[SCHEDULE 13D/A] BLACKROCK MUNIYIELD PENNSYLVANIA QUALITY FUND SEC Filing
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc. (ticker C), is offering Autocallable Contingent Coupon Equity-Linked Securities linked to Eli Lilly and Company (LLY). The $1,000-denominated senior notes mature on 27 July 2028, unless automatically redeemed earlier.
Income profile. On each scheduled quarterly valuation date, investors will receive a contingent coupon of at least 3.0375 % ($30.375), equivalent to a minimum 12.15 % annualised rate, only if LLY’s closing price is ≥ the Coupon Barrier (70 % of the initial price). Missed coupons are not recoverable.
Autocall feature. Beginning 26 Jan 2026 and on every subsequent valuation date except the final one, the notes will be automatically redeemed at par plus the coupon if LLY’s closing value is ≥ its initial value. Early redemption can occur as soon as six months after issuance, capping the maximum holding period and coupon stream.
Principal at risk. If the notes are not called and LLY ends below the Final Barrier (70 % of initial) on 24 Jul 2028, repayment is $1,000 + ($1,000 × Underlying Return). Investors therefore lose 1 % of principal for each 1 % that LLY declines beneath the barrier, down to zero.
Key economics and costs. Issue price: $1,000; underwriting fee: up to $28; net proceeds: $972. Citigroup estimates the fair value at $909, reflecting embedded selling, structuring and hedging costs. The securities will not be listed, and secondary liquidity depends solely on Citigroup Global Markets Inc.
Risk highlights. (i) Up to 100 % capital loss if LLY falls ≥30 % by final valuation; (ii) coupons are not guaranteed; (iii) automatic redemption may truncate high-yield potential; (iv) credit exposure to Citigroup Global Markets Holdings Inc. and Citigroup Inc.; (v) product complexity, illiquidity and potentially adverse tax treatment. The preliminary supplement includes extensive risk factors and notes that Citigroup reports Q2 2025 earnings on 15 Jul 2025, before pricing.
Illustrative scenarios. Hypothetical tables show that a $110 final price (↑10 %) delivers $1,030.375, while a $30 final price (↓70 %) returns $300; a total loss occurs if LLY closes at $0.
The documents referenced (product supplement EA-04-10, prospectus supplement & prospectus dated 7 Mar 2023) should be reviewed in full before investing.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc. (ticker C), offre titoli azionari collegati con cedola condizionata autocallable legati a Eli Lilly and Company (LLY). Le obbligazioni senior denominate in $1.000 scadono il 27 luglio 2028, salvo un rimborso anticipato automatico.
Profilo di rendimento. In ogni data di valutazione trimestrale programmata, gli investitori riceveranno una cedola condizionata di almeno il 3,0375% ($30,375), equivalente a un tasso annualizzato minimo del 12,15%, solo se il prezzo di chiusura di LLY è ≥ alla Barriera della Cedola (70% del prezzo iniziale). Le cedole non pagate non sono recuperabili.
Funzionalità autocall. A partire dal 26 gennaio 2026 e in ogni data di valutazione successiva, eccetto l’ultima, le obbligazioni saranno rimborsate automaticamente a valore nominale più cedola se il valore di chiusura di LLY è ≥ al valore iniziale. Il rimborso anticipato può avvenire già dopo sei mesi dall’emissione, limitando così il periodo massimo di detenzione e il flusso cedolare.
Capitale a rischio. Se le obbligazioni non vengono richiamate e LLY chiude al di sotto della Barriera Finale (70% del valore iniziale) il 24 luglio 2028, il rimborso sarà pari a $1.000 + ($1.000 × Rendimento dell’Underlying). Gli investitori quindi perdono l’1% del capitale per ogni 1% di ribasso di LLY sotto la barriera, fino a zero.
Economia e costi chiave. Prezzo di emissione: $1.000; commissione di sottoscrizione: fino a $28; proventi netti: $972. Citigroup stima un valore equo di $909, che riflette costi di vendita, strutturazione e copertura incorporati. I titoli non saranno quotati e la liquidità secondaria dipenderà esclusivamente da Citigroup Global Markets Inc.
