[Form 4] Eyenovia, Inc. Insider Trading Activity
UBS AG is offering $230,000 of Trigger Autocallable Contingent Yield Notes linked to the common stock of CrowdStrike Holdings, Inc. (CRWD) that mature on 12 July 2027. The notes are unsecured senior obligations of UBS AG’s London branch and are not listed on any exchange or covered by deposit insurance.
Key economics
- Issue price: $10.00 per note (minimum purchase = 100 notes)
- Estimated initial value (UBS models): $9.80
- Underwriting discount: $0.15 (1.5%) per note
- Principal at risk: repayment of $10 is contingent on underlying performance
- Term: ≈ 2 years (trade 9 Jul 2025, maturity 12 Jul 2027) unless called early
- Contingent coupon rate: 12.92% p.a. (≈ $0.2153 every two months) paid only if CRWD closes ≥ $308.11 (60% of initial)
- Automatic call: if CRWD closes ≥ initial level of $513.51 on any observation date prior to final valuation, investors receive par plus that period’s coupon and the note terminates
- Downside threshold / Coupon barrier: $308.11 (60% of initial level)
Pay-off profile
- Called early: investor receives $10 + accrued coupon; maximum holding period could be as short as ~2 months.
- Held to maturity & CRWD ≥ $308.11: receive principal plus final coupon.
- Held to maturity & CRWD < $308.11: repay $10 × (1 + price change). Losses are one-for-one with CRWD beyond the 40% buffer; total loss possible.
Risk highlights
- No guaranteed coupons; missing the coupon barrier on any observation date means no income for that period.
- Investors face full downside exposure below the 60% threshold and credit risk of UBS AG.
- Estimated initial value is 2.0% below issue price, reflecting dealer compensation, hedge costs and UBS’s lower internal funding rate.
- The notes are expected to be illiquid; any secondary sales will likely occur at a price materially below the issue price.
Key dates
- Bimonthly observation dates starting 9 Sep 2025; final valuation 8 Jul 2027.
- Coupons (if earned) pay two business days after each observation; maturity payment on 12 Jul 2027.
Tax treatment is uncertain; UBS intends to treat the notes as prepaid derivatives with ordinary income on coupons. Investors should review detailed risk factors and consult advisers before investing.
UBS AG offre 230.000 dollari in Trigger Autocallable Contingent Yield Notes legati alle azioni ordinarie di CrowdStrike Holdings, Inc. (CRWD) con scadenza il 12 luglio 2027. Le note sono obbligazioni senior non garantite della filiale londinese di UBS AG e non sono quotate in alcun mercato né coperte da assicurazione sui depositi.
Principali caratteristiche economiche
- Prezzo di emissione: 10,00 $ per nota (acquisto minimo = 100 note)
- Valore iniziale stimato (modelli UBS): 9,80 $
- Sconto di sottoscrizione: 0,15 $ (1,5%) per nota
- Capitale a rischio: il rimborso di 10 $ è condizionato alla performance dell’attività sottostante
- Durata: ≈ 2 anni (negoziazione dal 9 lug 2025, scadenza 12 lug 2027), salvo richiamo anticipato
- Coupon condizionato: 12,92% annuo (circa 0,2153 $ ogni due mesi), pagato solo se CRWD chiude ≥ 308,11 $ (60% del valore iniziale)
- Richiamo automatico: se CRWD chiude ≥ livello iniziale di 513,51 $ in una qualsiasi data di osservazione precedente alla valutazione finale, gli investitori ricevono il valore nominale più il coupon di quel periodo e la nota termina
- Soglia di ribasso / barriera coupon: 308,11 $ (60% del livello iniziale)
Profilo di rendimento
- Richiamo anticipato: l’investitore riceve 10 $ + coupon maturato; il periodo massimo di detenzione può essere anche di circa 2 mesi.
- Detenuto fino a scadenza & CRWD ≥ 308,11 $: riceve capitale più coupon finale.
- Detenuto fino a scadenza & CRWD < 308,11 $: rimborso pari a 10 $ × (1 + variazione del prezzo). Le perdite sono proporzionali oltre il buffer del 40%; è possibile una perdita totale.
Rischi principali
- Nessun coupon garantito; se la barriera coupon non viene raggiunta in una data di osservazione, non viene pagato alcun reddito per quel periodo.
- Gli investitori sono esposti completamente al ribasso sotto la soglia del 60% e al rischio di credito di UBS AG.
