[Form 4] German American Bancorp, Inc. Insider Trading Activity
Bank of Montreal (BMO) is offering US$500,000 of Senior Medium-Term Notes, Series K – Autocallable Barrier Enhanced Return Notes due July 3, 2028. The notes are linked to the least-performing of three equity benchmarks – the Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), the Russell 2000® Index (RTY) and the S&P 500® Index (SPX). They provide 200 % leveraged upside participation in any positive performance of the weakest index at maturity, subject to early redemption and downside barriers.
Key economic terms:
- Issue/Settlement Date: 3 July 2025 Maturity: 3 July 2028 (3-year tenor)
- Automatic Redemption: If on 6 July 2026 the closing level of each index is at or above its Initial Level (100 %), BMO will redeem at par plus a Call Amount of $174 per $1,000 note (≈17.4 % p.a.).
- Barrier/Principal Protection: 60 % of Initial Level. If, at final valuation (28 June 2028), the weakest index closes ≥60 % but <100 % of its Initial Level, investors receive full principal only. Below the barrier, repayment is 1-for-1 downside, exposing investors to up to 100 % loss.
- Upside Leverage: 200 % on any positive Percentage Change of the least-performing index, uncapped, if the notes survive to maturity.
- Price to Public: 100 %; Agent commission: 0.50 %; Net proceeds to BMO: 99.50 %.
- Estimated initial value: $968.67 per $1,000 (reflects fees and hedging costs).
- Denomination: $1,000; CUSIP 06376EF80; the notes will not be listed on any exchange.
Risk highlights include exposure to (i) BMO’s senior unsecured credit, (ii) market declines beyond 40 %, (iii) performance of the least-performing index only (no basket averaging), (iv) lack of liquidity and potentially wide bid–ask spreads, (v) adverse tax uncertainty, and (vi) initial value below issue price, indicating negative carry at outset.
The structure targets yield-seeking investors comfortable with equity-linked risk and potential early redemption. It is not suitable for investors requiring principal preservation, income, or secondary-market liquidity.
Bank of Montreal (BMO) offre Senior Medium-Term Notes per un valore di 500.000 USD, Serie K – Autocallable Barrier Enhanced Return Notes con scadenza il 3 luglio 2028. Le note sono collegate al peggior rendimento tra tre indici azionari di riferimento – Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), Russell 2000® Index (RTY) e S&P 500® Index (SPX). Offrono una partecipazione al rialzo con leva del 200% su qualsiasi performance positiva dell’indice più debole alla scadenza, soggetta a rimborso anticipato e barriere al ribasso.
Termini economici principali:
- Data di emissione/liquidazione: 3 luglio 2025 Scadenza: 3 luglio 2028 (durata 3 anni)
- Rimborso automatico: Se il 6 luglio 2026 il livello di chiusura di ogni indice è pari o superiore al livello iniziale (100%), BMO rimborserà a valore nominale più un importo di richiamo di 174 $ per ogni nota da 1.000 $ (circa 17,4% annuo).
- Barriera/Protezione del capitale: 60% del livello iniziale. Se alla valutazione finale (28 giugno 2028) l’indice più debole chiude ≥60% ma <100% del livello iniziale, gli investitori ricevono solo il capitale pieno. Sotto la barriera, il rimborso segue un meccanismo di perdita 1 a 1, esponendo gli investitori a una perdita fino al 100%.
- Leva al rialzo: 200% su qualsiasi variazione positiva percentuale dell’indice meno performante, senza limiti, se le note arrivano a scadenza.
- Prezzo al pubblico: 100%; Commissione agente: 0,50%; Proventi netti per BMO: 99,50%.
- Valore iniziale stimato: 968,67 $ per 1.000 $ (inclusi costi di commissione e copertura).
- Taglio: 1.000 $; CUSIP 06376EF80; le note non saranno quotate in alcun mercato regolamentato.
Rischi principali includono esposizione a (i) credito senior non garantito di BMO, (ii) cali di mercato superiori al 40%, (iii) performance solo dell’indice meno performante (nessuna media tra indici), (iv) scarsa liquidità e potenziali ampi spread denaro-lettera, (v) incertezze fiscali sfavorevoli, e (vi) valore iniziale inferiore al prezzo di emissione, indicando un carry negativo all’inizio.
