[Form 4] CarMax Inc. Insider Trading Activity
UBS AG is offering Contingent Income Auto-Callable Securities linked to the common stock of PayPal Holdings, Inc. (PYPL). The notes are senior unsecured obligations of UBS AG London Branch, priced at $1,000 per security, with expected issuance on 16 July 2025 and maturity on or about 14 July 2028 (≈36 months).
Coupon mechanics: investors receive a fixed contingent payment of $27.875 per quarter (≈11.15 % p.a.) for any determination date on which PYPL’s closing price is at least 65 % of the initial price (“downside threshold”). If, on any determination date other than the final one, PYPL closes at or above 100 % of the initial price (“call threshold”), the notes are automatically redeemed for $1,000 + the current coupon.
Principal repayment: • If the final price on 11 July 2028 is ≥65 % of the initial price, holders receive principal plus the final coupon. • If it is <65 %, UBS will pay a cash value equal to the percentage decline in PYPL, exposing investors to a 1-for-1 loss below the threshold and up to 100 % loss of principal. There is no upside participation in PYPL shares.
Key economics & costs: • Estimated initial value: $937.30 – $967.30 (3.3 %-6.3 % below issue price), reflecting dealer margins, hedging and funding costs. • Up-front fees total 2.25 % of principal (1.75 % sales commission, 0.50 % structuring fee). • Securities will not be listed; UBS Securities LLC intends, but is not obligated, to provide a secondary market.
Risk highlights: investors face (i) issuer credit risk of UBS AG, (ii) equity risk in PYPL, (iii) liquidity risk given the unlisted nature, (iv) early-call reinvestment risk, and (v) tax uncertainty; the notes are treated as prepaid derivatives with ordinary-income coupons.
Investor profile: suitable only for sophisticated investors who can tolerate loss of principal, limited upside, and illiquidity in exchange for above-market contingent income.
UBS AG offre Titoli Auto-Richiamabili a Reddito Contingente collegati all'azione ordinaria di PayPal Holdings, Inc. (PYPL). I titoli sono obbligazioni senior non garantite di UBS AG London Branch, con un prezzo di 1.000 $ per titolo, con emissione prevista il 16 luglio 2025 e scadenza intorno al 14 luglio 2028 (circa 36 mesi).
Meccanica del coupon: gli investitori ricevono un pagamento fisso contingente di 27,875 $ per trimestre (circa 11,15 % annuo) per ogni data di determinazione in cui il prezzo di chiusura di PYPL è almeno il 65 % del prezzo iniziale ("soglia di ribasso"). Se, in una data di determinazione diversa da quella finale, PYPL chiude al di sopra o pari al 100 % del prezzo iniziale ("soglia di richiamo"), i titoli vengono automaticamente rimborsati a 1.000 $ + il coupon corrente.
Rimborso del capitale: • Se il prezzo finale dell'11 luglio 2028 è ≥65 % del prezzo iniziale, i detentori ricevono il capitale più l'ultimo coupon. • Se è <65 %, UBS pagherà un valore in contanti pari alla percentuale di calo di PYPL, esponendo gli investitori a una perdita 1 a 1 sotto la soglia e fino al 100 % di perdita del capitale. Non è prevista partecipazione al rialzo sulle azioni PYPL.
Principali aspetti economici e costi: • Valore iniziale stimato: 937,30 $ – 967,30 $ (3,3 %-6,3 % sotto il prezzo di emissione), che riflette margini del dealer, costi di copertura e finanziamento. • Commissioni iniziali totali pari al 2,25 % del capitale (1,75 % commissione di vendita, 0,50 % commissione di strutturazione). • I titoli non saranno quotati; UBS Securities LLC intende, ma non è obbligata, a fornire un mercato secondario.
Rischi principali: gli investitori affrontano (i) rischio di credito dell'emittente UBS AG, (ii) rischio azionario su PYPL, (iii) rischio di liquidità dato il carattere non quotato, (iv) rischio di reinvestimento da richiamo anticipato e (v) incertezza fiscale; i titoli sono trattati come derivati prepagati con coupon tassati come reddito ordinario.
Profilo dell'investitore: adatto solo a investitori sofisticati che possono tollerare la perdita del capitale, un potenziale rialzo limitato e l'illiquidità in cambio di un reddito contingente superiore alla media di mercato.
