[Form 4] Kennametal Inc. Insider Trading Activity
Orion Group Holdings (NYSE: ORN) posted a modest turnaround in Q2 2025. Contract revenue rose 6.8% year-over-year to $205.3 million, with gross profit expanding 41% to $25.8 million as cost discipline lifted gross margin to 12.6% (vs. 9.5%). Operating income swung to $3.4 million from a $2.8 million loss, and net income reached $0.8 million, or $0.02 per share, versus a $6.6 million loss (-$0.20 EPS) in Q2 2024. For the first six months, revenue grew 11.6% to $393.9 million; the net loss narrowed to $0.6 million (-$0.01 EPS) from $12.7 million.
Segment mix shifted. The Marine division delivered 3.3% top-line growth and generated $6.2 million operating profit (prior-year loss), offsetting a $2.8 million operating loss in the Concrete division despite its 14.3% revenue gain. Backlog remains robust at $745.7 million, with 83% expected to convert within 12 months, underpinned by the $458.7 million Pearl Harbor dry-dock subcontract (U.S. Navy accounted for 16% of Q2 revenue).
Liquidity tightens. Cash fell to $1.7 million from $28.3 million as operations burned $9.0 million and capex absorbed $16.2 million. Total debt climbed to $36.6 million (vs. $26.8 million), boosting quarterly interest expense to $2.9 million. Revolver borrowings stand at $10 million, leaving $21.9 million available; compliance with a $15 million minimum liquidity covenant now relies heavily on revolver capacity. Net working capital improved modestly, but negative free cash flow and higher leverage heighten refinancing and covenant-breach risk if cash generation does not improve.
Orion Group Holdings (NYSE: ORN) ha registrato un modesto recupero nel secondo trimestre del 2025. I ricavi da contratti sono aumentati del 6,8% su base annua, raggiungendo 205,3 milioni di dollari, con un utile lordo in crescita del 41% a 25,8 milioni di dollari grazie a una maggiore disciplina nei costi che ha portato il margine lordo al 12,6% (rispetto al 9,5%). L’utile operativo è passato da una perdita di 2,8 milioni a un guadagno di 3,4 milioni di dollari, mentre l’utile netto ha raggiunto 0,8 milioni di dollari, ovvero 0,02 dollari per azione, rispetto a una perdita di 6,6 milioni (-0,20 dollari per azione) nel secondo trimestre 2024. Nei primi sei mesi, i ricavi sono cresciuti dell’11,6% a 393,9 milioni di dollari; la perdita netta si è ridotta a 0,6 milioni (-0,01 dollari per azione) da 12,7 milioni.
Si è modificata la composizione dei segmenti. La divisione Marine ha registrato una crescita dei ricavi del 3,3% e ha generato un utile operativo di 6,2 milioni di dollari (rispetto a una perdita nell’anno precedente), compensando una perdita operativa di 2,8 milioni nella divisione Concrete nonostante un aumento dei ricavi del 14,3%. Il portafoglio ordini rimane solido a 745,7 milioni di dollari, con l’83% previsto in conversione entro 12 mesi, sostenuto dal subappalto da 458,7 milioni di dollari per il bacino di carenaggio di Pearl Harbor (la Marina degli Stati Uniti ha rappresentato il 16% dei ricavi del secondo trimestre).
La liquidità si restringe. La liquidità è scesa a 1,7 milioni di dollari da 28,3 milioni, poiché le operazioni hanno consumato 9,0 milioni e gli investimenti in capitale fisso 16,2 milioni. Il debito totale è salito a 36,6 milioni (rispetto a 26,8 milioni), aumentando la spesa per interessi trimestrale a 2,9 milioni. I prestiti sul fido rotativo ammontano a 10 milioni, lasciando una disponibilità residua di 21,9 milioni; il rispetto della clausola di liquidità minima di 15 milioni dipende ora fortemente dalla capacità del fido. Il capitale circolante netto è migliorato leggermente, ma il flusso di cassa libero negativo e la maggiore leva finanziaria aumentano il rischio di rifinanziamento e di violazione delle clausole se la generazione di cassa non migliora.
