[6-K] Ellomay Capital LTD Current Report (Foreign Issuer)
Barclays Bank PLC is issuing $452,000 of unsecured, unsubordinated Buffered Supertrack SM Notes linked to the price return of the Russell 2000 Index (RTY). The notes are part of the bank’s Global Medium-Term Notes, Series A and will be offered in $1,000 denominations on 30 Jun 2025, maturing 30 Dec 2027.
- Payout profile – If the index is flat or up at maturity, investors receive principal plus 2× upside, capped at a 31.35 % maximum return ($1,313.50 per $1,000 note).
- Downside buffer – First 10 % decline is fully protected. Below the 90 % Buffer Value (1,922.57), losses are linear: every additional 1 % drop erodes 1 % of principal, up to a 90 % loss.
- Key parameters: Initial Value 2,136.185; Upside Leverage 2.0; Buffer 10 %; CUSIP 06746BX71; Estimated value on pricing date $965.70 (≈3.4 % below issue price).
- Costs & liquidity: 2.75 % selling commission; no exchange listing; Barclays Capital intends, but is not obliged, to make a secondary market.
- Credit & regulatory risk: Payments depend on Barclays’ creditworthiness and are subject to the U.K. Bail-in Power, meaning principal could be written down or converted to equity during resolution.
- Tax & withholding: Issuer views the notes as prepaid forward contracts; U.S. tax treatment uncertain; Section 871(m) not expected to apply (delta ≠ 1).
The structure targets investors who can forgo coupons, accept a capped return, and tolerate meaningful equity and issuer risk in exchange for a modest downside buffer and enhanced—though limited—upside participation.
Barclays Bank PLC emette $452.000 di Buffered Supertrack SM Notes non garantite e non subordinate, collegate al rendimento del prezzo dell'indice Russell 2000 (RTY). Le note fanno parte della serie A dei Global Medium-Term Notes della banca e saranno offerte in tagli da $1.000 il 30 giugno 2025, con scadenza il 30 dicembre 2027.
- Profilo di rendimento – Se l'indice è stabile o in crescita alla scadenza, gli investitori ricevono il capitale più un guadagno doppio rispetto all’aumento, con un rendimento massimo del 31,35% ($1.313,50 per ogni nota da $1.000).
- Protezione al ribasso – Il primo calo del 10% è completamente protetto. Sotto il valore buffer del 90% (1.922,57), le perdite sono lineari: ogni ulteriore calo dell’1% riduce l’1% del capitale, fino a una perdita massima del 90%.
- Parametri chiave: Valore iniziale 2.136,185; Leva al rialzo 2,0; Buffer 10%; CUSIP 06746BX71; Valore stimato alla data di emissione $965,70 (circa 3,4% sotto il prezzo di emissione).
- Costi e liquidità: Commissione di vendita 2,75%; nessuna quotazione in borsa; Barclays Capital intende, ma non è obbligata, a creare un mercato secondario.
- Rischio di credito e regolamentare: I pagamenti dipendono dalla solidità creditizia di Barclays e sono soggetti al potere di bail-in del Regno Unito, il che significa che il capitale potrebbe essere ridotto o convertito in azioni in caso di risoluzione.
- Fiscalità e ritenute: L’emittente considera le note come contratti forward prepagati; trattamento fiscale USA incerto; non si prevede l’applicazione della Sezione 871(m) (delta ≠ 1).
La struttura è pensata per investitori disposti a rinunciare alle cedole, accettare un rendimento limitato e sopportare rischi significativi legati all’equity e all’emittente in cambio di una modesta protezione al ribasso e una partecipazione al rialzo migliorata ma limitata.
Barclays Bank PLC emite $452,000 en Buffered Supertrack SM Notes no garantizadas y no subordinadas, vinculadas al rendimiento del precio del índice Russell 2000 (RTY). Las notas forman parte de la Serie A de los Global Medium-Term Notes del banco y se ofrecerán en denominaciones de $1,000 el 30 de junio de 2025, con vencimiento el 30 de diciembre de 2027.
- Perfil de pago – Si el índice se mantiene o sube al vencimiento, los inversores reciben el principal más el doble de la subida, con un rendimiento máximo del 31.35% ($1,313.50 por cada nota de $1,000).
