[Form 4] Avient Corporation Insider Trading Activity
Citigroup Global Markets Holdings Inc., fully and unconditionally guaranteed by Citigroup Inc., is offering $6.5 million of Buffered Digital Equity-Linked Notes linked to the common stock of lululemon athletica inc. (LULU). The unsponsored notes are senior unsecured obligations that mature on 29 July 2026 and will not pay periodic interest, are not callable and will not be listed.
Payment mechanics: for each $1,000 principal amount, investors receive on the maturity date either:
- $1,195 (a 19.5% contingent fixed return) if the LULU closing price on the determination date (27 July 2026) is ≥ 80 % of the initial price of $231.58.
- If the final price is < 80 % of the initial, holders are exposed to 1.25× downside beyond the 20 % buffer, calculated as $1,000 + 1.25 × (final return + 20 %) × $1,000; losses may reach 100 %.
The structure therefore offers limited upside, partial downside protection to –20 %, and leveraged losses thereafter. Dividends on LULU are forgone, and any appreciation above the 19.5 % cap does not accrue to investors.
Key economics: issue price $1,000; underwriting discount $10.80 (1.08 %); net proceeds $989.20. Citigroup estimates the fair value at issuance at $987, below the offering price, reflecting selling, structuring and hedging costs. CGMI acts as sole underwriter and calculation agent and may make markets but is not obliged to do so.
Risk highlights (not exhaustive): credit risk of Citigroup entities; market risk tied to a single equity; illiquidity (no exchange listing); capped upside; leveraged downside after buffer; potential conflicts of interest in hedging and valuation; unclear U.S. tax treatment; Section 871(m) analysis indicates no current withholding but future rules may differ. The product is intended for investors able to hold to maturity and who are comfortable with equity-linked, credit-linked and liquidity risks.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita in modo pieno e incondizionato da Citigroup Inc., offre 6,5 milioni di dollari in Buffered Digital Equity-Linked Notes collegati alle azioni ordinarie di lululemon athletica inc. (LULU). Questi titoli non sponsorizzati sono obbligazioni senior non garantite con scadenza al 29 luglio 2026 e non pagano interessi periodici, non sono richiamabili e non saranno quotati.
Meccanismo di pagamento: per ogni importo nominale di 1.000 dollari, gli investitori riceveranno alla data di scadenza una delle seguenti opzioni:
- 1.195 dollari (un rendimento fisso contingente del 19,5%) se il prezzo di chiusura di LULU alla data di determinazione (27 luglio 2026) è ≥ 80% del prezzo iniziale di 231,58 dollari.
- Se il prezzo finale è < 80% del prezzo iniziale, i detentori sono esposti a una perdita amplificata di 1,25× oltre il buffer del 20%, calcolata come 1.000 + 1,25 × (rendimento finale + 20%) × 1.000 dollari; le perdite possono arrivare fino al 100%.
La struttura offre quindi un potenziale limitato di guadagno, una protezione parziale dalle perdite fino al –20% e perdite amplificate oltre tale soglia. I dividendi su LULU non sono riconosciuti e qualsiasi apprezzamento superiore al limite del 19,5% non va agli investitori.
Elementi economici chiave: prezzo di emissione 1.000 dollari; sconto di sottoscrizione 10,80 dollari (1,08%); proventi netti 989,20 dollari. Citigroup stima il valore equo all’emissione a 987 dollari, inferiore al prezzo di offerta, riflettendo costi di vendita, strutturazione e copertura. CGMI agisce come unico sottoscrittore e agente di calcolo e può fare mercato ma non è obbligato a farlo.
Rischi principali (non esaustivi): rischio di credito delle entità Citigroup; rischio di mercato legato a un singolo titolo azionario; illiquidità (assenza di quotazione); potenziale guadagno limitato; perdite amplificate oltre il buffer; potenziali conflitti di interesse nella copertura e valutazione; trattamento fiscale USA non chiaro; analisi della Sezione 871(m) indica nessuna ritenuta attuale ma regole future potrebbero cambiare. Il prodotto è destinato a investitori in grado di mantenere la posizione fino alla scadenza e che comprendono i rischi legati a titoli azionari, credito e liquidità.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado total e incondicionalmente por Citigroup Inc., ofrece 6.5 millones de dólares en Notas Digitales Vinculadas a Acciones con amortiguador, vinculadas a las acciones ordinarias de lululemon athletica inc. (LULU). Estas notas no patrocinadas son obligaciones senior no garantizadas que vencen el 29 de julio de 2026 y no pagan intereses periódicos, no son rescatables y no estarán listadas.