Rischi principali. (i) Perdita totale del capitale fino al 100% se LLY scende del 30% o più alla valutazione finale; (ii) le cedole non sono garantite; (iii) il rimborso automatico può limitare il potenziale di rendimento elevato; (iv) esposizione creditizia a Citigroup Global Markets Holdings Inc. e Citigroup Inc.; (v) complessità del prodotto, illiquidità e possibile trattamento fiscale sfavorevole. Il supplemento preliminare include ampi fattori di rischio e segnala che Citigroup pubblicherà i risultati del Q2 2025 il 15 luglio 2025, prima del pricing.
Scenari illustrativi. Tabelle ipotetiche mostrano che un prezzo finale di $110 (↑10%) genera $1.030,375, mentre un prezzo finale di $30 (↓70%) restituisce $300; la perdita totale si verifica se LLY chiude a $0.
Si raccomanda di leggere integralmente i documenti di riferimento (supplemento prodotto EA-04-10, supplemento al prospetto e prospetto del 7 marzo 2023) prima di investire.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc. (ticker C), ofrece Valores vinculados a acciones con cupón contingente autocancelable ligados a Eli Lilly and Company (LLY). Las notas senior denominadas en $1,000 vencen el 27 de julio de 2028, salvo redención automática anticipada.
Perfil de ingresos. En cada fecha programada de valoración trimestral, los inversores recibirán un cupón contingente de al menos 3.0375% ($30.375), equivalente a una tasa anualizada mínima del 12.15%, solo si el precio de cierre de LLY es ≥ la Barrera del Cupón (70% del precio inicial). Los cupones no pagados no son recuperables.
Función autocall. A partir del 26 de enero de 2026 y en cada fecha de valoración posterior, excepto la última, las notas serán redimidas automáticamente a valor nominal más el cupón si el valor de cierre de LLY es ≥ su valor inicial. La redención anticipada puede ocurrir tan pronto como seis meses después de la emisión, limitando el período máximo de tenencia y el flujo de cupones.
Principal en riesgo. Si las notas no son llamadas y LLY termina por debajo de la Barrera Final (70% del inicial) el 24 de julio de 2028, el reembolso será $1,000 + ($1,000 × Retorno del Subyacente). Por lo tanto, los inversores pierden el 1% del principal por cada 1% que LLY caiga por debajo de la barrera, hasta cero.
Aspectos económicos y costos clave. Precio de emisión: $1,000; comisión de suscripción: hasta $28; ingresos netos: $972. Citigroup estima un valor justo de $909, reflejando costos incorporados de venta, estructuración y cobertura. Los valores no estarán listados, y la liquidez secundaria dependerá únicamente de Citigroup Global Markets Inc.
Riesgos destacados. (i) Pérdida de capital de hasta el 100% si LLY cae ≥30% en la valoración final; (ii) los cupones no están garantizados; (iii) la redención automática puede limitar el potencial de altos rendimientos; (iv) exposición crediticia a Citigroup Global Markets Holdings Inc. y Citigroup Inc.; (v) complejidad del producto, iliquidez y posible tratamiento fiscal adverso. El suplemento preliminar incluye numerosos factores de riesgo y señala que Citigroup reportará resultados del Q2 2025 el 15 de julio de 2025, antes de la fijación de precios.
Escenarios ilustrativos. Tablas hipotéticas muestran que un precio final de $110 (↑10%) entrega $1,030.375, mientras que un precio final de $30 (↓70%) devuelve $300; se produce una pérdida total si LLY cierra en $0.
Se recomienda revisar completamente los documentos referenciados (suplemento de producto EA-04-10, suplemento de prospecto y prospecto fechados el 7 de marzo de 2023) antes de invertir.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.(티커 C)가 보증하며, Eli Lilly and Company(LLY)에 연계된 오토콜러블 컨틴전트 쿠폰 주식 연계 증권을 제공합니다. 액면가 $1,000의 선순위 채권은 2028년 7월 27일에 만기되며, 조기 자동 상환이 없는 경우에 한합니다.
수익 프로필. 예정된 분기별 평가일마다 투자자는 LLY 종가가 쿠폰 장벽(초기 가격의 70%) 이상일 경우에만 최소 3.0375%($30.375)의 조건부 쿠폰을 받으며, 이는 연환산 최소 12.15%에 해당합니다. 미지급 쿠폰은 회복되지 않습니다.
