[Form 4] Popular, Inc. Popular Capital Tr II 6.125% Insider Trading Activity
JPMorgan Chase Financial Company LLC is offering $503,000 in Review Notes Linked to the MerQube US Tech+ Vol Advantage Index, fully and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase & Co. The notes price at $1,000 per unit, carry $39 in selling commissions and net proceeds of $961 to the issuer. The estimated value on the pricing date is $909.70, reflecting embedded costs and dealer margins.
The product is a seven-year, autocallable structure:
- Automatic call: first possible call 6 Jul 2026 if the Index closes ≥ 100% of its initial level (10,956.37). Call premiums start at 17.0% of par and step up to 119.0% by the final review date.
- Downside buffer: 20%. If not called and the Index falls ≤ 20%, principal is returned at maturity (1 Jul 2032). Below that threshold, investors lose principal 1-for-1 beyond the buffer, up to an 80% maximum loss.
- No coupons or dividends; investors forgo any income during the term.
The underlying MerQube index offers leveraged (0-500%) exposure to the Invesco QQQ Trust, rebalanced weekly to target volatility, but its performance is reduced by a 6.0% per-annum fee and a daily financing cost on the QQQ position—factors that will cause the index to trail a comparable fee-free benchmark.
Key risks: investors face JPMorgan credit risk; market risk in the tech-heavy index; structural drag from daily deductions; and limited liquidity. The small issue size ($503k) makes the filing immaterial to JPM’s consolidated financials but relevant to retail structured-product investors seeking equity-linked yield with partial downside protection.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre 503.000 $ in Note di Revisione collegate all'indice MerQube US Tech+ Vol Advantage, garantite pienamente e incondizionatamente da JPMorgan Chase & Co. Le note sono quotate a 1.000 $ per unità, con 39 $ di commissioni di vendita e un ricavo netto per l'emittente di 961 $. Il valore stimato alla data di prezzo è 909,70 $, che riflette costi incorporati e margini del dealer.
Il prodotto ha una struttura autocallabile della durata di sette anni:
- Richiamo automatico: prima possibilità di richiamo il 6 luglio 2026 se l'indice chiude ≥ 100% del livello iniziale (10.956,37). I premi di richiamo partono dal 17,0% del valore nominale e aumentano fino al 119,0% alla data di revisione finale.
- Protezione dal ribasso: 20%. Se non viene richiamato e l'indice scende ≤ 20%, il capitale viene restituito a scadenza (1 luglio 2032). Sotto questa soglia, gli investitori perdono capitale in modo proporzionale oltre la protezione, fino a una perdita massima dell'80%.
- Nessun coupon o dividendo; gli investitori rinunciano a qualsiasi reddito durante il periodo.
L'indice sottostante MerQube offre un'esposizione leva (0-500%) all'Invesco QQQ Trust, ribilanciata settimanalmente per mantenere la volatilità target, ma la sua performance è ridotta da una commissione annua del 6,0% e da un costo di finanziamento giornaliero sulla posizione QQQ, fattori che faranno sì che l'indice sia inferiore a un benchmark simile senza commissioni.
Rischi chiave: gli investitori affrontano il rischio di credito JPMorgan; rischio di mercato legato all'indice tech; impatto strutturale dovuto a deduzioni giornaliere; e liquidità limitata. La piccola dimensione dell'emissione (503.000 $) rende il documento poco rilevante per i bilanci consolidati di JPM, ma importante per gli investitori retail interessati a prodotti strutturati azionari con rendimento e protezione parziale dal ribasso.
JPMorgan Chase Financial Company LLC está ofreciendo 503.000 $ en Notas de Revisión vinculadas al índice MerQube US Tech+ Vol Advantage, garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co. Las notas tienen un precio de 1.000 $ por unidad, con 39 $ en comisiones de venta y un ingreso neto para el emisor de 961 $. El valor estimado en la fecha de fijación de precio es de 909,70 $, reflejando costos incorporados y márgenes del distribuidor.
