[8-K] Microbot Medical, Inc. Reports Material Event
Madrigal Pharmaceuticals (MDGL) filed an 8-K disclosing a new $500 million senior secured credit facility arranged by Blue Owl funds on 17 Jul 2025. The package consists of (i) a $350 million initial term loan funded at closing, (ii) $150 million in delayed-draw commitments available through 31 Dec 2027, and (iii) an uncommitted $250 million incremental accordion. All borrowings mature on 17 Jul 2030 and are guaranteed by subsidiaries, with a first-priority lien on substantially all company assets.
Key terms & implications
- Interest options: Base rate (≥2.0%) + 3.75% or 3-mo Term SOFR (≥1.0%) + 4.75%; interest payable quarterly.
- Prepayment allowed at any time; maximum make-whole/penalty of 3%.
- Covenants: minimum $100 million unrestricted cash, customary affirmative/negative covenants, and change-of-control default.
- Proceeds repaid the May 2022 Hercules facility, retiring $121.6 million (principal $115 million plus interest/fees) and releasing all related liens.
- Facility boosts liquidity for clinical, regulatory and commercial plans while increasing leverage, incurring high-single-digit effective cost of capital and granting lenders tight collateral and covenant protection.
Madrigal Pharmaceuticals (MDGL) ha presentato un modulo 8-K comunicando una nuova linea di credito senior garantita da 500 milioni di dollari, organizzata dai fondi Blue Owl il 17 luglio 2025. Il pacchetto comprende (i) un prestito a termine iniziale di 350 milioni di dollari erogato alla chiusura, (ii) impegni a prelievo ritardato per 150 milioni di dollari disponibili fino al 31 dicembre 2027, e (iii) un'opzione incrementale non impegnata di 250 milioni di dollari (accordion). Tutti i prestiti scadono il 17 luglio 2030 e sono garantiti dalle controllate, con un privilegio di primo grado su quasi tutti gli asset aziendali.
Termini chiave e implicazioni
- Opzioni di interesse: tasso base (≥2,0%) + 3,75% oppure SOFR a 3 mesi (≥1,0%) + 4,75%; interessi pagabili trimestralmente.
- Prepagamento consentito in qualsiasi momento; penale massima di estinzione anticipata pari al 3%.
- Vincoli: minimo 100 milioni di dollari di liquidità non vincolata, consueti covenant positivi/negativi e clausola di default in caso di cambio di controllo.
- I proventi hanno estinto la linea Hercules di maggio 2022, rimborsando 121,6 milioni di dollari (principalmente 115 milioni più interessi/spese) e liberando tutte le garanzie correlate.
- La struttura aumenta la liquidità per piani clinici, regolatori e commerciali, incrementando la leva finanziaria, con un costo effettivo del capitale alto a una cifra singola e offrendo ai finanziatori una solida protezione tramite garanzie e covenant stringenti.
Madrigal Pharmaceuticals (MDGL) presentó un formulario 8-K informando sobre una nueva línea de crédito senior garantizada por 500 millones de dólares, organizada por los fondos Blue Owl el 17 de julio de 2025. El paquete consta de (i) un préstamo a plazo inicial de 350 millones de dólares desembolsado al cierre, (ii) compromisos de desembolso diferido por 150 millones de dólares disponibles hasta el 31 de diciembre de 2027, y (iii) una opción incremental no comprometida de 250 millones de dólares (accordion). Todos los préstamos vencen el 17 de julio de 2030 y están garantizados por subsidiarias, con un gravamen de primer grado sobre casi todos los activos de la compañía.
Términos clave e implicaciones
- Opciones de interés: tasa base (≥2.0%) + 3.75% o SOFR a 3 meses (≥1.0%) + 4.75%; intereses pagaderos trimestralmente.
- Pago anticipado permitido en cualquier momento; penalización máxima por pre-pago del 3%.
- Convenios: mínimo 100 millones de dólares en efectivo no restringido, convenios afirmativos/negativos habituales y cláusula de incumplimiento por cambio de control.
