[6-K] National Grid PLC Current Report (Foreign Issuer)
National Grid plc (NGG) has filed a Form 6-K disclosing Ofgem’s Draft Determination for the RIIO-ET3 price-control period covering April 2026–March 2031. The draft relates to National Grid Electricity Transmission (NGET) and follows the company’s final business plan submission in December 2024. Ofgem continues to acknowledge the need for "significant levels of investment" in the UK transmission network and has proposed allowance decisions for a subset of projects; the remainder will be assessed through in-period mechanisms.
National Grid reiterates its intention to deploy around £60 billion of group-wide capital expenditure between now and March 2029, underscoring the scale of network expansion required to meet rising electrification and decarbonisation targets. Management will scrutinise the draft package to determine whether it offers an "investable" financial framework, highlighting that further progress on incentive mechanisms is still required to balance consumer value with shareholder returns.
The company will engage with Ofgem through the consultation phase leading to a Final Determination expected in December 2025. Securing an attractive allowed return, incentive upside and timely cost recovery will be critical to funding the planned investments while preserving credit metrics and dividend capacity. The filing contains extensive forward-looking-statement disclaimers but no new earnings guidance.
National Grid plc (NGG) ha presentato un Modulo 6-K divulgando la Bozza di Determinazione di Ofgem per il periodo di controllo tariffario RIIO-ET3, che copre da aprile 2026 a marzo 2031. La bozza riguarda National Grid Electricity Transmission (NGET) e segue la presentazione del piano aziendale finale della società a dicembre 2024. Ofgem continua a riconoscere la necessità di "livelli significativi di investimento" nella rete di trasmissione del Regno Unito e ha proposto decisioni sulle allocazioni per un sottoinsieme di progetti; il resto sarà valutato tramite meccanismi in-periodo.
National Grid ribadisce l'intenzione di investire circa 60 miliardi di sterline di spesa in conto capitale a livello di gruppo tra ora e marzo 2029, sottolineando l'entità dell'espansione della rete necessaria per soddisfare l'aumento dell'elettrificazione e degli obiettivi di decarbonizzazione. Il management esaminerà attentamente il pacchetto della bozza per valutare se offre un quadro finanziario "investibile", evidenziando che sono ancora necessari ulteriori progressi sui meccanismi di incentivazione per bilanciare il valore per i consumatori con i rendimenti per gli azionisti.
La società interagirà con Ofgem durante la fase di consultazione che porterà a una Determinazione Finale prevista per dicembre 2025. Ottenere un ritorno consentito attraente, incentivi positivi e un recupero tempestivo dei costi sarà fondamentale per finanziare gli investimenti pianificati, preservando al contempo i parametri creditizi e la capacità di dividendo. La documentazione contiene ampie clausole di esclusione di responsabilità relative a dichiarazioni previsionali, ma nessuna nuova guida sugli utili.
National Grid plc (NGG) ha presentado un Formulario 6-K divulgando la Determinación Provisional de Ofgem para el periodo de control de precios RIIO-ET3, que abarca de abril de 2026 a marzo de 2031. El borrador se refiere a National Grid Electricity Transmission (NGET) y sigue a la presentación del plan empresarial final de la compañía en diciembre de 2024. Ofgem continúa reconociendo la necesidad de "niveles significativos de inversión" en la red de transmisión del Reino Unido y ha propuesto decisiones de asignación para un subconjunto de proyectos; el resto será evaluado mediante mecanismos en el periodo.
National Grid reitera su intención de desplegar alrededor de 60 mil millones de libras esterlinas en gastos de capital a nivel de grupo entre ahora y marzo de 2029, subrayando la magnitud de la expansión de la red necesaria para cumplir con los crecientes objetivos de electrificación y descarbonización. La dirección examinará detenidamente el paquete del borrador para determinar si ofrece un marco financiero "invertible", destacando que aún se requieren avances adicionales en los mecanismos de incentivos para equilibrar el valor para los consumidores con los retornos para los accionistas.
