[Form 4] DTE Energy Company Insider Trading Activity
Morgan Stanley Finance LLC is offering $679,000 aggregate principal amount of Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) due July 5 2030, fully and unconditionally guaranteed by Morgan Stanley. The notes are linked to the worst performing of three equity benchmarks—the EURO STOXX 50, Nasdaq-100 and Dow Jones Industrial Average—and are designed for fee-based advisory accounts.
Key economic terms
- Issue price / Denomination: $1,000 per security
- Estimated value on pricing date: $980.90 (1.9% below issue price, reflects issuance, structuring and hedging costs)
- Upside participation: 280% of any positive return of the worst performing index, paid at maturity in addition to principal
- Downside threshold: 65% of each index’s initial level (SX5E 3,447.106; NDX 14,741.357; INDU 28,661.601)
- Principal risk: If any index closes below its threshold on the single observation date (July 1 2030), investors lose 1% of principal for every 1% decline of the worst performer; loss may be up to 100%
- Coupons: None; the securities pay no periodic interest
- Liquidity / listing: Not listed on any exchange; secondary trading, if any, will be made only by Morgan Stanley & Co. and may be limited
- Fees: Offered at par to clients; MS&Co. sells to an unaffiliated dealer at $992.50. Selected dealers may receive up to $6.25 structuring fee; no sales commission to MS&Co.
- Credit profile: Unsecured obligations of MSFL, guaranteed by Morgan Stanley; subject to issuer and guarantor credit risk
Investment profile
The Trigger PLUS appeal to investors who 1) are moderately bullish on the basket but comfortable assuming full downside risk, 2) accept a five-year lock-up with uncertain liquidity, and 3) value leveraged upside (2.8×) with a 35% buffer before loss of principal. The “worst-of” structure removes any diversification benefit—performance is driven solely by the laggard index—while a single observation date introduces significant path-dependency. The estimated value below par, use of an internal funding rate, and absence of interest payments reduce long-term total return versus holding the indices directly.
Primary risks highlighted
- No principal protection; returns can be zero
- Performance measured only once at maturity—interim gains are irrelevant if lost by observation date
- Market, correlation and volatility risks across U.S. and Eurozone equities
- Limited secondary market; bid-offer spreads and credit-spread changes likely to depress exit prices
- Tax treatment uncertain; prepaid open-transaction approach may be challenged by the IRS
Overall, the note offers enhanced upside potential in exchange for heightened downside and credit risk, making it suitable only for sophisticated investors seeking structured exposure rather than direct index holdings.
Morgan Stanley Finance LLC offre un ammontare aggregato di 679.000 dollari in Titoli Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) con scadenza il 5 luglio 2030, garantiti pienamente e incondizionatamente da Morgan Stanley. I titoli sono collegati al peggior rendimento tra tre indici azionari di riferimento—EURO STOXX 50, Nasdaq-100 e Dow Jones Industrial Average—e sono progettati per conti di consulenza a commissione fissa.
Termini economici chiave
- Prezzo di emissione / Denominazione: 1.000 dollari per titolo
- Valore stimato alla data di prezzo: 980,90 dollari (1,9% sotto il prezzo di emissione, riflette costi di emissione, strutturazione e copertura)
- Partecipazione al rialzo: 280% di qualsiasi rendimento positivo del peggior indice, pagato a scadenza oltre il capitale
- Soglia di ribasso: 65% del livello iniziale di ciascun indice (SX5E 3.447,106; NDX 14.741,357; INDU 28.661,601)
- Rischio sul capitale: Se un indice chiude sotto la soglia alla data di osservazione unica (1 luglio 2030), gli investitori perdono l'1% del capitale per ogni 1% di calo del peggior indice; la perdita può arrivare fino al 100%
- Coupon: Nessuno; i titoli non pagano interessi periodici
- Liquidità / quotazione: Non quotati su alcuna borsa; il trading secondario, se presente, sarà effettuato solo da Morgan Stanley & Co. e potrebbe essere limitato
- Commissioni: Offerti a valore nominale ai clienti; MS&Co. vende a un dealer non affiliato a 992,50 dollari. Dealer selezionati possono ricevere fino a 6,25 dollari di commissione di strutturazione; nessuna commissione di vendita per MS&Co.
- Profilo creditizio: Obbligazioni non garantite di MSFL, garantite da Morgan Stanley; soggette al rischio di credito dell'emittente e del garante
Profilo di investimento
I Trigger PLUS sono indicati per investitori che 1) sono moderatamente rialzisti sul paniere ma accettano il rischio completo di ribasso, 2) accettano un vincolo di cinque anni con liquidità incerta, e 3) valorizzano un rialzo leva (2,8×) con un buffer del 35% prima della perdita del capitale. La struttura “worst-of” elimina ogni beneficio di diversificazione—la performance è guidata esclusivamente dall'indice peggiore—mentre una singola data di osservazione introduce una significativa dipendenza dal percorso. Il valore stimato sotto la pari, l'uso di un tasso di finanziamento interno e l'assenza di pagamenti di interessi riducono il rendimento totale a lungo termine rispetto al possesso diretto degli indici.
