[Form 4] Blend Labs, Inc. Insider Trading Activity
Broadcom Inc. (AVGO) is raising $6.0 billion through a three-part senior unsecured bond offering. The prospectus supplement details the issuance of: (i) $1.75 billion 4.600% notes due 2030, (ii) $1.75 billion 4.900% notes due 2032 and (iii) $2.50 billion 5.200% notes due 2035. The securities were priced at 99.791%, 99.730% and 99.637% of par, respectively, resulting in total gross proceeds of $5.982 billion and estimated net proceeds of $5.958 billion after underwriting discounts.
Interest will be paid semi-annually on 15 January and 15 July, beginning 15 January 2026. Prior to their respective Par Call Dates (1–3 months before maturity) the notes are redeemable at the greater of par or a make-whole amount; thereafter at 100% of principal. On a Change of Control Triggering Event, holders may require Broadcom to repurchase the notes at 101% plus accrued interest.
The notes rank equally with Broadcom’s other unsecured, unsubordinated obligations but are effectively subordinated to secured debt and structurally subordinated to all liabilities of subsidiaries (which held $10.92 billion of debt as of 4 May 2025). They carry no subsidiary guarantees and the indenture contains limited covenants—chiefly a restriction on incurring secured debt against “Principal Property,” of which the company currently has none.
Proceeds are earmarked for “general corporate purposes,” which may include debt repayment. Pro-forma for the transaction, total debt rises from $69.4 billion to $75.4 billion, while cash and equivalents increase from $9.47 billion to $15.43 billion. Joint bookrunners are J.P. Morgan, Morgan Stanley and Wells Fargo; settlement is scheduled for 11 July 2025 (T+4).
- Issue denominations: minimum $2,000, multiples of $1,000.
- Underwriting discounts: 0.35%–0.45% across tranches.
- No financial maintenance covenants; no listing contemplated.
Broadcom Inc. (AVGO) sta raccogliendo 6,0 miliardi di dollari tramite un'offerta di obbligazioni senior non garantite suddivisa in tre tranche. Il supplemento al prospetto illustra l'emissione di: (i) 1,75 miliardi di dollari di note al 4,600% con scadenza 2030, (ii) 1,75 miliardi di dollari di note al 4,900% con scadenza 2032 e (iii) 2,50 miliardi di dollari di note al 5,200% con scadenza 2035. I titoli sono stati prezzati rispettivamente al 99,791%, 99,730% e 99,637% del valore nominale, generando proventi lordi totali di 5,982 miliardi di dollari e proventi netti stimati di 5,958 miliardi di dollari dopo gli sconti di sottoscrizione.
Gli interessi saranno pagati semestralmente il 15 gennaio e il 15 luglio, a partire dal 15 gennaio 2026. Prima delle rispettive date di richiamo anticipato (da 1 a 3 mesi prima della scadenza), le note possono essere rimborsate al valore nominale o a un importo make-whole, quello che risulta maggiore; successivamente al 100% del capitale. In caso di evento di cambio di controllo, i detentori possono richiedere a Broadcom il riacquisto delle note al 101% più interessi maturati.
Le note hanno pari rango rispetto alle altre obbligazioni senior non garantite di Broadcom, ma sono effettivamente subordinate al debito garantito e strutturalmente subordinate a tutte le passività delle controllate (che al 4 maggio 2025 detenevano 10,92 miliardi di dollari di debito). Non sono garantite dalle controllate e il contratto di emissione contiene covenant limitati, principalmente una restrizione sull'assunzione di debito garantito contro le "Proprietà Principali", che attualmente l'azienda non possiede.
I proventi saranno destinati a "scopi societari generali", inclusa la possibile estinzione di debito. In base al pro-forma dell'operazione, il debito totale aumenta da 69,4 miliardi a 75,4 miliardi di dollari, mentre la liquidità e gli equivalenti salgono da 9,47 miliardi a 15,43 miliardi di dollari. I joint bookrunner sono J.P. Morgan, Morgan Stanley e Wells Fargo; il regolamento è previsto per l'11 luglio 2025 (T+4).
- Taglio minimo dell'emissione: 2.000 dollari, multipli di 1.000 dollari.
- Sconti di sottoscrizione: 0,35%–0,45% per tranche.
- Nessun covenant di mantenimento finanziario; non è prevista la quotazione.