- Il valore iniziale stimato è 2,0% inferiore al prezzo di emissione, riflettendo la compensazione del dealer, i costi di copertura e il tasso interno di finanziamento più basso di UBS.
- Le note sono previste come illiquide; eventuali vendite secondarie probabilmente avverranno a un prezzo significativamente inferiore al prezzo di emissione.
Date chiave
- Date di osservazione bimestrali a partire dal 9 set 2025; valutazione finale 8 lug 2027.
- I coupon (se maturati) vengono pagati due giorni lavorativi dopo ogni data di osservazione; pagamento a scadenza il 12 lug 2027.
Il trattamento fiscale è incerto; UBS intende considerare le note come derivati prepagati con reddito ordinario sui coupon. Gli investitori dovrebbero esaminare attentamente i fattori di rischio e consultare consulenti prima di investire.
UBS AG ofrece 230,000 dólares en Notas Trigger Autocallable Contingent Yield vinculadas a las acciones ordinarias de CrowdStrike Holdings, Inc. (CRWD) con vencimiento el 12 de julio de 2027. Las notas son obligaciones senior no garantizadas de la sucursal londinense de UBS AG y no están listadas en ninguna bolsa ni cubiertas por seguro de depósitos.
Aspectos económicos clave
- Precio de emisión: 10,00 $ por nota (compra mínima = 100 notas)
- Valor inicial estimado (modelos UBS): 9,80 $
- Descuento de suscripción: 0,15 $ (1,5%) por nota
- Principal en riesgo: el reembolso de 10 $ es condicional al desempeño del activo subyacente
- Plazo: ≈ 2 años (comercio desde 9 jul 2025, vencimiento 12 jul 2027), salvo llamado anticipado
- Tasa de cupón condicional: 12,92% anual (≈ 0,2153 $ cada dos meses), pagado solo si CRWD cierra ≥ 308,11 $ (60% del inicial)
- Llamado automático: si CRWD cierra ≥ nivel inicial de 513,51 $ en cualquier fecha de observación antes de la valoración final, los inversores reciben el valor nominal más el cupón de ese período y la nota termina
- Umbral a la baja / barrera de cupón: 308,11 $ (60% del nivel inicial)
Perfil de pago
- Llamado anticipado: el inversor recibe 10 $ + cupón acumulado; el período máximo de tenencia podría ser tan corto como ~2 meses.
- Mantener hasta vencimiento & CRWD ≥ 308,11 $: recibe principal más cupón final.
- Mantener hasta vencimiento & CRWD < 308,11 $: se reembolsa 10 $ × (1 + cambio de precio). Las pérdidas son uno a uno con CRWD más allá del margen del 40%; pérdida total posible.
Aspectos de riesgo
- No hay cupones garantizados; si no se alcanza la barrera de cupón en alguna fecha de observación, no se recibe ingreso para ese período.
- Los inversores enfrentan exposición total a la baja por debajo del umbral del 60% y riesgo crediticio de UBS AG.
- El valor inicial estimado es 2,0% inferior al precio de emisión, reflejando la compensación del distribuidor, costos de cobertura y la tasa interna de financiamiento más baja de UBS.
- Se espera que las notas sean ilíquidas; cualquier venta secundaria probablemente ocurrirá a un precio significativamente inferior al precio de emisión.
Fechas clave
- Fechas de observación bimensuales desde el 9 de sep de 2025; valoración final 8 de jul de 2027.
- Los cupones (si se generan) se pagan dos días hábiles después de cada fecha de observación; pago al vencimiento el 12 de jul de 2027.
El tratamiento fiscal es incierto; UBS planea tratar las notas como derivados prepagados con ingreso ordinario en los cupones. Los inversores deben revisar los factores de riesgo detallados y consultar asesores antes de invertir.
UBS AG는 CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)의 보통주와 연계된 만기일이 2027년 7월 12일인 230,000달러 규모의 Trigger Autocallable Contingent Yield Notes를 제공합니다. 이 노트는 UBS AG 런던 지점의 무담보 선순위 채무이며, 거래소에 상장되어 있지 않고 예금 보험의 적용을 받지 않습니다.
