[Form 4] Klaviyo, Inc. Insider Trading Activity
UBS AG has filed a Rule 424(b)(2) pricing supplement for a small, $1.504 million issuance of Trigger Autocallable Contingent Yield Notes with Memory Interest maturing 14 July 2028. The notes are unsecured, unsubordinated obligations of UBS AG London Branch and are linked to the weaker performer of the Russell 2000® Index (RTY) and the S&P 500® Index (SPX).
Coupon mechanics. Investors receive a 7.35% p.a. fixed contingent coupon (paid semi-annually, $36.75 per $1,000) only when both indices close at or above their 70% coupon barriers on an observation date. Missed coupons are not lost: the memory-interest feature pays all previously unpaid coupons the next time both indices meet the barrier.
Autocall. On any observation date before final valuation, the notes are automatically called if both indices are at or above 100% of their initial levels. Investors then receive the $1,000 principal plus the current and any accrued coupons; no further payments occur.
Principal risk. If the notes are not called and, at maturity, either index closes below its 70% downside threshold, repayment is $1,000 × (1 + return of the worst index). A 40% index loss therefore translates into a 40% capital loss. Full principal is protected only if both indices stay above their thresholds.
Key terms.
- Initial levels: RTY 2,234.827; SPX 6,259.75
- Coupon/Downside barriers: 70% of initial levels (RTY 1,564.379; SPX 4,381.83)
- Observation dates: semi-annual; settlement T+3
- Estimated initial value: $962.20 (96.22% of issue price) reflects embedded fees and UBS funding spread
- Fees: $15 underwriting discount plus $6 structuring fee per note; net proceeds $985 per $1,000
Risk highlights. Investors face (i) full market risk below the 70% thresholds, (ii) contingent and potentially zero income, (iii) UBS credit risk, (iv) liquidity constraints—no exchange listing and discretionary market-making by UBS Securities LLC—and (v) valuation friction because the issue price exceeds the model-based estimated value by 3.78%.
Investor profile. The product targets investors comfortable with equity downside risk, seeking enhanced coupon income, willing to forgo upside participation and able to hold to maturity or autocall.
UBS AG ha depositato un supplemento di prezzo ai sensi della Regola 424(b)(2) per un'emissione limitata di 1,504 milioni di dollari di Trigger Autocallable Contingent Yield Notes con Memory Interest, con scadenza il 14 luglio 2028. Le obbligazioni sono titoli non garantiti e non subordinati di UBS AG London Branch e sono collegate al peggior rendimento tra l'indice Russell 2000® (RTY) e l'indice S&P 500® (SPX).
Meccanica della cedola. Gli investitori ricevono una cedola fissa condizionata del 7,35% annuo (pagata semestralmente, 36,75 dollari per ogni 1.000 dollari) solo se entrambi gli indici chiudono pari o sopra il 70% della barriera della cedola in una data di osservazione. Le cedole non pagate non vanno perse: la funzione memory-interest corrisponde tutte le cedole arretrate la volta successiva in cui entrambi gli indici raggiungono la barriera.
Autocall. In qualsiasi data di osservazione precedente alla valutazione finale, le note vengono richiamate automaticamente se entrambi gli indici sono pari o superiori al 100% dei livelli iniziali. Gli investitori ricevono quindi il capitale di 1.000 dollari più la cedola corrente e qualsiasi cedola maturata; non sono previsti ulteriori pagamenti.
Rischio sul capitale. Se le note non vengono richiamate e alla scadenza uno dei due indici chiude sotto la soglia del 70%, il rimborso sarà 1.000 dollari × (1 + rendimento del peggior indice). Una perdita del 40% sull’indice si traduce quindi in una perdita di capitale del 40%. Il capitale è completamente protetto solo se entrambi gli indici restano sopra le rispettive soglie.
Termini chiave.