La compañía se comprometerá con Ofgem durante la fase de consulta que conducirá a una Determinación Final prevista para diciembre de 2025. Asegurar un retorno permitido atractivo, incentivos positivos y una recuperación oportuna de costos será fundamental para financiar las inversiones planificadas, al tiempo que se preservan los indicadores crediticios y la capacidad de dividendos. La presentación contiene amplias cláusulas de exención de responsabilidad sobre declaraciones prospectivas, pero no hay nuevas guías de ganancias.
National Grid plc (NGG)는 2026년 4월부터 2031년 3월까지의 RIIO-ET3 가격 통제 기간에 대한 Ofgem의 초안 결정을 공개하는 Form 6-K를 제출했습니다. 이 초안은 National Grid Electricity Transmission (NGET)에 관한 것으로, 2024년 12월 회사의 최종 사업 계획 제출에 따른 것입니다. Ofgem은 영국 송전망에 "상당한 수준의 투자"가 필요함을 계속 인정하며 일부 프로젝트에 대한 허용 결정을 제안했으며, 나머지는 기간 내 메커니즘을 통해 평가할 예정입니다.
National Grid는 2029년 3월까지 그룹 전체에서 약 600억 파운드의 자본 지출을 계획하고 있다고 재확인하며, 전력화 및 탈탄소화 목표 증가에 대응하기 위한 네트워크 확장의 규모를 강조했습니다. 경영진은 초안 패키지가 "투자 가능한" 재정 프레임워크를 제공하는지 면밀히 검토할 것이며, 소비자 가치와 주주 수익 간 균형을 맞추기 위해 인센티브 메커니즘에 대한 추가 진전이 필요함을 강조했습니다.
회사는 2025년 12월에 예상되는 최종 결정에 이르는 협의 단계에서 Ofgem과 협력할 예정입니다. 매력적인 허용 수익, 인센티브 상승 및 적시 비용 회수가 계획된 투자를 자금 조달하는 데 중요하며, 신용 지표와 배당 능력을 유지하는 데 필수적입니다. 제출 문서에는 광범위한 미래 예측 진술 면책 조항이 포함되어 있으나 새로운 수익 가이던스는 없습니다.
National Grid plc (NGG) a déposé un formulaire 6-K divulguant le projet de décision d'Ofgem pour la période de contrôle des prix RIIO-ET3 couvrant d'avril 2026 à mars 2031. Le projet concerne National Grid Electricity Transmission (NGET) et fait suite à la soumission du plan d'affaires final de la société en décembre 2024. Ofgem continue de reconnaître la nécessité de « niveaux d'investissement significatifs » dans le réseau de transmission britannique et a proposé des décisions d'allocation pour un sous-ensemble de projets ; le reste sera évalué via des mécanismes en cours de période.
National Grid réaffirme son intention de déployer environ 60 milliards de livres sterling de dépenses d'investissement au niveau du groupe d'ici mars 2029, soulignant l'ampleur de l'expansion du réseau nécessaire pour atteindre les objectifs croissants d'électrification et de décarbonation. La direction examinera attentivement le projet pour déterminer s'il offre un cadre financier « investissable », en soulignant que des progrès supplémentaires sur les mécanismes d'incitation sont encore nécessaires pour équilibrer la valeur pour les consommateurs et les rendements pour les actionnaires.
La société s'engagera avec Ofgem lors de la phase de consultation menant à une Décision finale attendue en décembre 2025. Obtenir un rendement autorisé attractif, des incitations positives et un recouvrement rapide des coûts sera crucial pour financer les investissements prévus tout en préservant les ratios de crédit et la capacité de dividende. Le dépôt contient de larges clauses de non-responsabilité concernant les déclarations prospectives, mais aucune nouvelle orientation sur les résultats.
National Grid plc (NGG) hat ein Formular 6-K eingereicht, das den Entwurf der Ofgem-Bestimmung für den RIIO-ET3-Preisregulierungszeitraum von April 2026 bis März 2031 offenlegt. Der Entwurf betrifft National Grid Electricity Transmission (NGET) und folgt auf die endgültige Einreichung des Geschäftsplans des Unternehmens im Dezember 2024. Ofgem erkennt weiterhin den Bedarf an "erheblichen Investitionen" im britischen Übertragungsnetz an und hat Zulassungsentscheidungen für einen Teil der Projekte vorgeschlagen; der Rest wird durch Zwischenzeit-Mechanismen bewertet.
