[Form 4] Bankwell Financial Group Inc Insider Trading Activity
Royal Bank of Canada (RY) has filed an underlying supplement dated 24 June 2025 for the potential issuance of Senior Global Medium-Term Notes, Series J linked to the Franklin U.S. Index. Each tranche will be described in a separate pricing supplement, and terms in any pricing supplement prevail over the base disclosure.
Product structure. The notes reference the Franklin U.S. Index (FTUSLX), a rules-based, 7 % target-volatility strategy that dynamically allocates between (i) the Franklin US Equity Index—factor-weighted large-cap U.S. equities—and (ii) Treasury-futures indices tracking S&P 5-Year or 10-Year U.S. Treasury Note Total Return contracts. The allocation is recalculated daily; leverage up to 150 % can be employed when realized volatility is below target, while exposure can fall below 100 % when volatility is elevated, leaving a portion uninvested.
Financing drag. The index is calculated on an “excess return” basis and deducts a daily notional financing cost equal to overnight SOFR + 0.26 %. Rising short-term rates or a 150 % leverage setting amplify this drag, meaning the index must outperform the funding rate before generating positive returns. Historical SOFR ranged from 0.05 % (Dec-2021) to 5.38 % (Dec-2023), illustrating potential variability.
Key risks for investors.
- No principal protection: repayment of interest and principal depends on RBC’s credit and index performance.
- Leverage risk: 150 % exposure magnifies both gains and losses; adverse moves in either underlying segment can accelerate declines.
- Interest-rate sensitivity: Treasury-futures components are vulnerable to rate increases and negative roll yield.
- Methodology discretion: Franklin Templeton (index sponsor) and S&P OPCO (administrator) may alter or discontinue the index without regard to note-holders.
- Liquidity / market-making only: the notes are not exchange-listed; secondary trading will rely on RBC Capital Markets as a dealer.
The SEC has neither approved nor disapproved the securities; the notes are not insured by CDIC or FDIC. RBC or its affiliates may use this supplement for initial distribution and subsequent market-making. Investors should review the extensive risk discussion (pages US-3 through US-8), plus any additional risks in future pricing supplements, before committing capital.
Royal Bank of Canada (RY) ha presentato un supplemento sottostante datato 24 giugno 2025 per la possibile emissione di Senior Global Medium-Term Notes, Serie J collegati all'indice Franklin U.S. Index. Ogni tranche sarà descritta in un supplemento di prezzo separato, e i termini di qualsiasi supplemento di prezzo prevalgono sulle informazioni base.
Struttura del prodotto. Le note fanno riferimento al Franklin U.S. Index (FTUSLX), una strategia a volatilità target del 7% basata su regole che allocano dinamicamente tra (i) Franklin US Equity Index — azioni large-cap statunitensi ponderate per fattori — e (ii) indici di futures su Treasury che seguono i contratti Total Return sui titoli di Stato USA a 5 o 10 anni dell'S&P. L'allocazione viene ricalcolata quotidianamente; è possibile utilizzare una leva fino al 150% quando la volatilità realizzata è inferiore al target, mentre l'esposizione può scendere sotto il 100% in caso di volatilità elevata, lasciando una parte non investita.
Costo di finanziamento. L'indice è calcolato su base di “excess return” e detrae un costo di finanziamento nozionale giornaliero pari a SOFR + 0,26% overnight. L'aumento dei tassi a breve termine o l'uso della leva al 150% amplificano questo costo, il che significa che l'indice deve sovraperformare il tasso di finanziamento per generare rendimenti positivi. Storicamente, il SOFR è variato dallo 0,05% (dicembre 2021) al 5,38% (dicembre 2023), mostrando una potenziale variabilità.
Principali rischi per gli investitori.
- Nessuna protezione del capitale: il rimborso di interessi e capitale dipende dal credito di RBC e dalla performance dell'indice.
- Rischio di leva: l'esposizione al 150% amplifica sia i guadagni che le perdite; movimenti sfavorevoli in uno qualsiasi dei segmenti sottostanti possono accelerare le perdite.
