[Form 4] Hyster-Yale, Inc. Insider Trading Activity
JPMorgan Chase Financial Company LLC is offering $121,000 of Auto-Callable Contingent Interest Notes linked to the MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index (MQUSLVA), maturing July 5, 2030 and fully guaranteed by JPMorgan Chase & Co.
Economic profile
- Issue price: $1,000 per note; estimated value: $929.60 (≈ 7.0% discount vs. issue price).
- Contingent coupon: 14.25% p.a. (3.5625% quarterly) paid only if the Index closes at or above the Interest Barrier = 60% of Initial Value (2,057.946) on the relevant Review Date.
- Automatic call: If on any Review Date (except the first & final) the Index ≥ Initial Value (3,429.91), investors receive $1,000 plus that quarter’s coupon and the note terminates early (earliest call: Dec 30 2025).
- Principal repayment: • If not called and Final Value ≥ Trigger (60% of Initial) → $1,000 + final coupon.
• If Final Value < Trigger → payout = $1,000 + ($1,000 × Index Return), exposing investors to unlimited downside beyond a 40% decline. - Denominations: $1,000; CUSIP 48136EA39; pricing date June 30 2025; settlement on/about July 3 2025.
Underlying index dynamics
- Rules-based exposure (0–500%) to E-mini S&P 500 futures targeting 35% implied volatility; rebalanced weekly.
- Subject to a 6.0% p.a. daily deduction, which drags on performance and is highlighted as a key risk.
- Index launched Feb 11 2022; JPMorgan affiliate owns 10% of the Index Sponsor (MerQube), creating potential conflicts.
Fee disclosure
- Up-front selling commission: up to $10 per $1,000 (0.9966 net proceeds).
- Issuer’s internal pricing factors, hedging costs and commissions explain the gap between issue price and estimated value.
Primary risks
- No principal protection; investors can lose 100% if Index falls sharply.
- Coupons are contingent; none are paid if Index < 60% of Initial on a given Review Date.
- Daily 6% deduction, leverage up to 5× and weekly rebalancing may amplify losses.
- Notes are unsecured, unsubordinated obligations subject to JPMorgan credit risk and are not FDIC-insured.
- No listing; liquidity limited to dealer bids that are expected to be below issue price, especially after the initial six-month period.
The filing is a high-risk, yield-enhancement structured product suitable only for investors who understand equity futures-based indices, are comfortable with JPMorgan credit exposure, and can tolerate loss of principal and forgone income.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre $121.000 di Note a Interesse Contingente Auto-Richiamabili collegate all'Indice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (MQUSLVA), con scadenza il 5 luglio 2030 e garantite integralmente da JPMorgan Chase & Co.
Profilo economico
- Prezzo di emissione: $1.000 per nota; valore stimato: $929,60 (≈ 7,0% di sconto rispetto al prezzo di emissione).
- Coupon contingente: 14,25% annuo (3,5625% trimestrale), pagato solo se l’Indice chiude al di sopra o pari alla Barriera di Interesse = 60% del Valore Iniziale (2.057,946) nella data di revisione rilevante.
- Richiamo automatico: Se in una qualsiasi data di revisione (eccetto la prima e l’ultima) l’Indice è ≥ Valore Iniziale (3.429,91), gli investitori ricevono $1.000 più il coupon di quel trimestre e la nota termina anticipatamente (richiamo più vicino: 30 dicembre 2025).
- Rimborso del capitale: • Se non richiamata e Valore Finale ≥ Trigger (60% del Valore Iniziale) → $1.000 + coupon finale.
• Se Valore Finale < Trigger → pagamento = $1.000 + ($1.000 × Rendimento dell’Indice), esponendo gli investitori a una perdita illimitata oltre un calo del 40%. - Tagli: $1.000; CUSIP 48136EA39; data di prezzo 30 giugno 2025; regolamento previsto intorno al 3 luglio 2025.
Dinamicità dell’indice sottostante
- Esposizione basata su regole (0–500%) ai futures E-mini S&P 500 con target di volatilità implicita al 35%; ribilanciamento settimanale.
- Soggetto a una deduzione giornaliera del 6,0% annuo, che impatta negativamente la performance ed è evidenziata come rischio principale.
- Indice lanciato l’11 febbraio 2022; una società affiliata a JPMorgan detiene il 10% dello sponsor dell’indice (MerQube), creando potenziali conflitti di interesse.
Trasparenza sui costi
- Commissione di vendita iniziale: fino a $10 per ogni $1.000 (ricavi netti 0,9966).
