebbe circa 955,20 dollari per ogni nota da 1.000 dollari se quotato oggi e non sarà inferiore a 930,00 dollari. Le commissioni di vendita pagate ai dealer sono limitate a 10 dollari per ogni nota da 1.000 dollari.
Rischi principali: gli investitori rinunciano a cedole e dividendi azionari, affrontano il rischio di credito completo dell’emittente e garante e non hanno una quotazione sul mercato secondario. Il supplemento di quotazione avverte che il valore stimato iniziale è inferiore al prezzo di offerta pubblica, i valori secondari saranno probabilmente ancora più bassi e la liquidità dipenderà dall’offerta di J.P. Morgan Securities, se presente. Poiché i pagamenti dipendono dall’azione meno performante, i guadagni di due azioni non compensano le perdite della terza. La chiusura di un singolo titolo sotto la barriera alla data di osservazione comporta la perdita della protezione del capitale.
Snapshot azionari di riferimento (chiusura 2/7/2025): NVDA 157,25 $; MSFT 491,09 $; META 713,57 $. Sono forniti grafici storici (2020-2025) a scopo informativo ma le performance passate non indicano risultati futuri.
Il consulente fiscale (Davis Polk) considera preliminarmente le note come “transazioni aperte”, generalmente tassate come plusvalenze/perdite in caso di vendita, ma segnala che le indicazioni IRS potrebbero cambiare retroattivamente. Le note dovrebbero essere escluse dalla ritenuta sui dividendi equivalente della Sezione 871(m) per i detentori non statunitensi.
Profilo investitore: adatto solo a investitori che 1) sono ottimisti sulle tre azioni tecnologiche megacap fino a metà 2028, 2) possono tollerare la potenziale perdita del capitale, 3) non necessitano di reddito corrente, e 4) comprendono i rischi di credito e liquidità dei prodotti strutturati.
JPMorgan Chase Financial Company LLC está comercializando Notas con Barrera Acelerada Sin Límite que vencen el 20 de julio de 2028 y están vinculadas individualmente al desempeño de las acciones de NVIDIA (NVDA), Microsoft (MSFT) y Meta Platforms (META). Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de JPMorgan Chase Financial y están garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co. La denominación mínima es de $1,000 y las notas se valorarán alrededor del 15 de julio de 2025, con liquidación aproximadamente el 18 de julio de 2025 (CUSIP 48136FJY9).
Perfil de rendimiento: al vencimiento, los inversores reciben
- Ganancia al alza: si cada acción de referencia cierra por encima de su valor inicial en la fecha de observación (17 de julio de 2028), los tenedores reciben el principal más al menos 3.0565 × la apreciación de la acción con peor desempeño, sin límite máximo.
- Principal: si alguna acción está ≤ al valor inicial pero las tres permanecen ≥ 60% del valor inicial (la barrera), los inversores reciben solo el principal.
- Riesgo a la baja: si alguna acción cierra por debajo de la barrera del 60%, el reembolso se reduce uno a uno con la caída de la acción con peor desempeño, exponiendo a los inversores a pérdidas superiores al 40% y hasta el 100% del principal.
Términos clave: nivel de barrera igual al 60% del valor inicial de cada acción; el Factor de Apalancamiento al Alza (ULF) será al menos 3.0565 (nivel final establecido en la valoración); el valor estimado sería ≈$955.20 por nota de $1,000 si se valorara hoy y no se establecerá por debajo de $930.00. Las comisiones de venta pagaderas a los distribuidores están limitadas a $10 por nota de $1,000.
Aspectos de riesgo: los inversores renuncian a cupones y dividendos de acciones, enfrentan riesgo crediticio total del emisor y garante, y no cuentan con cotización en mercado secundario. El suplemento de precios advierte que el valor estimado inicial es inferior al precio de oferta pública, los valores secundarios se esperan aún más bajos y la liquidez dependerá de la oferta de J.P. Morgan Securities, si la hubiera. Como los pagos dependen de la acción con peor desempeño, las ganancias en dos acciones no compensan pérdidas en la tercera. El cierre de una sola acción por debajo de su barrera en la fecha de observación provoca la pérdida de la protección del principal.
