[8-K] Dare Bioscience, Inc. Reports Material Event
ESSA Pharma Inc. (Nasdaq: EPIX) has signed a definitive Business Combination Agreement under which XenoTherapeutics, Inc. (a Massachusetts non-profit) will acquire 100 % of ESSA’s outstanding common shares via a court-approved plan of arrangement under the British Columbia Business Corporations Act.
Core financial terms
- Each share will receive a cash payment currently estimated at US $1.91, funded from ESSA’s net cash after deducting transaction expenses, a US $4 m fee to Xeno and a reserve for liabilities.
- Shareholders will also receive one non-transferable contingent value right (CVR) per share. The CVR entitles holders to their pro-rata portion of up to (i) US $150,000 (adjusted for net-cash true-up) and (ii) up to US $2.8 m (adjusted for post-closing legal and other costs). A separate CVR mechanism within the CVR Agreement may deliver further proceeds—half of any “Excess Litigation Cash” up to US $1.5 m and a sliding scale above that threshold—bringing total potential CVR payments to roughly US $3 m, although actual amounts depend on future cash, liabilities and litigation outcomes.
- An initial cash distribution to shareholders, intended to accelerate liquidity, will be made once an interim court order is obtained.
Governance & approvals
- The ESSA board, following a unanimous recommendation from an independent Transaction Committee and a fairness opinion from its financial adviser, unanimously recommends that shareholders vote in favour.
- The plan requires approval by (i) ≥66 ⅔ % of votes cast by shareholders, (ii) ≥66 ⅔ % of votes cast by shareholders, option holders and warrant holders voting together, and (iii) a simple majority of disinterested shareholders under MI 61-101. Court approval and customary closing conditions also apply. Dissent rights are limited to ≤5 % of outstanding shares.
- Outside date: 120 days from signing, extendable twice by 30 days for regulatory approvals.
Other key provisions
- ESSA is subject to a No-Shop covenant but may consider a superior proposal; termination in such circumstances triggers a US $2.5 m break-fee.
- XOMA Royalty Corp. (XRC) has issued an unconditional guarantee of Xeno and Purchaser obligations.
- Certain directors and officers (≈2.23 % of shares) have signed Voting & Support Agreements.
- The CVRs carry no voting or dividend rights and are unregistered securities.
If all approvals are obtained, the transaction is expected to close within approximately four months, providing near-term cash and potential CVR upside to ESSA shareholders while formally winding down the company’s operations following its October 2024 decision to discontinue clinical development.
ESSA Pharma Inc. (Nasdaq: EPIX) ha firmato un accordo definitivo di fusione aziendale con cui XenoTherapeutics, Inc. (un'organizzazione no-profit del Massachusetts) acquisirà il 100% delle azioni ordinarie in circolazione di ESSA tramite un piano di ristrutturazione approvato dal tribunale ai sensi del British Columbia Business Corporations Act.
Termini finanziari principali
- Ogni azione riceverà un pagamento in contanti stimato attualmente a 1,91 USD, finanziato dal denaro netto di ESSA dopo la detrazione delle spese di transazione, una commissione di 4 milioni di USD a favore di Xeno e una riserva per passività.
- Gli azionisti riceveranno inoltre un diritto contingente di valore non trasferibile (CVR) per azione. Il CVR dà diritto ai titolari a una quota proporzionale fino a (i) 150.000 USD (aggiustati per la rettifica del denaro netto) e (ii) fino a 2,8 milioni di USD (aggiustati per costi legali e altri costi post-chiusura). Un meccanismo separato previsto nell'accordo CVR può erogare ulteriori proventi—metà di qualsiasi “Eccesso di Liquidità da Contenziosi” fino a 1,5 milioni di USD e una scala mobile oltre tale soglia—portando i pagamenti totali potenziali dei CVR a circa 3 milioni di USD, anche se gli importi effettivi dipenderanno da futuri flussi di cassa, passività e esiti delle controversie legali.
- Una distribuzione iniziale in contanti agli azionisti, finalizzata ad accelerare la liquidità, sarà effettuata una volta ottenuto un ordine giudiziario provvisorio.
Governance e approvazioni
- Il consiglio di amministrazione di ESSA, dopo una raccomandazione unanime di un Comitato Indipendente per la Transazione e un parere di equità da parte del consulente finanziario, raccomanda all'unanimità agli azionisti di votare a favore.
- Il piano richiede l'approvazione di (i) ≥66 ⅔ % dei voti espressi dagli azionisti, (ii) ≥66 ⅔ % dei voti combinati di azionisti, detentori di opzioni e warrant, e (iii) la maggioranza semplice degli azionisti non interessati secondo MI 61-101. Sono inoltre necessari l'approvazione del tribunale e le consuete condizioni di chiusura. I diritti di dissenso sono limitati a ≤5% delle azioni in circolazione.
