[Form 4] The Estee Lauder Companies Inc. Insider Trading Activity
JPMorgan Chase Financial Company LLC is marketing Auto-Callable Contingent Interest Notes maturing July 23, 2030 and linked to the MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index (MQUSLVA). The notes are unsecured, unsubordinated obligations of JPMorgan Chase Financial, fully and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase & Co.
Income potential. Investors receive a monthly contingent coupon of at least 1.17083 % (14.05 % p.a.) for any Interest Review Date on which the Index closes at or above the Interest Barrier of 60 % of the Initial Value. Missed coupons are not cumulative.
Autocall mechanism. Starting January 20, 2026 (six months after issue) and every three months thereafter, if the Index closes at or above the Initial Value, the notes are automatically redeemed for $1,000 principal plus the current coupon. Autocall shortens duration but caps total return at collected coupons.
Principal risk. If the notes are not called and the Final Index Value on the July 18, 2030 Review Date is below the Trigger Value (60 % of Initial), principal repayment is reduced one-for-one with the Index decline: Payment = $1,000 + ($1,000 × Index Return). Investors can lose up to 100 % of principal.
Reference index profile. MQUSLVA is a rules-based, leveraged S&P 500® futures strategy that targets 35 % implied volatility and applies a 6 % p.a. daily fee. The deduction drags performance and may offset gains, while leverage (up to 5×) can magnify losses. The index began live publication on February 11, 2022; earlier data are back-tests.
Issue economics. • Minimum denomination: $1,000. • Pricing date: ≈ July 18 2025. • Settlement: ≈ July 23 2025. • Estimated value today: $955.50 per $1,000 note (will not be set below $900 at pricing). • Selling commissions: up to $11.50 per $1,000. • Notes will not be listed; secondary liquidity depends on JP Morgan Securities LLC bid.
Key risks highlighted by issuer.
- No guaranteed coupons or return of principal; payment depends on Index performance.
- The 6 % daily deduction and potential futures contango/backwardation create structural drag.
- Credit exposure to JPMorgan Chase Financial and JPMorgan Chase & Co.
- Valuation and secondary prices likely below issue price; estimated value set with internal funding rate.
- Complex tax treatment; coupons expected to be ordinary income.
Investor suitability. Product targets investors seeking elevated conditional income and willing to accept equity-linked downside, liquidity constraints, index methodology complexity and issuer credit risk.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre in sottoscrizione Note a Interesse Contingente Auto-Richiamabili con scadenza il 23 luglio 2030, collegate all'Indice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (MQUSLVA). Le note rappresentano obbligazioni non garantite e non subordinate di JPMorgan Chase Financial, garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co.
Potenziale di reddito. Gli investitori ricevono un coupon contingente mensile di almeno l'1,17083% (14,05% annuo) per ogni Data di Revisione dell'Interesse in cui l'Indice chiude pari o superiore alla Barriera di Interesse, fissata al 60% del Valore Iniziale. I coupon non corrisposti non sono cumulativi.
Meccanismo di richiamo automatico. A partire dal 20 gennaio 2026 (sei mesi dopo l'emissione) e ogni tre mesi successivi, se l'Indice chiude pari o superiore al Valore Iniziale, le note vengono rimborsate automaticamente per un capitale di 1.000 $ più il coupon corrente. Il richiamo automatico riduce la durata ma limita il rendimento totale ai soli coupon incassati.
Rischio sul capitale. Se le note non vengono richiamate e il Valore Finale dell'Indice alla Data di Revisione del 18 luglio 2030 è inferiore al Valore di Attivazione (60% del Valore Iniziale), il rimborso del capitale si riduce proporzionalmente al calo dell'Indice: Pagamento = 1.000 $ + (1.000 $ × Rendimento dell'Indice). Gli investitori possono perdere fino al 100% del capitale.
Profilo dell'indice di riferimento. MQUSLVA è una strategia basata su regole, con futures sull'S&P 500® a leva, che punta a una volatilità implicita del 35% e applica una commissione giornaliera del 6% annuo. Questa commissione riduce la performance e può annullare i guadagni, mentre la leva (fino a 5×) può amplificare le perdite. L'indice è stato pubblicato in tempo reale dal 11 febbraio 2022; dati precedenti sono back-test.
Condizioni di emissione. • Taglio minimo: 1.000 $. • Data di prezzo: circa 18 luglio 2025. • Regolamento: circa 23 luglio 2025. • Valore stimato oggi: 955,50 $ per ogni nota da 1.000 $ (non sarà fissato sotto i 900 $ al prezzo). • Commissioni di vendita: fino a 11,50 $ per 1.000 $. • Le note non saranno quotate; la liquidità secondaria dipende dall'offerta di JP Morgan Securities LLC.