- Sensibilità ai tassi di interesse: le componenti dei futures su Treasury sono vulnerabili all'aumento dei tassi e al rendimento negativo da roll-over.
- Discrezionalità metodologica: Franklin Templeton (sponsor dell'indice) e S&P OPCO (amministratore) possono modificare o interrompere l'indice senza considerare gli interessi dei detentori delle note.
- Liquidità / market-making limitati: le note non sono quotate in borsa; il trading secondario dipenderà da RBC Capital Markets come dealer.
La SEC non ha né approvato né respinto questi titoli; le note non sono assicurate da CDIC o FDIC. RBC o le sue affiliate possono utilizzare questo supplemento per la distribuzione iniziale e per il market-making successivo. Gli investitori devono esaminare attentamente la discussione sui rischi (pagine US-3 a US-8), oltre a eventuali rischi aggiuntivi contenuti nei futuri supplementi di prezzo, prima di impegnare capitale.
Royal Bank of Canada (RY) ha presentado un suplemento subyacente fechado el 24 de junio de 2025 para la posible emisión de Senior Global Medium-Term Notes, Serie J vinculados al Franklin U.S. Index. Cada tramo se describirá en un suplemento de precios separado, y los términos de cualquier suplemento de precios prevalecen sobre la divulgación base.
Estructura del producto. Los bonos hacen referencia al Franklin U.S. Index (FTUSLX), una estrategia basada en reglas con una volatilidad objetivo del 7 % que asigna dinámicamente entre (i) el Franklin US Equity Index —acciones estadounidenses large-cap ponderadas por factores— y (ii) índices de futuros de Treasury que siguen contratos de rendimiento total de bonos del Tesoro de EE.UU. a 5 o 10 años del S&P. La asignación se recalcula diariamente; se puede emplear un apalancamiento de hasta el 150 % cuando la volatilidad realizada está por debajo del objetivo, mientras que la exposición puede caer por debajo del 100 % cuando la volatilidad es alta, dejando una parte sin invertir.
Carga financiera. El índice se calcula sobre una base de “excess return” y deduce un costo de financiamiento notional diario igual a SOFR + 0,26 % overnight. El aumento de las tasas a corto plazo o un apalancamiento del 150 % amplifican esta carga, lo que significa que el índice debe superar la tasa de financiamiento para generar rendimientos positivos. Históricamente, el SOFR ha oscilado entre 0,05 % (dic-2021) y 5,38 % (dic-2023), mostrando una posible variabilidad.
Riesgos clave para los inversores.
- Sin protección del principal: el reembolso de intereses y principal depende del crédito de RBC y del desempeño del índice.
- Riesgo de apalancamiento: la exposición al 150 % amplifica tanto las ganancias como las pérdidas; movimientos adversos en cualquiera de los segmentos subyacentes pueden acelerar las caídas.
- Sensibilidad a las tasas de interés: los componentes de futuros de Treasury son vulnerables a aumentos de tasas y rendimiento negativo por rollover.
- Discrecionalidad metodológica: Franklin Templeton (patrocinador del índice) y S&P OPCO (administrador) pueden modificar o descontinuar el índice sin considerar a los tenedores de las notas.
- Liquidez / solo market-making: las notas no están listadas en bolsa; la negociación secundaria dependerá de RBC Capital Markets como dealer.
La SEC no ha aprobado ni desaprobado estos valores; las notas no están aseguradas por CDIC o FDIC. RBC o sus afiliados pueden usar este suplemento para la distribución inicial y para el market-making posterior. Los inversores deben revisar la extensa discusión de riesgos (páginas US-3 a US-8), además de cualquier riesgo adicional en futuros suplementos de precios, antes de comprometer capital.
로열 뱅크 오브 캐나다(RY)는 2025년 6월 24일자 기초 보충 서류를 제출하여 Senior Global Medium-Term Notes, Series J의 잠재적 발행을 위한 프랭클린 미국 지수와 연계된 상품을 안내했습니다. 각 트랜치는 별도의 가격 보충 서류에 설명되며, 해당 가격 보충 서류의 조건이 기본 공시 정보보다 우선합니다.