Broadcom Inc. (AVGO) está recaudando 6.000 millones de dólares mediante una emisión de bonos senior no garantizados dividida en tres partes. El suplemento al prospecto detalla la emisión de: (i) 1.750 millones de dólares en bonos al 4,600% con vencimiento en 2030, (ii) 1.750 millones de dólares en bonos al 4,900% con vencimiento en 2032 y (iii) 2.500 millones de dólares en bonos al 5,200% con vencimiento en 2035. Los valores se han tasado en 99,791%, 99,730% y 99,637% del valor nominal, respectivamente, resultando en ingresos brutos totales de 5.982 millones de dólares y un ingreso neto estimado de 5.958 millones de dólares tras descuentos de suscripción.
Los intereses se pagarán semestralmente el 15 de enero y el 15 de julio, comenzando el 15 de enero de 2026. Antes de sus respectivas fechas de opción de redención anticipada (de 1 a 3 meses antes del vencimiento), los bonos pueden ser redimidos al mayor entre el valor nominal o un importe make-whole; posteriormente al 100% del principal. En caso de un evento desencadenante de cambio de control, los tenedores pueden exigir a Broadcom la recompra de los bonos al 101% más intereses acumulados.
Los bonos tienen el mismo rango que otras obligaciones senior no garantizadas de Broadcom, pero están efectivamente subordinados a la deuda garantizada y estructuralmente subordinados a todas las obligaciones de las subsidiarias (que tenían 10.920 millones de dólares en deuda al 4 de mayo de 2025). No cuentan con garantías de subsidiarias y el contrato de emisión contiene convenios limitados, principalmente una restricción para incurrir en deuda garantizada contra la "Propiedad Principal", que la compañía actualmente no posee.
Los ingresos se destinarán a "propósitos corporativos generales", que pueden incluir el pago de deuda. Según el proforma de la operación, la deuda total aumenta de 69.400 millones a 75.400 millones de dólares, mientras que el efectivo y equivalentes suben de 9.470 millones a 15.430 millones de dólares. Los colocadores conjuntos son J.P. Morgan, Morgan Stanley y Wells Fargo; el cierre está programado para el 11 de julio de 2025 (T+4).
- Denominaciones de emisión: mínimo 2.000 dólares, múltiplos de 1.000 dólares.
- Descuentos de suscripción: 0,35%–0,45% según tramo.
- Sin convenios de mantenimiento financiero; no se contempla cotización.
Broadcom Inc. (AVGO)는 세 부분으로 구성된 무담보 선순위 채권 발행을 통해 60억 달러를 조달하고 있습니다. 증권 설명서 보충자료에 따르면: (i) 2030년 만기 4.600% 채권 17억 5천만 달러, (ii) 2032년 만기 4.900% 채권 17억 5천만 달러, (iii) 2035년 만기 5.200% 채권 25억 달러가 발행됩니다. 각 채권은 액면가의 99.791%, 99.730%, 99.637%로 가격이 책정되어 총 총수익은 59억 8,200만 달러, 인수 수수료 공제 후 예상 순수익은 59억 5,800만 달러입니다.
이자는 2026년 1월 15일부터 시작하여 매년 1월 15일과 7월 15일에 반기별로 지급됩니다. 각 만기 1~3개월 전의 조기 상환 가능일 이전에는 액면가 또는 메이크홀 금액 중 큰 금액으로 상환할 수 있으며, 이후에는 원금의 100%로 상환됩니다. 지배구조 변경 발생 시 보유자는 Broadcom에 채권을 101%와 미지급 이자와 함께 재매입할 것을 요구할 수 있습니다.
이 채권은 Broadcom의 다른 무담보 비하위 채무와 동등한 순위이나 실질적으로 담보부 부채에 종속되며, 구조적으로 자회사 부채(2025년 5월 4일 기준 109억 2천만 달러)보다 후순위입니다. 자회사 보증은 없으며, 인덴처에는 제한된 계약 조항이 포함되어 있는데, 주로 회사가 현재 보유하지 않은 “주요 자산”에 대해 담보부 부채를 발생시키는 것을 제한하는 내용입니다.