- Los ingresos se usaron para pagar la línea Hercules de mayo de 2022, cancelando 121.6 millones de dólares (principal de 115 millones más intereses y cargos) y liberando todas las garantías relacionadas.
- La facilidad aumenta la liquidez para planes clínicos, regulatorios y comerciales, incrementando el apalancamiento, con un costo efectivo de capital alto en un dígito y otorgando a los prestamistas una protección estricta mediante garantías y convenios.
Madrigal Pharmaceuticals (MDGL)는 2025년 7월 17일 Blue Owl 펀드가 주선한 5억 달러 규모의 신임 담보 대출 신용 시설을 8-K 보고서로 공시했습니다. 이 패키지는 (i) 클로징 시 지급된 3억 5천만 달러 초기 기한부 대출, (ii) 2027년 12월 31일까지 이용 가능한 1억 5천만 달러 지연 인출 약정, (iii) 비약정 2억 5천만 달러 추가 확장 옵션(accordion)으로 구성됩니다. 모든 차입금은 2030년 7월 17일 만기이며, 자회사가 보증하며 회사 자산 대부분에 대해 최우선 담보권이 설정되어 있습니다.
주요 조건 및 시사점
- 이자 옵션: 기준 금리(≥2.0%) + 3.75% 또는 3개월 Term SOFR(≥1.0%) + 4.75%; 이자는 분기별 지급.
- 언제든지 선지급 가능; 최대 3%의 만기 전 상환 수수료(벌금) 적용.
- 약정: 최소 1억 달러의 제한 없는 현금 보유, 일반적인 긍정/부정 약정 및 지배구조 변경 시 디폴트 조항 포함.
- 자금은 2022년 5월 Hercules 시설을 상환하는 데 사용되어 1억 2,160만 달러(원금 1억 1,500만 달러 및 이자/수수료 포함)를 상환하고 관련 담보를 모두 해제했습니다.
- 이 시설은 임상, 규제 및 상업 계획을 위한 유동성을 강화하며, 레버리지를 증가시키고, 높은 한 자릿수의 실질 자본 비용을 발생시키며, 대출자에게 엄격한 담보 및 약정 보호를 제공합니다.
Madrigal Pharmaceuticals (MDGL) a déposé un formulaire 8-K révélant une nouvelle facilité de crédit senior garantie de 500 millions de dollars, arrangée par les fonds Blue Owl le 17 juillet 2025. Le package comprend (i) un prêt à terme initial de 350 millions de dollars financé à la clôture, (ii) des engagements à tirage différé de 150 millions de dollars disponibles jusqu'au 31 décembre 2027, et (iii) une option accordéon incrémentale non engagée de 250 millions de dollars. Tous les emprunts arrivent à échéance le 17 juillet 2030 et sont garantis par les filiales, avec un privilège de premier rang sur pratiquement tous les actifs de la société.
Principaux termes et implications
- Options d’intérêt : taux de base (≥2,0%) + 3,75% ou SOFR à terme 3 mois (≥1,0%) + 4,75%; intérêts payables trimestriellement.
- Remboursement anticipé autorisé à tout moment; pénalité maximale de remboursement anticipé de 3%.
- Covenants : minimum 100 millions de dollars en liquidités non restreintes, covenants affirmatifs/négatifs habituels, et défaut en cas de changement de contrôle.
- Les fonds ont servi à rembourser la facilité Hercules de mai 2022, remboursant 121,6 millions de dollars (principal de 115 millions plus intérêts/frais) et libérant toutes les garanties associées.
- Cette facilité renforce la liquidité pour les plans cliniques, réglementaires et commerciaux tout en augmentant l’effet de levier, entraînant un coût effectif du capital élevé à un chiffre, et offrant aux prêteurs une protection stricte via des garanties et des covenants.
