[144] EPR Properties SEC Filing
Morgan Stanley Finance LLC, guaranteed by Morgan Stanley (ticker MS), is marketing Worst-of INDU and SPX Dual Directional Market-Linked Notes maturing on August 1, 2030. The structured note allocates exposure to the worst performer of the Dow Jones Industrial Average (INDU) and the S&P 500 Index (SPX). Key economic terms include a 100% upside participation rate and a 100% “absolute return” participation on index declines of up to 20%. Positive index performance is capped at 137-140% of principal (maximum cash payment $1,370-$1,400). If the worst performing index closes below the 80% knock-out level on the single observation date (July 29, 2030), principal is fully at risk; the payment then reflects only the indexed return, potentially below par. The notes do not pay coupons and are not listed on any exchange.
The preliminary estimated value is $938.10 per $1,000 note—roughly 6% below issue price—highlighting built-in fees and hedging costs. Investors face issuer and guarantor credit risk, limited secondary liquidity, tax complexity and valuation determined by Morgan Stanley’s internal models. All payments occur at maturity and depend solely on the closing level of the worst index on the observation date; interim movements are irrelevant. The offering is made under Registration Statement Nos. 333-275587 and 333-275587-01, with pricing set for July 28, 2025.
Morgan Stanley Finance LLC, garantita da Morgan Stanley (ticker MS), sta promuovendo le Note Strutturate Worst-of INDU e SPX Dual Directional Market-Linked con scadenza il 1 agosto 2030. La nota strutturata offre esposizione al peggior rendimento tra il Dow Jones Industrial Average (INDU) e l'S&P 500 Index (SPX). I termini economici principali includono una partecipazione al rialzo del 100% e una partecipazione “a rendimento assoluto” del 100% sulle diminuzioni dell’indice fino al 20%. La performance positiva degli indici è limitata tra il 137% e il 140% del capitale (pagamento massimo in contanti tra $1.370 e $1.400). Se l’indice peggiore chiude al di sotto del livello di knock-out dell’80% nella singola data di osservazione (29 luglio 2030), il capitale è completamente a rischio; il pagamento riflette solo il rendimento indicizzato, che potrebbe essere inferiore al valore nominale. Le note non pagano cedole e non sono quotate su alcun mercato.
Il valore preliminare stimato è di $938,10 per ogni nota da $1.000, circa il 6% sotto il prezzo di emissione, evidenziando costi incorporati e spese di copertura. Gli investitori affrontano rischio di credito dell’emittente e del garante, liquidità secondaria limitata, complessità fiscale e valutazioni determinate dai modelli interni di Morgan Stanley. Tutti i pagamenti avvengono alla scadenza e dipendono esclusivamente dal livello di chiusura dell’indice peggiore nella data di osservazione; i movimenti intermedi non influenzano l’esito. L’offerta è effettuata ai sensi delle Registrazioni Nos. 333-275587 e 333-275587-01, con prezzo fissato per il 28 luglio 2025.
Morgan Stanley Finance LLC, garantizada por Morgan Stanley (símbolo MS), está comercializando Notas Vinculadas al Mercado Worst-of INDU y SPX Dual Directional que vencen el 1 de agosto de 2030. La nota estructurada asigna exposición al peor desempeño entre el Dow Jones Industrial Average (INDU) y el Índice S&P 500 (SPX). Los términos económicos clave incluyen una tasa de participación al alza del 100% y una participación de “rendimiento absoluto” del 100% en caídas del índice de hasta el 20%. El rendimiento positivo del índice está limitado entre el 137% y 140% del principal (pago máximo en efectivo de $1,370-$1,400). Si el índice con peor desempeño cierra por debajo del nivel de knock-out del 80% en la única fecha de observación (29 de julio de 2030), el principal está totalmente en riesgo; el pago reflejará solo el rendimiento indexado, que podría estar por debajo del valor nominal. Las notas no pagan cupones y no están listadas en ninguna bolsa.