Principali rischi evidenziati dall'emittente.
- Nessuna garanzia su coupon o rimborso del capitale; il pagamento dipende dalla performance dell'indice.
- La commissione giornaliera del 6% e il contango/backwardation dei futures creano un trascinamento strutturale negativo.
- Esposizione creditizia a JPMorgan Chase Financial e JPMorgan Chase & Co.
- Valutazioni e prezzi secondari probabilmente inferiori al prezzo d'emissione; il valore stimato è calcolato con un tasso interno di finanziamento.
- Trattamento fiscale complesso; i coupon sono considerati reddito ordinario.
Idoneità per gli investitori. Il prodotto è destinato a investitori che cercano un reddito condizionato elevato e sono disposti ad accettare rischi legati all'equity, limitazioni di liquidità, complessità metodologica dell'indice e rischio di credito dell'emittente.
JPMorgan Chase Financial Company LLC está ofreciendo Notas de Interés Contingente Auto-llamables con vencimiento el 23 de julio de 2030, vinculadas al Índice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (MQUSLVA). Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de JPMorgan Chase Financial, totalmente y de manera incondicional garantizadas por JPMorgan Chase & Co.
Potencial de ingresos. Los inversionistas reciben un cupón contingente mensual de al menos 1.17083% (14.05% anual) para cada Fecha de Revisión de Interés en la que el índice cierre igual o por encima de la Barrera de Interés del 60% del Valor Inicial. Los cupones no pagados no son acumulativos.
Mecanismo de autocall. A partir del 20 de enero de 2026 (seis meses después de la emisión) y cada tres meses después, si el índice cierra igual o por encima del Valor Inicial, las notas se redimen automáticamente por $1,000 de principal más el cupón actual. El autocall acorta la duración pero limita el rendimiento total a los cupones cobrados.
Riesgo de principal. Si las notas no son llamadas y el Valor Final del Índice en la Fecha de Revisión del 18 de julio de 2030 está por debajo del Valor de Activación (60% del Inicial), el reembolso del principal se reduce uno a uno con la caída del índice: Pago = $1,000 + ($1,000 × Retorno del Índice). Los inversionistas pueden perder hasta el 100% del principal.
Perfil del índice de referencia. MQUSLVA es una estrategia basada en reglas con futuros apalancados del S&P 500® que apunta a una volatilidad implícita del 35% y aplica una tarifa diaria del 6% anual. Esta deducción reduce el rendimiento y puede compensar las ganancias, mientras que el apalancamiento (hasta 5×) puede amplificar las pérdidas. El índice comenzó su publicación en vivo el 11 de febrero de 2022; datos anteriores son back-tests.
Economía de la emisión. • Denominación mínima: $1,000. • Fecha de precio: aproximadamente 18 de julio de 2025. • Liquidación: aproximadamente 23 de julio de 2025. • Valor estimado hoy: $955.50 por cada nota de $1,000 (no se fijará por debajo de $900 en la fijación de precio). • Comisiones de venta: hasta $11.50 por cada $1,000. • Las notas no estarán listadas; la liquidez secundaria depende de la oferta de JP Morgan Securities LLC.
Riesgos clave destacados por el emisor.
- No hay garantía de cupones ni devolución del principal; el pago depende del desempeño del índice.
- La deducción diaria del 6% y el contango/backwardation de futuros crean un arrastre estructural.
- Exposición crediticia a JPMorgan Chase Financial y JPMorgan Chase & Co.
- Valoraciones y precios secundarios probablemente por debajo del precio de emisión; el valor estimado se establece con una tasa interna de financiamiento.
- Tratamiento fiscal complejo; se espera que los cupones sean ingresos ordinarios.
Adecuación para inversores. El producto está dirigido a inversores que buscan ingresos condicionales elevados y están dispuestos a aceptar riesgos vinculados a acciones, restricciones de liquidez, complejidad metodológica del índice y riesgo crediticio del emisor.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 자동 상환 조건부 이자 노트를 2030년 7월 23일 만기일로 하여 MerQube 미국 대형주 변동성 우위 지수(MQUSLVA)에 연계하여 판매 중입니다. 이 노트는 JPMorgan Chase Financial의 무담보, 비후순위 채무이며, JPMorgan Chase & Co.가 전액 무조건적으로 보증합니다.
수익 가능성. 투자자는 지수가 초기 가치의 60%인 이자 장벽 이상으로 마감하는 모든 이자 검토일에 대해 월 최소 1.17083% (연 14.05%)의 조건부 쿠폰을 받습니다. 미지급 쿠폰은 누적되지 않습니다.
