[8-K] Banzai International, Inc. Reports Material Event
JPMorgan Chase Financial Company LLC is marketing Contingent Income Callable Securities (principal at risk) due July 15, 2027. Payments are based on the worst-performing of three equity benchmarks: the EURO STOXX 50 (SX5E), S&P 500 (SPX) and Russell 2000 (RTY).
Key structural terms
- Stated principal: $1,000 per note.
- Tenor: roughly two years (pricing expected July 11, 2025; maturity July 15, 2027).
- Contingent coupon: at least 2.275% quarterly (≥ 9.1% p.a.) paid only if each index closes ≥ 70 % of its initial level on every day in the relevant monitoring period.
- Downside threshold / barrier: 70 % of each index’s initial level.
- Early redemption: Issuer may call the notes in whole (not in part) on any coupon payment date after the first, paying principal + any due coupon.
- Payment at maturity (if not called):
- If every index final level ≥ barrier: return of principal plus final coupon (subject to daily tests).
- If any index final level < barrier: redemption value = principal × (worst index final/initial). Investors can receive <70 % of par and down to zero.
- Estimated value: approximately $962.50 per $1,000 (final figure will be ≥ $940).
- Fees: $15 selling concession and $4.286 structuring fee per note, embedded in the $1,000 issue price.
- Credit: senior unsecured obligations of JPMorgan Chase Financial Co. LLC, fully and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase & Co.
- Listing: none; secondary liquidity expected to be limited and dealer-driven.
Risk highlights
- No principal protection; investors are exposed 1-for-1 to downside of the worst-performing index below the 70 % barrier.
- Coupons are contingent; a single index breach on any day in a quarter cancels that quarter’s payment.
- Issuer call risk: JPMorgan is most likely to redeem when the notes are performing well, capping upside and forcing reinvestment risk.
- Credit risk of both the issuer and guarantor.
- Estimated value is below issue price; secondary prices will reflect dealer funding spreads, hedging costs and bid-ask spreads.
The product suits investors seeking high conditional income and willing to assume equity-index, barrier and issuer-call risks, acknowledging the possibility of losing the entire principal.
JPMorgan Chase Financial Company LLC sta offrendo titoli Contingent Income Callable Securities (capitale a rischio) con scadenza il 15 luglio 2027. I pagamenti dipendono dall'indice peggiore tra tre benchmark azionari: EURO STOXX 50 (SX5E), S&P 500 (SPX) e Russell 2000 (RTY).
Termini strutturali principali
- Capitale nominale dichiarato: 1.000 dollari per nota.
- Durata: circa due anni (prezzo previsto per l'11 luglio 2025; scadenza 15 luglio 2027).
- Coupon condizionato: almeno 2,275% trimestrale (≥ 9,1% annuo), pagato solo se ogni indice chiude ≥ 70% del suo livello iniziale in ogni giorno del periodo di monitoraggio rilevante.
- Soglia di ribasso / barriera: 70% del livello iniziale di ciascun indice.
- Rimborso anticipato: l'emittente può richiamare integralmente le note (non parzialmente) in qualsiasi data di pagamento del coupon dopo la prima, pagando capitale più eventuale coupon dovuto.
- Pagamento a scadenza (se non richiamato):
- Se il livello finale di ogni indice è ≥ barriera: rimborso del capitale più coupon finale (soggetto a test giornalieri).
- Se il livello finale di qualunque indice è < barriera: valore di rimborso = capitale × (indice peggiore finale/iniziale). Gli investitori possono ricevere meno del 70% del valore nominale, fino a zero.
- Valore stimato: circa 962,50 dollari per 1.000 dollari (valore finale ≥ 940 dollari).
- Commissioni: 15 dollari di commissione di vendita e 4,286 dollari di costo di strutturazione per nota, inclusi nel prezzo di emissione di 1.000 dollari.
- Credito: obbligazioni senior non garantite di JPMorgan Chase Financial Co. LLC, garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co.
- Quotazione: nessuna; liquidità secondaria prevista limitata e guidata dai dealer.
Rischi principali
- Nessuna protezione del capitale; gli investitori sono esposti 1 a 1 al ribasso dell'indice peggiore sotto la barriera del 70%.