UBS AG ofrece Valores Auto-llamables con Ingreso Contingente vinculados a las acciones ordinarias de PayPal Holdings, Inc. (PYPL). Los bonos son obligaciones senior no garantizadas de UBS AG London Branch, con un precio de 1.000 $ por valor, con emisión prevista para el 16 de julio de 2025 y vencimiento aproximadamente el 14 de julio de 2028 (≈36 meses).
Mecánica del cupón: los inversores reciben un pago fijo contingente de 27,875 $ por trimestre (≈11,15 % anual) en cualquier fecha de determinación en que el precio de cierre de PYPL sea al menos el 65 % del precio inicial (“umbral de caída”). Si, en cualquier fecha de determinación distinta a la final, PYPL cierra en o por encima del 100 % del precio inicial (“umbral de llamada”), los bonos se redimen automáticamente por 1.000 $ + el cupón actual.
Reembolso del principal: • Si el precio final al 11 de julio de 2028 es ≥65 % del precio inicial, los tenedores reciben el principal más el cupón final. • Si es <65 %, UBS pagará un valor en efectivo igual al porcentaje de caída de PYPL, exponiendo a los inversores a una pérdida uno a uno bajo el umbral y hasta una pérdida total del 100 % del principal. No hay participación al alza en las acciones de PYPL.
Aspectos económicos clave y costos: • Valor inicial estimado: 937,30 $ – 967,30 $ (3,3 %-6,3 % por debajo del precio de emisión), reflejando márgenes de intermediarios, costos de cobertura y financiamiento. • Las comisiones iniciales suman un 2,25 % del principal (1,75 % comisión de venta, 0,50 % comisión de estructuración). • Los valores no estarán listados; UBS Securities LLC tiene la intención, pero no la obligación, de proporcionar un mercado secundario.
Aspectos de riesgo: los inversores enfrentan (i) riesgo crediticio del emisor UBS AG, (ii) riesgo de acciones en PYPL, (iii) riesgo de liquidez debido a la naturaleza no listada, (iv) riesgo de reinversión por llamado anticipado y (v) incertidumbre fiscal; los bonos se tratan como derivados prepagados con cupones considerados ingresos ordinarios.
Perfil del inversor: adecuado solo para inversores sofisticados que puedan tolerar pérdida de capital, potencial limitado de ganancia y falta de liquidez a cambio de un ingreso contingente superior al mercado.
UBS AG는 PayPal Holdings, Inc. (PYPL)의 보통주에 연계된 조건부 수입 자동 상환 증권을 제공합니다. 이 증권은 UBS AG 런던 지점의 선순위 무담보 채무로, 증권당 1,000달러에 가격이 책정되었으며, 2025년 7월 16일에 발행 예정이고, 만기는 2028년 7월 14일경 (약 36개월)입니다.
쿠폰 구조: 투자자는 PYPL의 종가가 초기 가격의 65 % 이상인 모든 결정일에 대해 분기별 27.875달러의 고정 조건부 지급 (연 약 11.15%)을 받습니다(“하락 한계선”). 만약 최종 결정일이 아닌 다른 결정일에 PYPL이 초기 가격의 100 % 이상 ("콜 한계선")으로 마감하면, 증권은 자동으로 1,000달러 + 해당 쿠폰으로 상환됩니다.
원금 상환: • 2028년 7월 11일 최종 가격이 초기 가격의 65 % 이상이면, 보유자는 원금과 최종 쿠폰을 받습니다. • 65 % 미만일 경우 UBS는 PYPL 하락률에 해당하는 현금 가치를 지급하며, 투자자는 한계선 이하에서 1대1 손실과 최대 100 % 원금 손실 위험에 노출됩니다. PYPL 주식의 상승 참여는 없습니다.
주요 경제 및 비용 사항: • 예상 초기 가치: 937.30달러 – 967.30달러 (발행가 대비 3.3 %~6.3 % 낮음), 딜러 마진, 헤지 및 자금 조달 비용 반영. • 선취 수수료 총합은 원금의 2.25 % (판매 수수료 1.75 %, 구조화 수수료 0.50 %)입니다. • 증권은 상장되지 않으며, UBS Securities LLC는 2차 시장 제공을 의도하지만 의무는 아닙니다.
