[Form 4] GUIDEWIRE SOFTWARE, INC. Insider Trading Activity
UBS AG is offering unsecured, unsubordinated Capped Market-Linked Notes linked to the worse performer between the Nasdaq-100 Index (NDX) and the S&P 500 Index (SPX). The Notes price on 9 July 2025, settle on 14 July 2025 and mature on 14 January 2027 (final valuation 11 January 2027).
Return profile: at maturity investors receive the principal plus (i) the least-performing underlying return if positive, subject to a maximum gain of 15.20% (maximum payment $1,152); or (ii) the greater of the least-performing underlying return and a minimum return of –5.00% if the underlying return is zero or negative. Accordingly, principal is 95 % protected when held to maturity, but upside is capped.
Key economics: issue price $1,000; underwriting discount $6.50 (0.65 %); net proceeds $993.50. The estimated initial value is $959.40–$989.40, below issue price due to internal funding spreads and distribution costs. UBS Securities LLC is the underwriter and may re-allow the full discount to third-party dealers.
Risk considerations: investors bear the credit risk of UBS and market risk of each index on the final valuation date. The Notes pay no coupons, forgo all dividends, are not listed, and may exhibit limited or no secondary liquidity. Trades executed prior to settlement require T+3 settlement arrangements. The offering documents highlight additional risks under “Key Risks” and “Risk Factors.”
Investor suitability: appropriate only for investors who can tolerate up to a 5 % loss, accept capped upside, understand structured products, and intend to hold to maturity.
UBS AG offre Note di Mercato Indicizzate Capped non garantite e non subordinate collegate al peggior rendimento tra l'indice Nasdaq-100 (NDX) e l'indice S&P 500 (SPX). Le Note verranno quotate il 9 luglio 2025, regolate il 14 luglio 2025 e scadranno il 14 gennaio 2027 (valutazione finale l'11 gennaio 2027).
Profilo di rendimento: alla scadenza gli investitori riceveranno il capitale più (i) il rendimento dell'asset sottostante meno performante se positivo, con un guadagno massimo del 15,20% (pagamento massimo $1.152); oppure (ii) il maggiore tra il rendimento dell'asset meno performante e un rendimento minimo del –5,00% se il rendimento è nullo o negativo. Di conseguenza, il capitale è protetto al 95% se detenuto fino alla scadenza, ma il potenziale di guadagno è limitato.
Elementi economici chiave: prezzo di emissione $1.000; sconto di sottoscrizione $6,50 (0,65%); proventi netti $993,50. Il valore iniziale stimato è tra $959,40 e $989,40, inferiore al prezzo di emissione a causa di spread interni di finanziamento e costi di distribuzione. UBS Securities LLC è il sottoscrittore e può riconoscere l'intero sconto ai dealer terzi.
Considerazioni sul rischio: gli investitori assumono il rischio di credito di UBS e il rischio di mercato di ciascun indice alla data di valutazione finale. Le Note non pagano cedole, rinunciano a tutti i dividendi, non sono quotate e potrebbero avere una liquidità secondaria limitata o assente. Le operazioni effettuate prima della regolazione richiedono un regolamento T+3. I documenti di offerta evidenziano ulteriori rischi nelle sezioni “Rischi Chiave” e “Fattori di Rischio”.
Idoneità per l'investitore: adatto solo a investitori in grado di tollerare una perdita fino al 5%, accettare un guadagno limitato, comprendere i prodotti strutturati e intenzionati a mantenere l'investimento fino alla scadenza.
UBS AG ofrece Notas Vinculadas al Mercado con límite (Capped) no garantizadas y no subordinadas, vinculadas al peor desempeño entre el índice Nasdaq-100 (NDX) y el índice S&P 500 (SPX). Las Notas se cotizan el 9 de julio de 2025, se liquidan el 14 de julio de 2025 y vencen el 14 de enero de 2027 (valoración final el 11 de enero de 2027).
