[8-K] Nextdoor Holdings, Inc. Reports Material Event
UBS AG is offering $780,000 of Trigger Autocallable Contingent Yield Notes linked to NVIDIA Corporation (NVDA) common stock, maturing 15 July 2027. The notes pay a contingent quarterly coupon of 16.42% p.a. ($0.4105 per $10 note) only if NVDA’s closing price on an observation date is at or above the Coupon Barrier of $115.44 (70 % of the $164.92 Initial Level). UBS will automatically call the notes on any quarterly observation prior to maturity if NVDA closes at or above the Initial Level; investors then receive par plus the applicable coupon and the trade terminates early.
Downside exposure: If the notes are not called and the Final Level on 13 July 2027 is below the Downside Threshold ($115.44), principal is reduced 1-for-1 with NVDA’s percentage decline, potentially to zero. Principal is protected only when the Final Level remains at or above the threshold.
Key terms:
- Principal amount: $10 per note; minimum purchase 100 notes.
- Contingent Coupon Rate: 16.42% per annum, paid quarterly if conditions met.
- Automatic Call: quarterly, when NVDA ≥ $164.92.
- Estimated initial value: $9.81, 1.9 % below the $10 issue price, reflecting fees and hedging costs.
- Credit risk: unsubordinated, unsecured debt of UBS AG, London Branch; payments depend on UBS’s solvency.
- No exchange listing; secondary market liquidity, if any, to be provided by UBS affiliates on a best-efforts basis and may be at prices well below issue price.
Risk highlights: (1) investors may lose up to 100 % of capital if NVDA falls more than 30 % and the notes are not called; (2) coupons are not guaranteed; (3) market value may be volatile and influenced by NVDA price, volatility, time to maturity, interest rates, and UBS credit spreads; (4) conflicts of interest arise because UBS structures, hedges, and makes markets in the notes. FINMA resolution powers over UBS could subject holders to bail-in or write-down in a stress scenario.
Illustrative outcomes: • Early call after the first quarter delivers 4.105 % total return. • Held to maturity with NVDA ≥ threshold returns 8.21 % (two coupons plus principal). • Held to maturity with NVDA -33.5 % yields a 29.4 % loss despite one coupon.
Given the high coupon and equally significant downside/credit risks, the notes are suitable only for investors who are bullish-to-sideways on NVDA, comfortable with UBS credit exposure, and able to forgo dividends and liquidity.
UBS AG offre $780.000 di Trigger Autocallable Contingent Yield Notes legati alle azioni ordinarie di NVIDIA Corporation (NVDA), con scadenza il 15 luglio 2027. Le note pagano un coupon trimestrale condizionato del 16,42% annuo ($0,4105 per ogni nota da $10) solo se il prezzo di chiusura di NVDA alla data di osservazione è pari o superiore alla Barriera del Coupon di $115,44 (70% del livello iniziale di $164,92). UBS richiamerà automaticamente le note in qualsiasi data di osservazione trimestrale precedente la scadenza se NVDA chiude al livello iniziale o superiore; in tal caso gli investitori ricevono il valore nominale più il coupon dovuto e l’operazione termina anticipatamente.
Esposizione al ribasso: Se le note non vengono richiamate e il livello finale al 13 luglio 2027 è inferiore alla soglia di ribasso ($115,44), il capitale viene ridotto in proporzione alla percentuale di calo di NVDA, potenzialmente fino a zero. Il capitale è protetto solo se il livello finale resta pari o superiore alla soglia.
Termini chiave:
- Importo nominale: $10 per nota; acquisto minimo 100 note.
- Coupon condizionato: 16,42% annuo, pagato trimestralmente se soddisfatte le condizioni.
- Richiamo automatico: trimestrale, quando NVDA ≥ $164,92.
- Valore iniziale stimato: $9,81, 1,9% inferiore al prezzo di emissione di $10, riflettendo costi e coperture.
- Rischio di credito: debito non subordinato e non garantito di UBS AG, filiale di Londra; i pagamenti dipendono dalla solvibilità di UBS.
- Non quotate in borsa; la liquidità sul mercato secondario, se presente, è fornita dagli affiliati UBS su base best-effort e potrebbe essere a prezzi significativamente inferiori al prezzo di emissione.
