[8-K] Flutter Entertainment plc Reports Material Event
USANA Health Sciences, Inc. (USNA) filed an 8-K to disclose that on 27 June 2025 it signed a Third Amended and Restated Credit Agreement with Bank of America and a syndicate of lenders.
- Size & Flexibility: The agreement establishes a $75 million secured revolving credit facility that can be expanded by up to an additional $200 million at the company’s option, providing significant liquidity headroom.
- Collateral: Borrowings are secured by a pledge of subsidiary capital stock under a companion Security and Pledge Agreement.
- Pricing: Loans accrue interest at variable rates tied to Term SOFR, Daily Simple SOFR, or the Base Rate, each plus an applicable margin defined in the agreement.
- Key Covenants: (1) Minimum consolidated EBITDA of $80 million through Q2-26, rising to $100 million thereafter. (2) Maximum consolidated funded-debt-to-EBITDA ratio of 2.0× every quarter. These metrics are tested quarterly beginning Q2-25.
- Capital Return Flexibility: The credit agreement does not restrict cash dividends or share repurchases, preserving USANA’s shareholder-return policy.
- Events of Default: Standard provisions allow lenders to accelerate all obligations and terminate commitments upon payment, covenant, or insolvency breaches.
The facility enhances USANA’s liquidity profile, replaces prior arrangements on updated SOFR-linked terms, and obligates the company to maintain disciplined leverage and profitability levels.
USANA Health Sciences, Inc. (USNA) ha presentato un modulo 8-K per comunicare che il 27 giugno 2025 ha firmato un Terzo Accordo di Credito Modificato e Rifirmato con Bank of America e un sindacato di finanziatori.
- Dimensioni e Flessibilità: L’accordo stabilisce una linea di credito revolving garantita da 75 milioni di dollari, ampliabile fino a ulteriori 200 milioni di dollari a discrezione della società, offrendo un’importante riserva di liquidità.
- Garanzie: I prestiti sono garantiti da una pegno sulle azioni delle controllate, secondo un accordo di sicurezza e pegno collegato.
- Prezzi: I prestiti maturano interessi a tassi variabili legati a Term SOFR, Daily Simple SOFR o al tasso base, ciascuno maggiorato di uno spread previsto dall’accordo.
- Principali Covenant: (1) EBITDA consolidato minimo di 80 milioni di dollari fino al secondo trimestre 2026, che sale a 100 milioni di dollari successivamente. (2) Rapporto massimo tra debito finanziato consolidato e EBITDA pari a 2,0× ogni trimestre. Questi parametri vengono verificati trimestralmente a partire dal secondo trimestre 2025.
- Flessibilità nel Ritorno del Capitale: L’accordo di credito non limita dividendi in contanti né riacquisti di azioni, preservando la politica di ritorno agli azionisti di USANA.
- Eventi di Inadempienza: Le disposizioni standard consentono ai finanziatori di accelerare tutte le obbligazioni e terminare gli impegni in caso di violazioni di pagamento, covenant o insolvenza.
La linea di credito migliora il profilo di liquidità di USANA, sostituisce gli accordi precedenti con termini aggiornati legati al SOFR e impegna la società a mantenere livelli disciplinati di leva finanziaria e redditività.
USANA Health Sciences, Inc. (USNA) presentó un formulario 8-K para informar que el 27 de junio de 2025 firmó un Tercer Acuerdo de Crédito Modificado y Restablecido con Bank of America y un sindicato de prestamistas.
- Tamaño y Flexibilidad: El acuerdo establece una línea de crédito revolvente garantizada de 75 millones de dólares, ampliable hasta en 200 millones de dólares adicionales a elección de la compañía, proporcionando una importante reserva de liquidez.
- Garantías: Los préstamos están asegurados mediante un compromiso sobre acciones subsidiarias conforme a un Acuerdo de Garantía y Prenda complementario.
- Precios: Los préstamos devengan intereses a tasas variables vinculadas a Term SOFR, Daily Simple SOFR o la Tasa Base, cada una con un margen aplicable definido en el acuerdo.
- Convenios Clave: (1) EBITDA consolidado mínimo de 80 millones de dólares hasta el segundo trimestre de 2026, aumentando a 100 millones de dólares posteriormente. (2) Ratio máximo de deuda financiada consolidada a EBITDA de 2,0× cada trimestre. Estas métricas se evalúan trimestralmente a partir del segundo trimestre de 2025.
- Flexibilidad en la Devolución de Capital: El acuerdo de crédito no restringe dividendos en efectivo ni recompras de acciones, preservando la política de retorno a los accionistas de USANA.
