[144] First Interstate BancSystem, Inc. SEC Filing
UBS AG is offering $3.553 million of Phoenix Autocallable Notes with Memory Interest linked to GitLab Inc. (GTLB) common stock. The Notes are unsecured, unsubordinated debt of UBS AG London Branch with an expected 54-week tenor (Trade: 11-Jul-2025; Maturity: 29-Jul-2026) unless automatically called earlier.
Key economic terms:
- Issue price: $1,000 per Note (minimum investment 10 Notes).
- Contingent coupon: fixed $49.625 (4.9625% of par) paid quarterly if GTLB closes ≥ the Interest Barrier ($23.12, 55% of Initial Price). Missed coupons accrue via the “memory” feature.
- Automatic call: triggered on any quarterly Autocall Observation Date if GTLB closes ≥ the Initial Price ($42.03). Investors receive par plus any due/remembered coupons; no further payments.
- Principal protection: contingent only. If not called and the Final Price on 24-Jul-2026 is ≥ the Trigger Price ($23.12), par is repaid. Otherwise, holders receive a cash equivalent based on the share-delivery formula, exposing them to the full downside below the 55% trigger.
- Estimated initial value: $971.90 (97.19% of issue price), reflecting dealer fees ($10 per Note) and UBS funding spread.
- Listing: none; secondary liquidity solely at dealer discretion.
Risk highlights: investors face potential loss of up to 100% of principal, coupon discontinuity, UBS credit risk, limited secondary market, and structural conflicts of interest (internal pricing, hedging). FINMA resolution powers could impose write-off or conversion in a stress scenario. U.S. tax treatment is uncertain; UBS will treat the Notes as prepaid derivatives with ordinary-income coupons.
Investor profile: suitable only for sophisticated investors who:
- are comfortable with equity-like downside,
- seek high conditional income,
- understand early-call reinvestment risk,
- accept UBS credit exposure and illiquidity.
UBS AG offre 3,553 milioni di dollari in Phoenix Autocallable Notes con interesse memoria legate alle azioni ordinarie di GitLab Inc. (GTLB). Le Note sono debito non garantito e non subordinato di UBS AG London Branch con una durata prevista di 54 settimane (Data di negoziazione: 11-lug-2025; Scadenza: 29-lug-2026), salvo richiamo automatico anticipato.
Termini economici principali:
- Prezzo di emissione: 1.000$ per Nota (investimento minimo 10 Note).
- Coupon condizionato: fisso a 49,625$ (4,9625% del valore nominale) pagato trimestralmente se GTLB chiude ≥ la Barriera d’Interesse (23,12$, 55% del Prezzo Iniziale). I coupon mancati si accumulano tramite la funzione “memoria”.
- Richiamo automatico: attivato in qualsiasi data di osservazione trimestrale se GTLB chiude ≥ il Prezzo Iniziale (42,03$). Gli investitori ricevono il valore nominale più eventuali coupon dovuti o accumulati; nessun pagamento ulteriore.
- Protezione del capitale: solo condizionata. Se non richiamate e il Prezzo Finale al 24-lug-2026 è ≥ al Prezzo di Attivazione (23,12$), viene rimborsato il valore nominale. Altrimenti, i detentori ricevono un equivalente in contanti basato sulla formula di consegna azionaria, esponendoli alla piena perdita sotto la soglia del 55%.
- Valore iniziale stimato: 971,90$ (97,19% del prezzo di emissione), comprensivo di commissioni dealer (10$ per Nota) e spread di finanziamento UBS.
- Quotazione: nessuna; liquidità secondaria disponibile solo a discrezione del dealer.
Rischi principali: gli investitori possono subire una perdita fino al 100% del capitale, discontinuità nei coupon, rischio di credito UBS, mercato secondario limitato e conflitti di interesse strutturali (prezzatura interna, copertura). Le autorità FINMA potrebbero imporre cancellazioni o conversioni in scenari di stress. Il trattamento fiscale USA è incerto; UBS tratterà le Note come derivati prepagati con coupon tassati come reddito ordinario.
Profilo investitore: adatto solo a investitori sofisticati che:
- sono a loro agio con un rischio di ribasso simile a quello azionario,
- cercano un reddito condizionato elevato,
- comprendono il rischio di reinvestimento in caso di richiamo anticipato,
- accettano l’esposizione al rischio di credito UBS e la scarsa liquidità.