조달 자금은 "일반 기업 목적"에 사용될 예정이며, 부채 상환도 포함될 수 있습니다. 거래를 반영한 프로포르마 기준 총 부채는 694억 달러에서 754억 달러로 증가하며, 현금 및 현금성 자산은 94억 7천만 달러에서 154억 3천만 달러로 증가합니다. 공동 주관사는 J.P. Morgan, Morgan Stanley, Wells Fargo이며, 결제일은 2025년 7월 11일(T+4)로 예정되어 있습니다.
- 발행 단위: 최소 2,000달러, 1,000달러 단위로 추가 구매 가능.
- 인수 수수료: 트랜치별 0.35%~0.45%.
- 재무 유지 계약 없음; 상장 계획 없음.
Broadcom Inc. (AVGO) lève 6,0 milliards de dollars via une émission d'obligations senior non garanties en trois tranches. Le supplément au prospectus détaille l'émission de : (i) 1,75 milliard de dollars de notes à 4,600 % échéance 2030, (ii) 1,75 milliard de dollars de notes à 4,900 % échéance 2032 et (iii) 2,50 milliards de dollars de notes à 5,200 % échéance 2035. Les titres ont été prix à 99,791 %, 99,730 % et 99,637 % de la valeur nominale, respectivement, générant un produit brut total de 5,982 milliards de dollars et un produit net estimé de 5,958 milliards de dollars après décotes de souscription.
Les intérêts seront payés semestriellement les 15 janvier et 15 juillet, à partir du 15 janvier 2026. Avant leurs dates respectives de remboursement anticipé (1 à 3 mois avant l’échéance), les notes sont remboursables au plus élevé entre la valeur nominale ou un montant make-whole ; ensuite à 100 % du principal. En cas d’événement déclencheur de changement de contrôle, les détenteurs peuvent exiger de Broadcom le rachat des notes à 101 % plus intérêts courus.
Les notes ont un rang égal aux autres obligations senior non garanties de Broadcom, mais sont effectivement subordonnées à la dette garantie et structurellement subordonnées à toutes les dettes des filiales (qui détenaient 10,92 milliards de dollars de dette au 4 mai 2025). Elles ne bénéficient d’aucune garantie des filiales et le contrat contient des engagements limités, principalement une restriction sur l’endettement garanti contre les « Propriétés Principales », que la société ne détient actuellement pas.
Les fonds levés sont destinés à des « fins générales d’entreprise », pouvant inclure le remboursement de dettes. En pro forma de la transaction, la dette totale passe de 69,4 milliards à 75,4 milliards de dollars, tandis que la trésorerie et équivalents augmentent de 9,47 milliards à 15,43 milliards de dollars. Les chefs de file conjoints sont J.P. Morgan, Morgan Stanley et Wells Fargo ; le règlement est prévu pour le 11 juillet 2025 (T+4).
- Montants minimums d’émission : 2 000 $ minimum, multiples de 1 000 $.
- Décotes de souscription : 0,35 %–0,45 % selon les tranches.
- Pas d’engagements financiers de maintien ; pas de cotation prévue.
Broadcom Inc. (AVGO) nimmt über eine dreiteilige unbesicherte Senior-Anleiheemission 6,0 Milliarden US-Dollar auf. Der Prospektergänzung zufolge werden ausgegeben: (i) 1,75 Milliarden US-Dollar 4,600% Notes mit Fälligkeit 2030, (ii) 1,75 Milliarden US-Dollar 4,900% Notes mit Fälligkeit 2032 und (iii) 2,50 Milliarden US-Dollar 5,200% Notes mit Fälligkeit 2035. Die Wertpapiere wurden zu 99,791%, 99,730% bzw. 99,637% des Nennwerts bepreist, was Bruttoerlöse von insgesamt 5,982 Milliarden US-Dollar und geschätzte Nettoerlöse von 5,958 Milliarden US-Dollar nach Underwriting-Abschlägen ergibt.
Die Zinsen werden halbjährlich am 15. Januar und 15. Juli gezahlt, beginnend am 15. Januar 2026. Vor den jeweiligen Par Call Terminen (1–3 Monate vor Fälligkeit) sind die Notes zum höheren Wert aus Nennwert oder Make-Whole-Betrag rückzahlbar; danach zu 100% des Kapitals. Bei einem Change of Control Triggering Event können Inhaber von Broadcom verlangen, die Notes zu 101% plus aufgelaufener Zinsen zurückzukaufen.