오토콜 기능. 2026년 1월 26일부터 마지막 평가일을 제외한 이후 모든 평가일에 LLY 종가가 초기 가격 이상일 경우, 채권은 액면가와 쿠폰을 포함해 자동 상환됩니다. 발행 후 6개월부터 조기 상환이 가능하여 최대 보유 기간과 쿠폰 수령 기간이 제한됩니다.
원금 위험. 만약 채권이 자동 상환되지 않고 2028년 7월 24일 LLY가 최종 장벽(초기 가격의 70%) 아래로 마감하면, 상환금은 $1,000 + ($1,000 × 기초자산 수익률)이 됩니다. 즉, LLY가 장벽 아래로 1% 하락할 때마다 원금의 1%를 잃으며, 최저 0까지 손실이 발생합니다.
주요 경제 조건 및 비용. 발행가: $1,000; 인수 수수료: 최대 $28; 순수익: $972. Citigroup은 판매, 구조화 및 헤징 비용을 반영해 공정 가치를 $909로 평가합니다. 이 증권은 상장되지 않으며, 2차 유동성은 전적으로 Citigroup Global Markets Inc.에 의존합니다.
주요 위험 사항. (i) LLY가 최종 평가 시점에 30% 이상 하락할 경우 최대 100% 원금 손실 가능; (ii) 쿠폰은 보장되지 않음; (iii) 자동 상환으로 인해 고수익 기회 제한 가능; (iv) Citigroup Global Markets Holdings Inc. 및 Citigroup Inc.에 대한 신용 위험; (v) 상품 복잡성, 유동성 부족 및 잠재적 불리한 세금 처리. 예비 보충 문서에는 광범위한 위험 요소가 포함되어 있으며, Citigroup은 2025년 7월 15일 Q2 실적을 발표할 예정이며, 이는 가격 책정 전에 이루어집니다.
예시 시나리오. 가상 표에 따르면 최종 가격이 $110(10% 상승)일 경우 $1,030.375를 지급하며, 최종 가격이 $30(70% 하락)일 경우 $300를 지급합니다; LLY가 $0에 마감하면 전액 손실이 발생합니다.
투자 전에는 반드시 관련 문서(제품 보충서 EA-04-10, 증권신고서 보충서 및 2023년 3월 7일자 증권신고서)를 완전히 검토해야 합니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc. (symbole C), propose des titres liés à des actions avec coupon conditionnel autocallable liés à Eli Lilly and Company (LLY). Les obligations senior libellées en 1 000 $ arrivent à échéance le 27 juillet 2028, sauf remboursement automatique anticipé.
Profil de revenu. À chaque date d’évaluation trimestrielle prévue, les investisseurs recevront un coupon conditionnel d’au moins 3,0375 % (30,375 $), équivalent à un taux annualisé minimum de 12,15 %, seulement si le cours de clôture de LLY est ≥ à la barrière du coupon (70 % du prix initial). Les coupons manqués ne sont pas récupérables.
Caractéristique autocall. À partir du 26 janvier 2026 et à chaque date d’évaluation suivante sauf la dernière, les titres seront automatiquement remboursés à leur valeur nominale plus le coupon si la valeur de clôture de LLY est ≥ à sa valeur initiale. Le remboursement anticipé peut intervenir dès six mois après l’émission, limitant la durée maximale de détention et le flux de coupons.
Capital à risque. Si les titres ne sont pas rappelés et que LLY termine en dessous de la barrière finale (70 % de l’initial) le 24 juillet 2028, le remboursement sera de 1 000 $ + (1 000 $ × rendement de l’actif sous-jacent). Les investisseurs perdent donc 1 % du capital pour chaque 1 % de baisse de LLY sous la barrière, jusqu’à zéro.
Éléments économiques clés et coûts. Prix d’émission : 1 000 $ ; frais de souscription : jusqu’à 28 $ ; produit net : 972 $. Citigroup estime la juste valeur à 909 $, reflétant les coûts incorporés de vente, de structuration et de couverture. Les titres ne seront pas cotés, et la liquidité secondaire dépendra uniquement de Citigroup Global Markets Inc.