- Livelli iniziali: RTY 2.234,827; SPX 6.259,75
- Barriere cedola/sottostanti: 70% dei livelli iniziali (RTY 1.564,379; SPX 4.381,83)
- Date di osservazione: semestrali; regolamento T+3
- Valore iniziale stimato: 962,20 dollari (96,22% del prezzo di emissione), che riflette commissioni incorporate e spread di finanziamento UBS
- Commissioni: sconto di sottoscrizione di 15 dollari più 6 dollari di commissione di strutturazione per nota; proventi netti 985 dollari per ogni 1.000 dollari
Rischi principali. Gli investitori affrontano (i) rischio di mercato pieno sotto le soglie del 70%, (ii) cedole condizionali e potenzialmente nulle, (iii) rischio di credito UBS, (iv) limitazioni di liquidità—assenza di quotazione in borsa e market making discrezionale da parte di UBS Securities LLC—e (v) attrito di valutazione perché il prezzo di emissione supera il valore stimato basato sul modello del 3,78%.
Profilo dell'investitore. Il prodotto è destinato a investitori che accettano il rischio di ribasso azionario, cercano un reddito cedolare maggiorato, sono disposti a rinunciare alla partecipazione al rialzo e possono mantenere l'investimento fino alla scadenza o all'autocall.
UBS AG ha presentado un suplemento de precio conforme a la Regla 424(b)(2) para una emisión pequeña de 1,504 millones de dólares de Notas Contingentes de Rendimiento Autollamables con Interés de Memoria, con vencimiento el 14 de julio de 2028. Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de UBS AG London Branch y están vinculadas al peor desempeño entre el índice Russell 2000® (RTY) y el índice S&P 500® (SPX).
Mecánica del cupón. Los inversores reciben un cupón fijo contingente del 7.35% anual (pagado semestralmente, 36.75 dólares por cada 1,000 dólares) solo cuando ambos índices cierran en o por encima del 70% de su barrera de cupón en una fecha de observación. Los cupones no pagados no se pierden: la característica de interés de memoria paga todos los cupones pendientes la siguiente vez que ambos índices alcanzan la barrera.
Autollamado. En cualquier fecha de observación antes de la valoración final, las notas se llaman automáticamente si ambos índices están en o por encima del 100% de sus niveles iniciales. Los inversores reciben entonces el principal de 1,000 dólares más el cupón actual y cualquier cupón acumulado; no se realizan más pagos.
Riesgo de principal. Si las notas no se llaman y, al vencimiento, cualquiera de los índices cierra por debajo del umbral del 70%, el reembolso es 1,000 dólares × (1 + rendimiento del peor índice). Una pérdida del 40% en el índice se traduce en una pérdida de capital del 40%. El capital está completamente protegido solo si ambos índices permanecen por encima de sus umbrales.
Términos clave.
- Niveles iniciales: RTY 2,234.827; SPX 6,259.75
- Barreras de cupón/descenso: 70% de los niveles iniciales (RTY 1,564.379; SPX 4,381.83)
- Fechas de observación: semestrales; liquidación T+3
- Valor inicial estimado: 962.20 dólares (96.22% del precio de emisión) que refleja tarifas incorporadas y el spread de financiación de UBS
- Comisiones: descuento de suscripción de 15 dólares más tarifa de estructuración de 6 dólares por nota; ingresos netos 985 dólares por cada 1,000 dólares
Puntos de riesgo. Los inversores enfrentan (i) riesgo total de mercado por debajo de los umbrales del 70%, (ii) ingresos contingentes y potencialmente nulos, (iii) riesgo crediticio de UBS, (iv) restricciones de liquidez—sin cotización en bolsa y creación de mercado discrecional por parte de UBS Securities LLC—y (v) fricción de valoración porque el precio de emisión supera el valor estimado basado en modelos en un 3.78%.
Perfil del inversor. El producto está dirigido a inversores cómodos con el riesgo a la baja en acciones, que buscan ingresos de cupón mejorados, dispuestos a renunciar a la participación alcista y capaces de mantener hasta el vencimiento o autollamado.
UBS AG는 2028년 7월 14일 만기인 트리거 오토콜러블 컨틴전트 이율 메모리 이자 노트(Trigger Autocallable Contingent Yield Notes with Memory Interest) 소규모 150만 4천 달러 발행을 위해 Rule 424(b)(2) 가격 보충 자료를 제출했습니다. 이 노트들은 UBS AG 런던 지점의 무담보 비후순위 채무이며 러셀 2000® 지수(RTY)와 S&P 500® 지수(SPX) 중 성과가 더 낮은 지수에 연동됩니다.