Mecánica de pago: por cada monto principal de 1,000 dólares, los inversionistas recibirán en la fecha de vencimiento una de las siguientes opciones:
- 1,195 dólares (un rendimiento fijo contingente del 19.5%) si el precio de cierre de LULU en la fecha de determinación (27 de julio de 2026) es ≥ 80% del precio inicial de 231.58 dólares.
- Si el precio final es < 80% del inicial, los tenedores están expuestos a una pérdida apalancada de 1.25× más allá del amortiguador del 20%, calculada como 1,000 + 1.25 × (rendimiento final + 20%) × 1,000 dólares; las pérdidas pueden llegar hasta el 100%.
Por lo tanto, la estructura ofrece una ganancia limitada, protección parcial contra pérdidas hasta el –20%, y pérdidas apalancadas después de esto. Los dividendos de LULU no se pagan, y cualquier apreciación por encima del límite del 19.5% no beneficia a los inversionistas.
Aspectos económicos clave: precio de emisión 1,000 dólares; descuento de suscripción 10.80 dólares (1.08%); ingresos netos 989.20 dólares. Citigroup estima el valor justo en emisión en 987 dólares, por debajo del precio de oferta, reflejando costos de venta, estructuración y cobertura. CGMI actúa como único suscriptor y agente de cálculo y puede hacer mercado pero no está obligado a ello.
Riesgos destacados (no exhaustivos): riesgo crediticio de entidades Citigroup; riesgo de mercado vinculado a una sola acción; iliquidez (sin cotización en bolsa); ganancia limitada; pérdidas apalancadas tras el amortiguador; posibles conflictos de interés en cobertura y valoración; tratamiento fiscal estadounidense incierto; análisis de la Sección 871(m) indica que no hay retención actual pero reglas futuras podrían variar. El producto está destinado a inversionistas que puedan mantener hasta el vencimiento y que comprendan los riesgos vinculados a acciones, crédito y liquidez.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.가 전액 무조건적으로 보증하며, lululemon athletica inc. (LULU) 보통주에 연계된 650만 달러 규모의 버퍼드 디지털 주식 연계 노트를 제공합니다. 이 비후원 노트는 선순위 무담보 채무로, 만기일은 2026년 7월 29일이며 정기 이자를 지급하지 않고, 콜 옵션이 없으며 상장되지 않습니다.
지급 방식: 1,000달러 원금당 투자자는 만기일에 다음 중 하나를 받습니다:
- 만기 결정일인 2026년 7월 27일에 LULU 종가가 초기 가격 231.58달러의 80% 이상일 경우 1,195달러 (19.5% 조건부 고정 수익).
- 최종 가격이 초기 가격의 80% 미만일 경우, 투자자는 20% 버퍼를 넘는 하락에 대해 1.25배의 손실을 감수하며, 손실은 $1,000 + 1.25 × (최종 수익률 + 20%) × $1,000로 계산되고 최대 100%까지 손실 가능.
따라서 이 구조는 제한된 상승 잠재력, –20%까지 부분적 하락 보호, 그 이후 레버리지 손실을 제공합니다. LULU 배당금은 지급되지 않으며, 19.5% 상한을 초과하는 상승분은 투자자에게 귀속되지 않습니다.
주요 경제 사항: 발행 가격 1,000달러; 인수 수수료 10.80달러 (1.08%); 순수익 989.20달러. Citigroup은 발행 시 공정 가치를 987달러로 평가했으며, 이는 판매, 구조화 및 헤지 비용을 반영하여 제안 가격보다 낮습니다. CGMI는 단독 인수인 및 산출 대리인 역할을 하며 시장 조성을 할 수 있으나 의무는 아닙니다.
