[Form 4] Morningstar, Inc. Insider Trading Activity
The Toronto-Dominion Bank (TD) is offering senior unsecured Autocallable Fixed Interest Barrier Notes, Series H, linked to the worst performer among Broadcom (AVGO), Dell Technologies (DELL) and NVIDIA (NVDA). The two-year notes pay a fixed monthly coupon of $11.417 per $1,000 principal (≈13.70% p.a.) until they are automatically called or mature. The notes will be automatically called on any monthly Call Observation Date (starting 9 Jan 2026) if the closing price of each Reference Asset is at least 100% of its Initial Value; investors then receive the $1,000 principal plus the current coupon, and no further payments.
If the notes are not called, the final payoff on 14 Jul 2027 depends on the worst performing stock:
- All three ≥ 50% of Initial Value (Barrier): investor receives full $1,000 principal plus final coupon.
- Any one < 50% of Initial Value: investor receives a physical delivery of shares of the worst performer equal to the Physical Delivery Amount (≈ principal ÷ Initial Value) plus the final coupon. The share package could be worth substantially less than $1,000 and may be worthless.
Key terms
- Principal Amount: $1,000; minimum investment $1,000.
- Issue/Settlement: 14 Jul 2025 (T+3); Maturity: 14 Jul 2027.
- Barrier: 50% of Initial Value; Call Threshold: 100% of Initial Value.
- Estimated value on pricing date: $900–$935, below the $1,000 public offering price.
- Underwriting discount: up to $35 (3.5%) per note; proceeds to TD: at least $965.
- Notes are unsecured, not CDIC/FDIC-insured, and will not be listed on any exchange.
Principal risks highlighted include loss of up to the entire amount invested, exposure to single-stock volatility, sector concentration (all three companies are technology hardware/semiconductor related), credit risk of TD, limited liquidity, estimated value below offering price, tax uncertainty, and conflicts of interest (TD Securities acts as agent and hedger).
La Toronto-Dominion Bank (TD) offre note senior non garantite Autocallable a tasso fisso con barriera, Serie H, collegate al peggior rendimento tra Broadcom (AVGO), Dell Technologies (DELL) e NVIDIA (NVDA). Le note biennali pagano un coupon fisso mensile di 11,417 $ per ogni 1.000 $ di capitale (≈13,70% annuo) fino a quando vengono richiamate automaticamente o giungono a scadenza. Le note saranno richiamate automaticamente in ogni Data di Osservazione Mensile per il Richiamo (a partire dal 9 gennaio 2026) se il prezzo di chiusura di ogni attività di riferimento è almeno pari al 100% del valore iniziale; in tal caso gli investitori ricevono il capitale di 1.000 $ più il coupon corrente, senza ulteriori pagamenti.
Se le note non vengono richiamate, il pagamento finale il 14 luglio 2027 dipenderà dal titolo con la performance peggiore:
- Tutti e tre ≥ 50% del valore iniziale (Barriera): l’investitore riceve il capitale pieno di 1.000 $ più il coupon finale.
- Almeno uno < 50% del valore iniziale: l’investitore riceve una consegna fisica di azioni del peggior titolo pari alla quantità di consegna fisica (≈ capitale ÷ valore iniziale) più il coupon finale. Il pacchetto azionario potrebbe valere molto meno di 1.000 $ e potrebbe anche risultare privo di valore.
Termini chiave
- Capitale: 1.000 $; investimento minimo 1.000 $.
- Emissione/Regolamento: 14 luglio 2025 (T+3); Scadenza: 14 luglio 2027.
- Barriera: 50% del valore iniziale; Soglia di richiamo: 100% del valore iniziale.
- Valore stimato alla data di prezzo: 900–935 $, inferiore al prezzo di offerta pubblica di 1.000 $.
- Sconto di sottoscrizione: fino a 35 $ (3,5%) per nota; proventi per TD: almeno 965 $.
- Le note sono non garantite, non assicurate da CDIC/FDIC e non saranno quotate in alcun mercato regolamentato.