Punti di rischio: (1) gli investitori possono perdere fino al 100% del capitale se NVDA scende oltre il 30% e le note non vengono richiamate; (2) i coupon non sono garantiti; (3) il valore di mercato può essere volatile e influenzato dal prezzo di NVDA, dalla volatilità, dal tempo alla scadenza, dai tassi di interesse e dagli spread di credito di UBS; (4) conflitti di interesse in quanto UBS struttura, copre e fa mercato sulle note. Le autorità FINMA potrebbero imporre misure di risoluzione su UBS che comportano bail-in o svalutazioni in scenari di stress.
Risultati illustrativi: • Richiamo anticipato dopo il primo trimestre comporta un rendimento totale del 4,105%. • Mantenute fino a scadenza con NVDA ≥ soglia rendono l’8,21% (due coupon più capitale). • Mantenute fino a scadenza con NVDA -33,5% comportano una perdita del 29,4% nonostante un coupon ricevuto.
Considerando l’alto coupon e i rischi significativi di ribasso e credito, le note sono adatte solo a investitori ottimisti o neutrali su NVDA, che accettano l’esposizione al credito UBS e sono disposti a rinunciare a dividendi e liquidità.
UBS AG ofrece $780,000 en Notas Trigger Autocallables de Rendimiento Contingente vinculadas a las acciones ordinarias de NVIDIA Corporation (NVDA), con vencimiento el 15 de julio de 2027. Las notas pagan un cupón trimestral contingente del 16.42% anual ($0.4105 por cada nota de $10) solo si el precio de cierre de NVDA en la fecha de observación es igual o superior a la Barrera del Cupón de $115.44 (70% del nivel inicial de $164.92). UBS llamará automáticamente las notas en cualquier observación trimestral antes del vencimiento si NVDA cierra en o por encima del nivel inicial; los inversores reciben entonces el valor nominal más el cupón aplicable y la operación termina anticipadamente.
Exposición a la baja: Si las notas no son llamadas y el nivel final al 13 de julio de 2027 está por debajo del umbral de bajada ($115.44), el principal se reduce 1 a 1 con la caída porcentual de NVDA, potencialmente hasta cero. El principal está protegido solo cuando el nivel final se mantiene en o por encima del umbral.
Términos clave:
- Monto principal: $10 por nota; compra mínima 100 notas.
- Tasa de cupón contingente: 16.42% anual, pagado trimestralmente si se cumplen las condiciones.
- Llamada automática: trimestral, cuando NVDA ≥ $164.92.
- Valor inicial estimado: $9.81, 1.9% por debajo del precio de emisión de $10, reflejando costos y coberturas.
- Riesgo crediticio: deuda no subordinada y no garantizada de UBS AG, sucursal de Londres; los pagos dependen de la solvencia de UBS.
- No cotiza en bolsa; la liquidez en el mercado secundario, si existe, la proporcionan afiliados de UBS bajo un esfuerzo razonable y puede ser a precios considerablemente inferiores al precio de emisión.
Aspectos de riesgo: (1) los inversores pueden perder hasta el 100% del capital si NVDA cae más del 30% y las notas no son llamadas; (2) los cupones no están garantizados; (3) el valor de mercado puede ser volátil e influenciado por el precio de NVDA, la volatilidad, el tiempo hasta el vencimiento, las tasas de interés y los diferenciales de crédito de UBS; (4) existen conflictos de interés porque UBS estructura, cubre y hace mercado en las notas. Los poderes de resolución FINMA sobre UBS podrían someter a los tenedores a bail-in o reducción en escenarios de estrés.
Resultados ilustrativos: • Llamada anticipada tras el primer trimestre ofrece un rendimiento total del 4.105%. • Mantener hasta vencimiento con NVDA ≥ umbral ofrece un 8.21% (dos cupones más principal). • Mantener hasta vencimiento con NVDA -33.5% genera una pérdida del 29.4% a pesar de un cupón.
Dado el alto cupón y los riesgos significativos de bajada/crédito, las notas son adecuadas solo para inversores alcistas a neutrales respecto a NVDA, cómodos con la exposición al crédito de UBS y capaces de renunciar a dividendos y liquidez.
UBS AG는 NVIDIA Corporation(NVDA) 보통주에 연계된 트리거 자동콜 조건부 수익 노트 780,000달러어치를 2027년 7월 15일 만기 조건으로 제공합니다. 이 노트는 NVDA 주가가 관찰일에 쿠폰 장벽 $115.44(초기 수준 $164.92의 70%) 이상일 경우에만 연 16.42%의 조건부 분기별 쿠폰($10 노트당 $0.4105)을 지급합니다. NVDA가 초기 수준 이상으로 마감하는 분기 관찰일에는 UBS가 자동으로 노트를 콜하며, 투자자는 원금과 해당 쿠폰을 받고 조기 종료됩니다.
