[6-K] Haleon plc American Current Report (Foreign Issuer)
Volcon, Inc. (Nasdaq: VLCN) has filed a Rule 424(b)(5) prospectus supplement for an “at-the-market” (ATM) program of up to $1.0 billion in common stock. Sales will be made through or to Aegis Capital Corp., which will receive a 1.0% commission and be deemed an underwriter. At the 25 Jul 2025 closing price of $13.40, Volcon could issue about 74.6 million new shares, raising roughly $990 million net after fees and lifting total shares outstanding from 47.4 million to a potential 128.8 million (authorised: 250 million).
Use of proceeds: management “intends” to deploy most of the cash to purchase additional Bitcoin and possibly other digital assets, with the balance for general corporate purposes. No minimum amount is required to be sold and funds will not be placed in escrow.
Key investor considerations
- Dilution: adjusted book value would rise to $12.24 per share, but buyers at $13.40 would face immediate $1.16 dilution; existing shareholders face ~170% potential share count increase.
- Risk profile: Bitcoin price volatility, discretionary use of funds, no dividend policy and a going-concern explanatory paragraph from MaloneBailey, LLP heighten risk.
- Status: Company is an emerging growth & smaller reporting company, enabling lighter disclosure obligations.
There is no obligation for Aegis to sell a specific dollar amount, and Volcon may suspend or terminate the program at any time.
Volcon, Inc. (Nasdaq: VLCN) ha presentato un supplemento al prospetto Rule 424(b)(5) per un programma “at-the-market” (ATM) fino a 1,0 miliardi di dollari in azioni ordinarie. Le vendite saranno effettuate tramite o a favore di Aegis Capital Corp., che riceverà una commissione dell'1,0% e sarà considerata un sottoscrittore. Al prezzo di chiusura del 25 luglio 2025 di 13,40 dollari, Volcon potrebbe emettere circa 74,6 milioni di nuove azioni, raccogliendo circa 990 milioni di dollari netti dopo le commissioni e aumentando il numero totale di azioni in circolazione da 47,4 milioni a un potenziale di 128,8 milioni (autorizzate: 250 milioni).
Utilizzo dei proventi: la direzione “intende” destinare la maggior parte del denaro all'acquisto di ulteriori Bitcoin e possibilmente di altri asset digitali, con il resto destinato a scopi aziendali generali. Non è previsto un importo minimo da vendere e i fondi non saranno depositati in un conto di garanzia.
Considerazioni chiave per gli investitori
- Diluizione: il valore contabile rettificato salirebbe a 12,24 dollari per azione, ma gli acquirenti a 13,40 dollari subirebbero una diluizione immediata di 1,16 dollari; gli azionisti attuali affrontano un aumento potenziale del numero di azioni di circa il 170%.
- Profilo di rischio: la volatilità del prezzo del Bitcoin, l'uso discrezionale dei fondi, l'assenza di politica sui dividendi e una nota esplicativa sul presupposto di continuità aziendale da parte di MaloneBailey, LLP aumentano il rischio.
- Stato: la società è una realtà in crescita emergente e una società di dimensioni più piccole soggetta a obblighi di divulgazione meno stringenti.
Non esiste alcun obbligo per Aegis di vendere un importo specifico in dollari e Volcon può sospendere o terminare il programma in qualsiasi momento.
Volcon, Inc. (Nasdaq: VLCN) ha presentado un suplemento al prospecto Rule 424(b)(5) para un programa “at-the-market” (ATM) de hasta 1.000 millones de dólares en acciones ordinarias. Las ventas se realizarán a través de o a Aegis Capital Corp., que recibirá una comisión del 1,0% y será considerada un suscriptor. Al precio de cierre del 25 de julio de 2025 de 13,40 dólares, Volcon podría emitir aproximadamente 74,6 millones de nuevas acciones, recaudando alrededor de 990 millones de dólares netos después de comisiones y aumentando el total de acciones en circulación de 47,4 millones a un potencial de 128,8 millones (autorizadas: 250 millones).
Uso de los ingresos: la dirección “pretende” destinar la mayor parte del efectivo a la compra de más Bitcoin y posiblemente otros activos digitales, con el saldo para propósitos corporativos generales. No se requiere una cantidad mínima a vender y los fondos no serán colocados en una cuenta en garantía.
Consideraciones clave para inversores
- Dilución: el valor contable ajustado aumentaría a 12,24 dólares por acción, pero los compradores a 13,40 dólares enfrentarían una dilución inmediata de 1,16 dólares; los accionistas actuales enfrentan un aumento potencial del número de acciones de aproximadamente el 170%.