Points de risque. (i) Perte en capital pouvant atteindre 100 % si LLY chute de ≥30 % à l’évaluation finale ; (ii) les coupons ne sont pas garantis ; (iii) le remboursement automatique peut limiter le potentiel de rendement élevé ; (iv) exposition au risque de crédit vis-à-vis de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et Citigroup Inc. ; (v) complexité du produit, illiquidité et traitement fiscal potentiellement défavorable. Le supplément préliminaire inclut de nombreux facteurs de risque et indique que Citigroup publiera ses résultats du T2 2025 le 15 juillet 2025, avant la fixation du prix.
Scénarios illustratifs. Des tableaux hypothétiques montrent qu’un prix final de 110 $ (+10 %) rapporte 1 030,375 $, tandis qu’un prix final de 30 $ (-70 %) rapporte 300 $ ; une perte totale survient si LLY clôture à 0 $.
Il est recommandé de lire intégralement les documents référencés (supplément produit EA-04-10, supplément au prospectus et prospectus datés du 7 mars 2023) avant d’investir.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert von Citigroup Inc. (Ticker C), bietet Autocallable Contingent Coupon Equity-Linked Securities mit Bezug auf Eli Lilly and Company (LLY) an. Die Senior Notes mit einem Nennwert von 1.000 $ laufen bis zum 27. Juli 2028, sofern sie nicht vorher automatisch zurückgezahlt werden.
Einkommensprofil. An jedem geplanten vierteljährlichen Bewertungsdatum erhalten Anleger eine bedingte Kuponzahlung von mindestens 3,0375 % (30,375 $), entsprechend einer minimalen annualisierten Rendite von 12,15 %, nur, wenn der Schlusskurs von LLY ≥ der Kupon-Barriere (70 % des Anfangspreises) ist. Verpasste Kupons werden nicht nachgezahlt.
Autocall-Funktion. Ab dem 26. Januar 2026 und an jedem weiteren Bewertungsdatum außer dem letzten werden die Notes automatisch zum Nennwert plus Kupon zurückgezahlt, wenn der Schlusskurs von LLY ≥ dem Anfangswert ist. Eine vorzeitige Rückzahlung ist bereits sechs Monate nach Emission möglich und begrenzt somit die maximale Haltedauer und Kuponzahlungen.
Kapitalrisiko. Wenn die Notes nicht zurückgerufen werden und LLY am 24. Juli 2028 unter der Endbarriere (70 % des Anfangswerts) schließt, erfolgt die Rückzahlung in Höhe von 1.000 $ + (1.000 $ × Underlying-Performance). Anleger verlieren somit 1 % des Kapitals für jeden 1 % Kursrückgang von LLY unterhalb der Barriere, bis auf null.
Wesentliche Wirtschaftsdaten und Kosten. Ausgabepreis: 1.000 $; Zeichnungsgebühr: bis zu 28 $; Nettoerlös: 972 $. Citigroup schätzt den fairen Wert auf 909 $, was eingebettete Verkaufs-, Strukturierungs- und Absicherungskosten widerspiegelt. Die Wertpapiere werden nicht börslich gehandelt, und die Sekundärliquidität hängt ausschließlich von Citigroup Global Markets Inc. ab.
Risikohighlights. (i) Kapitalverlust bis zu 100 %, wenn LLY bei der Schlussbewertung ≥ 30 % fällt; (ii) Kupons sind nicht garantiert; (iii) automatische Rückzahlung kann das hohe Renditepotenzial begrenzen; (iv) Kreditrisiko gegenüber Citigroup Global Markets Holdings Inc. und Citigroup Inc.; (v) Produktkomplexität, Illiquidität und mögliche ungünstige steuerliche Behandlung. Der vorläufige Nachtrag enthält umfangreiche Risikofaktoren und weist darauf hin, dass Citigroup die Ergebnisse für Q2 2025 am 15. Juli 2025 vor der Preisfestsetzung veröffentlicht.
Beispielszenarien. Hypothetische Tabellen zeigen, dass ein Endpreis von 110 $ (↑10 %) 1.030,375 $ liefert, während ein Endpreis von 30 $ (↓70 %) 300 $ zurückzahlt; ein Totalverlust tritt ein, wenn LLY bei 0 $ schließt.
Die referenzierten Dokumente (Produktsupplement EA-04-10, Prospektergänzung & Prospekt vom 7. März 2023) sollten vor einer Investition vollständig geprüft werden.