El producto es una estructura autocancelable a siete años:
- Llamada automática: primera llamada posible el 6 de julio de 2026 si el índice cierra ≥ 100% de su nivel inicial (10.956,37). Las primas de llamada comienzan en 17,0% del valor nominal y aumentan hasta 119,0% en la fecha de revisión final.
- Protección a la baja: 20%. Si no se llama y el índice cae ≤ 20%, el principal se devuelve al vencimiento (1 de julio de 2032). Por debajo de ese umbral, los inversores pierden principal 1 a 1 más allá del buffer, hasta una pérdida máxima del 80%.
- Sin cupones ni dividendos; los inversores renuncian a cualquier ingreso durante el plazo.
El índice subyacente MerQube ofrece exposición apalancada (0-500%) al Invesco QQQ Trust, reequilibrado semanalmente para mantener la volatilidad objetivo, pero su rendimiento se reduce por una tarifa anual del 6,0% y un costo diario de financiamiento en la posición QQQ, factores que harán que el índice quede rezagado frente a un índice comparable sin tarifas.
Riesgos clave: los inversores enfrentan riesgo de crédito de JPMorgan; riesgo de mercado en el índice tecnológico; arrastre estructural por deducciones diarias; y liquidez limitada. El tamaño pequeño de la emisión (503.000 $) hace que el documento sea irrelevante para los estados financieros consolidados de JPM, pero relevante para inversores minoristas que buscan productos estructurados vinculados a acciones con rendimiento y protección parcial a la baja.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 MerQube US Tech+ Vol Advantage 지수 연동 검토 노트를 503,000달러 규모로 제공하며, 이는 JPMorgan Chase & Co.가 전액 및 무조건적으로 보증합니다. 노트 가격은 단위당 1,000달러이며, 판매 수수료 39달러가 포함되어 발행사에게 순수익은 961달러입니다. 가격 책정일 기준 추정 가치는 909.70달러로, 내재 비용과 딜러 마진을 반영합니다.
본 상품은 7년 만기 자동상환 구조입니다:
- 자동상환: 최초 상환 가능일은 2026년 7월 6일이며, 지수가 최초 수준(10,956.37)의 100% 이상으로 마감 시 상환됩니다. 상환 프리미엄은 액면가의 17.0%에서 시작해 최종 검토일에는 119.0%까지 증가합니다.
- 하락 보호: 20%. 상환되지 않고 지수가 20% 이하로 하락하면 만기(2032년 7월 1일)에 원금이 반환됩니다. 이 한도 이하로는 투자자가 1:1 비율로 원금을 손실하며 최대 80%까지 손실이 발생할 수 있습니다.
- 쿠폰 또는 배당 없음; 투자자는 기간 동안 수익을 포기합니다.
기초 MerQube 지수는 Invesco QQQ Trust에 대해 0-500% 레버리지 노출을 제공하며, 목표 변동성을 유지하기 위해 주간 리밸런싱을 합니다. 하지만 연 6.0% 수수료와 QQQ 포지션에 대한 일일 금융 비용으로 인해, 수수료 없는 유사 벤치마크 대비 성과가 저하됩니다.
주요 리스크: 투자자는 JPMorgan 신용 위험, 기술주 중심 지수의 시장 위험, 일일 공제에 따른 구조적 부담, 제한된 유동성에 직면합니다. 소규모 발행액(503,000달러)은 JPM의 연결 재무제표에는 미미하지만, 주식 연계 수익과 부분적 하락 보호를 원하는 소매 구조화 상품 투자자에게는 중요합니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose 503 000 $ en Notes de Révision liées à l'indice MerQube US Tech+ Vol Advantage, garanties de manière pleine et inconditionnelle par JPMorgan Chase & Co. Les notes sont cotées à 1 000 $ l'unité, avec 39 $ de commissions de vente et un produit net pour l'émetteur de 961 $. La valeur estimée à la date de tarification est de 909,70 $, reflétant les coûts intégrés et les marges du distributeur.