Perfil de rendimiento: al vencimiento, los inversores reciben el principal más (i) el rendimiento del subyacente con peor desempeño si es positivo, sujeto a una ganancia máxima del 15,20% (pago máximo $1,152); o (ii) el mayor entre el rendimiento del subyacente menos performante y un rendimiento mínimo de –5,00% si el rendimiento es cero o negativo. En consecuencia, el capital está protegido al 95% si se mantiene hasta el vencimiento, pero el potencial de ganancia está limitado.
Aspectos económicos clave: precio de emisión $1,000; descuento de suscripción $6.50 (0.65%); ingresos netos $993.50. El valor inicial estimado es de $959.40 a $989.40, por debajo del precio de emisión debido a spreads internos de financiamiento y costos de distribución. UBS Securities LLC es el suscriptor y puede ceder todo el descuento a distribuidores terceros.
Consideraciones de riesgo: los inversores asumen el riesgo crediticio de UBS y el riesgo de mercado de cada índice en la fecha de valoración final. Las Notas no pagan cupones, renuncian a todos los dividendos, no están listadas y pueden tener liquidez secundaria limitada o nula. Las operaciones realizadas antes de la liquidación requieren acuerdos de liquidación T+3. Los documentos de oferta destacan riesgos adicionales bajo “Riesgos Clave” y “Factores de Riesgo”.
Idoneidad para el inversor: adecuado solo para inversores que puedan tolerar hasta un 5% de pérdida, acepten un límite en las ganancias, comprendan productos estructurados e intenten mantener hasta el vencimiento.
UBS AG는 나스닥-100 지수(NDX)와 S&P 500 지수(SPX) 중 성과가 더 낮은 지수를 연계한 무담보 비후순위 캡드 마켓 연계 노트를 제공합니다. 노트는 2025년 7월 9일에 가격이 책정되고, 2025년 7월 14일에 결제되며, 2027년 1월 14일에 만기됩니다(최종 평가일은 2027년 1월 11일).
수익 구조: 만기 시 투자자는 원금과 함께 (i) 성적이 가장 낮은 기초자산 수익률이 양수일 경우 최대 15.20%의 이익 한도(최대 지급액 $1,152) 내에서 수익을 받거나, (ii) 수익률이 0 또는 음수일 경우 최저 수익률과 최소 –5.00% 중 더 높은 금액을 받습니다. 따라서 만기까지 보유 시 원금의 95%가 보호되지만, 상승 수익은 제한됩니다.
주요 경제 조건: 발행 가격 $1,000; 인수 수수료 $6.50 (0.65%); 순수익 $993.50. 초기 추정 가치는 $959.40~$989.40로, 내부 자금 조달 스프레드 및 유통 비용으로 인해 발행 가격보다 낮습니다. UBS Securities LLC가 인수사이며, 제3자 딜러에게 전액 할인을 재허용할 수 있습니다.
위험 고려사항: 투자자는 UBS의 신용 위험과 최종 평가일 기준 각 지수의 시장 위험을 부담합니다. 노트는 쿠폰을 지급하지 않으며, 모든 배당금을 포기하고, 상장되지 않았으며 2차 유동성이 제한적이거나 없을 수 있습니다. 결제 전 거래는 T+3 결제 조건이 필요합니다. 발행 문서에는 “주요 위험” 및 “위험 요소”에서 추가 위험이 명시되어 있습니다.
투자자 적합성: 최대 5% 손실을 감수할 수 있고, 수익 제한을 수용하며, 구조화 상품을 이해하고, 만기까지 보유할 의사가 있는 투자자에게 적합합니다.
UBS AG propose des Notes Capped Market-Linked non garanties et non subordonnées, liées à la moins bonne performance entre l'indice Nasdaq-100 (NDX) et l'indice S&P 500 (SPX). Les Notes sont cotées le 9 juillet 2025, réglées le 14 juillet 2025 et arrivent à échéance le 14 janvier 2027 (valorisation finale le 11 janvier 2027).
Profil de rendement : à l'échéance, les investisseurs reçoivent le capital plus (i) le rendement du sous-jacent le moins performant s'il est positif, avec un gain maximal de 15,20 % (paiement maximal de 1 152 $) ; ou (ii) le plus élevé entre le rendement du sous-jacent le moins performant et un rendement minimum de –5,00 % si le rendement est nul ou négatif. Ainsi, le capital est protégé à 95 % s'il est détenu jusqu'à l'échéance, mais le potentiel de gain est plafonné.