- Data limite: 120 giorni dalla firma, prorogabili due volte di 30 giorni per approvazioni regolamentari.
Altre disposizioni chiave
- ESSA è soggetta a un patto di divieto di negoziazione (No-Shop), ma può valutare proposte superiori; la risoluzione in tali circostanze comporta una penale di 2,5 milioni di USD.
- XOMA Royalty Corp. (XRC) ha emesso una garanzia incondizionata per gli obblighi di Xeno e dell'acquirente.
- Alcuni amministratori e dirigenti (circa il 2,23% delle azioni) hanno firmato accordi di voto e supporto.
- I CVR non conferiscono diritti di voto né dividendi e sono titoli non registrati.
Se tutte le approvazioni saranno ottenute, la transazione dovrebbe concludersi entro circa quattro mesi, offrendo liquidità a breve termine e un potenziale guadagno dai CVR agli azionisti di ESSA, mentre si procederà formalmente alla chiusura delle operazioni della società in seguito alla decisione di ottobre 2024 di interrompere lo sviluppo clinico.
ESSA Pharma Inc. (Nasdaq: EPIX) ha firmado un Acuerdo Definitivo de Combinación Empresarial mediante el cual XenoTherapeutics, Inc. (una organización sin fines de lucro de Massachusetts) adquirirá el 100% de las acciones comunes en circulación de ESSA a través de un plan de arreglo aprobado por la corte bajo la Ley de Corporaciones Comerciales de Columbia Británica.
Términos financieros clave
- Cada acción recibirá un pago en efectivo estimado actualmente en 1,91 USD, financiado con el efectivo neto de ESSA después de deducir los gastos de la transacción, una tarifa de 4 millones de USD a Xeno y una reserva para pasivos.
- Los accionistas también recibirán un derecho contingente de valor no transferible (CVR) por acción. El CVR otorga a los titulares una porción prorrata de hasta (i) 150,000 USD (ajustados por la corrección del efectivo neto) y (ii) hasta 2,8 millones de USD (ajustados por costos legales y otros costos posteriores al cierre). Un mecanismo separado dentro del Acuerdo de CVR puede entregar ingresos adicionales—la mitad de cualquier “Efectivo Excedente por Litigios” hasta 1,5 millones de USD y una escala móvil por encima de ese umbral—llevando el pago total potencial de CVR a aproximadamente 3 millones de USD, aunque las cantidades reales dependerán de futuros flujos de efectivo, pasivos y resultados de litigios.
- Se realizará una distribución inicial en efectivo a los accionistas, destinada a acelerar la liquidez, una vez que se obtenga una orden judicial provisional.
Gobernanza y aprobaciones
- El consejo de ESSA, tras una recomendación unánime de un Comité Independiente de Transacciones y una opinión de equidad de su asesor financiero, recomienda unánimemente a los accionistas votar a favor.
- El plan requiere la aprobación de (i) ≥66 ⅔ % de los votos emitidos por los accionistas, (ii) ≥66 ⅔ % de los votos emitidos por accionistas, tenedores de opciones y tenedores de warrants votando conjuntamente, y (iii) una mayoría simple de accionistas no interesados según MI 61-101. También se requiere la aprobación judicial y condiciones habituales de cierre. Los derechos de disenso están limitados a ≤5 % de las acciones en circulación.
- Fecha límite: 120 días desde la firma, ampliable dos veces por 30 días para aprobaciones regulatorias.
Otras disposiciones clave
- ESSA está sujeta a un pacto de No-Shop, pero puede considerar una propuesta superior; la terminación en tales circunstancias conlleva una tarifa de ruptura de 2,5 millones de USD.
- XOMA Royalty Corp. (XRC) ha emitido una garantía incondicional de las obligaciones de Xeno y del comprador.
- Ciertos directores y oficiales (aprox. 2,23 % de las acciones) han firmado Acuerdos de Voto y Apoyo.
- Los CVR no otorgan derechos de voto ni dividendos y son valores no registrados.
Si se obtienen todas las aprobaciones, se espera que la transacción cierre en aproximadamente cuatro meses, proporcionando liquidez a corto plazo y un potencial beneficio por CVR a los accionistas de ESSA mientras se procede formalmente a la liquidación de las operaciones de la compañía tras su decisión de octubre de 2024 de discontinuar el desarrollo clínico.
ESSA Pharma Inc. (나스닥: EPIX)는 매사추세츠 비영리 단체인 XenoTherapeutics, Inc.가 브리티시컬럼비아 기업법에 따른 법원 승인 조정 계획을 통해 ESSA의 발행 보통주 100%를 인수하는 확정 사업 결합 계약을 체결했습니다.