UBS AG ofrece 3,553 millones de dólares en Notas Phoenix Autocallables con interés memoria vinculadas a las acciones ordinarias de GitLab Inc. (GTLB). Las Notas son deuda no garantizada y no subordinada de UBS AG London Branch con un plazo esperado de 54 semanas (Comercio: 11-jul-2025; Vencimiento: 29-jul-2026), salvo que se llamen automáticamente antes.
Términos económicos clave:
- Precio de emisión: 1.000$ por Nota (inversión mínima 10 Notas).
- Cupón contingente: fijo de 49,625$ (4,9625% del valor nominal) pagado trimestralmente si GTLB cierra ≥ la Barrera de Interés (23,12$, 55% del Precio Inicial). Los cupones no pagados se acumulan mediante la función “memoría”.
- Llamada automática: activada en cualquier fecha de observación trimestral si GTLB cierra ≥ el Precio Inicial (42,03$). Los inversores reciben el valor nominal más cualquier cupón debido o acumulado; sin pagos adicionales.
- Protección del principal: solo condicional. Si no se llama y el Precio Final al 24-jul-2026 es ≥ al Precio de Activación (23,12$), se reembolsa el valor nominal. De lo contrario, los tenedores reciben un equivalente en efectivo basado en la fórmula de entrega de acciones, exponiéndolos a la pérdida total por debajo del 55% de activación.
- Valor inicial estimado: 971,90$ (97,19% del precio de emisión), incluyendo comisiones del dealer (10$ por Nota) y spread de financiamiento de UBS.
- Listado: ninguno; liquidez secundaria únicamente a discreción del dealer.
Aspectos de riesgo: los inversores enfrentan una posible pérdida de hasta el 100% del capital, discontinuidad en los cupones, riesgo de crédito de UBS, mercado secundario limitado y conflictos de interés estructurales (precio interno, cobertura). Las facultades de resolución de FINMA podrían imponer cancelaciones o conversiones en escenarios de estrés. El tratamiento fiscal en EE.UU. es incierto; UBS tratará las Notas como derivados prepagados con cupones gravados como ingreso ordinario.
Perfil del inversor: adecuado solo para inversores sofisticados que:
- aceptan riesgo de caída similar a acciones,
- buscan ingresos condicionales altos,
- entienden el riesgo de reinversión por llamada anticipada,
- aceptan exposición al riesgo de crédito de UBS y baja liquidez.
UBS AG는 GitLab Inc.(GTLB) 보통주와 연계된 메모리 이자형 Phoenix Autocallable Notes 3,553만 달러를 제공합니다. 이 노트는 UBS AG 런던 지점의 무담보, 비후순위 부채이며, 예상 만기는 54주입니다(거래일: 2025년 7월 11일; 만기일: 2026년 7월 29일), 조기 자동 상환 시 제외됩니다.
주요 경제 조건:
- 발행 가격: 노트당 1,000달러 (최소 투자 10노트).
- 조건부 쿠폰: GTLB가 이자 장벽(23.12달러, 초기 가격의 55%) 이상으로 마감할 경우 분기별로 고정 49.625달러(액면가의 4.9625%) 지급. 미지급 쿠폰은 '메모리' 기능으로 누적됩니다.
- 자동 상환: 분기별 자동 상환 관찰일에 GTLB가 초기 가격(42.03달러) 이상으로 마감하면 발동. 투자자는 액면가와 미지급/누적 쿠폰을 받으며, 이후 추가 지급은 없습니다.
- 원금 보호: 조건부. 상환되지 않고 2026년 7월 24일의 최종 가격이 트리거 가격(23.12달러) 이상이면 액면가가 상환됩니다. 그렇지 않으면 주식 인도 공식에 따른 현금 등가물을 받아 55% 트리거 이하의 하락 위험에 노출됩니다.
- 추정 초기 가치: 971.90달러(발행가의 97.19%), 딜러 수수료(노트당 10달러)와 UBS 자금 조달 스프레드를 반영.
- 상장: 없음; 2차 유동성은 딜러 재량에 따름.