La struttura è rivolta a investitori alla ricerca di rendimento disposti ad assumersi rischi legati all’equity e a un possibile rimborso anticipato. Non è adatta a chi necessita di preservazione del capitale, reddito o liquidità sul mercato secondario.
Bank of Montreal (BMO) ofrece Senior Medium-Term Notes por un monto de 500,000 USD, Serie K – Autocallable Barrier Enhanced Return Notes con vencimiento el 3 de julio de 2028. Los bonos están vinculados al rendimiento más bajo entre tres índices de referencia bursátiles – Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), Russell 2000® Index (RTY) y S&P 500® Index (SPX). Proporcionan una participación al alza apalancada del 200% sobre cualquier rendimiento positivo del índice más débil al vencimiento, sujeto a redención anticipada y barreras a la baja.
Términos económicos clave:
- Fecha de emisión/liquidación: 3 de julio de 2025 Vencimiento: 3 de julio de 2028 (plazo de 3 años)
- Redención automática: Si el 6 de julio de 2026 el nivel de cierre de cada índice está en o por encima de su nivel inicial (100%), BMO redimirá al valor nominal más un monto de llamada de $174 por cada bono de $1,000 (aprox. 17.4% anual).
- Barrera/Protección del principal: 60% del nivel inicial. Si en la valoración final (28 de junio de 2028) el índice más débil cierra ≥60% pero <100% de su nivel inicial, los inversores reciben solo el principal completo. Por debajo de la barrera, el reembolso es 1 a 1 en pérdidas, exponiendo a los inversores a una pérdida de hasta el 100%.
- Apalancamiento al alza: 200% sobre cualquier cambio porcentual positivo del índice de menor rendimiento, sin límite, si los bonos llegan a vencimiento.
- Precio al público: 100%; Comisión del agente: 0.50%; Ingresos netos para BMO: 99.50%.
- Valor inicial estimado: $968.67 por $1,000 (incluye comisiones y costos de cobertura).
- Denominación: $1,000; CUSIP 06376EF80; los bonos no estarán listados en ninguna bolsa.
Aspectos de riesgo incluyen exposición a (i) crédito senior no garantizado de BMO, (ii) caídas de mercado superiores al 40%, (iii) rendimiento solo del índice con peor desempeño (sin promedio de cesta), (iv) falta de liquidez y posibles amplios spreads entre compra y venta, (v) incertidumbre fiscal adversa, y (vi) valor inicial inferior al precio de emisión, indicando carry negativo al inicio.
La estructura está dirigida a inversores que buscan rendimiento y están cómodos con riesgos vinculados a acciones y posible redención anticipada. No es adecuada para quienes requieren preservación de capital, ingresos o liquidez en mercado secundario.
Bank of Montreal (BMO)는 2028년 7월 3일 만기인 시리즈 K – 자동상환형 배리어 강화 수익 노트(Senior Medium-Term Notes)를 미화 50만 달러 규모로 제공합니다. 이 노트는 세 가지 주가지수 중 가장 저조한 성과를 보이는 지수에 연동됩니다 – Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), Russell 2000® Index (RTY), S&P 500® Index (SPX). 만기 시 가장 약한 지수의 긍정적 성과에 대해 200% 레버리지 상승 참여를 제공하며, 조기 상환 및 하락 장벽 조건이 적용됩니다.
주요 경제 조건:
- 발행/결제일: 2025년 7월 3일 만기: 2028년 7월 3일 (3년 만기)
- 자동 상환: 2026년 7월 6일에 모든 지수의 종가가 초기 수준(100%) 이상일 경우, BMO는 액면가에 주당 174달러의 콜 금액을 더하여 상환합니다(연 약 17.4%).
- 장벽/원금 보호: 초기 수준의 60%. 최종 평가일(2028년 6월 28일)에 가장 저조한 지수가 초기 수준 대비 60% 이상 100% 미만으로 마감하면 투자자는 원금 전액을 받습니다. 장벽 아래에서는 1대1 손실 구조로 최대 100% 손실 위험이 있습니다.
- 상승 레버리지: 만기까지 살아남을 경우, 가장 저조한 지수의 긍정적 변동률에 대해 200% 무제한 적용됩니다.
- 공모가: 100%; 중개 수수료: 0.50%; BMO 순수익: 99.50%.
- 추정 초기 가치: 1,000달러당 968.67달러 (수수료 및 헤지 비용 반영).