- I fattori di prezzo interni dell’emittente, i costi di copertura e le commissioni spiegano la differenza tra prezzo di emissione e valore stimato.
Principali rischi
- Assenza di protezione del capitale; gli investitori possono perdere il 100% se l’Indice scende drasticamente.
- I coupon sono contingenti; nessun pagamento se l’Indice è inferiore al 60% del valore iniziale in una data di revisione.
- Deduzione giornaliera del 6%, leva fino a 5× e ribilanciamento settimanale possono amplificare le perdite.
- Le note sono obbligazioni non garantite, non subordinate soggette al rischio di credito JPMorgan e non assicurate FDIC.
- Non quotate; la liquidità è limitata alle offerte dei dealer, che si prevede siano inferiori al prezzo di emissione, soprattutto dopo i primi sei mesi.
Il prodotto è un titolo strutturato ad alto rischio e rendimento potenziato, adatto solo a investitori che comprendono gli indici basati su futures azionari, sono a proprio agio con l’esposizione al credito JPMorgan e possono sopportare la perdita del capitale e il mancato incasso dei redditi.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece $121,000 en Notas de Interés Contingente Auto-llamables vinculadas al Índice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (MQUSLVA), con vencimiento el 5 de julio de 2030 y totalmente garantizadas por JPMorgan Chase & Co.
Perfil económico
- Precio de emisión: $1,000 por nota; valor estimado: $929.60 (≈ 7.0% de descuento respecto al precio de emisión).
- Cupón contingente: 14.25% anual (3.5625% trimestral), pagado solo si el Índice cierra en o por encima de la Barrera de Interés = 60% del Valor Inicial (2,057.946) en la fecha de revisión correspondiente.
- Llamada automática: Si en cualquier fecha de revisión (excepto la primera y la última) el Índice es ≥ Valor Inicial (3,429.91), los inversionistas reciben $1,000 más el cupón de ese trimestre y la nota termina anticipadamente (llamada más temprana: 30 de diciembre de 2025).
- Reembolso del principal: • Si no se llama y el Valor Final ≥ Disparador (60% del Inicial) → $1,000 + cupón final.
• Si el Valor Final < Disparador → pago = $1,000 + ($1,000 × Retorno del Índice), exponiendo a los inversionistas a una pérdida ilimitada más allá de una caída del 40%. - Denominaciones: $1,000; CUSIP 48136EA39; fecha de precio 30 de junio de 2025; liquidación aproximadamente el 3 de julio de 2025.
Dinámica del índice subyacente
- Exposición basada en reglas (0–500%) a futuros E-mini S&P 500 con objetivo de volatilidad implícita del 35%; rebalanceo semanal.
- Sujeto a una deducción diaria del 6.0% anual, que afecta negativamente el rendimiento y se destaca como riesgo clave.
- Índice lanzado el 11 de febrero de 2022; una afiliada de JPMorgan posee el 10% del patrocinador del índice (MerQube), generando posibles conflictos.
Divulgación de comisiones
- Comisión inicial de venta: hasta $10 por cada $1,000 (ingresos netos 0.9966).
- Factores internos de fijación de precios del emisor, costos de cobertura y comisiones explican la diferencia entre el precio de emisión y el valor estimado.
Riesgos principales
- No hay protección del principal; los inversionistas pueden perder el 100% si el Índice cae bruscamente.
- Los cupones son contingentes; no se pagan si el Índice está por debajo del 60% del Inicial en una fecha de revisión.
- Deducción diaria del 6%, apalancamiento hasta 5× y rebalanceo semanal pueden amplificar pérdidas.
- Las notas son obligaciones no garantizadas, no subordinadas sujetas al riesgo crediticio de JPMorgan y no están aseguradas por la FDIC.
- No cotizan; la liquidez está limitada a ofertas de dealers que se espera estén por debajo del precio de emisión, especialmente después de los primeros seis meses.
El producto es un instrumento estructurado de alto riesgo y rendimiento mejorado, adecuado solo para inversionistas que entienden índices basados en futuros de acciones, están cómodos con la exposición crediticia de JPMorgan y pueden tolerar la pérdida de capital y la renuncia a ingresos.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index (MQUSLVA)에 연동된 자동 콜 가능 조건부 이자 노트 $121,000를 제공하며, 만기는 2030년 7월 5일이고 JPMorgan Chase & Co.가 전액 보증합니다.