Principali rischi evidenziati
- Nessuna protezione del capitale; i rendimenti possono essere nulli
- La performance è misurata una sola volta a scadenza—guadagni intermedi sono irrilevanti se persi alla data di osservazione
- Rischi di mercato, correlazione e volatilità tra azioni USA ed Eurozona
- Mercato secondario limitato; spread denaro-lettera e variazioni di spread di credito probabilmente ridurranno i prezzi di uscita
- Trattamento fiscale incerto; l'approccio di transazione aperta prepagata potrebbe essere contestato dall'IRS
In sintesi, il titolo offre un potenziale di rialzo aumentato in cambio di un rischio più elevato di ribasso e credito, rendendolo adatto solo a investitori sofisticati che cercano un'esposizione strutturata piuttosto che una detenzione diretta degli indici.
Morgan Stanley Finance LLC ofrece un monto principal agregado de 679,000 dólares en Valores Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) con vencimiento el 5 de julio de 2030, garantizados total e incondicionalmente por Morgan Stanley. Los bonos están vinculados al peor desempeño de tres índices bursátiles—EURO STOXX 50, Nasdaq-100 y Dow Jones Industrial Average—y están diseñados para cuentas de asesoría con tarifa fija.
Términos económicos clave
- Precio de emisión / Denominación: 1,000 dólares por valor
- Valor estimado en la fecha de fijación de precio: 980.90 dólares (1.9% por debajo del precio de emisión, refleja costos de emisión, estructuración y cobertura)
- Participación al alza: 280% de cualquier retorno positivo del índice con peor desempeño, pagado al vencimiento además del principal
- Umbral a la baja: 65% del nivel inicial de cada índice (SX5E 3,447.106; NDX 14,741.357; INDU 28,661.601)
- Riesgo de principal: Si algún índice cierra por debajo de su umbral en la única fecha de observación (1 de julio de 2030), los inversionistas pierden 1% del principal por cada 1% de caída del peor índice; la pérdida puede ser hasta del 100%
- Cupones: Ninguno; los valores no pagan intereses periódicos
- Liquidez / cotización: No cotizados en ninguna bolsa; la negociación secundaria, si existe, será realizada solo por Morgan Stanley & Co. y puede ser limitada
- Comisiones: Ofrecidos a la par a los clientes; MS&Co. vende a un distribuidor no afiliado a 992.50 dólares. Distribuidores seleccionados pueden recibir hasta 6.25 dólares de comisión por estructuración; sin comisión de venta para MS&Co.
- Perfil crediticio: Obligaciones no garantizadas de MSFL, garantizadas por Morgan Stanley; sujetas al riesgo crediticio del emisor y garante
Perfil de inversión
Los Trigger PLUS son atractivos para inversionistas que 1) son moderadamente alcistas en la cesta pero cómodos asumiendo el riesgo total a la baja, 2) aceptan un bloqueo de cinco años con liquidez incierta, y 3) valoran un alza apalancada (2.8×) con un colchón del 35% antes de la pérdida del principal. La estructura “worst-of” elimina cualquier beneficio de diversificación—el rendimiento está impulsado únicamente por el índice rezagado—mientras que una única fecha de observación introduce dependencia significativa del camino. El valor estimado por debajo de la par, el uso de una tasa interna de financiamiento y la ausencia de pagos de intereses reducen el rendimiento total a largo plazo comparado con mantener los índices directamente.
Riesgos principales destacados
- Sin protección del principal; los rendimientos pueden ser cero
- El rendimiento se mide solo una vez al vencimiento—las ganancias intermedias son irrelevantes si se pierden en la fecha de observación
- Riesgos de mercado, correlación y volatilidad en acciones de EE.UU. y la Eurozona
- Mercado secundario limitado; los diferenciales de compra-venta y cambios en los diferenciales de crédito probablemente depriman los precios de salida
- Tratamiento fiscal incierto; el enfoque de transacción abierta prepagada puede ser cuestionado por el IRS
En resumen, el bono ofrece potencial aumentado de alza a cambio de un mayor riesgo a la baja y crediticio, siendo adecuado solo para inversores sofisticados que buscan exposición estructurada en lugar de una tenencia directa de índices.
Morgan Stanley Finance LLC는 2030년 7월 5일 만기인 트리거 퍼포먼스 레버리지 업사이드 증권(PLUS)을 총 679,000달러 규모로 발행하며, Morgan Stanley가 전액 무조건적으로 보증합니다. 이 증권은 세 가지 주가지수—EURO STOXX 50, Nasdaq-100, Dow Jones Industrial Average—중 최저 성과 지수에 연동되며, 수수료 기반 자문 계좌를 위해 설계되었습니다.