주요 재무 조건
- 각 주식은 현재 미화 1.91달러로 추정되는 현금 지급을 받으며, 이는 거래 비용 공제 후 ESSA의 순현금, Xeno에 지급되는 400만 달러 수수료 및 부채 준비금에서 조달됩니다.
- 주주들은 또한 주당 1개의 양도 불가능한 조건부 가치 권리(CVR)를 받습니다. CVR은 보유자에게 (i) 순현금 조정된 최대 미화 15만 달러 및 (ii) 종결 후 법률 및 기타 비용 조정된 최대 미화 280만 달러에 대한 비례 지분을 제공합니다. CVR 계약 내 별도의 메커니즘은 최대 미화 150만 달러까지의 “초과 소송 현금”의 절반과 그 한도 초과분에 대한 슬라이딩 스케일을 통해 추가 수익을 제공할 수 있어, 총 잠재 CVR 지급액은 약 미화 300만 달러에 달하지만 실제 금액은 향후 현금, 부채 및 소송 결과에 따라 달라집니다.
- 임시 법원 명령이 내려지면 유동성 가속화를 위해 초기 현금 분배가 주주들에게 지급됩니다.
거버넌스 및 승인
- ESSA 이사회는 독립 거래 위원회의 만장일치 권고와 금융 자문사의 공정성 의견을 바탕으로 주주들이 찬성 투표를 하도록 만장일치로 권고합니다.
- 계획은 (i) 주주 투표의 ≥66 ⅔ %, (ii) 주주, 옵션 보유자, 워런트 보유자가 함께 행사하는 투표의 ≥66 ⅔ %, (iii) MI 61-101에 따른 이해관계 없는 주주의 단순 과반수 승인을 필요로 하며, 법원 승인 및 통상적인 종결 조건도 적용됩니다. 반대 권리는 발행 주식의 ≤5%로 제한됩니다.
- 외부 기한: 서명일로부터 120일 이내, 규제 승인으로 두 차례 각각 30일 연장 가능.
기타 주요 조항
- ESSA는 노샵(No-Shop) 조항에 따르지만 우월 제안은 고려할 수 있으며, 이러한 경우 계약 해지는 미화 250만 달러의 위약금을 발생시킵니다.
- XOMA Royalty Corp.(XRC)는 Xeno 및 구매자의 의무에 대해 무조건적 보증을 발행했습니다.
- 일부 이사 및 임원(약 2.23%의 주식 보유)은 투표 및 지원 계약에 서명했습니다.
- CVR은 의결권이나 배당권이 없으며 등록되지 않은 증권입니다.
모든 승인이 완료되면, 이번 거래는 약 4개월 내에 마무리될 예정이며, ESSA 주주들에게 단기 현금 및 CVR의 잠재적 이익을 제공하는 동시에 2024년 10월 임상 개발 중단 결정에 따라 회사 운영을 공식적으로 종료하게 됩니다.
ESSA Pharma Inc. (Nasdaq : EPIX) a signé un accord définitif de fusion d'entreprise selon lequel XenoTherapeutics, Inc. (une organisation à but non lucratif du Massachusetts) acquerra 100 % des actions ordinaires en circulation d’ESSA via un plan d’arrangement approuvé par la cour en vertu de la British Columbia Business Corporations Act.
Principaux termes financiers
- Chaque action recevra un paiement en espèces estimé actuellement à 1,91 USD, financé par la trésorerie nette d’ESSA après déduction des frais de transaction, d’une commission de 4 millions USD versée à Xeno et d’une réserve pour passifs.
- Les actionnaires recevront également un droit de valeur contingente non transférable (CVR) par action. Le CVR donne droit à une part proportionnelle allant jusqu’à (i) 150 000 USD (ajustés pour la régularisation de trésorerie nette) et (ii) jusqu’à 2,8 millions USD (ajustés pour les frais juridiques et autres coûts post-clôture). Un mécanisme distinct dans l’accord CVR peut verser des produits supplémentaires—la moitié de tout « Excédent de liquidités de litige » jusqu’à 1,5 million USD et une échelle mobile au-delà de ce seuil—portant le montant total potentiel des paiements CVR à environ 3 millions USD, bien que les montants réels dépendent des flux de trésorerie futurs, des passifs et des résultats des litiges.
- Une distribution initiale en espèces aux actionnaires, destinée à accélérer la liquidité, sera effectuée dès qu’une ordonnance judiciaire provisoire sera obtenue.
Gouvernance et approbations
- Le conseil d’administration d’ESSA, suite à une recommandation unanime d’un comité indépendant des transactions et un avis d’équité de son conseiller financier, recommande à l’unanimité aux actionnaires de voter en faveur.