위험 요약: 투자자는 (i) UBS AG의 발행자 신용 위험, (ii) PYPL의 주식 위험, (iii) 비상장 특성에 따른 유동성 위험, (iv) 조기 상환 시 재투자 위험, (v) 세금 불확실성에 직면합니다; 증권은 선불 파생상품으로 취급되며 쿠폰은 일반 소득으로 과세됩니다.
투자자 프로필: 원금 손실, 제한된 상승 잠재력, 비유동성 위험을 감수할 수 있으며 시장 대비 높은 조건부 수입을 원하는 숙련된 투자자에게 적합합니다.
UBS AG propose des titres auto-remboursables à revenu conditionnel liés aux actions ordinaires de PayPal Holdings, Inc. (PYPL). Les notes sont des obligations senior non garanties de la succursale londonienne d’UBS AG, au prix de 1 000 $ par titre, avec une émission prévue le 16 juillet 2025 et une échéance aux alentours du 14 juillet 2028 (environ 36 mois).
Mécanique du coupon : les investisseurs reçoivent un paiement fixe conditionnel de 27,875 $ par trimestre (environ 11,15 % par an) pour toute date de détermination où le cours de clôture de PYPL est au moins à 65 % du prix initial (« seuil de baisse »). Si, à une date de détermination autre que la dernière, PYPL clôture à ou au-dessus de 100 % du prix initial (« seuil de rappel »), les notes sont automatiquement remboursées à 1 000 $ + le coupon courant.
Remboursement du principal : • Si le cours final au 11 juillet 2028 est ≥65 % du prix initial, les détenteurs reçoivent le principal plus le coupon final. • S’il est <65 %, UBS paiera une valeur en espèces égale au pourcentage de baisse de PYPL, exposant les investisseurs à une perte au prorata 1 pour 1 en dessous du seuil et jusqu’à 100 % de perte du principal. Il n’y a pas de participation à la hausse sur les actions PYPL.
Principaux aspects économiques et coûts : • Valeur initiale estimée : 937,30 $ – 967,30 $ (3,3 % à 6,3 % en dessous du prix d’émission), reflétant les marges du teneur de marché, les coûts de couverture et de financement. • Les frais initiaux s’élèvent à 2,25 % du principal (1,75 % de commission de vente, 0,50 % de frais de structuration). • Les titres ne seront pas cotés ; UBS Securities LLC a l’intention, mais n’est pas obligé, de fournir un marché secondaire.
Points clés de risque : les investisseurs sont exposés à (i) risque de crédit de l’émetteur UBS AG, (ii) risque action sur PYPL, (iii) risque de liquidité lié à la non-cotation, (iv) risque de réinvestissement en cas de rappel anticipé, et (v) incertitude fiscale ; les notes sont traitées comme des dérivés prépayés avec des coupons imposés comme des revenus ordinaires.
Profil de l’investisseur : adapté uniquement aux investisseurs avertis capables de tolérer une perte en capital, un potentiel de hausse limité et une illiquidité en échange d’un revenu conditionnel supérieur au marché.
UBS AG bietet bedingte Einkommens-Auto-Callable Wertpapiere an, die an die Stammaktien von PayPal Holdings, Inc. (PYPL) gekoppelt sind. Die Notes sind unbesicherte vorrangige Verbindlichkeiten der UBS AG London Branch, zum Preis von 1.000 $ pro Wertpapier, mit voraussichtlicher Ausgabe am 16. Juli 2025 und Fälligkeit etwa am 14. Juli 2028 (≈36 Monate).
Coupon-Mechanik: Anleger erhalten eine feste bedingte Zahlung von 27,875 $ pro Quartal (≈11,15 % p.a.) für jeden Feststellungstag, an dem der Schlusskurs von PYPL mindestens 65 % des Anfangskurses erreicht („Downside-Schwelle“). Schließt PYPL an einem Feststellungstag, der nicht der letzte ist, bei oder über 100 % des Anfangskurses („Call-Schwelle“), werden die Notes automatisch zu 1.000 $ plus dem aktuellen Coupon zurückgezahlt.