Orion Group Holdings (NYSE: ORN) mostró una leve recuperación en el segundo trimestre de 2025. Los ingresos por contratos aumentaron un 6,8% interanual hasta 205,3 millones de dólares, con un beneficio bruto que creció un 41% hasta 25,8 millones de dólares gracias a una mayor disciplina en los costos que elevó el margen bruto al 12,6% (frente al 9,5%). El ingreso operativo pasó de una pérdida de 2,8 millones a un beneficio de 3,4 millones, y el ingreso neto alcanzó 0,8 millones de dólares, o 0,02 dólares por acción, frente a una pérdida de 6,6 millones (-0,20 dólares por acción) en el segundo trimestre de 2024. En los primeros seis meses, los ingresos crecieron un 11,6% hasta 393,9 millones; la pérdida neta se redujo a 0,6 millones (-0,01 dólares por acción) desde 12,7 millones.
Se modificó la composición de los segmentos. La división Marine registró un crecimiento del 3,3% en ingresos y generó un beneficio operativo de 6,2 millones (pérdida en el año anterior), compensando una pérdida operativa de 2,8 millones en la división Concrete a pesar de un aumento del 14,3% en sus ingresos. La cartera de pedidos sigue siendo sólida con 745,7 millones, de los cuales se espera que el 83% se convierta en ingresos en los próximos 12 meses, respaldada por el subcontrato de 458,7 millones para el dique seco de Pearl Harbor (la Marina de EE.UU. representó el 16% de los ingresos del segundo trimestre).
La liquidez se estrecha. El efectivo cayó a 1,7 millones desde 28,3 millones, ya que las operaciones consumieron 9,0 millones y las inversiones en capital fijo absorbieron 16,2 millones. La deuda total aumentó a 36,6 millones (frente a 26,8 millones), elevando el gasto trimestral en intereses a 2,9 millones. Los préstamos del crédito revolvente son de 10 millones, dejando una disponibilidad de 21,9 millones; el cumplimiento del convenio de liquidez mínima de 15 millones depende ahora en gran medida de la capacidad del crédito revolvente. El capital de trabajo neto mejoró ligeramente, pero el flujo de caja libre negativo y el mayor apalancamiento aumentan el riesgo de refinanciación y de incumplimiento de convenios si la generación de efectivo no mejora.
오리온 그룹 홀딩스(NYSE: ORN)는 2025년 2분기에 소폭의 회복세를 보였습니다. 계약 매출은 전년 동기 대비 6.8% 증가한 2억 530만 달러를 기록했으며, 비용 절감으로 인해 총이익은 41% 증가한 2,580만 달러, 총마진은 9.5%에서 12.6%로 상승했습니다. 영업이익은 280만 달러 적자에서 340만 달러 흑자로 전환되었고, 순이익은 80만 달러(주당 0.02달러)로 2024년 2분기 660만 달러 손실(주당 -0.20달러)에서 크게 개선되었습니다. 상반기 매출은 11.6% 증가한 3억 9,390만 달러를 기록했으며, 순손실은 1,270만 달러에서 60만 달러(-0.01달러 주당)로 축소되었습니다.
사업 부문 구성에 변화가 있었습니다. 해양 부문은 3.3% 매출 성장을 기록하며 620만 달러 영업이익을 내어 전년 적자를 상쇄했으며, 콘크리트 부문은 매출이 14.3% 증가했음에도 불구하고 280만 달러 영업손실을 기록했습니다. 수주잔고는 7억 4,570만 달러로 견고하며, 이 중 83%가 12개월 내에 매출로 전환될 것으로 예상됩니다. 이는 4억 5,870만 달러 규모의 펄 하버 드라이독 하청 계약에 힘입은 것으로, 미 해군은 2분기 매출의 16%를 차지했습니다.