- Le plan requiert l’approbation de (i) ≥66 ⅔ % des voix exprimées par les actionnaires, (ii) ≥66 ⅔ % des voix exprimées conjointement par les actionnaires, détenteurs d’options et détenteurs de bons de souscription, et (iii) une majorité simple des actionnaires non intéressés selon MI 61-101. L’approbation judiciaire et les conditions habituelles de clôture s’appliquent également. Les droits de dissidence sont limités à ≤5 % des actions en circulation.
- Date limite : 120 jours à compter de la signature, prorogeable deux fois de 30 jours pour les approbations réglementaires.
Autres dispositions clés
- ESSA est soumise à une clause de non-sollicitation (No-Shop), mais peut examiner une proposition supérieure ; la résiliation dans de telles circonstances entraîne des frais de rupture de 2,5 millions USD.
- XOMA Royalty Corp. (XRC) a émis une garantie inconditionnelle des obligations de Xeno et de l’acheteur.
- Certains administrateurs et dirigeants (environ 2,23 % des actions) ont signé des accords de vote et de soutien.
- Les CVR ne confèrent aucun droit de vote ni dividende et sont des titres non enregistrés.
Si toutes les approbations sont obtenues, la transaction devrait se conclure dans environ quatre mois, offrant aux actionnaires d’ESSA une liquidité à court terme et un potentiel de plus-value CVR tout en procédant à la clôture formelle des opérations de la société suite à sa décision d’octobre 2024 d’interrompre le développement clinique.
ESSA Pharma Inc. (Nasdaq: EPIX) hat eine endgültige Unternehmenszusammenschlussvereinbarung unterzeichnet, wonach XenoTherapeutics, Inc. (eine gemeinnützige Organisation aus Massachusetts) 100 % der ausstehenden Stammaktien von ESSA im Rahmen eines gerichtlich genehmigten Umstrukturierungsplans nach dem British Columbia Business Corporations Act übernehmen wird.
Kernfinanzielle Bedingungen
- Jede Aktie erhält eine Barzahlung, die derzeit auf 1,91 USD geschätzt wird, finanziert aus dem Nettogeld von ESSA nach Abzug der Transaktionskosten, einer Gebühr von 4 Mio. USD an Xeno und einer Rückstellung für Verbindlichkeiten.
- Die Aktionäre erhalten außerdem ein nicht übertragbares bedingtes Wertrecht (CVR) pro Aktie. Das CVR berechtigt die Inhaber zu ihrem anteiligen Anteil von bis zu (i) 150.000 USD (bereinigt um Nettogeldanpassungen) und (ii) bis zu 2,8 Mio. USD (bereinigt um Rechts- und sonstige Nachabschlusskosten). Ein separater CVR-Mechanismus im CVR-Vertrag kann weitere Erlöse liefern – die Hälfte des „Excess Litigation Cash“ bis zu 1,5 Mio. USD und eine gleitende Skala darüber hinaus – was die potenziellen Gesamtzahlungen aus den CVRs auf etwa 3 Mio. USD erhöht, wobei die tatsächlichen Beträge von zukünftigen Zahlungsmitteln, Verbindlichkeiten und Rechtsstreitergebnissen abhängen.
- Eine erste Barausschüttung an die Aktionäre, die die Liquidität beschleunigen soll, erfolgt, sobald eine vorläufige gerichtliche Anordnung erwirkt wird.
Governance & Genehmigungen
- Der ESSA-Vorstand empfiehlt einstimmig, basierend auf einer einstimmigen Empfehlung eines unabhängigen Transaktionsausschusses und einem Fairness-Gutachten seines Finanzberaters, den Aktionären, für die Transaktion zu stimmen.
- Der Plan erfordert die Zustimmung von (i) ≥66 ⅔ % der von den Aktionären abgegebenen Stimmen, (ii) ≥66 ⅔ % der gemeinsam von Aktionären, Optionsinhabern und Warrantinhabern abgegebenen Stimmen und (iii) einer einfachen Mehrheit der uninteressierten Aktionäre gemäß MI 61-101. Gerichtliche Genehmigung und übliche Abschlussbedingungen sind ebenfalls erforderlich. Dissensrechte sind auf ≤5 % der ausstehenden Aktien begrenzt.
- Außerdatum: 120 Tage ab Unterzeichnung, zweimal um jeweils 30 Tage für behördliche Genehmigungen verlängerbar.
Weitere wichtige Bestimmungen
- ESSA unterliegt einer No-Shop-Klausel, kann jedoch ein besseres Angebot prüfen; eine Kündigung unter solchen Umständen löst eine Abbruchgebühr von 2,5 Mio. USD aus.
- XOMA Royalty Corp. (XRC) hat eine unbedingte Garantie für die Verpflichtungen von Xeno und dem Käufer abgegeben.
- Bestimmte Direktoren und leitende Angestellte (ca. 2,23 % der Aktien) haben Stimm- und Unterstützungsvereinbarungen unterzeichnet.