Le produit est une structure autocallable sur sept ans :
- Rappel automatique : premier rappel possible le 6 juillet 2026 si l'indice clôture à ≥ 100 % de son niveau initial (10 956,37). Les primes de rappel commencent à 17,0 % de la valeur nominale et augmentent jusqu'à 119,0 % à la date de révision finale.
- Protection à la baisse : 20 %. Si le produit n'est pas rappelé et que l'indice baisse ≤ 20 %, le capital est remboursé à l'échéance (1er juillet 2032). En dessous de ce seuil, les investisseurs perdent le capital au prorata au-delà de la protection, jusqu'à une perte maximale de 80 %.
- Pas de coupons ni dividendes ; les investisseurs renoncent à tout revenu pendant la durée.
L'indice sous-jacent MerQube offre une exposition à effet de levier (0-500 %) au Invesco QQQ Trust, rééquilibrée chaque semaine pour cibler la volatilité, mais sa performance est réduite par des frais annuels de 6,0 % et un coût de financement quotidien sur la position QQQ – des facteurs qui feront que l'indice sous-performera un indice comparable sans frais.
Risques clés : les investisseurs sont exposés au risque de crédit de JPMorgan ; au risque de marché lié à l'indice technologique ; à un frein structurel dû aux déductions quotidiennes ; et à une liquidité limitée. La petite taille de l'émission (503 000 $) rend le document peu significatif pour les états financiers consolidés de JPM, mais pertinent pour les investisseurs particuliers cherchant un produit structuré lié à des actions avec rendement et protection partielle à la baisse.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet 503.000 $ in Review Notes, die mit dem MerQube US Tech+ Vol Advantage Index verbunden sind, an, die von JPMorgan Chase & Co. voll und bedingungslos garantiert werden. Die Notes werden zu 1.000 $ pro Einheit ausgegeben, beinhalten 39 $ Verkaufsprovisionen und erzielen einen Nettoerlös von 961 $ für den Emittenten. Der geschätzte Wert am Preistag beträgt 909,70 $, was eingerechnete Kosten und Händleraufschläge widerspiegelt.
Das Produkt ist eine siebenjährige, autocallable Struktur:
- Automatischer Rückruf: erster möglicher Rückruf am 6. Juli 2026, wenn der Index ≥ 100 % seines Anfangsniveaus (10.956,37) schließt. Die Rückrufprämien beginnen bei 17,0 % des Nennwerts und steigen bis zum endgültigen Überprüfungstermin auf 119,0 %.
- Abwärtspuffer: 20 %. Wird nicht zurückgerufen und fällt der Index um ≤ 20 %, wird der Kapitalbetrag bei Fälligkeit (1. Juli 2032) zurückgezahlt. Unterhalb dieser Schwelle verlieren Anleger Kapital 1:1 über den Puffer hinaus, mit einem maximalen Verlust von 80 %.
- Keine Kupons oder Dividenden; Anleger verzichten während der Laufzeit auf jegliche Erträge.
Der zugrunde liegende MerQube-Index bietet eine gehebelte (0-500 %) Exponierung auf den Invesco QQQ Trust, die wöchentlich zur Zielvolatilität rebalanciert wird, jedoch wird die Performance durch eine jährliche Gebühr von 6,0 % und tägliche Finanzierungskosten auf die QQQ-Position gemindert – Faktoren, die dazu führen, dass der Index hinter einem vergleichbaren, gebührenfreien Benchmark zurückbleibt.
Wesentliche Risiken: Anleger tragen das JPMorgan-Kreditrisiko; Marktrisiko im technologieintensiven Index; strukturelle Belastung durch tägliche Abzüge; und begrenzte Liquidität. Die geringe Emissionsgröße (503.000 $) macht die Einreichung für die konsolidierten Finanzberichte von JPM unerheblich, ist jedoch für Privatanleger relevant, die strukturierte Produkte mit aktiengebundenem Ertrag und teilweisem Abwärtsschutz suchen.
- Step-up call premiums begin at 17% after one year and escalate to 119% over seven years, offering high potential yield if markets remain stable or rise.
