[8-K] Extra Space Storage, Inc. Reports Material Event
Extra Space Storage, Inc. disclosed key terms of a Credit Agreement for its Operating Partnership that set specific leverage and coverage requirements and identify participating lenders and sales agents. The agreement requires total indebtedness to asset value not to exceed 60% (up to 65% temporarily after a material acquisition); secured debt to asset value not to exceed 40%; adjusted EBITDA to fixed charges of at least 1.50x; and unsecured debt to unencumbered asset value not to exceed 60% (up to 65% temporarily after a material acquisition).
The Credit Agreement contains standard events of default including payment defaults, covenant breaches, cross-defaults and bankruptcy defaults, and allows acceleration of all outstanding amounts if a default persists. The filing also identifies multiple banks and securities firms as lenders and equity sales agents, and notes that the full Credit Agreement is filed as an exhibit and governs the complete terms.
Extra Space Storage, Inc. ha reso noti i termini principali di un Accordo di Credito per la sua Operating Partnership che stabiliscono precise soglie di leva e di copertura e identificano i prestatori e gli agenti di vendita partecipanti. L’accordo impone che l’indebitamento totale rispetto al valore degli asset non superi il 60% (fino al 65% temporaneamente dopo un’acquisizione rilevante); il debito garantito rispetto al valore degli asset non superi il 40%; l’EBITDA rettificato rispetto agli oneri finanziari sia almeno 1,50x; e il debito non garantito rispetto al valore degli asset non vincolati non superi il 60% (fino al 65% temporaneamente dopo un’acquisizione rilevante).
L’Accordo di Credito include eventi di inadempienza standard, quali mancati pagamenti, violazioni di covenant, cross-default e dichiarazioni di fallimento, e prevede l’accelerazione di tutti gli importi dovuti se l’inadempienza perdura. La documentazione elenca inoltre diverse banche e società di intermediazione come finanziatori e agenti per la vendita di azioni, e specifica che il testo integrale dell’Accordo di Credito è depositato come allegato e regola i termini completi.
Extra Space Storage, Inc. divulgó los términos clave de un Acuerdo de Crédito para su Operating Partnership que establecen requisitos específicos de apalancamiento y cobertura e identifican a los prestamistas y agentes de ventas participantes. El acuerdo exige que la deuda total respecto al valor de los activos no supere el 60% (hasta el 65% temporalmente tras una adquisición material); la deuda garantizada respecto al valor de los activos no supere el 40%; el EBITDA ajustado respecto a los cargos fijos sea al menos 1,50x; y la deuda no garantizada respecto al valor de activos no gravados no supere el 60% (hasta el 65% temporalmente tras una adquisición material).
El Acuerdo de Crédito contiene eventos de incumplimiento estándar, incluidos impagos, incumplimientos de convenios, cross-defaults y quiebras, y permite la aceleración de todos los importes pendientes si el incumplimiento persiste. El expediente también identifica múltiples bancos y firmas de valores como prestamistas y agentes de venta de capital, y señala que el Acuerdo de Crédito completo está presentado como anexo y rige los términos íntegros.
Extra Space Storage, Inc.는 운영 파트너십을 위한 신용계약의 주요 조건을 공개했으며, 해당 계약은 특정 레버리지 및 커버리지 요건을 규정하고 참여 대출기관 및 주식 매각 대리인을 명시합니다. 계약은 총부채가 자산가치 대비 60%를 초과하지 않을 것(중대한 인수 직후 일시적으로 65%까지 허용); 담보부부채가 자산가치 대비 40%를 초과하지 않을 것; 조정 EBITDA 대 고정비용 비율이 최소 1.50배일 것; 담보되지 않은 부채가 비담보 자산가치 대비 60%를 초과하지 않을 것(중대한 인수 직후 일시적으로 65%까지 허용)이라고 요구합니다.
신용계약에는 지급불이행, 약정 위반, 교차채무불이행(cross-default), 파산 관련 불이행 등 표준적 채무불이행 사유가 포함되어 있으며, 불이행이 지속되는 경우 모든 미지급금에 대한 가속상환을 허용합니다. 보고서에는 여러 은행 및 증권사가 대출자 및 자본 매각 대리인으로 명시되어 있고, 전체 신용계약이 전시물로 제출되어 완전한 조건을 규정한다고 밝혔습니다.
Extra Space Storage, Inc. a divulgué les principaux termes d’un Contrat de Crédit pour sa Operating Partnership, qui fixent des exigences précises en matière de levier et de couverture et identifient les prêteurs et les agents de vente participants. L’accord exige que l’endettement total rapporté à la valeur des actifs ne dépasse pas 60% (jusqu’à 65% temporairement après une acquisition importante); la dette garantie rapportée à la valeur des actifs ne dépasse pas 40%; l’EBITDA ajusté rapporté aux charges fixes soit d’au moins 1,50x; et la dette non garantie rapportée à la valeur des actifs non grevés ne dépasse pas 60% (jusqu’à 65% temporairement après une acquisition importante).