- I coupon sono condizionati; una singola violazione di un indice in qualsiasi giorno di un trimestre annulla il pagamento di quel trimestre.
- Rischio di richiamo da parte dell'emittente: JPMorgan probabilmente richiamerà quando le note stanno performando bene, limitando il potenziale guadagno e imponendo il rischio di reinvestimento.
- Rischio di credito sia dell'emittente che del garante.
- Il valore stimato è inferiore al prezzo di emissione; i prezzi secondari rifletteranno spread di finanziamento dealer, costi di copertura e spread denaro-lettera.
Il prodotto è adatto a investitori che cercano un reddito condizionato elevato e sono disposti ad assumersi rischi legati agli indici azionari, alla barriera e al richiamo dell'emittente, consapevoli della possibilità di perdere l'intero capitale.
JPMorgan Chase Financial Company LLC está comercializando Valores Contingent Income Callable Securities (principal en riesgo) con vencimiento el 15 de julio de 2027. Los pagos se basan en el rendimiento más bajo de tres índices bursátiles: EURO STOXX 50 (SX5E), S&P 500 (SPX) y Russell 2000 (RTY).
Términos estructurales clave
- Principal declarado: 1,000 dólares por nota.
- Plazo: aproximadamente dos años (precio esperado para el 11 de julio de 2025; vencimiento 15 de julio de 2027).
- Cupón contingente: al menos 2.275% trimestral (≥ 9.1% anual), pagado solo si cada índice cierra ≥ 70% de su nivel inicial en cada día del período de monitoreo relevante.
- Umbral de caída / barrera: 70% del nivel inicial de cada índice.
- Redención anticipada: el emisor puede llamar a las notas en su totalidad (no parcialmente) en cualquier fecha de pago de cupón después de la primera, pagando el principal más cualquier cupón adeudado.
- Pago al vencimiento (si no es llamado):
- Si el nivel final de cada índice ≥ barrera: devolución del principal más cupón final (sujeto a pruebas diarias).
- Si el nivel final de cualquier índice es < barrera: valor de redención = principal × (peor índice final/inicial). Los inversores pueden recibir menos del 70% del valor nominal y hasta cero.
- Valor estimado: aproximadamente 962.50 dólares por 1,000 dólares (cifra final ≥ 940 dólares).
- Comisiones: 15 dólares de comisión de venta y 4.286 dólares de tarifa de estructuración por nota, incluidos en el precio de emisión de 1,000 dólares.
- Crédito: obligaciones senior no garantizadas de JPMorgan Chase Financial Co. LLC, garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co.
- Listado: ninguno; se espera liquidez secundaria limitada y dirigida por dealers.
Aspectos destacados de riesgo
- No hay protección del principal; los inversores están expuestos 1 a 1 a la caída del índice con peor rendimiento por debajo de la barrera del 70%.
- Los cupones son condicionales; una sola violación de un índice en cualquier día del trimestre cancela el pago de ese trimestre.
- Riesgo de llamada del emisor: JPMorgan probablemente redimirá cuando las notas estén funcionando bien, limitando el potencial de ganancias y forzando riesgo de reinversión.
- Riesgo crediticio tanto del emisor como del garante.
- El valor estimado está por debajo del precio de emisión; los precios secundarios reflejarán spreads de financiamiento de dealers, costos de cobertura y spreads bid-ask.
El producto es adecuado para inversores que buscan ingresos condicionales altos y están dispuestos a asumir riesgos relacionados con índices bursátiles, barreras y llamadas del emisor, reconociendo la posibilidad de perder todo el principal.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 2027년 7월 15일 만기 Contingent Income Callable Securities(원금 위험 있음)를 판매 중입니다. 지급금은 세 가지 주가지수 중 최저 성과를 기준으로 합니다: EURO STOXX 50 (SX5E), S&P 500 (SPX), Russell 2000 (RTY).
주요 구조 조건
- 명시된 원금: 노트당 1,000달러.
- 만기: 약 2년 (가격 책정 예정일: 2025년 7월 11일; 만기일: 2027년 7월 15일).
- 조건부 쿠폰: 최소 분기별 2.275% (연 9.1% 이상), 해당 분기 내 모든 거래일에 각 지수가 초기 수준의 70% 이상으로 마감할 경우에만 지급.