- Die CVRs haben keine Stimm- oder Dividendenrechte und sind nicht registrierte Wertpapiere.
Wenn alle Genehmigungen erteilt werden, wird die Transaktion voraussichtlich innerhalb von etwa vier Monaten abgeschlossen, was den ESSA-Aktionären kurzfristig Liquidität und potenzielle CVR-Erträge bietet, während die Geschäftstätigkeit des Unternehmens nach der Entscheidung im Oktober 2024, die klinische Entwicklung einzustellen, formal eingestellt wird.
- None.
- None.
Insights
TL;DR – Cash exit at ~US $1.91 per share plus modest CVR; deal hinges on super-majority vote and court approval.
For a micro-cap biotech that has already discontinued its lead program, monetising the residual cash through a reverse acquisition is logical. The guaranteed cash component offers certainty; the CVR structure transfers post-closing liability risk to exiting holders but preserves upside from any cash recovery. XRC’s guarantee strengthens closing certainty. The US $2.5 m break-fee is small (<3 % of implied equity value) and unlikely to deter topping bids. Overall impact: modestly positive for shareholders seeking liquidity, neutral for enterprise value because ESSA has no operating assets.
TL;DR – Transaction winds up ESSA following trial termination; cash return beats status-quo but upside limited.
After halting masofaniten studies, ESSA had little strategic path. Returning ~US $1.91/share plus uncertain CVRs crystallises remaining value and eliminates burn. Risks include shareholder vote (two-thirds threshold) and potential erosion of CVR proceeds from litigation or liabilities. Because CVRs are unregistered and non-transferable, holders face liquidity constraints. Failure to close would leave ESSA in wind-down mode with cash drain. On balance, the deal is the most efficient exit but offers limited upside, so I classify impact as broadly neutral for value but positive for risk reduction.
ESSA Pharma Inc. (Nasdaq: EPIX) ha firmato un accordo definitivo di fusione aziendale con cui XenoTherapeutics, Inc. (un'organizzazione no-profit del Massachusetts) acquisirà il 100% delle azioni ordinarie in circolazione di ESSA tramite un piano di ristrutturazione approvato dal tribunale ai sensi del British Columbia Business Corporations Act.
Termini finanziari principali
- Ogni azione riceverà un pagamento in contanti stimato attualmente a 1,91 USD, finanziato dal denaro netto di ESSA dopo la detrazione delle spese di transazione, una commissione di 4 milioni di USD a favore di Xeno e una riserva per passività.
- Gli azionisti riceveranno inoltre un diritto contingente di valore non trasferibile (CVR) per azione. Il CVR dà diritto ai titolari a una quota proporzionale fino a (i) 150.000 USD (aggiustati per la rettifica del denaro netto) e (ii) fino a 2,8 milioni di USD (aggiustati per costi legali e altri costi post-chiusura). Un meccanismo separato previsto nell'accordo CVR può erogare ulteriori proventi—metà di qualsiasi “Eccesso di Liquidità da Contenziosi” fino a 1,5 milioni di USD e una scala mobile oltre tale soglia—portando i pagamenti totali potenziali dei CVR a circa 3 milioni di USD, anche se gli importi effettivi dipenderanno da futuri flussi di cassa, passività e esiti delle controversie legali.
- Una distribuzione iniziale in contanti agli azionisti, finalizzata ad accelerare la liquidità, sarà effettuata una volta ottenuto un ordine giudiziario provvisorio.
Governance e approvazioni
- Il consiglio di amministrazione di ESSA, dopo una raccomandazione unanime di un Comitato Indipendente per la Transazione e un parere di equità da parte del consulente finanziario, raccomanda all'unanimità agli azionisti di votare a favore.
- Il piano richiede l'approvazione di (i) ≥66 ⅔ % dei voti espressi dagli azionisti, (ii) ≥66 ⅔ % dei voti combinati di azionisti, detentori di opzioni e warrant, e (iii) la maggioranza semplice degli azionisti non interessati secondo MI 61-101. Sono inoltre necessari l'approvazione del tribunale e le consuete condizioni di chiusura. I diritti di dissenso sono limitati a ≤5% delle azioni in circolazione.
- Data limite: 120 giorni dalla firma, prorogabili due volte di 30 giorni per approvazioni regolamentari.
Altre disposizioni chiave
- ESSA è soggetta a un patto di divieto di negoziazione (No-Shop), ma può valutare proposte superiori; la risoluzione in tali circostanze comporta una penale di 2,5 milioni di USD.
- XOMA Royalty Corp. (XRC) ha emesso una garanzia incondizionata per gli obblighi di Xeno e dell'acquirente.