Madrigal Pharmaceuticals (MDGL) hat am 17. Juli 2025 ein 8-K eingereicht, in dem eine neue besicherte Senior-Kreditfazilität über 500 Millionen US-Dollar bekanntgegeben wurde, arrangiert von Blue Owl Fonds. Das Paket besteht aus (i) einem anfänglichen Terminkredit von 350 Millionen US-Dollar, der bei Abschluss finanziert wurde, (ii) 150 Millionen US-Dollar verzögerten Abrufverpflichtungen, die bis zum 31. Dezember 2027 verfügbar sind, und (iii) einer nicht verpflichtenden zusätzlichen Akkordeon-Option über 250 Millionen US-Dollar. Alle Kredite laufen am 17. Juli 2030 fällig und sind durch Tochtergesellschaften garantiert, mit einem vorrangigen Pfandrecht auf nahezu alle Unternehmensvermögenswerte.
Wesentliche Bedingungen und Auswirkungen
- Zinsoptionen: Basiszinssatz (≥2,0%) + 3,75% oder 3-Monats-Term-SOFR (≥1,0%) + 4,75%; Zinsen vierteljährlich zahlbar.
- Vorzeitige Rückzahlung jederzeit erlaubt; maximale Vorfälligkeitsentschädigung von 3%.
- Klauseln: mindestens 100 Millionen US-Dollar uneingeschränkte Liquidität, übliche positive/negative Covenants und Kontrollwechsel-Default.
- Die Erlöse wurden zur Rückzahlung der Hercules-Fazilität vom Mai 2022 verwendet, wodurch 121,6 Millionen US-Dollar (Hauptschuld 115 Millionen plus Zinsen/Gebühren) zurückgezahlt und alle damit verbundenen Sicherheiten freigegeben wurden.
- Die Fazilität erhöht die Liquidität für klinische, regulatorische und kommerzielle Pläne, steigert die Verschuldung, verursacht effektive Kapitalkosten im hohen einstelligen Bereich und bietet den Kreditgebern strenge Sicherheiten- und Covenant-Schutzmaßnahmen.
- $500 million committed facility materially strengthens liquidity position.
- Refinancing extends debt maturity to 2030, removing 2022 loan amortization pressure.
- Optional delayed-draw and incremental tranches add future funding flexibility without immediate dilution.
- High interest rate of base+3.75% / SOFR+4.75% raises annual cash burn.
- First-priority lien on substantially all assets and $100 million cash covenant restrict flexibility.
- Total leverage increases immediately by $350 million, elevating balance-sheet risk.
Insights
TL;DR: Large, costly secured loan improves liquidity but raises leverage; covenants require $100 m cash and full-asset pledge.
The Blue Owl facility more than triples Madrigal’s prior debt capacity, supplying up to $500 m to bridge the NASH launch cycle. Term SOFR+4.75% equates to roughly 10% all-in interest—expensive but typical for late-stage biotech with limited revenue. Cash covenant and first-lien pledge give lenders strong downside protection. Refinancing the $121.6 m Hercules loan extends maturity to 2030 and removes near-term amortization. Overall credit profile weakens due to higher gross debt but liquidity and runway materially improve.
TL;DR: Financing secures runway to commercialization; equity dilution risk deferred but debt service burdens rise.
Access to $350 m immediately and up to $400 m more later provides capital to complete Rezdiffra roll-out and pivotal trials without near-term equity raises—positive for shareholders in the short run. However, double-digit interest and a $100 m cash lockbox divert funds from R&D and could pressure margins once product revenue ramps. Tight covenants may limit strategic flexibility. Net impact on equity story is mixed but leans constructive if management executes on commercialization before debt matures.
Madrigal Pharmaceuticals (MDGL) ha presentato un modulo 8-K comunicando una nuova linea di credito senior garantita da 500 milioni di dollari, organizzata dai fondi Blue Owl il 17 luglio 2025. Il pacchetto comprende (i) un prestito a termine iniziale di 350 milioni di dollari erogato alla chiusura, (ii) impegni a prelievo ritardato per 150 milioni di dollari disponibili fino al 31 dicembre 2027, e (iii) un'opzione incrementale non impegnata di 250 milioni di dollari (accordion). Tutti i prestiti scadono il 17 luglio 2030 e sono garantiti dalle controllate, con un privilegio di primo grado su quasi tutti gli asset aziendali.