쿠폰 구조. 투자자는 관찰일에 두 지수 모두 70% 쿠폰 장벽 이상으로 마감할 경우 연 7.35% 고정 조건부 쿠폰(반기 지급, 1,000달러당 36.75달러)을 받습니다. 놓친 쿠폰은 소멸되지 않고, 메모리 이자 기능에 따라 다음에 두 지수가 장벽을 충족할 때 누적된 미지급 쿠폰을 모두 지급합니다.
오토콜. 최종 평가 전 관찰일에 두 지수가 모두 초기 수준의 100% 이상일 경우 노트는 자동으로 상환됩니다. 투자자는 원금 1,000달러와 현재 쿠폰 및 누적 쿠폰을 받으며 추가 지급은 없습니다.
원금 위험. 노트가 상환되지 않고 만기 시 어느 한 지수가 70% 하락 장벽 아래로 마감하면 상환액은 1,000달러 × (1 + 최악 지수 수익률)입니다. 지수가 40% 하락하면 원금도 40% 손실을 입게 됩니다. 두 지수가 모두 장벽 위에 있을 때만 원금이 전액 보호됩니다.
주요 조건.
- 초기 수준: RTY 2,234.827; SPX 6,259.75
- 쿠폰/하락 장벽: 초기 수준의 70%(RTY 1,564.379; SPX 4,381.83)
- 관찰일: 반기별; 결제 T+3
- 추정 초기 가치: 962.20달러(발행가의 96.22%)로 내재 수수료 및 UBS 자금 조달 스프레드를 반영
- 수수료: 노트당 15달러 인수 할인 및 6달러 구조화 수수료; 순수익은 1,000달러당 985달러
위험 요약. 투자자는 (i) 70% 장벽 아래에서 전면적인 시장 위험, (ii) 조건부 및 잠재적 무수익, (iii) UBS 신용 위험, (iv) 유동성 제한—거래소 상장 없음 및 UBS Securities LLC의 재량적 마켓 메이킹, (v) 발행가가 모델 기반 추정 가치보다 3.78% 높아 평가 마찰 위험에 직면합니다.
투자자 프로필. 이 상품은 주식 하락 위험을 감수할 수 있고, 향상된 쿠폰 수익을 추구하며, 상승 참여를 포기할 의향이 있고, 만기 또는 오토콜까지 보유할 수 있는 투자자를 대상으로 합니다.
UBS AG a déposé un supplément de prix conformément à la règle 424(b)(2) pour une émission limitée de 1,504 million de dollars de Notes à Rendement Contingent Autocallables avec Intérêt Mémoire, arrivant à échéance le 14 juillet 2028. Ces notes sont des obligations non garanties et non subordonnées de la succursale UBS AG de Londres et sont liées à la performance la plus faible entre l'indice Russell 2000® (RTY) et l'indice S&P 500® (SPX).
Mécanique du coupon. Les investisseurs reçoivent un coupon fixe conditionnel de 7,35% par an (payé semestriellement, 36,75 $ par tranche de 1 000 $) uniquement lorsque les deux indices clôturent à ou au-dessus de leurs barrières de coupon à 70% lors d'une date d'observation. Les coupons manqués ne sont pas perdus : la fonction d'intérêt mémoire verse tous les coupons précédemment non payés la prochaine fois que les deux indices atteignent la barrière.
Autocall. À toute date d'observation avant la valorisation finale, les notes sont automatiquement rappelées si les deux indices sont à ou au-dessus de 100% de leurs niveaux initiaux. Les investisseurs reçoivent alors le principal de 1 000 $ plus le coupon courant et tout coupon accumulé ; aucun autre paiement n'a lieu.
Risque sur le principal. Si les notes ne sont pas rappelées et qu'à l'échéance l'un des indices clôture en dessous du seuil de 70%, le remboursement est de 1 000 $ × (1 + rendement du pire indice). Une perte de 40 % sur l'indice se traduit donc par une perte de capital de 40 %. Le capital est entièrement protégé uniquement si les deux indices restent au-dessus de leurs seuils.
Termes clés.