경제적 특징
- 발행가: 노트당 $1,000; 추정 가치: $929.60 (발행가 대비 약 7.0% 할인).
- 조건부 쿠폰: 연 14.25% (분기별 3.5625%), 해당 검토일에 지수가 초기 가치의 60% = 2,057.946 이상으로 마감할 경우에만 지급됩니다.
- 자동 콜: 첫 번째 및 마지막 검토일을 제외한 어느 검토일에든 지수가 초기 가치(3,429.91) 이상이면 투자자는 $1,000과 해당 분기 쿠폰을 받고 노트는 조기 종료됩니다(최조 콜 가능일: 2025년 12월 30일).
- 원금 상환: • 콜되지 않고 최종 가치가 트리거(초기 가치의 60%) 이상이면 → $1,000 + 최종 쿠폰 지급.
• 최종 가치가 트리거 미만일 경우 → 지급액 = $1,000 + ($1,000 × 지수 수익률), 40% 이상 하락 시 무한 손실 위험이 있습니다. - 단위: $1,000; CUSIP 48136EA39; 가격 결정일 2025년 6월 30일; 결제 예정일 2025년 7월 3일경.
기초 지수 동향
- 규칙 기반 노출(0–500%)로 E-mini S&P 500 선물에 투자하며, 목표 내재 변동성은 35%, 주간 리밸런싱 진행.
- 연 6.0% 일일 차감이 있어 성과에 부정적 영향을 미치며 주요 위험으로 지적됩니다.
- 2022년 2월 11일 출시; JPMorgan 계열사가 지수 스폰서(MerQube)의 10%를 보유해 잠재적 이해 충돌이 존재합니다.
수수료 공개
- 선취 판매 수수료: $1,000당 최대 $10 (순수익 0.9966).
- 발행자의 내부 가격 책정 요소, 헤지 비용 및 수수료가 발행가와 추정 가치 간 격차를 설명합니다.
주요 위험
- 원금 보호 없음; 지수가 급락하면 투자자는 100% 손실 가능.
- 쿠폰은 조건부이며, 해당 검토일에 지수가 초기 가치의 60% 미만일 경우 지급되지 않습니다.
- 일일 6% 차감, 최대 5배 레버리지 및 주간 리밸런싱으로 손실이 증폭될 수 있습니다.
- 노트는 무담보, 비후순위 채무로 JPMorgan 신용위험에 노출되며 FDIC 보험 대상 아님.
- 상장되지 않으며, 유동성은 딜러 매수 호가에 한정되고 특히 초기 6개월 이후 발행가 이하일 가능성이 높습니다.
이 상품은 고위험 수익 증대 구조화 상품으로, 주식 선물 기반 지수를 이해하고 JPMorgan 신용 위험에 편안하며 원금 손실과 수익 포기를 감내할 수 있는 투자자에게만 적합합니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose 121 000 $ de Notes à Intérêt Conditionnel Auto-Rappelables liées à l'Indice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (MQUSLVA), arrivant à échéance le 5 juillet 2030 et entièrement garanties par JPMorgan Chase & Co.
Profil économique
- Prix d’émission : 1 000 $ par note ; valeur estimée : 929,60 $ (≈ 7,0 % de décote par rapport au prix d’émission).
- Coupon conditionnel : 14,25 % par an (3,5625 % trimestriel), versé uniquement si l’Indice clôture à ou au-dessus de la Barrière d’Intérêt = 60 % de la Valeur Initiale (2 057,946) à la date de revue concernée.
- Rappel automatique : Si à une date de revue (sauf la première et la dernière) l’Indice est ≥ à la Valeur Initiale (3 429,91), les investisseurs reçoivent 1 000 $ plus le coupon de ce trimestre et la note prend fin par anticipation (premier rappel possible : 30 décembre 2025).
- Remboursement du principal : • Si non rappelé et Valeur Finale ≥ Seuil (60 % de l’Initial) → 1 000 $ + coupon final.
• Si Valeur Finale < Seuil → paiement = 1 000 $ + (1 000 $ × Rendement de l’Indice), exposant les investisseurs à une perte illimitée au-delà d’une baisse de 40 %. - Denominations : 1 000 $ ; CUSIP 48136EA39 ; date de tarification 30 juin 2025 ; règlement prévu vers le 3 juillet 2025.
Dynamique de l’indice sous-jacent
- Exposition basée sur des règles (0–500 %) aux futures E-mini S&P 500 visant une volatilité implicite de 35 % ; rééquilibrage hebdomadaire.