- Protección a la baja – La primera caída del 10% está totalmente protegida. Por debajo del valor de buffer del 90% (1,922.57), las pérdidas son lineales: cada caída adicional del 1% reduce el 1% del principal, hasta una pérdida máxima del 90%.
- Parámetros clave: Valor inicial 2,136.185; Apalancamiento al alza 2.0; Buffer 10%; CUSIP 06746BX71; Valor estimado en la fecha de emisión $965.70 (aproximadamente 3.4% por debajo del precio de emisión).
- Costos y liquidez: Comisión de venta del 2.75%; sin cotización en bolsa; Barclays Capital pretende, pero no está obligado, a crear un mercado secundario.
- Riesgo crediticio y regulatorio: Los pagos dependen de la solvencia crediticia de Barclays y están sujetos al poder de rescate (bail-in) del Reino Unido, lo que significa que el principal podría reducirse o convertirse en acciones durante una resolución.
- Impuestos y retenciones: El emisor considera las notas como contratos a plazo prepagados; tratamiento fiscal en EE.UU. incierto; no se espera que se aplique la Sección 871(m) (delta ≠ 1).
La estructura está dirigida a inversores que pueden renunciar a cupones, aceptar un rendimiento limitado y tolerar riesgos significativos de equidad y del emisor a cambio de una modesta protección a la baja y una participación mejorada, aunque limitada, al alza.
Barclays Bank PLC는 러셀 2000 지수(RTY)의 가격 수익률에 연동된 $452,000 규모의 무담보, 비후순위 Buffered Supertrack SM Notes를 발행합니다. 이 노트는 은행의 글로벌 중기채권 시리즈 A에 속하며, 2025년 6월 30일에 $1,000 단위로 제공되고 2027년 12월 30일 만기입니다.
- 지급 프로필 – 만기 시 지수가 변동 없거나 상승하면, 투자자는 원금과 상승분의 2배를 받으며, 최대 31.35% 수익률($1,000 노트당 $1,313.50)로 제한됩니다.
- 하락 보호 – 최초 10% 하락은 전액 보호됩니다. 90% 버퍼 가치(1,922.57) 이하에서는 손실이 선형적으로 발생하며, 추가 1% 하락마다 원금의 1%가 감소하여 최대 90% 손실까지 가능합니다.
- 주요 파라미터: 초기 가치 2,136.185; 상승 레버리지 2.0; 버퍼 10%; CUSIP 06746BX71; 가격 책정일 추정 가치 $965.70 (발행가 대비 약 3.4% 낮음).
- 비용 및 유동성: 판매 수수료 2.75%; 거래소 상장 없음; Barclays Capital은 2차 시장 조성을 계획하나 의무는 아님.
- 신용 및 규제 위험: 지급은 Barclays의 신용도에 따라 달라지며, 영국의 바일인 권한에 따라 원금이 감액되거나 주식으로 전환될 수 있습니다.
- 세금 및 원천징수: 발행자는 이 노트를 선불 선도계약으로 간주하며, 미국 세금 처리는 불확실하고, 섹션 871(m)은 적용되지 않을 것으로 예상(delta ≠ 1).
이 구조는 쿠폰을 포기하고 제한된 수익을 수용하며, 상당한 주식 및 발행자 위험을 감수할 수 있는 투자자들을 대상으로 하며, 적당한 하락 보호와 제한적이지만 향상된 상승 참여를 제공합니다.
Barclays Bank PLC émet pour 452 000 $ de Buffered Supertrack SM Notes non garanties et non subordonnées, liées au rendement en prix de l'indice Russell 2000 (RTY). Ces notes font partie de la série A des Global Medium-Term Notes de la banque et seront proposées en coupures de 1 000 $ le 30 juin 2025, avec une échéance au 30 décembre 2027.
- Profil de paiement – Si l'indice est stable ou en hausse à l'échéance, les investisseurs reçoivent le capital plus deux fois la hausse, plafonné à un rendement maximal de 31,35 % (1 313,50 $ par note de 1 000 $).
- Protection à la baisse – La première baisse de 10 % est entièrement protégée. En dessous de la valeur tampon de 90 % (1 922,57), les pertes sont linéaires : chaque baisse supplémentaire de 1 % réduit le capital de 1 %, jusqu'à une perte maximale de 90 %.