- 액면가: 1,000달러; CUSIP 06376EF80; 이 노트는 거래소에 상장되지 않습니다.
주요 위험 사항은 (i) BMO의 무담보 선순위 신용 위험, (ii) 40% 이상의 시장 하락, (iii) 가장 저조한 지수 성과에만 노출(지수 평균 아님), (iv) 유동성 부족 및 넓은 매도-매수 스프레드 가능성, (v) 불리한 세무 불확실성, (vi) 발행가 대비 낮은 초기 가치로 인한 초기 마이너스 캐리 등을 포함합니다.
이 구조는 주식 연계 위험과 조기 상환 가능성을 감수할 수 있는 수익 추구 투자자를 대상으로 합니다. 원금 보존, 수익 또는 2차 시장 유동성이 필요한 투자자에게는 적합하지 않습니다.
La Bank of Montreal (BMO) propose des Senior Medium-Term Notes pour un montant de 500 000 USD, Série K – Autocallable Barrier Enhanced Return Notes échéant le 3 juillet 2028. Ces notes sont liées à la performance la plus faible parmi trois indices boursiers – Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), Russell 2000® Index (RTY) et S&P 500® Index (SPX). Elles offrent une participation haussière avec un effet de levier de 200 % sur la performance positive de l’indice le plus faible à l’échéance, sous réserve d’un remboursement anticipé et de barrières à la baisse.
Principaux termes économiques :
- Date d’émission/règlement : 3 juillet 2025 Échéance : 3 juillet 2028 (durée de 3 ans)
- Remboursement automatique : Si le 6 juillet 2026 le niveau de clôture de chaque indice est au moins égal à son niveau initial (100 %), BMO remboursera au pair plus un montant de rappel de 174 $ par note de 1 000 $ (environ 17,4 % par an).
- Barrière/Protection du capital : 60 % du niveau initial. Si, à la valorisation finale (28 juin 2028), l’indice le plus faible clôture entre 60 % et moins de 100 % de son niveau initial, les investisseurs ne récupèrent que le capital intégral. En dessous de la barrière, le remboursement suit une logique de perte 1 pour 1, exposant les investisseurs à une perte pouvant atteindre 100 %.
- Effet de levier à la hausse : 200 % sur toute variation positive en pourcentage de l’indice le moins performant, sans plafond, si les notes arrivent à échéance.
- Prix public : 100 % ; Commission de l’agent : 0,50 % ; Produit net pour BMO : 99,50 %.
- Valeur initiale estimée : 968,67 $ pour 1 000 $ (incluant frais et coûts de couverture).
- Nominal : 1 000 $ ; CUSIP 06376EF80 ; les notes ne seront pas cotées en bourse.
Principaux risques comprennent une exposition à (i) la dette senior non garantie de BMO, (ii) des baisses de marché supérieures à 40 %, (iii) la performance uniquement de l’indice le moins performant (sans moyenne de panier), (iv) un manque de liquidité et des écarts acheteur-vendeur potentiellement larges, (v) une incertitude fiscale défavorable, et (vi) une valeur initiale inférieure au prix d’émission, indiquant un carry négatif au départ.
Cette structure s’adresse aux investisseurs recherchant un rendement acceptant les risques liés aux actions et un possible remboursement anticipé. Elle n’est pas adaptée aux investisseurs nécessitant la préservation du capital, un revenu ou une liquidité sur le marché secondaire.
Die Bank of Montreal (BMO) bietet Senior Medium-Term Notes im Umfang von 500.000 USD, Serie K – Autocallable Barrier Enhanced Return Notes mit Fälligkeit am 3. Juli 2028 an. Die Notes sind an den schwächsten von drei Aktienbenchmarks gekoppelt – Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), Russell 2000® Index (RTY) und S&P 500® Index (SPX). Sie bieten eine 200 % gehebelte Partizipation an einer positiven Entwicklung des schwächsten Index bei Fälligkeit, vorbehaltlich vorzeitiger Rückzahlung und Downside-Barrieren.
Wesentliche ökonomische Bedingungen:
- Emission/Abrechnungstag: 3. Juli 2025 Fälligkeit: 3. Juli 2028 (3 Jahre Laufzeit)
- Automatische Rückzahlung: Wenn am 6. Juli 2026 der Schlusskurs jedes Index auf oder über dem Anfangsniveau (100 %) liegt, zahlt BMO zum Nennwert zuzüglich eines Call-Betrags von 174 $ pro 1.000 $-Note (ca. 17,4 % p.a.).