Die Notes stehen gleichrangig mit anderen unbesicherten, nicht nachrangigen Verbindlichkeiten von Broadcom, sind jedoch effektiv nachrangig gegenüber besichertem Fremdkapital und strukturell nachrangig gegenüber sämtlichen Verbindlichkeiten von Tochtergesellschaften (welche zum 4. Mai 2025 Schulden in Höhe von 10,92 Milliarden US-Dollar hielten). Es bestehen keine Tochtergesellschaftsgarantien, und der Vertrag enthält nur begrenzte Covenants – hauptsächlich eine Beschränkung zur Aufnahme von besichertem Fremdkapital gegen "Hauptvermögen", welches das Unternehmen derzeit nicht besitzt.
Die Erlöse sind für "allgemeine Unternehmenszwecke" vorgesehen, einschließlich möglicher Schuldenrückzahlung. Pro-forma der Transaktion steigt die Gesamtverschuldung von 69,4 Milliarden auf 75,4 Milliarden US-Dollar, während die liquiden Mittel von 9,47 Milliarden auf 15,43 Milliarden US-Dollar zunehmen. Gemeinsame Bookrunner sind J.P. Morgan, Morgan Stanley und Wells Fargo; die Abwicklung ist für den 11. Juli 2025 (T+4) geplant.
- Emissionsstücke: Mindestbetrag 2.000 US-Dollar, in Schritten von 1.000 US-Dollar.
- Underwriting-Abschläge: 0,35%–0,45% je Tranche.
- Keine finanziellen Wartungscovenants; keine Notierungsabsicht.
- Successful access to capital markets: Broadcom priced $6 billion of long-dated notes across three maturities, indicating investor demand.
- Liquidity boost: Net proceeds of approximately $5.958 billion raise the cash balance from $9.47 billion to $15.43 billion.
- Fixed-rate funding: Coupons of 4.6%-5.2% lock in borrowing costs through 2035, reducing interest-rate exposure.
- Higher leverage: Total debt rises from $69.4 billion to $75.4 billion, increasing interest obligations.
- Structural subordination: Notes are junior to $10.92 billion of subsidiary debt and any secured borrowings.
- Limited covenant protection: Indenture lacks financial maintenance tests and allows additional unsecured debt issuance.
Insights
TL;DR – Large, unsecured multi-tranche deal boosts liquidity but adds leverage; covenant protection is minimal.
The $6 billion issuance extends Broadcom’s maturity profile at fixed coupons below 5.3% through 2035, indicating healthy market demand despite the company’s already sizeable $62 billion parent-level debt. Pricing near par keeps incremental interest cost predictable. However, the notes (i) lack subsidiary guarantees, (ii) are effectively junior to $10.9 billion of subsidiary debt and any future secured borrowings, and (iii) carry only a narrow limitation on secured debt tied to “Principal Property,” which management currently defines as zero. Consequently, bondholder protection is modest.
Pro-forma leverage increases by roughly 0.5x debt/EBITDA (exact EBITDA not provided), partially offset by a $6 billion cash inflow. Use-of-proceeds flexibility means the funds could refinance higher-coupon paper or be applied to acquisitions, leaving investors reliant on management discipline. The make-whole and par call structure, together with a 101% change-of-control put, aligns with market norms. Overall, the deal is neutral-to-slightly negative for credit quality but ensures ample liquidity ahead of looming term-loan and bond maturities.
TL;DR – Attractive duration mix for income desks; subordination and leverage temper enthusiasm.
From an investment standpoint, the staggered 5-, 7- and 10-year tranches fit yield-curve needs and are priced with modest concessions (≈20-40 bp underwriting spread). Fixed coupons lock in funding before potential rate volatility in 2026-2030. The T+4 settlement is standard for large trades. On the downside, Broadcom’s debt stack swells to >$75 billion against $15 billion cash, and the company retains freedom to incur further unsecured debt or engage in shareholder returns, given the absence of maintenance covenants. Furthermore, bondholders rank behind any future secured issuance and all subsidiary creditors. For investment-grade portfolios, the risk profile hinges on future rating actions; the prospectus warns that downgrades triggered by leveraged transactions could erode secondary prices.