상품 구조. 이 노트는 Franklin U.S. Index (FTUSLX)를 참조하는데, 이는 규칙 기반의 7% 목표 변동성 전략으로 (i) 프랭클린 미국 주식 지수—요인 가중 대형주 미국 주식과 (ii) S&P 5년 또는 10년 미국 국채 총수익 선물 지수 간 동적으로 자산을 배분합니다. 배분 비율은 매일 재계산되며, 실현 변동성이 목표치 아래일 때 최대 150%의 레버리지를 사용할 수 있고, 변동성이 높을 때는 노출이 100% 미만으로 떨어져 일부 자산은 투자되지 않은 상태로 유지됩니다.
자금 조달 비용. 이 지수는 “초과 수익” 기준으로 계산되며, 매일 명목 자금 조달 비용으로 SOFR + 0.26%의 비용을 차감합니다. 단기 금리 상승이나 150% 레버리지 설정은 이 비용을 증가시키며, 지수는 자금 조달 비용을 초과하는 성과를 내야만 긍정적 수익을 생성할 수 있습니다. 과거 SOFR은 2021년 12월 0.05%에서 2023년 12월 5.38%까지 변동하여 잠재적 변동성을 보여줍니다.
투자자 주요 위험.
- 원금 보호 없음: 이자 및 원금 상환은 RBC 신용도와 지수 성과에 따라 달라집니다.
- 레버리지 위험: 150% 노출은 이익과 손실을 모두 확대하며, 어느 한 기초 자산군의 불리한 움직임이 하락을 가속화할 수 있습니다.
- 금리 민감도: 국채 선물 구성은 금리 상승 및 롤오버 시 음의 수익률에 취약합니다.
- 방법론 재량: 프랭클린 템플턴(지수 스폰서)과 S&P OPCO(관리자)는 노트 보유자와 무관하게 지수를 변경하거나 중단할 수 있습니다.
- 유동성/시장조성 한정: 노트는 거래소에 상장되지 않으며, 2차 거래는 RBC 캐피털 마켓이 딜러 역할을 맡아 진행합니다.
SEC는 이 증권을 승인하거나 거부하지 않았으며, 노트는 CDIC 또는 FDIC의 보험 대상이 아닙니다. RBC 또는 그 계열사는 초기 배포 및 이후 시장 조성을 위해 이 보충 서류를 사용할 수 있습니다. 투자자는 자본 투입 전 US-3에서 US-8 페이지의 상세 위험 논의와 향후 가격 보충 서류에 포함될 추가 위험을 반드시 검토해야 합니다.
Royal Bank of Canada (RY) a déposé un supplément sous-jacent daté du 24 juin 2025 pour une éventuelle émission de Senior Global Medium-Term Notes, Série J liées à l'indice Franklin U.S. Index. Chaque tranche sera décrite dans un supplément de prix distinct, et les conditions de tout supplément de prix prévalent sur la divulgation de base.
Structure du produit. Les notes font référence au Franklin U.S. Index (FTUSLX), une stratégie basée sur des règles avec une volatilité cible de 7 % qui alloue dynamiquement entre (i) l'indice Franklin US Equity — actions américaines large-cap pondérées par facteurs — et (ii) des indices de contrats à terme sur bons du Trésor suivant les contrats Total Return du S&P sur les bons du Trésor américains à 5 ou 10 ans. L'allocation est recalculée quotidiennement ; un effet de levier allant jusqu'à 150 % peut être utilisé lorsque la volatilité réalisée est inférieure à la cible, tandis que l'exposition peut tomber en dessous de 100 % en cas de volatilité élevée, laissant une partie non investie.
Coût de financement. L'indice est calculé sur une base de « rendement excédentaire » et déduit un coût de financement notionnel quotidien égal à SOFR + 0,26 % overnight. La hausse des taux à court terme ou un effet de levier de 150 % amplifient cette charge, ce qui signifie que l'indice doit surperformer le taux de financement pour générer des rendements positifs. Historiquement, le SOFR a varié entre 0,05 % (déc. 2021) et 5,38 % (déc. 2023), illustrant une variabilité potentielle.
Risques clés pour les investisseurs.