Principali rischi evidenziati includono la possibile perdita totale del capitale investito, l’esposizione alla volatilità di singoli titoli, la concentrazione settoriale (tutte e tre le società sono nel settore hardware tecnologico/semiconduttori), il rischio di credito di TD, la liquidità limitata, il valore stimato inferiore al prezzo di offerta, l’incertezza fiscale e i conflitti di interesse (TD Securities agisce come agente e copertura).
El Banco Toronto-Dominion (TD) ofrece notas senior no garantizadas autocancelables a interés fijo con barrera, Serie H, vinculadas al peor desempeño entre Broadcom (AVGO), Dell Technologies (DELL) y NVIDIA (NVDA). Las notas a dos años pagan un cupón fijo mensual de $11.417 por cada $1,000 de principal (≈13.70% anual) hasta que se llamen automáticamente o venzan. Las notas se llamarán automáticamente en cualquier Fecha de Observación Mensual para el Llamado (a partir del 9 de enero de 2026) si el precio de cierre de cada activo de referencia es al menos el 100% de su valor inicial; entonces los inversores reciben el principal de $1,000 más el cupón actual, sin pagos adicionales.
Si las notas no son llamadas, el pago final el 14 de julio de 2027 dependerá de la acción con peor desempeño:
- Los tres ≥ 50% del valor inicial (Barrera): el inversor recibe el principal completo de $1,000 más el cupón final.
- Alguno < 50% del valor inicial: el inversor recibe una entrega física de acciones del peor desempeño igual a la Cantidad de Entrega Física (≈ principal ÷ valor inicial) más el cupón final. El paquete de acciones podría valer sustancialmente menos de $1,000 e incluso podría no tener valor.
Términos clave
- Monto principal: $1,000; inversión mínima $1,000.
- Emisión/Asentamiento: 14 de julio de 2025 (T+3); Vencimiento: 14 de julio de 2027.
- Barrera: 50% del valor inicial; Umbral de llamado: 100% del valor inicial.
- Valor estimado en la fecha de fijación de precio: $900–$935, por debajo del precio público de oferta de $1,000.
- Descuento de suscripción: hasta $35 (3.5%) por nota; ingresos para TD: al menos $965.
- Las notas son no garantizadas, no aseguradas por CDIC/FDIC y no estarán listadas en ninguna bolsa.
Riesgos principales destacados incluyen la pérdida de hasta la totalidad del monto invertido, exposición a la volatilidad de acciones individuales, concentración sectorial (las tres compañías están relacionadas con hardware tecnológico/semiconductores), riesgo crediticio de TD, liquidez limitada, valor estimado por debajo del precio de oferta, incertidumbre fiscal y conflictos de interés (TD Securities actúa como agente y cobertura).
토론토-도미니언 은행(TD)은 Broadcom(AVGO), Dell Technologies(DELL), NVIDIA(NVDA) 중 최저 실적 종목에 연동된 시니어 무담보 자동상환 고정금리 배리어 노트, 시리즈 H를 제공합니다. 2년 만기 노트는 월 $1,000 원금당 $11.417(연 약 13.70%)의 고정 월 이자를 지급하며 자동상환되거나 만기 시까지 계속됩니다. 노트는 매월 콜 관찰일(2026년 1월 9일 시작)에 각 기준 자산의 종가가 최초 가치의 100% 이상일 경우 자동상환되며, 투자자는 $1,000 원금과 해당 월 이자를 받으며 추가 지급은 없습니다.
노트가 자동상환되지 않을 경우, 2027년 7월 14일 최종 상환은 최저 실적 주식에 따라 결정됩니다:
- 세 종목 모두 최초 가치의 50% 이상(배리어): 투자자는 원금 $1,000 전액과 최종 이자를 받습니다.
- 하나라도 50% 미만: 투자자는 최저 실적 주식의 물리적 인도 수량(≈ 원금 ÷ 최초 가치)만큼 주식을 받고 최종 이자를 받습니다. 주식 가치는 $1,000보다 훨씬 낮거나 무가치할 수 있습니다.
주요 조건
- 원금: $1,000; 최소 투자금액 $1,000.
- 발행/결제일: 2025년 7월 14일(T+3); 만기: 2027년 7월 14일.
- 배리어: 최초 가치의 50%; 콜 임계치: 최초 가치의 100%.
- 가격 책정일 추정 가치: $900–$935, 공개가 $1,000보다 낮음.