- Barriere/Kapitalschutz: 60 % des Anfangsniveaus. Schließt der schwächste Index bei der Endbewertung (28. Juni 2028) ≥60 % aber <100 % des Anfangsniveaus, erhalten Anleger nur das volle Kapital zurück. Liegt der Schlusskurs unter der Barriere, erfolgt eine 1:1-Abschreibung, was Verluste von bis zu 100 % bedeutet.
- Hebelwirkung nach oben: 200 % auf jede positive prozentuale Veränderung des schwächsten Index, unbegrenzt, sofern die Notes bis zur Fälligkeit gehalten werden.
- Ausgabepreis: 100 %; Agenturprovision: 0,50 %; Nettoerlös für BMO: 99,50 %.
- Geschätzter Anfangswert: 968,67 $ pro 1.000 $ (einschließlich Gebühren und Hedging-Kosten).
- Nennwert: 1.000 $; CUSIP 06376EF80; die Notes werden nicht an einer Börse gehandelt.
Risikohinweise umfassen die Exponierung gegenüber (i) BMO’s unbesichertem Senior-Kredit, (ii) Marktrückgängen von über 40 %, (iii) der Performance nur des schwächsten Index (keine Korbmittelung), (iv) mangelnder Liquidität und potenziell breiten Geld-Brief-Spannen, (v) ungünstiger steuerlicher Unsicherheit und (vi) einem Anfangswert unter dem Ausgabepreis, was auf einen negativen Carry zu Beginn hinweist.
Die Struktur richtet sich an renditeorientierte Anleger, die mit aktienbezogenen Risiken und möglicher vorzeitiger Rückzahlung umgehen können. Sie ist nicht geeignet für Anleger, die Kapitalerhalt, laufende Erträge oder Liquidität am Sekundärmarkt benötigen.
- 200 % leveraged upside on the weakest index if held to maturity and barrier is not breached.
- 17.4 % potential call premium after one year, equating to an attractive annualized return in flat or modestly positive markets.
- 60 % barrier provides conditional principal protection against moderate market drawdowns.
- Exposure spans three major U.S. equity indices, offering sector and size diversification.
- Full downside participation below the 60 % barrier can erase 100 % of principal.
- Least-performer mechanic means a single index drives payout, reducing diversification benefits.
- Notes are unlisted; secondary liquidity depends solely on BMOCM, likely at significant discounts.
- Credit risk of Bank of Montreal; payment dependent on issuer solvency.
- Initial estimated value of $968.67 indicates an immediate mark-to-market drag of about 3.1 %.
- Tax treatment is uncertain; IRS could challenge prepaid-derivative characterization.
Insights
TL;DR Complex note offers 200 % upside and 60 % barrier, but downside is uncapped and liquidity is limited.
The product mixes leveraged equity exposure with conditional protection. Automatic call in year 1 locks in an attractive 17.4 % return if all three indices are flat or higher; otherwise, investors are locked in for the remaining two years. Because payoff is driven by the least-performing index, historical correlation suggests higher probability of breaching the 60 % barrier during severe market stress. The initial estimated value (≈96.9 % of par) implies an upfront cost of 3.1 %, which investors bear through negative mark-to-market once trading begins. For sophisticated investors willing to accept BMO credit risk and recognize the product’s complexity, the risk-reward can be attractive in a moderately bullish but range-bound equity outlook. Retail investors may underestimate path dependency, liquidity limits and tax uncertainty.
TL;DR Repayment depends on BMO credit and a thin secondary market; loss absorption beyond 40 % makes risk profile equity-like.
The notes rank pari passu with BMO’s other senior obligations; any downgrade of the Canadian bank would directly affect secondary pricing. Absence of listing, coupled with a sole dealer market, means exit prices could be materially below model value, especially in volatility spikes when hedging costs rise. The 0.50 % distribution fee is modest, yet overall investor economics suffer from the 3.1 % issue-to-value gap. Investors should treat the product as a hold-to-maturity instrument and size positions accordingly. Liquidity and credit factors tilt the risk/return balance toward neutral.