유동성이 악화되었습니다. 현금은 2,830만 달러에서 170만 달러로 감소했으며, 영업활동에서 900만 달러, 자본적지출에 1,620만 달러가 사용되었습니다. 총 부채는 2,680만 달러에서 3,660만 달러로 증가하여 분기별 이자 비용은 290만 달러로 늘어났습니다. 회전 신용 대출 차입금은 1,000만 달러이며, 2,190만 달러의 가용 한도가 남아 있습니다. 최소 유동성 계약 조건 1,500만 달러 준수는 이제 회전 신용 대출 한도에 크게 의존하고 있습니다. 순운전자본은 다소 개선되었으나, 자유 현금 흐름 적자와 증가한 레버리지는 현금 창출이 개선되지 않으면 재융자 및 계약 위반 위험을 높입니다.
Orion Group Holdings (NYSE : ORN) a enregistré un léger redressement au deuxième trimestre 2025. Le chiffre d'affaires des contrats a augmenté de 6,8 % en glissement annuel pour atteindre 205,3 millions de dollars, avec un bénéfice brut en hausse de 41 % à 25,8 millions de dollars grâce à une meilleure maîtrise des coûts qui a porté la marge brute à 12,6 % (contre 9,5 %). Le résultat opérationnel est passé d'une perte de 2,8 millions à un bénéfice de 3,4 millions, et le résultat net a atteint 0,8 million de dollars, soit 0,02 dollar par action, contre une perte de 6,6 millions (-0,20 dollar par action) au deuxième trimestre 2024. Sur les six premiers mois, le chiffre d'affaires a progressé de 11,6 % pour atteindre 393,9 millions ; la perte nette s'est réduite à 0,6 million (-0,01 dollar par action) contre 12,7 millions.
La répartition des segments a évolué. La division Marine a enregistré une croissance du chiffre d'affaires de 3,3 % et a généré un bénéfice opérationnel de 6,2 millions (contre une perte l'année précédente), compensant une perte opérationnelle de 2,8 millions dans la division Concrete malgré une hausse de 14,3 % de son chiffre d'affaires. Le carnet de commandes reste solide à 745,7 millions, dont 83 % devraient se concrétiser en chiffre d'affaires dans les 12 mois, soutenu par le sous-contrat de 458,7 millions pour le bassin à sec de Pearl Harbor (la marine américaine représentait 16 % du chiffre d'affaires du deuxième trimestre).
La liquidité se resserre. La trésorerie est passée de 28,3 millions à 1,7 million, les opérations ayant consommé 9,0 millions et les investissements 16,2 millions. La dette totale est passée à 36,6 millions (contre 26,8 millions), ce qui a porté les charges d’intérêts trimestrielles à 2,9 millions. Les emprunts sur la ligne de crédit renouvelable s’élèvent à 10 millions, laissant 21,9 millions de disponible ; le respect de la clause de liquidité minimale de 15 millions dépend désormais fortement de cette capacité. Le fonds de roulement net s’est légèrement amélioré, mais le flux de trésorerie libre négatif et l’endettement accru augmentent le risque de refinancement et de violation des clauses si la génération de trésorerie ne s’améliore pas.
Orion Group Holdings (NYSE: ORN) verzeichnete im zweiten Quartal 2025 eine moderate Erholung. Die Vertragsumsätze stiegen im Jahresvergleich um 6,8 % auf 205,3 Millionen US-Dollar, wobei der Bruttogewinn um 41 % auf 25,8 Millionen US-Dollar zunahm, da Kostendisziplin die Bruttomarge auf 12,6 % (gegenüber 9,5 %) anhob. Das Betriebsergebnis wechselte von einem Verlust von 2,8 Millionen auf einen Gewinn von 3,4 Millionen US-Dollar, und der Nettogewinn erreichte 0,8 Millionen US-Dollar bzw. 0,02 US-Dollar je Aktie gegenüber einem Verlust von 6,6 Millionen US-Dollar (-0,20 US-Dollar je Aktie) im zweiten Quartal 2024. Für die ersten sechs Monate stiegen die Umsätze um 11,6 % auf 393,9 Millionen US-Dollar; der Nettoverlust verringerte sich auf 0,6 Millionen US-Dollar (-0,01 US-Dollar je Aktie) von 12,7 Millionen.