- 하락 임계값 / 장벽: 각 지수 초기 수준의 70%.
- 조기 상환: 발행사는 첫 쿠폰 지급일 이후의 쿠폰 지급일에 전액(부분 불가) 상환 가능하며, 원금과 미지급 쿠폰 지급.
- 만기 시 지급(상환되지 않은 경우):
- 모든 지수 최종 수준이 장벽 이상일 경우: 원금 반환 및 최종 쿠폰 지급(일일 테스트 조건 적용).
- 어느 하나라도 장벽 미만일 경우: 상환 금액 = 원금 × (최저 지수 최종 값/초기 값). 투자자는 명목가의 70% 미만, 심지어 0까지 받을 수 있음.
- 예상 가치: 1,000달러당 약 962.50달러 (최종 수치는 940달러 이상).
- 수수료: 노트당 15달러 판매 수수료 및 4.286달러 구조화 수수료 포함, 1,000달러 발행가에 내재.
- 신용 등급: JPMorgan Chase Financial Co. LLC의 선순위 무담보 채무, JPMorgan Chase & Co.가 전면 무조건 보증.
- 상장: 없음; 2차 시장 유동성은 제한적이며 딜러 주도로 예상.
위험 요약
- 원금 보호 없음; 투자자는 70% 장벽 아래 최저 성과 지수 하락에 1대1로 노출됨.
- 쿠폰은 조건부; 분기 내 어느 날이라도 지수가 장벽을 하회하면 해당 분기 쿠폰 지급 취소.
- 발행사 콜 위험: JPMorgan은 노트가 좋은 성과를 낼 때 상환할 가능성이 높아 상승 잠재력을 제한하고 재투자 위험을 초래.
- 발행사 및 보증인의 신용 위험.
- 예상 가치는 발행가보다 낮음; 2차 가격은 딜러 자금 조달 스프레드, 헤지 비용 및 매도-매수 스프레드를 반영.
이 상품은 높은 조건부 수익을 원하며 주가지수, 장벽, 발행사 콜 위험을 감수할 준비가 되어 있고 원금 전액 손실 가능성을 인지하는 투자자에게 적합합니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC commercialise des titres Contingent Income Callable Securities (capital à risque) arrivant à échéance le 15 juillet 2027. Les paiements sont basés sur la performance la plus faible parmi trois indices boursiers : EURO STOXX 50 (SX5E), S&P 500 (SPX) et Russell 2000 (RTY).
Principaux termes structurels
- Capital nominal déclaré : 1 000 $ par note.
- Durée : environ deux ans (prix attendu le 11 juillet 2025 ; échéance le 15 juillet 2027).
- Coupon conditionnel : au moins 2,275 % trimestriel (≥ 9,1 % par an), versé uniquement si chaque indice clôture ≥ 70 % de son niveau initial chaque jour de la période de surveillance concernée.
- Seuil de baisse / barrière : 70 % du niveau initial de chaque indice.
- Remboursement anticipé : l'émetteur peut racheter les notes en totalité (pas partiellement) à toute date de paiement de coupon après la première, en versant le principal plus tout coupon dû.
- Paiement à l'échéance (si non racheté) :
- Si chaque indice termine au-dessus de la barrière : remboursement du principal plus coupon final (sous réserve de tests quotidiens).
- Si un quelconque indice termine en dessous de la barrière : valeur de remboursement = principal × (indice le plus faible final / initial). Les investisseurs peuvent recevoir moins de 70 % du nominal, voire zéro.
- Valeur estimée : environ 962,50 $ pour 1 000 $ (chiffre final ≥ 940 $).
- Frais : 15 $ de commission de vente et 4,286 $ de frais de structuration par note, inclus dans le prix d'émission de 1 000 $.
- Crédit : obligations senior non garanties de JPMorgan Chase Financial Co. LLC, garanties de manière totale et inconditionnelle par JPMorgan Chase & Co.
- Cotation : aucune ; la liquidité secondaire devrait être limitée et pilotée par les teneurs de marché.
Points clés de risque
- Pas de protection du capital ; les investisseurs sont exposés 1 pour 1 à la baisse de l'indice le plus faible sous la barrière de 70 %.
- Les coupons sont conditionnels ; une seule violation d'un indice un jour donné dans un trimestre annule le paiement de ce trimestre.