하락 위험: 노트가 콜되지 않고 2027년 7월 13일 최종 수준이 하락 임계값($115.44) 이하일 경우, 원금은 NVDA 하락률만큼 1대1로 감소하며 최악의 경우 원금 전액 손실도 가능합니다. 원금은 최종 수준이 임계값 이상일 때만 보호됩니다.
주요 조건:
- 원금: 노트당 $10; 최소 구매 100노트.
- 조건부 쿠폰율: 연 16.42%, 조건 충족 시 분기별 지급.
- 자동 콜: 분기별, NVDA가 $164.92 이상일 때.
- 예상 초기 가치: $9.81, 발행가 $10보다 1.9% 낮음, 수수료 및 헤지 비용 반영.
- 신용 위험: UBS AG 런던 지점의 비후순위 무담보 부채; 지급은 UBS 신용도에 의존.
- 거래소 상장 없음; 2차 시장 유동성은 UBS 계열사가 최선의 노력으로 제공할 수 있으며 발행가보다 훨씬 낮은 가격일 수 있음.
위험 요약: (1) NVDA 주가가 30% 이상 하락하고 노트가 콜되지 않을 경우 투자자는 최대 100% 원금 손실 가능; (2) 쿠폰은 보장되지 않음; (3) 시장 가치는 NVDA 주가, 변동성, 만기까지 기간, 금리, UBS 신용 스프레드에 따라 변동 가능; (4) UBS가 노트 구조화, 헤지, 시장 조성을 담당하므로 이해 상충 발생 가능. FINMA의 UBS에 대한 해산 권한은 스트레스 상황에서 투자자에게 베일인 또는 원금 삭감을 초래할 수 있음.
예시 결과: • 1분기 후 조기 콜 시 총수익률 4.105%. • 만기까지 보유 시 NVDA가 임계값 이상이면 8.21%(쿠폰 2회분과 원금). • 만기까지 보유 시 NVDA -33.5%면 쿠폰 1회 수령에도 불구하고 29.4% 손실.
높은 쿠폰과 상당한 하락/신용 위험을 고려할 때, 이 노트는 NVDA에 대해 강세 또는 횡보 전망을 가진, UBS 신용 위험을 감수할 수 있으며 배당 및 유동성 포기를 감내하는 투자자에게만 적합합니다.
UBS AG propose 780 000 $ de Notes à Rendement Conditionnel Autocall Trigger liées aux actions ordinaires de NVIDIA Corporation (NVDA), arrivant à échéance le 15 juillet 2027. Ces notes versent un coupon trimestriel conditionnel de 16,42 % par an (0,4105 $ par note de 10 $) uniquement si le cours de clôture de NVDA à la date d’observation est égal ou supérieur à la barrière du coupon de 115,44 $ (70 % du niveau initial de 164,92 $). UBS procédera à un appel automatique des notes à toute date d’observation trimestrielle avant l’échéance si NVDA clôture au niveau initial ou au-dessus ; les investisseurs reçoivent alors la valeur nominale plus le coupon applicable et la transaction prend fin prématurément.
Exposition à la baisse : Si les notes ne sont pas appelées et que le niveau final au 13 juillet 2027 est inférieur au seuil de baisse (115,44 $), le capital est réduit au prorata de la baisse en pourcentage de NVDA, potentiellement jusqu’à zéro. Le capital est protégé uniquement si le niveau final reste au-dessus ou égal au seuil.
Conditions clés :
- Montant nominal : 10 $ par note ; achat minimum de 100 notes.
- Taux de coupon conditionnel : 16,42 % par an, payé trimestriellement si les conditions sont remplies.
- Appel automatique : trimestriel, lorsque NVDA ≥ 164,92 $.
- Valeur initiale estimée : 9,81 $, 1,9 % en dessous du prix d’émission de 10 $, reflétant les frais et coûts de couverture.
- Risque de crédit : dette non subordonnée et non garantie d’UBS AG, succursale de Londres ; les paiements dépendent de la solvabilité d’UBS.
- Pas de cotation en bourse ; la liquidité sur le marché secondaire, si elle existe, est fournie par les filiales d’UBS sur une base de meilleure effort et peut se faire à des prix bien inférieurs au prix d’émission.