- Niveaux initiaux : RTY 2 234,827 ; SPX 6 259,75
- Barrières de coupon/baissières : 70 % des niveaux initiaux (RTY 1 564,379 ; SPX 4 381,83)
- Dates d'observation : semestrielles ; règlement T+3
- Valeur initiale estimée : 962,20 $ (96,22 % du prix d'émission) reflétant les frais intégrés et l'écart de financement UBS
- Frais : remise de souscription de 15 $ plus frais de structuration de 6 $ par note ; produit net de 985 $ par tranche de 1 000 $
Points de risque. Les investisseurs sont exposés à (i) un risque de marché total sous les seuils de 70 %, (ii) un revenu conditionnel et potentiellement nul, (iii) un risque de crédit UBS, (iv) des contraintes de liquidité — pas de cotation en bourse et tenue de marché discrétionnaire par UBS Securities LLC — et (v) une friction de valorisation car le prix d'émission dépasse la valeur estimée basée sur un modèle de 3,78 %.
Profil de l'investisseur. Le produit s'adresse aux investisseurs à l'aise avec le risque de baisse des actions, recherchant un revenu de coupon amélioré, prêts à renoncer à la participation à la hausse et capables de conserver jusqu'à l'échéance ou à l'autocall.
UBS AG hat einen Preiszusatz gemäß Regel 424(b)(2) für eine kleine Emission von 1,504 Millionen US-Dollar an Trigger Autocallable Contingent Yield Notes mit Memory Interest eingereicht, die am 14. Juli 2028 fällig werden. Die Notes sind ungesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten der UBS AG London Branch und sind an den schlechteren Performer des Russell 2000® Index (RTY) und des S&P 500® Index (SPX) gekoppelt.
Kuponmechanik. Anleger erhalten nur dann einen festen bedingten Kupon von 7,35% p.a. (halbjährlich gezahlt, 36,75 USD pro 1.000 USD), wenn beide Indizes an einem Beobachtungstag auf oder über ihren 70%-Kuponbarrieren schließen. Verpasste Kupons gehen nicht verloren: Die Memory-Interest-Funktion zahlt alle zuvor nicht gezahlten Kupons beim nächsten Erreichen der Barriere durch beide Indizes nach.
Autocall. An jedem Beobachtungstag vor der Endbewertung werden die Notes automatisch zurückgerufen, wenn beide Indizes bei mindestens 100% ihrer Anfangswerte liegen. Anleger erhalten dann den Nennwert von 1.000 USD plus den aktuellen und etwaige aufgelaufene Kupons; weitere Zahlungen entfallen.
Kapitalrisiko. Werden die Notes nicht zurückgerufen und schließt einer der Indizes bei Fälligkeit unter der 70%-Abschwungschwelle, erfolgt die Rückzahlung zu 1.000 USD × (1 + Rendite des schlechteren Index). Ein Indexverlust von 40% entspricht somit einem Kapitalverlust von 40%. Das volle Kapital ist nur geschützt, wenn beide Indizes über ihren Schwellen bleiben.
Wesentliche Bedingungen.
- Startwerte: RTY 2.234,827; SPX 6.259,75
- Kupon-/Abschwungbarrieren: 70% der Anfangswerte (RTY 1.564,379; SPX 4.381,83)
- Beobachtungstermine: halbjährlich; Abwicklung T+3
- Geschätzter Anfangswert: 962,20 USD (96,22% des Ausgabepreises), berücksichtigt eingebettete Gebühren und UBS-Finanzierungsspread
- Gebühren: 15 USD Zeichnungsabschlag plus 6 USD Strukturierungsgebühr pro Note; Nettoerlös 985 USD pro 1.000 USD
Risikohinweise. Anleger tragen (i) volles Marktrisiko unterhalb der 70%-Schwellen, (ii) bedingte und potenziell keine Erträge, (iii) UBS-Kreditrisiko, (iv) Liquiditätsbeschränkungen—keine Börsennotierung und diskretionäres Market Making durch UBS Securities LLC—und (v) Bewertungsdifferenzen, da der Ausgabepreis den modellbasierten Schätzwert um 3,78% übersteigt.
Investorprofil. Das Produkt richtet sich an Anleger, die mit Abwärtsrisiken bei Aktien vertraut sind, erhöhte Kuponzahlungen suchen, auf Aufwärtspotenzial verzichten und bereit sind, bis zur Fälligkeit oder zum Autocall zu halten.
- 7.35% contingent coupon with memory interest can enhance income if both indices remain above 70% barriers.