- Paramètres clés : Valeur initiale 2 136,185 ; effet de levier à la hausse 2,0 ; tampon 10 % ; CUSIP 06746BX71 ; valeur estimée à la date de prix 965,70 $ (environ 3,4 % en dessous du prix d'émission).
- Coûts et liquidité : commission de vente de 2,75 % ; pas de cotation en bourse ; Barclays Capital envisage, sans y être obligé, de créer un marché secondaire.
- Risques de crédit et réglementaires : Les paiements dépendent de la solvabilité de Barclays et sont soumis au pouvoir de bail-in du Royaume-Uni, ce qui signifie que le principal pourrait être réduit ou converti en actions lors d'une résolution.
- Fiscalité et retenues : L'émetteur considère les notes comme des contrats à terme prépayés ; traitement fiscal américain incertain ; la section 871(m) ne devrait pas s'appliquer (delta ≠ 1).
Cette structure cible les investisseurs capables de renoncer aux coupons, d'accepter un rendement plafonné et de tolérer des risques significatifs liés aux actions et à l'émetteur, en échange d'une protection modérée à la baisse et d'une participation au potentiel haussier améliorée, bien que limitée.
Barclays Bank PLC gibt unbesicherte, nicht nachrangige Buffered Supertrack SM Notes in Höhe von $452.000 aus, die an die Kursentwicklung des Russell 2000 Index (RTY) gekoppelt sind. Die Notes sind Teil der Global Medium-Term Notes Serie A der Bank und werden am 30. Juni 2025 in Stückelungen zu je $1.000 angeboten, mit Fälligkeit am 30. Dezember 2027.
- Auszahlungsprofil – Ist der Index bei Fälligkeit unverändert oder gestiegen, erhalten Anleger den Kapitalbetrag plus das 2-fache des Anstiegs, begrenzt auf eine maximale Rendite von 31,35% ($1.313,50 pro $1.000 Note).
- Abwärtspuffer – Der erste 10%-Rückgang ist vollständig geschützt. Unterhalb des 90%-Buffer-Werts (1.922,57) sind Verluste linear: Jeder weitere 1%-Rückgang mindert 1% des Kapitals, bis zu einem maximalen Verlust von 90%.
- Wichtige Parameter: Anfangswert 2.136,185; Upside-Leverage 2,0; Puffer 10%; CUSIP 06746BX71; Geschätzter Wert am Ausgabetag $965,70 (ca. 3,4% unter dem Ausgabepreis).
- Kosten & Liquidität: Verkaufsprovision 2,75%; keine Börsennotierung; Barclays Capital beabsichtigt, aber ist nicht verpflichtet, einen Sekundärmarkt zu schaffen.
- Kredit- & regulatorisches Risiko: Zahlungen hängen von der Kreditwürdigkeit von Barclays ab und unterliegen der britischen Bail-in-Regelung, was bedeutet, dass das Kapital im Rahmen einer Abwicklung gekürzt oder in Eigenkapital umgewandelt werden kann.
- Steuern & Quellensteuer: Emittent betrachtet die Notes als vorausbezahlte Termingeschäfte; US-Steuerbehandlung ungewiss; Abschnitt 871(m) wird voraussichtlich nicht angewandt (Delta ≠ 1).
Die Struktur richtet sich an Investoren, die auf Coupons verzichten können, eine begrenzte Rendite akzeptieren und erhebliche Aktien- und Emittentenrisiken tolerieren, im Tausch für einen moderaten Abwärtspuffer und eine verbesserte, wenn auch begrenzte, Aufwärtsbeteiligung.
- 10 % downside buffer absorbs moderate equity declines before principal is at risk.
- 2× upside participation up to a 31.35 % cap enables enhanced returns versus direct RTY exposure within a defined range.
- Short 2.5-year tenor reduces duration exposure relative to longer-dated structured notes.
- Maximum return is capped at 31.35 %, limiting gains if the Russell 2000 rallies strongly.
- Up to 90 % principal loss once the index falls more than 10 %, exposing investors to significant downside.
- Estimated value ($965.70) is materially below issue price, indicating ~3.4 % embedded costs at launch.
- Issuer credit and U.K. bail-in risk mean repayment depends on Barclays’ solvency and regulatory actions.