- Eventos de Incumplimiento: Las disposiciones estándar permiten a los prestamistas acelerar todas las obligaciones y terminar los compromisos en caso de incumplimientos de pago, convenios o insolvencia.
La línea mejora el perfil de liquidez de USANA, reemplaza acuerdos anteriores con términos actualizados vinculados al SOFR y obliga a la compañía a mantener niveles disciplinados de apalancamiento y rentabilidad.
USANA Health Sciences, Inc. (USNA)는 2025년 6월 27일 Bank of America 및 대출자 연합과 제3차 수정 및 재작성된 신용 계약을 체결했다고 8-K 보고서를 통해 공시했습니다.
- 규모 및 유연성: 본 계약은 7,500만 달러 규모의 담보 회전 신용 한도를 설정하며, 회사 선택에 따라 최대 2억 달러까지 확장할 수 있어 상당한 유동성 여력을 제공합니다.
- 담보: 대출금은 관련 담보 및 질권 계약에 따라 자회사 주식 담보 설정으로 보장됩니다.
- 금리: 대출금은 Term SOFR, Daily Simple SOFR, 또는 기준 금리에 연동된 변동 금리로 이자가 산정되며, 계약서에 명시된 마진이 추가됩니다.
- 주요 약정: (1) 2026년 2분기까지 최소 통합 EBITDA 8,000만 달러, 이후 1억 달러로 상향 조정. (2) 매 분기 최대 통합 부채 대비 EBITDA 비율 2.0배 유지. 해당 지표는 2025년 2분기부터 분기별로 검증됩니다.
- 자본 환원 유연성: 신용 계약은 현금 배당금이나 자사주 매입을 제한하지 않아 USANA의 주주 환원 정책을 유지합니다.
- 채무 불이행 사유: 표준 조항에 따라 대출자는 지급 불이행, 약정 위반, 지급 불능 시 모든 채무를 조기 상환 요구하고 약속을 종료할 수 있습니다.
이번 시설은 USANA의 유동성 프로필을 강화하며, 이전 계약을 SOFR 연동 조건으로 대체하고, 회사가 건전한 레버리지 및 수익성 수준을 유지하도록 의무화합니다.
USANA Health Sciences, Inc. (USNA) a déposé un formulaire 8-K pour annoncer que le 27 juin 2025, elle a signé un troisième accord de crédit amendé et rétabli avec Bank of America et un syndicat de prêteurs.
- Taille et flexibilité : L’accord établit une ligne de crédit renouvelable garantie de 75 millions de dollars, extensible jusqu’à 200 millions de dollars supplémentaires à la discrétion de la société, offrant une marge de liquidité importante.
- Garanties : Les emprunts sont garantis par un nantissement des actions des filiales conformément à un accord de sûreté et de nantissement associé.
- Tarification : Les prêts portent intérêt à des taux variables indexés sur Term SOFR, Daily Simple SOFR ou le taux de base, chacun assorti d’une marge applicable définie dans l’accord.
- Engagements clés : (1) EBITDA consolidé minimum de 80 millions de dollars jusqu’au deuxième trimestre 2026, puis porté à 100 millions de dollars par la suite. (2) Ratio maximum de dette financée consolidée sur EBITDA de 2,0× chaque trimestre. Ces indicateurs sont vérifiés trimestriellement à partir du deuxième trimestre 2025.
- Flexibilité dans le retour de capital : L’accord de crédit n’impose aucune restriction sur les dividendes en numéraire ni sur les rachats d’actions, préservant la politique de retour aux actionnaires de USANA.
- Événements de défaut : Les dispositions standards permettent aux prêteurs d’exiger le remboursement anticipé de toutes les obligations et de mettre fin aux engagements en cas de manquements aux paiements, aux engagements ou en cas d’insolvabilité.
Cette facilité améliore le profil de liquidité de USANA, remplace les accords antérieurs par des conditions mises à jour liées au SOFR et oblige la société à maintenir des niveaux disciplinés d’endettement et de rentabilité.
USANA Health Sciences, Inc. (USNA) meldete in einem 8-K, dass am 27. Juni 2025 ein drittes geändertes und neu gefasstes Kreditabkommen mit der Bank of America und einem Konsortium von Kreditgebern unterzeichnet wurde.
- Größe & Flexibilität: Die Vereinbarung sieht eine besicherte revolvierende Kreditlinie über 75 Millionen US-Dollar vor, die auf bis zu weitere 200 Millionen US-Dollar auf Wunsch des Unternehmens erweitert werden kann und somit erhebliche Liquiditätsspielräume bietet.