자동 상환 메커니즘. 발행 후 6개월인 2026년 1월 20일부터 매 3개월마다, 지수가 초기 가치 이상으로 마감하면 노트는 현재 쿠폰과 함께 1,000달러 원금으로 자동 상환됩니다. 자동 상환은 만기를 단축하지만 총 수익을 쿠폰 수령액으로 제한합니다.
원금 위험. 노트가 상환되지 않고 2030년 7월 18일 최종 검토일에 최종 지수 가치가 발동 가치(초기 가치의 60%) 아래일 경우, 원금 상환액은 지수 하락률에 따라 1:1로 감소합니다: 지급액 = 1,000달러 + (1,000달러 × 지수 수익률). 투자자는 원금 전액을 손실할 수 있습니다.
참조 지수 프로필. MQUSLVA는 규칙 기반의 레버리지 S&P 500® 선물 전략으로, 35%의 내재 변동성을 목표로 하며 연 6%의 일일 수수료를 부과합니다. 이 수수료는 성과를 저하시켜 이익을 상쇄할 수 있으며, 최대 5배의 레버리지는 손실을 확대할 수 있습니다. 지수는 2022년 2월 11일부터 실시간으로 게시되었으며, 이전 데이터는 백테스트입니다.
발행 조건. • 최소 단위: 1,000달러. • 가격 산정일: 약 2025년 7월 18일. • 결제일: 약 2025년 7월 23일. • 현재 추정 가치: 1,000달러 노트당 955.50달러 (가격 산정 시 900달러 미만으로 설정되지 않음). • 판매 수수료: 1,000달러당 최대 11.50달러. • 노트는 상장되지 않으며, 2차 유동성은 JP Morgan Securities LLC의 매수 호가에 따라 달라집니다.
발행자가 강조하는 주요 위험.
- 쿠폰이나 원금 상환 보장 없음; 지급은 지수 성과에 따라 달라짐.
- 6% 일일 수수료 및 선물 시장의 콘탱고/백워데이션으로 인한 구조적 성과 저하.
- JPMorgan Chase Financial 및 JPMorgan Chase & Co.에 대한 신용 노출.
- 평가 및 2차 가격은 발행가보다 낮을 가능성; 추정 가치는 내부 자금 조달 금리로 산정.
- 복잡한 세무 처리; 쿠폰은 일반 소득으로 간주될 것으로 예상.
투자자 적합성. 본 상품은 높은 조건부 수익을 추구하며 주식 연계 하락 위험, 유동성 제한, 지수 방법론의 복잡성, 발행자 신용 위험을 감수할 투자자를 대상으로 합니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC commercialise des Notes à Intérêt Conditionnel Auto-Rappelables arrivant à échéance le 23 juillet 2030, liées à l'Indice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (MQUSLVA). Les notes sont des obligations non sécurisées, non subordonnées de JPMorgan Chase Financial, entièrement et inconditionnellement garanties par JPMorgan Chase & Co.
Potentiel de revenu. Les investisseurs perçoivent un coupon conditionnel mensuel d'au moins 1,17083 % (14,05 % par an) pour toute date de revue d'intérêt où l'indice clôture au-dessus ou égal à la barrière d'intérêt fixée à 60 % de la valeur initiale. Les coupons manqués ne sont pas cumulatifs.
Mécanisme d'autocall. À partir du 20 janvier 2026 (six mois après l'émission) et tous les trois mois ensuite, si l'indice clôture au-dessus ou égal à la valeur initiale, les notes sont automatiquement remboursées pour 1 000 $ de principal plus le coupon courant. L'autocall réduit la durée mais plafonne le rendement total aux coupons perçus.
Risque sur le principal. Si les notes ne sont pas rappelées et que la valeur finale de l'indice à la date de revue du 18 juillet 2030 est inférieure à la valeur déclencheur (60 % de la valeur initiale), le remboursement du principal est réduit au prorata de la baisse de l'indice : Paiement = 1 000 $ + (1 000 $ × rendement de l'indice). Les investisseurs peuvent perdre jusqu'à 100 % du principal.
Profil de l'indice de référence. MQUSLVA est une stratégie basée sur des règles, utilisant des futures S&P 500® à effet de levier, visant une volatilité implicite de 35 % et appliquant une commission quotidienne de 6 % par an. Cette déduction pèse sur la performance et peut annuler les gains, tandis que l'effet de levier (jusqu'à 5×) peut amplifier les pertes. L'indice est publié en temps réel depuis le 11 février 2022 ; les données antérieures sont des back-tests.