- Risque de rachat par l'émetteur : JPMorgan est susceptible de racheter lorsque les notes performent bien, limitant ainsi le potentiel de hausse et imposant un risque de réinvestissement.
- Risque de crédit de l'émetteur et du garant.
- La valeur estimée est inférieure au prix d'émission ; les prix secondaires refléteront les spreads de financement des teneurs de marché, les coûts de couverture et les écarts acheteur-vendeur.
Ce produit convient aux investisseurs recherchant un revenu conditionnel élevé et prêts à assumer les risques liés aux indices boursiers, aux barrières et aux rachats par l'émetteur, en acceptant la possibilité de perdre la totalité du capital.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Contingent Income Callable Securities (Kapitalrisiko) mit Fälligkeit am 15. Juli 2027 an. Die Zahlungen basieren auf dem schlechtesten der drei Aktienbenchmarks: EURO STOXX 50 (SX5E), S&P 500 (SPX) und Russell 2000 (RTY).
Wesentliche strukturelle Bedingungen
- Nominalkapital: 1.000 USD pro Note.
- Laufzeit: ca. zwei Jahre (Preisfestsetzung voraussichtlich am 11. Juli 2025; Fälligkeit 15. Juli 2027).
- Kontingenter Kupon: mindestens 2,275% vierteljährlich (≥ 9,1% p.a.), zahlbar nur wenn jeder Index an jedem Tag des relevanten Beobachtungszeitraums ≥ 70 % seines Anfangswerts schließt.
- Abwärtsgrenze / Barriere: 70 % des Anfangswerts jedes Index.
- Frühzeitige Rückzahlung: Emittent kann die Notes nach dem ersten Kuponzahlungstermin ganz (nicht teilweise) zurückrufen, wobei Kapital plus aufgelaufener Kupon gezahlt wird.
- Zahlung bei Fälligkeit (wenn nicht zurückgerufen):
- Wenn der Endstand jedes Index ≥ Barriere: Rückzahlung des Kapitals plus finaler Kupon (unterliegt täglichen Tests).
- Wenn ein Index unter der Barriere schließt: Rückzahlungswert = Kapital × (schlechtester Endstand/Anfangswert). Anleger können weniger als 70 % des Nennwerts und bis auf null erhalten.
- Geschätzter Wert: ca. 962,50 USD pro 1.000 USD (Endwert ≥ 940 USD).
- Gebühren: 15 USD Verkaufsprovision und 4,286 USD Strukturierungsgebühr pro Note, im Ausgabepreis von 1.000 USD enthalten.
- Kredit: Senior unbesicherte Verbindlichkeiten der JPMorgan Chase Financial Co. LLC, vollständig und bedingungslos garantiert von JPMorgan Chase & Co.
- Notierung: keine; sekundäre Liquidität wird voraussichtlich begrenzt und von Händlern gesteuert sein.
Risiko-Highlights
- Kein Kapitalschutz; Anleger sind 1:1 dem Abwärtsrisiko des schlechtesten Index unter der 70 %-Barriere ausgesetzt.
- Kupons sind kontingent; eine einzelne Verletzung eines Index an einem Tag im Quartal führt zum Ausfall des Kupons für dieses Quartal.
- Emittentenrückrufrisiko: JPMorgan wird wahrscheinlich zurückrufen, wenn die Notes gut laufen, was die Aufwärtschancen begrenzt und ein Reinvestitionsrisiko erzwingt.
- Kreditrisiko von Emittent und Garantiegeber.
- Der geschätzte Wert liegt unter dem Ausgabepreis; Sekundärpreise reflektieren Händlerfinanzierungsspannen, Absicherungskosten und Geld-Brief-Spannen.
Das Produkt eignet sich für Anleger, die ein hohes bedingtes Einkommen suchen und bereit sind, Risiken im Zusammenhang mit Aktienindizes, Barrieren und Emittentenrückrufen zu tragen, wobei sie die Möglichkeit eines vollständigen Kapitalverlusts akzeptieren.
- High contingent income: minimum 9.1 % annualized coupon if barriers hold daily.
- 30 % downside buffer before principal is impacted at maturity.
- Callable feature can return capital early with coupon if indices remain strong.