- Pas de protection du capital : le remboursement des intérêts et du principal dépend de la solvabilité de RBC et de la performance de l'indice.
- Risque de levier : une exposition de 150 % amplifie à la fois les gains et les pertes ; des mouvements défavorables dans l'un des segments sous-jacents peuvent accélérer les pertes.
- Sensibilité aux taux d'intérêt : les composantes des contrats à terme sur bons du Trésor sont vulnérables à la hausse des taux et au rendement négatif du roulement.
- Discrétion méthodologique : Franklin Templeton (sponsor de l'indice) et S&P OPCO (administrateur) peuvent modifier ou interrompre l'indice sans tenir compte des porteurs des notes.
- Liquidité / tenue de marché uniquement : les notes ne sont pas cotées en bourse ; les transactions secondaires dépendront de RBC Capital Markets en tant que teneur de marché.
La SEC n'a ni approuvé ni désapprouvé ces titres ; les notes ne sont pas assurées par le CDIC ou la FDIC. RBC ou ses affiliés peuvent utiliser ce supplément pour la distribution initiale et la tenue de marché ultérieure. Les investisseurs doivent consulter la discussion approfondie sur les risques (pages US-3 à US-8), ainsi que tout risque supplémentaire figurant dans les futurs suppléments de prix, avant d'engager des fonds.
Royal Bank of Canada (RY) hat einen zugrundeliegenden Nachtrag vom 24. Juni 2025 für die potenzielle Emission von Senior Global Medium-Term Notes, Serie J eingereicht, die mit dem Franklin U.S. Index verknüpft sind. Jede Tranche wird in einem separaten Preiszusatz beschrieben, wobei die Bedingungen in einem Preiszusatz Vorrang vor den Basisangaben haben.
Produktstruktur. Die Notes beziehen sich auf den Franklin U.S. Index (FTUSLX), eine regelbasierte Strategie mit einem Zielvolatilitätsniveau von 7 %, die dynamisch zwischen (i) dem Franklin US Equity Index – faktorgewichtete Large-Cap US-Aktien – und (ii) Treasury-Futures-Indizes, die Total Return-Kontrakte für S&P 5- oder 10-jährige US-Staatsanleihen abbilden, allokiert. Die Allokation wird täglich neu berechnet; bei einer realisierten Volatilität unter dem Ziel kann ein Hebel von bis zu 150 % eingesetzt werden, während die Exponierung bei erhöhter Volatilität unter 100 % fallen kann, wodurch ein Teil uninvestiert bleibt.
Finanzierungskosten. Der Index wird auf Basis der „Excess Return“ berechnet und zieht täglich eine nominale Finanzierungskosten in Höhe von SOFR + 0,26 % über Nacht ab. Steigende kurzfristige Zinsen oder eine Hebelwirkung von 150 % verstärken diese Belastung, was bedeutet, dass der Index die Finanzierungskosten übertreffen muss, um positive Renditen zu erzielen. Historisch schwankte der SOFR von 0,05 % (Dezember 2021) bis 5,38 % (Dezember 2023), was die potenzielle Variabilität verdeutlicht.
Wesentliche Risiken für Anleger.
- Kein Kapitalschutz: Rückzahlung von Zinsen und Kapital hängt von der Kreditwürdigkeit von RBC und der Indexentwicklung ab.
- Hebelrisiko: Eine 150 %ige Exponierung verstärkt sowohl Gewinne als auch Verluste; ungünstige Bewegungen in einem der zugrunde liegenden Segmente können Verluste beschleunigen.
- Zinsrisiko: Treasury-Futures-Komponenten sind anfällig für steigende Zinsen und negative Rollrenditen.
- Methodische Diskretion: Franklin Templeton (Index-Sponsor) und S&P OPCO (Administrator) können den Index ändern oder einstellen, ohne die Interessen der Note-Inhaber zu berücksichtigen.
- Liquidität / Market-Making nur: Die Notes sind nicht börsennotiert; der Sekundärhandel hängt von RBC Capital Markets als Händler ab.