- 인수 수수료: 노트당 최대 $35(3.5%); TD 수익 최소 $965.
- 노트는 무담보이며 CDIC/FDIC 보험이 없고 거래소에 상장되지 않습니다.
주요 위험으로는 투자금 전액 손실 가능성, 개별 주식 변동성 노출, 섹터 집중 위험(모두 기술 하드웨어/반도체 관련), TD 신용 위험, 제한된 유동성, 공모가 이하의 추정 가치, 세금 불확실성, 이해 상충(TD 증권이 대리인 및 헤지 역할 수행) 등이 있습니다.
La Banque Toronto-Dominion (TD) propose des billets senior non garantis à taux fixe autocallables, série H, liés à la performance la plus faible parmi Broadcom (AVGO), Dell Technologies (DELL) et NVIDIA (NVDA). Ces billets de deux ans versent un coupon mensuel fixe de 11,417 $ par tranche de 1 000 $ de principal (≈13,70 % par an) jusqu’à leur rappel automatique ou leur échéance. Les billets seront rappelés automatiquement à toute date d’observation mensuelle de rappel (à partir du 9 janvier 2026) si le cours de clôture de chaque actif de référence est au moins égal à 100 % de sa valeur initiale ; les investisseurs reçoivent alors le principal de 1 000 $ plus le coupon courant, sans paiements supplémentaires.
Si les billets ne sont pas rappelés, le paiement final le 14 juillet 2027 dépendra de l’action la moins performante :
- Toutes les trois ≥ 50 % de la valeur initiale (barrière) : l’investisseur reçoit le principal intégral de 1 000 $ plus le coupon final.
- Au moins une < 50 % de la valeur initiale : l’investisseur reçoit une livraison physique d’actions de la moins performante correspondant au montant de livraison physique (≈ principal ÷ valeur initiale) plus le coupon final. Le portefeuille d’actions pourrait valoir nettement moins que 1 000 $ et pourrait même être sans valeur.
Conditions clés
- Montant principal : 1 000 $ ; investissement minimum 1 000 $.
- Émission/règlement : 14 juillet 2025 (T+3) ; échéance : 14 juillet 2027.
- Barrière : 50 % de la valeur initiale ; seuil de rappel : 100 % de la valeur initiale.
- Valeur estimée à la date de tarification : 900–935 $, inférieure au prix public d’émission de 1 000 $.
- Escompte de souscription : jusqu’à 35 $ (3,5 %) par billet ; produit pour TD : au moins 965 $.
- Les billets sont non garantis, non assurés par CDIC/FDIC et ne seront pas cotés en bourse.
Principaux risques soulignés comprennent la perte pouvant aller jusqu’à la totalité du montant investi, l’exposition à la volatilité des actions individuelles, la concentration sectorielle (les trois sociétés sont liées au matériel technologique/semiconducteurs), le risque de crédit de TD, la liquidité limitée, la valeur estimée inférieure au prix d’émission, l’incertitude fiscale et les conflits d’intérêts (TD Securities agit en tant qu’agent et couvert).
Die Toronto-Dominion Bank (TD) bietet senior unbesicherte Autocallable Festzins-Barriere-Notes, Serie H, an, die an die schlechteste Performance unter Broadcom (AVGO), Dell Technologies (DELL) und NVIDIA (NVDA) gekoppelt sind. Die zweijährigen Notes zahlen einen festen monatlichen Kupon von 11,417 $ pro 1.000 $ Nennwert (≈13,70 % p.a.), bis sie automatisch zurückgerufen oder fällig werden. Die Notes werden an jedem monatlichen Call-Beobachtungstag (beginnend am 9. Januar 2026) automatisch zurückgerufen, wenn der Schlusskurs jedes Referenzwertes mindestens 100 % des Anfangswerts beträgt; Anleger erhalten dann den Nennwert von 1.000 $ plus den aktuellen Kupon und keine weiteren Zahlungen.
Werden die Notes nicht zurückgerufen, hängt die Endauszahlung am 14. Juli 2027 von der schlechtesten Aktie ab:
- Alle drei ≥ 50 % des Anfangswerts (Barriere): Anleger erhalten den vollen Nennwert von 1.000 $ plus den letzten Kupon.