- No exchange listing and small deal size could result in poor secondary-market liquidity.
Insights
TL;DR – Leverage to 31 % upside with 10 % buffer, but high issuer and liquidity risk makes outcome highly path-dependent.
The notes offer a clear risk-reward trade-off: double the small-cap upside until 15.675 % index appreciation, after which returns are capped. The 10 % buffer is typical for two-to-three-year retail structures and will only absorb mild equity drawdowns; beyond that, losses accelerate 1-for-1. Investors effectively exchange dividend rights and uncapped growth for leveraged but limited participation plus serious tail risk. Pricing is expensive: the bank’s own model value ($965.70) sits 34.3 points below issue price, largely covering the 2.75 % commission, hedging costs and issuer margin. Credit exposure to Barclays and potential bail-in further differentiate this from traditional debt.
Because secondary liquidity is dealer-driven, exit pricing will incorporate both bid/ask spreads and issuer credit spreads, typically leaving early sellers at a material discount. The small $452k deal size suggests limited aftermarket depth. Overall, the note may suit fee-based accounts seeking defined-outcome exposure to U.S. small caps over 30 months, provided they are comfortable with credit, liquidity, and buffer limitations.
TL;DR – Niche, short-dated defined-outcome note best viewed as tactical satellite, not core holding.
Strategically, the instrument behaves like a short-put/long-call spread on the Russell 2000 layered over a Barclays credit note. At issuance, the embedded option premium (difference between $1,000 price and $965.70 model value) approximates 3.5 %, implying investors overpay relative to delta-hedged replication. The 31.35 % cap translates to an annualized 11.8 % max yield—attractive if the investor’s bullish view materializes inside two years, but structurally inferior to simply holding RTY ETF beyond the cap. In stressed equity markets, the 90 % potential loss combined with Barclays’ bail-in risk could materially impair portfolios. Thus, allocation should be limited and paired with diversified credit exposure.
Barclays Bank PLC emette $452.000 di Buffered Supertrack SM Notes non garantite e non subordinate, collegate al rendimento del prezzo dell'indice Russell 2000 (RTY). Le note fanno parte della serie A dei Global Medium-Term Notes della banca e saranno offerte in tagli da $1.000 il 30 giugno 2025, con scadenza il 30 dicembre 2027.
- Profilo di rendimento – Se l'indice è stabile o in crescita alla scadenza, gli investitori ricevono il capitale più un guadagno doppio rispetto all’aumento, con un rendimento massimo del 31,35% ($1.313,50 per ogni nota da $1.000).
- Protezione al ribasso – Il primo calo del 10% è completamente protetto. Sotto il valore buffer del 90% (1.922,57), le perdite sono lineari: ogni ulteriore calo dell’1% riduce l’1% del capitale, fino a una perdita massima del 90%.
- Parametri chiave: Valore iniziale 2.136,185; Leva al rialzo 2,0; Buffer 10%; CUSIP 06746BX71; Valore stimato alla data di emissione $965,70 (circa 3,4% sotto il prezzo di emissione).
- Costi e liquidità: Commissione di vendita 2,75%; nessuna quotazione in borsa; Barclays Capital intende, ma non è obbligata, a creare un mercato secondario.
- Rischio di credito e regolamentare: I pagamenti dipendono dalla solidità creditizia di Barclays e sono soggetti al potere di bail-in del Regno Unito, il che significa che il capitale potrebbe essere ridotto o convertito in azioni in caso di risoluzione.
- Fiscalità e ritenute: L’emittente considera le note come contratti forward prepagati; trattamento fiscale USA incerto; non si prevede l’applicazione della Sezione 871(m) (delta ≠ 1).
La struttura è pensata per investitori disposti a rinunciare alle cedole, accettare un rendimento limitato e sopportare rischi significativi legati all’equity e all’emittente in cambio di una modesta protezione al ribasso e una partecipazione al rialzo migliorata ma limitata.
Barclays Bank PLC emite $452,000 en Buffered Supertrack SM Notes no garantizadas y no subordinadas, vinculadas al rendimiento del precio del índice Russell 2000 (RTY). Las notas forman parte de la Serie A de los Global Medium-Term Notes del banco y se ofrecerán en denominaciones de $1,000 el 30 de junio de 2025, con vencimiento el 30 de diciembre de 2027.