- Full JPMorgan Chase & Co. guarantee provides investment-grade credit backing.
- No principal protection; payment can fall below 70 % of par and reach zero.
- Worst-performing index linkage increases probability of missed coupons and capital loss.
- Daily path dependency—a single intraperiod breach cancels the quarter’s income.
- Issuer-friendly call option caps upside and introduces reinvestment risk.
- Limited secondary liquidity; expected bid-ask spread and price concessions on exit.
- Estimated value ($962.50) is below issue price, reflecting embedded fees.
Insights
TL;DR High 9%+ contingent yield; worst-of 70 % barrier exposes principal; issuer can call early, limiting upside.
The note offers an attractive headline coupon—minimum 2.275 % per quarter—versus current risk-free rates, but the payoff is binary and driven by daily path dependency across three indices. Because payment requires every index to remain above 70 % for all days in the quarter, historical volatility suggests a meaningful probability of missing coupons, especially for the RTY. The worst-of structure amplifies that probability and the loss severity at maturity. Early-call optionality favours JPMorgan; expected call would occur once break-even funding drops, leaving investors with reinvestment risk. From the issuer’s perspective, the deal transfers equity downside and volatility premium to investors while funding at ~37 bp inside par (difference between issue price and estimated value). Overall, risk-adjusted return is highly path-dependent and should be viewed as a leveraged short put spread on the worst index plus a callable funding note.
TL;DR Callable worst-of note: coupon looks rich but tail risk is severe; I view it as niche, not core.
Given two-year maturity, a 30 % buffer seems generous for SPX and SX5E but marginal for RTY given historical drawdowns. Probability analysis shows >40 % chance of finishing below at least one barrier in a typical bear scenario, leading to ≥30 % capital loss. Liquidity is dealer-only; exiting early likely incurs 3-6 % slippage. Allocation should be limited to opportunistic income sleeves and only for investors comfortable with equity downside and callable reinvestment risk. Impact on JPMorgan’s credit metrics is negligible; for investors, impact is idiosyncratic but not systemic.
JPMorgan Chase Financial Company LLC sta offrendo titoli Contingent Income Callable Securities (capitale a rischio) con scadenza il 15 luglio 2027. I pagamenti dipendono dall'indice peggiore tra tre benchmark azionari: EURO STOXX 50 (SX5E), S&P 500 (SPX) e Russell 2000 (RTY).
Termini strutturali principali
- Capitale nominale dichiarato: 1.000 dollari per nota.
- Durata: circa due anni (prezzo previsto per l'11 luglio 2025; scadenza 15 luglio 2027).
- Coupon condizionato: almeno 2,275% trimestrale (≥ 9,1% annuo), pagato solo se ogni indice chiude ≥ 70% del suo livello iniziale in ogni giorno del periodo di monitoraggio rilevante.
- Soglia di ribasso / barriera: 70% del livello iniziale di ciascun indice.
- Rimborso anticipato: l'emittente può richiamare integralmente le note (non parzialmente) in qualsiasi data di pagamento del coupon dopo la prima, pagando capitale più eventuale coupon dovuto.
- Pagamento a scadenza (se non richiamato):
- Se il livello finale di ogni indice è ≥ barriera: rimborso del capitale più coupon finale (soggetto a test giornalieri).
- Se il livello finale di qualunque indice è < barriera: valore di rimborso = capitale × (indice peggiore finale/iniziale). Gli investitori possono ricevere meno del 70% del valore nominale, fino a zero.
- Valore stimato: circa 962,50 dollari per 1.000 dollari (valore finale ≥ 940 dollari).
- Commissioni: 15 dollari di commissione di vendita e 4,286 dollari di costo di strutturazione per nota, inclusi nel prezzo di emissione di 1.000 dollari.
- Credito: obbligazioni senior non garantite di JPMorgan Chase Financial Co. LLC, garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co.
- Quotazione: nessuna; liquidità secondaria prevista limitata e guidata dai dealer.
Rischi principali
- Nessuna protezione del capitale; gli investitori sono esposti 1 a 1 al ribasso dell'indice peggiore sotto la barriera del 70%.
- I coupon sono condizionati; una singola violazione di un indice in qualsiasi giorno di un trimestre annulla il pagamento di quel trimestre.