- Perfil de riesgo: la volatilidad del precio de Bitcoin, el uso discrecional de los fondos, la ausencia de política de dividendos y un párrafo explicativo sobre la continuidad del negocio por MaloneBailey, LLP aumentan el riesgo.
- Estado: la compañía es una empresa en crecimiento emergente y una compañía de menor tamaño que permite obligaciones de divulgación más ligeras.
No hay obligación para Aegis de vender una cantidad específica en dólares y Volcon puede suspender o terminar el programa en cualquier momento.
Volcon, Inc. (나스닥: VLCN)는 최대 10억 달러 규모의 보통주에 대한 'at-the-market'(ATM) 프로그램을 위한 Rule 424(b)(5) 보충 설명서를 제출했습니다. 매출은 Aegis Capital Corp.를 통해 이루어지며, 이 회사는 1.0%의 수수료를 받고 인수인으로 간주됩니다. 2025년 7월 25일 종가인 13.40달러 기준으로, Volcon은 약 7,460만 주의 신주를 발행하여 수수료를 뺀 순수익 약 9억 9천만 달러를 조달할 수 있으며, 총 발행 주식 수는 4,740만 주에서 최대 1억 2,880만 주(승인된 발행 한도: 2억 5천만 주)로 증가할 수 있습니다.
자금 사용 목적: 경영진은 대부분의 자금을 추가 비트코인 및 기타 디지털 자산 구매에 사용할 계획이며, 나머지는 일반 기업 목적에 사용할 예정입니다. 판매해야 하는 최소 금액은 없으며 자금은 에스크로 계좌에 예치되지 않습니다.
주요 투자자 고려사항
- 희석 효과: 조정된 장부 가치는 주당 12.24달러로 상승하지만, 13.40달러에 매수하는 투자자는 즉각적인 1.16달러의 희석을 경험할 수 있으며, 기존 주주는 약 170%의 잠재적 주식 수 증가에 직면합니다.
- 위험 프로필: 비트코인 가격 변동성, 자금의 재량적 사용, 배당 정책 부재 및 MaloneBailey, LLP의 계속기업 가정 관련 설명 문단이 위험을 높입니다.
- 상태: 회사는 신흥 성장 기업이자 소규모 보고 기업으로, 더 가벼운 공시 의무가 적용됩니다.
Aegis는 특정 금액을 반드시 판매해야 할 의무가 없으며, Volcon은 언제든지 프로그램을 중단하거나 종료할 수 있습니다.
Volcon, Inc. (Nasdaq : VLCN) a déposé un supplément au prospectus Rule 424(b)(5) pour un programme « at-the-market » (ATM) pouvant atteindre 1,0 milliard de dollars en actions ordinaires. Les ventes seront réalisées par l'intermédiaire ou à destination d'Aegis Capital Corp., qui percevra une commission de 1,0 % et sera considéré comme un souscripteur. Au cours de clôture du 25 juillet 2025 à 13,40 $, Volcon pourrait émettre environ 74,6 millions de nouvelles actions, levant environ 990 millions de dollars nets après frais et portant le nombre total d'actions en circulation de 47,4 millions à un potentiel de 128,8 millions (autorisé : 250 millions).
Utilisation des fonds : la direction « entend » utiliser la majeure partie des liquidités pour acheter davantage de Bitcoin et possiblement d'autres actifs numériques, le solde étant destiné à des usages généraux de l'entreprise. Aucun montant minimum n'est requis et les fonds ne seront pas placés en séquestre.
Points clés pour les investisseurs
- Dilution : la valeur comptable ajustée passerait à 12,24 $ par action, mais les acheteurs à 13,40 $ subiraient une dilution immédiate de 1,16 $ ; les actionnaires actuels feraient face à une augmentation potentielle du nombre d'actions d'environ 170 %.
- Profil de risque : la volatilité du prix du Bitcoin, l'utilisation discrétionnaire des fonds, l'absence de politique de dividendes et un paragraphe explicatif sur la continuité d'exploitation de MaloneBailey, LLP augmentent les risques.
- Statut : la société est une entreprise en croissance émergente et une petite société assujettie à des obligations de divulgation allégées.
Aegis n'a aucune obligation de vendre un montant spécifique en dollars et Volcon peut suspendre ou mettre fin au programme à tout moment.
Volcon, Inc. (Nasdaq: VLCN) hat einen Rule 424(b)(5) Prospektergänzung für ein „At-the-Market“ (ATM) Programm von bis zu 1,0 Milliarden US-Dollar in Stammaktien eingereicht. Die Verkäufe erfolgen über oder an Aegis Capital Corp., die eine Provision von 1,0 % erhält und als Underwriter gilt. Zum Schlusskurs vom 25. Juli 2025 von 13,40 USD könnte Volcon etwa 74,6 Millionen neue Aktien ausgeben und nach Gebühren netto rund 990 Millionen USD einnehmen, wodurch die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien von 47,4 Millionen auf potenziell 128,8 Millionen erhöht wird (genehmigt: 250 Millionen).