- Sujet à une déduction quotidienne de 6,0 % par an, ce qui pèse sur la performance et est souligné comme un risque majeur.
- Indice lancé le 11 février 2022 ; une filiale de JPMorgan détient 10 % du sponsor de l’indice (MerQube), créant des conflits d’intérêts potentiels.
Divulgation des frais
- Commission de vente initiale : jusqu’à 10 $ par tranche de 1 000 $ (produits nets 0,9966).
- Les facteurs de tarification internes de l’émetteur, les coûts de couverture et les commissions expliquent l’écart entre le prix d’émission et la valeur estimée.
Principaux risques
- Pas de protection du capital ; les investisseurs peuvent perdre 100 % si l’Indice chute fortement.
- Les coupons sont conditionnels ; aucun paiement si l’Indice est inférieur à 60 % de l’Initial à une date de revue donnée.
- Déduction quotidienne de 6 %, effet de levier jusqu’à 5× et rééquilibrage hebdomadaire peuvent amplifier les pertes.
- Les notes sont des obligations non garanties, non subordonnées soumises au risque de crédit JPMorgan et non assurées par la FDIC.
- Non cotées ; la liquidité est limitée aux offres des teneurs de marché, qui devraient être inférieures au prix d’émission, surtout après les six premiers mois.
Ce produit est un instrument structuré à haut risque et à rendement amélioré, adapté uniquement aux investisseurs qui comprennent les indices basés sur des futures actions, sont à l’aise avec l’exposition au risque de crédit JPMorgan et peuvent supporter la perte de capital ainsi que la renonciation aux revenus.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet $121.000 an Auto-Callable Contingent Interest Notes an, die an den MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index (MQUSLVA) gekoppelt sind, mit Fälligkeit am 5. Juli 2030 und vollständig garantiert von JPMorgan Chase & Co.
Wirtschaftliches Profil
- Ausgabepreis: $1.000 pro Note; geschätzter Wert: $929,60 (≈ 7,0% Abschlag gegenüber Ausgabepreis).
- Bedingter Kupon: 14,25% p.a. (3,5625% vierteljährlich), gezahlt nur wenn der Index an der jeweiligen Überprüfung über oder gleich der Zinsbarriere = 60% des Anfangswerts (2.057,946) schließt.
- Automatischer Rückruf: Wenn an einem Überprüfungstermin (außer dem ersten und letzten) der Index ≥ Anfangswert (3.429,91) ist, erhalten Anleger $1.000 plus den Kupon dieses Quartals und die Note endet vorzeitig (frühester Rückruf: 30. Dezember 2025).
- Kapitalrückzahlung: • Wenn nicht zurückgerufen und Endwert ≥ Auslöser (60% des Anfangswerts) → $1.000 + letzter Kupon.
• Wenn Endwert < Auslöser → Auszahlung = $1.000 + ($1.000 × Indexrendite), was Anleger einem unbegrenzten Abwärtsrisiko über einen 40%igen Verlust hinaus aussetzt. - Nennwerte: $1.000; CUSIP 48136EA39; Preisdaten 30. Juni 2025; Abwicklung um den 3. Juli 2025.
Dynamik des zugrunde liegenden Index
- Regelbasierte Exponierung (0–500%) auf E-mini S&P 500 Futures mit Ziel einer impliziten Volatilität von 35%; wöchentliche Neugewichtung.
- Unterliegt einem täglichen Abzug von 6,0% p.a., der die Performance belastet und als Hauptrisiko hervorgehoben wird.
- Index wurde am 11. Februar 2022 aufgelegt; eine JPMorgan-Tochter hält 10% am Index-Sponsor (MerQube), was potenzielle Interessenkonflikte schafft.
Gebührenoffenlegung
- Vorauszahlung Verkaufsprovision: bis zu $10 pro $1.000 (Nettoerlös 0,9966).
- Interne Preisfaktoren des Emittenten, Absicherungskosten und Provisionen erklären die Differenz zwischen Ausgabepreis und geschätztem Wert.
Hauptrisiken
- Kein Kapitalschutz; Anleger können 100% verlieren, wenn der Index stark fällt.
- Kupons sind bedingt; keine Zahlung, wenn der Index an einem Überprüfungstag unter 60% des Anfangswerts liegt.
- Täglicher 6%-Abzug, Hebel bis zu 5× und wöchentliche Neugewichtung können Verluste verstärken.
- Die Notes sind ungesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten, die dem Kreditrisiko von JPMorgan ausgesetzt sind und nicht FDIC-versichert sind.