위험 요약: 투자자는 원금 최대 100% 손실, 쿠폰 지급 중단, UBS 신용 위험, 제한된 2차 시장, 구조적 이해 상충(내부 가격 책정, 헤지)에 직면합니다. FINMA의 해산 권한으로 스트레스 상황에서 상각 또는 전환이 강제될 수 있습니다. 미국 세금 처리 불확실; UBS는 노트를 선불 파생상품으로 취급하며 쿠폰은 일반 소득으로 과세합니다.
투자자 프로필: 다음 조건을 충족하는 숙련된 투자자에게만 적합합니다:
- 주식과 유사한 하방 위험을 감수할 수 있는 자,
- 높은 조건부 수익을 추구하는 자,
- 조기 상환 시 재투자 위험을 이해하는 자,
- UBS 신용 위험과 유동성 부족을 수용하는 자.
UBS AG propose 3,553 millions de dollars de Phoenix Autocallable Notes avec intérêt mémoire liées aux actions ordinaires de GitLab Inc. (GTLB). Les Notes constituent une dette non garantie et non subordonnée d’UBS AG London Branch avec une durée prévue de 54 semaines (Négociation : 11 juil. 2025 ; Échéance : 29 juil. 2026), sauf rappel automatique anticipé.
Principaux termes économiques :
- Prix d’émission : 1 000 $ par Note (investissement minimum de 10 Notes).
- Coupon conditionnel : 49,625 $ fixes (4,9625 % du pair) versés trimestriellement si GTLB clôture ≥ la barrière d’intérêt (23,12 $, soit 55 % du prix initial). Les coupons manqués s’accumulent grâce à la fonction « mémoire ».
- Rappel automatique : déclenché à toute date d’observation trimestrielle si GTLB clôture ≥ le prix initial (42,03 $). Les investisseurs reçoivent le pair plus tout coupon dû ou mémorisé ; aucun paiement supplémentaire.
- Protection du capital : conditionnelle uniquement. Si non rappelée et que le prix final au 24 juillet 2026 est ≥ au prix de déclenchement (23,12 $), le pair est remboursé. Sinon, les détenteurs reçoivent un équivalent en espèces basé sur la formule de livraison d’actions, les exposant à la perte totale en dessous du seuil de 55 %.
- Valeur initiale estimée : 971,90 $ (97,19 % du prix d’émission), incluant les frais de négociation (10 $ par Note) et la marge de financement UBS.
- Cotation : aucune ; la liquidité secondaire dépend uniquement de la discrétion du teneur de marché.
Points clés de risque : les investisseurs s’exposent à une perte potentielle allant jusqu’à 100 % du capital, à une discontinuité des coupons, au risque de crédit UBS, à un marché secondaire limité et à des conflits d’intérêts structurels (tarification interne, couverture). Les pouvoirs de résolution de la FINMA pourraient imposer une perte en capital ou une conversion en cas de stress. Le traitement fiscal américain est incertain ; UBS traitera les Notes comme des dérivés prépayés avec des coupons imposés comme revenus ordinaires.
Profil investisseur : adapté uniquement aux investisseurs avertis qui :
- acceptent un risque de baisse similaire à celui des actions,
- recherchent un revenu conditionnel élevé,
- comprennent le risque de réinvestissement en cas de rappel anticipé,
- acceptent le risque de crédit UBS et la faible liquidité.
UBS AG bietet Phoenix Autocallable Notes mit Memory-Zins in Höhe von 3,553 Millionen USD an, die an die Stammaktien von GitLab Inc. (GTLB) gekoppelt sind. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Schuldtitel der UBS AG London Branch mit einer erwarteten Laufzeit von 54 Wochen (Handel: 11. Juli 2025; Fälligkeit: 29. Juli 2026), sofern sie nicht früher automatisch zurückgerufen werden.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen:
- Emissionspreis: 1.000 USD pro Note (Mindestanlage 10 Notes).
- Bedingter Kupon: Fester Betrag von 49,625 USD (4,9625 % des Nennwerts), vierteljährlich zahlbar, wenn GTLB ≥ der Zinsbarriere (23,12 USD, 55 % des Anfangspreises) schließt. Ausgefallene Kupons werden durch die „Memory“-Funktion nachgeholt.