주요 위험 요약 (전부는 아님): Citigroup 계열사의 신용 위험; 단일 주식에 대한 시장 위험; 비유동성(상장 없음); 상한 수익; 버퍼 이후 레버리지 손실; 헤지 및 평가 시 잠재적 이해 상충; 미국 세금 처리 불확실; 섹션 871(m) 분석 결과 현재 원천징수 없음, 그러나 향후 규칙 변경 가능성 있음. 이 상품은 만기까지 보유할 수 있고 주식 연계, 신용 연계, 유동성 위험을 감수할 수 있는 투자자를 위한 것입니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., entièrement et inconditionnellement garanti par Citigroup Inc., propose 6,5 millions de dollars de notes numériques à effet mémoire liées aux actions ordinaires de lululemon athletica inc. (LULU). Ces notes non sponsorisées sont des obligations senior non garanties arrivant à échéance le 29 juillet 2026 et ne versent pas d’intérêts périodiques, ne sont pas remboursables par anticipation et ne seront pas cotées.
Mécanisme de paiement : pour chaque montant principal de 1 000 dollars, les investisseurs recevront à l’échéance :
- 1 195 dollars (un rendement fixe conditionnel de 19,5 %) si le cours de clôture de LULU à la date de détermination (27 juillet 2026) est ≥ 80 % du prix initial de 231,58 dollars.
- Si le prix final est < 80 % du prix initial, les détenteurs sont exposés à une perte amplifiée de 1,25× au-delà du buffer de 20 %, calculée comme 1 000 + 1,25 × (rendement final + 20 %) × 1 000 dollars ; les pertes peuvent atteindre 100 %.
La structure offre donc un potentiel de gain limité, une protection partielle contre la baisse jusqu’à –20 %, puis des pertes amplifiées. Les dividendes sur LULU ne sont pas versés, et toute appréciation au-delà du plafond de 19,5 % ne bénéficie pas aux investisseurs.
Principaux éléments économiques : prix d’émission 1 000 dollars ; décote de souscription 10,80 dollars (1,08 %) ; produit net 989,20 dollars. Citigroup estime la juste valeur à l’émission à 987 dollars, en dessous du prix d’offre, reflétant les coûts de vente, de structuration et de couverture. CGMI agit en tant que souscripteur unique et agent de calcul et peut faire le marché, mais n’en a pas l’obligation.
Principaux risques (liste non exhaustive) : risque de crédit des entités Citigroup ; risque de marché lié à une seule action ; illiquidité (absence de cotation) ; gain plafonné ; pertes amplifiées après buffer ; conflits d’intérêts potentiels dans la couverture et l’évaluation ; traitement fiscal américain incertain ; analyse de la Section 871(m) indiquant aucune retenue actuelle mais des règles futures susceptibles d’évoluer. Le produit s’adresse aux investisseurs capables de conserver jusqu’à l’échéance et à l’aise avec les risques liés aux actions, au crédit et à la liquidité.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., vollumfänglich und bedingungslos garantiert von Citigroup Inc., bietet 6,5 Millionen US-Dollar in Buffered Digital Equity-Linked Notes, die an die Stammaktien von lululemon athletica inc. (LULU) gekoppelt sind. Die nicht gesponserten Notes sind unbesicherte vorrangige Verbindlichkeiten mit Fälligkeit am 29. Juli 2026 und zahlen keine periodischen Zinsen, sind nicht kündbar und werden nicht börslich gehandelt.
Zahlungsmechanik: Für jeden Nennbetrag von 1.000 US-Dollar erhalten Investoren am Fälligkeitstag entweder:
- 1.195 US-Dollar (eine bedingte feste Rendite von 19,5 %), wenn der Schlusskurs von LULU am Bestimmungstag (27. Juli 2026) mindestens 80 % des Anfangspreises von 231,58 US-Dollar beträgt.
- Liegt der Endpreis unter 80 % des Anfangspreises, sind die Inhaber einem 1,25-fachen Abwärtsrisiko über den 20 % Pufferschutz hinaus ausgesetzt, berechnet als 1.000 + 1,25 × (Endrendite + 20 %) × 1.000 US-Dollar; Verluste können bis zu 100 % betragen.