Kapitalrückzahlung: • Liegt der Schlusskurs am 11. Juli 2028 bei ≥65 % des Anfangskurses, erhalten die Inhaber das Kapital plus den letzten Coupon. • Liegt er unter 65 %, zahlt UBS einen Barausgleich entsprechend dem prozentualen Kursrückgang von PYPL, wodurch Anleger bei Unterschreitung der Schwelle einen 1:1-Verlust und bis zu 100 % Kapitalverlust erleiden. Es gibt keine Aufwärtsteilnahme an PYPL-Aktien.
Wesentliche wirtschaftliche Aspekte & Kosten: • Geschätzter Anfangswert: 937,30 $ – 967,30 $ (3,3 %-6,3 % unter dem Ausgabepreis), unter Berücksichtigung von Händler-Margen, Absicherungs- und Finanzierungskosten. • Vorabgebühren insgesamt 2,25 % des Kapitals (1,75 % Vertriebskommission, 0,50 % Strukturierungsgebühr). • Die Wertpapiere werden nicht börsennotiert sein; UBS Securities LLC beabsichtigt, aber ist nicht verpflichtet, einen Sekundärmarkt bereitzustellen.
Risikohighlights: Anleger sind Risiken ausgesetzt wie (i) Emittenten-Kreditrisiko von UBS AG, (ii) Aktienrisiko bei PYPL, (iii) Liquiditätsrisiko aufgrund der Nichtnotierung, (iv) Reinvestitionsrisiko bei vorzeitiger Rückzahlung und (v) steuerliche Ungewissheit; die Notes werden als vorausbezahlte Derivate behandelt, die Coupons werden als ordentliche Einkünfte besteuert.
Investorprofil: Geeignet nur für erfahrene Anleger, die Kapitalverlust, begrenztes Aufwärtspotenzial und Illiquidität akzeptieren können, um im Gegenzug ein über dem Markt liegendes bedingtes Einkommen zu erzielen.
- Attractive contingent coupon of 11.15 % per annum if PYPL stays above 65 % of initial price on observation dates.
- Automatic early redemption at par plus coupon if PYPL closes at or above its initial level on any quarterly date, potentially shortening duration.
- Simplified barrier (single 65 % threshold) provides transparent risk metric for investors.
- No principal protection: a final PYPL price below 65 % triggers 1-for-1 loss of principal, up to full investment.
- Issuer credit risk: payments depend on UBS AG’s ability to pay; securities are senior but unsecured.
- High upfront and embedded costs: 2.25 % distribution fees and a 3-6 % valuation gap versus issue price.
- No secondary listing and no market-making obligation, creating potential illiquidity and wide bid-ask spreads.
- No participation in PYPL upside: returns capped at coupon; investors forego dividends and appreciation.
- Complex tax treatment with uncertain IRS guidance and potential Section 871(m)/FATCA implications.
Insights
TL;DR High 11.15 % coupon but no principal protection; 65 % barrier exposes investor to sharp PYPL downside and UBS credit risk.
The note pays an attractive quarterly coupon conditional on PYPL remaining above 65 % of its initial level. The 100 % call threshold means the trade will likely auto-redeem if PayPal rallies, capping return early. Investors effectively sell a down-and-in put on PYPL plus a digital autocall; the embedded option values explain the 3-6 % discount to par (estimated initial value $937-$967). The 2.25 % distribution cost and UBS’s funding spread further dilute value. Credit-linked nature (UBS senior debt) adds non-diversified risk. For yield-seeking investors with a moderately bullish-to-sideways view on PYPL over 3 years, this can enhance income, but payoff asymmetry is significant.
TL;DR Product carries material downside, limited liquidity, and contingent coupons that can disappear entirely; risk/return skew is unfavorable for conservative holders.
Principal is at risk below a 35 % drop in PYPL, mirroring equity exposure without dividends. Market stress, a UBS rating event, or FINMA resolution powers could impair recovery regardless of PYPL performance. The unlisted status hinders exit; bid-offer spreads will likely exceed the 3-6 % initial discount once the temporary market-making premium amortises. Early redemption risk can force reinvestment at lower rates after only one quarter. Complex tax treatment (prepaid derivative, Section 871(m) considerations) adds uncertainty, especially for non-US accounts. Overall, risk profile is high; impact on UBS is neutral, impact on investors depends heavily on PYPL path and UBS solvency.