Bank of Montreal (BMO) offre Senior Medium-Term Notes per un valore di 500.000 USD, Serie K – Autocallable Barrier Enhanced Return Notes con scadenza il 3 luglio 2028. Le note sono collegate al peggior rendimento tra tre indici azionari di riferimento – Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), Russell 2000® Index (RTY) e S&P 500® Index (SPX). Offrono una partecipazione al rialzo con leva del 200% su qualsiasi performance positiva dell’indice più debole alla scadenza, soggetta a rimborso anticipato e barriere al ribasso.
Termini economici principali:
- Data di emissione/liquidazione: 3 luglio 2025 Scadenza: 3 luglio 2028 (durata 3 anni)
- Rimborso automatico: Se il 6 luglio 2026 il livello di chiusura di ogni indice è pari o superiore al livello iniziale (100%), BMO rimborserà a valore nominale più un importo di richiamo di 174 $ per ogni nota da 1.000 $ (circa 17,4% annuo).
- Barriera/Protezione del capitale: 60% del livello iniziale. Se alla valutazione finale (28 giugno 2028) l’indice più debole chiude ≥60% ma <100% del livello iniziale, gli investitori ricevono solo il capitale pieno. Sotto la barriera, il rimborso segue un meccanismo di perdita 1 a 1, esponendo gli investitori a una perdita fino al 100%.
- Leva al rialzo: 200% su qualsiasi variazione positiva percentuale dell’indice meno performante, senza limiti, se le note arrivano a scadenza.
- Prezzo al pubblico: 100%; Commissione agente: 0,50%; Proventi netti per BMO: 99,50%.
- Valore iniziale stimato: 968,67 $ per 1.000 $ (inclusi costi di commissione e copertura).
- Taglio: 1.000 $; CUSIP 06376EF80; le note non saranno quotate in alcun mercato regolamentato.
Rischi principali includono esposizione a (i) credito senior non garantito di BMO, (ii) cali di mercato superiori al 40%, (iii) performance solo dell’indice meno performante (nessuna media tra indici), (iv) scarsa liquidità e potenziali ampi spread denaro-lettera, (v) incertezze fiscali sfavorevoli, e (vi) valore iniziale inferiore al prezzo di emissione, indicando un carry negativo all’inizio.
La struttura è rivolta a investitori alla ricerca di rendimento disposti ad assumersi rischi legati all’equity e a un possibile rimborso anticipato. Non è adatta a chi necessita di preservazione del capitale, reddito o liquidità sul mercato secondario.
Bank of Montreal (BMO) ofrece Senior Medium-Term Notes por un monto de 500,000 USD, Serie K – Autocallable Barrier Enhanced Return Notes con vencimiento el 3 de julio de 2028. Los bonos están vinculados al rendimiento más bajo entre tres índices de referencia bursátiles – Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), Russell 2000® Index (RTY) y S&P 500® Index (SPX). Proporcionan una participación al alza apalancada del 200% sobre cualquier rendimiento positivo del índice más débil al vencimiento, sujeto a redención anticipada y barreras a la baja.
Términos económicos clave:
- Fecha de emisión/liquidación: 3 de julio de 2025 Vencimiento: 3 de julio de 2028 (plazo de 3 años)
- Redención automática: Si el 6 de julio de 2026 el nivel de cierre de cada índice está en o por encima de su nivel inicial (100%), BMO redimirá al valor nominal más un monto de llamada de $174 por cada bono de $1,000 (aprox. 17.4% anual).
- Barrera/Protección del principal: 60% del nivel inicial. Si en la valoración final (28 de junio de 2028) el índice más débil cierra ≥60% pero <100% de su nivel inicial, los inversores reciben solo el principal completo. Por debajo de la barrera, el reembolso es 1 a 1 en pérdidas, exponiendo a los inversores a una pérdida de hasta el 100%.
- Apalancamiento al alza: 200% sobre cualquier cambio porcentual positivo del índice de menor rendimiento, sin límite, si los bonos llegan a vencimiento.
- Precio al público: 100%; Comisión del agente: 0.50%; Ingresos netos para BMO: 99.50%.
- Valor inicial estimado: $968.67 por $1,000 (incluye comisiones y costos de cobertura).
- Denominación: $1,000; CUSIP 06376EF80; los bonos no estarán listados en ninguna bolsa.
Aspectos de riesgo incluyen exposición a (i) crédito senior no garantizado de BMO, (ii) caídas de mercado superiores al 40%, (iii) rendimiento solo del índice con peor desempeño (sin promedio de cesta), (iv) falta de liquidez y posibles amplios spreads entre compra y venta, (v) incertidumbre fiscal adversa, y (vi) valor inicial inferior al precio de emisión, indicando carry negativo al inicio.