Die SEC hat die Wertpapiere weder genehmigt noch abgelehnt; die Notes sind nicht durch CDIC oder FDIC versichert. RBC oder seine Tochtergesellschaften können diesen Nachtrag für die Erstverteilung und das anschließende Market-Making verwenden. Anleger sollten die ausführliche Risikoerörterung (Seiten US-3 bis US-8) sowie etwaige zusätzliche Risiken in zukünftigen Preiszusätzen vor einer Kapitalbindung sorgfältig prüfen.
- None.
- None.
Insights
TL;DR: RBC adds a leveraged, SOFR-funded index note to its MTN shelf; interesting for yield hunters but neutral to RY fundamentals.
The filing expands RBC’s structured-products toolkit, targeting investors comfortable with factor-equity and Treasury-futures exposure inside a 7 % volatility framework. From RBC’s perspective, issuance is routine funding—credit terms, covenants and capitalization remain unchanged—so balance-sheet impact is minimal. For buyers, the key differentiators are (1) daily SOFR + 26 bp drag, (2) up-to-150 % leverage, and (3) credit exposure to a AA-rated Canadian bank. In a flat or rising-rate environment, the financing cost could wipe out modest equity gains, while negative roll on Treasury futures adds additional headwind. Because payout terms are unknown until each pricing supplement, broad investor impact is neutral; prudent managers will treat the notes as high-complexity, high-fee instruments suitable only for opportunistic allocations.
Royal Bank of Canada (RY) ha presentato un supplemento sottostante datato 24 giugno 2025 per la possibile emissione di Senior Global Medium-Term Notes, Serie J collegati all'indice Franklin U.S. Index. Ogni tranche sarà descritta in un supplemento di prezzo separato, e i termini di qualsiasi supplemento di prezzo prevalgono sulle informazioni base.
Struttura del prodotto. Le note fanno riferimento al Franklin U.S. Index (FTUSLX), una strategia a volatilità target del 7% basata su regole che allocano dinamicamente tra (i) Franklin US Equity Index — azioni large-cap statunitensi ponderate per fattori — e (ii) indici di futures su Treasury che seguono i contratti Total Return sui titoli di Stato USA a 5 o 10 anni dell'S&P. L'allocazione viene ricalcolata quotidianamente; è possibile utilizzare una leva fino al 150% quando la volatilità realizzata è inferiore al target, mentre l'esposizione può scendere sotto il 100% in caso di volatilità elevata, lasciando una parte non investita.
Costo di finanziamento. L'indice è calcolato su base di “excess return” e detrae un costo di finanziamento nozionale giornaliero pari a SOFR + 0,26% overnight. L'aumento dei tassi a breve termine o l'uso della leva al 150% amplificano questo costo, il che significa che l'indice deve sovraperformare il tasso di finanziamento per generare rendimenti positivi. Storicamente, il SOFR è variato dallo 0,05% (dicembre 2021) al 5,38% (dicembre 2023), mostrando una potenziale variabilità.
Principali rischi per gli investitori.
- Nessuna protezione del capitale: il rimborso di interessi e capitale dipende dal credito di RBC e dalla performance dell'indice.
- Rischio di leva: l'esposizione al 150% amplifica sia i guadagni che le perdite; movimenti sfavorevoli in uno qualsiasi dei segmenti sottostanti possono accelerare le perdite.
- Sensibilità ai tassi di interesse: le componenti dei futures su Treasury sono vulnerabili all'aumento dei tassi e al rendimento negativo da roll-over.
- Discrezionalità metodologica: Franklin Templeton (sponsor dell'indice) e S&P OPCO (amministratore) possono modificare o interrompere l'indice senza considerare gli interessi dei detentori delle note.
- Liquidità / market-making limitati: le note non sono quotate in borsa; il trading secondario dipenderà da RBC Capital Markets come dealer.
La SEC non ha né approvato né respinto questi titoli; le note non sono assicurate da CDIC o FDIC. RBC o le sue affiliate possono utilizzare questo supplemento per la distribuzione iniziale e per il market-making successivo. Gli investitori devono esaminare attentamente la discussione sui rischi (pagine US-3 a US-8), oltre a eventuali rischi aggiuntivi contenuti nei futuri supplementi di prezzo, prima di impegnare capitale.