El valor preliminar estimado es de $938.10 por cada nota de $1,000, aproximadamente un 6% por debajo del precio de emisión, reflejando costos incorporados y gastos de cobertura. Los inversionistas enfrentan riesgo crediticio del emisor y garante, liquidez secundaria limitada, complejidad fiscal y valoración determinada por modelos internos de Morgan Stanley. Todos los pagos se realizan al vencimiento y dependen únicamente del nivel de cierre del peor índice en la fecha de observación; los movimientos intermedios no son relevantes. La oferta se realiza bajo los números de Registro 333-275587 y 333-275587-01, con precio fijado para el 28 de julio de 2025.
Morgan Stanley Finance LLC는 Morgan Stanley(티커 MS)가 보증하며, 2030년 8월 1일 만기인 Worst-of INDU 및 SPX Dual Directional Market-Linked Notes를 판매 중입니다. 이 구조화 노트는 Dow Jones Industrial Average (INDU)와 S&P 500 Index (SPX) 중 최저 성과 지수에 대한 노출을 제공합니다. 주요 경제 조건으로는 100% 상승 참여율과 최대 20% 하락 시 100% 절대 수익 참여가 포함됩니다. 지수 상승 수익은 원금의 137-140%로 상한이 있으며(최대 현금 지급액 $1,370-$1,400), 최악의 지수가 단일 관찰일(2030년 7월 29일)에 80% 녹아웃 수준 아래로 마감하면 원금 전액이 위험에 노출되며 지급액은 지수 수익률만 반영되어 원금 이하가 될 수 있습니다. 이 노트는 쿠폰을 지급하지 않으며, 거래소에 상장되지 않습니다.
예비 추정 가치는 $1,000 노트당 $938.10로, 발행가 대비 약 6% 낮으며 수수료와 헤지 비용이 포함되어 있습니다. 투자자는 발행자 및 보증인 신용 위험, 제한된 2차 유동성, 세금 복잡성, 그리고 Morgan Stanley 내부 모델에 따른 가치 평가에 직면합니다. 모든 지급은 만기에 이루어지며 관찰일의 최악 지수 종가에만 의존하며 중간 변동은 무관합니다. 이 상품은 등록번호 333-275587 및 333-275587-01에 따라 제공되며, 가격은 2025년 7월 28일에 확정됩니다.
Morgan Stanley Finance LLC, garantie par Morgan Stanley (symbole MS), commercialise des Notes liées au marché Worst-of INDU et SPX Dual Directional arrivant à échéance le 1er août 2030. La note structurée offre une exposition à la moins bonne performance entre le Dow Jones Industrial Average (INDU) et le S&P 500 Index (SPX). Les conditions économiques clés comprennent un taux de participation à la hausse de 100% et une participation « rendement absolu » de 100% sur les baisses d’indice allant jusqu’à 20%. La performance positive des indices est plafonnée entre 137% et 140% du principal (paiement maximum en espèces de 1 370 $ à 1 400 $). Si l’indice le moins performant clôture en dessous du niveau de knock-out à 80% à la date d’observation unique (29 juillet 2030), le principal est entièrement à risque ; le paiement reflète alors uniquement le rendement indexé, potentiellement inférieur à la valeur nominale. Les notes ne versent pas de coupons et ne sont pas cotées en bourse.
La valeur estimée préliminaire est de 938,10 $ par note de 1 000 $, soit environ 6 % en dessous du prix d’émission, reflétant les frais incorporés et les coûts de couverture. Les investisseurs sont exposés au risque de crédit de l’émetteur et du garant, à une liquidité secondaire limitée, à une complexité fiscale et à une valorisation déterminée par les modèles internes de Morgan Stanley. Tous les paiements interviennent à l’échéance et dépendent uniquement du niveau de clôture de l’indice le plus faible à la date d’observation ; les mouvements intermédiaires sont sans incidence. L’offre est réalisée sous les numéros d’enregistrement 333-275587 et 333-275587-01, avec un prix fixé au 28 juillet 2025.