- 20% downside buffer shields principal against moderate index declines at maturity.
- Full JPMorgan Chase & Co. guarantee provides senior unsecured claim on a large, investment-grade issuer.
- Principal risk up to 80% once the Index falls more than 20% and the note is not called.
- 6% annual index fee plus financing cost creates a significant performance drag versus the Nasdaq-100, reducing call and maturity probabilities.
- No interim income; investors forgo dividends and interest for the life of the note.
- Credit exposure to JPMorgan and lack of FDIC insurance.
- Limited liquidity and small issue size may hinder secondary-market exits.
Insights
TL;DR: Autocall note offers rich step-up premiums but carries 6% index drag, 20% buffer, and up to 80% loss exposure.
This 424(b)(2) lays out a classic JPM autocall on a proprietary, leveraged tech index. Annualized yields look attractive—17% in year one, >14% CAGR if called mid-life—but investors pay via an immediate 9% discount to estimated value and an embedded 6% fee that suppresses index returns. The 20% buffer protects against moderate drawdowns, yet the Nasdaq-100-centric exposure means high tail risk; any tech bear market beyond 20% wipes out buffer benefits rapidly. Given the tiny $503k notional, impact on JPM is negligible; from a portfolio standpoint, the note suits tactically bullish investors willing to trade liquidity and dividend loss for potential double-digit call premiums under flat-to-up scenarios.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre 503.000 $ in Note di Revisione collegate all'indice MerQube US Tech+ Vol Advantage, garantite pienamente e incondizionatamente da JPMorgan Chase & Co. Le note sono quotate a 1.000 $ per unità, con 39 $ di commissioni di vendita e un ricavo netto per l'emittente di 961 $. Il valore stimato alla data di prezzo è 909,70 $, che riflette costi incorporati e margini del dealer.
Il prodotto ha una struttura autocallabile della durata di sette anni:
- Richiamo automatico: prima possibilità di richiamo il 6 luglio 2026 se l'indice chiude ≥ 100% del livello iniziale (10.956,37). I premi di richiamo partono dal 17,0% del valore nominale e aumentano fino al 119,0% alla data di revisione finale.
- Protezione dal ribasso: 20%. Se non viene richiamato e l'indice scende ≤ 20%, il capitale viene restituito a scadenza (1 luglio 2032). Sotto questa soglia, gli investitori perdono capitale in modo proporzionale oltre la protezione, fino a una perdita massima dell'80%.
- Nessun coupon o dividendo; gli investitori rinunciano a qualsiasi reddito durante il periodo.
L'indice sottostante MerQube offre un'esposizione leva (0-500%) all'Invesco QQQ Trust, ribilanciata settimanalmente per mantenere la volatilità target, ma la sua performance è ridotta da una commissione annua del 6,0% e da un costo di finanziamento giornaliero sulla posizione QQQ, fattori che faranno sì che l'indice sia inferiore a un benchmark simile senza commissioni.
Rischi chiave: gli investitori affrontano il rischio di credito JPMorgan; rischio di mercato legato all'indice tech; impatto strutturale dovuto a deduzioni giornaliere; e liquidità limitata. La piccola dimensione dell'emissione (503.000 $) rende il documento poco rilevante per i bilanci consolidati di JPM, ma importante per gli investitori retail interessati a prodotti strutturati azionari con rendimento e protezione parziale dal ribasso.
JPMorgan Chase Financial Company LLC está ofreciendo 503.000 $ en Notas de Revisión vinculadas al índice MerQube US Tech+ Vol Advantage, garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co. Las notas tienen un precio de 1.000 $ por unidad, con 39 $ en comisiones de venta y un ingreso neto para el emisor de 961 $. El valor estimado en la fecha de fijación de precio es de 909,70 $, reflejando costos incorporados y márgenes del distribuidor.
El producto es una estructura autocancelable a siete años:
- Llamada automática: primera llamada posible el 6 de julio de 2026 si el índice cierra ≥ 100% de su nivel inicial (10.956,37). Las primas de llamada comienzan en 17,0% del valor nominal y aumentan hasta 119,0% en la fecha de revisión final.