Le Contrat de Crédit contient des événements de défaut standards, y compris défauts de paiement, violations des engagements, cross-defaults et défauts liés à la faillite, et permet l’accélération de tous les montants dus si le défaut persiste. Le dépôt identifie également plusieurs banques et sociétés de valeurs mobilières comme prêteurs et agents de vente d’actions, et précise que le Contrat de Crédit complet est déposé en annexe et régit l’ensemble des modalités.
Extra Space Storage, Inc. hat die wesentlichen Bedingungen eines Kreditvertrags für seine Operating Partnership offengelegt, die konkrete Verschuldungs- und Deckungsanforderungen festlegen und teilnehmende Kreditgeber und Verkaufsagenten benennen. Der Vertrag verlangt, dass die Gesamtverschuldung das Verhältnis zur Vermögenswerte nicht über 60% hinaus steigt (vorübergehend bis zu 65% nach einer wesentlichen Akquisition); besicherte Schulden das Verhältnis zur Vermögenswerte nicht über 40% liegen; das bereinigte EBITDA zu festen Belastungen mindestens 1,50x beträgt; und ungesicherte Schulden das Verhältnis zum unbelasteten Vermögenswert nicht über 60% liegen (vorübergehend bis zu 65% nach einer wesentlichen Akquisition).
Der Kreditvertrag enthält übliche Zahlungsausfallereignisse wie Zahlungsverzug, Verstöße gegen Zusagen, Cross-Defaults und Insolvenzausfälle und erlaubt die Beschleunigung sämtlicher ausstehender Beträge, wenn ein Verstoß andauert. Die Einreichung nennt außerdem mehrere Banken und Wertpapierfirmen als Kreditgeber und Aktienverkaufsagenten und weist darauf hin, dass der vollständige Kreditvertrag als Anlage eingereicht wurde und die gesamten Bedingungen regelt.
- Clear covenant metrics provide transparency on leverage and coverage constraints
- Temporary covenant relief to 65% after material acquisitions allows limited acquisition flexibility
- Multiple lenders and sales agents indicate diversified financing and equity issuance capacity
- Standard default provisions align with market practice, offering predictability for creditors and counterparties
- Leverage caps (60% total indebtedness, 40% secured) could constrain growth or distributions if balance sheet weakens
- Coverage requirement (adjusted EBITDA to fixed charges at least 1.50x) may limit financial flexibility during earnings pressure
- Acceleration on default risks rapid repayment demand for all outstanding secured amounts if defaults persist
- Cross-default exposure to other indebtedness increases the risk that issues elsewhere could escalate under this agreement
Insights
TL;DR: The agreement imposes clear leverage and coverage constraints and typical default provisions that could limit financial flexibility.
The covenant package — maximum total leverage of 60% (65% post-acquisition), secured leverage cap of 40%, and a minimum adjusted EBITDA to fixed charges of 1.50x — represents measurable constraints on balance-sheet leverage and interest coverage. These covenants provide discipline but may restrict capital allocation, acquisitions, or distributions if performance weakens. The acceleration remedy on continued default is customary but meaningful given the borrowings are secured; monitoring covenant headroom will be important for stakeholders.
TL;DR: Multiple banks and broker-dealers participate as lenders and sales agents, signalling broad capital support but also syndicated oversight.
The participation of regional and global banks and securities firms as lenders and as sales agents for equity distributions suggests diversified funding sources and market access for equity issuance. That can be supportive for liquidity and capital-raising flexibility. However, the covenant thresholds and default mechanics mean that any operating deterioration could trigger cross-defaults and acceleration, potentially forcing rapid deleveraging or asset remedies under secured loans.
Extra Space Storage, Inc. ha reso noti i termini principali di un Accordo di Credito per la sua Operating Partnership che stabiliscono precise soglie di leva e di copertura e identificano i prestatori e gli agenti di vendita partecipanti. L’accordo impone che l’indebitamento totale rispetto al valore degli asset non superi il 60% (fino al 65% temporaneamente dopo un’acquisizione rilevante); il debito garantito rispetto al valore degli asset non superi il 40%; l’EBITDA rettificato rispetto agli oneri finanziari sia almeno 1,50x; e il debito non garantito rispetto al valore degli asset non vincolati non superi il 60% (fino al 65% temporaneamente dopo un’acquisizione rilevante).
L’Accordo di Credito include eventi di inadempienza standard, quali mancati pagamenti, violazioni di covenant, cross-default e dichiarazioni di fallimento, e prevede l’accelerazione di tutti gli importi dovuti se l’inadempienza perdura. La documentazione elenca inoltre diverse banche e società di intermediazione come finanziatori e agenti per la vendita di azioni, e specifica che il testo integrale dell’Accordo di Credito è depositato come allegato e regola i termini completi.