- Automatischer Rückruf: Wird an jedem vierteljährlichen Autocall-Beobachtungstag ausgelöst, wenn GTLB ≥ dem Anfangspreis (42,03 USD) schließt. Anleger erhalten den Nennwert plus alle fälligen/gespeicherten Kupons; keine weiteren Zahlungen.
- Kapitalschutz: nur bedingt. Wenn nicht zurückgerufen und der Endpreis am 24. Juli 2026 ≥ dem Auslöserpreis (23,12 USD) ist, wird der Nennwert zurückgezahlt. Andernfalls erhalten Inhaber einen Bargeldäquivalent basierend auf der Aktienlieferformel, wodurch sie dem vollen Abwärtsrisiko unterhalb des 55%-Triggers ausgesetzt sind.
- Geschätzter Anfangswert: 971,90 USD (97,19 % des Emissionspreises), inklusive Händlergebühren (10 USD pro Note) und UBS-Finanzierungsspanne.
- Notierung: keine; Sekundärliquidität ausschließlich nach Ermessen des Händlers.
Risikohinweise: Anleger sind potenziellen Verlusten von bis zu 100 % des Kapitals, Kuponunterbrechungen, UBS-Kreditrisiken, begrenztem Sekundärmarkt und strukturellen Interessenkonflikten (interne Preisgestaltung, Absicherung) ausgesetzt. FINMA-Resolutionen könnten in Stressfällen Abschreibungen oder Umwandlungen erzwingen. Die US-Steuerbehandlung ist unklar; UBS behandelt die Notes als vorausbezahlte Derivate mit Kupons als ordentlichen Einkommen.
Investorprofil: Nur geeignet für erfahrene Anleger, die:
- mit aktienähnlichem Abwärtsrisiko umgehen können,
- hohe bedingte Erträge anstreben,
- das Reinvestitionsrisiko bei vorzeitiger Rückzahlung verstehen,
- UBS-Kreditrisiken und Illiquidität akzeptieren.
- High contingent coupon of $49.625 per quarter (≈19.9% annualised) if conditions met.
- Short tenor (≈1 year) reduces market-exposure duration compared with typical structured notes.
- Memory interest feature allows missed coupons to be recovered if barrier is later breached.
- Autocall can return principal plus coupons early, improving annualised yield if GTLB trades above $42.03.
- Principal at risk: any GTLB decline below 55% on valuation date results in capital loss matching the stock fall.
- Upside capped at accumulated coupons; investors forgo any GTLB appreciation.
- Estimated initial value is 97.19% of issue price, creating negative carry at launch.
- Illiquidity: no exchange listing; secondary bids subject to dealer discretion and spread.
- Credit exposure: unsecured claim on UBS; FINMA bail-in powers could impose losses.
- Tax treatment uncertain; coupons taxed as ordinary income; potential future 871(m)/FATCA implications.
Insights
TL;DR: High coupon but high loss risk; payoff capped; contingent protection only above 55% barrier.
The Notes offer an eye-catching 4.9625% quarterly coupon (≈19.9% annualized) yet payments depend on GTLB staying above $23.12. The one-year term limits exposure, but a single 45% drop wipes out contingent protection and converts repayment to a share-linked cash amount, mirroring stock downside. Autocall can end the trade early, limiting income. The 2.81-point premium over estimated value plus dealer spread creates negative carry at inception. Credit risk is non-trivial given FINMA bail-in powers. Overall payoff asymmetry—limited upside, full downside—tempers attractiveness despite headline yield.
TL;DR: Unsecured UBS credit with no listing; exit prices likely below model value.
The Notes embed multiple layers of risk: UBS senior unsecured exposure, a short option on GTLB below 55%, and severe liquidity constraints. Absence of exchange listing means any sale relies on UBS Securities’ market-making, typically at a material discount—especially after the 6-month premium amortises. FINMA’s restructuring toolkit (write-off, debt-to-equity swap) could subordinate noteholders unexpectedly. The 2.81% issue premium and $10 underwriting fee erode secondary value from day one. For these reasons, I view the product as capital-markets execution risk rather than a bond alternative.
UBS AG offre 3,553 milioni di dollari in Phoenix Autocallable Notes con interesse memoria legate alle azioni ordinarie di GitLab Inc. (GTLB). Le Note sono debito non garantito e non subordinato di UBS AG London Branch con una durata prevista di 54 settimane (Data di negoziazione: 11-lug-2025; Scadenza: 29-lug-2026), salvo richiamo automatico anticipato.