- Keine Börsennotierung; Liquidität beschränkt sich auf Händlerangebote, die voraussichtlich unter dem Ausgabepreis liegen, besonders nach den ersten sechs Monaten.
Die Emission ist ein hochriskantes, renditeverbesserndes strukturiertes Produkt, das nur für Anleger geeignet ist, die Aktien-Futures-basierte Indizes verstehen, mit JPMorgan-Kreditrisiken vertraut sind und Kapitalverluste sowie entgangene Erträge tolerieren können.
- None.
- None.
Insights
TL;DR: High 14.25% contingent yield but steep risks: 6% index drag, 7% valuation gap, full downside below 60% trigger.
The note offers an eye-catching coupon and quarterly call feature, making it attractive in a low-volatility bull scenario. However, the 6% daily fee on MQUSLVA erodes index returns, so coupons may stop quickly if equity volatility spikes. The 40% buffer is thin versus 5-year tenor, especially with leveraged futures exposure up to 500%. The estimated value at 92.96% of par reveals immediate negative carry. Liquidity is dealer-driven, and secondary prices will likely sit in the mid-90s even before market moves. Overall, suitable only for tactical yield seekers comfortable with equity-linked downside.
TL;DR: Investors face JPM credit risk plus market risk; no principal protection.
Because JPMorgan Financial is a pure funding vehicle, repayment hinges on JPMorgan Chase & Co.’s senior unsecured credit. Any widening of JPM spreads will pressure note valuations. The product’s payoff concentrates risk: if the S&P 500 drops >40% by July 2030, holders suffer proportionate losses. Automatic call could reinvestment-risk investors during benign markets, while leaving them exposed during stress. The sponsor relationship (10% equity in MerQube) and internal index design raise governance questions but are well disclosed. I see limited incremental systemic risk, but the combination of contingent income, leverage, and credit exposure makes the security speculative.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre $121.000 di Note a Interesse Contingente Auto-Richiamabili collegate all'Indice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (MQUSLVA), con scadenza il 5 luglio 2030 e garantite integralmente da JPMorgan Chase & Co.
Profilo economico
- Prezzo di emissione: $1.000 per nota; valore stimato: $929,60 (≈ 7,0% di sconto rispetto al prezzo di emissione).
- Coupon contingente: 14,25% annuo (3,5625% trimestrale), pagato solo se l’Indice chiude al di sopra o pari alla Barriera di Interesse = 60% del Valore Iniziale (2.057,946) nella data di revisione rilevante.
- Richiamo automatico: Se in una qualsiasi data di revisione (eccetto la prima e l’ultima) l’Indice è ≥ Valore Iniziale (3.429,91), gli investitori ricevono $1.000 più il coupon di quel trimestre e la nota termina anticipatamente (richiamo più vicino: 30 dicembre 2025).
- Rimborso del capitale: • Se non richiamata e Valore Finale ≥ Trigger (60% del Valore Iniziale) → $1.000 + coupon finale.
• Se Valore Finale < Trigger → pagamento = $1.000 + ($1.000 × Rendimento dell’Indice), esponendo gli investitori a una perdita illimitata oltre un calo del 40%. - Tagli: $1.000; CUSIP 48136EA39; data di prezzo 30 giugno 2025; regolamento previsto intorno al 3 luglio 2025.
Dinamicità dell’indice sottostante
- Esposizione basata su regole (0–500%) ai futures E-mini S&P 500 con target di volatilità implicita al 35%; ribilanciamento settimanale.
- Soggetto a una deduzione giornaliera del 6,0% annuo, che impatta negativamente la performance ed è evidenziata come rischio principale.
- Indice lanciato l’11 febbraio 2022; una società affiliata a JPMorgan detiene il 10% dello sponsor dell’indice (MerQube), creando potenziali conflitti di interesse.
Trasparenza sui costi
- Commissione di vendita iniziale: fino a $10 per ogni $1.000 (ricavi netti 0,9966).
- I fattori di prezzo interni dell’emittente, i costi di copertura e le commissioni spiegano la differenza tra prezzo di emissione e valore stimato.
Principali rischi
- Assenza di protezione del capitale; gli investitori possono perdere il 100% se l’Indice scende drasticamente.
- I coupon sono contingenti; nessun pagamento se l’Indice è inferiore al 60% del valore iniziale in una data di revisione.
- Deduzione giornaliera del 6%, leva fino a 5× e ribilanciamento settimanale possono amplificare le perdite.