Points de risque : (1) les investisseurs peuvent perdre jusqu’à 100 % du capital si NVDA chute de plus de 30 % et que les notes ne sont pas appelées ; (2) les coupons ne sont pas garantis ; (3) la valeur de marché peut être volatile et influencée par le cours de NVDA, la volatilité, le temps jusqu’à l’échéance, les taux d’intérêt et les spreads de crédit d’UBS ; (4) conflits d’intérêts car UBS structure, couvre et fait le marché des notes. Les pouvoirs de résolution de la FINMA sur UBS pourraient soumettre les détenteurs à un bail-in ou à une dépréciation en cas de scénario de stress.
Résultats illustratifs : • Appel anticipé après le premier trimestre offre un rendement total de 4,105 %. • Maintenu jusqu’à l’échéance avec NVDA ≥ seuil rapporte 8,21 % (deux coupons plus capital). • Maintenu jusqu’à l’échéance avec NVDA -33,5 % génère une perte de 29,4 % malgré un coupon.
Compte tenu du coupon élevé et des risques de baisse/crédit importants, ces notes conviennent uniquement aux investisseurs haussiers à neutres sur NVDA, à l’aise avec l’exposition au crédit UBS et capables de renoncer aux dividendes et à la liquidité.
UBS AG bietet Trigger Autocallable Contingent Yield Notes im Wert von 780.000 USD an, die an NVIDIA Corporation (NVDA) Stammaktien gekoppelt sind und am 15. Juli 2027 fällig werden. Die Notes zahlen nur dann einen kontingenten vierteljährlichen Kupon von 16,42 % p.a. (0,4105 USD pro 10-USD-Note), wenn der Schlusskurs von NVDA an einem Beobachtungstag auf oder über der Kupon-Barriere von 115,44 USD liegt (70 % des Anfangsniveaus von 164,92 USD). UBS wird die Notes automatisch vorzeitig zurückrufen, wenn NVDA an einem vierteljährlichen Beobachtungstag vor Fälligkeit auf oder über dem Anfangsniveau schließt; die Anleger erhalten dann den Nennwert zuzüglich des anfallenden Kupons und der Handel endet vorzeitig.
Abwärtsrisiko: Werden die Notes nicht zurückgerufen und liegt das Endniveau am 13. Juli 2027 unterhalb der Abwärtsschwelle (115,44 USD), wird der Kapitalbetrag 1:1 entsprechend dem prozentualen Rückgang von NVDA reduziert, möglicherweise bis auf null. Das Kapital ist nur geschützt, wenn das Endniveau auf oder über der Schwelle bleibt.
Wesentliche Bedingungen:
- Nennbetrag: 10 USD pro Note; Mindestkauf 100 Notes.
- Kontingente Kuponrate: 16,42 % p.a., vierteljährlich zahlbar, wenn die Bedingungen erfüllt sind.
- Automatischer Rückruf: vierteljährlich, wenn NVDA ≥ 164,92 USD.
- Geschätzter Anfangswert: 9,81 USD, 1,9 % unter dem Ausgabepreis von 10 USD, unter Berücksichtigung von Gebühren und Absicherungskosten.
- Kreditrisiko: unbesicherte, nicht nachrangige Schuldverschreibung der UBS AG, London Branch; Zahlungen hängen von der Solvenz der UBS ab.
- Keine Börsennotierung; Sekundärmarktliquidität, falls vorhanden, wird von UBS-Tochtergesellschaften auf Best-Effort-Basis bereitgestellt und kann deutlich unter dem Ausgabepreis liegen.
Risikohinweise: (1) Anleger können bis zu 100 % ihres Kapitals verlieren, wenn NVDA um mehr als 30 % fällt und die Notes nicht zurückgerufen werden; (2) Kupons sind nicht garantiert; (3) Marktwert kann volatil sein und wird von NVDA-Kurs, Volatilität, Restlaufzeit, Zinssätzen und UBS-Kreditspreads beeinflusst; (4) Interessenkonflikte bestehen, da UBS die Notes strukturiert, absichert und den Markt stellt. FINMA-Resolutionen über UBS könnten Anleger in Stresssituationen einem Bail-in oder einer Abschreibung unterwerfen.
Beispielhafte Ergebnisse: • Früher Rückruf nach dem ersten Quartal liefert eine Gesamtrendite von 4,105 %. • Bis zur Fälligkeit gehalten mit NVDA ≥ Schwelle ergibt 8,21 % (zwei Kupons plus Kapital). • Bis zur Fälligkeit gehalten mit NVDA -33,5 % führt trotz eines Kupons zu einem Verlust von 29,4 %.
Angesichts des hohen Kupons und der erheblichen Abwärts- und Kreditrisiken sind die Notes nur für Anleger geeignet, die bullisch bis neutral gegenüber NVDA sind, mit dem Kreditrisiko von UBS vertraut sind und auf Dividenden und Liquidität verzichten können.