Broadcom Inc. (AVGO) sta raccogliendo 6,0 miliardi di dollari tramite un'offerta di obbligazioni senior non garantite suddivisa in tre tranche. Il supplemento al prospetto illustra l'emissione di: (i) 1,75 miliardi di dollari di note al 4,600% con scadenza 2030, (ii) 1,75 miliardi di dollari di note al 4,900% con scadenza 2032 e (iii) 2,50 miliardi di dollari di note al 5,200% con scadenza 2035. I titoli sono stati prezzati rispettivamente al 99,791%, 99,730% e 99,637% del valore nominale, generando proventi lordi totali di 5,982 miliardi di dollari e proventi netti stimati di 5,958 miliardi di dollari dopo gli sconti di sottoscrizione.
Gli interessi saranno pagati semestralmente il 15 gennaio e il 15 luglio, a partire dal 15 gennaio 2026. Prima delle rispettive date di richiamo anticipato (da 1 a 3 mesi prima della scadenza), le note possono essere rimborsate al valore nominale o a un importo make-whole, quello che risulta maggiore; successivamente al 100% del capitale. In caso di evento di cambio di controllo, i detentori possono richiedere a Broadcom il riacquisto delle note al 101% più interessi maturati.
Le note hanno pari rango rispetto alle altre obbligazioni senior non garantite di Broadcom, ma sono effettivamente subordinate al debito garantito e strutturalmente subordinate a tutte le passività delle controllate (che al 4 maggio 2025 detenevano 10,92 miliardi di dollari di debito). Non sono garantite dalle controllate e il contratto di emissione contiene covenant limitati, principalmente una restrizione sull'assunzione di debito garantito contro le "Proprietà Principali", che attualmente l'azienda non possiede.
I proventi saranno destinati a "scopi societari generali", inclusa la possibile estinzione di debito. In base al pro-forma dell'operazione, il debito totale aumenta da 69,4 miliardi a 75,4 miliardi di dollari, mentre la liquidità e gli equivalenti salgono da 9,47 miliardi a 15,43 miliardi di dollari. I joint bookrunner sono J.P. Morgan, Morgan Stanley e Wells Fargo; il regolamento è previsto per l'11 luglio 2025 (T+4).
- Taglio minimo dell'emissione: 2.000 dollari, multipli di 1.000 dollari.
- Sconti di sottoscrizione: 0,35%–0,45% per tranche.
- Nessun covenant di mantenimento finanziario; non è prevista la quotazione.
Broadcom Inc. (AVGO) está recaudando 6.000 millones de dólares mediante una emisión de bonos senior no garantizados dividida en tres partes. El suplemento al prospecto detalla la emisión de: (i) 1.750 millones de dólares en bonos al 4,600% con vencimiento en 2030, (ii) 1.750 millones de dólares en bonos al 4,900% con vencimiento en 2032 y (iii) 2.500 millones de dólares en bonos al 5,200% con vencimiento en 2035. Los valores se han tasado en 99,791%, 99,730% y 99,637% del valor nominal, respectivamente, resultando en ingresos brutos totales de 5.982 millones de dólares y un ingreso neto estimado de 5.958 millones de dólares tras descuentos de suscripción.
Los intereses se pagarán semestralmente el 15 de enero y el 15 de julio, comenzando el 15 de enero de 2026. Antes de sus respectivas fechas de opción de redención anticipada (de 1 a 3 meses antes del vencimiento), los bonos pueden ser redimidos al mayor entre el valor nominal o un importe make-whole; posteriormente al 100% del principal. En caso de un evento desencadenante de cambio de control, los tenedores pueden exigir a Broadcom la recompra de los bonos al 101% más intereses acumulados.
Los bonos tienen el mismo rango que otras obligaciones senior no garantizadas de Broadcom, pero están efectivamente subordinados a la deuda garantizada y estructuralmente subordinados a todas las obligaciones de las subsidiarias (que tenían 10.920 millones de dólares en deuda al 4 de mayo de 2025). No cuentan con garantías de subsidiarias y el contrato de emisión contiene convenios limitados, principalmente una restricción para incurrir en deuda garantizada contra la "Propiedad Principal", que la compañía actualmente no posee.
Los ingresos se destinarán a "propósitos corporativos generales", que pueden incluir el pago de deuda. Según el proforma de la operación, la deuda total aumenta de 69.400 millones a 75.400 millones de dólares, mientras que el efectivo y equivalentes suben de 9.470 millones a 15.430 millones de dólares. Los colocadores conjuntos son J.P. Morgan, Morgan Stanley y Wells Fargo; el cierre está programado para el 11 de julio de 2025 (T+4).