- Le note sono obbligazioni non garantite, non subordinate soggette al rischio di credito JPMorgan e non assicurate FDIC.
- Non quotate; la liquidità è limitata alle offerte dei dealer, che si prevede siano inferiori al prezzo di emissione, soprattutto dopo i primi sei mesi.
Il prodotto è un titolo strutturato ad alto rischio e rendimento potenziato, adatto solo a investitori che comprendono gli indici basati su futures azionari, sono a proprio agio con l’esposizione al credito JPMorgan e possono sopportare la perdita del capitale e il mancato incasso dei redditi.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece $121,000 en Notas de Interés Contingente Auto-llamables vinculadas al Índice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (MQUSLVA), con vencimiento el 5 de julio de 2030 y totalmente garantizadas por JPMorgan Chase & Co.
Perfil económico
- Precio de emisión: $1,000 por nota; valor estimado: $929.60 (≈ 7.0% de descuento respecto al precio de emisión).
- Cupón contingente: 14.25% anual (3.5625% trimestral), pagado solo si el Índice cierra en o por encima de la Barrera de Interés = 60% del Valor Inicial (2,057.946) en la fecha de revisión correspondiente.
- Llamada automática: Si en cualquier fecha de revisión (excepto la primera y la última) el Índice es ≥ Valor Inicial (3,429.91), los inversionistas reciben $1,000 más el cupón de ese trimestre y la nota termina anticipadamente (llamada más temprana: 30 de diciembre de 2025).
- Reembolso del principal: • Si no se llama y el Valor Final ≥ Disparador (60% del Inicial) → $1,000 + cupón final.
• Si el Valor Final < Disparador → pago = $1,000 + ($1,000 × Retorno del Índice), exponiendo a los inversionistas a una pérdida ilimitada más allá de una caída del 40%. - Denominaciones: $1,000; CUSIP 48136EA39; fecha de precio 30 de junio de 2025; liquidación aproximadamente el 3 de julio de 2025.
Dinámica del índice subyacente
- Exposición basada en reglas (0–500%) a futuros E-mini S&P 500 con objetivo de volatilidad implícita del 35%; rebalanceo semanal.
- Sujeto a una deducción diaria del 6.0% anual, que afecta negativamente el rendimiento y se destaca como riesgo clave.
- Índice lanzado el 11 de febrero de 2022; una afiliada de JPMorgan posee el 10% del patrocinador del índice (MerQube), generando posibles conflictos.
Divulgación de comisiones
- Comisión inicial de venta: hasta $10 por cada $1,000 (ingresos netos 0.9966).
- Factores internos de fijación de precios del emisor, costos de cobertura y comisiones explican la diferencia entre el precio de emisión y el valor estimado.
Riesgos principales
- No hay protección del principal; los inversionistas pueden perder el 100% si el Índice cae bruscamente.
- Los cupones son contingentes; no se pagan si el Índice está por debajo del 60% del Inicial en una fecha de revisión.
- Deducción diaria del 6%, apalancamiento hasta 5× y rebalanceo semanal pueden amplificar pérdidas.
- Las notas son obligaciones no garantizadas, no subordinadas sujetas al riesgo crediticio de JPMorgan y no están aseguradas por la FDIC.
- No cotizan; la liquidez está limitada a ofertas de dealers que se espera estén por debajo del precio de emisión, especialmente después de los primeros seis meses.
El producto es un instrumento estructurado de alto riesgo y rendimiento mejorado, adecuado solo para inversionistas que entienden índices basados en futuros de acciones, están cómodos con la exposición crediticia de JPMorgan y pueden tolerar la pérdida de capital y la renuncia a ingresos.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index (MQUSLVA)에 연동된 자동 콜 가능 조건부 이자 노트 $121,000를 제공하며, 만기는 2030년 7월 5일이고 JPMorgan Chase & Co.가 전액 보증합니다.
경제적 특징
- 발행가: 노트당 $1,000; 추정 가치: $929.60 (발행가 대비 약 7.0% 할인).
- 조건부 쿠폰: 연 14.25% (분기별 3.5625%), 해당 검토일에 지수가 초기 가치의 60% = 2,057.946 이상으로 마감할 경우에만 지급됩니다.
- 자동 콜: 첫 번째 및 마지막 검토일을 제외한 어느 검토일에든 지수가 초기 가치(3,429.91) 이상이면 투자자는 $1,000과 해당 분기 쿠폰을 받고 노트는 조기 종료됩니다(최조 콜 가능일: 2025년 12월 30일).