- Perfil de pago – Si el índice se mantiene o sube al vencimiento, los inversores reciben el principal más el doble de la subida, con un rendimiento máximo del 31.35% ($1,313.50 por cada nota de $1,000).
- Protección a la baja – La primera caída del 10% está totalmente protegida. Por debajo del valor de buffer del 90% (1,922.57), las pérdidas son lineales: cada caída adicional del 1% reduce el 1% del principal, hasta una pérdida máxima del 90%.
- Parámetros clave: Valor inicial 2,136.185; Apalancamiento al alza 2.0; Buffer 10%; CUSIP 06746BX71; Valor estimado en la fecha de emisión $965.70 (aproximadamente 3.4% por debajo del precio de emisión).
- Costos y liquidez: Comisión de venta del 2.75%; sin cotización en bolsa; Barclays Capital pretende, pero no está obligado, a crear un mercado secundario.
- Riesgo crediticio y regulatorio: Los pagos dependen de la solvencia crediticia de Barclays y están sujetos al poder de rescate (bail-in) del Reino Unido, lo que significa que el principal podría reducirse o convertirse en acciones durante una resolución.
- Impuestos y retenciones: El emisor considera las notas como contratos a plazo prepagados; tratamiento fiscal en EE.UU. incierto; no se espera que se aplique la Sección 871(m) (delta ≠ 1).
La estructura está dirigida a inversores que pueden renunciar a cupones, aceptar un rendimiento limitado y tolerar riesgos significativos de equidad y del emisor a cambio de una modesta protección a la baja y una participación mejorada, aunque limitada, al alza.
Barclays Bank PLC는 러셀 2000 지수(RTY)의 가격 수익률에 연동된 $452,000 규모의 무담보, 비후순위 Buffered Supertrack SM Notes를 발행합니다. 이 노트는 은행의 글로벌 중기채권 시리즈 A에 속하며, 2025년 6월 30일에 $1,000 단위로 제공되고 2027년 12월 30일 만기입니다.
- 지급 프로필 – 만기 시 지수가 변동 없거나 상승하면, 투자자는 원금과 상승분의 2배를 받으며, 최대 31.35% 수익률($1,000 노트당 $1,313.50)로 제한됩니다.
- 하락 보호 – 최초 10% 하락은 전액 보호됩니다. 90% 버퍼 가치(1,922.57) 이하에서는 손실이 선형적으로 발생하며, 추가 1% 하락마다 원금의 1%가 감소하여 최대 90% 손실까지 가능합니다.
- 주요 파라미터: 초기 가치 2,136.185; 상승 레버리지 2.0; 버퍼 10%; CUSIP 06746BX71; 가격 책정일 추정 가치 $965.70 (발행가 대비 약 3.4% 낮음).
- 비용 및 유동성: 판매 수수료 2.75%; 거래소 상장 없음; Barclays Capital은 2차 시장 조성을 계획하나 의무는 아님.
- 신용 및 규제 위험: 지급은 Barclays의 신용도에 따라 달라지며, 영국의 바일인 권한에 따라 원금이 감액되거나 주식으로 전환될 수 있습니다.
- 세금 및 원천징수: 발행자는 이 노트를 선불 선도계약으로 간주하며, 미국 세금 처리는 불확실하고, 섹션 871(m)은 적용되지 않을 것으로 예상(delta ≠ 1).
이 구조는 쿠폰을 포기하고 제한된 수익을 수용하며, 상당한 주식 및 발행자 위험을 감수할 수 있는 투자자들을 대상으로 하며, 적당한 하락 보호와 제한적이지만 향상된 상승 참여를 제공합니다.
Barclays Bank PLC émet pour 452 000 $ de Buffered Supertrack SM Notes non garanties et non subordonnées, liées au rendement en prix de l'indice Russell 2000 (RTY). Ces notes font partie de la série A des Global Medium-Term Notes de la banque et seront proposées en coupures de 1 000 $ le 30 juin 2025, avec une échéance au 30 décembre 2027.
- Profil de paiement – Si l'indice est stable ou en hausse à l'échéance, les investisseurs reçoivent le capital plus deux fois la hausse, plafonné à un rendement maximal de 31,35 % (1 313,50 $ par note de 1 000 $).