주요 경제 조건
- 발행가: 노트당 10.00달러 (최소 구매 수량 = 100노트)
- 추정 초기 가치 (UBS 모델): 9.80달러
- 인수 할인: 노트당 0.15달러 (1.5%)
- 원금 위험: 10달러 상환은 기초 자산의 성과에 조건부
- 기간: 약 2년 (거래 시작 2025년 7월 9일, 만기 2027년 7월 12일), 조기 상환 시 제외
- 조건부 쿠폰율: 연 12.92% (약 2개월마다 0.2153달러), CRWD가 초기가의 60%인 308.11달러 이상으로 마감할 경우에만 지급
- 자동 상환: CRWD가 최종 평가 이전의 관찰일에 초기 수준인 513.51달러 이상으로 마감하면 투자자는 액면가와 해당 기간 쿠폰을 받고 노트는 종료
- 하락 임계값 / 쿠폰 장벽: 308.11달러 (초기 수준의 60%)
지급 구조
- 조기 상환 시: 투자자는 10달러와 누적 쿠폰을 받으며, 최대 보유 기간은 약 2개월일 수 있음.
- 만기까지 보유 & CRWD ≥ 308.11달러: 원금과 최종 쿠폰을 받음.
- 만기까지 보유 & CRWD < 308.11달러: 10달러 × (1 + 가격 변동)만큼 상환. 40% 보호 범위를 넘는 손실은 1대1 비례하며, 전액 손실 가능성 있음.
위험 요약
- 쿠폰은 보장되지 않으며, 관찰일에 쿠폰 장벽을 충족하지 못하면 해당 기간 동안 수익 없음.
- 투자자는 60% 임계값 이하에서 전면적인 하락 위험과 UBS AG의 신용 위험에 노출됨.
- 추정 초기 가치는 발행가보다 2.0% 낮으며, 이는 딜러 보상, 헤지 비용 및 UBS의 낮은 내부 자금 조달 비용을 반영함.
- 노트는 유동성이 낮을 것으로 예상되며, 2차 매도 시 발행가보다 현저히 낮은 가격에 거래될 가능성이 높음.
주요 일정
- 2025년 9월 9일부터 격월 관찰일; 최종 평가일은 2027년 7월 8일.
- 쿠폰(발생 시)은 각 관찰일 이후 영업일 기준 2일 후 지급; 만기 지급은 2027년 7월 12일.
세금 처리는 불확실하며, UBS는 노트를 선불 파생상품으로 보고 쿠폰에 대해 일반 소득으로 과세할 예정입니다. 투자자는 상세한 위험 요소를 검토하고 투자 전 전문가와 상담해야 합니다.
UBS AG propose 230 000 $ de Trigger Autocallable Contingent Yield Notes liées aux actions ordinaires de CrowdStrike Holdings, Inc. (CRWD) arrivant à échéance le 12 juillet 2027. Ces notes sont des obligations senior non garanties de la succursale londonienne d’UBS AG et ne sont pas cotées en bourse ni couvertes par une assurance dépôts.
Principaux aspects économiques
- Prix d’émission : 10,00 $ par note (achat minimum = 100 notes)
- Valeur initiale estimée (modèles UBS) : 9,80 $
- Escompte de souscription : 0,15 $ (1,5 %) par note
- Capital à risque : remboursement de 10 $ conditionné à la performance sous-jacente
- Durée : environ 2 ans (négociation à partir du 9 juil. 2025, échéance le 12 juil. 2027), sauf remboursement anticipé
- Taux de coupon conditionnel : 12,92 % par an (environ 0,2153 $ tous les deux mois), versé uniquement si CRWD clôture ≥ 308,11 $ (60 % du niveau initial)
- Rappel automatique : si CRWD clôture ≥ niveau initial de 513,51 $ à une date d’observation avant la valorisation finale, les investisseurs reçoivent la valeur nominale plus le coupon de cette période et la note prend fin
- Seuil de baisse / barrière du coupon : 308,11 $ (60 % du niveau initial)
Profil de remboursement
- Rappel anticipé : l’investisseur reçoit 10 $ + coupon accumulé ; la durée maximale de détention peut être aussi courte qu’environ 2 mois.
- Détention jusqu’à l’échéance & CRWD ≥ 308,11 $ : remboursement du principal plus coupon final.
- Détention jusqu’à l’échéance & CRWD < 308,11 $ : remboursement de 10 $ × (1 + variation du prix). Les pertes sont au prorata avec CRWD au-delà de la marge de 40 % ; une perte totale est possible.
Points clés de risque
- Pas de coupons garantis ; si la barrière du coupon n’est pas atteinte à une date d’observation, aucun revenu n’est versé pour cette période.