- Alcuni amministratori e dirigenti (circa il 2,23% delle azioni) hanno firmato accordi di voto e supporto.
- I CVR non conferiscono diritti di voto né dividendi e sono titoli non registrati.
Se tutte le approvazioni saranno ottenute, la transazione dovrebbe concludersi entro circa quattro mesi, offrendo liquidità a breve termine e un potenziale guadagno dai CVR agli azionisti di ESSA, mentre si procederà formalmente alla chiusura delle operazioni della società in seguito alla decisione di ottobre 2024 di interrompere lo sviluppo clinico.
ESSA Pharma Inc. (Nasdaq: EPIX) ha firmado un Acuerdo Definitivo de Combinación Empresarial mediante el cual XenoTherapeutics, Inc. (una organización sin fines de lucro de Massachusetts) adquirirá el 100% de las acciones comunes en circulación de ESSA a través de un plan de arreglo aprobado por la corte bajo la Ley de Corporaciones Comerciales de Columbia Británica.
Términos financieros clave
- Cada acción recibirá un pago en efectivo estimado actualmente en 1,91 USD, financiado con el efectivo neto de ESSA después de deducir los gastos de la transacción, una tarifa de 4 millones de USD a Xeno y una reserva para pasivos.
- Los accionistas también recibirán un derecho contingente de valor no transferible (CVR) por acción. El CVR otorga a los titulares una porción prorrata de hasta (i) 150,000 USD (ajustados por la corrección del efectivo neto) y (ii) hasta 2,8 millones de USD (ajustados por costos legales y otros costos posteriores al cierre). Un mecanismo separado dentro del Acuerdo de CVR puede entregar ingresos adicionales—la mitad de cualquier “Efectivo Excedente por Litigios” hasta 1,5 millones de USD y una escala móvil por encima de ese umbral—llevando el pago total potencial de CVR a aproximadamente 3 millones de USD, aunque las cantidades reales dependerán de futuros flujos de efectivo, pasivos y resultados de litigios.
- Se realizará una distribución inicial en efectivo a los accionistas, destinada a acelerar la liquidez, una vez que se obtenga una orden judicial provisional.
Gobernanza y aprobaciones
- El consejo de ESSA, tras una recomendación unánime de un Comité Independiente de Transacciones y una opinión de equidad de su asesor financiero, recomienda unánimemente a los accionistas votar a favor.
- El plan requiere la aprobación de (i) ≥66 ⅔ % de los votos emitidos por los accionistas, (ii) ≥66 ⅔ % de los votos emitidos por accionistas, tenedores de opciones y tenedores de warrants votando conjuntamente, y (iii) una mayoría simple de accionistas no interesados según MI 61-101. También se requiere la aprobación judicial y condiciones habituales de cierre. Los derechos de disenso están limitados a ≤5 % de las acciones en circulación.
- Fecha límite: 120 días desde la firma, ampliable dos veces por 30 días para aprobaciones regulatorias.
Otras disposiciones clave
- ESSA está sujeta a un pacto de No-Shop, pero puede considerar una propuesta superior; la terminación en tales circunstancias conlleva una tarifa de ruptura de 2,5 millones de USD.
- XOMA Royalty Corp. (XRC) ha emitido una garantía incondicional de las obligaciones de Xeno y del comprador.
- Ciertos directores y oficiales (aprox. 2,23 % de las acciones) han firmado Acuerdos de Voto y Apoyo.
- Los CVR no otorgan derechos de voto ni dividendos y son valores no registrados.
Si se obtienen todas las aprobaciones, se espera que la transacción cierre en aproximadamente cuatro meses, proporcionando liquidez a corto plazo y un potencial beneficio por CVR a los accionistas de ESSA mientras se procede formalmente a la liquidación de las operaciones de la compañía tras su decisión de octubre de 2024 de discontinuar el desarrollo clínico.
ESSA Pharma Inc. (나스닥: EPIX)는 매사추세츠 비영리 단체인 XenoTherapeutics, Inc.가 브리티시컬럼비아 기업법에 따른 법원 승인 조정 계획을 통해 ESSA의 발행 보통주 100%를 인수하는 확정 사업 결합 계약을 체결했습니다.
주요 재무 조건
- 각 주식은 현재 미화 1.91달러로 추정되는 현금 지급을 받으며, 이는 거래 비용 공제 후 ESSA의 순현금, Xeno에 지급되는 400만 달러 수수료 및 부채 준비금에서 조달됩니다.