Termini economici principali:
- Prezzo di emissione: 1.000$ per Nota (investimento minimo 10 Note).
- Coupon condizionato: fisso a 49,625$ (4,9625% del valore nominale) pagato trimestralmente se GTLB chiude ≥ la Barriera d’Interesse (23,12$, 55% del Prezzo Iniziale). I coupon mancati si accumulano tramite la funzione “memoria”.
- Richiamo automatico: attivato in qualsiasi data di osservazione trimestrale se GTLB chiude ≥ il Prezzo Iniziale (42,03$). Gli investitori ricevono il valore nominale più eventuali coupon dovuti o accumulati; nessun pagamento ulteriore.
- Protezione del capitale: solo condizionata. Se non richiamate e il Prezzo Finale al 24-lug-2026 è ≥ al Prezzo di Attivazione (23,12$), viene rimborsato il valore nominale. Altrimenti, i detentori ricevono un equivalente in contanti basato sulla formula di consegna azionaria, esponendoli alla piena perdita sotto la soglia del 55%.
- Valore iniziale stimato: 971,90$ (97,19% del prezzo di emissione), comprensivo di commissioni dealer (10$ per Nota) e spread di finanziamento UBS.
- Quotazione: nessuna; liquidità secondaria disponibile solo a discrezione del dealer.
Rischi principali: gli investitori possono subire una perdita fino al 100% del capitale, discontinuità nei coupon, rischio di credito UBS, mercato secondario limitato e conflitti di interesse strutturali (prezzatura interna, copertura). Le autorità FINMA potrebbero imporre cancellazioni o conversioni in scenari di stress. Il trattamento fiscale USA è incerto; UBS tratterà le Note come derivati prepagati con coupon tassati come reddito ordinario.
Profilo investitore: adatto solo a investitori sofisticati che:
- sono a loro agio con un rischio di ribasso simile a quello azionario,
- cercano un reddito condizionato elevato,
- comprendono il rischio di reinvestimento in caso di richiamo anticipato,
- accettano l’esposizione al rischio di credito UBS e la scarsa liquidità.
UBS AG ofrece 3,553 millones de dólares en Notas Phoenix Autocallables con interés memoria vinculadas a las acciones ordinarias de GitLab Inc. (GTLB). Las Notas son deuda no garantizada y no subordinada de UBS AG London Branch con un plazo esperado de 54 semanas (Comercio: 11-jul-2025; Vencimiento: 29-jul-2026), salvo que se llamen automáticamente antes.
Términos económicos clave:
- Precio de emisión: 1.000$ por Nota (inversión mínima 10 Notas).
- Cupón contingente: fijo de 49,625$ (4,9625% del valor nominal) pagado trimestralmente si GTLB cierra ≥ la Barrera de Interés (23,12$, 55% del Precio Inicial). Los cupones no pagados se acumulan mediante la función “memoría”.
- Llamada automática: activada en cualquier fecha de observación trimestral si GTLB cierra ≥ el Precio Inicial (42,03$). Los inversores reciben el valor nominal más cualquier cupón debido o acumulado; sin pagos adicionales.
- Protección del principal: solo condicional. Si no se llama y el Precio Final al 24-jul-2026 es ≥ al Precio de Activación (23,12$), se reembolsa el valor nominal. De lo contrario, los tenedores reciben un equivalente en efectivo basado en la fórmula de entrega de acciones, exponiéndolos a la pérdida total por debajo del 55% de activación.
- Valor inicial estimado: 971,90$ (97,19% del precio de emisión), incluyendo comisiones del dealer (10$ por Nota) y spread de financiamiento de UBS.
- Listado: ninguno; liquidez secundaria únicamente a discreción del dealer.
Aspectos de riesgo: los inversores enfrentan una posible pérdida de hasta el 100% del capital, discontinuidad en los cupones, riesgo de crédito de UBS, mercado secundario limitado y conflictos de interés estructurales (precio interno, cobertura). Las facultades de resolución de FINMA podrían imponer cancelaciones o conversiones en escenarios de estrés. El tratamiento fiscal en EE.UU. es incierto; UBS tratará las Notas como derivados prepagados con cupones gravados como ingreso ordinario.