- Les investisseurs sont exposés à une baisse totale en dessous du seuil de 60 % ainsi qu’au risque de crédit d’UBS AG.
- La valeur initiale estimée est 2,0 % inférieure au prix d’émission, reflétant la rémunération du teneur de marché, les coûts de couverture et le taux de financement interne plus bas d’UBS.
- Les notes devraient être illiquides ; toute vente secondaire se fera probablement à un prix nettement inférieur au prix d’émission.
Dates clés
- Dates d’observation bimensuelles à partir du 9 sept. 2025 ; valorisation finale le 8 juil. 2027.
- Les coupons (si acquis) sont payés deux jours ouvrés après chaque date d’observation ; paiement à l’échéance le 12 juil. 2027.
Le traitement fiscal est incertain ; UBS prévoit de traiter les notes comme des dérivés prépayés avec un revenu ordinaire sur les coupons. Les investisseurs doivent examiner attentivement les facteurs de risque détaillés et consulter des conseillers avant d’investir.
UBS AG bietet Trigger Autocallable Contingent Yield Notes im Wert von 230.000 USD an, die mit den Stammaktien von CrowdStrike Holdings, Inc. (CRWD) verknüpft sind und am 12. Juli 2027 fällig werden. Die Notes sind unbesicherte Seniorverbindlichkeiten der Londoner Niederlassung von UBS AG und nicht an einer Börse notiert oder durch Einlagensicherung geschützt.
Wesentliche wirtschaftliche Eckdaten
- Ausgabepreis: 10,00 USD pro Note (Mindestkauf = 100 Notes)
- Geschätzter Anfangswert (UBS-Modelle): 9,80 USD
- Underwriting-Discount: 0,15 USD (1,5%) pro Note
- Kapitalrisiko: Rückzahlung von 10 USD ist abhängig von der Performance des Basiswerts
- Laufzeit: ca. 2 Jahre (Handel ab 9. Juli 2025, Fälligkeit 12. Juli 2027), sofern nicht vorzeitig gekündigt
- Bedingter Kuponzins: 12,92% p.a. (ca. 0,2153 USD alle zwei Monate), nur zahlbar, wenn CRWD ≥ 308,11 USD (60% des Anfangswerts) schließt
- Automatische Rückzahlung: Schließt CRWD an einem Beobachtungstag vor der Endbewertung ≥ Anfangsniveau von 513,51 USD, erhalten Anleger den Nennwert plus Kupon dieses Zeitraums und die Note endet
- Abwärts-Schwelle / Kupon-Barriere: 308,11 USD (60% des Anfangsniveaus)
Auszahlungsprofil
- Frühzeitige Kündigung: Anleger erhalten 10 USD plus aufgelaufenen Kupon; maximale Haltedauer kann etwa 2 Monate betragen.
- Bis zur Fälligkeit gehalten & CRWD ≥ 308,11 USD: Rückzahlung des Kapitals plus finaler Kupon.
- Bis zur Fälligkeit gehalten & CRWD < 308,11 USD: Rückzahlung von 10 USD × (1 + Kursänderung). Verluste entsprechen eins zu eins der Kursentwicklung unterhalb des 40% Puffers; Totalverlustrisiko besteht.
Risiko-Hinweise
- Keine garantierten Kupons; wird die Kuponbarriere an einem Beobachtungstag nicht erreicht, erfolgt keine Auszahlung für diesen Zeitraum.
- Anleger tragen das volle Abwärtsrisiko unterhalb der 60%-Schwelle sowie das Kreditrisiko von UBS AG.
- Der geschätzte Anfangswert liegt 2,0% unter dem Ausgabepreis, was Händlervergütung, Absicherungskosten und UBS’s niedrigeren internen Finanzierungssatz widerspiegelt.
- Die Notes werden voraussichtlich illiquide sein; Sekundärverkäufe dürften wahrscheinlich zu einem deutlich niedrigeren Preis als dem Ausgabepreis erfolgen.
Wichtige Termine
- Zweimonatliche Beobachtungstermine ab 9. Sep. 2025; Endbewertung am 8. Juli 2027.
- Kuponzahlungen (sofern verdient) erfolgen zwei Geschäftstage nach jedem Beobachtungstermin; Fälligkeit am 12. Juli 2027.
Die steuerliche Behandlung ist ungewiss; UBS beabsichtigt, die Notes als vorab bezahlte Derivate mit ordentlichem Einkommen auf Kupons zu behandeln. Anleger sollten die detaillierten Risikofaktoren prüfen und vor einer Investition Berater konsultieren.