- Rischio di richiamo da parte dell'emittente: JPMorgan probabilmente richiamerà quando le note stanno performando bene, limitando il potenziale guadagno e imponendo il rischio di reinvestimento.
- Rischio di credito sia dell'emittente che del garante.
- Il valore stimato è inferiore al prezzo di emissione; i prezzi secondari rifletteranno spread di finanziamento dealer, costi di copertura e spread denaro-lettera.
Il prodotto è adatto a investitori che cercano un reddito condizionato elevato e sono disposti ad assumersi rischi legati agli indici azionari, alla barriera e al richiamo dell'emittente, consapevoli della possibilità di perdere l'intero capitale.
JPMorgan Chase Financial Company LLC está comercializando Valores Contingent Income Callable Securities (principal en riesgo) con vencimiento el 15 de julio de 2027. Los pagos se basan en el rendimiento más bajo de tres índices bursátiles: EURO STOXX 50 (SX5E), S&P 500 (SPX) y Russell 2000 (RTY).
Términos estructurales clave
- Principal declarado: 1,000 dólares por nota.
- Plazo: aproximadamente dos años (precio esperado para el 11 de julio de 2025; vencimiento 15 de julio de 2027).
- Cupón contingente: al menos 2.275% trimestral (≥ 9.1% anual), pagado solo si cada índice cierra ≥ 70% de su nivel inicial en cada día del período de monitoreo relevante.
- Umbral de caída / barrera: 70% del nivel inicial de cada índice.
- Redención anticipada: el emisor puede llamar a las notas en su totalidad (no parcialmente) en cualquier fecha de pago de cupón después de la primera, pagando el principal más cualquier cupón adeudado.
- Pago al vencimiento (si no es llamado):
- Si el nivel final de cada índice ≥ barrera: devolución del principal más cupón final (sujeto a pruebas diarias).
- Si el nivel final de cualquier índice es < barrera: valor de redención = principal × (peor índice final/inicial). Los inversores pueden recibir menos del 70% del valor nominal y hasta cero.
- Valor estimado: aproximadamente 962.50 dólares por 1,000 dólares (cifra final ≥ 940 dólares).
- Comisiones: 15 dólares de comisión de venta y 4.286 dólares de tarifa de estructuración por nota, incluidos en el precio de emisión de 1,000 dólares.
- Crédito: obligaciones senior no garantizadas de JPMorgan Chase Financial Co. LLC, garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co.
- Listado: ninguno; se espera liquidez secundaria limitada y dirigida por dealers.
Aspectos destacados de riesgo
- No hay protección del principal; los inversores están expuestos 1 a 1 a la caída del índice con peor rendimiento por debajo de la barrera del 70%.
- Los cupones son condicionales; una sola violación de un índice en cualquier día del trimestre cancela el pago de ese trimestre.
- Riesgo de llamada del emisor: JPMorgan probablemente redimirá cuando las notas estén funcionando bien, limitando el potencial de ganancias y forzando riesgo de reinversión.
- Riesgo crediticio tanto del emisor como del garante.
- El valor estimado está por debajo del precio de emisión; los precios secundarios reflejarán spreads de financiamiento de dealers, costos de cobertura y spreads bid-ask.
El producto es adecuado para inversores que buscan ingresos condicionales altos y están dispuestos a asumir riesgos relacionados con índices bursátiles, barreras y llamadas del emisor, reconociendo la posibilidad de perder todo el principal.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 2027년 7월 15일 만기 Contingent Income Callable Securities(원금 위험 있음)를 판매 중입니다. 지급금은 세 가지 주가지수 중 최저 성과를 기준으로 합니다: EURO STOXX 50 (SX5E), S&P 500 (SPX), Russell 2000 (RTY).
주요 구조 조건
- 명시된 원금: 노트당 1,000달러.
- 만기: 약 2년 (가격 책정 예정일: 2025년 7월 11일; 만기일: 2027년 7월 15일).
- 조건부 쿠폰: 최소 분기별 2.275% (연 9.1% 이상), 해당 분기 내 모든 거래일에 각 지수가 초기 수준의 70% 이상으로 마감할 경우에만 지급.
- 하락 임계값 / 장벽: 각 지수 초기 수준의 70%.