Conditions d'émission. • Montant minimum: 1 000 $. • Date de fixation du prix: environ le 18 juillet 2025. • Règlement: environ le 23 juillet 2025. • Valeur estimée aujourd'hui: 955,50 $ par note de 1 000 $ (ne sera pas fixée en dessous de 900 $ lors de la fixation du prix). • Commissions de vente: jusqu'à 11,50 $ par 1 000 $. • Les notes ne seront pas cotées ; la liquidité secondaire dépendra de l'offre de JP Morgan Securities LLC.
Principaux risques soulignés par l'émetteur.
- Pas de garantie de coupons ni de remboursement du principal ; le paiement dépend de la performance de l'indice.
- La déduction quotidienne de 6 % et le contango/backwardation des futures créent un frein structurel.
- Exposition au risque de crédit de JPMorgan Chase Financial et JPMorgan Chase & Co.
- Valorisations et prix secondaires probablement inférieurs au prix d'émission ; la valeur estimée est calculée avec un taux de financement interne.
- Traitement fiscal complexe ; les coupons devraient être considérés comme des revenus ordinaires.
Adéquation pour les investisseurs. Ce produit s'adresse aux investisseurs recherchant un revenu conditionnel élevé et acceptant les risques liés à l'équité, les contraintes de liquidité, la complexité méthodologique de l'indice et le risque de crédit de l'émetteur.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Auto-Callable Contingent Interest Notes mit Fälligkeit am 23. Juli 2030 an, die an den MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index (MQUSLVA) gekoppelt sind. Die Notes sind ungesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten von JPMorgan Chase Financial und werden von JPMorgan Chase & Co. vollständig und bedingungslos garantiert.
Ertragschancen. Investoren erhalten für jeden Zinsprüfungstermin, an dem der Index auf oder über der Zinsbarriere von 60% des Anfangswerts schließt, einen monatlichen bedingten Kupon von mindestens 1,17083 % (14,05 % p.a.). Nicht gezahlte Kupons kumulieren nicht.
Autocall-Mechanismus. Ab dem 20. Januar 2026 (sechs Monate nach Emission) und danach alle drei Monate wird die Note automatisch zurückgezahlt, wenn der Index auf oder über dem Anfangswert schließt, und zwar zu 1.000 $ Kapital plus dem aktuellen Kupon. Der Autocall verkürzt die Laufzeit, begrenzt aber die Gesamtrendite auf die erhaltenen Kupons.
Kapitalrisiko. Werden die Notes nicht zurückgerufen und liegt der Endindexwert am 18. Juli 2030 unter dem Auslösewert (60 % des Anfangswerts), reduziert sich die Rückzahlung des Kapitals eins zu eins mit dem Indexrückgang: Auszahlung = 1.000 $ + (1.000 $ × Indexrendite). Anleger können bis zu 100 % des Kapitals verlieren.
Profil des Referenzindex. MQUSLVA ist eine regelbasierte, gehebelte S&P 500®-Futures-Strategie, die eine implizite Volatilität von 35 % anstrebt und eine tägliche Gebühr von 6 % p.a. erhebt. Diese Gebühr belastet die Performance und kann Gewinne ausgleichen, während der Hebel (bis zu 5×) Verluste verstärken kann. Der Index wird seit dem 11. Februar 2022 live veröffentlicht; frühere Daten sind Backtests.
Emissionskonditionen. • Mindestnennwert: 1.000 $. • Preisfeststellung: ca. 18. Juli 2025. • Abwicklung: ca. 23. Juli 2025. • Geschätzter Wert heute: 955,50 $ pro 1.000 $ Note (wird bei der Preisfeststellung nicht unter 900 $ liegen). • Verkaufsprovisionen: bis zu 11,50 $ pro 1.000 $. • Die Notes werden nicht börsennotiert; die Sekundärliquidität hängt vom Gebot der JP Morgan Securities LLC ab.
Hauptsächliche vom Emittenten hervorgehobene Risiken.
- Keine garantierten Kupons oder Kapitalrückzahlung; Zahlung hängt von der Indexperformance ab.
- Die tägliche 6%-Gebühr und mögliche Futures-Contango/Backwardation verursachen eine strukturelle Belastung.
- Kreditrisiko gegenüber JPMorgan Chase Financial und JPMorgan Chase & Co.
- Bewertungen und Sekundärpreise wahrscheinlich unter dem Ausgabepreis; der geschätzte Wert wird mit internem Finanzierungssatz berechnet.
- Komplexe steuerliche Behandlung; Kupons werden voraussichtlich als gewöhnliches Einkommen behandelt.