- 16.42 % contingent coupon provides high income potential if NVDA remains above the 70 % barrier.
- Automatic call feature can shorten duration and enhance annualized return when NVDA trades at or above the Initial Level.
- Contingent principal protection if final NVDA price is ≥ $115.44 (70 % of initial).
- Full downside exposure below 70 % threshold; investors can lose entire principal if NVDA falls sharply and notes are not called.
- No guaranteed coupons; payments cease in weak equity environments when income is most desired.
- Credit risk of UBS AG; bail-in powers under Swiss law could result in write-down even if NVDA performs.
- Secondary market uncertainty; notes are not exchange-listed and may trade well below theoretical value.
- Issue price exceeds estimated value by 1.9 %, indicating upfront costs to investors.
Insights
TL;DR High 16.42 % coupon is attractive but comes with 30 % downside trigger, issuer credit risk, and limited liquidity; risk-adjusted outlook neutral.
These notes deliver double-digit yield potential by selling both volatility and downside protection. The 70 % barrier is relatively tight for a historically volatile equity such as NVDA; a single 30 % drawdown over two years is plausible given tech sector cyclicality. The embedded short put plus call feature explains the 1.9 % issue premium to theoretical value. For yield-seeking clients willing to assume equity and issuer risk, the structure can complement income portfolios, but position sizing should be small. Market impact is negligible due to the $0.78 mm deal size.
TL;DR UBS unsecured note exposes holders to bail-in and potential total loss; limited relevance to UBS balance-sheet, but material to purchasers.
All payments hinge on UBS AG’s ability to perform. FINMA’s broad bail-in authority could convert or write off the notes in a stress scenario ahead of senior deposits. The $9.81 estimated value shows investors pay upfront fees and should expect negative mark-to-market immediately. Lack of listing further impairs exit flexibility. Overall risk profile skews negative unless investors have a firm positive view on NVDA and UBS credit.
UBS AG offre $780.000 di Trigger Autocallable Contingent Yield Notes legati alle azioni ordinarie di NVIDIA Corporation (NVDA), con scadenza il 15 luglio 2027. Le note pagano un coupon trimestrale condizionato del 16,42% annuo ($0,4105 per ogni nota da $10) solo se il prezzo di chiusura di NVDA alla data di osservazione è pari o superiore alla Barriera del Coupon di $115,44 (70% del livello iniziale di $164,92). UBS richiamerà automaticamente le note in qualsiasi data di osservazione trimestrale precedente la scadenza se NVDA chiude al livello iniziale o superiore; in tal caso gli investitori ricevono il valore nominale più il coupon dovuto e l’operazione termina anticipatamente.
Esposizione al ribasso: Se le note non vengono richiamate e il livello finale al 13 luglio 2027 è inferiore alla soglia di ribasso ($115,44), il capitale viene ridotto in proporzione alla percentuale di calo di NVDA, potenzialmente fino a zero. Il capitale è protetto solo se il livello finale resta pari o superiore alla soglia.
Termini chiave:
- Importo nominale: $10 per nota; acquisto minimo 100 note.
- Coupon condizionato: 16,42% annuo, pagato trimestralmente se soddisfatte le condizioni.
- Richiamo automatico: trimestrale, quando NVDA ≥ $164,92.
- Valore iniziale stimato: $9,81, 1,9% inferiore al prezzo di emissione di $10, riflettendo costi e coperture.
- Rischio di credito: debito non subordinato e non garantito di UBS AG, filiale di Londra; i pagamenti dipendono dalla solvibilità di UBS.
- Non quotate in borsa; la liquidità sul mercato secondario, se presente, è fornita dagli affiliati UBS su base best-effort e potrebbe essere a prezzi significativamente inferiori al prezzo di emissione.
Punti di rischio: (1) gli investitori possono perdere fino al 100% del capitale se NVDA scende oltre il 30% e le note non vengono richiamate; (2) i coupon non sono garantiti; (3) il valore di mercato può essere volatile e influenzato dal prezzo di NVDA, dalla volatilità, dal tempo alla scadenza, dai tassi di interesse e dagli spread di credito di UBS; (4) conflitti di interesse in quanto UBS struttura, copre e fa mercato sulle note. Le autorità FINMA potrebbero imporre misure di risoluzione su UBS che comportano bail-in o svalutazioni in scenari di stress.