- 원금 상환: • 콜되지 않고 최종 가치가 트리거(초기 가치의 60%) 이상이면 → $1,000 + 최종 쿠폰 지급.
• 최종 가치가 트리거 미만일 경우 → 지급액 = $1,000 + ($1,000 × 지수 수익률), 40% 이상 하락 시 무한 손실 위험이 있습니다. - 단위: $1,000; CUSIP 48136EA39; 가격 결정일 2025년 6월 30일; 결제 예정일 2025년 7월 3일경.
기초 지수 동향
- 규칙 기반 노출(0–500%)로 E-mini S&P 500 선물에 투자하며, 목표 내재 변동성은 35%, 주간 리밸런싱 진행.
- 연 6.0% 일일 차감이 있어 성과에 부정적 영향을 미치며 주요 위험으로 지적됩니다.
- 2022년 2월 11일 출시; JPMorgan 계열사가 지수 스폰서(MerQube)의 10%를 보유해 잠재적 이해 충돌이 존재합니다.
수수료 공개
- 선취 판매 수수료: $1,000당 최대 $10 (순수익 0.9966).
- 발행자의 내부 가격 책정 요소, 헤지 비용 및 수수료가 발행가와 추정 가치 간 격차를 설명합니다.
주요 위험
- 원금 보호 없음; 지수가 급락하면 투자자는 100% 손실 가능.
- 쿠폰은 조건부이며, 해당 검토일에 지수가 초기 가치의 60% 미만일 경우 지급되지 않습니다.
- 일일 6% 차감, 최대 5배 레버리지 및 주간 리밸런싱으로 손실이 증폭될 수 있습니다.
- 노트는 무담보, 비후순위 채무로 JPMorgan 신용위험에 노출되며 FDIC 보험 대상 아님.
- 상장되지 않으며, 유동성은 딜러 매수 호가에 한정되고 특히 초기 6개월 이후 발행가 이하일 가능성이 높습니다.
이 상품은 고위험 수익 증대 구조화 상품으로, 주식 선물 기반 지수를 이해하고 JPMorgan 신용 위험에 편안하며 원금 손실과 수익 포기를 감내할 수 있는 투자자에게만 적합합니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose 121 000 $ de Notes à Intérêt Conditionnel Auto-Rappelables liées à l'Indice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (MQUSLVA), arrivant à échéance le 5 juillet 2030 et entièrement garanties par JPMorgan Chase & Co.
Profil économique
- Prix d’émission : 1 000 $ par note ; valeur estimée : 929,60 $ (≈ 7,0 % de décote par rapport au prix d’émission).
- Coupon conditionnel : 14,25 % par an (3,5625 % trimestriel), versé uniquement si l’Indice clôture à ou au-dessus de la Barrière d’Intérêt = 60 % de la Valeur Initiale (2 057,946) à la date de revue concernée.
- Rappel automatique : Si à une date de revue (sauf la première et la dernière) l’Indice est ≥ à la Valeur Initiale (3 429,91), les investisseurs reçoivent 1 000 $ plus le coupon de ce trimestre et la note prend fin par anticipation (premier rappel possible : 30 décembre 2025).
- Remboursement du principal : • Si non rappelé et Valeur Finale ≥ Seuil (60 % de l’Initial) → 1 000 $ + coupon final.
• Si Valeur Finale < Seuil → paiement = 1 000 $ + (1 000 $ × Rendement de l’Indice), exposant les investisseurs à une perte illimitée au-delà d’une baisse de 40 %. - Denominations : 1 000 $ ; CUSIP 48136EA39 ; date de tarification 30 juin 2025 ; règlement prévu vers le 3 juillet 2025.
Dynamique de l’indice sous-jacent
- Exposition basée sur des règles (0–500 %) aux futures E-mini S&P 500 visant une volatilité implicite de 35 % ; rééquilibrage hebdomadaire.
- Sujet à une déduction quotidienne de 6,0 % par an, ce qui pèse sur la performance et est souligné comme un risque majeur.
- Indice lancé le 11 février 2022 ; une filiale de JPMorgan détient 10 % du sponsor de l’indice (MerQube), créant des conflits d’intérêts potentiels.
Divulgation des frais
- Commission de vente initiale : jusqu’à 10 $ par tranche de 1 000 $ (produits nets 0,9966).
- Les facteurs de tarification internes de l’émetteur, les coûts de couverture et les commissions expliquent l’écart entre le prix d’émission et la valeur estimée.