주요 경제 조건
- 발행가 / 액면가: 증권당 1,000달러
- 가격 책정일 추정 가치: 980.90달러 (발행가 대비 1.9% 낮음, 발행, 구조화 및 헤지 비용 반영)
- 상승 참여율: 최저 성과 지수의 긍정적 수익률의 280%, 만기 시 원금과 함께 지급
- 하락 임계값: 각 지수 초기 수준의 65% (SX5E 3,447.106; NDX 14,741.357; INDU 28,661.601)
- 원금 위험: 단일 관찰일(2030년 7월 1일)에 어느 지수든 임계값 아래로 마감하면, 최저 성과 지수 하락률 1%당 원금 1% 손실; 최대 100% 손실 가능
- 쿠폰: 없음; 정기 이자 지급 없음
- 유동성 / 상장: 거래소 미상장; 2차 거래는 Morgan Stanley & Co.에서만 가능하며 제한적일 수 있음
- 수수료: 고객에게 액면가로 제공; MS&Co.는 비계열 딜러에 992.50달러에 판매. 선정된 딜러는 최대 6.25달러의 구조화 수수료 수령 가능; MS&Co.는 판매 수수료 없음
- 신용 프로필: MSFL의 무담보 채무이며 Morgan Stanley가 보증; 발행자 및 보증인의 신용 위험에 노출
투자 프로필
Trigger PLUS는 1) 바스켓에 대해 온건한 강세를 기대하지만 전면적인 하락 위험을 감수할 수 있는 투자자, 2) 5년 잠금 기간과 불확실한 유동성을 수용하는 투자자, 3) 원금 손실 전 35% 완충 장치와 2.8배 레버리지 상승 참여를 중시하는 투자자에게 적합합니다. '최저 성과' 구조는 분산 효과를 제거하여 성과가 최저 지수에만 좌우되며, 단일 관찰일은 경로 의존성을 크게 만듭니다. 액면가 이하의 추정 가치, 내부 자금 조달률 사용, 이자 지급 부재는 지수를 직접 보유하는 것보다 장기 총수익을 낮춥니다.
주요 위험 사항
- 원금 보호 없음; 수익률이 0이 될 수 있음
- 성과는 만기 시 단 한 번만 측정—중간 이익은 관찰일에 손실되면 무의미
- 미국 및 유로존 주식의 시장, 상관관계, 변동성 위험
- 제한된 2차 시장; 매수-매도 스프레드 및 신용 스프레드 변동으로 출구 가격 하락 가능성
- 세금 처리 불확실; 선불 개방 거래 방식이 IRS에 의해 문제될 수 있음
종합적으로, 이 증권은 높은 상승 잠재력과 함께 더 큰 하락 및 신용 위험을 수반하므로, 직접 지수 보유 대신 구조화된 노출을 원하는 고급 투자자에게만 적합합니다.
Morgan Stanley Finance LLC propose un montant principal global de 679 000 $ en titres Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) arrivant à échéance le 5 juillet 2030, entièrement et inconditionnellement garantis par Morgan Stanley. Les notes sont liées à la moins bonne performance de trois indices boursiers—EURO STOXX 50, Nasdaq-100 et Dow Jones Industrial Average—et sont conçues pour des comptes de conseil à honoraires fixes.
Principaux termes économiques
- Prix d’émission / Dénomination : 1 000 $ par titre
- Valeur estimée à la date de tarification : 980,90 $ (1,9 % en dessous du prix d’émission, reflète les coûts d’émission, de structuration et de couverture)
- Participation à la hausse : 280 % de tout rendement positif du moins bon indice, versé à l’échéance en plus du principal
- Seuil de baisse : 65 % du niveau initial de chaque indice (SX5E 3 447,106 ; NDX 14 741,357 ; INDU 28 661,601)
- Risque sur le principal : Si un indice clôture en dessous de son seuil à la date d’observation unique (1er juillet 2030), les investisseurs perdent 1 % du principal pour chaque baisse de 1 % du moins bon indice ; la perte peut atteindre 100 %
- Coupons : Aucun ; les titres ne versent pas d’intérêts périodiques
- Liquidité / cotation : Non cotés en bourse ; les transactions secondaires, le cas échéant, seront effectuées uniquement par Morgan Stanley & Co. et peuvent être limitées
- Frais : Offerts à la valeur nominale aux clients ; MS&Co. vend à un intermédiaire non affilié à 992,50 $. Certains intermédiaires peuvent recevoir jusqu’à 6,25 $ de frais de structuration ; aucune commission de vente pour MS&Co.
- Profil de crédit : Obligations non sécurisées de MSFL, garanties par Morgan Stanley ; soumises au risque de crédit de l’émetteur et du garant
Profil d’investissement
Les Trigger PLUS s’adressent aux investisseurs qui 1) sont modérément haussiers sur le panier mais acceptent le risque total à la baisse, 2) acceptent une période de blocage de cinq ans avec une liquidité incertaine, et 3) valorisent un effet de levier à la hausse (2,8×) avec une marge de sécurité de 35 % avant perte du principal. La structure « worst-of » supprime tout avantage de diversification—la performance dépend uniquement de l’indice le plus faible—tandis qu’une seule date d’observation introduit une forte dépendance au chemin. La valeur estimée inférieure à la valeur nominale, l’utilisation d’un taux de financement interne et l’absence de paiements d’intérêts réduisent le rendement total à long terme par rapport à la détention directe des indices.