Verwendung der Erlöse: Das Management „beabsichtigt“, den Großteil des Geldes zum Kauf zusätzlicher Bitcoin und möglicherweise weiterer digitaler Vermögenswerte einzusetzen, der Rest dient allgemeinen Unternehmenszwecken. Es gibt keine Mindestverkaufsmenge und die Mittel werden nicht treuhänderisch verwahrt.
Wichtige Überlegungen für Investoren
- Verwässerung: Der bereinigte Buchwert würde auf 12,24 USD je Aktie steigen, Käufer bei 13,40 USD würden jedoch eine sofortige Verwässerung von 1,16 USD erfahren; bestehende Aktionäre sehen einer potenziellen Erhöhung der Aktienanzahl um etwa 170 % entgegen.
- Risikoprofil: Die Volatilität des Bitcoin-Preises, die diskretionäre Verwendung der Mittel, keine Dividendenpolitik und ein erklärender Absatz zum Fortbestehen des Unternehmens von MaloneBailey, LLP erhöhen das Risiko.
- Status: Das Unternehmen ist ein wachsendes, kleineres Berichtspflichtiges Unternehmen, was leichtere Offenlegungspflichten ermöglicht.
Es besteht keine Verpflichtung für Aegis, einen bestimmten Dollarbetrag zu verkaufen, und Volcon kann das Programm jederzeit aussetzen oder beenden.
- Flexible $1 billion ATM provides sizeable, on-demand access to capital with only a 1% placement fee.
- Book value accretion: adjusted tangible book expected to rise from $10.83 to $12.24 per share if program is fully executed.
- Emerging growth company status lowers compliance costs, conserving cash.
- Severe dilution risk: share count could escalate by ~171%, cutting existing holders’ ownership.
- Proceeds targeted for Bitcoin, exposing equity investors to extreme crypto volatility and regulatory uncertainty.
- Auditor going-concern warning signals underlying financial fragility.
- No dividend policy and broad management discretion reduce immediate shareholder returns and oversight.
Insights
TL;DR: Massive ATM capacity gives liquidity but poses severe dilution; success hinges on volatile Bitcoin strategy.
The $1 billion shelf is >20× Volcon’s recent market cap, giving unparalleled funding flexibility. A 1% fee is low, preserving proceeds, and sales can be timed opportunistically. However, issuing up to 81 million incremental shares (including existing ATM) would more than double float, pressuring price and complicating future raises. Proceeds earmarked for Bitcoin convert equity into a speculative asset, shifting risk from EV execution to crypto market swings. Investors must weigh near-term dilution against potential upside from digital-asset appreciation. Overall, neutral: liquidity positive, dilution and asset-allocation risk offset benefits.
TL;DR: Capital redeployment into Bitcoin amplifies volatility and regulatory exposure.
Using primary equity proceeds to buy Bitcoin is unconventional for an EV manufacturer and materially links shareholder value to crypto price cycles. Bitcoin traded between $50k and $120k over 12 months; a 30% swing on a fully raised $1 billion could create a $300 million balance-sheet hit. No yield means carrying costs are borne by shareholders. The filing provides scant hedging or custody detail, heightening operational and cybersecurity risk. Rating leans negative because treasury-level crypto bets add non-core risk without operational synergies.
Volcon, Inc. (Nasdaq: VLCN) ha presentato un supplemento al prospetto Rule 424(b)(5) per un programma “at-the-market” (ATM) fino a 1,0 miliardi di dollari in azioni ordinarie. Le vendite saranno effettuate tramite o a favore di Aegis Capital Corp., che riceverà una commissione dell'1,0% e sarà considerata un sottoscrittore. Al prezzo di chiusura del 25 luglio 2025 di 13,40 dollari, Volcon potrebbe emettere circa 74,6 milioni di nuove azioni, raccogliendo circa 990 milioni di dollari netti dopo le commissioni e aumentando il numero totale di azioni in circolazione da 47,4 milioni a un potenziale di 128,8 milioni (autorizzate: 250 milioni).
Utilizzo dei proventi: la direzione “intende” destinare la maggior parte del denaro all'acquisto di ulteriori Bitcoin e possibilmente di altri asset digitali, con il resto destinato a scopi aziendali generali. Non è previsto un importo minimo da vendere e i fondi non saranno depositati in un conto di garanzia.