Risultati illustrativi: • Richiamo anticipato dopo il primo trimestre comporta un rendimento totale del 4,105%. • Mantenute fino a scadenza con NVDA ≥ soglia rendono l’8,21% (due coupon più capitale). • Mantenute fino a scadenza con NVDA -33,5% comportano una perdita del 29,4% nonostante un coupon ricevuto.
Considerando l’alto coupon e i rischi significativi di ribasso e credito, le note sono adatte solo a investitori ottimisti o neutrali su NVDA, che accettano l’esposizione al credito UBS e sono disposti a rinunciare a dividendi e liquidità.
UBS AG ofrece $780,000 en Notas Trigger Autocallables de Rendimiento Contingente vinculadas a las acciones ordinarias de NVIDIA Corporation (NVDA), con vencimiento el 15 de julio de 2027. Las notas pagan un cupón trimestral contingente del 16.42% anual ($0.4105 por cada nota de $10) solo si el precio de cierre de NVDA en la fecha de observación es igual o superior a la Barrera del Cupón de $115.44 (70% del nivel inicial de $164.92). UBS llamará automáticamente las notas en cualquier observación trimestral antes del vencimiento si NVDA cierra en o por encima del nivel inicial; los inversores reciben entonces el valor nominal más el cupón aplicable y la operación termina anticipadamente.
Exposición a la baja: Si las notas no son llamadas y el nivel final al 13 de julio de 2027 está por debajo del umbral de bajada ($115.44), el principal se reduce 1 a 1 con la caída porcentual de NVDA, potencialmente hasta cero. El principal está protegido solo cuando el nivel final se mantiene en o por encima del umbral.
Términos clave:
- Monto principal: $10 por nota; compra mínima 100 notas.
- Tasa de cupón contingente: 16.42% anual, pagado trimestralmente si se cumplen las condiciones.
- Llamada automática: trimestral, cuando NVDA ≥ $164.92.
- Valor inicial estimado: $9.81, 1.9% por debajo del precio de emisión de $10, reflejando costos y coberturas.
- Riesgo crediticio: deuda no subordinada y no garantizada de UBS AG, sucursal de Londres; los pagos dependen de la solvencia de UBS.
- No cotiza en bolsa; la liquidez en el mercado secundario, si existe, la proporcionan afiliados de UBS bajo un esfuerzo razonable y puede ser a precios considerablemente inferiores al precio de emisión.
Aspectos de riesgo: (1) los inversores pueden perder hasta el 100% del capital si NVDA cae más del 30% y las notas no son llamadas; (2) los cupones no están garantizados; (3) el valor de mercado puede ser volátil e influenciado por el precio de NVDA, la volatilidad, el tiempo hasta el vencimiento, las tasas de interés y los diferenciales de crédito de UBS; (4) existen conflictos de interés porque UBS estructura, cubre y hace mercado en las notas. Los poderes de resolución FINMA sobre UBS podrían someter a los tenedores a bail-in o reducción en escenarios de estrés.
Resultados ilustrativos: • Llamada anticipada tras el primer trimestre ofrece un rendimiento total del 4.105%. • Mantener hasta vencimiento con NVDA ≥ umbral ofrece un 8.21% (dos cupones más principal). • Mantener hasta vencimiento con NVDA -33.5% genera una pérdida del 29.4% a pesar de un cupón.
Dado el alto cupón y los riesgos significativos de bajada/crédito, las notas son adecuadas solo para inversores alcistas a neutrales respecto a NVDA, cómodos con la exposición al crédito de UBS y capaces de renunciar a dividendos y liquidez.
UBS AG는 NVIDIA Corporation(NVDA) 보통주에 연계된 트리거 자동콜 조건부 수익 노트 780,000달러어치를 2027년 7월 15일 만기 조건으로 제공합니다. 이 노트는 NVDA 주가가 관찰일에 쿠폰 장벽 $115.44(초기 수준 $164.92의 70%) 이상일 경우에만 연 16.42%의 조건부 분기별 쿠폰($10 노트당 $0.4105)을 지급합니다. NVDA가 초기 수준 이상으로 마감하는 분기 관찰일에는 UBS가 자동으로 노트를 콜하며, 투자자는 원금과 해당 쿠폰을 받고 조기 종료됩니다.
하락 위험: 노트가 콜되지 않고 2027년 7월 13일 최종 수준이 하락 임계값($115.44) 이하일 경우, 원금은 NVDA 하락률만큼 1대1로 감소하며 최악의 경우 원금 전액 손실도 가능합니다. 원금은 최종 수준이 임계값 이상일 때만 보호됩니다.