Die Struktur bietet somit begrenztes Aufwärtspotenzial, teilweisen Schutz vor Verlusten bis –20 % und danach gehebelte Verluste. Dividenden auf LULU werden nicht gezahlt, und eine Wertsteigerung über die 19,5 % Obergrenze hinaus kommt den Investoren nicht zugute.
Wirtschaftliche Eckdaten: Emissionspreis 1.000 US-Dollar; Zeichnungsabschlag 10,80 US-Dollar (1,08 %); Nettoerlös 989,20 US-Dollar. Citigroup schätzt den fairen Wert bei Emission auf 987 US-Dollar, unter dem Angebotspreis, was Verkaufs-, Strukturierungs- und Absicherungskosten widerspiegelt. CGMI fungiert als alleiniger Zeichner und Berechnungsagent und kann Märkte stellen, ist dazu aber nicht verpflichtet.
Risiko-Hinweise (nicht abschließend): Kreditrisiko der Citigroup-Einheiten; Marktrisiko eines einzelnen Aktienwerts; Illiquidität (keine Börsennotierung); begrenztes Aufwärtspotenzial; gehebelte Verluste nach Puffer; potenzielle Interessenkonflikte bei Absicherung und Bewertung; unklare US-Steuerbehandlung; Analyse gemäß Section 871(m) zeigt keine aktuelle Quellensteuer, zukünftige Regelungen können jedoch abweichen. Das Produkt richtet sich an Investoren, die bis zur Fälligkeit halten können und sich der Risiken von aktiengebundenen, kreditgebundenen und Liquiditätsrisiken bewusst sind.
- Contingent 19.5 % return payable in 13 months if LULU stays above the 80 % threshold, equating to an annualised yield ~17 %.
- 20 % downside buffer before losses begin, offering partial principal protection relative to direct equity exposure.
- Full guarantee by Citigroup Inc. enhances credit profile versus many structured issuers.
- Capped upside; investors forego any gains above the fixed $1,195 payment even if LULU doubles.
- Leveraged downside beyond –20 %; every 1 % further drop erodes 1.25 % of principal, potentially to zero.
- No interim income; the notes pay no coupons or dividends, reducing total return if threshold is missed.
- Estimated fair value ($987) below issue price, reflecting fees and hedging costs that create negative carry at inception.
- Illiquidity; absence of listing means holders may be unable to exit, or must accept deep discounts.
- Credit exposure to Citigroup entities; default would negate any threshold or buffer benefits.
Insights
TL;DR 19.5 % return if LULU stays ≥ 80 %; otherwise 1.25× downside—classic buffered digital with modest size, immaterial to C.
The $6.5 million issuance is very small relative to Citigroup’s balance sheet and has no material impact on C common equity. For investors, the note provides a fixed 19.5 % payoff over ~13 months (strike 26 Jun 25, maturity 29 Jul 26) if LULU avoids a drop of more than 20 %. Historical volatility of LULU (~40 %) suggests a non-trivial probability of breaching the threshold. The 125 % loss multiplier amplifies losses beyond –20 %, so risk/reward is asymmetric. The estimated value (98.7 % of par) shows an initial 1.3 % fee drag, roughly equal to underwriting plus hedging costs.
Because dividends are small (LULU pays none) the carry trade-off is minimal; nevertheless the investor relinquishes all upside above 19.5 %. Liquidity is limited; CGMI may provide bids, typically well below theoretical value, particularly after the three-month post-issuance adjustment period.
TL;DR Product shifts tail risk to investor; 20 % buffer thin versus LULU volatility, credit and liquidity risks.
Market risk: LULU has experienced drawdowns >20 % multiple times since 2020; if repeated, noteholders face amplified losses. Credit risk: repayment depends on Citigroup Global Markets Holdings Inc. and Citigroup Inc.; senior unsecured status, but still subordinate to deposit liabilities. Liquidity risk: no listing; bid-ask could widen, forcing hold-to-maturity. Valuation risk: internal funding rate inflates offering price; secondary marks will use a higher discount rate, likely showing immediate negative carry to investors.