Die Segmentstruktur änderte sich. Die Marine-Division erzielte ein Umsatzwachstum von 3,3 % und generierte einen operativen Gewinn von 6,2 Millionen US-Dollar (Vorjahresverlust), was einen operativen Verlust von 2,8 Millionen US-Dollar in der Concrete-Division trotz eines Umsatzanstiegs von 14,3 % ausglich. Der Auftragsbestand bleibt mit 745,7 Millionen US-Dollar robust, wobei 83 % innerhalb von 12 Monaten umgewandelt werden sollen, gestützt durch den 458,7 Millionen US-Dollar schweren Unterauftrag für das Trockendock Pearl Harbor (die US Navy machte 16 % des Umsatzes im zweiten Quartal aus).
Die Liquidität verschärft sich. Die liquiden Mittel fielen von 28,3 Millionen auf 1,7 Millionen US-Dollar, da der operative Cashflow 9,0 Millionen und Investitionen 16,2 Millionen US-Dollar beanspruchten. Die Gesamtverschuldung stieg auf 36,6 Millionen US-Dollar (vorher 26,8 Millionen), was die vierteljährlichen Zinsaufwendungen auf 2,9 Millionen US-Dollar erhöhte. Die Inanspruchnahme der revolvierenden Kreditlinie beträgt 10 Millionen, wodurch 21,9 Millionen verfügbar bleiben; die Einhaltung einer Mindestliquiditätsvereinbarung von 15 Millionen hängt nun stark von der revolvierenden Kreditlinie ab. Das Nettoumlaufvermögen verbesserte sich leicht, doch negativer freier Cashflow und höhere Verschuldung erhöhen das Risiko von Refinanzierungsproblemen und Vertragsverletzungen, falls die Cash-Generierung nicht besser wird.
- Net income of $0.8 million vs. prior-year loss, marking the first profitable quarter in over a year.
- Gross margin expanded 310 bps to 12.6%, aided by cost controls and improved project mix.
- Backlog of $745.7 million provides strong revenue visibility, with 83% executable within 12 months.
- Marine segment turnaround produced $6.2 million operating profit versus a $5.5 million loss last year.
- Cash balance collapsed to $1.7 million from $28.3 million, reflecting negative $26.6 million net cash outflow.
- Total debt rose 36% to $36.6 million, increasing interest expense and leverage risk.
- Concrete segment swung to a $2.8 million operating loss despite higher revenue, signaling execution issues.
- Reliance on revolver availability to meet a $15 million minimum liquidity covenant heightens covenant breach risk.
Insights
TL;DR: Return to profitability and margin expansion signal operational progress, but cash burn clouds equity upside.
Revenue growth above 6% combined with a 310 bps margin lift shows management’s pricing and cost controls gaining traction, particularly in Marine. The swing to positive EPS and backlog visibility near 12-month conversion horizons support a potential re-rating from deep-value territory. However, free-cash-flow deficit, higher leverage (net debt now ≈$35 million) and SOFR-linked interest above 10% limit near-term equity optionality. Investors should watch Q3 cash generation and Concrete segment turnaround for confirmation.
TL;DR: Liquidity cushion thin; covenant headroom depends on revolver – heightened refinancing and rate-shock exposure.
Cash of $1.7 million covers barely half a week of operating costs, forcing reliance on the $65 million ABL. The company met Q2 covenants, yet minimum liquidity ($15 million) is effectively satisfied via undrawn revolver, not cash. Rising working capital tied to the Navy project, capex needs and 10.5% blended borrowing rate could trigger further draws. Any project delay or change order dispute would strain the Fixed-Charge Coverage Ratio commencing 9/30/25. Lenders should monitor borrowing-base quality and pending sale-leaseback liabilities.