Morgan Stanley Finance LLC, garantiert von Morgan Stanley (Ticker MS), bietet Worst-of INDU und SPX Dual Directional Market-Linked Notes mit Fälligkeit am 1. August 2030 an. Die strukturierte Note investiert in den schlechtesten Performer des Dow Jones Industrial Average (INDU) und des S&P 500 Index (SPX). Wichtige wirtschaftliche Bedingungen umfassen eine 100%ige Aufwärtsbeteiligung sowie eine 100%ige „Absolute Return“-Beteiligung bei Indexrückgängen von bis zu 20%. Positive Indexentwicklungen sind auf 137-140% des Kapitals begrenzt (maximale Barauszahlung $1.370-$1.400). Schließt der schlechteste Index am einzigen Beobachtungstag (29. Juli 2030) unter der 80%-Knock-out-Schwelle, ist das Kapital vollständig gefährdet; die Auszahlung spiegelt dann nur die indexierte Rendite wider, die unter dem Nominalwert liegen kann. Die Notes zahlen keine Kupons und sind nicht an einer Börse gelistet.
Der vorläufig geschätzte Wert liegt bei $938,10 pro $1.000 Note – etwa 6% unter dem Ausgabepreis – was eingebaute Gebühren und Absicherungskosten widerspiegelt. Anleger tragen Emittenten- und Garantiegeber-Kreditrisiken, eingeschränkte Sekundärliquidität, steuerliche Komplexität und eine Bewertung, die durch interne Modelle von Morgan Stanley bestimmt wird. Alle Zahlungen erfolgen bei Fälligkeit und hängen ausschließlich vom Schlusskurs des schlechtesten Index am Beobachtungstag ab; Zwischenbewegungen sind irrelevant. Das Angebot erfolgt unter den Registrierungsnummern 333-275587 und 333-275587-01, mit Preisfestsetzung am 28. Juli 2025.
- 100% participation in both gains and moderate (≤20%) declines of the worst index offers diversified directional exposure.
- Capped upside of 37-40% provides higher potential return than traditional principal-protected notes if indices rise modestly.
- Principal is at full risk if either index falls more than 20%, due to worst-of design and 80% knock-out level.
- No interim coupons means investors forego income for five years, increasing opportunity cost.
- Estimated value ($938) is ~6% below issue price, reflecting fees that create negative carry from day one.
- Credit and liquidity risks: unlisted security depends on Morgan Stanley solvency and has limited secondary market.
Insights
TL;DR Dual-direction note offers capped upside and limited downside buffer; credit and liquidity risks dominate, minimal impact on MS equity.
Product economics: 100% participation on ±20% moves and capped 37-40% upside can appeal to range-bound market views, yet the initial estimated value (≈$938) implies a 6% embedded cost to buyers. Risk profile: Because payoff depends on the worst of INDU or SPX, correlation risk increases probability of knock-out; below the 20% buffer, investors bear full index losses. Issuer considerations: For Morgan Stanley, the transaction generates fee income but is immaterial relative to its balance sheet—hence neutral for shareholders. Liquidity & valuation: Unlisted nature and internal valuation models likely lead to wide bid/ask spreads, hindering exit prior to maturity.
TL;DR Note concentrates downside risk in a worst-of structure; absence of coupons and cap reduce risk-adjusted appeal.
Investors gain no periodic income, so time value erosion is unmitigated. The absolute return feature only benefits to a 20% decline; steeper drops result in loss of principal. Credit-spread widening in MS could further depress secondary prices. Tax treatment as contingent payment debt may trigger annual phantom income. Given these factors, the product suits sophisticated investors with specific market and credit views, not broad retail portfolios.
Morgan Stanley Finance LLC, garantita da Morgan Stanley (ticker MS), sta promuovendo le Note Strutturate Worst-of INDU e SPX Dual Directional Market-Linked con scadenza il 1 agosto 2030. La nota strutturata offre esposizione al peggior rendimento tra il Dow Jones Industrial Average (INDU) e l'S&P 500 Index (SPX). I termini economici principali includono una partecipazione al rialzo del 100% e una partecipazione “a rendimento assoluto” del 100% sulle diminuzioni dell’indice fino al 20%. La performance positiva degli indici è limitata tra il 137% e il 140% del capitale (pagamento massimo in contanti tra $1.370 e $1.400). Se l’indice peggiore chiude al di sotto del livello di knock-out dell’80% nella singola data di osservazione (29 luglio 2030), il capitale è completamente a rischio; il pagamento riflette solo il rendimento indicizzato, che potrebbe essere inferiore al valore nominale. Le note non pagano cedole e non sono quotate su alcun mercato.