- Mindestens eine < 50 % des Anfangswerts: Anleger erhalten eine physische Lieferung von Aktien des schlechtesten Performers in Höhe der physischen Liefermenge (≈ Nennwert ÷ Anfangswert) plus den letzten Kupon. Das Aktienpaket kann deutlich weniger als 1.000 $ wert sein und sogar wertlos werden.
Wesentliche Bedingungen
- Nennbetrag: 1.000 $; Mindestanlage 1.000 $.
- Emission/Abwicklung: 14. Juli 2025 (T+3); Fälligkeit: 14. Juli 2027.
- Barriere: 50 % des Anfangswerts; Call-Schwelle: 100 % des Anfangswerts.
- Geschätzter Wert am Preisfeststellungstag: 900–935 $, unter dem öffentlichen Ausgabepreis von 1.000 $.
- Underwriting-Discount: bis zu 35 $ (3,5 %) pro Note; Erlöse für TD: mindestens 965 $.
- Die Notes sind unbesichert, nicht CDIC/FDIC-versichert und werden nicht an einer Börse notiert.
Hervorgehobene Hauptrisiken umfassen den Verlust bis hin zum gesamten investierten Betrag, die Exponierung gegenüber Einzelaktienvolatilität, Sektorkonzentration (alle drei Unternehmen sind im Bereich Technologie-Hardware/Halbleiter tätig), Kreditrisiko von TD, eingeschränkte Liquidität, geschätzten Wert unter dem Ausgabepreis, steuerliche Unsicherheit und Interessenkonflikte (TD Securities fungiert als Agent und Hedger).
- High fixed coupon: 13.70% per annum paid monthly regardless of stock performance unless earlier called.
- Automatic call mechanism: possibility of early return of capital plus coupon if all three stocks stay at or above initial levels, starting after six months.
- Barrier protection to 50%: full principal repayment if each stock stays at or above half its initial value at final valuation.
- No principal protection: investors can receive shares worth far less than $1,000 if any stock falls below 50% of its initial level.
- Worst-of structure: payoff determined by the least performing stock, increasing probability of loss.
- Estimated note value ($900–$935) is below issue price: investors pay a 6.5–10% premium over model value plus 3.5% underwriting fee.
- Credit risk of TD: all payments rely on the Bank’s ability to pay; notes are senior unsecured.
- Limited liquidity: notes are unlisted; secondary market, if any, may involve wide bid-ask spreads and sales below estimated value.
- Complex tax treatment and potential withholding under Section 871(m): outcomes may differ from issuer’s intended treatment.
Insights
TL;DR: High 13.7% coupon offsets illiquidity and 50% barrier; estimated value $900–$935 makes offer expensive for risk-taking investors.
The notes provide attractive headline income and monthly call chances, but investors bear 100% downside below the 50% barrier via in-kind share delivery. Because performance is determined by the least performing stock, correlation risk is elevated; one sharp decline in AVGO, DELL or NVDA triggers loss regardless of others’ strength. The 3.5% underwriting fee and the bank’s funding spread mean purchasers pay at least 6.5% over the $935 high end of estimated value. Secondary liquidity is expected to be poor, and the notes are not exchange-listed. Overall impact: largely neutral; suitable only for sophisticated investors comfortable with credit, market and liquidity risk.
TL;DR: Product offers equity-linked yield but lacks principal protection; payments rely on TD credit and worst-stock performance—risk/reward appears balanced.
From a portfolio perspective, the 13.70% coupon is compelling in a low-volatility scenario, yet investors sacrifice upside beyond coupons and face potential equity delivery worth ≤50% of par. The automatic call feature could shorten duration to six months, creating reinvestment risk. Credit-spread widening or stock drawdowns may depress secondary prices well below issue. Tax treatment is complex (debt + put structure) and open to re-characterisation. Compared with conventional TD senior debt of similar maturity (~5-6% yield), the extra yield is the price for assuming equity downside. Impact assessment: neutral to slightly negative for conservative investors, potentially positive for yield-seekers who understand the risks.