- Attractive contingent coupon of 12.92% p.a. if the underlying remains above the 60% barrier.
- 40% downside buffer before principal loss at maturity provides moderate protection versus direct equity ownership.
- Early call mechanism can shorten duration and enhance annualised return if CRWD trades above the initial level.
- Full downside exposure below barrier; investors may lose all principal if CRWD drops more than 40% and never recovers.
- Issue price exceeds estimated fair value by $0.20 (2%), reducing investor economics from day one.
- Illiquidity risk; notes are not exchange-listed and secondary markets are discretionary, likely at steep discounts.
- Credit risk of UBS AG; payments depend on the issuer’s solvency and are subject to Swiss bail-in regime.
- Upside capped to coupon income; no participation in equity appreciation above par.
Insights
TL;DR High 12.92% coupon offsets a 40% buffer; principal at risk, limited upside, and illiquidity warrant neutral risk-reward view.
The note offers an above-market headline yield via contingent coupons but layers significant risks. The 60% barrier provides a moderate cushion, yet CrowdStrike’s historical volatility (>40% annualised) means breaching is plausible. Automatic call mechanics truncate upside—best-case total return is a few coupons if CRWD rallies early—and introduce reinvestment risk. Investors also pay a 2% economic premium (issue price vs. model value) and accept UBS credit exposure. Given these trade-offs, the structure suits income-seeking investors with a bullish-to-sideways 2-year view on CRWD, but it is not attractive for those seeking principal protection or diversified exposure.
TL;DR Principal loss risk, product illiquidity, and UBS credit considerations tilt risk profile negative despite headline yield.
UBS’s unsecured note embeds derivative exposure to a single tech equity, amplifying idiosyncratic risk. The 40% buffer may be insufficient should cybersecurity valuations compress—a plausible scenario in a risk-off market. Secondary market support is discretionary; bid-offer spreads can exceed the 1.5% underwriting discount, eroding exit value. While UBS remains investment-grade, Swiss resolution powers (FINMA) could impose write-downs in stress, a non-trivial tail risk. Overall impact on investors is risk-heavy with capped upside; classification: neutral to slightly negative.
UBS AG offre 230.000 dollari in Trigger Autocallable Contingent Yield Notes legati alle azioni ordinarie di CrowdStrike Holdings, Inc. (CRWD) con scadenza il 12 luglio 2027. Le note sono obbligazioni senior non garantite della filiale londinese di UBS AG e non sono quotate in alcun mercato né coperte da assicurazione sui depositi.
Principali caratteristiche economiche
- Prezzo di emissione: 10,00 $ per nota (acquisto minimo = 100 note)
- Valore iniziale stimato (modelli UBS): 9,80 $
- Sconto di sottoscrizione: 0,15 $ (1,5%) per nota
- Capitale a rischio: il rimborso di 10 $ è condizionato alla performance dell’attività sottostante
- Durata: ≈ 2 anni (negoziazione dal 9 lug 2025, scadenza 12 lug 2027), salvo richiamo anticipato
- Coupon condizionato: 12,92% annuo (circa 0,2153 $ ogni due mesi), pagato solo se CRWD chiude ≥ 308,11 $ (60% del valore iniziale)
- Richiamo automatico: se CRWD chiude ≥ livello iniziale di 513,51 $ in una qualsiasi data di osservazione precedente alla valutazione finale, gli investitori ricevono il valore nominale più il coupon di quel periodo e la nota termina
- Soglia di ribasso / barriera coupon: 308,11 $ (60% del livello iniziale)
Profilo di rendimento
- Richiamo anticipato: l’investitore riceve 10 $ + coupon maturato; il periodo massimo di detenzione può essere anche di circa 2 mesi.
- Detenuto fino a scadenza & CRWD ≥ 308,11 $: riceve capitale più coupon finale.
- Detenuto fino a scadenza & CRWD < 308,11 $: rimborso pari a 10 $ × (1 + variazione del prezzo). Le perdite sono proporzionali oltre il buffer del 40%; è possibile una perdita totale.
Rischi principali
- Nessun coupon garantito; se la barriera coupon non viene raggiunta in una data di osservazione, non viene pagato alcun reddito per quel periodo.
- Gli investitori sono esposti completamente al ribasso sotto la soglia del 60% e al rischio di credito di UBS AG.