Il valore preliminare stimato è di $938,10 per ogni nota da $1.000, circa il 6% sotto il prezzo di emissione, evidenziando costi incorporati e spese di copertura. Gli investitori affrontano rischio di credito dell’emittente e del garante, liquidità secondaria limitata, complessità fiscale e valutazioni determinate dai modelli interni di Morgan Stanley. Tutti i pagamenti avvengono alla scadenza e dipendono esclusivamente dal livello di chiusura dell’indice peggiore nella data di osservazione; i movimenti intermedi non influenzano l’esito. L’offerta è effettuata ai sensi delle Registrazioni Nos. 333-275587 e 333-275587-01, con prezzo fissato per il 28 luglio 2025.
Morgan Stanley Finance LLC, garantizada por Morgan Stanley (símbolo MS), está comercializando Notas Vinculadas al Mercado Worst-of INDU y SPX Dual Directional que vencen el 1 de agosto de 2030. La nota estructurada asigna exposición al peor desempeño entre el Dow Jones Industrial Average (INDU) y el Índice S&P 500 (SPX). Los términos económicos clave incluyen una tasa de participación al alza del 100% y una participación de “rendimiento absoluto” del 100% en caídas del índice de hasta el 20%. El rendimiento positivo del índice está limitado entre el 137% y 140% del principal (pago máximo en efectivo de $1,370-$1,400). Si el índice con peor desempeño cierra por debajo del nivel de knock-out del 80% en la única fecha de observación (29 de julio de 2030), el principal está totalmente en riesgo; el pago reflejará solo el rendimiento indexado, que podría estar por debajo del valor nominal. Las notas no pagan cupones y no están listadas en ninguna bolsa.
El valor preliminar estimado es de $938.10 por cada nota de $1,000, aproximadamente un 6% por debajo del precio de emisión, reflejando costos incorporados y gastos de cobertura. Los inversionistas enfrentan riesgo crediticio del emisor y garante, liquidez secundaria limitada, complejidad fiscal y valoración determinada por modelos internos de Morgan Stanley. Todos los pagos se realizan al vencimiento y dependen únicamente del nivel de cierre del peor índice en la fecha de observación; los movimientos intermedios no son relevantes. La oferta se realiza bajo los números de Registro 333-275587 y 333-275587-01, con precio fijado para el 28 de julio de 2025.
Morgan Stanley Finance LLC는 Morgan Stanley(티커 MS)가 보증하며, 2030년 8월 1일 만기인 Worst-of INDU 및 SPX Dual Directional Market-Linked Notes를 판매 중입니다. 이 구조화 노트는 Dow Jones Industrial Average (INDU)와 S&P 500 Index (SPX) 중 최저 성과 지수에 대한 노출을 제공합니다. 주요 경제 조건으로는 100% 상승 참여율과 최대 20% 하락 시 100% 절대 수익 참여가 포함됩니다. 지수 상승 수익은 원금의 137-140%로 상한이 있으며(최대 현금 지급액 $1,370-$1,400), 최악의 지수가 단일 관찰일(2030년 7월 29일)에 80% 녹아웃 수준 아래로 마감하면 원금 전액이 위험에 노출되며 지급액은 지수 수익률만 반영되어 원금 이하가 될 수 있습니다. 이 노트는 쿠폰을 지급하지 않으며, 거래소에 상장되지 않습니다.
예비 추정 가치는 $1,000 노트당 $938.10로, 발행가 대비 약 6% 낮으며 수수료와 헤지 비용이 포함되어 있습니다. 투자자는 발행자 및 보증인 신용 위험, 제한된 2차 유동성, 세금 복잡성, 그리고 Morgan Stanley 내부 모델에 따른 가치 평가에 직면합니다. 모든 지급은 만기에 이루어지며 관찰일의 최악 지수 종가에만 의존하며 중간 변동은 무관합니다. 이 상품은 등록번호 333-275587 및 333-275587-01에 따라 제공되며, 가격은 2025년 7월 28일에 확정됩니다.