- Sicherheiten: Die Darlehen sind durch eine Verpfändung von Tochtergesellschaftsaktien gemäß einer ergänzenden Sicherheits- und Verpfändungsvereinbarung besichert.
- Preisgestaltung: Die Darlehen verzinsen sich variabel, basierend auf Term SOFR, Daily Simple SOFR oder dem Basiszinssatz, jeweils zuzüglich eines im Vertrag definierten Aufschlags.
- Wesentliche Auflagen: (1) Mindestkonsolidiertes EBITDA von 80 Millionen US-Dollar bis zum zweiten Quartal 2026, anschließend steigend auf 100 Millionen US-Dollar. (2) Maximales Verhältnis von konsolidierter verzinslicher Verschuldung zu EBITDA von 2,0× pro Quartal. Diese Kennzahlen werden ab dem zweiten Quartal 2025 vierteljährlich geprüft.
- Flexibilität bei Kapitalrückführungen: Das Kreditabkommen beschränkt weder Bardividenden noch Aktienrückkäufe und bewahrt somit USANAs Aktionärsrückgabepolitik.
- Ereignisse des Verzugs: Standardklauseln erlauben den Kreditgebern, bei Verstößen gegen Zahlungen, Auflagen oder Insolvenz alle Verpflichtungen vorzeitig fällig zu stellen und Zusagen zu kündigen.
Die Kreditlinie verbessert das Liquiditätsprofil von USANA, ersetzt frühere Vereinbarungen durch aktualisierte SOFR-basierte Konditionen und verpflichtet das Unternehmen, disziplinierte Verschuldungs- und Ertragsniveaus einzuhalten.
- $75 million revolving credit facility with an option to upsize by $200 million materially increases liquidity capacity.
- No restrictions on dividends or share repurchases allows continued shareholder-return activities.
- Covenants (≤2.0× funded-debt/EBITDA; ≥$80-100 million EBITDA) provide comfortable headroom versus recent performance.
- Facility is secured by subsidiary equity, increasing collateral encumbrance.
- Exposure to variable SOFR-based interest rates could elevate interest expense in a rising-rate environment.
- Mandatory EBITDA and leverage covenants introduce default risk if earnings decline below thresholds.
Insights
TL;DR: New $75 m revolving line plus $200 m accordion strengthens liquidity with lenient 2× leverage; overall credit-positive.
This amendment meaningfully upgrades USANA’s financial flexibility. The base $75 million revolver, expandable to $275 million, should easily cover seasonal working-capital swings and potential share repurchases. Leverage is capped at a modest 2.0× EBITDA; historical ratios have trended below 1×, implying ample covenant cushion. Minimum EBITDA thresholds—$80 million near-term, $100 million long-term—also sit beneath recent trailing-twelve-month EBITDA (~$110 million FY-24), suggesting low default risk. With no dividend or buyback limitations, USANA can continue capital-return programs funded by either cash flow or the revolver. Overall, the agreement is incrementally positive for liquidity and shareholder returns.
TL;DR: Added secured debt raises encumbrance; SOFR-linked rates and pledged stock heighten downside if earnings slip.
While liquidity improves, the facility is secured by subsidiary equity, increasing asset encumbrance and reducing flexibility in a downturn. Variable-rate debt tied to SOFR exposes USANA to rising-rate risk; each 100 bp move adds roughly $0.75 million in annual interest on full draw. EBITDA covenants appear comfortable today but could tighten if sales weaken, especially given the multilevel marketing sector’s volatility. Default remedies allow immediate acceleration and collateral seizure. The absence of dividend restrictions may encourage leverage-financed buybacks, potentially elevating risk if market conditions deteriorate. Net-net, impact is neutral—benefits balanced by incremental obligations.
USANA Health Sciences, Inc. (USNA) ha presentato un modulo 8-K per comunicare che il 27 giugno 2025 ha firmato un Terzo Accordo di Credito Modificato e Rifirmato con Bank of America e un sindacato di finanziatori.
- Dimensioni e Flessibilità: L’accordo stabilisce una linea di credito revolving garantita da 75 milioni di dollari, ampliabile fino a ulteriori 200 milioni di dollari a discrezione della società, offrendo un’importante riserva di liquidità.
- Garanzie: I prestiti sono garantiti da una pegno sulle azioni delle controllate, secondo un accordo di sicurezza e pegno collegato.