Perfil del inversor: adecuado solo para inversores sofisticados que:
- aceptan riesgo de caída similar a acciones,
- buscan ingresos condicionales altos,
- entienden el riesgo de reinversión por llamada anticipada,
- aceptan exposición al riesgo de crédito de UBS y baja liquidez.
UBS AG는 GitLab Inc.(GTLB) 보통주와 연계된 메모리 이자형 Phoenix Autocallable Notes 3,553만 달러를 제공합니다. 이 노트는 UBS AG 런던 지점의 무담보, 비후순위 부채이며, 예상 만기는 54주입니다(거래일: 2025년 7월 11일; 만기일: 2026년 7월 29일), 조기 자동 상환 시 제외됩니다.
주요 경제 조건:
- 발행 가격: 노트당 1,000달러 (최소 투자 10노트).
- 조건부 쿠폰: GTLB가 이자 장벽(23.12달러, 초기 가격의 55%) 이상으로 마감할 경우 분기별로 고정 49.625달러(액면가의 4.9625%) 지급. 미지급 쿠폰은 '메모리' 기능으로 누적됩니다.
- 자동 상환: 분기별 자동 상환 관찰일에 GTLB가 초기 가격(42.03달러) 이상으로 마감하면 발동. 투자자는 액면가와 미지급/누적 쿠폰을 받으며, 이후 추가 지급은 없습니다.
- 원금 보호: 조건부. 상환되지 않고 2026년 7월 24일의 최종 가격이 트리거 가격(23.12달러) 이상이면 액면가가 상환됩니다. 그렇지 않으면 주식 인도 공식에 따른 현금 등가물을 받아 55% 트리거 이하의 하락 위험에 노출됩니다.
- 추정 초기 가치: 971.90달러(발행가의 97.19%), 딜러 수수료(노트당 10달러)와 UBS 자금 조달 스프레드를 반영.
- 상장: 없음; 2차 유동성은 딜러 재량에 따름.
위험 요약: 투자자는 원금 최대 100% 손실, 쿠폰 지급 중단, UBS 신용 위험, 제한된 2차 시장, 구조적 이해 상충(내부 가격 책정, 헤지)에 직면합니다. FINMA의 해산 권한으로 스트레스 상황에서 상각 또는 전환이 강제될 수 있습니다. 미국 세금 처리 불확실; UBS는 노트를 선불 파생상품으로 취급하며 쿠폰은 일반 소득으로 과세합니다.
투자자 프로필: 다음 조건을 충족하는 숙련된 투자자에게만 적합합니다:
- 주식과 유사한 하방 위험을 감수할 수 있는 자,
- 높은 조건부 수익을 추구하는 자,
- 조기 상환 시 재투자 위험을 이해하는 자,
- UBS 신용 위험과 유동성 부족을 수용하는 자.
UBS AG propose 3,553 millions de dollars de Phoenix Autocallable Notes avec intérêt mémoire liées aux actions ordinaires de GitLab Inc. (GTLB). Les Notes constituent une dette non garantie et non subordonnée d’UBS AG London Branch avec une durée prévue de 54 semaines (Négociation : 11 juil. 2025 ; Échéance : 29 juil. 2026), sauf rappel automatique anticipé.
Principaux termes économiques :
- Prix d’émission : 1 000 $ par Note (investissement minimum de 10 Notes).
- Coupon conditionnel : 49,625 $ fixes (4,9625 % du pair) versés trimestriellement si GTLB clôture ≥ la barrière d’intérêt (23,12 $, soit 55 % du prix initial). Les coupons manqués s’accumulent grâce à la fonction « mémoire ».
- Rappel automatique : déclenché à toute date d’observation trimestrielle si GTLB clôture ≥ le prix initial (42,03 $). Les investisseurs reçoivent le pair plus tout coupon dû ou mémorisé ; aucun paiement supplémentaire.
- Protection du capital : conditionnelle uniquement. Si non rappelée et que le prix final au 24 juillet 2026 est ≥ au prix de déclenchement (23,12 $), le pair est remboursé. Sinon, les détenteurs reçoivent un équivalent en espèces basé sur la formule de livraison d’actions, les exposant à la perte totale en dessous du seuil de 55 %.