La Toronto-Dominion Bank (TD) offre note senior non garantite Autocallable a tasso fisso con barriera, Serie H, collegate al peggior rendimento tra Broadcom (AVGO), Dell Technologies (DELL) e NVIDIA (NVDA). Le note biennali pagano un coupon fisso mensile di 11,417 $ per ogni 1.000 $ di capitale (≈13,70% annuo) fino a quando vengono richiamate automaticamente o giungono a scadenza. Le note saranno richiamate automaticamente in ogni Data di Osservazione Mensile per il Richiamo (a partire dal 9 gennaio 2026) se il prezzo di chiusura di ogni attività di riferimento è almeno pari al 100% del valore iniziale; in tal caso gli investitori ricevono il capitale di 1.000 $ più il coupon corrente, senza ulteriori pagamenti.
Se le note non vengono richiamate, il pagamento finale il 14 luglio 2027 dipenderà dal titolo con la performance peggiore:
- Tutti e tre ≥ 50% del valore iniziale (Barriera): l’investitore riceve il capitale pieno di 1.000 $ più il coupon finale.
- Almeno uno < 50% del valore iniziale: l’investitore riceve una consegna fisica di azioni del peggior titolo pari alla quantità di consegna fisica (≈ capitale ÷ valore iniziale) più il coupon finale. Il pacchetto azionario potrebbe valere molto meno di 1.000 $ e potrebbe anche risultare privo di valore.
Termini chiave
- Capitale: 1.000 $; investimento minimo 1.000 $.
- Emissione/Regolamento: 14 luglio 2025 (T+3); Scadenza: 14 luglio 2027.
- Barriera: 50% del valore iniziale; Soglia di richiamo: 100% del valore iniziale.
- Valore stimato alla data di prezzo: 900–935 $, inferiore al prezzo di offerta pubblica di 1.000 $.
- Sconto di sottoscrizione: fino a 35 $ (3,5%) per nota; proventi per TD: almeno 965 $.
- Le note sono non garantite, non assicurate da CDIC/FDIC e non saranno quotate in alcun mercato regolamentato.
Principali rischi evidenziati includono la possibile perdita totale del capitale investito, l’esposizione alla volatilità di singoli titoli, la concentrazione settoriale (tutte e tre le società sono nel settore hardware tecnologico/semiconduttori), il rischio di credito di TD, la liquidità limitata, il valore stimato inferiore al prezzo di offerta, l’incertezza fiscale e i conflitti di interesse (TD Securities agisce come agente e copertura).
El Banco Toronto-Dominion (TD) ofrece notas senior no garantizadas autocancelables a interés fijo con barrera, Serie H, vinculadas al peor desempeño entre Broadcom (AVGO), Dell Technologies (DELL) y NVIDIA (NVDA). Las notas a dos años pagan un cupón fijo mensual de $11.417 por cada $1,000 de principal (≈13.70% anual) hasta que se llamen automáticamente o venzan. Las notas se llamarán automáticamente en cualquier Fecha de Observación Mensual para el Llamado (a partir del 9 de enero de 2026) si el precio de cierre de cada activo de referencia es al menos el 100% de su valor inicial; entonces los inversores reciben el principal de $1,000 más el cupón actual, sin pagos adicionales.
Si las notas no son llamadas, el pago final el 14 de julio de 2027 dependerá de la acción con peor desempeño:
- Los tres ≥ 50% del valor inicial (Barrera): el inversor recibe el principal completo de $1,000 más el cupón final.
- Alguno < 50% del valor inicial: el inversor recibe una entrega física de acciones del peor desempeño igual a la Cantidad de Entrega Física (≈ principal ÷ valor inicial) más el cupón final. El paquete de acciones podría valer sustancialmente menos de $1,000 e incluso podría no tener valor.
Términos clave
- Monto principal: $1,000; inversión mínima $1,000.
- Emisión/Asentamiento: 14 de julio de 2025 (T+3); Vencimiento: 14 de julio de 2027.
- Barrera: 50% del valor inicial; Umbral de llamado: 100% del valor inicial.
- Valor estimado en la fecha de fijación de precio: $900–$935, por debajo del precio público de oferta de $1,000.
- Descuento de suscripción: hasta $35 (3.5%) por nota; ingresos para TD: al menos $965.