- Protection à la baisse – La première baisse de 10 % est entièrement protégée. En dessous de la valeur tampon de 90 % (1 922,57), les pertes sont linéaires : chaque baisse supplémentaire de 1 % réduit le capital de 1 %, jusqu'à une perte maximale de 90 %.
- Paramètres clés : Valeur initiale 2 136,185 ; effet de levier à la hausse 2,0 ; tampon 10 % ; CUSIP 06746BX71 ; valeur estimée à la date de prix 965,70 $ (environ 3,4 % en dessous du prix d'émission).
- Coûts et liquidité : commission de vente de 2,75 % ; pas de cotation en bourse ; Barclays Capital envisage, sans y être obligé, de créer un marché secondaire.
- Risques de crédit et réglementaires : Les paiements dépendent de la solvabilité de Barclays et sont soumis au pouvoir de bail-in du Royaume-Uni, ce qui signifie que le principal pourrait être réduit ou converti en actions lors d'une résolution.
- Fiscalité et retenues : L'émetteur considère les notes comme des contrats à terme prépayés ; traitement fiscal américain incertain ; la section 871(m) ne devrait pas s'appliquer (delta ≠ 1).
Cette structure cible les investisseurs capables de renoncer aux coupons, d'accepter un rendement plafonné et de tolérer des risques significatifs liés aux actions et à l'émetteur, en échange d'une protection modérée à la baisse et d'une participation au potentiel haussier améliorée, bien que limitée.
Barclays Bank PLC gibt unbesicherte, nicht nachrangige Buffered Supertrack SM Notes in Höhe von $452.000 aus, die an die Kursentwicklung des Russell 2000 Index (RTY) gekoppelt sind. Die Notes sind Teil der Global Medium-Term Notes Serie A der Bank und werden am 30. Juni 2025 in Stückelungen zu je $1.000 angeboten, mit Fälligkeit am 30. Dezember 2027.
- Auszahlungsprofil – Ist der Index bei Fälligkeit unverändert oder gestiegen, erhalten Anleger den Kapitalbetrag plus das 2-fache des Anstiegs, begrenzt auf eine maximale Rendite von 31,35% ($1.313,50 pro $1.000 Note).
- Abwärtspuffer – Der erste 10%-Rückgang ist vollständig geschützt. Unterhalb des 90%-Buffer-Werts (1.922,57) sind Verluste linear: Jeder weitere 1%-Rückgang mindert 1% des Kapitals, bis zu einem maximalen Verlust von 90%.
- Wichtige Parameter: Anfangswert 2.136,185; Upside-Leverage 2,0; Puffer 10%; CUSIP 06746BX71; Geschätzter Wert am Ausgabetag $965,70 (ca. 3,4% unter dem Ausgabepreis).
- Kosten & Liquidität: Verkaufsprovision 2,75%; keine Börsennotierung; Barclays Capital beabsichtigt, aber ist nicht verpflichtet, einen Sekundärmarkt zu schaffen.
- Kredit- & regulatorisches Risiko: Zahlungen hängen von der Kreditwürdigkeit von Barclays ab und unterliegen der britischen Bail-in-Regelung, was bedeutet, dass das Kapital im Rahmen einer Abwicklung gekürzt oder in Eigenkapital umgewandelt werden kann.
- Steuern & Quellensteuer: Emittent betrachtet die Notes als vorausbezahlte Termingeschäfte; US-Steuerbehandlung ungewiss; Abschnitt 871(m) wird voraussichtlich nicht angewandt (Delta ≠ 1).
Die Struktur richtet sich an Investoren, die auf Coupons verzichten können, eine begrenzte Rendite akzeptieren und erhebliche Aktien- und Emittentenrisiken tolerieren, im Tausch für einen moderaten Abwärtspuffer und eine verbesserte, wenn auch begrenzte, Aufwärtsbeteiligung.
FAQ
What is the upside cap for Barclays VXZ Buffered Supertrack Notes?
How much protection does the 10 % buffer provide on the Russell 2000 Index?
What are the key dates for these 424B2 notes?
How do selling commissions impact investor proceeds?
Are the notes listed or easily tradable before maturity?
How does the U.K. Bail-in Power affect investors?