- Automatic call at 100% of initial levels allows early redemption and locks in coupon income if markets are stable or rising.
- 30% downside buffer provides conditional principal protection relative to direct equity exposure.
- Short 3-year tenor lowers exposure duration versus longer-dated structured notes.
- Full principal at risk if either index falls more than 30% by maturity.
- Coupons are not guaranteed; any barrier breach suspends income until conditions recover.
- Issue price exceeds estimated value by 3.78%, embedding fees and hedging costs.
- Unsecured UBS credit exposure; Swiss bail-in regime could impose write-downs.
- No exchange listing and discretionary market-making may result in wide bid-ask spreads or illiquidity.
- Upside is capped at coupons; investors forgo any index appreciation.
Insights
TL;DR: High-income note offers 7.35% coupons but embeds 30% leverage to equity downside and 3.8% issuance premium.
The structure is typical of recent UBS autocallables: 70% soft protection, 100% call threshold and a moderate 3-year tenor. The 7.35% coupon compensates for the twin-index requirement and 30% downside buffer but is below current risk-free rates plus equity risk premia, reflecting the 3.78% issue premium and UBS funding spread. Automatic call at par means investors’ upside is capped; the real IRR depends on early redemption, which is probable if equity markets remain flat or better. The $1.5 million size is inconsequential for UBS but signals dealer inventory distribution rather than broad marketing. Overall, the note is income-oriented but risk-heavy, meriting neutral stance.
TL;DR: Principal at risk below 70% plus UBS unsecured exposure skew risk-return negatively.
Investors shoulder three stacked risks: (1) 30% buffer may be inadequate given small-cap volatility (RTY annual σ≈22%); (2) return of principal hinges on UBS solvency—bail-in powers under Swiss law allow loss absorption; (3) secondary-market liquidity is discretionary, amplifying mark-to-market volatility. The 962.20 estimated value suggests a 38 bp p.a. cost over par. With limited upside and asymmetric downside, I view impact as modestly negative.
UBS AG ha depositato un supplemento di prezzo ai sensi della Regola 424(b)(2) per un'emissione limitata di 1,504 milioni di dollari di Trigger Autocallable Contingent Yield Notes con Memory Interest, con scadenza il 14 luglio 2028. Le obbligazioni sono titoli non garantiti e non subordinati di UBS AG London Branch e sono collegate al peggior rendimento tra l'indice Russell 2000® (RTY) e l'indice S&P 500® (SPX).
Meccanica della cedola. Gli investitori ricevono una cedola fissa condizionata del 7,35% annuo (pagata semestralmente, 36,75 dollari per ogni 1.000 dollari) solo se entrambi gli indici chiudono pari o sopra il 70% della barriera della cedola in una data di osservazione. Le cedole non pagate non vanno perse: la funzione memory-interest corrisponde tutte le cedole arretrate la volta successiva in cui entrambi gli indici raggiungono la barriera.
Autocall. In qualsiasi data di osservazione precedente alla valutazione finale, le note vengono richiamate automaticamente se entrambi gli indici sono pari o superiori al 100% dei livelli iniziali. Gli investitori ricevono quindi il capitale di 1.000 dollari più la cedola corrente e qualsiasi cedola maturata; non sono previsti ulteriori pagamenti.
Rischio sul capitale. Se le note non vengono richiamate e alla scadenza uno dei due indici chiude sotto la soglia del 70%, il rimborso sarà 1.000 dollari × (1 + rendimento del peggior indice). Una perdita del 40% sull’indice si traduce quindi in una perdita di capitale del 40%. Il capitale è completamente protetto solo se entrambi gli indici restano sopra le rispettive soglie.
Termini chiave.
- Livelli iniziali: RTY 2.234,827; SPX 6.259,75
- Barriere cedola/sottostanti: 70% dei livelli iniziali (RTY 1.564,379; SPX 4.381,83)
- Date di osservazione: semestrali; regolamento T+3
- Valore iniziale stimato: 962,20 dollari (96,22% del prezzo di emissione), che riflette commissioni incorporate e spread di finanziamento UBS
- Commissioni: sconto di sottoscrizione di 15 dollari più 6 dollari di commissione di strutturazione per nota; proventi netti 985 dollari per ogni 1.000 dollari
Rischi principali. Gli investitori affrontano (i) rischio di mercato pieno sotto le soglie del 70%, (ii) cedole condizionali e potenzialmente nulle, (iii) rischio di credito UBS, (iv) limitazioni di liquidità—assenza di quotazione in borsa e market making discrezionale da parte di UBS Securities LLC—e (v) attrito di valutazione perché il prezzo di emissione supera il valore stimato basato sul modello del 3,78%.