Orion Group Holdings (NYSE: ORN) ha registrato un modesto recupero nel secondo trimestre del 2025. I ricavi da contratti sono aumentati del 6,8% su base annua, raggiungendo 205,3 milioni di dollari, con un utile lordo in crescita del 41% a 25,8 milioni di dollari grazie a una maggiore disciplina nei costi che ha portato il margine lordo al 12,6% (rispetto al 9,5%). L’utile operativo è passato da una perdita di 2,8 milioni a un guadagno di 3,4 milioni di dollari, mentre l’utile netto ha raggiunto 0,8 milioni di dollari, ovvero 0,02 dollari per azione, rispetto a una perdita di 6,6 milioni (-0,20 dollari per azione) nel secondo trimestre 2024. Nei primi sei mesi, i ricavi sono cresciuti dell’11,6% a 393,9 milioni di dollari; la perdita netta si è ridotta a 0,6 milioni (-0,01 dollari per azione) da 12,7 milioni.
Si è modificata la composizione dei segmenti. La divisione Marine ha registrato una crescita dei ricavi del 3,3% e ha generato un utile operativo di 6,2 milioni di dollari (rispetto a una perdita nell’anno precedente), compensando una perdita operativa di 2,8 milioni nella divisione Concrete nonostante un aumento dei ricavi del 14,3%. Il portafoglio ordini rimane solido a 745,7 milioni di dollari, con l’83% previsto in conversione entro 12 mesi, sostenuto dal subappalto da 458,7 milioni di dollari per il bacino di carenaggio di Pearl Harbor (la Marina degli Stati Uniti ha rappresentato il 16% dei ricavi del secondo trimestre).
La liquidità si restringe. La liquidità è scesa a 1,7 milioni di dollari da 28,3 milioni, poiché le operazioni hanno consumato 9,0 milioni e gli investimenti in capitale fisso 16,2 milioni. Il debito totale è salito a 36,6 milioni (rispetto a 26,8 milioni), aumentando la spesa per interessi trimestrale a 2,9 milioni. I prestiti sul fido rotativo ammontano a 10 milioni, lasciando una disponibilità residua di 21,9 milioni; il rispetto della clausola di liquidità minima di 15 milioni dipende ora fortemente dalla capacità del fido. Il capitale circolante netto è migliorato leggermente, ma il flusso di cassa libero negativo e la maggiore leva finanziaria aumentano il rischio di rifinanziamento e di violazione delle clausole se la generazione di cassa non migliora.
Orion Group Holdings (NYSE: ORN) mostró una leve recuperación en el segundo trimestre de 2025. Los ingresos por contratos aumentaron un 6,8% interanual hasta 205,3 millones de dólares, con un beneficio bruto que creció un 41% hasta 25,8 millones de dólares gracias a una mayor disciplina en los costos que elevó el margen bruto al 12,6% (frente al 9,5%). El ingreso operativo pasó de una pérdida de 2,8 millones a un beneficio de 3,4 millones, y el ingreso neto alcanzó 0,8 millones de dólares, o 0,02 dólares por acción, frente a una pérdida de 6,6 millones (-0,20 dólares por acción) en el segundo trimestre de 2024. En los primeros seis meses, los ingresos crecieron un 11,6% hasta 393,9 millones; la pérdida neta se redujo a 0,6 millones (-0,01 dólares por acción) desde 12,7 millones.
Se modificó la composición de los segmentos. La división Marine registró un crecimiento del 3,3% en ingresos y generó un beneficio operativo de 6,2 millones (pérdida en el año anterior), compensando una pérdida operativa de 2,8 millones en la división Concrete a pesar de un aumento del 14,3% en sus ingresos. La cartera de pedidos sigue siendo sólida con 745,7 millones, de los cuales se espera que el 83% se convierta en ingresos en los próximos 12 meses, respaldada por el subcontrato de 458,7 millones para el dique seco de Pearl Harbor (la Marina de EE.UU. representó el 16% de los ingresos del segundo trimestre).
La liquidez se estrecha. El efectivo cayó a 1,7 millones desde 28,3 millones, ya que las operaciones consumieron 9,0 millones y las inversiones en capital fijo absorbieron 16,2 millones. La deuda total aumentó a 36,6 millones (frente a 26,8 millones), elevando el gasto trimestral en intereses a 2,9 millones. Los préstamos del crédito revolvente son de 10 millones, dejando una disponibilidad de 21,9 millones; el cumplimiento del convenio de liquidez mínima de 15 millones depende ahora en gran medida de la capacidad del crédito revolvente. El capital de trabajo neto mejoró ligeramente, pero el flujo de caja libre negativo y el mayor apalancamiento aumentan el riesgo de refinanciación y de incumplimiento de convenios si la generación de efectivo no mejora.