Morgan Stanley Finance LLC, garantie par Morgan Stanley (symbole MS), commercialise des Notes liées au marché Worst-of INDU et SPX Dual Directional arrivant à échéance le 1er août 2030. La note structurée offre une exposition à la moins bonne performance entre le Dow Jones Industrial Average (INDU) et le S&P 500 Index (SPX). Les conditions économiques clés comprennent un taux de participation à la hausse de 100% et une participation « rendement absolu » de 100% sur les baisses d’indice allant jusqu’à 20%. La performance positive des indices est plafonnée entre 137% et 140% du principal (paiement maximum en espèces de 1 370 $ à 1 400 $). Si l’indice le moins performant clôture en dessous du niveau de knock-out à 80% à la date d’observation unique (29 juillet 2030), le principal est entièrement à risque ; le paiement reflète alors uniquement le rendement indexé, potentiellement inférieur à la valeur nominale. Les notes ne versent pas de coupons et ne sont pas cotées en bourse.
La valeur estimée préliminaire est de 938,10 $ par note de 1 000 $, soit environ 6 % en dessous du prix d’émission, reflétant les frais incorporés et les coûts de couverture. Les investisseurs sont exposés au risque de crédit de l’émetteur et du garant, à une liquidité secondaire limitée, à une complexité fiscale et à une valorisation déterminée par les modèles internes de Morgan Stanley. Tous les paiements interviennent à l’échéance et dépendent uniquement du niveau de clôture de l’indice le plus faible à la date d’observation ; les mouvements intermédiaires sont sans incidence. L’offre est réalisée sous les numéros d’enregistrement 333-275587 et 333-275587-01, avec un prix fixé au 28 juillet 2025.
Morgan Stanley Finance LLC, garantiert von Morgan Stanley (Ticker MS), bietet Worst-of INDU und SPX Dual Directional Market-Linked Notes mit Fälligkeit am 1. August 2030 an. Die strukturierte Note investiert in den schlechtesten Performer des Dow Jones Industrial Average (INDU) und des S&P 500 Index (SPX). Wichtige wirtschaftliche Bedingungen umfassen eine 100%ige Aufwärtsbeteiligung sowie eine 100%ige „Absolute Return“-Beteiligung bei Indexrückgängen von bis zu 20%. Positive Indexentwicklungen sind auf 137-140% des Kapitals begrenzt (maximale Barauszahlung $1.370-$1.400). Schließt der schlechteste Index am einzigen Beobachtungstag (29. Juli 2030) unter der 80%-Knock-out-Schwelle, ist das Kapital vollständig gefährdet; die Auszahlung spiegelt dann nur die indexierte Rendite wider, die unter dem Nominalwert liegen kann. Die Notes zahlen keine Kupons und sind nicht an einer Börse gelistet.
Der vorläufig geschätzte Wert liegt bei $938,10 pro $1.000 Note – etwa 6% unter dem Ausgabepreis – was eingebaute Gebühren und Absicherungskosten widerspiegelt. Anleger tragen Emittenten- und Garantiegeber-Kreditrisiken, eingeschränkte Sekundärliquidität, steuerliche Komplexität und eine Bewertung, die durch interne Modelle von Morgan Stanley bestimmt wird. Alle Zahlungen erfolgen bei Fälligkeit und hängen ausschließlich vom Schlusskurs des schlechtesten Index am Beobachtungstag ab; Zwischenbewegungen sind irrelevant. Das Angebot erfolgt unter den Registrierungsnummern 333-275587 und 333-275587-01, mit Preisfestsetzung am 28. Juli 2025.
FAQ
What are the underliers for Morgan Stanley’s Dual Directional Notes (MS)?
How much can investors earn if the indices rise?
What happens if either index falls more than 20%?
Do the notes pay periodic interest?
What is the preliminary estimated value versus issue price?
Can I sell the notes before maturity?