- Prezzi: I prestiti maturano interessi a tassi variabili legati a Term SOFR, Daily Simple SOFR o al tasso base, ciascuno maggiorato di uno spread previsto dall’accordo.
- Principali Covenant: (1) EBITDA consolidato minimo di 80 milioni di dollari fino al secondo trimestre 2026, che sale a 100 milioni di dollari successivamente. (2) Rapporto massimo tra debito finanziato consolidato e EBITDA pari a 2,0× ogni trimestre. Questi parametri vengono verificati trimestralmente a partire dal secondo trimestre 2025.
- Flessibilità nel Ritorno del Capitale: L’accordo di credito non limita dividendi in contanti né riacquisti di azioni, preservando la politica di ritorno agli azionisti di USANA.
- Eventi di Inadempienza: Le disposizioni standard consentono ai finanziatori di accelerare tutte le obbligazioni e terminare gli impegni in caso di violazioni di pagamento, covenant o insolvenza.
La linea di credito migliora il profilo di liquidità di USANA, sostituisce gli accordi precedenti con termini aggiornati legati al SOFR e impegna la società a mantenere livelli disciplinati di leva finanziaria e redditività.
USANA Health Sciences, Inc. (USNA) presentó un formulario 8-K para informar que el 27 de junio de 2025 firmó un Tercer Acuerdo de Crédito Modificado y Restablecido con Bank of America y un sindicato de prestamistas.
- Tamaño y Flexibilidad: El acuerdo establece una línea de crédito revolvente garantizada de 75 millones de dólares, ampliable hasta en 200 millones de dólares adicionales a elección de la compañía, proporcionando una importante reserva de liquidez.
- Garantías: Los préstamos están asegurados mediante un compromiso sobre acciones subsidiarias conforme a un Acuerdo de Garantía y Prenda complementario.
- Precios: Los préstamos devengan intereses a tasas variables vinculadas a Term SOFR, Daily Simple SOFR o la Tasa Base, cada una con un margen aplicable definido en el acuerdo.
- Convenios Clave: (1) EBITDA consolidado mínimo de 80 millones de dólares hasta el segundo trimestre de 2026, aumentando a 100 millones de dólares posteriormente. (2) Ratio máximo de deuda financiada consolidada a EBITDA de 2,0× cada trimestre. Estas métricas se evalúan trimestralmente a partir del segundo trimestre de 2025.
- Flexibilidad en la Devolución de Capital: El acuerdo de crédito no restringe dividendos en efectivo ni recompras de acciones, preservando la política de retorno a los accionistas de USANA.
- Eventos de Incumplimiento: Las disposiciones estándar permiten a los prestamistas acelerar todas las obligaciones y terminar los compromisos en caso de incumplimientos de pago, convenios o insolvencia.
La línea mejora el perfil de liquidez de USANA, reemplaza acuerdos anteriores con términos actualizados vinculados al SOFR y obliga a la compañía a mantener niveles disciplinados de apalancamiento y rentabilidad.
USANA Health Sciences, Inc. (USNA)는 2025년 6월 27일 Bank of America 및 대출자 연합과 제3차 수정 및 재작성된 신용 계약을 체결했다고 8-K 보고서를 통해 공시했습니다.
- 규모 및 유연성: 본 계약은 7,500만 달러 규모의 담보 회전 신용 한도를 설정하며, 회사 선택에 따라 최대 2억 달러까지 확장할 수 있어 상당한 유동성 여력을 제공합니다.
- 담보: 대출금은 관련 담보 및 질권 계약에 따라 자회사 주식 담보 설정으로 보장됩니다.
- 금리: 대출금은 Term SOFR, Daily Simple SOFR, 또는 기준 금리에 연동된 변동 금리로 이자가 산정되며, 계약서에 명시된 마진이 추가됩니다.
- 주요 약정: (1) 2026년 2분기까지 최소 통합 EBITDA 8,000만 달러, 이후 1억 달러로 상향 조정. (2) 매 분기 최대 통합 부채 대비 EBITDA 비율 2.0배 유지. 해당 지표는 2025년 2분기부터 분기별로 검증됩니다.
- 자본 환원 유연성: 신용 계약은 현금 배당금이나 자사주 매입을 제한하지 않아 USANA의 주주 환원 정책을 유지합니다.
- 채무 불이행 사유: 표준 조항에 따라 대출자는 지급 불이행, 약정 위반, 지급 불능 시 모든 채무를 조기 상환 요구하고 약속을 종료할 수 있습니다.