- High headline yield: contingent coupon rate of at least 12.15 % p.a., far above comparable Citi senior debt.
- Early autocall at par plus coupon if LLY ≥ initial price can deliver attractive short-dated returns.
- Citigroup Inc. guarantee provides parent-level credit support for all payments.
- Downside buffer: first 30 % decline in LLY price is absorbed before principal loss at maturity.
- Principal risk: Final LLY price below 70 % of initial leads to dollar-for-dollar capital loss, potentially to zero.
- Contingent income: Coupons are forfeited whenever LLY closes below the barrier on valuation dates.
- Valuation gap: Estimated fair value $909 vs $1,000 issue price embeds ~9 % upfront cost to investors.
- Liquidity constraints: No exchange listing; resale depends on discretionary, potentially wide-spread bids from CGMI.
- Autocall risk: Strong underlying performance truncates future coupons and upside.
- Credit exposure: Unsecured claim on Citigroup; adverse events at issuer/guarantor could impair payments.
- Complex tax treatment with possible 30 % withholding for non-U.S. holders and uncertain IRS stance.
Insights
TL;DR – High coupon compensates substantial downside & liquidity risk; valuation discount signals fair-value gap.
The note offers a headline ≥12.15 % coupon, attractive versus conventional Citi debt, yet every economic lever shifts risk to investors:
- Valuation: Estimated value is $909, a 9.1 % discount to issue price, evidencing sizeable embedded fees and hedging costs.
- Barrier structure: 70 % downside protection only at maturity; any intraperiod breach merely skips coupons. A 30 % drop in LLY wipes out capital dollar-for-dollar.
- Autocall: Investors will likely be called out in modestly rising markets, receiving limited coupons while forfeiting further upside.
- Liquidity: No listing; secondary bids contingent on CGMI and will reflect the lower ‘secondary market rate’—typically 2–6 % below theoretical value.
- Credit & tax: Unsecured exposure to Citigroup credit; tax treatment as prepaid forward contract is untested and may shift.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc. (ticker C), offre titoli azionari collegati con cedola condizionata autocallable legati a Eli Lilly and Company (LLY). Le obbligazioni senior denominate in $1.000 scadono il 27 luglio 2028, salvo un rimborso anticipato automatico.
Profilo di rendimento. In ogni data di valutazione trimestrale programmata, gli investitori riceveranno una cedola condizionata di almeno il 3,0375% ($30,375), equivalente a un tasso annualizzato minimo del 12,15%, solo se il prezzo di chiusura di LLY è ≥ alla Barriera della Cedola (70% del prezzo iniziale). Le cedole non pagate non sono recuperabili.
Funzionalità autocall. A partire dal 26 gennaio 2026 e in ogni data di valutazione successiva, eccetto l’ultima, le obbligazioni saranno rimborsate automaticamente a valore nominale più cedola se il valore di chiusura di LLY è ≥ al valore iniziale. Il rimborso anticipato può avvenire già dopo sei mesi dall’emissione, limitando così il periodo massimo di detenzione e il flusso cedolare.
Capitale a rischio. Se le obbligazioni non vengono richiamate e LLY chiude al di sotto della Barriera Finale (70% del valore iniziale) il 24 luglio 2028, il rimborso sarà pari a $1.000 + ($1.000 × Rendimento dell’Underlying). Gli investitori quindi perdono l’1% del capitale per ogni 1% di ribasso di LLY sotto la barriera, fino a zero.
Economia e costi chiave. Prezzo di emissione: $1.000; commissione di sottoscrizione: fino a $28; proventi netti: $972. Citigroup stima un valore equo di $909, che riflette costi di vendita, strutturazione e copertura incorporati. I titoli non saranno quotati e la liquidità secondaria dipenderà esclusivamente da Citigroup Global Markets Inc.
Rischi principali. (i) Perdita totale del capitale fino al 100% se LLY scende del 30% o più alla valutazione finale; (ii) le cedole non sono garantite; (iii) il rimborso automatico può limitare il potenziale di rendimento elevato; (iv) esposizione creditizia a Citigroup Global Markets Holdings Inc. e Citigroup Inc.; (v) complessità del prodotto, illiquidità e possibile trattamento fiscale sfavorevole. Il supplemento preliminare include ampi fattori di rischio e segnala che Citigroup pubblicherà i risultati del Q2 2025 il 15 luglio 2025, prima del pricing.