Principaux risques soulignés
- Pas de protection du principal ; les rendements peuvent être nuls
- Performance mesurée une seule fois à l’échéance—les gains intermédiaires sont sans importance s’ils sont perdus à la date d’observation
- Risques de marché, de corrélation et de volatilité sur les actions américaines et de la zone euro
- Marché secondaire limité ; les écarts acheteur-vendeur et les variations des spreads de crédit risquent de peser sur les prix de sortie
- Traitement fiscal incertain ; l’approche de transaction ouverte prépayée pourrait être contestée par l’IRS
Globalement, la note offre un potentiel de hausse accru en échange d’un risque de baisse et de crédit élevé, ce qui la rend adaptée uniquement aux investisseurs avertis recherchant une exposition structurée plutôt qu’une détention directe d’indices.
Morgan Stanley Finance LLC bietet ein Gesamtnennbetrag von 679.000 USD in Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) mit Fälligkeit am 5. Juli 2030 an, die von Morgan Stanley vollständig und bedingungslos garantiert werden. Die Notes sind an den schlechtesten Wert von drei Aktienbenchmarks gekoppelt—EURO STOXX 50, Nasdaq-100 und Dow Jones Industrial Average—und sind für gebührenbasierte Beratungsdepots konzipiert.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Ausgabepreis / Nennwert: 1.000 USD pro Wertpapier
- Geschätzter Wert zum Preisstellungstag: 980,90 USD (1,9% unter dem Ausgabepreis, spiegelt Emissions-, Strukturierungs- und Absicherungskosten wider)
- Partizipation am Aufwärtspotenzial: 280% der positiven Rendite des schlechtesten Index, zahlbar bei Fälligkeit zusätzlich zum Kapital
- Abwärtsgrenze: 65% des Anfangswerts jedes Index (SX5E 3.447,106; NDX 14.741,357; INDU 28.661,601)
- Kapitalrisiko: Schließt ein Index am einzigen Beobachtungstag (1. Juli 2030) unter seiner Schwelle, verlieren Anleger 1% des Kapitals für jeden 1% Rückgang des schlechtesten Index; Verlust kann bis zu 100% betragen
- Kupons: Keine; die Wertpapiere zahlen keine periodischen Zinsen
- Liquidität / Börsennotierung: Nicht an einer Börse notiert; Sekundärhandel, falls vorhanden, erfolgt ausschließlich durch Morgan Stanley & Co. und kann begrenzt sein
- Gebühren: Für Kunden zum Nennwert angeboten; MS&Co. verkauft an einen nicht verbundenen Händler zu 992,50 USD. Ausgewählte Händler können bis zu 6,25 USD Strukturierungsgebühr erhalten; keine Verkaufsprovision für MS&Co.
- Kreditprofil: Unbesicherte Verbindlichkeiten von MSFL, garantiert von Morgan Stanley; unterliegen dem Aussteller- und Garantiegeber-Kreditrisiko
Investitionsprofil
Die Trigger PLUS sprechen Anleger an, die 1) moderat bullisch auf den Korb sind, aber das volle Abwärtsrisiko tragen können, 2) eine fünfjährige Sperrfrist mit ungewisser Liquidität akzeptieren und 3) einen gehebelten Aufwärtseffekt (2,8×) mit einem 35%igen Puffer vor Kapitalverlust schätzen. Die „Worst-of“-Struktur eliminiert jeglichen Diversifikationseffekt—die Performance wird ausschließlich vom schwächsten Index bestimmt—während ein einzelner Beobachtungstag eine erhebliche Pfadabhängigkeit einführt. Der geschätzte Wert unter pari, die Verwendung eines internen Finanzierungssatzes und das Fehlen von Zinszahlungen verringern die langfristige Gesamtrendite im Vergleich zum direkten Halten der Indizes.
Hervorgehobene Hauptrisiken
- Keine Kapitalgarantie; Renditen können null sein
- Performance wird nur einmal bei Fälligkeit gemessen—Zwischengewinne sind irrelevant, wenn sie am Beobachtungstag verloren gehen
- Markt-, Korrelations- und Volatilitätsrisiken bei US- und Eurozonen-Aktien
- Begrenzter Sekundärmarkt; Geld-Brief-Spannen und Änderungen der Kreditspreads dürften Ausstiegspreise drücken
- Unklare steuerliche Behandlung; vorausbezahlter Open-Transaction-Ansatz könnte vom IRS angefochten werden
Insgesamt bietet die Note erhöhtes Aufwärtspotenzial im Tausch gegen erhöhtes Abwärts- und Kreditrisiko, weshalb sie nur für erfahrene Anleger geeignet ist, die strukturierte Exponierung anstelle von direktem Indexbesitz suchen.
- 280% upside participation offers leveraged equity exposure without an explicit cap.
- 35% downside buffer (to 65% of initial level) preserves principal in moderate drawdowns.