- Denominaciones de emisión: mínimo 2.000 dólares, múltiplos de 1.000 dólares.
- Descuentos de suscripción: 0,35%–0,45% según tramo.
- Sin convenios de mantenimiento financiero; no se contempla cotización.
Broadcom Inc. (AVGO)는 세 부분으로 구성된 무담보 선순위 채권 발행을 통해 60억 달러를 조달하고 있습니다. 증권 설명서 보충자료에 따르면: (i) 2030년 만기 4.600% 채권 17억 5천만 달러, (ii) 2032년 만기 4.900% 채권 17억 5천만 달러, (iii) 2035년 만기 5.200% 채권 25억 달러가 발행됩니다. 각 채권은 액면가의 99.791%, 99.730%, 99.637%로 가격이 책정되어 총 총수익은 59억 8,200만 달러, 인수 수수료 공제 후 예상 순수익은 59억 5,800만 달러입니다.
이자는 2026년 1월 15일부터 시작하여 매년 1월 15일과 7월 15일에 반기별로 지급됩니다. 각 만기 1~3개월 전의 조기 상환 가능일 이전에는 액면가 또는 메이크홀 금액 중 큰 금액으로 상환할 수 있으며, 이후에는 원금의 100%로 상환됩니다. 지배구조 변경 발생 시 보유자는 Broadcom에 채권을 101%와 미지급 이자와 함께 재매입할 것을 요구할 수 있습니다.
이 채권은 Broadcom의 다른 무담보 비하위 채무와 동등한 순위이나 실질적으로 담보부 부채에 종속되며, 구조적으로 자회사 부채(2025년 5월 4일 기준 109억 2천만 달러)보다 후순위입니다. 자회사 보증은 없으며, 인덴처에는 제한된 계약 조항이 포함되어 있는데, 주로 회사가 현재 보유하지 않은 “주요 자산”에 대해 담보부 부채를 발생시키는 것을 제한하는 내용입니다.
조달 자금은 "일반 기업 목적"에 사용될 예정이며, 부채 상환도 포함될 수 있습니다. 거래를 반영한 프로포르마 기준 총 부채는 694억 달러에서 754억 달러로 증가하며, 현금 및 현금성 자산은 94억 7천만 달러에서 154억 3천만 달러로 증가합니다. 공동 주관사는 J.P. Morgan, Morgan Stanley, Wells Fargo이며, 결제일은 2025년 7월 11일(T+4)로 예정되어 있습니다.
- 발행 단위: 최소 2,000달러, 1,000달러 단위로 추가 구매 가능.
- 인수 수수료: 트랜치별 0.35%~0.45%.
- 재무 유지 계약 없음; 상장 계획 없음.
Broadcom Inc. (AVGO) lève 6,0 milliards de dollars via une émission d'obligations senior non garanties en trois tranches. Le supplément au prospectus détaille l'émission de : (i) 1,75 milliard de dollars de notes à 4,600 % échéance 2030, (ii) 1,75 milliard de dollars de notes à 4,900 % échéance 2032 et (iii) 2,50 milliards de dollars de notes à 5,200 % échéance 2035. Les titres ont été prix à 99,791 %, 99,730 % et 99,637 % de la valeur nominale, respectivement, générant un produit brut total de 5,982 milliards de dollars et un produit net estimé de 5,958 milliards de dollars après décotes de souscription.
Les intérêts seront payés semestriellement les 15 janvier et 15 juillet, à partir du 15 janvier 2026. Avant leurs dates respectives de remboursement anticipé (1 à 3 mois avant l’échéance), les notes sont remboursables au plus élevé entre la valeur nominale ou un montant make-whole ; ensuite à 100 % du principal. En cas d’événement déclencheur de changement de contrôle, les détenteurs peuvent exiger de Broadcom le rachat des notes à 101 % plus intérêts courus.
Les notes ont un rang égal aux autres obligations senior non garanties de Broadcom, mais sont effectivement subordonnées à la dette garantie et structurellement subordonnées à toutes les dettes des filiales (qui détenaient 10,92 milliards de dollars de dette au 4 mai 2025). Elles ne bénéficient d’aucune garantie des filiales et le contrat contient des engagements limités, principalement une restriction sur l’endettement garanti contre les « Propriétés Principales », que la société ne détient actuellement pas.