Royal Bank of Canada (RY) ha presentado un suplemento subyacente fechado el 24 de junio de 2025 para la posible emisión de Senior Global Medium-Term Notes, Serie J vinculados al Franklin U.S. Index. Cada tramo se describirá en un suplemento de precios separado, y los términos de cualquier suplemento de precios prevalecen sobre la divulgación base.
Estructura del producto. Los bonos hacen referencia al Franklin U.S. Index (FTUSLX), una estrategia basada en reglas con una volatilidad objetivo del 7 % que asigna dinámicamente entre (i) el Franklin US Equity Index —acciones estadounidenses large-cap ponderadas por factores— y (ii) índices de futuros de Treasury que siguen contratos de rendimiento total de bonos del Tesoro de EE.UU. a 5 o 10 años del S&P. La asignación se recalcula diariamente; se puede emplear un apalancamiento de hasta el 150 % cuando la volatilidad realizada está por debajo del objetivo, mientras que la exposición puede caer por debajo del 100 % cuando la volatilidad es alta, dejando una parte sin invertir.
Carga financiera. El índice se calcula sobre una base de “excess return” y deduce un costo de financiamiento notional diario igual a SOFR + 0,26 % overnight. El aumento de las tasas a corto plazo o un apalancamiento del 150 % amplifican esta carga, lo que significa que el índice debe superar la tasa de financiamiento para generar rendimientos positivos. Históricamente, el SOFR ha oscilado entre 0,05 % (dic-2021) y 5,38 % (dic-2023), mostrando una posible variabilidad.
Riesgos clave para los inversores.
- Sin protección del principal: el reembolso de intereses y principal depende del crédito de RBC y del desempeño del índice.
- Riesgo de apalancamiento: la exposición al 150 % amplifica tanto las ganancias como las pérdidas; movimientos adversos en cualquiera de los segmentos subyacentes pueden acelerar las caídas.
- Sensibilidad a las tasas de interés: los componentes de futuros de Treasury son vulnerables a aumentos de tasas y rendimiento negativo por rollover.
- Discrecionalidad metodológica: Franklin Templeton (patrocinador del índice) y S&P OPCO (administrador) pueden modificar o descontinuar el índice sin considerar a los tenedores de las notas.
- Liquidez / solo market-making: las notas no están listadas en bolsa; la negociación secundaria dependerá de RBC Capital Markets como dealer.
La SEC no ha aprobado ni desaprobado estos valores; las notas no están aseguradas por CDIC o FDIC. RBC o sus afiliados pueden usar este suplemento para la distribución inicial y para el market-making posterior. Los inversores deben revisar la extensa discusión de riesgos (páginas US-3 a US-8), además de cualquier riesgo adicional en futuros suplementos de precios, antes de comprometer capital.
로열 뱅크 오브 캐나다(RY)는 2025년 6월 24일자 기초 보충 서류를 제출하여 Senior Global Medium-Term Notes, Series J의 잠재적 발행을 위한 프랭클린 미국 지수와 연계된 상품을 안내했습니다. 각 트랜치는 별도의 가격 보충 서류에 설명되며, 해당 가격 보충 서류의 조건이 기본 공시 정보보다 우선합니다.
상품 구조. 이 노트는 Franklin U.S. Index (FTUSLX)를 참조하는데, 이는 규칙 기반의 7% 목표 변동성 전략으로 (i) 프랭클린 미국 주식 지수—요인 가중 대형주 미국 주식과 (ii) S&P 5년 또는 10년 미국 국채 총수익 선물 지수 간 동적으로 자산을 배분합니다. 배분 비율은 매일 재계산되며, 실현 변동성이 목표치 아래일 때 최대 150%의 레버리지를 사용할 수 있고, 변동성이 높을 때는 노출이 100% 미만으로 떨어져 일부 자산은 투자되지 않은 상태로 유지됩니다.