- 주주들은 또한 주당 1개의 양도 불가능한 조건부 가치 권리(CVR)를 받습니다. CVR은 보유자에게 (i) 순현금 조정된 최대 미화 15만 달러 및 (ii) 종결 후 법률 및 기타 비용 조정된 최대 미화 280만 달러에 대한 비례 지분을 제공합니다. CVR 계약 내 별도의 메커니즘은 최대 미화 150만 달러까지의 “초과 소송 현금”의 절반과 그 한도 초과분에 대한 슬라이딩 스케일을 통해 추가 수익을 제공할 수 있어, 총 잠재 CVR 지급액은 약 미화 300만 달러에 달하지만 실제 금액은 향후 현금, 부채 및 소송 결과에 따라 달라집니다.
- 임시 법원 명령이 내려지면 유동성 가속화를 위해 초기 현금 분배가 주주들에게 지급됩니다.
거버넌스 및 승인
- ESSA 이사회는 독립 거래 위원회의 만장일치 권고와 금융 자문사의 공정성 의견을 바탕으로 주주들이 찬성 투표를 하도록 만장일치로 권고합니다.
- 계획은 (i) 주주 투표의 ≥66 ⅔ %, (ii) 주주, 옵션 보유자, 워런트 보유자가 함께 행사하는 투표의 ≥66 ⅔ %, (iii) MI 61-101에 따른 이해관계 없는 주주의 단순 과반수 승인을 필요로 하며, 법원 승인 및 통상적인 종결 조건도 적용됩니다. 반대 권리는 발행 주식의 ≤5%로 제한됩니다.
- 외부 기한: 서명일로부터 120일 이내, 규제 승인으로 두 차례 각각 30일 연장 가능.
기타 주요 조항
- ESSA는 노샵(No-Shop) 조항에 따르지만 우월 제안은 고려할 수 있으며, 이러한 경우 계약 해지는 미화 250만 달러의 위약금을 발생시킵니다.
- XOMA Royalty Corp.(XRC)는 Xeno 및 구매자의 의무에 대해 무조건적 보증을 발행했습니다.
- 일부 이사 및 임원(약 2.23%의 주식 보유)은 투표 및 지원 계약에 서명했습니다.
- CVR은 의결권이나 배당권이 없으며 등록되지 않은 증권입니다.
모든 승인이 완료되면, 이번 거래는 약 4개월 내에 마무리될 예정이며, ESSA 주주들에게 단기 현금 및 CVR의 잠재적 이익을 제공하는 동시에 2024년 10월 임상 개발 중단 결정에 따라 회사 운영을 공식적으로 종료하게 됩니다.
ESSA Pharma Inc. (Nasdaq : EPIX) a signé un accord définitif de fusion d'entreprise selon lequel XenoTherapeutics, Inc. (une organisation à but non lucratif du Massachusetts) acquerra 100 % des actions ordinaires en circulation d’ESSA via un plan d’arrangement approuvé par la cour en vertu de la British Columbia Business Corporations Act.
Principaux termes financiers
- Chaque action recevra un paiement en espèces estimé actuellement à 1,91 USD, financé par la trésorerie nette d’ESSA après déduction des frais de transaction, d’une commission de 4 millions USD versée à Xeno et d’une réserve pour passifs.
- Les actionnaires recevront également un droit de valeur contingente non transférable (CVR) par action. Le CVR donne droit à une part proportionnelle allant jusqu’à (i) 150 000 USD (ajustés pour la régularisation de trésorerie nette) et (ii) jusqu’à 2,8 millions USD (ajustés pour les frais juridiques et autres coûts post-clôture). Un mécanisme distinct dans l’accord CVR peut verser des produits supplémentaires—la moitié de tout « Excédent de liquidités de litige » jusqu’à 1,5 million USD et une échelle mobile au-delà de ce seuil—portant le montant total potentiel des paiements CVR à environ 3 millions USD, bien que les montants réels dépendent des flux de trésorerie futurs, des passifs et des résultats des litiges.
- Une distribution initiale en espèces aux actionnaires, destinée à accélérer la liquidité, sera effectuée dès qu’une ordonnance judiciaire provisoire sera obtenue.
Gouvernance et approbations
- Le conseil d’administration d’ESSA, suite à une recommandation unanime d’un comité indépendant des transactions et un avis d’équité de son conseiller financier, recommande à l’unanimité aux actionnaires de voter en faveur.
- Le plan requiert l’approbation de (i) ≥66 ⅔ % des voix exprimées par les actionnaires, (ii) ≥66 ⅔ % des voix exprimées conjointement par les actionnaires, détenteurs d’options et détenteurs de bons de souscription, et (iii) une majorité simple des actionnaires non intéressés selon MI 61-101. L’approbation judiciaire et les conditions habituelles de clôture s’appliquent également. Les droits de dissidence sont limités à ≤5 % des actions en circulation.
- Date limite : 120 jours à compter de la signature, prorogeable deux fois de 30 jours pour les approbations réglementaires.
Autres dispositions clés
- ESSA est soumise à une clause de non-sollicitation (No-Shop), mais peut examiner une proposition supérieure ; la résiliation dans de telles circonstances entraîne des frais de rupture de 2,5 millions USD.