Considerazioni chiave per gli investitori
- Diluizione: il valore contabile rettificato salirebbe a 12,24 dollari per azione, ma gli acquirenti a 13,40 dollari subirebbero una diluizione immediata di 1,16 dollari; gli azionisti attuali affrontano un aumento potenziale del numero di azioni di circa il 170%.
- Profilo di rischio: la volatilità del prezzo del Bitcoin, l'uso discrezionale dei fondi, l'assenza di politica sui dividendi e una nota esplicativa sul presupposto di continuità aziendale da parte di MaloneBailey, LLP aumentano il rischio.
- Stato: la società è una realtà in crescita emergente e una società di dimensioni più piccole soggetta a obblighi di divulgazione meno stringenti.
Non esiste alcun obbligo per Aegis di vendere un importo specifico in dollari e Volcon può sospendere o terminare il programma in qualsiasi momento.
Volcon, Inc. (Nasdaq: VLCN) ha presentado un suplemento al prospecto Rule 424(b)(5) para un programa “at-the-market” (ATM) de hasta 1.000 millones de dólares en acciones ordinarias. Las ventas se realizarán a través de o a Aegis Capital Corp., que recibirá una comisión del 1,0% y será considerada un suscriptor. Al precio de cierre del 25 de julio de 2025 de 13,40 dólares, Volcon podría emitir aproximadamente 74,6 millones de nuevas acciones, recaudando alrededor de 990 millones de dólares netos después de comisiones y aumentando el total de acciones en circulación de 47,4 millones a un potencial de 128,8 millones (autorizadas: 250 millones).
Uso de los ingresos: la dirección “pretende” destinar la mayor parte del efectivo a la compra de más Bitcoin y posiblemente otros activos digitales, con el saldo para propósitos corporativos generales. No se requiere una cantidad mínima a vender y los fondos no serán colocados en una cuenta en garantía.
Consideraciones clave para inversores
- Dilución: el valor contable ajustado aumentaría a 12,24 dólares por acción, pero los compradores a 13,40 dólares enfrentarían una dilución inmediata de 1,16 dólares; los accionistas actuales enfrentan un aumento potencial del número de acciones de aproximadamente el 170%.
- Perfil de riesgo: la volatilidad del precio de Bitcoin, el uso discrecional de los fondos, la ausencia de política de dividendos y un párrafo explicativo sobre la continuidad del negocio por MaloneBailey, LLP aumentan el riesgo.
- Estado: la compañía es una empresa en crecimiento emergente y una compañía de menor tamaño que permite obligaciones de divulgación más ligeras.
No hay obligación para Aegis de vender una cantidad específica en dólares y Volcon puede suspender o terminar el programa en cualquier momento.
Volcon, Inc. (나스닥: VLCN)는 최대 10억 달러 규모의 보통주에 대한 'at-the-market'(ATM) 프로그램을 위한 Rule 424(b)(5) 보충 설명서를 제출했습니다. 매출은 Aegis Capital Corp.를 통해 이루어지며, 이 회사는 1.0%의 수수료를 받고 인수인으로 간주됩니다. 2025년 7월 25일 종가인 13.40달러 기준으로, Volcon은 약 7,460만 주의 신주를 발행하여 수수료를 뺀 순수익 약 9억 9천만 달러를 조달할 수 있으며, 총 발행 주식 수는 4,740만 주에서 최대 1억 2,880만 주(승인된 발행 한도: 2억 5천만 주)로 증가할 수 있습니다.
자금 사용 목적: 경영진은 대부분의 자금을 추가 비트코인 및 기타 디지털 자산 구매에 사용할 계획이며, 나머지는 일반 기업 목적에 사용할 예정입니다. 판매해야 하는 최소 금액은 없으며 자금은 에스크로 계좌에 예치되지 않습니다.
주요 투자자 고려사항
- 희석 효과: 조정된 장부 가치는 주당 12.24달러로 상승하지만, 13.40달러에 매수하는 투자자는 즉각적인 1.16달러의 희석을 경험할 수 있으며, 기존 주주는 약 170%의 잠재적 주식 수 증가에 직면합니다.
- 위험 프로필: 비트코인 가격 변동성, 자금의 재량적 사용, 배당 정책 부재 및 MaloneBailey, LLP의 계속기업 가정 관련 설명 문단이 위험을 높입니다.
- 상태: 회사는 신흥 성장 기업이자 소규모 보고 기업으로, 더 가벼운 공시 의무가 적용됩니다.
Aegis는 특정 금액을 반드시 판매해야 할 의무가 없으며, Volcon은 언제든지 프로그램을 중단하거나 종료할 수 있습니다.