Geeignetheit für Anleger. Das Produkt richtet sich an Anleger, die ein erhöhtes bedingtes Einkommen suchen und bereit sind, aktiengebundene Abwärtsrisiken, Liquiditätsbeschränkungen, Komplexität der Indexmethodik und Emittenten-Kreditrisiken zu akzeptieren.
- None.
- None.
Insights
TL;DR High 14 % contingent coupon, but 40 % soft protection and 6 % index drag create meaningful downside; overall risk-reward is balanced.
The headline 14.05 % coupon is attractive in today’s rate environment and may appeal to income-oriented accounts. However, protection is contingent: once the Index breaches 60 % at final observation, investors participate fully in losses—leverage inside the index can accelerate such drawdowns. The 6 % daily fee structurally lowers index levels, raising the probability of missed coupons and capital loss. Automatic call is likely if S&P 500 performs well, shortening duration and limiting upside to collected coupons. Liquidity is dealer-driven and exit pricing will embed funding spreads. Credit is senior JPMorgan, a positive, yet still exposes buyers to potential spread widening. On balance, I classify the note as neutral: compelling income offset by complex, equity-like downside.
TL;DR Instrument embeds long equity bias with leveraged futures and soft 40 % barrier; suitable only as a small tactical allocation.
From a portfolio-construction standpoint, the note behaves like a short put + call on coupon: favourable if equity markets grind higher or sideways, hazardous in sharp sell-offs. The strategy’s 35 % volatility target introduces leverage averaging ~2× in benign markets; combined with the 6 % fee, realised path dependency is significant. Scenario testing shows 20 % spot decline with volatility spike can push the Index below the 60 % barrier despite less-than-proportional S&P 500 moves, triggering principal loss. Given non-listed status, mark-to-market swings may challenge risk budgets. I therefore deem impact to investors as moderately negative unless position sizing is limited.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre in sottoscrizione Note a Interesse Contingente Auto-Richiamabili con scadenza il 23 luglio 2030, collegate all'Indice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (MQUSLVA). Le note rappresentano obbligazioni non garantite e non subordinate di JPMorgan Chase Financial, garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co.
Potenziale di reddito. Gli investitori ricevono un coupon contingente mensile di almeno l'1,17083% (14,05% annuo) per ogni Data di Revisione dell'Interesse in cui l'Indice chiude pari o superiore alla Barriera di Interesse, fissata al 60% del Valore Iniziale. I coupon non corrisposti non sono cumulativi.
Meccanismo di richiamo automatico. A partire dal 20 gennaio 2026 (sei mesi dopo l'emissione) e ogni tre mesi successivi, se l'Indice chiude pari o superiore al Valore Iniziale, le note vengono rimborsate automaticamente per un capitale di 1.000 $ più il coupon corrente. Il richiamo automatico riduce la durata ma limita il rendimento totale ai soli coupon incassati.
Rischio sul capitale. Se le note non vengono richiamate e il Valore Finale dell'Indice alla Data di Revisione del 18 luglio 2030 è inferiore al Valore di Attivazione (60% del Valore Iniziale), il rimborso del capitale si riduce proporzionalmente al calo dell'Indice: Pagamento = 1.000 $ + (1.000 $ × Rendimento dell'Indice). Gli investitori possono perdere fino al 100% del capitale.
Profilo dell'indice di riferimento. MQUSLVA è una strategia basata su regole, con futures sull'S&P 500® a leva, che punta a una volatilità implicita del 35% e applica una commissione giornaliera del 6% annuo. Questa commissione riduce la performance e può annullare i guadagni, mentre la leva (fino a 5×) può amplificare le perdite. L'indice è stato pubblicato in tempo reale dal 11 febbraio 2022; dati precedenti sono back-test.
Condizioni di emissione. • Taglio minimo: 1.000 $. • Data di prezzo: circa 18 luglio 2025. • Regolamento: circa 23 luglio 2025. • Valore stimato oggi: 955,50 $ per ogni nota da 1.000 $ (non sarà fissato sotto i 900 $ al prezzo). • Commissioni di vendita: fino a 11,50 $ per 1.000 $. • Le note non saranno quotate; la liquidità secondaria dipende dall'offerta di JP Morgan Securities LLC.
Principali rischi evidenziati dall'emittente.
- Nessuna garanzia su coupon o rimborso del capitale; il pagamento dipende dalla performance dell'indice.
- La commissione giornaliera del 6% e il contango/backwardation dei futures creano un trascinamento strutturale negativo.
- Esposizione creditizia a JPMorgan Chase Financial e JPMorgan Chase & Co.
- Valutazioni e prezzi secondari probabilmente inferiori al prezzo d'emissione; il valore stimato è calcolato con un tasso interno di finanziamento.