Éléments économiques clés : prix d'émission 1 000 $ ; escompte de souscription 6,50 $ (0,65 %) ; produit net 993,50 $. La valeur initiale estimée est comprise entre 959,40 $ et 989,40 $, inférieure au prix d'émission en raison des spreads de financement internes et des coûts de distribution. UBS Securities LLC est le souscripteur et peut rétrocéder l'intégralité de l'escompte aux distributeurs tiers.
Considérations sur les risques : les investisseurs supportent le risque de crédit d'UBS et le risque de marché de chaque indice à la date de valorisation finale. Les Notes ne versent pas de coupons, renoncent à tous les dividendes, ne sont pas cotées et peuvent présenter une liquidité secondaire limitée ou nulle. Les transactions effectuées avant le règlement nécessitent un règlement T+3. Les documents d'offre soulignent des risques supplémentaires dans les sections « Risques clés » et « Facteurs de risque ».
Adéquation pour l'investisseur : approprié uniquement aux investisseurs pouvant tolérer une perte allant jusqu'à 5 %, acceptant un gain plafonné, comprenant les produits structurés et ayant l'intention de conserver jusqu'à l'échéance.
UBS AG bietet unbesicherte, nicht nachrangige Capped Market-Linked Notes an, die an die schlechtere Performance zwischen dem Nasdaq-100 Index (NDX) und dem S&P 500 Index (SPX) gekoppelt sind. Die Notes werden am 9. Juli 2025 bepreist, am 14. Juli 2025 abgerechnet und laufen am 14. Januar 2027 aus (Endbewertung am 11. Januar 2027).
Renditeprofil: Bei Fälligkeit erhalten Anleger den Nennwert zuzüglich (i) der geringsten Performance des Basiswerts, falls diese positiv ist, mit einem maximalen Gewinn von 15,20 % (maximale Auszahlung $1.152); oder (ii) den höheren Wert aus der geringsten Basiswert-Performance und einer Mindestverzinsung von –5,00 %, falls die Performance null oder negativ ist. Dementsprechend ist das Kapital bei Halten bis zur Fälligkeit zu 95 % geschützt, die Gewinnchancen sind jedoch begrenzt.
Wirtschaftliche Eckdaten: Ausgabepreis $1.000; Underwriting-Discount $6,50 (0,65 %); Nettoerlös $993,50. Der geschätzte Anfangswert liegt zwischen $959,40 und $989,40, unter dem Ausgabepreis aufgrund interner Finanzierungsspannen und Vertriebskosten. UBS Securities LLC ist der Underwriter und kann den gesamten Discount an Drittanbieter weitergeben.
Risikohinweise: Anleger tragen das Kreditrisiko von UBS sowie das Marktrisiko der jeweiligen Indizes am Bewertungstag. Die Notes zahlen keine Kupons, verzichten auf alle Dividenden, sind nicht börsennotiert und können eine eingeschränkte oder keine Sekundärliquidität aufweisen. Vor der Abrechnung durchgeführte Transaktionen erfordern T+3-Abwicklungsmodalitäten. Die Angebotsunterlagen weisen unter „Wesentliche Risiken“ und „Risikofaktoren“ auf weitere Risiken hin.
Geeignetheit für Anleger: Nur geeignet für Anleger, die einen Verlust von bis zu 5 % tolerieren können, eine begrenzte Gewinnmöglichkeit akzeptieren, strukturierte Produkte verstehen und beabsichtigen, bis zur Fälligkeit zu halten.
- 95 % principal protection at maturity limits maximum loss to 5 %.
- Exposure to two major U.S. indices provides diversified equity linkage within a single note.
- Defined maximum gain of 15.20 % offers clarity on potential upside.
- Short 18-month tenor lowers duration and macro exposure compared with longer-dated structured notes.
- Upside capped at 15.20 %, materially below potential index returns.
- No interim coupons or dividends, reducing total yield versus direct equity ownership.
- Credit risk of UBS AG; note is unsecured and unsubordinated.
- Single-observation risk – performance measured only on final valuation date.