오리온 그룹 홀딩스(NYSE: ORN)는 2025년 2분기에 소폭의 회복세를 보였습니다. 계약 매출은 전년 동기 대비 6.8% 증가한 2억 530만 달러를 기록했으며, 비용 절감으로 인해 총이익은 41% 증가한 2,580만 달러, 총마진은 9.5%에서 12.6%로 상승했습니다. 영업이익은 280만 달러 적자에서 340만 달러 흑자로 전환되었고, 순이익은 80만 달러(주당 0.02달러)로 2024년 2분기 660만 달러 손실(주당 -0.20달러)에서 크게 개선되었습니다. 상반기 매출은 11.6% 증가한 3억 9,390만 달러를 기록했으며, 순손실은 1,270만 달러에서 60만 달러(-0.01달러 주당)로 축소되었습니다.
사업 부문 구성에 변화가 있었습니다. 해양 부문은 3.3% 매출 성장을 기록하며 620만 달러 영업이익을 내어 전년 적자를 상쇄했으며, 콘크리트 부문은 매출이 14.3% 증가했음에도 불구하고 280만 달러 영업손실을 기록했습니다. 수주잔고는 7억 4,570만 달러로 견고하며, 이 중 83%가 12개월 내에 매출로 전환될 것으로 예상됩니다. 이는 4억 5,870만 달러 규모의 펄 하버 드라이독 하청 계약에 힘입은 것으로, 미 해군은 2분기 매출의 16%를 차지했습니다.
유동성이 악화되었습니다. 현금은 2,830만 달러에서 170만 달러로 감소했으며, 영업활동에서 900만 달러, 자본적지출에 1,620만 달러가 사용되었습니다. 총 부채는 2,680만 달러에서 3,660만 달러로 증가하여 분기별 이자 비용은 290만 달러로 늘어났습니다. 회전 신용 대출 차입금은 1,000만 달러이며, 2,190만 달러의 가용 한도가 남아 있습니다. 최소 유동성 계약 조건 1,500만 달러 준수는 이제 회전 신용 대출 한도에 크게 의존하고 있습니다. 순운전자본은 다소 개선되었으나, 자유 현금 흐름 적자와 증가한 레버리지는 현금 창출이 개선되지 않으면 재융자 및 계약 위반 위험을 높입니다.
Orion Group Holdings (NYSE : ORN) a enregistré un léger redressement au deuxième trimestre 2025. Le chiffre d'affaires des contrats a augmenté de 6,8 % en glissement annuel pour atteindre 205,3 millions de dollars, avec un bénéfice brut en hausse de 41 % à 25,8 millions de dollars grâce à une meilleure maîtrise des coûts qui a porté la marge brute à 12,6 % (contre 9,5 %). Le résultat opérationnel est passé d'une perte de 2,8 millions à un bénéfice de 3,4 millions, et le résultat net a atteint 0,8 million de dollars, soit 0,02 dollar par action, contre une perte de 6,6 millions (-0,20 dollar par action) au deuxième trimestre 2024. Sur les six premiers mois, le chiffre d'affaires a progressé de 11,6 % pour atteindre 393,9 millions ; la perte nette s'est réduite à 0,6 million (-0,01 dollar par action) contre 12,7 millions.
La répartition des segments a évolué. La division Marine a enregistré une croissance du chiffre d'affaires de 3,3 % et a généré un bénéfice opérationnel de 6,2 millions (contre une perte l'année précédente), compensant une perte opérationnelle de 2,8 millions dans la division Concrete malgré une hausse de 14,3 % de son chiffre d'affaires. Le carnet de commandes reste solide à 745,7 millions, dont 83 % devraient se concrétiser en chiffre d'affaires dans les 12 mois, soutenu par le sous-contrat de 458,7 millions pour le bassin à sec de Pearl Harbor (la marine américaine représentait 16 % du chiffre d'affaires du deuxième trimestre).