- Las notas son no garantizadas, no aseguradas por CDIC/FDIC y no estarán listadas en ninguna bolsa.
Riesgos principales destacados incluyen la pérdida de hasta la totalidad del monto invertido, exposición a la volatilidad de acciones individuales, concentración sectorial (las tres compañías están relacionadas con hardware tecnológico/semiconductores), riesgo crediticio de TD, liquidez limitada, valor estimado por debajo del precio de oferta, incertidumbre fiscal y conflictos de interés (TD Securities actúa como agente y cobertura).
토론토-도미니언 은행(TD)은 Broadcom(AVGO), Dell Technologies(DELL), NVIDIA(NVDA) 중 최저 실적 종목에 연동된 시니어 무담보 자동상환 고정금리 배리어 노트, 시리즈 H를 제공합니다. 2년 만기 노트는 월 $1,000 원금당 $11.417(연 약 13.70%)의 고정 월 이자를 지급하며 자동상환되거나 만기 시까지 계속됩니다. 노트는 매월 콜 관찰일(2026년 1월 9일 시작)에 각 기준 자산의 종가가 최초 가치의 100% 이상일 경우 자동상환되며, 투자자는 $1,000 원금과 해당 월 이자를 받으며 추가 지급은 없습니다.
노트가 자동상환되지 않을 경우, 2027년 7월 14일 최종 상환은 최저 실적 주식에 따라 결정됩니다:
- 세 종목 모두 최초 가치의 50% 이상(배리어): 투자자는 원금 $1,000 전액과 최종 이자를 받습니다.
- 하나라도 50% 미만: 투자자는 최저 실적 주식의 물리적 인도 수량(≈ 원금 ÷ 최초 가치)만큼 주식을 받고 최종 이자를 받습니다. 주식 가치는 $1,000보다 훨씬 낮거나 무가치할 수 있습니다.
주요 조건
- 원금: $1,000; 최소 투자금액 $1,000.
- 발행/결제일: 2025년 7월 14일(T+3); 만기: 2027년 7월 14일.
- 배리어: 최초 가치의 50%; 콜 임계치: 최초 가치의 100%.
- 가격 책정일 추정 가치: $900–$935, 공개가 $1,000보다 낮음.
- 인수 수수료: 노트당 최대 $35(3.5%); TD 수익 최소 $965.
- 노트는 무담보이며 CDIC/FDIC 보험이 없고 거래소에 상장되지 않습니다.
주요 위험으로는 투자금 전액 손실 가능성, 개별 주식 변동성 노출, 섹터 집중 위험(모두 기술 하드웨어/반도체 관련), TD 신용 위험, 제한된 유동성, 공모가 이하의 추정 가치, 세금 불확실성, 이해 상충(TD 증권이 대리인 및 헤지 역할 수행) 등이 있습니다.
La Banque Toronto-Dominion (TD) propose des billets senior non garantis à taux fixe autocallables, série H, liés à la performance la plus faible parmi Broadcom (AVGO), Dell Technologies (DELL) et NVIDIA (NVDA). Ces billets de deux ans versent un coupon mensuel fixe de 11,417 $ par tranche de 1 000 $ de principal (≈13,70 % par an) jusqu’à leur rappel automatique ou leur échéance. Les billets seront rappelés automatiquement à toute date d’observation mensuelle de rappel (à partir du 9 janvier 2026) si le cours de clôture de chaque actif de référence est au moins égal à 100 % de sa valeur initiale ; les investisseurs reçoivent alors le principal de 1 000 $ plus le coupon courant, sans paiements supplémentaires.
Si les billets ne sont pas rappelés, le paiement final le 14 juillet 2027 dépendra de l’action la moins performante :
- Toutes les trois ≥ 50 % de la valeur initiale (barrière) : l’investisseur reçoit le principal intégral de 1 000 $ plus le coupon final.
- Au moins une < 50 % de la valeur initiale : l’investisseur reçoit une livraison physique d’actions de la moins performante correspondant au montant de livraison physique (≈ principal ÷ valeur initiale) plus le coupon final. Le portefeuille d’actions pourrait valoir nettement moins que 1 000 $ et pourrait même être sans valeur.