Profilo dell'investitore. Il prodotto è destinato a investitori che accettano il rischio di ribasso azionario, cercano un reddito cedolare maggiorato, sono disposti a rinunciare alla partecipazione al rialzo e possono mantenere l'investimento fino alla scadenza o all'autocall.
UBS AG ha presentado un suplemento de precio conforme a la Regla 424(b)(2) para una emisión pequeña de 1,504 millones de dólares de Notas Contingentes de Rendimiento Autollamables con Interés de Memoria, con vencimiento el 14 de julio de 2028. Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de UBS AG London Branch y están vinculadas al peor desempeño entre el índice Russell 2000® (RTY) y el índice S&P 500® (SPX).
Mecánica del cupón. Los inversores reciben un cupón fijo contingente del 7.35% anual (pagado semestralmente, 36.75 dólares por cada 1,000 dólares) solo cuando ambos índices cierran en o por encima del 70% de su barrera de cupón en una fecha de observación. Los cupones no pagados no se pierden: la característica de interés de memoria paga todos los cupones pendientes la siguiente vez que ambos índices alcanzan la barrera.
Autollamado. En cualquier fecha de observación antes de la valoración final, las notas se llaman automáticamente si ambos índices están en o por encima del 100% de sus niveles iniciales. Los inversores reciben entonces el principal de 1,000 dólares más el cupón actual y cualquier cupón acumulado; no se realizan más pagos.
Riesgo de principal. Si las notas no se llaman y, al vencimiento, cualquiera de los índices cierra por debajo del umbral del 70%, el reembolso es 1,000 dólares × (1 + rendimiento del peor índice). Una pérdida del 40% en el índice se traduce en una pérdida de capital del 40%. El capital está completamente protegido solo si ambos índices permanecen por encima de sus umbrales.
Términos clave.
- Niveles iniciales: RTY 2,234.827; SPX 6,259.75
- Barreras de cupón/descenso: 70% de los niveles iniciales (RTY 1,564.379; SPX 4,381.83)
- Fechas de observación: semestrales; liquidación T+3
- Valor inicial estimado: 962.20 dólares (96.22% del precio de emisión) que refleja tarifas incorporadas y el spread de financiación de UBS
- Comisiones: descuento de suscripción de 15 dólares más tarifa de estructuración de 6 dólares por nota; ingresos netos 985 dólares por cada 1,000 dólares
Puntos de riesgo. Los inversores enfrentan (i) riesgo total de mercado por debajo de los umbrales del 70%, (ii) ingresos contingentes y potencialmente nulos, (iii) riesgo crediticio de UBS, (iv) restricciones de liquidez—sin cotización en bolsa y creación de mercado discrecional por parte de UBS Securities LLC—y (v) fricción de valoración porque el precio de emisión supera el valor estimado basado en modelos en un 3.78%.
Perfil del inversor. El producto está dirigido a inversores cómodos con el riesgo a la baja en acciones, que buscan ingresos de cupón mejorados, dispuestos a renunciar a la participación alcista y capaces de mantener hasta el vencimiento o autollamado.
UBS AG는 2028년 7월 14일 만기인 트리거 오토콜러블 컨틴전트 이율 메모리 이자 노트(Trigger Autocallable Contingent Yield Notes with Memory Interest) 소규모 150만 4천 달러 발행을 위해 Rule 424(b)(2) 가격 보충 자료를 제출했습니다. 이 노트들은 UBS AG 런던 지점의 무담보 비후순위 채무이며 러셀 2000® 지수(RTY)와 S&P 500® 지수(SPX) 중 성과가 더 낮은 지수에 연동됩니다.
쿠폰 구조. 투자자는 관찰일에 두 지수 모두 70% 쿠폰 장벽 이상으로 마감할 경우 연 7.35% 고정 조건부 쿠폰(반기 지급, 1,000달러당 36.75달러)을 받습니다. 놓친 쿠폰은 소멸되지 않고, 메모리 이자 기능에 따라 다음에 두 지수가 장벽을 충족할 때 누적된 미지급 쿠폰을 모두 지급합니다.