UBS AG offre Titoli Auto-Richiamabili a Reddito Contingente collegati all'azione ordinaria di PayPal Holdings, Inc. (PYPL). I titoli sono obbligazioni senior non garantite di UBS AG London Branch, con un prezzo di 1.000 $ per titolo, con emissione prevista il 16 luglio 2025 e scadenza intorno al 14 luglio 2028 (circa 36 mesi).
Meccanica del coupon: gli investitori ricevono un pagamento fisso contingente di 27,875 $ per trimestre (circa 11,15 % annuo) per ogni data di determinazione in cui il prezzo di chiusura di PYPL è almeno il 65 % del prezzo iniziale ("soglia di ribasso"). Se, in una data di determinazione diversa da quella finale, PYPL chiude al di sopra o pari al 100 % del prezzo iniziale ("soglia di richiamo"), i titoli vengono automaticamente rimborsati a 1.000 $ + il coupon corrente.
Rimborso del capitale: • Se il prezzo finale dell'11 luglio 2028 è ≥65 % del prezzo iniziale, i detentori ricevono il capitale più l'ultimo coupon. • Se è <65 %, UBS pagherà un valore in contanti pari alla percentuale di calo di PYPL, esponendo gli investitori a una perdita 1 a 1 sotto la soglia e fino al 100 % di perdita del capitale. Non è prevista partecipazione al rialzo sulle azioni PYPL.
Principali aspetti economici e costi: • Valore iniziale stimato: 937,30 $ – 967,30 $ (3,3 %-6,3 % sotto il prezzo di emissione), che riflette margini del dealer, costi di copertura e finanziamento. • Commissioni iniziali totali pari al 2,25 % del capitale (1,75 % commissione di vendita, 0,50 % commissione di strutturazione). • I titoli non saranno quotati; UBS Securities LLC intende, ma non è obbligata, a fornire un mercato secondario.
Rischi principali: gli investitori affrontano (i) rischio di credito dell'emittente UBS AG, (ii) rischio azionario su PYPL, (iii) rischio di liquidità dato il carattere non quotato, (iv) rischio di reinvestimento da richiamo anticipato e (v) incertezza fiscale; i titoli sono trattati come derivati prepagati con coupon tassati come reddito ordinario.
Profilo dell'investitore: adatto solo a investitori sofisticati che possono tollerare la perdita del capitale, un potenziale rialzo limitato e l'illiquidità in cambio di un reddito contingente superiore alla media di mercato.
UBS AG ofrece Valores Auto-llamables con Ingreso Contingente vinculados a las acciones ordinarias de PayPal Holdings, Inc. (PYPL). Los bonos son obligaciones senior no garantizadas de UBS AG London Branch, con un precio de 1.000 $ por valor, con emisión prevista para el 16 de julio de 2025 y vencimiento aproximadamente el 14 de julio de 2028 (≈36 meses).
Mecánica del cupón: los inversores reciben un pago fijo contingente de 27,875 $ por trimestre (≈11,15 % anual) en cualquier fecha de determinación en que el precio de cierre de PYPL sea al menos el 65 % del precio inicial (“umbral de caída”). Si, en cualquier fecha de determinación distinta a la final, PYPL cierra en o por encima del 100 % del precio inicial (“umbral de llamada”), los bonos se redimen automáticamente por 1.000 $ + el cupón actual.
Reembolso del principal: • Si el precio final al 11 de julio de 2028 es ≥65 % del precio inicial, los tenedores reciben el principal más el cupón final. • Si es <65 %, UBS pagará un valor en efectivo igual al porcentaje de caída de PYPL, exponiendo a los inversores a una pérdida uno a uno bajo el umbral y hasta una pérdida total del 100 % del principal. No hay participación al alza en las acciones de PYPL.
Aspectos económicos clave y costos: • Valor inicial estimado: 937,30 $ – 967,30 $ (3,3 %-6,3 % por debajo del precio de emisión), reflejando márgenes de intermediarios, costos de cobertura y financiamiento. • Las comisiones iniciales suman un 2,25 % del principal (1,75 % comisión de venta, 0,50 % comisión de estructuración). • Los valores no estarán listados; UBS Securities LLC tiene la intención, pero no la obligación, de proporcionar un mercado secundario.
Aspectos de riesgo: los inversores enfrentan (i) riesgo crediticio del emisor UBS AG, (ii) riesgo de acciones en PYPL, (iii) riesgo de liquidez debido a la naturaleza no listada, (iv) riesgo de reinversión por llamado anticipado y (v) incertidumbre fiscal; los bonos se tratan como derivados prepagados con cupones considerados ingresos ordinarios.