자금 조달 비용. 이 지수는 “초과 수익” 기준으로 계산되며, 매일 명목 자금 조달 비용으로 SOFR + 0.26%의 비용을 차감합니다. 단기 금리 상승이나 150% 레버리지 설정은 이 비용을 증가시키며, 지수는 자금 조달 비용을 초과하는 성과를 내야만 긍정적 수익을 생성할 수 있습니다. 과거 SOFR은 2021년 12월 0.05%에서 2023년 12월 5.38%까지 변동하여 잠재적 변동성을 보여줍니다.
투자자 주요 위험.
- 원금 보호 없음: 이자 및 원금 상환은 RBC 신용도와 지수 성과에 따라 달라집니다.
- 레버리지 위험: 150% 노출은 이익과 손실을 모두 확대하며, 어느 한 기초 자산군의 불리한 움직임이 하락을 가속화할 수 있습니다.
- 금리 민감도: 국채 선물 구성은 금리 상승 및 롤오버 시 음의 수익률에 취약합니다.
- 방법론 재량: 프랭클린 템플턴(지수 스폰서)과 S&P OPCO(관리자)는 노트 보유자와 무관하게 지수를 변경하거나 중단할 수 있습니다.
- 유동성/시장조성 한정: 노트는 거래소에 상장되지 않으며, 2차 거래는 RBC 캐피털 마켓이 딜러 역할을 맡아 진행합니다.
SEC는 이 증권을 승인하거나 거부하지 않았으며, 노트는 CDIC 또는 FDIC의 보험 대상이 아닙니다. RBC 또는 그 계열사는 초기 배포 및 이후 시장 조성을 위해 이 보충 서류를 사용할 수 있습니다. 투자자는 자본 투입 전 US-3에서 US-8 페이지의 상세 위험 논의와 향후 가격 보충 서류에 포함될 추가 위험을 반드시 검토해야 합니다.
Royal Bank of Canada (RY) a déposé un supplément sous-jacent daté du 24 juin 2025 pour une éventuelle émission de Senior Global Medium-Term Notes, Série J liées à l'indice Franklin U.S. Index. Chaque tranche sera décrite dans un supplément de prix distinct, et les conditions de tout supplément de prix prévalent sur la divulgation de base.
Structure du produit. Les notes font référence au Franklin U.S. Index (FTUSLX), une stratégie basée sur des règles avec une volatilité cible de 7 % qui alloue dynamiquement entre (i) l'indice Franklin US Equity — actions américaines large-cap pondérées par facteurs — et (ii) des indices de contrats à terme sur bons du Trésor suivant les contrats Total Return du S&P sur les bons du Trésor américains à 5 ou 10 ans. L'allocation est recalculée quotidiennement ; un effet de levier allant jusqu'à 150 % peut être utilisé lorsque la volatilité réalisée est inférieure à la cible, tandis que l'exposition peut tomber en dessous de 100 % en cas de volatilité élevée, laissant une partie non investie.
Coût de financement. L'indice est calculé sur une base de « rendement excédentaire » et déduit un coût de financement notionnel quotidien égal à SOFR + 0,26 % overnight. La hausse des taux à court terme ou un effet de levier de 150 % amplifient cette charge, ce qui signifie que l'indice doit surperformer le taux de financement pour générer des rendements positifs. Historiquement, le SOFR a varié entre 0,05 % (déc. 2021) et 5,38 % (déc. 2023), illustrant une variabilité potentielle.
Risques clés pour les investisseurs.
- Pas de protection du capital : le remboursement des intérêts et du principal dépend de la solvabilité de RBC et de la performance de l'indice.
- Risque de levier : une exposition de 150 % amplifie à la fois les gains et les pertes ; des mouvements défavorables dans l'un des segments sous-jacents peuvent accélérer les pertes.
- Sensibilité aux taux d'intérêt : les composantes des contrats à terme sur bons du Trésor sont vulnérables à la hausse des taux et au rendement négatif du roulement.
- Discrétion méthodologique : Franklin Templeton (sponsor de l'indice) et S&P OPCO (administrateur) peuvent modifier ou interrompre l'indice sans tenir compte des porteurs des notes.
- Liquidité / tenue de marché uniquement : les notes ne sont pas cotées en bourse ; les transactions secondaires dépendront de RBC Capital Markets en tant que teneur de marché.