Scenari illustrativi. Tabelle ipotetiche mostrano che un prezzo finale di $110 (↑10%) genera $1.030,375, mentre un prezzo finale di $30 (↓70%) restituisce $300; la perdita totale si verifica se LLY chiude a $0.
Si raccomanda di leggere integralmente i documenti di riferimento (supplemento prodotto EA-04-10, supplemento al prospetto e prospetto del 7 marzo 2023) prima di investire.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc. (ticker C), ofrece Valores vinculados a acciones con cupón contingente autocancelable ligados a Eli Lilly and Company (LLY). Las notas senior denominadas en $1,000 vencen el 27 de julio de 2028, salvo redención automática anticipada.
Perfil de ingresos. En cada fecha programada de valoración trimestral, los inversores recibirán un cupón contingente de al menos 3.0375% ($30.375), equivalente a una tasa anualizada mínima del 12.15%, solo si el precio de cierre de LLY es ≥ la Barrera del Cupón (70% del precio inicial). Los cupones no pagados no son recuperables.
Función autocall. A partir del 26 de enero de 2026 y en cada fecha de valoración posterior, excepto la última, las notas serán redimidas automáticamente a valor nominal más el cupón si el valor de cierre de LLY es ≥ su valor inicial. La redención anticipada puede ocurrir tan pronto como seis meses después de la emisión, limitando el período máximo de tenencia y el flujo de cupones.
Principal en riesgo. Si las notas no son llamadas y LLY termina por debajo de la Barrera Final (70% del inicial) el 24 de julio de 2028, el reembolso será $1,000 + ($1,000 × Retorno del Subyacente). Por lo tanto, los inversores pierden el 1% del principal por cada 1% que LLY caiga por debajo de la barrera, hasta cero.
Aspectos económicos y costos clave. Precio de emisión: $1,000; comisión de suscripción: hasta $28; ingresos netos: $972. Citigroup estima un valor justo de $909, reflejando costos incorporados de venta, estructuración y cobertura. Los valores no estarán listados, y la liquidez secundaria dependerá únicamente de Citigroup Global Markets Inc.
Riesgos destacados. (i) Pérdida de capital de hasta el 100% si LLY cae ≥30% en la valoración final; (ii) los cupones no están garantizados; (iii) la redención automática puede limitar el potencial de altos rendimientos; (iv) exposición crediticia a Citigroup Global Markets Holdings Inc. y Citigroup Inc.; (v) complejidad del producto, iliquidez y posible tratamiento fiscal adverso. El suplemento preliminar incluye numerosos factores de riesgo y señala que Citigroup reportará resultados del Q2 2025 el 15 de julio de 2025, antes de la fijación de precios.
Escenarios ilustrativos. Tablas hipotéticas muestran que un precio final de $110 (↑10%) entrega $1,030.375, mientras que un precio final de $30 (↓70%) devuelve $300; se produce una pérdida total si LLY cierra en $0.
Se recomienda revisar completamente los documentos referenciados (suplemento de producto EA-04-10, suplemento de prospecto y prospecto fechados el 7 de marzo de 2023) antes de invertir.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.(티커 C)가 보증하며, Eli Lilly and Company(LLY)에 연계된 오토콜러블 컨틴전트 쿠폰 주식 연계 증권을 제공합니다. 액면가 $1,000의 선순위 채권은 2028년 7월 27일에 만기되며, 조기 자동 상환이 없는 경우에 한합니다.
수익 프로필. 예정된 분기별 평가일마다 투자자는 LLY 종가가 쿠폰 장벽(초기 가격의 70%) 이상일 경우에만 최소 3.0375%($30.375)의 조건부 쿠폰을 받으며, 이는 연환산 최소 12.15%에 해당합니다. 미지급 쿠폰은 회복되지 않습니다.
오토콜 기능. 2026년 1월 26일부터 마지막 평가일을 제외한 이후 모든 평가일에 LLY 종가가 초기 가격 이상일 경우, 채권은 액면가와 쿠폰을 포함해 자동 상환됩니다. 발행 후 6개월부터 조기 상환이 가능하여 최대 보유 기간과 쿠폰 수령 기간이 제한됩니다.