- Il valore iniziale stimato è 2,0% inferiore al prezzo di emissione, riflettendo la compensazione del dealer, i costi di copertura e il tasso interno di finanziamento più basso di UBS.
- Le note sono previste come illiquide; eventuali vendite secondarie probabilmente avverranno a un prezzo significativamente inferiore al prezzo di emissione.
Date chiave
- Date di osservazione bimestrali a partire dal 9 set 2025; valutazione finale 8 lug 2027.
- I coupon (se maturati) vengono pagati due giorni lavorativi dopo ogni data di osservazione; pagamento a scadenza il 12 lug 2027.
Il trattamento fiscale è incerto; UBS intende considerare le note come derivati prepagati con reddito ordinario sui coupon. Gli investitori dovrebbero esaminare attentamente i fattori di rischio e consultare consulenti prima di investire.
UBS AG ofrece 230,000 dólares en Notas Trigger Autocallable Contingent Yield vinculadas a las acciones ordinarias de CrowdStrike Holdings, Inc. (CRWD) con vencimiento el 12 de julio de 2027. Las notas son obligaciones senior no garantizadas de la sucursal londinense de UBS AG y no están listadas en ninguna bolsa ni cubiertas por seguro de depósitos.
Aspectos económicos clave
- Precio de emisión: 10,00 $ por nota (compra mínima = 100 notas)
- Valor inicial estimado (modelos UBS): 9,80 $
- Descuento de suscripción: 0,15 $ (1,5%) por nota
- Principal en riesgo: el reembolso de 10 $ es condicional al desempeño del activo subyacente
- Plazo: ≈ 2 años (comercio desde 9 jul 2025, vencimiento 12 jul 2027), salvo llamado anticipado
- Tasa de cupón condicional: 12,92% anual (≈ 0,2153 $ cada dos meses), pagado solo si CRWD cierra ≥ 308,11 $ (60% del inicial)
- Llamado automático: si CRWD cierra ≥ nivel inicial de 513,51 $ en cualquier fecha de observación antes de la valoración final, los inversores reciben el valor nominal más el cupón de ese período y la nota termina
- Umbral a la baja / barrera de cupón: 308,11 $ (60% del nivel inicial)
Perfil de pago
- Llamado anticipado: el inversor recibe 10 $ + cupón acumulado; el período máximo de tenencia podría ser tan corto como ~2 meses.
- Mantener hasta vencimiento & CRWD ≥ 308,11 $: recibe principal más cupón final.
- Mantener hasta vencimiento & CRWD < 308,11 $: se reembolsa 10 $ × (1 + cambio de precio). Las pérdidas son uno a uno con CRWD más allá del margen del 40%; pérdida total posible.
Aspectos de riesgo
- No hay cupones garantizados; si no se alcanza la barrera de cupón en alguna fecha de observación, no se recibe ingreso para ese período.
- Los inversores enfrentan exposición total a la baja por debajo del umbral del 60% y riesgo crediticio de UBS AG.
- El valor inicial estimado es 2,0% inferior al precio de emisión, reflejando la compensación del distribuidor, costos de cobertura y la tasa interna de financiamiento más baja de UBS.
- Se espera que las notas sean ilíquidas; cualquier venta secundaria probablemente ocurrirá a un precio significativamente inferior al precio de emisión.
Fechas clave
- Fechas de observación bimensuales desde el 9 de sep de 2025; valoración final 8 de jul de 2027.
- Los cupones (si se generan) se pagan dos días hábiles después de cada fecha de observación; pago al vencimiento el 12 de jul de 2027.
El tratamiento fiscal es incierto; UBS planea tratar las notas como derivados prepagados con ingreso ordinario en los cupones. Los inversores deben revisar los factores de riesgo detallados y consultar asesores antes de invertir.
UBS AG는 CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)의 보통주와 연계된 만기일이 2027년 7월 12일인 230,000달러 규모의 Trigger Autocallable Contingent Yield Notes를 제공합니다. 이 노트는 UBS AG 런던 지점의 무담보 선순위 채무이며, 거래소에 상장되어 있지 않고 예금 보험의 적용을 받지 않습니다.