The instrument may suit tactical investors expecting LULU stability over the next year and seeking defined return, but it is unsuitable for conservative fixed-income buyers. Overall impact to Citigroup is de-minimis; impact to buyers is highly path-dependent.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita in modo pieno e incondizionato da Citigroup Inc., offre 6,5 milioni di dollari in Buffered Digital Equity-Linked Notes collegati alle azioni ordinarie di lululemon athletica inc. (LULU). Questi titoli non sponsorizzati sono obbligazioni senior non garantite con scadenza al 29 luglio 2026 e non pagano interessi periodici, non sono richiamabili e non saranno quotati.
Meccanismo di pagamento: per ogni importo nominale di 1.000 dollari, gli investitori riceveranno alla data di scadenza una delle seguenti opzioni:
- 1.195 dollari (un rendimento fisso contingente del 19,5%) se il prezzo di chiusura di LULU alla data di determinazione (27 luglio 2026) è ≥ 80% del prezzo iniziale di 231,58 dollari.
- Se il prezzo finale è < 80% del prezzo iniziale, i detentori sono esposti a una perdita amplificata di 1,25× oltre il buffer del 20%, calcolata come 1.000 + 1,25 × (rendimento finale + 20%) × 1.000 dollari; le perdite possono arrivare fino al 100%.
La struttura offre quindi un potenziale limitato di guadagno, una protezione parziale dalle perdite fino al –20% e perdite amplificate oltre tale soglia. I dividendi su LULU non sono riconosciuti e qualsiasi apprezzamento superiore al limite del 19,5% non va agli investitori.
Elementi economici chiave: prezzo di emissione 1.000 dollari; sconto di sottoscrizione 10,80 dollari (1,08%); proventi netti 989,20 dollari. Citigroup stima il valore equo all’emissione a 987 dollari, inferiore al prezzo di offerta, riflettendo costi di vendita, strutturazione e copertura. CGMI agisce come unico sottoscrittore e agente di calcolo e può fare mercato ma non è obbligato a farlo.
Rischi principali (non esaustivi): rischio di credito delle entità Citigroup; rischio di mercato legato a un singolo titolo azionario; illiquidità (assenza di quotazione); potenziale guadagno limitato; perdite amplificate oltre il buffer; potenziali conflitti di interesse nella copertura e valutazione; trattamento fiscale USA non chiaro; analisi della Sezione 871(m) indica nessuna ritenuta attuale ma regole future potrebbero cambiare. Il prodotto è destinato a investitori in grado di mantenere la posizione fino alla scadenza e che comprendono i rischi legati a titoli azionari, credito e liquidità.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado total e incondicionalmente por Citigroup Inc., ofrece 6.5 millones de dólares en Notas Digitales Vinculadas a Acciones con amortiguador, vinculadas a las acciones ordinarias de lululemon athletica inc. (LULU). Estas notas no patrocinadas son obligaciones senior no garantizadas que vencen el 29 de julio de 2026 y no pagan intereses periódicos, no son rescatables y no estarán listadas.
Mecánica de pago: por cada monto principal de 1,000 dólares, los inversionistas recibirán en la fecha de vencimiento una de las siguientes opciones:
- 1,195 dólares (un rendimiento fijo contingente del 19.5%) si el precio de cierre de LULU en la fecha de determinación (27 de julio de 2026) es ≥ 80% del precio inicial de 231.58 dólares.
- Si el precio final es < 80% del inicial, los tenedores están expuestos a una pérdida apalancada de 1.25× más allá del amortiguador del 20%, calculada como 1,000 + 1.25 × (rendimiento final + 20%) × 1,000 dólares; las pérdidas pueden llegar hasta el 100%.
Por lo tanto, la estructura ofrece una ganancia limitada, protección parcial contra pérdidas hasta el –20%, y pérdidas apalancadas después de esto. Los dividendos de LULU no se pagan, y cualquier apreciación por encima del límite del 19.5% no beneficia a los inversionistas.
Aspectos económicos clave: precio de emisión 1,000 dólares; descuento de suscripción 10.80 dólares (1.08%); ingresos netos 989.20 dólares. Citigroup estima el valor justo en emisión en 987 dólares, por debajo del precio de oferta, reflejando costos de venta, estructuración y cobertura. CGMI actúa como único suscriptor y agente de cálculo y puede hacer mercado pero no está obligado a ello.