La estructura está dirigida a inversores que buscan rendimiento y están cómodos con riesgos vinculados a acciones y posible redención anticipada. No es adecuada para quienes requieren preservación de capital, ingresos o liquidez en mercado secundario.
Bank of Montreal (BMO)는 2028년 7월 3일 만기인 시리즈 K – 자동상환형 배리어 강화 수익 노트(Senior Medium-Term Notes)를 미화 50만 달러 규모로 제공합니다. 이 노트는 세 가지 주가지수 중 가장 저조한 성과를 보이는 지수에 연동됩니다 – Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), Russell 2000® Index (RTY), S&P 500® Index (SPX). 만기 시 가장 약한 지수의 긍정적 성과에 대해 200% 레버리지 상승 참여를 제공하며, 조기 상환 및 하락 장벽 조건이 적용됩니다.
주요 경제 조건:
- 발행/결제일: 2025년 7월 3일 만기: 2028년 7월 3일 (3년 만기)
- 자동 상환: 2026년 7월 6일에 모든 지수의 종가가 초기 수준(100%) 이상일 경우, BMO는 액면가에 주당 174달러의 콜 금액을 더하여 상환합니다(연 약 17.4%).
- 장벽/원금 보호: 초기 수준의 60%. 최종 평가일(2028년 6월 28일)에 가장 저조한 지수가 초기 수준 대비 60% 이상 100% 미만으로 마감하면 투자자는 원금 전액을 받습니다. 장벽 아래에서는 1대1 손실 구조로 최대 100% 손실 위험이 있습니다.
- 상승 레버리지: 만기까지 살아남을 경우, 가장 저조한 지수의 긍정적 변동률에 대해 200% 무제한 적용됩니다.
- 공모가: 100%; 중개 수수료: 0.50%; BMO 순수익: 99.50%.
- 추정 초기 가치: 1,000달러당 968.67달러 (수수료 및 헤지 비용 반영).
- 액면가: 1,000달러; CUSIP 06376EF80; 이 노트는 거래소에 상장되지 않습니다.
주요 위험 사항은 (i) BMO의 무담보 선순위 신용 위험, (ii) 40% 이상의 시장 하락, (iii) 가장 저조한 지수 성과에만 노출(지수 평균 아님), (iv) 유동성 부족 및 넓은 매도-매수 스프레드 가능성, (v) 불리한 세무 불확실성, (vi) 발행가 대비 낮은 초기 가치로 인한 초기 마이너스 캐리 등을 포함합니다.
이 구조는 주식 연계 위험과 조기 상환 가능성을 감수할 수 있는 수익 추구 투자자를 대상으로 합니다. 원금 보존, 수익 또는 2차 시장 유동성이 필요한 투자자에게는 적합하지 않습니다.
La Bank of Montreal (BMO) propose des Senior Medium-Term Notes pour un montant de 500 000 USD, Série K – Autocallable Barrier Enhanced Return Notes échéant le 3 juillet 2028. Ces notes sont liées à la performance la plus faible parmi trois indices boursiers – Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), Russell 2000® Index (RTY) et S&P 500® Index (SPX). Elles offrent une participation haussière avec un effet de levier de 200 % sur la performance positive de l’indice le plus faible à l’échéance, sous réserve d’un remboursement anticipé et de barrières à la baisse.
Principaux termes économiques :
- Date d’émission/règlement : 3 juillet 2025 Échéance : 3 juillet 2028 (durée de 3 ans)
- Remboursement automatique : Si le 6 juillet 2026 le niveau de clôture de chaque indice est au moins égal à son niveau initial (100 %), BMO remboursera au pair plus un montant de rappel de 174 $ par note de 1 000 $ (environ 17,4 % par an).
- Barrière/Protection du capital : 60 % du niveau initial. Si, à la valorisation finale (28 juin 2028), l’indice le plus faible clôture entre 60 % et moins de 100 % de son niveau initial, les investisseurs ne récupèrent que le capital intégral. En dessous de la barrière, le remboursement suit une logique de perte 1 pour 1, exposant les investisseurs à une perte pouvant atteindre 100 %.