주요 경제 조건
- 발행가: 노트당 10.00달러 (최소 구매 수량 = 100노트)
- 추정 초기 가치 (UBS 모델): 9.80달러
- 인수 할인: 노트당 0.15달러 (1.5%)
- 원금 위험: 10달러 상환은 기초 자산의 성과에 조건부
- 기간: 약 2년 (거래 시작 2025년 7월 9일, 만기 2027년 7월 12일), 조기 상환 시 제외
- 조건부 쿠폰율: 연 12.92% (약 2개월마다 0.2153달러), CRWD가 초기가의 60%인 308.11달러 이상으로 마감할 경우에만 지급
- 자동 상환: CRWD가 최종 평가 이전의 관찰일에 초기 수준인 513.51달러 이상으로 마감하면 투자자는 액면가와 해당 기간 쿠폰을 받고 노트는 종료
- 하락 임계값 / 쿠폰 장벽: 308.11달러 (초기 수준의 60%)
지급 구조
- 조기 상환 시: 투자자는 10달러와 누적 쿠폰을 받으며, 최대 보유 기간은 약 2개월일 수 있음.
- 만기까지 보유 & CRWD ≥ 308.11달러: 원금과 최종 쿠폰을 받음.
- 만기까지 보유 & CRWD < 308.11달러: 10달러 × (1 + 가격 변동)만큼 상환. 40% 보호 범위를 넘는 손실은 1대1 비례하며, 전액 손실 가능성 있음.
위험 요약
- 쿠폰은 보장되지 않으며, 관찰일에 쿠폰 장벽을 충족하지 못하면 해당 기간 동안 수익 없음.
- 투자자는 60% 임계값 이하에서 전면적인 하락 위험과 UBS AG의 신용 위험에 노출됨.
- 추정 초기 가치는 발행가보다 2.0% 낮으며, 이는 딜러 보상, 헤지 비용 및 UBS의 낮은 내부 자금 조달 비용을 반영함.
- 노트는 유동성이 낮을 것으로 예상되며, 2차 매도 시 발행가보다 현저히 낮은 가격에 거래될 가능성이 높음.
주요 일정
- 2025년 9월 9일부터 격월 관찰일; 최종 평가일은 2027년 7월 8일.
- 쿠폰(발생 시)은 각 관찰일 이후 영업일 기준 2일 후 지급; 만기 지급은 2027년 7월 12일.
세금 처리는 불확실하며, UBS는 노트를 선불 파생상품으로 보고 쿠폰에 대해 일반 소득으로 과세할 예정입니다. 투자자는 상세한 위험 요소를 검토하고 투자 전 전문가와 상담해야 합니다.
UBS AG propose 230 000 $ de Trigger Autocallable Contingent Yield Notes liées aux actions ordinaires de CrowdStrike Holdings, Inc. (CRWD) arrivant à échéance le 12 juillet 2027. Ces notes sont des obligations senior non garanties de la succursale londonienne d’UBS AG et ne sont pas cotées en bourse ni couvertes par une assurance dépôts.
Principaux aspects économiques
- Prix d’émission : 10,00 $ par note (achat minimum = 100 notes)
- Valeur initiale estimée (modèles UBS) : 9,80 $
- Escompte de souscription : 0,15 $ (1,5 %) par note
- Capital à risque : remboursement de 10 $ conditionné à la performance sous-jacente
- Durée : environ 2 ans (négociation à partir du 9 juil. 2025, échéance le 12 juil. 2027), sauf remboursement anticipé
- Taux de coupon conditionnel : 12,92 % par an (environ 0,2153 $ tous les deux mois), versé uniquement si CRWD clôture ≥ 308,11 $ (60 % du niveau initial)
- Rappel automatique : si CRWD clôture ≥ niveau initial de 513,51 $ à une date d’observation avant la valorisation finale, les investisseurs reçoivent la valeur nominale plus le coupon de cette période et la note prend fin
- Seuil de baisse / barrière du coupon : 308,11 $ (60 % du niveau initial)
Profil de remboursement
- Rappel anticipé : l’investisseur reçoit 10 $ + coupon accumulé ; la durée maximale de détention peut être aussi courte qu’environ 2 mois.
- Détention jusqu’à l’échéance & CRWD ≥ 308,11 $ : remboursement du principal plus coupon final.
- Détention jusqu’à l’échéance & CRWD < 308,11 $ : remboursement de 10 $ × (1 + variation du prix). Les pertes sont au prorata avec CRWD au-delà de la marge de 40 % ; une perte totale est possible.
Points clés de risque
- Pas de coupons garantis ; si la barrière du coupon n’est pas atteinte à une date d’observation, aucun revenu n’est versé pour cette période.
- Les investisseurs sont exposés à une baisse totale en dessous du seuil de 60 % ainsi qu’au risque de crédit d’UBS AG.