- Trattamento fiscale complesso; i coupon sono considerati reddito ordinario.
Idoneità per gli investitori. Il prodotto è destinato a investitori che cercano un reddito condizionato elevato e sono disposti ad accettare rischi legati all'equity, limitazioni di liquidità, complessità metodologica dell'indice e rischio di credito dell'emittente.
JPMorgan Chase Financial Company LLC está ofreciendo Notas de Interés Contingente Auto-llamables con vencimiento el 23 de julio de 2030, vinculadas al Índice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (MQUSLVA). Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de JPMorgan Chase Financial, totalmente y de manera incondicional garantizadas por JPMorgan Chase & Co.
Potencial de ingresos. Los inversionistas reciben un cupón contingente mensual de al menos 1.17083% (14.05% anual) para cada Fecha de Revisión de Interés en la que el índice cierre igual o por encima de la Barrera de Interés del 60% del Valor Inicial. Los cupones no pagados no son acumulativos.
Mecanismo de autocall. A partir del 20 de enero de 2026 (seis meses después de la emisión) y cada tres meses después, si el índice cierra igual o por encima del Valor Inicial, las notas se redimen automáticamente por $1,000 de principal más el cupón actual. El autocall acorta la duración pero limita el rendimiento total a los cupones cobrados.
Riesgo de principal. Si las notas no son llamadas y el Valor Final del Índice en la Fecha de Revisión del 18 de julio de 2030 está por debajo del Valor de Activación (60% del Inicial), el reembolso del principal se reduce uno a uno con la caída del índice: Pago = $1,000 + ($1,000 × Retorno del Índice). Los inversionistas pueden perder hasta el 100% del principal.
Perfil del índice de referencia. MQUSLVA es una estrategia basada en reglas con futuros apalancados del S&P 500® que apunta a una volatilidad implícita del 35% y aplica una tarifa diaria del 6% anual. Esta deducción reduce el rendimiento y puede compensar las ganancias, mientras que el apalancamiento (hasta 5×) puede amplificar las pérdidas. El índice comenzó su publicación en vivo el 11 de febrero de 2022; datos anteriores son back-tests.
Economía de la emisión. • Denominación mínima: $1,000. • Fecha de precio: aproximadamente 18 de julio de 2025. • Liquidación: aproximadamente 23 de julio de 2025. • Valor estimado hoy: $955.50 por cada nota de $1,000 (no se fijará por debajo de $900 en la fijación de precio). • Comisiones de venta: hasta $11.50 por cada $1,000. • Las notas no estarán listadas; la liquidez secundaria depende de la oferta de JP Morgan Securities LLC.
Riesgos clave destacados por el emisor.
- No hay garantía de cupones ni devolución del principal; el pago depende del desempeño del índice.
- La deducción diaria del 6% y el contango/backwardation de futuros crean un arrastre estructural.
- Exposición crediticia a JPMorgan Chase Financial y JPMorgan Chase & Co.
- Valoraciones y precios secundarios probablemente por debajo del precio de emisión; el valor estimado se establece con una tasa interna de financiamiento.
- Tratamiento fiscal complejo; se espera que los cupones sean ingresos ordinarios.
Adecuación para inversores. El producto está dirigido a inversores que buscan ingresos condicionales elevados y están dispuestos a aceptar riesgos vinculados a acciones, restricciones de liquidez, complejidad metodológica del índice y riesgo crediticio del emisor.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 자동 상환 조건부 이자 노트를 2030년 7월 23일 만기일로 하여 MerQube 미국 대형주 변동성 우위 지수(MQUSLVA)에 연계하여 판매 중입니다. 이 노트는 JPMorgan Chase Financial의 무담보, 비후순위 채무이며, JPMorgan Chase & Co.가 전액 무조건적으로 보증합니다.
수익 가능성. 투자자는 지수가 초기 가치의 60%인 이자 장벽 이상으로 마감하는 모든 이자 검토일에 대해 월 최소 1.17083% (연 14.05%)의 조건부 쿠폰을 받습니다. 미지급 쿠폰은 누적되지 않습니다.
자동 상환 메커니즘. 발행 후 6개월인 2026년 1월 20일부터 매 3개월마다, 지수가 초기 가치 이상으로 마감하면 노트는 현재 쿠폰과 함께 1,000달러 원금으로 자동 상환됩니다. 자동 상환은 만기를 단축하지만 총 수익을 쿠폰 수령액으로 제한합니다.