Perfil del inversor: adecuado solo para inversores sofisticados que puedan tolerar pérdida de capital, potencial limitado de ganancia y falta de liquidez a cambio de un ingreso contingente superior al mercado.
UBS AG는 PayPal Holdings, Inc. (PYPL)의 보통주에 연계된 조건부 수입 자동 상환 증권을 제공합니다. 이 증권은 UBS AG 런던 지점의 선순위 무담보 채무로, 증권당 1,000달러에 가격이 책정되었으며, 2025년 7월 16일에 발행 예정이고, 만기는 2028년 7월 14일경 (약 36개월)입니다.
쿠폰 구조: 투자자는 PYPL의 종가가 초기 가격의 65 % 이상인 모든 결정일에 대해 분기별 27.875달러의 고정 조건부 지급 (연 약 11.15%)을 받습니다(“하락 한계선”). 만약 최종 결정일이 아닌 다른 결정일에 PYPL이 초기 가격의 100 % 이상 ("콜 한계선")으로 마감하면, 증권은 자동으로 1,000달러 + 해당 쿠폰으로 상환됩니다.
원금 상환: • 2028년 7월 11일 최종 가격이 초기 가격의 65 % 이상이면, 보유자는 원금과 최종 쿠폰을 받습니다. • 65 % 미만일 경우 UBS는 PYPL 하락률에 해당하는 현금 가치를 지급하며, 투자자는 한계선 이하에서 1대1 손실과 최대 100 % 원금 손실 위험에 노출됩니다. PYPL 주식의 상승 참여는 없습니다.
주요 경제 및 비용 사항: • 예상 초기 가치: 937.30달러 – 967.30달러 (발행가 대비 3.3 %~6.3 % 낮음), 딜러 마진, 헤지 및 자금 조달 비용 반영. • 선취 수수료 총합은 원금의 2.25 % (판매 수수료 1.75 %, 구조화 수수료 0.50 %)입니다. • 증권은 상장되지 않으며, UBS Securities LLC는 2차 시장 제공을 의도하지만 의무는 아닙니다.
위험 요약: 투자자는 (i) UBS AG의 발행자 신용 위험, (ii) PYPL의 주식 위험, (iii) 비상장 특성에 따른 유동성 위험, (iv) 조기 상환 시 재투자 위험, (v) 세금 불확실성에 직면합니다; 증권은 선불 파생상품으로 취급되며 쿠폰은 일반 소득으로 과세됩니다.
투자자 프로필: 원금 손실, 제한된 상승 잠재력, 비유동성 위험을 감수할 수 있으며 시장 대비 높은 조건부 수입을 원하는 숙련된 투자자에게 적합합니다.
UBS AG propose des titres auto-remboursables à revenu conditionnel liés aux actions ordinaires de PayPal Holdings, Inc. (PYPL). Les notes sont des obligations senior non garanties de la succursale londonienne d’UBS AG, au prix de 1 000 $ par titre, avec une émission prévue le 16 juillet 2025 et une échéance aux alentours du 14 juillet 2028 (environ 36 mois).
Mécanique du coupon : les investisseurs reçoivent un paiement fixe conditionnel de 27,875 $ par trimestre (environ 11,15 % par an) pour toute date de détermination où le cours de clôture de PYPL est au moins à 65 % du prix initial (« seuil de baisse »). Si, à une date de détermination autre que la dernière, PYPL clôture à ou au-dessus de 100 % du prix initial (« seuil de rappel »), les notes sont automatiquement remboursées à 1 000 $ + le coupon courant.
Remboursement du principal : • Si le cours final au 11 juillet 2028 est ≥65 % du prix initial, les détenteurs reçoivent le principal plus le coupon final. • S’il est <65 %, UBS paiera une valeur en espèces égale au pourcentage de baisse de PYPL, exposant les investisseurs à une perte au prorata 1 pour 1 en dessous du seuil et jusqu’à 100 % de perte du principal. Il n’y a pas de participation à la hausse sur les actions PYPL.