La SEC n'a ni approuvé ni désapprouvé ces titres ; les notes ne sont pas assurées par le CDIC ou la FDIC. RBC ou ses affiliés peuvent utiliser ce supplément pour la distribution initiale et la tenue de marché ultérieure. Les investisseurs doivent consulter la discussion approfondie sur les risques (pages US-3 à US-8), ainsi que tout risque supplémentaire figurant dans les futurs suppléments de prix, avant d'engager des fonds.
Royal Bank of Canada (RY) hat einen zugrundeliegenden Nachtrag vom 24. Juni 2025 für die potenzielle Emission von Senior Global Medium-Term Notes, Serie J eingereicht, die mit dem Franklin U.S. Index verknüpft sind. Jede Tranche wird in einem separaten Preiszusatz beschrieben, wobei die Bedingungen in einem Preiszusatz Vorrang vor den Basisangaben haben.
Produktstruktur. Die Notes beziehen sich auf den Franklin U.S. Index (FTUSLX), eine regelbasierte Strategie mit einem Zielvolatilitätsniveau von 7 %, die dynamisch zwischen (i) dem Franklin US Equity Index – faktorgewichtete Large-Cap US-Aktien – und (ii) Treasury-Futures-Indizes, die Total Return-Kontrakte für S&P 5- oder 10-jährige US-Staatsanleihen abbilden, allokiert. Die Allokation wird täglich neu berechnet; bei einer realisierten Volatilität unter dem Ziel kann ein Hebel von bis zu 150 % eingesetzt werden, während die Exponierung bei erhöhter Volatilität unter 100 % fallen kann, wodurch ein Teil uninvestiert bleibt.
Finanzierungskosten. Der Index wird auf Basis der „Excess Return“ berechnet und zieht täglich eine nominale Finanzierungskosten in Höhe von SOFR + 0,26 % über Nacht ab. Steigende kurzfristige Zinsen oder eine Hebelwirkung von 150 % verstärken diese Belastung, was bedeutet, dass der Index die Finanzierungskosten übertreffen muss, um positive Renditen zu erzielen. Historisch schwankte der SOFR von 0,05 % (Dezember 2021) bis 5,38 % (Dezember 2023), was die potenzielle Variabilität verdeutlicht.
Wesentliche Risiken für Anleger.
- Kein Kapitalschutz: Rückzahlung von Zinsen und Kapital hängt von der Kreditwürdigkeit von RBC und der Indexentwicklung ab.
- Hebelrisiko: Eine 150 %ige Exponierung verstärkt sowohl Gewinne als auch Verluste; ungünstige Bewegungen in einem der zugrunde liegenden Segmente können Verluste beschleunigen.
- Zinsrisiko: Treasury-Futures-Komponenten sind anfällig für steigende Zinsen und negative Rollrenditen.
- Methodische Diskretion: Franklin Templeton (Index-Sponsor) und S&P OPCO (Administrator) können den Index ändern oder einstellen, ohne die Interessen der Note-Inhaber zu berücksichtigen.
- Liquidität / Market-Making nur: Die Notes sind nicht börsennotiert; der Sekundärhandel hängt von RBC Capital Markets als Händler ab.
Die SEC hat die Wertpapiere weder genehmigt noch abgelehnt; die Notes sind nicht durch CDIC oder FDIC versichert. RBC oder seine Tochtergesellschaften können diesen Nachtrag für die Erstverteilung und das anschließende Market-Making verwenden. Anleger sollten die ausführliche Risikoerörterung (Seiten US-3 bis US-8) sowie etwaige zusätzliche Risiken in zukünftigen Preiszusätzen vor einer Kapitalbindung sorgfältig prüfen.
FAQ
What is the Franklin U.S. Index underlying RY’s new structured notes?
How does the SOFR + 0.26 % financing cost affect returns?
Are the Royal Bank of Canada Franklin Index notes principal protected?
Will the notes be listed on an exchange?
What are the primary risk factors highlighted in the 424B2 filing?
How often does the index rebalance and what volatility does it target?