Instantáneas de las acciones de referencia (cierre 2/7/2025): NVDA $157.25; MSFT $491.09; META $713.57. Se proporcionan gráficos históricos (2020-2025) como contexto, pero el rendimiento pasado no indica resultados futuros.
El asesor fiscal (Davis Polk) trata preliminarmente las notas como “transacciones abiertas”, generalmente gravadas como ganancia/pérdida de capital al momento de la disposición, pero señala que la orientación del IRS podría cambiar retroactivamente. Se espera que las notas queden fuera de la retención por dividendos equivalente de la Sección 871(m) para titulares no estadounidenses.
Perfil del inversor: adecuado solo para inversores que 1) sean optimistas respecto a las tres acciones tecnológicas megacapitalizadas hasta mediados de 2028, 2) puedan tolerar la posible pérdida del principal, 3) no requieran ingresos actuales, y 4) comprendan los riesgos de crédito y liquidez de los productos estructurados.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 2028년 7월 20일 만기되는 무한 가속 배리어 노트를 마케팅하고 있으며, 이는 NVIDIA(NVDA), Microsoft(MSFT), Meta Platforms(META)의 주가 성과에 개별적으로 연동됩니다. 해당 노트는 JPMorgan Chase Financial의 무담보, 비후순위 채무이며, JPMorgan Chase & Co.가 전면적이고 무조건적으로 보증합니다. 최소 액면가는 $1,000이며, 노트는 2025년 7월 15일경 가격이 책정되고 2025년 7월 18일경 결제됩니다(CUSIP 48136FJY9).
수익 프로필: 만기 시 투자자는
- 상승 수익: 각 참조 주식이 관찰일(2028년 7월 17일)에 초기 가치 이상으로 마감하면, 보유자는 원금과 최소 3.0565배의 최저 성과 주식 상승분을 무제한으로 받습니다.
- 원금 보장: 어떤 주식이 초기 가치 이하이지만 세 주식 모두 초기 가치의 60% 이상(배리어)인 경우, 투자자는 원금만 상환받습니다.
- 하락 위험: 어떤 주식이라도 60% 배리어 밑으로 마감하면, 최저 성과 주식의 하락률에 따라 원금 상환이 1:1로 줄어들어 투자자는 40% 이상 최대 100%까지 원금 손실 위험에 노출됩니다.
주요 조건: 배리어 수준은 각 주식 초기 가치의 60%; 상승 레버리지 계수(ULF)는 최소 3.0565(가격 책정 시 최종 결정); 현재 가격 책정 시 노트 1,000달러당 예상 가치는 약 $955.20이며, $930.00 이하로는 책정되지 않습니다. 판매 수수료는 노트 1,000달러당 최대 $10로 제한됩니다.
위험 요약: 투자자는 쿠폰 및 주식 배당을 포기하며, 발행자 및 보증인의 신용 위험을 전적으로 부담하고, 2차 시장 상장은 없습니다. 가격 보충 문서에는 초기 예상 가치가 공개 모집 가격보다 낮으며, 2차 시장 가격은 더 낮을 것으로 예상되고, 유동성은 J.P. Morgan Securities의 호가에 의존한다고 경고합니다. 지급은 최저 성과 주식에 따라 결정되므로, 두 주식의 이익이 세 번째 주식의 손실을 상쇄하지 못합니다. 관찰일에 단일 주식이 배리어 밑으로 마감하면 원금 보호가 사라집니다.
참조 주식 현황(2025년 7월 2일 종가): NVDA $157.25; MSFT $491.09; META $713.57. 맥락 제공을 위해 2020-2025년 역사적 차트가 제공되며, 과거 실적은 미래 결과를 보장하지 않습니다.