- La valeur initiale estimée est 2,0 % inférieure au prix d’émission, reflétant la rémunération du teneur de marché, les coûts de couverture et le taux de financement interne plus bas d’UBS.
- Les notes devraient être illiquides ; toute vente secondaire se fera probablement à un prix nettement inférieur au prix d’émission.
Dates clés
- Dates d’observation bimensuelles à partir du 9 sept. 2025 ; valorisation finale le 8 juil. 2027.
- Les coupons (si acquis) sont payés deux jours ouvrés après chaque date d’observation ; paiement à l’échéance le 12 juil. 2027.
Le traitement fiscal est incertain ; UBS prévoit de traiter les notes comme des dérivés prépayés avec un revenu ordinaire sur les coupons. Les investisseurs doivent examiner attentivement les facteurs de risque détaillés et consulter des conseillers avant d’investir.
UBS AG bietet Trigger Autocallable Contingent Yield Notes im Wert von 230.000 USD an, die mit den Stammaktien von CrowdStrike Holdings, Inc. (CRWD) verknüpft sind und am 12. Juli 2027 fällig werden. Die Notes sind unbesicherte Seniorverbindlichkeiten der Londoner Niederlassung von UBS AG und nicht an einer Börse notiert oder durch Einlagensicherung geschützt.
Wesentliche wirtschaftliche Eckdaten
- Ausgabepreis: 10,00 USD pro Note (Mindestkauf = 100 Notes)
- Geschätzter Anfangswert (UBS-Modelle): 9,80 USD
- Underwriting-Discount: 0,15 USD (1,5%) pro Note
- Kapitalrisiko: Rückzahlung von 10 USD ist abhängig von der Performance des Basiswerts
- Laufzeit: ca. 2 Jahre (Handel ab 9. Juli 2025, Fälligkeit 12. Juli 2027), sofern nicht vorzeitig gekündigt
- Bedingter Kuponzins: 12,92% p.a. (ca. 0,2153 USD alle zwei Monate), nur zahlbar, wenn CRWD ≥ 308,11 USD (60% des Anfangswerts) schließt
- Automatische Rückzahlung: Schließt CRWD an einem Beobachtungstag vor der Endbewertung ≥ Anfangsniveau von 513,51 USD, erhalten Anleger den Nennwert plus Kupon dieses Zeitraums und die Note endet
- Abwärts-Schwelle / Kupon-Barriere: 308,11 USD (60% des Anfangsniveaus)
Auszahlungsprofil
- Frühzeitige Kündigung: Anleger erhalten 10 USD plus aufgelaufenen Kupon; maximale Haltedauer kann etwa 2 Monate betragen.
- Bis zur Fälligkeit gehalten & CRWD ≥ 308,11 USD: Rückzahlung des Kapitals plus finaler Kupon.
- Bis zur Fälligkeit gehalten & CRWD < 308,11 USD: Rückzahlung von 10 USD × (1 + Kursänderung). Verluste entsprechen eins zu eins der Kursentwicklung unterhalb des 40% Puffers; Totalverlustrisiko besteht.
Risiko-Hinweise
- Keine garantierten Kupons; wird die Kuponbarriere an einem Beobachtungstag nicht erreicht, erfolgt keine Auszahlung für diesen Zeitraum.
- Anleger tragen das volle Abwärtsrisiko unterhalb der 60%-Schwelle sowie das Kreditrisiko von UBS AG.
- Der geschätzte Anfangswert liegt 2,0% unter dem Ausgabepreis, was Händlervergütung, Absicherungskosten und UBS’s niedrigeren internen Finanzierungssatz widerspiegelt.
- Die Notes werden voraussichtlich illiquide sein; Sekundärverkäufe dürften wahrscheinlich zu einem deutlich niedrigeren Preis als dem Ausgabepreis erfolgen.
Wichtige Termine
- Zweimonatliche Beobachtungstermine ab 9. Sep. 2025; Endbewertung am 8. Juli 2027.
- Kuponzahlungen (sofern verdient) erfolgen zwei Geschäftstage nach jedem Beobachtungstermin; Fälligkeit am 12. Juli 2027.
Die steuerliche Behandlung ist ungewiss; UBS beabsichtigt, die Notes als vorab bezahlte Derivate mit ordentlichem Einkommen auf Kupons zu behandeln. Anleger sollten die detaillierten Risikofaktoren prüfen und vor einer Investition Berater konsultieren.