원금 위험. 만약 채권이 자동 상환되지 않고 2028년 7월 24일 LLY가 최종 장벽(초기 가격의 70%) 아래로 마감하면, 상환금은 $1,000 + ($1,000 × 기초자산 수익률)이 됩니다. 즉, LLY가 장벽 아래로 1% 하락할 때마다 원금의 1%를 잃으며, 최저 0까지 손실이 발생합니다.
주요 경제 조건 및 비용. 발행가: $1,000; 인수 수수료: 최대 $28; 순수익: $972. Citigroup은 판매, 구조화 및 헤징 비용을 반영해 공정 가치를 $909로 평가합니다. 이 증권은 상장되지 않으며, 2차 유동성은 전적으로 Citigroup Global Markets Inc.에 의존합니다.
주요 위험 사항. (i) LLY가 최종 평가 시점에 30% 이상 하락할 경우 최대 100% 원금 손실 가능; (ii) 쿠폰은 보장되지 않음; (iii) 자동 상환으로 인해 고수익 기회 제한 가능; (iv) Citigroup Global Markets Holdings Inc. 및 Citigroup Inc.에 대한 신용 위험; (v) 상품 복잡성, 유동성 부족 및 잠재적 불리한 세금 처리. 예비 보충 문서에는 광범위한 위험 요소가 포함되어 있으며, Citigroup은 2025년 7월 15일 Q2 실적을 발표할 예정이며, 이는 가격 책정 전에 이루어집니다.
예시 시나리오. 가상 표에 따르면 최종 가격이 $110(10% 상승)일 경우 $1,030.375를 지급하며, 최종 가격이 $30(70% 하락)일 경우 $300를 지급합니다; LLY가 $0에 마감하면 전액 손실이 발생합니다.
투자 전에는 반드시 관련 문서(제품 보충서 EA-04-10, 증권신고서 보충서 및 2023년 3월 7일자 증권신고서)를 완전히 검토해야 합니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc. (symbole C), propose des titres liés à des actions avec coupon conditionnel autocallable liés à Eli Lilly and Company (LLY). Les obligations senior libellées en 1 000 $ arrivent à échéance le 27 juillet 2028, sauf remboursement automatique anticipé.
Profil de revenu. À chaque date d’évaluation trimestrielle prévue, les investisseurs recevront un coupon conditionnel d’au moins 3,0375 % (30,375 $), équivalent à un taux annualisé minimum de 12,15 %, seulement si le cours de clôture de LLY est ≥ à la barrière du coupon (70 % du prix initial). Les coupons manqués ne sont pas récupérables.
Caractéristique autocall. À partir du 26 janvier 2026 et à chaque date d’évaluation suivante sauf la dernière, les titres seront automatiquement remboursés à leur valeur nominale plus le coupon si la valeur de clôture de LLY est ≥ à sa valeur initiale. Le remboursement anticipé peut intervenir dès six mois après l’émission, limitant la durée maximale de détention et le flux de coupons.
Capital à risque. Si les titres ne sont pas rappelés et que LLY termine en dessous de la barrière finale (70 % de l’initial) le 24 juillet 2028, le remboursement sera de 1 000 $ + (1 000 $ × rendement de l’actif sous-jacent). Les investisseurs perdent donc 1 % du capital pour chaque 1 % de baisse de LLY sous la barrière, jusqu’à zéro.
Éléments économiques clés et coûts. Prix d’émission : 1 000 $ ; frais de souscription : jusqu’à 28 $ ; produit net : 972 $. Citigroup estime la juste valeur à 909 $, reflétant les coûts incorporés de vente, de structuration et de couverture. Les titres ne seront pas cotés, et la liquidité secondaire dépendra uniquement de Citigroup Global Markets Inc.
Points de risque. (i) Perte en capital pouvant atteindre 100 % si LLY chute de ≥30 % à l’évaluation finale ; (ii) les coupons ne sont pas garantis ; (iii) le remboursement automatique peut limiter le potentiel de rendement élevé ; (iv) exposition au risque de crédit vis-à-vis de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et Citigroup Inc. ; (v) complexité du produit, illiquidité et traitement fiscal potentiellement défavorable. Le supplément préliminaire inclut de nombreux facteurs de risque et indique que Citigroup publiera ses résultats du T2 2025 le 15 juillet 2025, avant la fixation du prix.