주요 조건:
- 원금: 노트당 $10; 최소 구매 100노트.
- 조건부 쿠폰율: 연 16.42%, 조건 충족 시 분기별 지급.
- 자동 콜: 분기별, NVDA가 $164.92 이상일 때.
- 예상 초기 가치: $9.81, 발행가 $10보다 1.9% 낮음, 수수료 및 헤지 비용 반영.
- 신용 위험: UBS AG 런던 지점의 비후순위 무담보 부채; 지급은 UBS 신용도에 의존.
- 거래소 상장 없음; 2차 시장 유동성은 UBS 계열사가 최선의 노력으로 제공할 수 있으며 발행가보다 훨씬 낮은 가격일 수 있음.
위험 요약: (1) NVDA 주가가 30% 이상 하락하고 노트가 콜되지 않을 경우 투자자는 최대 100% 원금 손실 가능; (2) 쿠폰은 보장되지 않음; (3) 시장 가치는 NVDA 주가, 변동성, 만기까지 기간, 금리, UBS 신용 스프레드에 따라 변동 가능; (4) UBS가 노트 구조화, 헤지, 시장 조성을 담당하므로 이해 상충 발생 가능. FINMA의 UBS에 대한 해산 권한은 스트레스 상황에서 투자자에게 베일인 또는 원금 삭감을 초래할 수 있음.
예시 결과: • 1분기 후 조기 콜 시 총수익률 4.105%. • 만기까지 보유 시 NVDA가 임계값 이상이면 8.21%(쿠폰 2회분과 원금). • 만기까지 보유 시 NVDA -33.5%면 쿠폰 1회 수령에도 불구하고 29.4% 손실.
높은 쿠폰과 상당한 하락/신용 위험을 고려할 때, 이 노트는 NVDA에 대해 강세 또는 횡보 전망을 가진, UBS 신용 위험을 감수할 수 있으며 배당 및 유동성 포기를 감내하는 투자자에게만 적합합니다.
UBS AG propose 780 000 $ de Notes à Rendement Conditionnel Autocall Trigger liées aux actions ordinaires de NVIDIA Corporation (NVDA), arrivant à échéance le 15 juillet 2027. Ces notes versent un coupon trimestriel conditionnel de 16,42 % par an (0,4105 $ par note de 10 $) uniquement si le cours de clôture de NVDA à la date d’observation est égal ou supérieur à la barrière du coupon de 115,44 $ (70 % du niveau initial de 164,92 $). UBS procédera à un appel automatique des notes à toute date d’observation trimestrielle avant l’échéance si NVDA clôture au niveau initial ou au-dessus ; les investisseurs reçoivent alors la valeur nominale plus le coupon applicable et la transaction prend fin prématurément.
Exposition à la baisse : Si les notes ne sont pas appelées et que le niveau final au 13 juillet 2027 est inférieur au seuil de baisse (115,44 $), le capital est réduit au prorata de la baisse en pourcentage de NVDA, potentiellement jusqu’à zéro. Le capital est protégé uniquement si le niveau final reste au-dessus ou égal au seuil.
Conditions clés :
- Montant nominal : 10 $ par note ; achat minimum de 100 notes.
- Taux de coupon conditionnel : 16,42 % par an, payé trimestriellement si les conditions sont remplies.
- Appel automatique : trimestriel, lorsque NVDA ≥ 164,92 $.
- Valeur initiale estimée : 9,81 $, 1,9 % en dessous du prix d’émission de 10 $, reflétant les frais et coûts de couverture.
- Risque de crédit : dette non subordonnée et non garantie d’UBS AG, succursale de Londres ; les paiements dépendent de la solvabilité d’UBS.
- Pas de cotation en bourse ; la liquidité sur le marché secondaire, si elle existe, est fournie par les filiales d’UBS sur une base de meilleure effort et peut se faire à des prix bien inférieurs au prix d’émission.
Points de risque : (1) les investisseurs peuvent perdre jusqu’à 100 % du capital si NVDA chute de plus de 30 % et que les notes ne sont pas appelées ; (2) les coupons ne sont pas garantis ; (3) la valeur de marché peut être volatile et influencée par le cours de NVDA, la volatilité, le temps jusqu’à l’échéance, les taux d’intérêt et les spreads de crédit d’UBS ; (4) conflits d’intérêts car UBS structure, couvre et fait le marché des notes. Les pouvoirs de résolution de la FINMA sur UBS pourraient soumettre les détenteurs à un bail-in ou à une dépréciation en cas de scénario de stress.