- Limited secondary liquidity; notes will not be listed, and dealer pricing may be unfavorable.
- Estimated initial value up to 4 % below issue price reflects embedded costs borne by investors.
Insights
TL;DR – Retail-focused structured note offers 95 % protection but caps upside at 15.2 %; credit and liquidity risks remain.
The note’s design provides partial principal protection—investors can lose a maximum of 5 %—while capturing positive performance of the weaker of NDX or SPX up to 15.2 %. Such buffering appeals to moderately risk-averse clients expecting modest equity gains through early-2027. However, the upside cap materially lags historical equity returns; if indices rally strongly, holders underperform. The lack of interim coupons and dividend pass-through further reduces total return versus direct index exposure. Estimated initial value (up to 4 % below issue price) highlights embedded costs. Because the instrument is unsecured, deterioration in UBS’s credit profile would directly affect repayment. Overall impact on UBS is immaterial given the small issuance size; impact on investors is neutral to mildly negative depending on market path and credit perceptions.
TL;DR – Attractive 95 % floor but illiquidity, capped upside and single-date risk skew the reward-to-risk profile.
From an asset-allocation view, the structure resembles a 95/5 collar on the weaker of two broad U.S. equity indices. The 18-month tenor concentrates path risk into a single observation, exposing investors to adverse end-date volatility without benefiting from interim rebounds. In rising-rate scenarios, the opportunity cost of a zero-coupon instrument increases. Illiquidity—no listing and dealer-driven secondary markets—could force exits at significant discounts. Given the cap, a simple 95 %-protected index strategy executed via options could provide better risk-adjusted exposure with daily liquidity. I view the product as moderately negative for sophisticated investors but potentially acceptable for clients prioritising downside protection over full equity participation.
UBS AG offre Note di Mercato Indicizzate Capped non garantite e non subordinate collegate al peggior rendimento tra l'indice Nasdaq-100 (NDX) e l'indice S&P 500 (SPX). Le Note verranno quotate il 9 luglio 2025, regolate il 14 luglio 2025 e scadranno il 14 gennaio 2027 (valutazione finale l'11 gennaio 2027).
Profilo di rendimento: alla scadenza gli investitori riceveranno il capitale più (i) il rendimento dell'asset sottostante meno performante se positivo, con un guadagno massimo del 15,20% (pagamento massimo $1.152); oppure (ii) il maggiore tra il rendimento dell'asset meno performante e un rendimento minimo del –5,00% se il rendimento è nullo o negativo. Di conseguenza, il capitale è protetto al 95% se detenuto fino alla scadenza, ma il potenziale di guadagno è limitato.
Elementi economici chiave: prezzo di emissione $1.000; sconto di sottoscrizione $6,50 (0,65%); proventi netti $993,50. Il valore iniziale stimato è tra $959,40 e $989,40, inferiore al prezzo di emissione a causa di spread interni di finanziamento e costi di distribuzione. UBS Securities LLC è il sottoscrittore e può riconoscere l'intero sconto ai dealer terzi.
Considerazioni sul rischio: gli investitori assumono il rischio di credito di UBS e il rischio di mercato di ciascun indice alla data di valutazione finale. Le Note non pagano cedole, rinunciano a tutti i dividendi, non sono quotate e potrebbero avere una liquidità secondaria limitata o assente. Le operazioni effettuate prima della regolazione richiedono un regolamento T+3. I documenti di offerta evidenziano ulteriori rischi nelle sezioni “Rischi Chiave” e “Fattori di Rischio”.
Idoneità per l'investitore: adatto solo a investitori in grado di tollerare una perdita fino al 5%, accettare un guadagno limitato, comprendere i prodotti strutturati e intenzionati a mantenere l'investimento fino alla scadenza.
UBS AG ofrece Notas Vinculadas al Mercado con límite (Capped) no garantizadas y no subordinadas, vinculadas al peor desempeño entre el índice Nasdaq-100 (NDX) y el índice S&P 500 (SPX). Las Notas se cotizan el 9 de julio de 2025, se liquidan el 14 de julio de 2025 y vencen el 14 de enero de 2027 (valoración final el 11 de enero de 2027).