Conditions clés
- Montant principal : 1 000 $ ; investissement minimum 1 000 $.
- Émission/règlement : 14 juillet 2025 (T+3) ; échéance : 14 juillet 2027.
- Barrière : 50 % de la valeur initiale ; seuil de rappel : 100 % de la valeur initiale.
- Valeur estimée à la date de tarification : 900–935 $, inférieure au prix public d’émission de 1 000 $.
- Escompte de souscription : jusqu’à 35 $ (3,5 %) par billet ; produit pour TD : au moins 965 $.
- Les billets sont non garantis, non assurés par CDIC/FDIC et ne seront pas cotés en bourse.
Principaux risques soulignés comprennent la perte pouvant aller jusqu’à la totalité du montant investi, l’exposition à la volatilité des actions individuelles, la concentration sectorielle (les trois sociétés sont liées au matériel technologique/semiconducteurs), le risque de crédit de TD, la liquidité limitée, la valeur estimée inférieure au prix d’émission, l’incertitude fiscale et les conflits d’intérêts (TD Securities agit en tant qu’agent et couvert).
Die Toronto-Dominion Bank (TD) bietet senior unbesicherte Autocallable Festzins-Barriere-Notes, Serie H, an, die an die schlechteste Performance unter Broadcom (AVGO), Dell Technologies (DELL) und NVIDIA (NVDA) gekoppelt sind. Die zweijährigen Notes zahlen einen festen monatlichen Kupon von 11,417 $ pro 1.000 $ Nennwert (≈13,70 % p.a.), bis sie automatisch zurückgerufen oder fällig werden. Die Notes werden an jedem monatlichen Call-Beobachtungstag (beginnend am 9. Januar 2026) automatisch zurückgerufen, wenn der Schlusskurs jedes Referenzwertes mindestens 100 % des Anfangswerts beträgt; Anleger erhalten dann den Nennwert von 1.000 $ plus den aktuellen Kupon und keine weiteren Zahlungen.
Werden die Notes nicht zurückgerufen, hängt die Endauszahlung am 14. Juli 2027 von der schlechtesten Aktie ab:
- Alle drei ≥ 50 % des Anfangswerts (Barriere): Anleger erhalten den vollen Nennwert von 1.000 $ plus den letzten Kupon.
- Mindestens eine < 50 % des Anfangswerts: Anleger erhalten eine physische Lieferung von Aktien des schlechtesten Performers in Höhe der physischen Liefermenge (≈ Nennwert ÷ Anfangswert) plus den letzten Kupon. Das Aktienpaket kann deutlich weniger als 1.000 $ wert sein und sogar wertlos werden.
Wesentliche Bedingungen
- Nennbetrag: 1.000 $; Mindestanlage 1.000 $.
- Emission/Abwicklung: 14. Juli 2025 (T+3); Fälligkeit: 14. Juli 2027.
- Barriere: 50 % des Anfangswerts; Call-Schwelle: 100 % des Anfangswerts.
- Geschätzter Wert am Preisfeststellungstag: 900–935 $, unter dem öffentlichen Ausgabepreis von 1.000 $.
- Underwriting-Discount: bis zu 35 $ (3,5 %) pro Note; Erlöse für TD: mindestens 965 $.
- Die Notes sind unbesichert, nicht CDIC/FDIC-versichert und werden nicht an einer Börse notiert.
Hervorgehobene Hauptrisiken umfassen den Verlust bis hin zum gesamten investierten Betrag, die Exponierung gegenüber Einzelaktienvolatilität, Sektorkonzentration (alle drei Unternehmen sind im Bereich Technologie-Hardware/Halbleiter tätig), Kreditrisiko von TD, eingeschränkte Liquidität, geschätzten Wert unter dem Ausgabepreis, steuerliche Unsicherheit und Interessenkonflikte (TD Securities fungiert als Agent und Hedger).
FAQ
What coupon do TD’s Autocallable Fixed Interest Barrier Notes pay?
How does the automatic call feature work on these TD (TD) notes?
What happens at maturity if one stock breaches the 50% barrier?
Is my principal protected on the TD Autocallable Notes?
What is the estimated value versus the public offering price?
Are these notes insured or listed on an exchange?
When do the notes mature and what is the term length?