- 조기 상환: 발행사는 첫 쿠폰 지급일 이후의 쿠폰 지급일에 전액(부분 불가) 상환 가능하며, 원금과 미지급 쿠폰 지급.
- 만기 시 지급(상환되지 않은 경우):
- 모든 지수 최종 수준이 장벽 이상일 경우: 원금 반환 및 최종 쿠폰 지급(일일 테스트 조건 적용).
- 어느 하나라도 장벽 미만일 경우: 상환 금액 = 원금 × (최저 지수 최종 값/초기 값). 투자자는 명목가의 70% 미만, 심지어 0까지 받을 수 있음.
- 예상 가치: 1,000달러당 약 962.50달러 (최종 수치는 940달러 이상).
- 수수료: 노트당 15달러 판매 수수료 및 4.286달러 구조화 수수료 포함, 1,000달러 발행가에 내재.
- 신용 등급: JPMorgan Chase Financial Co. LLC의 선순위 무담보 채무, JPMorgan Chase & Co.가 전면 무조건 보증.
- 상장: 없음; 2차 시장 유동성은 제한적이며 딜러 주도로 예상.
위험 요약
- 원금 보호 없음; 투자자는 70% 장벽 아래 최저 성과 지수 하락에 1대1로 노출됨.
- 쿠폰은 조건부; 분기 내 어느 날이라도 지수가 장벽을 하회하면 해당 분기 쿠폰 지급 취소.
- 발행사 콜 위험: JPMorgan은 노트가 좋은 성과를 낼 때 상환할 가능성이 높아 상승 잠재력을 제한하고 재투자 위험을 초래.
- 발행사 및 보증인의 신용 위험.
- 예상 가치는 발행가보다 낮음; 2차 가격은 딜러 자금 조달 스프레드, 헤지 비용 및 매도-매수 스프레드를 반영.
이 상품은 높은 조건부 수익을 원하며 주가지수, 장벽, 발행사 콜 위험을 감수할 준비가 되어 있고 원금 전액 손실 가능성을 인지하는 투자자에게 적합합니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC commercialise des titres Contingent Income Callable Securities (capital à risque) arrivant à échéance le 15 juillet 2027. Les paiements sont basés sur la performance la plus faible parmi trois indices boursiers : EURO STOXX 50 (SX5E), S&P 500 (SPX) et Russell 2000 (RTY).
Principaux termes structurels
- Capital nominal déclaré : 1 000 $ par note.
- Durée : environ deux ans (prix attendu le 11 juillet 2025 ; échéance le 15 juillet 2027).
- Coupon conditionnel : au moins 2,275 % trimestriel (≥ 9,1 % par an), versé uniquement si chaque indice clôture ≥ 70 % de son niveau initial chaque jour de la période de surveillance concernée.
- Seuil de baisse / barrière : 70 % du niveau initial de chaque indice.
- Remboursement anticipé : l'émetteur peut racheter les notes en totalité (pas partiellement) à toute date de paiement de coupon après la première, en versant le principal plus tout coupon dû.
- Paiement à l'échéance (si non racheté) :
- Si chaque indice termine au-dessus de la barrière : remboursement du principal plus coupon final (sous réserve de tests quotidiens).
- Si un quelconque indice termine en dessous de la barrière : valeur de remboursement = principal × (indice le plus faible final / initial). Les investisseurs peuvent recevoir moins de 70 % du nominal, voire zéro.
- Valeur estimée : environ 962,50 $ pour 1 000 $ (chiffre final ≥ 940 $).
- Frais : 15 $ de commission de vente et 4,286 $ de frais de structuration par note, inclus dans le prix d'émission de 1 000 $.
- Crédit : obligations senior non garanties de JPMorgan Chase Financial Co. LLC, garanties de manière totale et inconditionnelle par JPMorgan Chase & Co.
- Cotation : aucune ; la liquidité secondaire devrait être limitée et pilotée par les teneurs de marché.
Points clés de risque
- Pas de protection du capital ; les investisseurs sont exposés 1 pour 1 à la baisse de l'indice le plus faible sous la barrière de 70 %.
- Les coupons sont conditionnels ; une seule violation d'un indice un jour donné dans un trimestre annule le paiement de ce trimestre.