Perfil de rendimiento: al vencimiento, los inversores reciben el principal más (i) el rendimiento del subyacente con peor desempeño si es positivo, sujeto a una ganancia máxima del 15,20% (pago máximo $1,152); o (ii) el mayor entre el rendimiento del subyacente menos performante y un rendimiento mínimo de –5,00% si el rendimiento es cero o negativo. En consecuencia, el capital está protegido al 95% si se mantiene hasta el vencimiento, pero el potencial de ganancia está limitado.
Aspectos económicos clave: precio de emisión $1,000; descuento de suscripción $6.50 (0.65%); ingresos netos $993.50. El valor inicial estimado es de $959.40 a $989.40, por debajo del precio de emisión debido a spreads internos de financiamiento y costos de distribución. UBS Securities LLC es el suscriptor y puede ceder todo el descuento a distribuidores terceros.
Consideraciones de riesgo: los inversores asumen el riesgo crediticio de UBS y el riesgo de mercado de cada índice en la fecha de valoración final. Las Notas no pagan cupones, renuncian a todos los dividendos, no están listadas y pueden tener liquidez secundaria limitada o nula. Las operaciones realizadas antes de la liquidación requieren acuerdos de liquidación T+3. Los documentos de oferta destacan riesgos adicionales bajo “Riesgos Clave” y “Factores de Riesgo”.
Idoneidad para el inversor: adecuado solo para inversores que puedan tolerar hasta un 5% de pérdida, acepten un límite en las ganancias, comprendan productos estructurados e intenten mantener hasta el vencimiento.
UBS AG는 나스닥-100 지수(NDX)와 S&P 500 지수(SPX) 중 성과가 더 낮은 지수를 연계한 무담보 비후순위 캡드 마켓 연계 노트를 제공합니다. 노트는 2025년 7월 9일에 가격이 책정되고, 2025년 7월 14일에 결제되며, 2027년 1월 14일에 만기됩니다(최종 평가일은 2027년 1월 11일).
수익 구조: 만기 시 투자자는 원금과 함께 (i) 성적이 가장 낮은 기초자산 수익률이 양수일 경우 최대 15.20%의 이익 한도(최대 지급액 $1,152) 내에서 수익을 받거나, (ii) 수익률이 0 또는 음수일 경우 최저 수익률과 최소 –5.00% 중 더 높은 금액을 받습니다. 따라서 만기까지 보유 시 원금의 95%가 보호되지만, 상승 수익은 제한됩니다.
주요 경제 조건: 발행 가격 $1,000; 인수 수수료 $6.50 (0.65%); 순수익 $993.50. 초기 추정 가치는 $959.40~$989.40로, 내부 자금 조달 스프레드 및 유통 비용으로 인해 발행 가격보다 낮습니다. UBS Securities LLC가 인수사이며, 제3자 딜러에게 전액 할인을 재허용할 수 있습니다.
위험 고려사항: 투자자는 UBS의 신용 위험과 최종 평가일 기준 각 지수의 시장 위험을 부담합니다. 노트는 쿠폰을 지급하지 않으며, 모든 배당금을 포기하고, 상장되지 않았으며 2차 유동성이 제한적이거나 없을 수 있습니다. 결제 전 거래는 T+3 결제 조건이 필요합니다. 발행 문서에는 “주요 위험” 및 “위험 요소”에서 추가 위험이 명시되어 있습니다.
투자자 적합성: 최대 5% 손실을 감수할 수 있고, 수익 제한을 수용하며, 구조화 상품을 이해하고, 만기까지 보유할 의사가 있는 투자자에게 적합합니다.
UBS AG propose des Notes Capped Market-Linked non garanties et non subordonnées, liées à la moins bonne performance entre l'indice Nasdaq-100 (NDX) et l'indice S&P 500 (SPX). Les Notes sont cotées le 9 juillet 2025, réglées le 14 juillet 2025 et arrivent à échéance le 14 janvier 2027 (valorisation finale le 11 janvier 2027).