Résultats illustratifs : • Appel anticipé après le premier trimestre offre un rendement total de 4,105 %. • Maintenu jusqu’à l’échéance avec NVDA ≥ seuil rapporte 8,21 % (deux coupons plus capital). • Maintenu jusqu’à l’échéance avec NVDA -33,5 % génère une perte de 29,4 % malgré un coupon.
Compte tenu du coupon élevé et des risques de baisse/crédit importants, ces notes conviennent uniquement aux investisseurs haussiers à neutres sur NVDA, à l’aise avec l’exposition au crédit UBS et capables de renoncer aux dividendes et à la liquidité.
UBS AG bietet Trigger Autocallable Contingent Yield Notes im Wert von 780.000 USD an, die an NVIDIA Corporation (NVDA) Stammaktien gekoppelt sind und am 15. Juli 2027 fällig werden. Die Notes zahlen nur dann einen kontingenten vierteljährlichen Kupon von 16,42 % p.a. (0,4105 USD pro 10-USD-Note), wenn der Schlusskurs von NVDA an einem Beobachtungstag auf oder über der Kupon-Barriere von 115,44 USD liegt (70 % des Anfangsniveaus von 164,92 USD). UBS wird die Notes automatisch vorzeitig zurückrufen, wenn NVDA an einem vierteljährlichen Beobachtungstag vor Fälligkeit auf oder über dem Anfangsniveau schließt; die Anleger erhalten dann den Nennwert zuzüglich des anfallenden Kupons und der Handel endet vorzeitig.
Abwärtsrisiko: Werden die Notes nicht zurückgerufen und liegt das Endniveau am 13. Juli 2027 unterhalb der Abwärtsschwelle (115,44 USD), wird der Kapitalbetrag 1:1 entsprechend dem prozentualen Rückgang von NVDA reduziert, möglicherweise bis auf null. Das Kapital ist nur geschützt, wenn das Endniveau auf oder über der Schwelle bleibt.
Wesentliche Bedingungen:
- Nennbetrag: 10 USD pro Note; Mindestkauf 100 Notes.
- Kontingente Kuponrate: 16,42 % p.a., vierteljährlich zahlbar, wenn die Bedingungen erfüllt sind.
- Automatischer Rückruf: vierteljährlich, wenn NVDA ≥ 164,92 USD.
- Geschätzter Anfangswert: 9,81 USD, 1,9 % unter dem Ausgabepreis von 10 USD, unter Berücksichtigung von Gebühren und Absicherungskosten.
- Kreditrisiko: unbesicherte, nicht nachrangige Schuldverschreibung der UBS AG, London Branch; Zahlungen hängen von der Solvenz der UBS ab.
- Keine Börsennotierung; Sekundärmarktliquidität, falls vorhanden, wird von UBS-Tochtergesellschaften auf Best-Effort-Basis bereitgestellt und kann deutlich unter dem Ausgabepreis liegen.
Risikohinweise: (1) Anleger können bis zu 100 % ihres Kapitals verlieren, wenn NVDA um mehr als 30 % fällt und die Notes nicht zurückgerufen werden; (2) Kupons sind nicht garantiert; (3) Marktwert kann volatil sein und wird von NVDA-Kurs, Volatilität, Restlaufzeit, Zinssätzen und UBS-Kreditspreads beeinflusst; (4) Interessenkonflikte bestehen, da UBS die Notes strukturiert, absichert und den Markt stellt. FINMA-Resolutionen über UBS könnten Anleger in Stresssituationen einem Bail-in oder einer Abschreibung unterwerfen.
Beispielhafte Ergebnisse: • Früher Rückruf nach dem ersten Quartal liefert eine Gesamtrendite von 4,105 %. • Bis zur Fälligkeit gehalten mit NVDA ≥ Schwelle ergibt 8,21 % (zwei Kupons plus Kapital). • Bis zur Fälligkeit gehalten mit NVDA -33,5 % führt trotz eines Kupons zu einem Verlust von 29,4 %.
Angesichts des hohen Kupons und der erheblichen Abwärts- und Kreditrisiken sind die Notes nur für Anleger geeignet, die bullisch bis neutral gegenüber NVDA sind, mit dem Kreditrisiko von UBS vertraut sind und auf Dividenden und Liquidität verzichten können.
FAQ
What is the coupon rate on UBS's NVDA-linked notes?
When can the notes be automatically called?
How much principal protection do investors have?
What is the estimated initial value versus the issue price?
Are the notes traded on an exchange?
What credit risks affect the notes?