원금 위험. 노트가 상환되지 않고 2030년 7월 18일 최종 검토일에 최종 지수 가치가 발동 가치(초기 가치의 60%) 아래일 경우, 원금 상환액은 지수 하락률에 따라 1:1로 감소합니다: 지급액 = 1,000달러 + (1,000달러 × 지수 수익률). 투자자는 원금 전액을 손실할 수 있습니다.
참조 지수 프로필. MQUSLVA는 규칙 기반의 레버리지 S&P 500® 선물 전략으로, 35%의 내재 변동성을 목표로 하며 연 6%의 일일 수수료를 부과합니다. 이 수수료는 성과를 저하시켜 이익을 상쇄할 수 있으며, 최대 5배의 레버리지는 손실을 확대할 수 있습니다. 지수는 2022년 2월 11일부터 실시간으로 게시되었으며, 이전 데이터는 백테스트입니다.
발행 조건. • 최소 단위: 1,000달러. • 가격 산정일: 약 2025년 7월 18일. • 결제일: 약 2025년 7월 23일. • 현재 추정 가치: 1,000달러 노트당 955.50달러 (가격 산정 시 900달러 미만으로 설정되지 않음). • 판매 수수료: 1,000달러당 최대 11.50달러. • 노트는 상장되지 않으며, 2차 유동성은 JP Morgan Securities LLC의 매수 호가에 따라 달라집니다.
발행자가 강조하는 주요 위험.
- 쿠폰이나 원금 상환 보장 없음; 지급은 지수 성과에 따라 달라짐.
- 6% 일일 수수료 및 선물 시장의 콘탱고/백워데이션으로 인한 구조적 성과 저하.
- JPMorgan Chase Financial 및 JPMorgan Chase & Co.에 대한 신용 노출.
- 평가 및 2차 가격은 발행가보다 낮을 가능성; 추정 가치는 내부 자금 조달 금리로 산정.
- 복잡한 세무 처리; 쿠폰은 일반 소득으로 간주될 것으로 예상.
투자자 적합성. 본 상품은 높은 조건부 수익을 추구하며 주식 연계 하락 위험, 유동성 제한, 지수 방법론의 복잡성, 발행자 신용 위험을 감수할 투자자를 대상으로 합니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC commercialise des Notes à Intérêt Conditionnel Auto-Rappelables arrivant à échéance le 23 juillet 2030, liées à l'Indice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (MQUSLVA). Les notes sont des obligations non sécurisées, non subordonnées de JPMorgan Chase Financial, entièrement et inconditionnellement garanties par JPMorgan Chase & Co.
Potentiel de revenu. Les investisseurs perçoivent un coupon conditionnel mensuel d'au moins 1,17083 % (14,05 % par an) pour toute date de revue d'intérêt où l'indice clôture au-dessus ou égal à la barrière d'intérêt fixée à 60 % de la valeur initiale. Les coupons manqués ne sont pas cumulatifs.
Mécanisme d'autocall. À partir du 20 janvier 2026 (six mois après l'émission) et tous les trois mois ensuite, si l'indice clôture au-dessus ou égal à la valeur initiale, les notes sont automatiquement remboursées pour 1 000 $ de principal plus le coupon courant. L'autocall réduit la durée mais plafonne le rendement total aux coupons perçus.
Risque sur le principal. Si les notes ne sont pas rappelées et que la valeur finale de l'indice à la date de revue du 18 juillet 2030 est inférieure à la valeur déclencheur (60 % de la valeur initiale), le remboursement du principal est réduit au prorata de la baisse de l'indice : Paiement = 1 000 $ + (1 000 $ × rendement de l'indice). Les investisseurs peuvent perdre jusqu'à 100 % du principal.
Profil de l'indice de référence. MQUSLVA est une stratégie basée sur des règles, utilisant des futures S&P 500® à effet de levier, visant une volatilité implicite de 35 % et appliquant une commission quotidienne de 6 % par an. Cette déduction pèse sur la performance et peut annuler les gains, tandis que l'effet de levier (jusqu'à 5×) peut amplifier les pertes. L'indice est publié en temps réel depuis le 11 février 2022 ; les données antérieures sont des back-tests.
Conditions d'émission. • Montant minimum: 1 000 $. • Date de fixation du prix: environ le 18 juillet 2025. • Règlement: environ le 23 juillet 2025. • Valeur estimée aujourd'hui: 955,50 $ par note de 1 000 $ (ne sera pas fixée en dessous de 900 $ lors de la fixation du prix). • Commissions de vente: jusqu'à 11,50 $ par 1 000 $. • Les notes ne seront pas cotées ; la liquidité secondaire dépendra de l'offre de JP Morgan Securities LLC.
Principaux risques soulignés par l'émetteur.