- XOMA Royalty Corp. (XRC) a émis une garantie inconditionnelle des obligations de Xeno et de l’acheteur.
- Certains administrateurs et dirigeants (environ 2,23 % des actions) ont signé des accords de vote et de soutien.
- Les CVR ne confèrent aucun droit de vote ni dividende et sont des titres non enregistrés.
Si toutes les approbations sont obtenues, la transaction devrait se conclure dans environ quatre mois, offrant aux actionnaires d’ESSA une liquidité à court terme et un potentiel de plus-value CVR tout en procédant à la clôture formelle des opérations de la société suite à sa décision d’octobre 2024 d’interrompre le développement clinique.
ESSA Pharma Inc. (Nasdaq: EPIX) hat eine endgültige Unternehmenszusammenschlussvereinbarung unterzeichnet, wonach XenoTherapeutics, Inc. (eine gemeinnützige Organisation aus Massachusetts) 100 % der ausstehenden Stammaktien von ESSA im Rahmen eines gerichtlich genehmigten Umstrukturierungsplans nach dem British Columbia Business Corporations Act übernehmen wird.
Kernfinanzielle Bedingungen
- Jede Aktie erhält eine Barzahlung, die derzeit auf 1,91 USD geschätzt wird, finanziert aus dem Nettogeld von ESSA nach Abzug der Transaktionskosten, einer Gebühr von 4 Mio. USD an Xeno und einer Rückstellung für Verbindlichkeiten.
- Die Aktionäre erhalten außerdem ein nicht übertragbares bedingtes Wertrecht (CVR) pro Aktie. Das CVR berechtigt die Inhaber zu ihrem anteiligen Anteil von bis zu (i) 150.000 USD (bereinigt um Nettogeldanpassungen) und (ii) bis zu 2,8 Mio. USD (bereinigt um Rechts- und sonstige Nachabschlusskosten). Ein separater CVR-Mechanismus im CVR-Vertrag kann weitere Erlöse liefern – die Hälfte des „Excess Litigation Cash“ bis zu 1,5 Mio. USD und eine gleitende Skala darüber hinaus – was die potenziellen Gesamtzahlungen aus den CVRs auf etwa 3 Mio. USD erhöht, wobei die tatsächlichen Beträge von zukünftigen Zahlungsmitteln, Verbindlichkeiten und Rechtsstreitergebnissen abhängen.
- Eine erste Barausschüttung an die Aktionäre, die die Liquidität beschleunigen soll, erfolgt, sobald eine vorläufige gerichtliche Anordnung erwirkt wird.
Governance & Genehmigungen
- Der ESSA-Vorstand empfiehlt einstimmig, basierend auf einer einstimmigen Empfehlung eines unabhängigen Transaktionsausschusses und einem Fairness-Gutachten seines Finanzberaters, den Aktionären, für die Transaktion zu stimmen.
- Der Plan erfordert die Zustimmung von (i) ≥66 ⅔ % der von den Aktionären abgegebenen Stimmen, (ii) ≥66 ⅔ % der gemeinsam von Aktionären, Optionsinhabern und Warrantinhabern abgegebenen Stimmen und (iii) einer einfachen Mehrheit der uninteressierten Aktionäre gemäß MI 61-101. Gerichtliche Genehmigung und übliche Abschlussbedingungen sind ebenfalls erforderlich. Dissensrechte sind auf ≤5 % der ausstehenden Aktien begrenzt.
- Außerdatum: 120 Tage ab Unterzeichnung, zweimal um jeweils 30 Tage für behördliche Genehmigungen verlängerbar.
Weitere wichtige Bestimmungen
- ESSA unterliegt einer No-Shop-Klausel, kann jedoch ein besseres Angebot prüfen; eine Kündigung unter solchen Umständen löst eine Abbruchgebühr von 2,5 Mio. USD aus.
- XOMA Royalty Corp. (XRC) hat eine unbedingte Garantie für die Verpflichtungen von Xeno und dem Käufer abgegeben.
- Bestimmte Direktoren und leitende Angestellte (ca. 2,23 % der Aktien) haben Stimm- und Unterstützungsvereinbarungen unterzeichnet.
- Die CVRs haben keine Stimm- oder Dividendenrechte und sind nicht registrierte Wertpapiere.
Wenn alle Genehmigungen erteilt werden, wird die Transaktion voraussichtlich innerhalb von etwa vier Monaten abgeschlossen, was den ESSA-Aktionären kurzfristig Liquidität und potenzielle CVR-Erträge bietet, während die Geschäftstätigkeit des Unternehmens nach der Entscheidung im Oktober 2024, die klinische Entwicklung einzustellen, formal eingestellt wird.