- Protección a la baja: 20%. Si no se llama y el índice cae ≤ 20%, el principal se devuelve al vencimiento (1 de julio de 2032). Por debajo de ese umbral, los inversores pierden principal 1 a 1 más allá del buffer, hasta una pérdida máxima del 80%.
- Sin cupones ni dividendos; los inversores renuncian a cualquier ingreso durante el plazo.
El índice subyacente MerQube ofrece exposición apalancada (0-500%) al Invesco QQQ Trust, reequilibrado semanalmente para mantener la volatilidad objetivo, pero su rendimiento se reduce por una tarifa anual del 6,0% y un costo diario de financiamiento en la posición QQQ, factores que harán que el índice quede rezagado frente a un índice comparable sin tarifas.
Riesgos clave: los inversores enfrentan riesgo de crédito de JPMorgan; riesgo de mercado en el índice tecnológico; arrastre estructural por deducciones diarias; y liquidez limitada. El tamaño pequeño de la emisión (503.000 $) hace que el documento sea irrelevante para los estados financieros consolidados de JPM, pero relevante para inversores minoristas que buscan productos estructurados vinculados a acciones con rendimiento y protección parcial a la baja.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 MerQube US Tech+ Vol Advantage 지수 연동 검토 노트를 503,000달러 규모로 제공하며, 이는 JPMorgan Chase & Co.가 전액 및 무조건적으로 보증합니다. 노트 가격은 단위당 1,000달러이며, 판매 수수료 39달러가 포함되어 발행사에게 순수익은 961달러입니다. 가격 책정일 기준 추정 가치는 909.70달러로, 내재 비용과 딜러 마진을 반영합니다.
본 상품은 7년 만기 자동상환 구조입니다:
- 자동상환: 최초 상환 가능일은 2026년 7월 6일이며, 지수가 최초 수준(10,956.37)의 100% 이상으로 마감 시 상환됩니다. 상환 프리미엄은 액면가의 17.0%에서 시작해 최종 검토일에는 119.0%까지 증가합니다.
- 하락 보호: 20%. 상환되지 않고 지수가 20% 이하로 하락하면 만기(2032년 7월 1일)에 원금이 반환됩니다. 이 한도 이하로는 투자자가 1:1 비율로 원금을 손실하며 최대 80%까지 손실이 발생할 수 있습니다.
- 쿠폰 또는 배당 없음; 투자자는 기간 동안 수익을 포기합니다.
기초 MerQube 지수는 Invesco QQQ Trust에 대해 0-500% 레버리지 노출을 제공하며, 목표 변동성을 유지하기 위해 주간 리밸런싱을 합니다. 하지만 연 6.0% 수수료와 QQQ 포지션에 대한 일일 금융 비용으로 인해, 수수료 없는 유사 벤치마크 대비 성과가 저하됩니다.
주요 리스크: 투자자는 JPMorgan 신용 위험, 기술주 중심 지수의 시장 위험, 일일 공제에 따른 구조적 부담, 제한된 유동성에 직면합니다. 소규모 발행액(503,000달러)은 JPM의 연결 재무제표에는 미미하지만, 주식 연계 수익과 부분적 하락 보호를 원하는 소매 구조화 상품 투자자에게는 중요합니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose 503 000 $ en Notes de Révision liées à l'indice MerQube US Tech+ Vol Advantage, garanties de manière pleine et inconditionnelle par JPMorgan Chase & Co. Les notes sont cotées à 1 000 $ l'unité, avec 39 $ de commissions de vente et un produit net pour l'émetteur de 961 $. La valeur estimée à la date de tarification est de 909,70 $, reflétant les coûts intégrés et les marges du distributeur.
Le produit est une structure autocallable sur sept ans :
- Rappel automatique : premier rappel possible le 6 juillet 2026 si l'indice clôture à ≥ 100 % de son niveau initial (10 956,37). Les primes de rappel commencent à 17,0 % de la valeur nominale et augmentent jusqu'à 119,0 % à la date de révision finale.