- Pas de garantie de coupons ni de remboursement du principal ; le paiement dépend de la performance de l'indice.
- La déduction quotidienne de 6 % et le contango/backwardation des futures créent un frein structurel.
- Exposition au risque de crédit de JPMorgan Chase Financial et JPMorgan Chase & Co.
- Valorisations et prix secondaires probablement inférieurs au prix d'émission ; la valeur estimée est calculée avec un taux de financement interne.
- Traitement fiscal complexe ; les coupons devraient être considérés comme des revenus ordinaires.
Adéquation pour les investisseurs. Ce produit s'adresse aux investisseurs recherchant un revenu conditionnel élevé et acceptant les risques liés à l'équité, les contraintes de liquidité, la complexité méthodologique de l'indice et le risque de crédit de l'émetteur.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Auto-Callable Contingent Interest Notes mit Fälligkeit am 23. Juli 2030 an, die an den MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index (MQUSLVA) gekoppelt sind. Die Notes sind ungesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten von JPMorgan Chase Financial und werden von JPMorgan Chase & Co. vollständig und bedingungslos garantiert.
Ertragschancen. Investoren erhalten für jeden Zinsprüfungstermin, an dem der Index auf oder über der Zinsbarriere von 60% des Anfangswerts schließt, einen monatlichen bedingten Kupon von mindestens 1,17083 % (14,05 % p.a.). Nicht gezahlte Kupons kumulieren nicht.
Autocall-Mechanismus. Ab dem 20. Januar 2026 (sechs Monate nach Emission) und danach alle drei Monate wird die Note automatisch zurückgezahlt, wenn der Index auf oder über dem Anfangswert schließt, und zwar zu 1.000 $ Kapital plus dem aktuellen Kupon. Der Autocall verkürzt die Laufzeit, begrenzt aber die Gesamtrendite auf die erhaltenen Kupons.
Kapitalrisiko. Werden die Notes nicht zurückgerufen und liegt der Endindexwert am 18. Juli 2030 unter dem Auslösewert (60 % des Anfangswerts), reduziert sich die Rückzahlung des Kapitals eins zu eins mit dem Indexrückgang: Auszahlung = 1.000 $ + (1.000 $ × Indexrendite). Anleger können bis zu 100 % des Kapitals verlieren.
Profil des Referenzindex. MQUSLVA ist eine regelbasierte, gehebelte S&P 500®-Futures-Strategie, die eine implizite Volatilität von 35 % anstrebt und eine tägliche Gebühr von 6 % p.a. erhebt. Diese Gebühr belastet die Performance und kann Gewinne ausgleichen, während der Hebel (bis zu 5×) Verluste verstärken kann. Der Index wird seit dem 11. Februar 2022 live veröffentlicht; frühere Daten sind Backtests.
Emissionskonditionen. • Mindestnennwert: 1.000 $. • Preisfeststellung: ca. 18. Juli 2025. • Abwicklung: ca. 23. Juli 2025. • Geschätzter Wert heute: 955,50 $ pro 1.000 $ Note (wird bei der Preisfeststellung nicht unter 900 $ liegen). • Verkaufsprovisionen: bis zu 11,50 $ pro 1.000 $. • Die Notes werden nicht börsennotiert; die Sekundärliquidität hängt vom Gebot der JP Morgan Securities LLC ab.
Hauptsächliche vom Emittenten hervorgehobene Risiken.
- Keine garantierten Kupons oder Kapitalrückzahlung; Zahlung hängt von der Indexperformance ab.
- Die tägliche 6%-Gebühr und mögliche Futures-Contango/Backwardation verursachen eine strukturelle Belastung.
- Kreditrisiko gegenüber JPMorgan Chase Financial und JPMorgan Chase & Co.
- Bewertungen und Sekundärpreise wahrscheinlich unter dem Ausgabepreis; der geschätzte Wert wird mit internem Finanzierungssatz berechnet.
- Komplexe steuerliche Behandlung; Kupons werden voraussichtlich als gewöhnliches Einkommen behandelt.
Geeignetheit für Anleger. Das Produkt richtet sich an Anleger, die ein erhöhtes bedingtes Einkommen suchen und bereit sind, aktiengebundene Abwärtsrisiken, Liquiditätsbeschränkungen, Komplexität der Indexmethodik und Emittenten-Kreditrisiken zu akzeptieren.
FAQ
What coupon rate do the JPMorgan (VYLD) notes pay?
When can the Auto-Callable Contingent Interest Notes be redeemed early?
How much principal protection do these notes provide?
What is the estimated value versus the $1,000 issue price?
Why does the MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index underperform the S&P 500?
Are the notes listed on an exchange?