Termini chiave e implicazioni
- Opzioni di interesse: tasso base (≥2,0%) + 3,75% oppure SOFR a 3 mesi (≥1,0%) + 4,75%; interessi pagabili trimestralmente.
- Prepagamento consentito in qualsiasi momento; penale massima di estinzione anticipata pari al 3%.
- Vincoli: minimo 100 milioni di dollari di liquidità non vincolata, consueti covenant positivi/negativi e clausola di default in caso di cambio di controllo.
- I proventi hanno estinto la linea Hercules di maggio 2022, rimborsando 121,6 milioni di dollari (principalmente 115 milioni più interessi/spese) e liberando tutte le garanzie correlate.
- La struttura aumenta la liquidità per piani clinici, regolatori e commerciali, incrementando la leva finanziaria, con un costo effettivo del capitale alto a una cifra singola e offrendo ai finanziatori una solida protezione tramite garanzie e covenant stringenti.
Madrigal Pharmaceuticals (MDGL) presentó un formulario 8-K informando sobre una nueva línea de crédito senior garantizada por 500 millones de dólares, organizada por los fondos Blue Owl el 17 de julio de 2025. El paquete consta de (i) un préstamo a plazo inicial de 350 millones de dólares desembolsado al cierre, (ii) compromisos de desembolso diferido por 150 millones de dólares disponibles hasta el 31 de diciembre de 2027, y (iii) una opción incremental no comprometida de 250 millones de dólares (accordion). Todos los préstamos vencen el 17 de julio de 2030 y están garantizados por subsidiarias, con un gravamen de primer grado sobre casi todos los activos de la compañía.
Términos clave e implicaciones
- Opciones de interés: tasa base (≥2.0%) + 3.75% o SOFR a 3 meses (≥1.0%) + 4.75%; intereses pagaderos trimestralmente.
- Pago anticipado permitido en cualquier momento; penalización máxima por pre-pago del 3%.
- Convenios: mínimo 100 millones de dólares en efectivo no restringido, convenios afirmativos/negativos habituales y cláusula de incumplimiento por cambio de control.
- Los ingresos se usaron para pagar la línea Hercules de mayo de 2022, cancelando 121.6 millones de dólares (principal de 115 millones más intereses y cargos) y liberando todas las garantías relacionadas.
- La facilidad aumenta la liquidez para planes clínicos, regulatorios y comerciales, incrementando el apalancamiento, con un costo efectivo de capital alto en un dígito y otorgando a los prestamistas una protección estricta mediante garantías y convenios.
Madrigal Pharmaceuticals (MDGL)는 2025년 7월 17일 Blue Owl 펀드가 주선한 5억 달러 규모의 신임 담보 대출 신용 시설을 8-K 보고서로 공시했습니다. 이 패키지는 (i) 클로징 시 지급된 3억 5천만 달러 초기 기한부 대출, (ii) 2027년 12월 31일까지 이용 가능한 1억 5천만 달러 지연 인출 약정, (iii) 비약정 2억 5천만 달러 추가 확장 옵션(accordion)으로 구성됩니다. 모든 차입금은 2030년 7월 17일 만기이며, 자회사가 보증하며 회사 자산 대부분에 대해 최우선 담보권이 설정되어 있습니다.
주요 조건 및 시사점
- 이자 옵션: 기준 금리(≥2.0%) + 3.75% 또는 3개월 Term SOFR(≥1.0%) + 4.75%; 이자는 분기별 지급.
- 언제든지 선지급 가능; 최대 3%의 만기 전 상환 수수료(벌금) 적용.
- 약정: 최소 1억 달러의 제한 없는 현금 보유, 일반적인 긍정/부정 약정 및 지배구조 변경 시 디폴트 조항 포함.
- 자금은 2022년 5월 Hercules 시설을 상환하는 데 사용되어 1억 2,160만 달러(원금 1억 1,500만 달러 및 이자/수수료 포함)를 상환하고 관련 담보를 모두 해제했습니다.
- 이 시설은 임상, 규제 및 상업 계획을 위한 유동성을 강화하며, 레버리지를 증가시키고, 높은 한 자릿수의 실질 자본 비용을 발생시키며, 대출자에게 엄격한 담보 및 약정 보호를 제공합니다.