Les fonds levés sont destinés à des « fins générales d’entreprise », pouvant inclure le remboursement de dettes. En pro forma de la transaction, la dette totale passe de 69,4 milliards à 75,4 milliards de dollars, tandis que la trésorerie et équivalents augmentent de 9,47 milliards à 15,43 milliards de dollars. Les chefs de file conjoints sont J.P. Morgan, Morgan Stanley et Wells Fargo ; le règlement est prévu pour le 11 juillet 2025 (T+4).
- Montants minimums d’émission : 2 000 $ minimum, multiples de 1 000 $.
- Décotes de souscription : 0,35 %–0,45 % selon les tranches.
- Pas d’engagements financiers de maintien ; pas de cotation prévue.
Broadcom Inc. (AVGO) nimmt über eine dreiteilige unbesicherte Senior-Anleiheemission 6,0 Milliarden US-Dollar auf. Der Prospektergänzung zufolge werden ausgegeben: (i) 1,75 Milliarden US-Dollar 4,600% Notes mit Fälligkeit 2030, (ii) 1,75 Milliarden US-Dollar 4,900% Notes mit Fälligkeit 2032 und (iii) 2,50 Milliarden US-Dollar 5,200% Notes mit Fälligkeit 2035. Die Wertpapiere wurden zu 99,791%, 99,730% bzw. 99,637% des Nennwerts bepreist, was Bruttoerlöse von insgesamt 5,982 Milliarden US-Dollar und geschätzte Nettoerlöse von 5,958 Milliarden US-Dollar nach Underwriting-Abschlägen ergibt.
Die Zinsen werden halbjährlich am 15. Januar und 15. Juli gezahlt, beginnend am 15. Januar 2026. Vor den jeweiligen Par Call Terminen (1–3 Monate vor Fälligkeit) sind die Notes zum höheren Wert aus Nennwert oder Make-Whole-Betrag rückzahlbar; danach zu 100% des Kapitals. Bei einem Change of Control Triggering Event können Inhaber von Broadcom verlangen, die Notes zu 101% plus aufgelaufener Zinsen zurückzukaufen.
Die Notes stehen gleichrangig mit anderen unbesicherten, nicht nachrangigen Verbindlichkeiten von Broadcom, sind jedoch effektiv nachrangig gegenüber besichertem Fremdkapital und strukturell nachrangig gegenüber sämtlichen Verbindlichkeiten von Tochtergesellschaften (welche zum 4. Mai 2025 Schulden in Höhe von 10,92 Milliarden US-Dollar hielten). Es bestehen keine Tochtergesellschaftsgarantien, und der Vertrag enthält nur begrenzte Covenants – hauptsächlich eine Beschränkung zur Aufnahme von besichertem Fremdkapital gegen "Hauptvermögen", welches das Unternehmen derzeit nicht besitzt.
Die Erlöse sind für "allgemeine Unternehmenszwecke" vorgesehen, einschließlich möglicher Schuldenrückzahlung. Pro-forma der Transaktion steigt die Gesamtverschuldung von 69,4 Milliarden auf 75,4 Milliarden US-Dollar, während die liquiden Mittel von 9,47 Milliarden auf 15,43 Milliarden US-Dollar zunehmen. Gemeinsame Bookrunner sind J.P. Morgan, Morgan Stanley und Wells Fargo; die Abwicklung ist für den 11. Juli 2025 (T+4) geplant.
- Emissionsstücke: Mindestbetrag 2.000 US-Dollar, in Schritten von 1.000 US-Dollar.
- Underwriting-Abschläge: 0,35%–0,45% je Tranche.
- Keine finanziellen Wartungscovenants; keine Notierungsabsicht.
FAQ
How much debt is Broadcom (AVGO) issuing in this prospectus supplement?
What are the interest rates and maturities of the new AVGO notes?
What will Broadcom do with the proceeds from the $6B bond issuance?
How does the new issuance affect Broadcom’s total debt?
Are the notes guaranteed by Broadcom’s subsidiaries?
Can Broadcom redeem the notes early?
What protection do investors have if there is a change of control?