세무 자문(Davis Polk)은 노트를 “개방 거래”로 예비 분류하며, 일반적으로 처분 시 자본 이득/손실로 과세하지만 IRS 지침이 소급 변경될 수 있음을 언급합니다. 노트는 비미국 보유자에 대한 섹션 871(m) 배당금 동등 원천징수 대상에서 제외될 것으로 예상됩니다.
투자자 프로필: 1) 2028년 중반까지 세 개의 메가캡 기술주에 대해 강세 전망을 가진, 2) 원금 손실 가능성을 감내할 수 있으며, 3) 현재 소득이 필요 없고, 4) 구조화 상품의 신용 및 유동성 위험을 이해하는 투자자에게 적합합니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC commercialise des Notes à Barrière Accélérée Illimitée arrivant à échéance le 20 juillet 2028 et liées individuellement à la performance des actions NVIDIA (NVDA), Microsoft (MSFT) et Meta Platforms (META). Les notes sont des obligations non garanties et non subordonnées de JPMorgan Chase Financial, garanties de manière pleine et inconditionnelle par JPMorgan Chase & Co. La dénomination minimale est de 1 000 $ et les notes seront cotées vers le 15 juillet 2025, avec règlement vers le 18 juillet 2025 (CUSIP 48136FJY9).
Profil de rendement : à l’échéance, les investisseurs reçoivent
- Potentiel de hausse : si chaque action de référence clôture au-dessus de sa valeur initiale à la date d’observation (17 juillet 2028), les détenteurs reçoivent le capital plus au moins 3,0565 × l’appréciation de l’action la moins performante, sans plafond.
- Capital remboursé : si une action est ≤ à la valeur initiale mais que les trois restent ≥ 60 % de la valeur initiale (la barrière), les investisseurs récupèrent uniquement le capital.
- Risque de baisse : si une action clôture en dessous de la barrière de 60 %, le remboursement est réduit au prorata de la baisse de l’action la moins performante, exposant les investisseurs à des pertes supérieures à 40 % et pouvant aller jusqu’à 100 % du capital.
Conditions clés : niveau de barrière égal à 60 % de la valeur initiale de chaque action ; facteur de levier à la hausse (ULF) d’au moins 3,0565 (niveau final fixé lors de la tarification) ; valeur estimée d’environ 955,20 $ par note de 1 000 $ si tarifée aujourd’hui, sans être inférieure à 930,00 $. Les commissions de vente versées aux distributeurs sont plafonnées à 10 $ par note de 1 000 $.
Points de risque : les investisseurs renoncent aux coupons et dividendes, supportent le risque de crédit complet de l’émetteur et du garant, et ne bénéficient pas d’une cotation sur le marché secondaire. Le supplément de tarification avertit que la valeur estimée initiale est inférieure au prix d’offre publique, que les valeurs secondaires seront probablement encore plus basses, et que la liquidité dépendra de l’offre de J.P. Morgan Securities, si elle existe. Comme les paiements dépendent de l’action la moins performante, les gains sur deux actions ne compensent pas les pertes sur la troisième. Une clôture d’une seule action en dessous de sa barrière à la date d’observation entraîne la perte de la protection du capital.
Valeurs des actions de référence (clôture au 2/7/2025) : NVDA 157,25 $ ; MSFT 491,09 $ ; META 713,57 $. Des graphiques historiques (2020-2025) sont fournis à titre indicatif, mais les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
Le conseiller fiscal (Davis Polk) traite provisoirement les notes comme des « transactions ouvertes », généralement imposées comme plus-values/moins-values au moment de la cession, mais note que les directives de l’IRS pourraient changer rétroactivement. Les notes devraient être exclues de la retenue à la source sur dividendes équivalents selon la Section 871(m) pour les détenteurs non américains.