오토콜. 최종 평가 전 관찰일에 두 지수가 모두 초기 수준의 100% 이상일 경우 노트는 자동으로 상환됩니다. 투자자는 원금 1,000달러와 현재 쿠폰 및 누적 쿠폰을 받으며 추가 지급은 없습니다.
원금 위험. 노트가 상환되지 않고 만기 시 어느 한 지수가 70% 하락 장벽 아래로 마감하면 상환액은 1,000달러 × (1 + 최악 지수 수익률)입니다. 지수가 40% 하락하면 원금도 40% 손실을 입게 됩니다. 두 지수가 모두 장벽 위에 있을 때만 원금이 전액 보호됩니다.
주요 조건.
- 초기 수준: RTY 2,234.827; SPX 6,259.75
- 쿠폰/하락 장벽: 초기 수준의 70%(RTY 1,564.379; SPX 4,381.83)
- 관찰일: 반기별; 결제 T+3
- 추정 초기 가치: 962.20달러(발행가의 96.22%)로 내재 수수료 및 UBS 자금 조달 스프레드를 반영
- 수수료: 노트당 15달러 인수 할인 및 6달러 구조화 수수료; 순수익은 1,000달러당 985달러
위험 요약. 투자자는 (i) 70% 장벽 아래에서 전면적인 시장 위험, (ii) 조건부 및 잠재적 무수익, (iii) UBS 신용 위험, (iv) 유동성 제한—거래소 상장 없음 및 UBS Securities LLC의 재량적 마켓 메이킹, (v) 발행가가 모델 기반 추정 가치보다 3.78% 높아 평가 마찰 위험에 직면합니다.
투자자 프로필. 이 상품은 주식 하락 위험을 감수할 수 있고, 향상된 쿠폰 수익을 추구하며, 상승 참여를 포기할 의향이 있고, 만기 또는 오토콜까지 보유할 수 있는 투자자를 대상으로 합니다.
UBS AG a déposé un supplément de prix conformément à la règle 424(b)(2) pour une émission limitée de 1,504 million de dollars de Notes à Rendement Contingent Autocallables avec Intérêt Mémoire, arrivant à échéance le 14 juillet 2028. Ces notes sont des obligations non garanties et non subordonnées de la succursale UBS AG de Londres et sont liées à la performance la plus faible entre l'indice Russell 2000® (RTY) et l'indice S&P 500® (SPX).
Mécanique du coupon. Les investisseurs reçoivent un coupon fixe conditionnel de 7,35% par an (payé semestriellement, 36,75 $ par tranche de 1 000 $) uniquement lorsque les deux indices clôturent à ou au-dessus de leurs barrières de coupon à 70% lors d'une date d'observation. Les coupons manqués ne sont pas perdus : la fonction d'intérêt mémoire verse tous les coupons précédemment non payés la prochaine fois que les deux indices atteignent la barrière.
Autocall. À toute date d'observation avant la valorisation finale, les notes sont automatiquement rappelées si les deux indices sont à ou au-dessus de 100% de leurs niveaux initiaux. Les investisseurs reçoivent alors le principal de 1 000 $ plus le coupon courant et tout coupon accumulé ; aucun autre paiement n'a lieu.
Risque sur le principal. Si les notes ne sont pas rappelées et qu'à l'échéance l'un des indices clôture en dessous du seuil de 70%, le remboursement est de 1 000 $ × (1 + rendement du pire indice). Une perte de 40 % sur l'indice se traduit donc par une perte de capital de 40 %. Le capital est entièrement protégé uniquement si les deux indices restent au-dessus de leurs seuils.
Termes clés.