- Protection à la baisse : 20 %. Si le produit n'est pas rappelé et que l'indice baisse ≤ 20 %, le capital est remboursé à l'échéance (1er juillet 2032). En dessous de ce seuil, les investisseurs perdent le capital au prorata au-delà de la protection, jusqu'à une perte maximale de 80 %.
- Pas de coupons ni dividendes ; les investisseurs renoncent à tout revenu pendant la durée.
L'indice sous-jacent MerQube offre une exposition à effet de levier (0-500 %) au Invesco QQQ Trust, rééquilibrée chaque semaine pour cibler la volatilité, mais sa performance est réduite par des frais annuels de 6,0 % et un coût de financement quotidien sur la position QQQ – des facteurs qui feront que l'indice sous-performera un indice comparable sans frais.
Risques clés : les investisseurs sont exposés au risque de crédit de JPMorgan ; au risque de marché lié à l'indice technologique ; à un frein structurel dû aux déductions quotidiennes ; et à une liquidité limitée. La petite taille de l'émission (503 000 $) rend le document peu significatif pour les états financiers consolidés de JPM, mais pertinent pour les investisseurs particuliers cherchant un produit structuré lié à des actions avec rendement et protection partielle à la baisse.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet 503.000 $ in Review Notes, die mit dem MerQube US Tech+ Vol Advantage Index verbunden sind, an, die von JPMorgan Chase & Co. voll und bedingungslos garantiert werden. Die Notes werden zu 1.000 $ pro Einheit ausgegeben, beinhalten 39 $ Verkaufsprovisionen und erzielen einen Nettoerlös von 961 $ für den Emittenten. Der geschätzte Wert am Preistag beträgt 909,70 $, was eingerechnete Kosten und Händleraufschläge widerspiegelt.
Das Produkt ist eine siebenjährige, autocallable Struktur:
- Automatischer Rückruf: erster möglicher Rückruf am 6. Juli 2026, wenn der Index ≥ 100 % seines Anfangsniveaus (10.956,37) schließt. Die Rückrufprämien beginnen bei 17,0 % des Nennwerts und steigen bis zum endgültigen Überprüfungstermin auf 119,0 %.
- Abwärtspuffer: 20 %. Wird nicht zurückgerufen und fällt der Index um ≤ 20 %, wird der Kapitalbetrag bei Fälligkeit (1. Juli 2032) zurückgezahlt. Unterhalb dieser Schwelle verlieren Anleger Kapital 1:1 über den Puffer hinaus, mit einem maximalen Verlust von 80 %.
- Keine Kupons oder Dividenden; Anleger verzichten während der Laufzeit auf jegliche Erträge.
Der zugrunde liegende MerQube-Index bietet eine gehebelte (0-500 %) Exponierung auf den Invesco QQQ Trust, die wöchentlich zur Zielvolatilität rebalanciert wird, jedoch wird die Performance durch eine jährliche Gebühr von 6,0 % und tägliche Finanzierungskosten auf die QQQ-Position gemindert – Faktoren, die dazu führen, dass der Index hinter einem vergleichbaren, gebührenfreien Benchmark zurückbleibt.
Wesentliche Risiken: Anleger tragen das JPMorgan-Kreditrisiko; Marktrisiko im technologieintensiven Index; strukturelle Belastung durch tägliche Abzüge; und begrenzte Liquidität. Die geringe Emissionsgröße (503.000 $) macht die Einreichung für die konsolidierten Finanzberichte von JPM unerheblich, ist jedoch für Privatanleger relevant, die strukturierte Produkte mit aktiengebundenem Ertrag und teilweisem Abwärtsschutz suchen.
FAQ
What is the ticker or CUSIP for the JPMorgan Review Notes?
When can the notes be automatically called?
What premium will investors receive if the notes are called on the first review date?
How much of my principal is protected at maturity?
Why is the estimated value ($909.70) below the $1,000 issue price?