Profil de rendement : à l'échéance, les investisseurs reçoivent le capital plus (i) le rendement du sous-jacent le moins performant s'il est positif, avec un gain maximal de 15,20 % (paiement maximal de 1 152 $) ; ou (ii) le plus élevé entre le rendement du sous-jacent le moins performant et un rendement minimum de –5,00 % si le rendement est nul ou négatif. Ainsi, le capital est protégé à 95 % s'il est détenu jusqu'à l'échéance, mais le potentiel de gain est plafonné.
Éléments économiques clés : prix d'émission 1 000 $ ; escompte de souscription 6,50 $ (0,65 %) ; produit net 993,50 $. La valeur initiale estimée est comprise entre 959,40 $ et 989,40 $, inférieure au prix d'émission en raison des spreads de financement internes et des coûts de distribution. UBS Securities LLC est le souscripteur et peut rétrocéder l'intégralité de l'escompte aux distributeurs tiers.
Considérations sur les risques : les investisseurs supportent le risque de crédit d'UBS et le risque de marché de chaque indice à la date de valorisation finale. Les Notes ne versent pas de coupons, renoncent à tous les dividendes, ne sont pas cotées et peuvent présenter une liquidité secondaire limitée ou nulle. Les transactions effectuées avant le règlement nécessitent un règlement T+3. Les documents d'offre soulignent des risques supplémentaires dans les sections « Risques clés » et « Facteurs de risque ».
Adéquation pour l'investisseur : approprié uniquement aux investisseurs pouvant tolérer une perte allant jusqu'à 5 %, acceptant un gain plafonné, comprenant les produits structurés et ayant l'intention de conserver jusqu'à l'échéance.
UBS AG bietet unbesicherte, nicht nachrangige Capped Market-Linked Notes an, die an die schlechtere Performance zwischen dem Nasdaq-100 Index (NDX) und dem S&P 500 Index (SPX) gekoppelt sind. Die Notes werden am 9. Juli 2025 bepreist, am 14. Juli 2025 abgerechnet und laufen am 14. Januar 2027 aus (Endbewertung am 11. Januar 2027).
Renditeprofil: Bei Fälligkeit erhalten Anleger den Nennwert zuzüglich (i) der geringsten Performance des Basiswerts, falls diese positiv ist, mit einem maximalen Gewinn von 15,20 % (maximale Auszahlung $1.152); oder (ii) den höheren Wert aus der geringsten Basiswert-Performance und einer Mindestverzinsung von –5,00 %, falls die Performance null oder negativ ist. Dementsprechend ist das Kapital bei Halten bis zur Fälligkeit zu 95 % geschützt, die Gewinnchancen sind jedoch begrenzt.
Wirtschaftliche Eckdaten: Ausgabepreis $1.000; Underwriting-Discount $6,50 (0,65 %); Nettoerlös $993,50. Der geschätzte Anfangswert liegt zwischen $959,40 und $989,40, unter dem Ausgabepreis aufgrund interner Finanzierungsspannen und Vertriebskosten. UBS Securities LLC ist der Underwriter und kann den gesamten Discount an Drittanbieter weitergeben.
Risikohinweise: Anleger tragen das Kreditrisiko von UBS sowie das Marktrisiko der jeweiligen Indizes am Bewertungstag. Die Notes zahlen keine Kupons, verzichten auf alle Dividenden, sind nicht börsennotiert und können eine eingeschränkte oder keine Sekundärliquidität aufweisen. Vor der Abrechnung durchgeführte Transaktionen erfordern T+3-Abwicklungsmodalitäten. Die Angebotsunterlagen weisen unter „Wesentliche Risiken“ und „Risikofaktoren“ auf weitere Risiken hin.
Geeignetheit für Anleger: Nur geeignet für Anleger, die einen Verlust von bis zu 5 % tolerieren können, eine begrenzte Gewinnmöglichkeit akzeptieren, strukturierte Produkte verstehen und beabsichtigen, bis zur Fälligkeit zu halten.
FAQ
What is the maximum gain on UBS’s Capped Market-Linked Notes?
How much principal protection do the Notes provide?
Which indices underlie the UBS Notes?
When do the UBS Market-Linked Notes mature?
Does the note pay interest or dividends?
What credit risk do investors face?