Profil investisseur : adapté uniquement aux investisseurs qui 1) sont optimistes sur les trois actions technologiques méga-cap jusqu’à mi-2028, 2) peuvent tolérer une perte potentielle du capital, 3) ne nécessitent pas de revenu courant, et 4) comprennent les risques de crédit et de liquidité des produits structurés.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Unbegrenzte Beschleunigte Barrieren-Notes an, die am 20. Juli 2028 fällig werden und einzeln an die Aktienentwicklung von NVIDIA (NVDA), Microsoft (MSFT) und Meta Platforms (META) gekoppelt sind. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten von JPMorgan Chase Financial und werden von JPMorgan Chase & Co. uneingeschränkt und bedingungslos garantiert. Die Mindeststückelung beträgt 1.000 USD, die Notes werden etwa am 15. Juli 2025 bepreist und etwa am 18. Juli 2025 abgerechnet (CUSIP 48136FJY9).
Renditeprofil: Bei Fälligkeit erhalten Anleger
- Aufwärtspotenzial: Wenn jede Referenzaktie am Beobachtungstag (17. Juli 2028) über ihrem Anfangswert schließt, erhalten Inhaber den Kapitalbetrag plus mindestens das 3,0565-fache der Wertsteigerung der schwächsten Aktie, ohne Obergrenze.
- Nominalwert: Wenn eine Aktie ≤ Anfangswert, aber alle drei ≥ 60% des Anfangswerts (Barriere) bleiben, erhalten Anleger nur den Kapitalbetrag zurück.
- Abwärtsrisiko: Schließt eine Aktie unter der 60%-Barriere, wird die Rückzahlung eins zu eins mit dem Rückgang der schwächsten Aktie reduziert, wodurch Anleger Verluste von über 40% bis zu 100% des Kapitals erleiden können.
Wesentliche Bedingungen: Barriere bei 60% des Anfangswerts jeder Aktie; Aufwärtshebel (ULF) mindestens 3,0565 (Endniveau bei Preisfestsetzung); geschätzter Wert heute ca. 955,20 USD pro 1.000 USD Note, jedoch nicht unter 930,00 USD. Verkaufsprovisionen an Händler sind auf 10 USD pro 1.000 USD Note begrenzt.
Risiken: Anleger verzichten auf Kupons und Dividenden, tragen das volle Emittenten- und Garantiegeber-Kreditrisiko und haben keinen Sekundärmarkt. Das Preiszusatzblatt warnt, dass der geschätzte Anfangswert unter dem öffentlichen Angebotspreis liegt, Sekundärwerte voraussichtlich noch niedriger sind und die Liquidität von J.P. Morgan Securities’ Gebot abhängt, falls vorhanden. Da Zahlungen vom schwächsten Wertpapier abhängen, können Gewinne von zwei Aktien Verluste der dritten nicht ausgleichen. Ein einzelner Schlusskurs unterhalb der Barriere am Beobachtungstag führt zum Verlust des Kapitalschutzes.
Referenzaktien (Schlusskurs 2.7.2025): NVDA 157,25 $; MSFT 491,09 $; META 713,57 $. Historische Charts (2020-2025) dienen zur Orientierung, vergangene Wertentwicklung ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Steuerberater (Davis Polk) behandeln die Notes vorläufig als „offene Transaktionen“, die in der Regel bei Veräußerung als Kapitalgewinn/-verlust besteuert werden, weisen jedoch darauf hin, dass IRS-Richtlinien rückwirkend geändert werden könnten. Die Notes dürften nicht unter die Dividendenäquivalenzbesteuerung nach Abschnitt 871(m) für Nicht-US-Inhaber fallen.
Anlegerprofil: Geeignet nur für Anleger, die 1) bis Mitte 2028 auf steigende Kurse der drei Megatechnologie-Aktien setzen, 2) potenziellen Kapitalverlust tolerieren können, 3) keine laufenden Erträge benötigen und 4) die Kredit- und Liquiditätsrisiken strukturierter Produkte verstehen.
FAQ
What is the Upside Leverage Factor on JPMorgan's barrier notes?
How does the 60 % barrier protect principal?
What happens if one reference stock falls below the barrier?
When do the notes mature and when is the key observation date?
Can I sell the notes before maturity?
Do the notes pay dividends from NVDA, MSFT or META?