Extra Space Storage, Inc. divulgó los términos clave de un Acuerdo de Crédito para su Operating Partnership que establecen requisitos específicos de apalancamiento y cobertura e identifican a los prestamistas y agentes de ventas participantes. El acuerdo exige que la deuda total respecto al valor de los activos no supere el 60% (hasta el 65% temporalmente tras una adquisición material); la deuda garantizada respecto al valor de los activos no supere el 40%; el EBITDA ajustado respecto a los cargos fijos sea al menos 1,50x; y la deuda no garantizada respecto al valor de activos no gravados no supere el 60% (hasta el 65% temporalmente tras una adquisición material).
El Acuerdo de Crédito contiene eventos de incumplimiento estándar, incluidos impagos, incumplimientos de convenios, cross-defaults y quiebras, y permite la aceleración de todos los importes pendientes si el incumplimiento persiste. El expediente también identifica múltiples bancos y firmas de valores como prestamistas y agentes de venta de capital, y señala que el Acuerdo de Crédito completo está presentado como anexo y rige los términos íntegros.
Extra Space Storage, Inc.는 운영 파트너십을 위한 신용계약의 주요 조건을 공개했으며, 해당 계약은 특정 레버리지 및 커버리지 요건을 규정하고 참여 대출기관 및 주식 매각 대리인을 명시합니다. 계약은 총부채가 자산가치 대비 60%를 초과하지 않을 것(중대한 인수 직후 일시적으로 65%까지 허용); 담보부부채가 자산가치 대비 40%를 초과하지 않을 것; 조정 EBITDA 대 고정비용 비율이 최소 1.50배일 것; 담보되지 않은 부채가 비담보 자산가치 대비 60%를 초과하지 않을 것(중대한 인수 직후 일시적으로 65%까지 허용)이라고 요구합니다.
신용계약에는 지급불이행, 약정 위반, 교차채무불이행(cross-default), 파산 관련 불이행 등 표준적 채무불이행 사유가 포함되어 있으며, 불이행이 지속되는 경우 모든 미지급금에 대한 가속상환을 허용합니다. 보고서에는 여러 은행 및 증권사가 대출자 및 자본 매각 대리인으로 명시되어 있고, 전체 신용계약이 전시물로 제출되어 완전한 조건을 규정한다고 밝혔습니다.
Extra Space Storage, Inc. a divulgué les principaux termes d’un Contrat de Crédit pour sa Operating Partnership, qui fixent des exigences précises en matière de levier et de couverture et identifient les prêteurs et les agents de vente participants. L’accord exige que l’endettement total rapporté à la valeur des actifs ne dépasse pas 60% (jusqu’à 65% temporairement après une acquisition importante); la dette garantie rapportée à la valeur des actifs ne dépasse pas 40%; l’EBITDA ajusté rapporté aux charges fixes soit d’au moins 1,50x; et la dette non garantie rapportée à la valeur des actifs non grevés ne dépasse pas 60% (jusqu’à 65% temporairement après une acquisition importante).
Le Contrat de Crédit contient des événements de défaut standards, y compris défauts de paiement, violations des engagements, cross-defaults et défauts liés à la faillite, et permet l’accélération de tous les montants dus si le défaut persiste. Le dépôt identifie également plusieurs banques et sociétés de valeurs mobilières comme prêteurs et agents de vente d’actions, et précise que le Contrat de Crédit complet est déposé en annexe et régit l’ensemble des modalités.
Extra Space Storage, Inc. hat die wesentlichen Bedingungen eines Kreditvertrags für seine Operating Partnership offengelegt, die konkrete Verschuldungs- und Deckungsanforderungen festlegen und teilnehmende Kreditgeber und Verkaufsagenten benennen. Der Vertrag verlangt, dass die Gesamtverschuldung das Verhältnis zur Vermögenswerte nicht über 60% hinaus steigt (vorübergehend bis zu 65% nach einer wesentlichen Akquisition); besicherte Schulden das Verhältnis zur Vermögenswerte nicht über 40% liegen; das bereinigte EBITDA zu festen Belastungen mindestens 1,50x beträgt; und ungesicherte Schulden das Verhältnis zum unbelasteten Vermögenswert nicht über 60% liegen (vorübergehend bis zu 65% nach einer wesentlichen Akquisition).
Der Kreditvertrag enthält übliche Zahlungsausfallereignisse wie Zahlungsverzug, Verstöße gegen Zusagen, Cross-Defaults und Insolvenzausfälle und erlaubt die Beschleunigung sämtlicher ausstehender Beträge, wenn ein Verstoß andauert. Die Einreichung nennt außerdem mehrere Banken und Wertpapierfirmen als Kreditgeber und Aktienverkaufsagenten und weist darauf hin, dass der vollständige Kreditvertrag als Anlage eingereicht wurde und die gesamten Bedingungen regelt.
FAQ
What leverage limits does the Credit Agreement impose on EXR's Operating Partnership?
What minimum coverage ratio is required under the Credit Agreement?
What happens if the Operating Partnership defaults under the Credit Agreement?
Which banks and firms are identified as lenders or agents in the filing?
Does the Credit Agreement allow temporary covenant relief related to acquisitions?