Riesgos destacados (no exhaustivos): riesgo crediticio de entidades Citigroup; riesgo de mercado vinculado a una sola acción; iliquidez (sin cotización en bolsa); ganancia limitada; pérdidas apalancadas tras el amortiguador; posibles conflictos de interés en cobertura y valoración; tratamiento fiscal estadounidense incierto; análisis de la Sección 871(m) indica que no hay retención actual pero reglas futuras podrían variar. El producto está destinado a inversionistas que puedan mantener hasta el vencimiento y que comprendan los riesgos vinculados a acciones, crédito y liquidez.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.가 전액 무조건적으로 보증하며, lululemon athletica inc. (LULU) 보통주에 연계된 650만 달러 규모의 버퍼드 디지털 주식 연계 노트를 제공합니다. 이 비후원 노트는 선순위 무담보 채무로, 만기일은 2026년 7월 29일이며 정기 이자를 지급하지 않고, 콜 옵션이 없으며 상장되지 않습니다.
지급 방식: 1,000달러 원금당 투자자는 만기일에 다음 중 하나를 받습니다:
- 만기 결정일인 2026년 7월 27일에 LULU 종가가 초기 가격 231.58달러의 80% 이상일 경우 1,195달러 (19.5% 조건부 고정 수익).
- 최종 가격이 초기 가격의 80% 미만일 경우, 투자자는 20% 버퍼를 넘는 하락에 대해 1.25배의 손실을 감수하며, 손실은 $1,000 + 1.25 × (최종 수익률 + 20%) × $1,000로 계산되고 최대 100%까지 손실 가능.
따라서 이 구조는 제한된 상승 잠재력, –20%까지 부분적 하락 보호, 그 이후 레버리지 손실을 제공합니다. LULU 배당금은 지급되지 않으며, 19.5% 상한을 초과하는 상승분은 투자자에게 귀속되지 않습니다.
주요 경제 사항: 발행 가격 1,000달러; 인수 수수료 10.80달러 (1.08%); 순수익 989.20달러. Citigroup은 발행 시 공정 가치를 987달러로 평가했으며, 이는 판매, 구조화 및 헤지 비용을 반영하여 제안 가격보다 낮습니다. CGMI는 단독 인수인 및 산출 대리인 역할을 하며 시장 조성을 할 수 있으나 의무는 아닙니다.
주요 위험 요약 (전부는 아님): Citigroup 계열사의 신용 위험; 단일 주식에 대한 시장 위험; 비유동성(상장 없음); 상한 수익; 버퍼 이후 레버리지 손실; 헤지 및 평가 시 잠재적 이해 상충; 미국 세금 처리 불확실; 섹션 871(m) 분석 결과 현재 원천징수 없음, 그러나 향후 규칙 변경 가능성 있음. 이 상품은 만기까지 보유할 수 있고 주식 연계, 신용 연계, 유동성 위험을 감수할 수 있는 투자자를 위한 것입니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., entièrement et inconditionnellement garanti par Citigroup Inc., propose 6,5 millions de dollars de notes numériques à effet mémoire liées aux actions ordinaires de lululemon athletica inc. (LULU). Ces notes non sponsorisées sont des obligations senior non garanties arrivant à échéance le 29 juillet 2026 et ne versent pas d’intérêts périodiques, ne sont pas remboursables par anticipation et ne seront pas cotées.
Mécanisme de paiement : pour chaque montant principal de 1 000 dollars, les investisseurs recevront à l’échéance :
- 1 195 dollars (un rendement fixe conditionnel de 19,5 %) si le cours de clôture de LULU à la date de détermination (27 juillet 2026) est ≥ 80 % du prix initial de 231,58 dollars.
- Si le prix final est < 80 % du prix initial, les détenteurs sont exposés à une perte amplifiée de 1,25× au-delà du buffer de 20 %, calculée comme 1 000 + 1,25 × (rendement final + 20 %) × 1 000 dollars ; les pertes peuvent atteindre 100 %.
La structure offre donc un potentiel de gain limité, une protection partielle contre la baisse jusqu’à –20 %, puis des pertes amplifiées. Les dividendes sur LULU ne sont pas versés, et toute appréciation au-delà du plafond de 19,5 % ne bénéficie pas aux investisseurs.