Principaux aspects économiques et coûts : • Valeur initiale estimée : 937,30 $ – 967,30 $ (3,3 % à 6,3 % en dessous du prix d’émission), reflétant les marges du teneur de marché, les coûts de couverture et de financement. • Les frais initiaux s’élèvent à 2,25 % du principal (1,75 % de commission de vente, 0,50 % de frais de structuration). • Les titres ne seront pas cotés ; UBS Securities LLC a l’intention, mais n’est pas obligé, de fournir un marché secondaire.
Points clés de risque : les investisseurs sont exposés à (i) risque de crédit de l’émetteur UBS AG, (ii) risque action sur PYPL, (iii) risque de liquidité lié à la non-cotation, (iv) risque de réinvestissement en cas de rappel anticipé, et (v) incertitude fiscale ; les notes sont traitées comme des dérivés prépayés avec des coupons imposés comme des revenus ordinaires.
Profil de l’investisseur : adapté uniquement aux investisseurs avertis capables de tolérer une perte en capital, un potentiel de hausse limité et une illiquidité en échange d’un revenu conditionnel supérieur au marché.
UBS AG bietet bedingte Einkommens-Auto-Callable Wertpapiere an, die an die Stammaktien von PayPal Holdings, Inc. (PYPL) gekoppelt sind. Die Notes sind unbesicherte vorrangige Verbindlichkeiten der UBS AG London Branch, zum Preis von 1.000 $ pro Wertpapier, mit voraussichtlicher Ausgabe am 16. Juli 2025 und Fälligkeit etwa am 14. Juli 2028 (≈36 Monate).
Coupon-Mechanik: Anleger erhalten eine feste bedingte Zahlung von 27,875 $ pro Quartal (≈11,15 % p.a.) für jeden Feststellungstag, an dem der Schlusskurs von PYPL mindestens 65 % des Anfangskurses erreicht („Downside-Schwelle“). Schließt PYPL an einem Feststellungstag, der nicht der letzte ist, bei oder über 100 % des Anfangskurses („Call-Schwelle“), werden die Notes automatisch zu 1.000 $ plus dem aktuellen Coupon zurückgezahlt.
Kapitalrückzahlung: • Liegt der Schlusskurs am 11. Juli 2028 bei ≥65 % des Anfangskurses, erhalten die Inhaber das Kapital plus den letzten Coupon. • Liegt er unter 65 %, zahlt UBS einen Barausgleich entsprechend dem prozentualen Kursrückgang von PYPL, wodurch Anleger bei Unterschreitung der Schwelle einen 1:1-Verlust und bis zu 100 % Kapitalverlust erleiden. Es gibt keine Aufwärtsteilnahme an PYPL-Aktien.
Wesentliche wirtschaftliche Aspekte & Kosten: • Geschätzter Anfangswert: 937,30 $ – 967,30 $ (3,3 %-6,3 % unter dem Ausgabepreis), unter Berücksichtigung von Händler-Margen, Absicherungs- und Finanzierungskosten. • Vorabgebühren insgesamt 2,25 % des Kapitals (1,75 % Vertriebskommission, 0,50 % Strukturierungsgebühr). • Die Wertpapiere werden nicht börsennotiert sein; UBS Securities LLC beabsichtigt, aber ist nicht verpflichtet, einen Sekundärmarkt bereitzustellen.
Risikohighlights: Anleger sind Risiken ausgesetzt wie (i) Emittenten-Kreditrisiko von UBS AG, (ii) Aktienrisiko bei PYPL, (iii) Liquiditätsrisiko aufgrund der Nichtnotierung, (iv) Reinvestitionsrisiko bei vorzeitiger Rückzahlung und (v) steuerliche Ungewissheit; die Notes werden als vorausbezahlte Derivate behandelt, die Coupons werden als ordentliche Einkünfte besteuert.
Investorprofil: Geeignet nur für erfahrene Anleger, die Kapitalverlust, begrenztes Aufwärtspotenzial und Illiquidität akzeptieren können, um im Gegenzug ein über dem Markt liegendes bedingtes Einkommen zu erzielen.
FAQ
What coupon rate do the UBS Contingent Income Auto-Callable Securities pay?
When can the securities be called early?
What happens at maturity if PayPal falls below the 65 % downside threshold?
What is the estimated initial value versus the issue price?
Are the notes protected from UBS default?
Will the securities trade on an exchange?
What tax treatment applies to the contingent payments?