- Morgan Stanley guarantee provides investment-grade credit backing.
- Estimated value only 1.9% below par, lower than many similar retail notes.
- No sales commission for MS&Co.; relatively low embedded distribution costs.
- No interest payments; total return entirely dependent on index appreciation.
- Principal at risk; any index falling >35% leads to 1:1 loss, potentially 100%.
- Worst-of basket eliminates diversification benefits and raises probability of loss.
- Single observation date creates path-dependency and event-risk near maturity.
- Unlisted security with limited secondary market and potentially wide bid-offer spreads.
- Issuer/guarantor credit risk; recovery depends on Morgan Stanley’s solvency.
- Tax treatment uncertain; prepaid open-transaction status may face future regulation.
Insights
TL;DR 280% upside leverage attractive, but single-point worst-of basket exposes investors to full market and credit risk with no coupons.
Valuation: The $980.90 estimated value implies an embedded cost of 1.9%, reasonable for a retail structured note. Leverage factor of 2.8× is at the upper end for five-year tenor, compensating for the 35% buffer only at maturity.
Risk-return trade-off: Investors receive equity-like upside capped only by index performance, but forfeit diversification—any of the three indices can trigger losses. Historical volatility shows all three indices have experienced >35% drawdowns within five-year windows, so capital loss probability is material.
Liquidity & credit: Absence of listing and reliance on MS&Co.’s market-making limits interim exit options. Credit spreads for Morgan Stanley remain investment-grade, but widening would further pressure secondary prices.
Suitability: Best suited for fee-based accounts seeking tactical bullish exposure with leveraged payoff and who can commit capital until 2030.
TL;DR 35% buffer provides limited protection; worst-performer design materially increases tail-risk versus single-index notes.
The single observation date concentrates event risk: a sharp late-cycle correction could wipe out principal even after years of positive accruals. Correlation between U.S. and Eurozone equities tends to rise during stress, reducing the benefit of multiple indices. At 65% thresholds, any 35% drawdown in one index results in dollar-for-dollar loss.
Credit-linked exposure adds another layer: in a severe downturn, Morgan Stanley’s spreads could widen, amplifying mark-to-market losses and potentially impairing recovery in default. Lack of listing may trap investors just when they need liquidity.
Morgan Stanley Finance LLC offre un ammontare aggregato di 679.000 dollari in Titoli Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) con scadenza il 5 luglio 2030, garantiti pienamente e incondizionatamente da Morgan Stanley. I titoli sono collegati al peggior rendimento tra tre indici azionari di riferimento—EURO STOXX 50, Nasdaq-100 e Dow Jones Industrial Average—e sono progettati per conti di consulenza a commissione fissa.
Termini economici chiave
- Prezzo di emissione / Denominazione: 1.000 dollari per titolo
- Valore stimato alla data di prezzo: 980,90 dollari (1,9% sotto il prezzo di emissione, riflette costi di emissione, strutturazione e copertura)
- Partecipazione al rialzo: 280% di qualsiasi rendimento positivo del peggior indice, pagato a scadenza oltre il capitale
- Soglia di ribasso: 65% del livello iniziale di ciascun indice (SX5E 3.447,106; NDX 14.741,357; INDU 28.661,601)
- Rischio sul capitale: Se un indice chiude sotto la soglia alla data di osservazione unica (1 luglio 2030), gli investitori perdono l'1% del capitale per ogni 1% di calo del peggior indice; la perdita può arrivare fino al 100%
- Coupon: Nessuno; i titoli non pagano interessi periodici
- Liquidità / quotazione: Non quotati su alcuna borsa; il trading secondario, se presente, sarà effettuato solo da Morgan Stanley & Co. e potrebbe essere limitato
- Commissioni: Offerti a valore nominale ai clienti; MS&Co. vende a un dealer non affiliato a 992,50 dollari. Dealer selezionati possono ricevere fino a 6,25 dollari di commissione di strutturazione; nessuna commissione di vendita per MS&Co.
- Profilo creditizio: Obbligazioni non garantite di MSFL, garantite da Morgan Stanley; soggette al rischio di credito dell'emittente e del garante
Profilo di investimento
I Trigger PLUS sono indicati per investitori che 1) sono moderatamente rialzisti sul paniere ma accettano il rischio completo di ribasso, 2) accettano un vincolo di cinque anni con liquidità incerta, e 3) valorizzano un rialzo leva (2,8×) con un buffer del 35% prima della perdita del capitale. La struttura “worst-of” elimina ogni beneficio di diversificazione—la performance è guidata esclusivamente dall'indice peggiore—mentre una singola data di osservazione introduce una significativa dipendenza dal percorso. Il valore stimato sotto la pari, l'uso di un tasso di finanziamento interno e l'assenza di pagamenti di interessi riducono il rendimento totale a lungo termine rispetto al possesso diretto degli indici.