- Valeur initiale estimée : 971,90 $ (97,19 % du prix d’émission), incluant les frais de négociation (10 $ par Note) et la marge de financement UBS.
- Cotation : aucune ; la liquidité secondaire dépend uniquement de la discrétion du teneur de marché.
Points clés de risque : les investisseurs s’exposent à une perte potentielle allant jusqu’à 100 % du capital, à une discontinuité des coupons, au risque de crédit UBS, à un marché secondaire limité et à des conflits d’intérêts structurels (tarification interne, couverture). Les pouvoirs de résolution de la FINMA pourraient imposer une perte en capital ou une conversion en cas de stress. Le traitement fiscal américain est incertain ; UBS traitera les Notes comme des dérivés prépayés avec des coupons imposés comme revenus ordinaires.
Profil investisseur : adapté uniquement aux investisseurs avertis qui :
- acceptent un risque de baisse similaire à celui des actions,
- recherchent un revenu conditionnel élevé,
- comprennent le risque de réinvestissement en cas de rappel anticipé,
- acceptent le risque de crédit UBS et la faible liquidité.
UBS AG bietet Phoenix Autocallable Notes mit Memory-Zins in Höhe von 3,553 Millionen USD an, die an die Stammaktien von GitLab Inc. (GTLB) gekoppelt sind. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Schuldtitel der UBS AG London Branch mit einer erwarteten Laufzeit von 54 Wochen (Handel: 11. Juli 2025; Fälligkeit: 29. Juli 2026), sofern sie nicht früher automatisch zurückgerufen werden.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen:
- Emissionspreis: 1.000 USD pro Note (Mindestanlage 10 Notes).
- Bedingter Kupon: Fester Betrag von 49,625 USD (4,9625 % des Nennwerts), vierteljährlich zahlbar, wenn GTLB ≥ der Zinsbarriere (23,12 USD, 55 % des Anfangspreises) schließt. Ausgefallene Kupons werden durch die „Memory“-Funktion nachgeholt.
- Automatischer Rückruf: Wird an jedem vierteljährlichen Autocall-Beobachtungstag ausgelöst, wenn GTLB ≥ dem Anfangspreis (42,03 USD) schließt. Anleger erhalten den Nennwert plus alle fälligen/gespeicherten Kupons; keine weiteren Zahlungen.
- Kapitalschutz: nur bedingt. Wenn nicht zurückgerufen und der Endpreis am 24. Juli 2026 ≥ dem Auslöserpreis (23,12 USD) ist, wird der Nennwert zurückgezahlt. Andernfalls erhalten Inhaber einen Bargeldäquivalent basierend auf der Aktienlieferformel, wodurch sie dem vollen Abwärtsrisiko unterhalb des 55%-Triggers ausgesetzt sind.
- Geschätzter Anfangswert: 971,90 USD (97,19 % des Emissionspreises), inklusive Händlergebühren (10 USD pro Note) und UBS-Finanzierungsspanne.
- Notierung: keine; Sekundärliquidität ausschließlich nach Ermessen des Händlers.
Risikohinweise: Anleger sind potenziellen Verlusten von bis zu 100 % des Kapitals, Kuponunterbrechungen, UBS-Kreditrisiken, begrenztem Sekundärmarkt und strukturellen Interessenkonflikten (interne Preisgestaltung, Absicherung) ausgesetzt. FINMA-Resolutionen könnten in Stressfällen Abschreibungen oder Umwandlungen erzwingen. Die US-Steuerbehandlung ist unklar; UBS behandelt die Notes als vorausbezahlte Derivate mit Kupons als ordentlichen Einkommen.
Investorprofil: Nur geeignet für erfahrene Anleger, die:
- mit aktienähnlichem Abwärtsrisiko umgehen können,
- hohe bedingte Erträge anstreben,
- das Reinvestitionsrisiko bei vorzeitiger Rückzahlung verstehen,
- UBS-Kreditrisiken und Illiquidität akzeptieren.
FAQ
What is the coupon rate on the UBS Phoenix Autocallable Notes linked to GTLB?
When can the Notes be automatically called by UBS AG?
How much principal protection do investors have?
What is the estimated initial value versus the issue price?
Is there a secondary market for the Notes (symbol WUCT)?
What credit risks are associated with these Notes?