Principaux éléments économiques : prix d’émission 1 000 dollars ; décote de souscription 10,80 dollars (1,08 %) ; produit net 989,20 dollars. Citigroup estime la juste valeur à l’émission à 987 dollars, en dessous du prix d’offre, reflétant les coûts de vente, de structuration et de couverture. CGMI agit en tant que souscripteur unique et agent de calcul et peut faire le marché, mais n’en a pas l’obligation.
Principaux risques (liste non exhaustive) : risque de crédit des entités Citigroup ; risque de marché lié à une seule action ; illiquidité (absence de cotation) ; gain plafonné ; pertes amplifiées après buffer ; conflits d’intérêts potentiels dans la couverture et l’évaluation ; traitement fiscal américain incertain ; analyse de la Section 871(m) indiquant aucune retenue actuelle mais des règles futures susceptibles d’évoluer. Le produit s’adresse aux investisseurs capables de conserver jusqu’à l’échéance et à l’aise avec les risques liés aux actions, au crédit et à la liquidité.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., vollumfänglich und bedingungslos garantiert von Citigroup Inc., bietet 6,5 Millionen US-Dollar in Buffered Digital Equity-Linked Notes, die an die Stammaktien von lululemon athletica inc. (LULU) gekoppelt sind. Die nicht gesponserten Notes sind unbesicherte vorrangige Verbindlichkeiten mit Fälligkeit am 29. Juli 2026 und zahlen keine periodischen Zinsen, sind nicht kündbar und werden nicht börslich gehandelt.
Zahlungsmechanik: Für jeden Nennbetrag von 1.000 US-Dollar erhalten Investoren am Fälligkeitstag entweder:
- 1.195 US-Dollar (eine bedingte feste Rendite von 19,5 %), wenn der Schlusskurs von LULU am Bestimmungstag (27. Juli 2026) mindestens 80 % des Anfangspreises von 231,58 US-Dollar beträgt.
- Liegt der Endpreis unter 80 % des Anfangspreises, sind die Inhaber einem 1,25-fachen Abwärtsrisiko über den 20 % Pufferschutz hinaus ausgesetzt, berechnet als 1.000 + 1,25 × (Endrendite + 20 %) × 1.000 US-Dollar; Verluste können bis zu 100 % betragen.
Die Struktur bietet somit begrenztes Aufwärtspotenzial, teilweisen Schutz vor Verlusten bis –20 % und danach gehebelte Verluste. Dividenden auf LULU werden nicht gezahlt, und eine Wertsteigerung über die 19,5 % Obergrenze hinaus kommt den Investoren nicht zugute.
Wirtschaftliche Eckdaten: Emissionspreis 1.000 US-Dollar; Zeichnungsabschlag 10,80 US-Dollar (1,08 %); Nettoerlös 989,20 US-Dollar. Citigroup schätzt den fairen Wert bei Emission auf 987 US-Dollar, unter dem Angebotspreis, was Verkaufs-, Strukturierungs- und Absicherungskosten widerspiegelt. CGMI fungiert als alleiniger Zeichner und Berechnungsagent und kann Märkte stellen, ist dazu aber nicht verpflichtet.
Risiko-Hinweise (nicht abschließend): Kreditrisiko der Citigroup-Einheiten; Marktrisiko eines einzelnen Aktienwerts; Illiquidität (keine Börsennotierung); begrenztes Aufwärtspotenzial; gehebelte Verluste nach Puffer; potenzielle Interessenkonflikte bei Absicherung und Bewertung; unklare US-Steuerbehandlung; Analyse gemäß Section 871(m) zeigt keine aktuelle Quellensteuer, zukünftige Regelungen können jedoch abweichen. Das Produkt richtet sich an Investoren, die bis zur Fälligkeit halten können und sich der Risiken von aktiengebundenen, kreditgebundenen und Liquiditätsrisiken bewusst sind.
FAQ
What is the maximum return on Citigroup’s Buffered Digital Equity-Linked Notes (C 424B2)?
How much principal can I lose on these Citigroup notes linked to LULU?
Do the notes pay interest or dividends during the term?
Who guarantees payment on the Buffered Digital Equity-Linked Notes?
Will there be a secondary market for these notes after issuance?