Principali rischi evidenziati
- Nessuna protezione del capitale; i rendimenti possono essere nulli
- La performance è misurata una sola volta a scadenza—guadagni intermedi sono irrilevanti se persi alla data di osservazione
- Rischi di mercato, correlazione e volatilità tra azioni USA ed Eurozona
- Mercato secondario limitato; spread denaro-lettera e variazioni di spread di credito probabilmente ridurranno i prezzi di uscita
- Trattamento fiscale incerto; l'approccio di transazione aperta prepagata potrebbe essere contestato dall'IRS
In sintesi, il titolo offre un potenziale di rialzo aumentato in cambio di un rischio più elevato di ribasso e credito, rendendolo adatto solo a investitori sofisticati che cercano un'esposizione strutturata piuttosto che una detenzione diretta degli indici.
Morgan Stanley Finance LLC ofrece un monto principal agregado de 679,000 dólares en Valores Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) con vencimiento el 5 de julio de 2030, garantizados total e incondicionalmente por Morgan Stanley. Los bonos están vinculados al peor desempeño de tres índices bursátiles—EURO STOXX 50, Nasdaq-100 y Dow Jones Industrial Average—y están diseñados para cuentas de asesoría con tarifa fija.
Términos económicos clave
- Precio de emisión / Denominación: 1,000 dólares por valor
- Valor estimado en la fecha de fijación de precio: 980.90 dólares (1.9% por debajo del precio de emisión, refleja costos de emisión, estructuración y cobertura)
- Participación al alza: 280% de cualquier retorno positivo del índice con peor desempeño, pagado al vencimiento además del principal
- Umbral a la baja: 65% del nivel inicial de cada índice (SX5E 3,447.106; NDX 14,741.357; INDU 28,661.601)
- Riesgo de principal: Si algún índice cierra por debajo de su umbral en la única fecha de observación (1 de julio de 2030), los inversionistas pierden 1% del principal por cada 1% de caída del peor índice; la pérdida puede ser hasta del 100%
- Cupones: Ninguno; los valores no pagan intereses periódicos
- Liquidez / cotización: No cotizados en ninguna bolsa; la negociación secundaria, si existe, será realizada solo por Morgan Stanley & Co. y puede ser limitada
- Comisiones: Ofrecidos a la par a los clientes; MS&Co. vende a un distribuidor no afiliado a 992.50 dólares. Distribuidores seleccionados pueden recibir hasta 6.25 dólares de comisión por estructuración; sin comisión de venta para MS&Co.
- Perfil crediticio: Obligaciones no garantizadas de MSFL, garantizadas por Morgan Stanley; sujetas al riesgo crediticio del emisor y garante
Perfil de inversión
Los Trigger PLUS son atractivos para inversionistas que 1) son moderadamente alcistas en la cesta pero cómodos asumiendo el riesgo total a la baja, 2) aceptan un bloqueo de cinco años con liquidez incierta, y 3) valoran un alza apalancada (2.8×) con un colchón del 35% antes de la pérdida del principal. La estructura “worst-of” elimina cualquier beneficio de diversificación—el rendimiento está impulsado únicamente por el índice rezagado—mientras que una única fecha de observación introduce dependencia significativa del camino. El valor estimado por debajo de la par, el uso de una tasa interna de financiamiento y la ausencia de pagos de intereses reducen el rendimiento total a largo plazo comparado con mantener los índices directamente.
Riesgos principales destacados
- Sin protección del principal; los rendimientos pueden ser cero
- El rendimiento se mide solo una vez al vencimiento—las ganancias intermedias son irrelevantes si se pierden en la fecha de observación
- Riesgos de mercado, correlación y volatilidad en acciones de EE.UU. y la Eurozona
- Mercado secundario limitado; los diferenciales de compra-venta y cambios en los diferenciales de crédito probablemente depriman los precios de salida
- Tratamiento fiscal incierto; el enfoque de transacción abierta prepagada puede ser cuestionado por el IRS
En resumen, el bono ofrece potencial aumentado de alza a cambio de un mayor riesgo a la baja y crediticio, siendo adecuado solo para inversores sofisticados que buscan exposición estructurada en lugar de una tenencia directa de índices.
Morgan Stanley Finance LLC는 2030년 7월 5일 만기인 트리거 퍼포먼스 레버리지 업사이드 증권(PLUS)을 총 679,000달러 규모로 발행하며, Morgan Stanley가 전액 무조건적으로 보증합니다. 이 증권은 세 가지 주가지수—EURO STOXX 50, Nasdaq-100, Dow Jones Industrial Average—중 최저 성과 지수에 연동되며, 수수료 기반 자문 계좌를 위해 설계되었습니다.