Scénarios illustratifs. Des tableaux hypothétiques montrent qu’un prix final de 110 $ (+10 %) rapporte 1 030,375 $, tandis qu’un prix final de 30 $ (-70 %) rapporte 300 $ ; une perte totale survient si LLY clôture à 0 $.
Il est recommandé de lire intégralement les documents référencés (supplément produit EA-04-10, supplément au prospectus et prospectus datés du 7 mars 2023) avant d’investir.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert von Citigroup Inc. (Ticker C), bietet Autocallable Contingent Coupon Equity-Linked Securities mit Bezug auf Eli Lilly and Company (LLY) an. Die Senior Notes mit einem Nennwert von 1.000 $ laufen bis zum 27. Juli 2028, sofern sie nicht vorher automatisch zurückgezahlt werden.
Einkommensprofil. An jedem geplanten vierteljährlichen Bewertungsdatum erhalten Anleger eine bedingte Kuponzahlung von mindestens 3,0375 % (30,375 $), entsprechend einer minimalen annualisierten Rendite von 12,15 %, nur, wenn der Schlusskurs von LLY ≥ der Kupon-Barriere (70 % des Anfangspreises) ist. Verpasste Kupons werden nicht nachgezahlt.
Autocall-Funktion. Ab dem 26. Januar 2026 und an jedem weiteren Bewertungsdatum außer dem letzten werden die Notes automatisch zum Nennwert plus Kupon zurückgezahlt, wenn der Schlusskurs von LLY ≥ dem Anfangswert ist. Eine vorzeitige Rückzahlung ist bereits sechs Monate nach Emission möglich und begrenzt somit die maximale Haltedauer und Kuponzahlungen.
Kapitalrisiko. Wenn die Notes nicht zurückgerufen werden und LLY am 24. Juli 2028 unter der Endbarriere (70 % des Anfangswerts) schließt, erfolgt die Rückzahlung in Höhe von 1.000 $ + (1.000 $ × Underlying-Performance). Anleger verlieren somit 1 % des Kapitals für jeden 1 % Kursrückgang von LLY unterhalb der Barriere, bis auf null.
Wesentliche Wirtschaftsdaten und Kosten. Ausgabepreis: 1.000 $; Zeichnungsgebühr: bis zu 28 $; Nettoerlös: 972 $. Citigroup schätzt den fairen Wert auf 909 $, was eingebettete Verkaufs-, Strukturierungs- und Absicherungskosten widerspiegelt. Die Wertpapiere werden nicht börslich gehandelt, und die Sekundärliquidität hängt ausschließlich von Citigroup Global Markets Inc. ab.
Risikohighlights. (i) Kapitalverlust bis zu 100 %, wenn LLY bei der Schlussbewertung ≥ 30 % fällt; (ii) Kupons sind nicht garantiert; (iii) automatische Rückzahlung kann das hohe Renditepotenzial begrenzen; (iv) Kreditrisiko gegenüber Citigroup Global Markets Holdings Inc. und Citigroup Inc.; (v) Produktkomplexität, Illiquidität und mögliche ungünstige steuerliche Behandlung. Der vorläufige Nachtrag enthält umfangreiche Risikofaktoren und weist darauf hin, dass Citigroup die Ergebnisse für Q2 2025 am 15. Juli 2025 vor der Preisfestsetzung veröffentlicht.
Beispielszenarien. Hypothetische Tabellen zeigen, dass ein Endpreis von 110 $ (↑10 %) 1.030,375 $ liefert, während ein Endpreis von 30 $ (↓70 %) 300 $ zurückzahlt; ein Totalverlust tritt ein, wenn LLY bei 0 $ schließt.
Die referenzierten Dokumente (Produktsupplement EA-04-10, Prospektergänzung & Prospekt vom 7. März 2023) sollten vor einer Investition vollständig geprüft werden.
FAQ
What is the minimum contingent coupon rate on Citigroup’s 2025 ELKS linked to LLY?
When can the Citigroup ELKS be automatically called?
How much principal protection do investors have at maturity?
Why is the estimated value ($909) lower than the $1,000 issue price?
Will the securities be listed on an exchange?
What credit backing supports the payments?