이번 시설은 USANA의 유동성 프로필을 강화하며, 이전 계약을 SOFR 연동 조건으로 대체하고, 회사가 건전한 레버리지 및 수익성 수준을 유지하도록 의무화합니다.
USANA Health Sciences, Inc. (USNA) a déposé un formulaire 8-K pour annoncer que le 27 juin 2025, elle a signé un troisième accord de crédit amendé et rétabli avec Bank of America et un syndicat de prêteurs.
- Taille et flexibilité : L’accord établit une ligne de crédit renouvelable garantie de 75 millions de dollars, extensible jusqu’à 200 millions de dollars supplémentaires à la discrétion de la société, offrant une marge de liquidité importante.
- Garanties : Les emprunts sont garantis par un nantissement des actions des filiales conformément à un accord de sûreté et de nantissement associé.
- Tarification : Les prêts portent intérêt à des taux variables indexés sur Term SOFR, Daily Simple SOFR ou le taux de base, chacun assorti d’une marge applicable définie dans l’accord.
- Engagements clés : (1) EBITDA consolidé minimum de 80 millions de dollars jusqu’au deuxième trimestre 2026, puis porté à 100 millions de dollars par la suite. (2) Ratio maximum de dette financée consolidée sur EBITDA de 2,0× chaque trimestre. Ces indicateurs sont vérifiés trimestriellement à partir du deuxième trimestre 2025.
- Flexibilité dans le retour de capital : L’accord de crédit n’impose aucune restriction sur les dividendes en numéraire ni sur les rachats d’actions, préservant la politique de retour aux actionnaires de USANA.
- Événements de défaut : Les dispositions standards permettent aux prêteurs d’exiger le remboursement anticipé de toutes les obligations et de mettre fin aux engagements en cas de manquements aux paiements, aux engagements ou en cas d’insolvabilité.
Cette facilité améliore le profil de liquidité de USANA, remplace les accords antérieurs par des conditions mises à jour liées au SOFR et oblige la société à maintenir des niveaux disciplinés d’endettement et de rentabilité.
USANA Health Sciences, Inc. (USNA) meldete in einem 8-K, dass am 27. Juni 2025 ein drittes geändertes und neu gefasstes Kreditabkommen mit der Bank of America und einem Konsortium von Kreditgebern unterzeichnet wurde.
- Größe & Flexibilität: Die Vereinbarung sieht eine besicherte revolvierende Kreditlinie über 75 Millionen US-Dollar vor, die auf bis zu weitere 200 Millionen US-Dollar auf Wunsch des Unternehmens erweitert werden kann und somit erhebliche Liquiditätsspielräume bietet.
- Sicherheiten: Die Darlehen sind durch eine Verpfändung von Tochtergesellschaftsaktien gemäß einer ergänzenden Sicherheits- und Verpfändungsvereinbarung besichert.
- Preisgestaltung: Die Darlehen verzinsen sich variabel, basierend auf Term SOFR, Daily Simple SOFR oder dem Basiszinssatz, jeweils zuzüglich eines im Vertrag definierten Aufschlags.
- Wesentliche Auflagen: (1) Mindestkonsolidiertes EBITDA von 80 Millionen US-Dollar bis zum zweiten Quartal 2026, anschließend steigend auf 100 Millionen US-Dollar. (2) Maximales Verhältnis von konsolidierter verzinslicher Verschuldung zu EBITDA von 2,0× pro Quartal. Diese Kennzahlen werden ab dem zweiten Quartal 2025 vierteljährlich geprüft.
- Flexibilität bei Kapitalrückführungen: Das Kreditabkommen beschränkt weder Bardividenden noch Aktienrückkäufe und bewahrt somit USANAs Aktionärsrückgabepolitik.
- Ereignisse des Verzugs: Standardklauseln erlauben den Kreditgebern, bei Verstößen gegen Zahlungen, Auflagen oder Insolvenz alle Verpflichtungen vorzeitig fällig zu stellen und Zusagen zu kündigen.
Die Kreditlinie verbessert das Liquiditätsprofil von USANA, ersetzt frühere Vereinbarungen durch aktualisierte SOFR-basierte Konditionen und verpflichtet das Unternehmen, disziplinierte Verschuldungs- und Ertragsniveaus einzuhalten.
FAQ
How large is USNA's new credit facility?
What financial covenants must USANA meet under the credit agreement?
Does the facility restrict USNA's dividends or share buybacks?
What collateral secures the new credit facility?
Which interest rate benchmarks apply to the borrowings?