Volcon, Inc. (Nasdaq : VLCN) a déposé un supplément au prospectus Rule 424(b)(5) pour un programme « at-the-market » (ATM) pouvant atteindre 1,0 milliard de dollars en actions ordinaires. Les ventes seront réalisées par l'intermédiaire ou à destination d'Aegis Capital Corp., qui percevra une commission de 1,0 % et sera considéré comme un souscripteur. Au cours de clôture du 25 juillet 2025 à 13,40 $, Volcon pourrait émettre environ 74,6 millions de nouvelles actions, levant environ 990 millions de dollars nets après frais et portant le nombre total d'actions en circulation de 47,4 millions à un potentiel de 128,8 millions (autorisé : 250 millions).
Utilisation des fonds : la direction « entend » utiliser la majeure partie des liquidités pour acheter davantage de Bitcoin et possiblement d'autres actifs numériques, le solde étant destiné à des usages généraux de l'entreprise. Aucun montant minimum n'est requis et les fonds ne seront pas placés en séquestre.
Points clés pour les investisseurs
- Dilution : la valeur comptable ajustée passerait à 12,24 $ par action, mais les acheteurs à 13,40 $ subiraient une dilution immédiate de 1,16 $ ; les actionnaires actuels feraient face à une augmentation potentielle du nombre d'actions d'environ 170 %.
- Profil de risque : la volatilité du prix du Bitcoin, l'utilisation discrétionnaire des fonds, l'absence de politique de dividendes et un paragraphe explicatif sur la continuité d'exploitation de MaloneBailey, LLP augmentent les risques.
- Statut : la société est une entreprise en croissance émergente et une petite société assujettie à des obligations de divulgation allégées.
Aegis n'a aucune obligation de vendre un montant spécifique en dollars et Volcon peut suspendre ou mettre fin au programme à tout moment.
Volcon, Inc. (Nasdaq: VLCN) hat einen Rule 424(b)(5) Prospektergänzung für ein „At-the-Market“ (ATM) Programm von bis zu 1,0 Milliarden US-Dollar in Stammaktien eingereicht. Die Verkäufe erfolgen über oder an Aegis Capital Corp., die eine Provision von 1,0 % erhält und als Underwriter gilt. Zum Schlusskurs vom 25. Juli 2025 von 13,40 USD könnte Volcon etwa 74,6 Millionen neue Aktien ausgeben und nach Gebühren netto rund 990 Millionen USD einnehmen, wodurch die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien von 47,4 Millionen auf potenziell 128,8 Millionen erhöht wird (genehmigt: 250 Millionen).
Verwendung der Erlöse: Das Management „beabsichtigt“, den Großteil des Geldes zum Kauf zusätzlicher Bitcoin und möglicherweise weiterer digitaler Vermögenswerte einzusetzen, der Rest dient allgemeinen Unternehmenszwecken. Es gibt keine Mindestverkaufsmenge und die Mittel werden nicht treuhänderisch verwahrt.
Wichtige Überlegungen für Investoren
- Verwässerung: Der bereinigte Buchwert würde auf 12,24 USD je Aktie steigen, Käufer bei 13,40 USD würden jedoch eine sofortige Verwässerung von 1,16 USD erfahren; bestehende Aktionäre sehen einer potenziellen Erhöhung der Aktienanzahl um etwa 170 % entgegen.
- Risikoprofil: Die Volatilität des Bitcoin-Preises, die diskretionäre Verwendung der Mittel, keine Dividendenpolitik und ein erklärender Absatz zum Fortbestehen des Unternehmens von MaloneBailey, LLP erhöhen das Risiko.
- Status: Das Unternehmen ist ein wachsendes, kleineres Berichtspflichtiges Unternehmen, was leichtere Offenlegungspflichten ermöglicht.
Es besteht keine Verpflichtung für Aegis, einen bestimmten Dollarbetrag zu verkaufen, und Volcon kann das Programm jederzeit aussetzen oder beenden.
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Form
20-F
☒
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Form
40-F
☐
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Exhibit
Number
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Description
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99.1
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30 July
2025 - “Board Committee Changes”
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HALEON PLC
(Registrant)
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Date:
July 30, 2025
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By:
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/s/
Amanda Mellor
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Name:
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Amanda
Mellor
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Title:
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Company
Secretary
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FAQ
How many VLCN shares could be issued under the new ATM program?
What will Volcon do with the proceeds from the ATM offering?
What is the commission paid to Aegis Capital Corp.?
How much dilution will new investors face at the assumed price?
Does Volcon pay dividends on VLCN common stock?