- Risque de rachat par l'émetteur : JPMorgan est susceptible de racheter lorsque les notes performent bien, limitant ainsi le potentiel de hausse et imposant un risque de réinvestissement.
- Risque de crédit de l'émetteur et du garant.
- La valeur estimée est inférieure au prix d'émission ; les prix secondaires refléteront les spreads de financement des teneurs de marché, les coûts de couverture et les écarts acheteur-vendeur.
Ce produit convient aux investisseurs recherchant un revenu conditionnel élevé et prêts à assumer les risques liés aux indices boursiers, aux barrières et aux rachats par l'émetteur, en acceptant la possibilité de perdre la totalité du capital.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Contingent Income Callable Securities (Kapitalrisiko) mit Fälligkeit am 15. Juli 2027 an. Die Zahlungen basieren auf dem schlechtesten der drei Aktienbenchmarks: EURO STOXX 50 (SX5E), S&P 500 (SPX) und Russell 2000 (RTY).
Wesentliche strukturelle Bedingungen
- Nominalkapital: 1.000 USD pro Note.
- Laufzeit: ca. zwei Jahre (Preisfestsetzung voraussichtlich am 11. Juli 2025; Fälligkeit 15. Juli 2027).
- Kontingenter Kupon: mindestens 2,275% vierteljährlich (≥ 9,1% p.a.), zahlbar nur wenn jeder Index an jedem Tag des relevanten Beobachtungszeitraums ≥ 70 % seines Anfangswerts schließt.
- Abwärtsgrenze / Barriere: 70 % des Anfangswerts jedes Index.
- Frühzeitige Rückzahlung: Emittent kann die Notes nach dem ersten Kuponzahlungstermin ganz (nicht teilweise) zurückrufen, wobei Kapital plus aufgelaufener Kupon gezahlt wird.
- Zahlung bei Fälligkeit (wenn nicht zurückgerufen):
- Wenn der Endstand jedes Index ≥ Barriere: Rückzahlung des Kapitals plus finaler Kupon (unterliegt täglichen Tests).
- Wenn ein Index unter der Barriere schließt: Rückzahlungswert = Kapital × (schlechtester Endstand/Anfangswert). Anleger können weniger als 70 % des Nennwerts und bis auf null erhalten.
- Geschätzter Wert: ca. 962,50 USD pro 1.000 USD (Endwert ≥ 940 USD).
- Gebühren: 15 USD Verkaufsprovision und 4,286 USD Strukturierungsgebühr pro Note, im Ausgabepreis von 1.000 USD enthalten.
- Kredit: Senior unbesicherte Verbindlichkeiten der JPMorgan Chase Financial Co. LLC, vollständig und bedingungslos garantiert von JPMorgan Chase & Co.
- Notierung: keine; sekundäre Liquidität wird voraussichtlich begrenzt und von Händlern gesteuert sein.
Risiko-Highlights
- Kein Kapitalschutz; Anleger sind 1:1 dem Abwärtsrisiko des schlechtesten Index unter der 70 %-Barriere ausgesetzt.
- Kupons sind kontingent; eine einzelne Verletzung eines Index an einem Tag im Quartal führt zum Ausfall des Kupons für dieses Quartal.
- Emittentenrückrufrisiko: JPMorgan wird wahrscheinlich zurückrufen, wenn die Notes gut laufen, was die Aufwärtschancen begrenzt und ein Reinvestitionsrisiko erzwingt.
- Kreditrisiko von Emittent und Garantiegeber.
- Der geschätzte Wert liegt unter dem Ausgabepreis; Sekundärpreise reflektieren Händlerfinanzierungsspannen, Absicherungskosten und Geld-Brief-Spannen.
Das Produkt eignet sich für Anleger, die ein hohes bedingtes Einkommen suchen und bereit sind, Risiken im Zusammenhang mit Aktienindizes, Barrieren und Emittentenrückrufen zu tragen, wobei sie die Möglichkeit eines vollständigen Kapitalverlusts akzeptieren.
FAQ
What quarterly coupon do the JPMorgan Contingent Income Callable Securities pay?
When can JPMorgan call the notes before maturity?
How is my principal affected if an index breaches the 70 % barrier at maturity?
Are the notes listed on an exchange?
What is the estimated value versus the issue price?
Which indices determine performance?