주요 경제 조건
- 발행가 / 액면가: 증권당 1,000달러
- 가격 책정일 추정 가치: 980.90달러 (발행가 대비 1.9% 낮음, 발행, 구조화 및 헤지 비용 반영)
- 상승 참여율: 최저 성과 지수의 긍정적 수익률의 280%, 만기 시 원금과 함께 지급
- 하락 임계값: 각 지수 초기 수준의 65% (SX5E 3,447.106; NDX 14,741.357; INDU 28,661.601)
- 원금 위험: 단일 관찰일(2030년 7월 1일)에 어느 지수든 임계값 아래로 마감하면, 최저 성과 지수 하락률 1%당 원금 1% 손실; 최대 100% 손실 가능
- 쿠폰: 없음; 정기 이자 지급 없음
- 유동성 / 상장: 거래소 미상장; 2차 거래는 Morgan Stanley & Co.에서만 가능하며 제한적일 수 있음
- 수수료: 고객에게 액면가로 제공; MS&Co.는 비계열 딜러에 992.50달러에 판매. 선정된 딜러는 최대 6.25달러의 구조화 수수료 수령 가능; MS&Co.는 판매 수수료 없음
- 신용 프로필: MSFL의 무담보 채무이며 Morgan Stanley가 보증; 발행자 및 보증인의 신용 위험에 노출
투자 프로필
Trigger PLUS는 1) 바스켓에 대해 온건한 강세를 기대하지만 전면적인 하락 위험을 감수할 수 있는 투자자, 2) 5년 잠금 기간과 불확실한 유동성을 수용하는 투자자, 3) 원금 손실 전 35% 완충 장치와 2.8배 레버리지 상승 참여를 중시하는 투자자에게 적합합니다. '최저 성과' 구조는 분산 효과를 제거하여 성과가 최저 지수에만 좌우되며, 단일 관찰일은 경로 의존성을 크게 만듭니다. 액면가 이하의 추정 가치, 내부 자금 조달률 사용, 이자 지급 부재는 지수를 직접 보유하는 것보다 장기 총수익을 낮춥니다.
주요 위험 사항
- 원금 보호 없음; 수익률이 0이 될 수 있음
- 성과는 만기 시 단 한 번만 측정—중간 이익은 관찰일에 손실되면 무의미
- 미국 및 유로존 주식의 시장, 상관관계, 변동성 위험
- 제한된 2차 시장; 매수-매도 스프레드 및 신용 스프레드 변동으로 출구 가격 하락 가능성
- 세금 처리 불확실; 선불 개방 거래 방식이 IRS에 의해 문제될 수 있음
종합적으로, 이 증권은 높은 상승 잠재력과 함께 더 큰 하락 및 신용 위험을 수반하므로, 직접 지수 보유 대신 구조화된 노출을 원하는 고급 투자자에게만 적합합니다.
Morgan Stanley Finance LLC propose un montant principal global de 679 000 $ en titres Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) arrivant à échéance le 5 juillet 2030, entièrement et inconditionnellement garantis par Morgan Stanley. Les notes sont liées à la moins bonne performance de trois indices boursiers—EURO STOXX 50, Nasdaq-100 et Dow Jones Industrial Average—et sont conçues pour des comptes de conseil à honoraires fixes.
Principaux termes économiques
- Prix d’émission / Dénomination : 1 000 $ par titre
- Valeur estimée à la date de tarification : 980,90 $ (1,9 % en dessous du prix d’émission, reflète les coûts d’émission, de structuration et de couverture)
- Participation à la hausse : 280 % de tout rendement positif du moins bon indice, versé à l’échéance en plus du principal
- Seuil de baisse : 65 % du niveau initial de chaque indice (SX5E 3 447,106 ; NDX 14 741,357 ; INDU 28 661,601)
- Risque sur le principal : Si un indice clôture en dessous de son seuil à la date d’observation unique (1er juillet 2030), les investisseurs perdent 1 % du principal pour chaque baisse de 1 % du moins bon indice ; la perte peut atteindre 100 %
- Coupons : Aucun ; les titres ne versent pas d’intérêts périodiques
- Liquidité / cotation : Non cotés en bourse ; les transactions secondaires, le cas échéant, seront effectuées uniquement par Morgan Stanley & Co. et peuvent être limitées
- Frais : Offerts à la valeur nominale aux clients ; MS&Co. vend à un intermédiaire non affilié à 992,50 $. Certains intermédiaires peuvent recevoir jusqu’à 6,25 $ de frais de structuration ; aucune commission de vente pour MS&Co.
- Profil de crédit : Obligations non sécurisées de MSFL, garanties par Morgan Stanley ; soumises au risque de crédit de l’émetteur et du garant
Profil d’investissement
Les Trigger PLUS s’adressent aux investisseurs qui 1) sont modérément haussiers sur le panier mais acceptent le risque total à la baisse, 2) acceptent une période de blocage de cinq ans avec une liquidité incertaine, et 3) valorisent un effet de levier à la hausse (2,8×) avec une marge de sécurité de 35 % avant perte du principal. La structure « worst-of » supprime tout avantage de diversification—la performance dépend uniquement de l’indice le plus faible—tandis qu’une seule date d’observation introduit une forte dépendance au chemin. La valeur estimée inférieure à la valeur nominale, l’utilisation d’un taux de financement interne et l’absence de paiements d’intérêts réduisent le rendement total à long terme par rapport à la détention directe des indices.