Madrigal Pharmaceuticals (MDGL) a déposé un formulaire 8-K révélant une nouvelle facilité de crédit senior garantie de 500 millions de dollars, arrangée par les fonds Blue Owl le 17 juillet 2025. Le package comprend (i) un prêt à terme initial de 350 millions de dollars financé à la clôture, (ii) des engagements à tirage différé de 150 millions de dollars disponibles jusqu'au 31 décembre 2027, et (iii) une option accordéon incrémentale non engagée de 250 millions de dollars. Tous les emprunts arrivent à échéance le 17 juillet 2030 et sont garantis par les filiales, avec un privilège de premier rang sur pratiquement tous les actifs de la société.
Principaux termes et implications
- Options d’intérêt : taux de base (≥2,0%) + 3,75% ou SOFR à terme 3 mois (≥1,0%) + 4,75%; intérêts payables trimestriellement.
- Remboursement anticipé autorisé à tout moment; pénalité maximale de remboursement anticipé de 3%.
- Covenants : minimum 100 millions de dollars en liquidités non restreintes, covenants affirmatifs/négatifs habituels, et défaut en cas de changement de contrôle.
- Les fonds ont servi à rembourser la facilité Hercules de mai 2022, remboursant 121,6 millions de dollars (principal de 115 millions plus intérêts/frais) et libérant toutes les garanties associées.
- Cette facilité renforce la liquidité pour les plans cliniques, réglementaires et commerciaux tout en augmentant l’effet de levier, entraînant un coût effectif du capital élevé à un chiffre, et offrant aux prêteurs une protection stricte via des garanties et des covenants.
Madrigal Pharmaceuticals (MDGL) hat am 17. Juli 2025 ein 8-K eingereicht, in dem eine neue besicherte Senior-Kreditfazilität über 500 Millionen US-Dollar bekanntgegeben wurde, arrangiert von Blue Owl Fonds. Das Paket besteht aus (i) einem anfänglichen Terminkredit von 350 Millionen US-Dollar, der bei Abschluss finanziert wurde, (ii) 150 Millionen US-Dollar verzögerten Abrufverpflichtungen, die bis zum 31. Dezember 2027 verfügbar sind, und (iii) einer nicht verpflichtenden zusätzlichen Akkordeon-Option über 250 Millionen US-Dollar. Alle Kredite laufen am 17. Juli 2030 fällig und sind durch Tochtergesellschaften garantiert, mit einem vorrangigen Pfandrecht auf nahezu alle Unternehmensvermögenswerte.
Wesentliche Bedingungen und Auswirkungen
- Zinsoptionen: Basiszinssatz (≥2,0%) + 3,75% oder 3-Monats-Term-SOFR (≥1,0%) + 4,75%; Zinsen vierteljährlich zahlbar.
- Vorzeitige Rückzahlung jederzeit erlaubt; maximale Vorfälligkeitsentschädigung von 3%.
- Klauseln: mindestens 100 Millionen US-Dollar uneingeschränkte Liquidität, übliche positive/negative Covenants und Kontrollwechsel-Default.
- Die Erlöse wurden zur Rückzahlung der Hercules-Fazilität vom Mai 2022 verwendet, wodurch 121,6 Millionen US-Dollar (Hauptschuld 115 Millionen plus Zinsen/Gebühren) zurückgezahlt und alle damit verbundenen Sicherheiten freigegeben wurden.
- Die Fazilität erhöht die Liquidität für klinische, regulatorische und kommerzielle Pläne, steigert die Verschuldung, verursacht effektive Kapitalkosten im hohen einstelligen Bereich und bietet den Kreditgebern strenge Sicherheiten- und Covenant-Schutzmaßnahmen.
FAQ
What did Madrigal Pharmaceuticals (MDGL) announce in the 8-K?
How will Madrigal use the initial $350 million term loan proceeds?
What are the key interest terms of the new MDGL credit facility?
When does the new debt mature?
Are there financial covenants investors should monitor?