La liquidité se resserre. La trésorerie est passée de 28,3 millions à 1,7 million, les opérations ayant consommé 9,0 millions et les investissements 16,2 millions. La dette totale est passée à 36,6 millions (contre 26,8 millions), ce qui a porté les charges d’intérêts trimestrielles à 2,9 millions. Les emprunts sur la ligne de crédit renouvelable s’élèvent à 10 millions, laissant 21,9 millions de disponible ; le respect de la clause de liquidité minimale de 15 millions dépend désormais fortement de cette capacité. Le fonds de roulement net s’est légèrement amélioré, mais le flux de trésorerie libre négatif et l’endettement accru augmentent le risque de refinancement et de violation des clauses si la génération de trésorerie ne s’améliore pas.
Orion Group Holdings (NYSE: ORN) verzeichnete im zweiten Quartal 2025 eine moderate Erholung. Die Vertragsumsätze stiegen im Jahresvergleich um 6,8 % auf 205,3 Millionen US-Dollar, wobei der Bruttogewinn um 41 % auf 25,8 Millionen US-Dollar zunahm, da Kostendisziplin die Bruttomarge auf 12,6 % (gegenüber 9,5 %) anhob. Das Betriebsergebnis wechselte von einem Verlust von 2,8 Millionen auf einen Gewinn von 3,4 Millionen US-Dollar, und der Nettogewinn erreichte 0,8 Millionen US-Dollar bzw. 0,02 US-Dollar je Aktie gegenüber einem Verlust von 6,6 Millionen US-Dollar (-0,20 US-Dollar je Aktie) im zweiten Quartal 2024. Für die ersten sechs Monate stiegen die Umsätze um 11,6 % auf 393,9 Millionen US-Dollar; der Nettoverlust verringerte sich auf 0,6 Millionen US-Dollar (-0,01 US-Dollar je Aktie) von 12,7 Millionen.
Die Segmentstruktur änderte sich. Die Marine-Division erzielte ein Umsatzwachstum von 3,3 % und generierte einen operativen Gewinn von 6,2 Millionen US-Dollar (Vorjahresverlust), was einen operativen Verlust von 2,8 Millionen US-Dollar in der Concrete-Division trotz eines Umsatzanstiegs von 14,3 % ausglich. Der Auftragsbestand bleibt mit 745,7 Millionen US-Dollar robust, wobei 83 % innerhalb von 12 Monaten umgewandelt werden sollen, gestützt durch den 458,7 Millionen US-Dollar schweren Unterauftrag für das Trockendock Pearl Harbor (die US Navy machte 16 % des Umsatzes im zweiten Quartal aus).
Die Liquidität verschärft sich. Die liquiden Mittel fielen von 28,3 Millionen auf 1,7 Millionen US-Dollar, da der operative Cashflow 9,0 Millionen und Investitionen 16,2 Millionen US-Dollar beanspruchten. Die Gesamtverschuldung stieg auf 36,6 Millionen US-Dollar (vorher 26,8 Millionen), was die vierteljährlichen Zinsaufwendungen auf 2,9 Millionen US-Dollar erhöhte. Die Inanspruchnahme der revolvierenden Kreditlinie beträgt 10 Millionen, wodurch 21,9 Millionen verfügbar bleiben; die Einhaltung einer Mindestliquiditätsvereinbarung von 15 Millionen hängt nun stark von der revolvierenden Kreditlinie ab. Das Nettoumlaufvermögen verbesserte sich leicht, doch negativer freier Cashflow und höhere Verschuldung erhöhen das Risiko von Refinanzierungsproblemen und Vertragsverletzungen, falls die Cash-Generierung nicht besser wird.
FAQ
How did ORN's Q2 2025 revenue and EPS compare to Q2 2024?
What drove Orion's margin improvement in Q2 2025?
What is Orion Group Holdings' current cash and debt position?
How large is ORN's backlog and when will it be recognized?
Which segment contributed most to profitability?
What is the status of the Pearl Harbor dry-dock contract?