- Effet de levier à la hausse : 200 % sur toute variation positive en pourcentage de l’indice le moins performant, sans plafond, si les notes arrivent à échéance.
- Prix public : 100 % ; Commission de l’agent : 0,50 % ; Produit net pour BMO : 99,50 %.
- Valeur initiale estimée : 968,67 $ pour 1 000 $ (incluant frais et coûts de couverture).
- Nominal : 1 000 $ ; CUSIP 06376EF80 ; les notes ne seront pas cotées en bourse.
Principaux risques comprennent une exposition à (i) la dette senior non garantie de BMO, (ii) des baisses de marché supérieures à 40 %, (iii) la performance uniquement de l’indice le moins performant (sans moyenne de panier), (iv) un manque de liquidité et des écarts acheteur-vendeur potentiellement larges, (v) une incertitude fiscale défavorable, et (vi) une valeur initiale inférieure au prix d’émission, indiquant un carry négatif au départ.
Cette structure s’adresse aux investisseurs recherchant un rendement acceptant les risques liés aux actions et un possible remboursement anticipé. Elle n’est pas adaptée aux investisseurs nécessitant la préservation du capital, un revenu ou une liquidité sur le marché secondaire.
Die Bank of Montreal (BMO) bietet Senior Medium-Term Notes im Umfang von 500.000 USD, Serie K – Autocallable Barrier Enhanced Return Notes mit Fälligkeit am 3. Juli 2028 an. Die Notes sind an den schwächsten von drei Aktienbenchmarks gekoppelt – Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), Russell 2000® Index (RTY) und S&P 500® Index (SPX). Sie bieten eine 200 % gehebelte Partizipation an einer positiven Entwicklung des schwächsten Index bei Fälligkeit, vorbehaltlich vorzeitiger Rückzahlung und Downside-Barrieren.
Wesentliche ökonomische Bedingungen:
- Emission/Abrechnungstag: 3. Juli 2025 Fälligkeit: 3. Juli 2028 (3 Jahre Laufzeit)
- Automatische Rückzahlung: Wenn am 6. Juli 2026 der Schlusskurs jedes Index auf oder über dem Anfangsniveau (100 %) liegt, zahlt BMO zum Nennwert zuzüglich eines Call-Betrags von 174 $ pro 1.000 $-Note (ca. 17,4 % p.a.).
- Barriere/Kapitalschutz: 60 % des Anfangsniveaus. Schließt der schwächste Index bei der Endbewertung (28. Juni 2028) ≥60 % aber <100 % des Anfangsniveaus, erhalten Anleger nur das volle Kapital zurück. Liegt der Schlusskurs unter der Barriere, erfolgt eine 1:1-Abschreibung, was Verluste von bis zu 100 % bedeutet.
- Hebelwirkung nach oben: 200 % auf jede positive prozentuale Veränderung des schwächsten Index, unbegrenzt, sofern die Notes bis zur Fälligkeit gehalten werden.
- Ausgabepreis: 100 %; Agenturprovision: 0,50 %; Nettoerlös für BMO: 99,50 %.
- Geschätzter Anfangswert: 968,67 $ pro 1.000 $ (einschließlich Gebühren und Hedging-Kosten).
- Nennwert: 1.000 $; CUSIP 06376EF80; die Notes werden nicht an einer Börse gehandelt.
Risikohinweise umfassen die Exponierung gegenüber (i) BMO’s unbesichertem Senior-Kredit, (ii) Marktrückgängen von über 40 %, (iii) der Performance nur des schwächsten Index (keine Korbmittelung), (iv) mangelnder Liquidität und potenziell breiten Geld-Brief-Spannen, (v) ungünstiger steuerlicher Unsicherheit und (vi) einem Anfangswert unter dem Ausgabepreis, was auf einen negativen Carry zu Beginn hinweist.
Die Struktur richtet sich an renditeorientierte Anleger, die mit aktienbezogenen Risiken und möglicher vorzeitiger Rückzahlung umgehen können. Sie ist nicht geeignet für Anleger, die Kapitalerhalt, laufende Erträge oder Liquidität am Sekundärmarkt benötigen.
FAQ
What is the maximum return on the BMO Autocallable Barrier Enhanced Return Notes?
How much principal protection do these notes provide?
When can the notes be automatically redeemed?
Why is the estimated initial value ($968.67) lower than the $1,000 issue price?
Are the notes tradeable on an exchange?
What indices underlie these notes?