- Niveaux initiaux : RTY 2 234,827 ; SPX 6 259,75
- Barrières de coupon/baissières : 70 % des niveaux initiaux (RTY 1 564,379 ; SPX 4 381,83)
- Dates d'observation : semestrielles ; règlement T+3
- Valeur initiale estimée : 962,20 $ (96,22 % du prix d'émission) reflétant les frais intégrés et l'écart de financement UBS
- Frais : remise de souscription de 15 $ plus frais de structuration de 6 $ par note ; produit net de 985 $ par tranche de 1 000 $
Points de risque. Les investisseurs sont exposés à (i) un risque de marché total sous les seuils de 70 %, (ii) un revenu conditionnel et potentiellement nul, (iii) un risque de crédit UBS, (iv) des contraintes de liquidité — pas de cotation en bourse et tenue de marché discrétionnaire par UBS Securities LLC — et (v) une friction de valorisation car le prix d'émission dépasse la valeur estimée basée sur un modèle de 3,78 %.
Profil de l'investisseur. Le produit s'adresse aux investisseurs à l'aise avec le risque de baisse des actions, recherchant un revenu de coupon amélioré, prêts à renoncer à la participation à la hausse et capables de conserver jusqu'à l'échéance ou à l'autocall.
UBS AG hat einen Preiszusatz gemäß Regel 424(b)(2) für eine kleine Emission von 1,504 Millionen US-Dollar an Trigger Autocallable Contingent Yield Notes mit Memory Interest eingereicht, die am 14. Juli 2028 fällig werden. Die Notes sind ungesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten der UBS AG London Branch und sind an den schlechteren Performer des Russell 2000® Index (RTY) und des S&P 500® Index (SPX) gekoppelt.
Kuponmechanik. Anleger erhalten nur dann einen festen bedingten Kupon von 7,35% p.a. (halbjährlich gezahlt, 36,75 USD pro 1.000 USD), wenn beide Indizes an einem Beobachtungstag auf oder über ihren 70%-Kuponbarrieren schließen. Verpasste Kupons gehen nicht verloren: Die Memory-Interest-Funktion zahlt alle zuvor nicht gezahlten Kupons beim nächsten Erreichen der Barriere durch beide Indizes nach.
Autocall. An jedem Beobachtungstag vor der Endbewertung werden die Notes automatisch zurückgerufen, wenn beide Indizes bei mindestens 100% ihrer Anfangswerte liegen. Anleger erhalten dann den Nennwert von 1.000 USD plus den aktuellen und etwaige aufgelaufene Kupons; weitere Zahlungen entfallen.
Kapitalrisiko. Werden die Notes nicht zurückgerufen und schließt einer der Indizes bei Fälligkeit unter der 70%-Abschwungschwelle, erfolgt die Rückzahlung zu 1.000 USD × (1 + Rendite des schlechteren Index). Ein Indexverlust von 40% entspricht somit einem Kapitalverlust von 40%. Das volle Kapital ist nur geschützt, wenn beide Indizes über ihren Schwellen bleiben.
Wesentliche Bedingungen.
- Startwerte: RTY 2.234,827; SPX 6.259,75
- Kupon-/Abschwungbarrieren: 70% der Anfangswerte (RTY 1.564,379; SPX 4.381,83)
- Beobachtungstermine: halbjährlich; Abwicklung T+3
- Geschätzter Anfangswert: 962,20 USD (96,22% des Ausgabepreises), berücksichtigt eingebettete Gebühren und UBS-Finanzierungsspread
- Gebühren: 15 USD Zeichnungsabschlag plus 6 USD Strukturierungsgebühr pro Note; Nettoerlös 985 USD pro 1.000 USD
Risikohinweise. Anleger tragen (i) volles Marktrisiko unterhalb der 70%-Schwellen, (ii) bedingte und potenziell keine Erträge, (iii) UBS-Kreditrisiko, (iv) Liquiditätsbeschränkungen—keine Börsennotierung und diskretionäres Market Making durch UBS Securities LLC—und (v) Bewertungsdifferenzen, da der Ausgabepreis den modellbasierten Schätzwert um 3,78% übersteigt.
Investorprofil. Das Produkt richtet sich an Anleger, die mit Abwärtsrisiken bei Aktien vertraut sind, erhöhte Kuponzahlungen suchen, auf Aufwärtspotenzial verzichten und bereit sind, bis zur Fälligkeit oder zum Autocall zu halten.
FAQ
What is the contingent coupon rate on the UBS Trigger Autocallable Notes?
When can the notes be automatically called?
What happens at maturity if one index is below its 70% downside threshold?
How does the memory-interest feature work?
What is the estimated initial value compared with the $1,000 issue price?
Are the notes insured or guaranteed by any governmental agency?