Principaux risques soulignés
- Pas de protection du principal ; les rendements peuvent être nuls
- Performance mesurée une seule fois à l’échéance—les gains intermédiaires sont sans importance s’ils sont perdus à la date d’observation
- Risques de marché, de corrélation et de volatilité sur les actions américaines et de la zone euro
- Marché secondaire limité ; les écarts acheteur-vendeur et les variations des spreads de crédit risquent de peser sur les prix de sortie
- Traitement fiscal incertain ; l’approche de transaction ouverte prépayée pourrait être contestée par l’IRS
Globalement, la note offre un potentiel de hausse accru en échange d’un risque de baisse et de crédit élevé, ce qui la rend adaptée uniquement aux investisseurs avertis recherchant une exposition structurée plutôt qu’une détention directe d’indices.
Morgan Stanley Finance LLC bietet ein Gesamtnennbetrag von 679.000 USD in Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) mit Fälligkeit am 5. Juli 2030 an, die von Morgan Stanley vollständig und bedingungslos garantiert werden. Die Notes sind an den schlechtesten Wert von drei Aktienbenchmarks gekoppelt—EURO STOXX 50, Nasdaq-100 und Dow Jones Industrial Average—und sind für gebührenbasierte Beratungsdepots konzipiert.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Ausgabepreis / Nennwert: 1.000 USD pro Wertpapier
- Geschätzter Wert zum Preisstellungstag: 980,90 USD (1,9% unter dem Ausgabepreis, spiegelt Emissions-, Strukturierungs- und Absicherungskosten wider)
- Partizipation am Aufwärtspotenzial: 280% der positiven Rendite des schlechtesten Index, zahlbar bei Fälligkeit zusätzlich zum Kapital
- Abwärtsgrenze: 65% des Anfangswerts jedes Index (SX5E 3.447,106; NDX 14.741,357; INDU 28.661,601)
- Kapitalrisiko: Schließt ein Index am einzigen Beobachtungstag (1. Juli 2030) unter seiner Schwelle, verlieren Anleger 1% des Kapitals für jeden 1% Rückgang des schlechtesten Index; Verlust kann bis zu 100% betragen
- Kupons: Keine; die Wertpapiere zahlen keine periodischen Zinsen
- Liquidität / Börsennotierung: Nicht an einer Börse notiert; Sekundärhandel, falls vorhanden, erfolgt ausschließlich durch Morgan Stanley & Co. und kann begrenzt sein
- Gebühren: Für Kunden zum Nennwert angeboten; MS&Co. verkauft an einen nicht verbundenen Händler zu 992,50 USD. Ausgewählte Händler können bis zu 6,25 USD Strukturierungsgebühr erhalten; keine Verkaufsprovision für MS&Co.
- Kreditprofil: Unbesicherte Verbindlichkeiten von MSFL, garantiert von Morgan Stanley; unterliegen dem Aussteller- und Garantiegeber-Kreditrisiko
Investitionsprofil
Die Trigger PLUS sprechen Anleger an, die 1) moderat bullisch auf den Korb sind, aber das volle Abwärtsrisiko tragen können, 2) eine fünfjährige Sperrfrist mit ungewisser Liquidität akzeptieren und 3) einen gehebelten Aufwärtseffekt (2,8×) mit einem 35%igen Puffer vor Kapitalverlust schätzen. Die „Worst-of“-Struktur eliminiert jeglichen Diversifikationseffekt—die Performance wird ausschließlich vom schwächsten Index bestimmt—während ein einzelner Beobachtungstag eine erhebliche Pfadabhängigkeit einführt. Der geschätzte Wert unter pari, die Verwendung eines internen Finanzierungssatzes und das Fehlen von Zinszahlungen verringern die langfristige Gesamtrendite im Vergleich zum direkten Halten der Indizes.
Hervorgehobene Hauptrisiken
- Keine Kapitalgarantie; Renditen können null sein
- Performance wird nur einmal bei Fälligkeit gemessen—Zwischengewinne sind irrelevant, wenn sie am Beobachtungstag verloren gehen
- Markt-, Korrelations- und Volatilitätsrisiken bei US- und Eurozonen-Aktien
- Begrenzter Sekundärmarkt; Geld-Brief-Spannen und Änderungen der Kreditspreads dürften Ausstiegspreise drücken
- Unklare steuerliche Behandlung; vorausbezahlter Open-Transaction-Ansatz könnte vom IRS angefochten werden
Insgesamt bietet die Note erhöhtes Aufwärtspotenzial im Tausch gegen erhöhtes Abwärts- und Kreditrisiko, weshalb sie nur für erfahrene Anleger geeignet ist, die strukturierte Exponierung anstelle von direktem Indexbesitz suchen.
FAQ
What upside leverage do Morgan Stanley (MS) Trigger PLUS provide?
What happens if one index falls below its downside threshold level?
What are the specific downside threshold levels for SX5E, NDX and INDU?
When do the Trigger PLUS mature and when is performance measured?
Why is the estimated value ($980.90) below the $1,000 issue price?
Will the securities be listed, and can they be sold before maturity?