Principaux risques
- Pas de protection du capital ; les investisseurs peuvent perdre 100 % si l’Indice chute fortement.
- Les coupons sont conditionnels ; aucun paiement si l’Indice est inférieur à 60 % de l’Initial à une date de revue donnée.
- Déduction quotidienne de 6 %, effet de levier jusqu’à 5× et rééquilibrage hebdomadaire peuvent amplifier les pertes.
- Les notes sont des obligations non garanties, non subordonnées soumises au risque de crédit JPMorgan et non assurées par la FDIC.
- Non cotées ; la liquidité est limitée aux offres des teneurs de marché, qui devraient être inférieures au prix d’émission, surtout après les six premiers mois.
Ce produit est un instrument structuré à haut risque et à rendement amélioré, adapté uniquement aux investisseurs qui comprennent les indices basés sur des futures actions, sont à l’aise avec l’exposition au risque de crédit JPMorgan et peuvent supporter la perte de capital ainsi que la renonciation aux revenus.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet $121.000 an Auto-Callable Contingent Interest Notes an, die an den MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index (MQUSLVA) gekoppelt sind, mit Fälligkeit am 5. Juli 2030 und vollständig garantiert von JPMorgan Chase & Co.
Wirtschaftliches Profil
- Ausgabepreis: $1.000 pro Note; geschätzter Wert: $929,60 (≈ 7,0% Abschlag gegenüber Ausgabepreis).
- Bedingter Kupon: 14,25% p.a. (3,5625% vierteljährlich), gezahlt nur wenn der Index an der jeweiligen Überprüfung über oder gleich der Zinsbarriere = 60% des Anfangswerts (2.057,946) schließt.
- Automatischer Rückruf: Wenn an einem Überprüfungstermin (außer dem ersten und letzten) der Index ≥ Anfangswert (3.429,91) ist, erhalten Anleger $1.000 plus den Kupon dieses Quartals und die Note endet vorzeitig (frühester Rückruf: 30. Dezember 2025).
- Kapitalrückzahlung: • Wenn nicht zurückgerufen und Endwert ≥ Auslöser (60% des Anfangswerts) → $1.000 + letzter Kupon.
• Wenn Endwert < Auslöser → Auszahlung = $1.000 + ($1.000 × Indexrendite), was Anleger einem unbegrenzten Abwärtsrisiko über einen 40%igen Verlust hinaus aussetzt. - Nennwerte: $1.000; CUSIP 48136EA39; Preisdaten 30. Juni 2025; Abwicklung um den 3. Juli 2025.
Dynamik des zugrunde liegenden Index
- Regelbasierte Exponierung (0–500%) auf E-mini S&P 500 Futures mit Ziel einer impliziten Volatilität von 35%; wöchentliche Neugewichtung.
- Unterliegt einem täglichen Abzug von 6,0% p.a., der die Performance belastet und als Hauptrisiko hervorgehoben wird.
- Index wurde am 11. Februar 2022 aufgelegt; eine JPMorgan-Tochter hält 10% am Index-Sponsor (MerQube), was potenzielle Interessenkonflikte schafft.
Gebührenoffenlegung
- Vorauszahlung Verkaufsprovision: bis zu $10 pro $1.000 (Nettoerlös 0,9966).
- Interne Preisfaktoren des Emittenten, Absicherungskosten und Provisionen erklären die Differenz zwischen Ausgabepreis und geschätztem Wert.
Hauptrisiken
- Kein Kapitalschutz; Anleger können 100% verlieren, wenn der Index stark fällt.
- Kupons sind bedingt; keine Zahlung, wenn der Index an einem Überprüfungstag unter 60% des Anfangswerts liegt.
- Täglicher 6%-Abzug, Hebel bis zu 5× und wöchentliche Neugewichtung können Verluste verstärken.
- Die Notes sind ungesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten, die dem Kreditrisiko von JPMorgan ausgesetzt sind und nicht FDIC-versichert sind.
- Keine Börsennotierung; Liquidität beschränkt sich auf Händlerangebote, die voraussichtlich unter dem Ausgabepreis liegen, besonders nach den ersten sechs Monaten.
Die Emission ist ein hochriskantes, renditeverbesserndes strukturiertes Produkt, das nur für Anleger geeignet ist, die Aktien-Futures-basierte Indizes verstehen, mit JPMorgan-Kreditrisiken vertraut sind und Kapitalverluste sowie entgangene Erträge tolerieren können.