National Grid bekräftigt seine Absicht, bis März 2029 rund 60 Milliarden Pfund gruppenweit an Investitionsausgaben zu tätigen, was das Ausmaß der Netzerweiterung unterstreicht, die erforderlich ist, um die steigenden Elektrifizierungs- und Dekarbonisierungsziele zu erreichen. Das Management wird das Entwurfspaket genau prüfen, um festzustellen, ob es einen "investierbaren" finanziellen Rahmen bietet, und weist darauf hin, dass weitere Fortschritte bei den Anreizmechanismen erforderlich sind, um den Nutzen für Verbraucher und die Renditen für Aktionäre auszubalancieren.
Das Unternehmen wird während der Konsultationsphase mit Ofgem zusammenarbeiten, die zu einer Endgültigen Bestimmung erwartet im Dezember 2025 führt. Die Sicherstellung einer attraktiven zulässigen Rendite, Anreizsteigerungen und einer rechtzeitigen Kostenrückgewinnung ist entscheidend für die Finanzierung der geplanten Investitionen bei gleichzeitiger Erhaltung der Kreditkennzahlen und Dividendenausschüttungsfähigkeit. Die Einreichung enthält umfangreiche Haftungsausschlüsse für zukunftsgerichtete Aussagen, jedoch keine neuen Gewinnprognosen.
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Insights
TL;DR – Draft allows capex path but economics still unproven; outcome hinges on December Final Determination.
Ofgem’s draft determination signals policy support for accelerating grid build-out, which is directionally positive for National Grid’s long-term rate-base growth. However, key details—allowed return on equity, cost-of-debt indexation, efficiency targets and incentive mechanics—are only partially addressed. The regulator has approved funding for some projects yet deferred decisions on the rest, creating uncertainty around cash-flow timing and balance-sheet impact. Until the final package is known, investors cannot assess whether the £60 bn programme will be value-accretive or strain leverage. Overall impact is neutral pending clarity.
TL;DR – Big capex story intact; risk-reward unchanged until returns confirmed.
The filing reinforces National Grid’s thesis as a regulated infrastructure grower. A £60 bn spend over five years could drive high-single-digit regulated asset growth if returns match RIIO-ET2 levels. Yet management’s language ("assess whether it delivers an investable package") hints at potential pressure on equity returns or incentive upside. With gearing already elevated post-recent acquisitions, adverse determinations could trigger funding gaps or dividend headwinds. I classify today’s news as informational rather than catalytic.
National Grid plc (NGG) ha presentato un Modulo 6-K divulgando la Bozza di Determinazione di Ofgem per il periodo di controllo tariffario RIIO-ET3, che copre da aprile 2026 a marzo 2031. La bozza riguarda National Grid Electricity Transmission (NGET) e segue la presentazione del piano aziendale finale della società a dicembre 2024. Ofgem continua a riconoscere la necessità di "livelli significativi di investimento" nella rete di trasmissione del Regno Unito e ha proposto decisioni sulle allocazioni per un sottoinsieme di progetti; il resto sarà valutato tramite meccanismi in-periodo.
National Grid ribadisce l'intenzione di investire circa 60 miliardi di sterline di spesa in conto capitale a livello di gruppo tra ora e marzo 2029, sottolineando l'entità dell'espansione della rete necessaria per soddisfare l'aumento dell'elettrificazione e degli obiettivi di decarbonizzazione. Il management esaminerà attentamente il pacchetto della bozza per valutare se offre un quadro finanziario "investibile", evidenziando che sono ancora necessari ulteriori progressi sui meccanismi di incentivazione per bilanciare il valore per i consumatori con i rendimenti per gli azionisti.
La società interagirà con Ofgem durante la fase di consultazione che porterà a una Determinazione Finale prevista per dicembre 2025. Ottenere un ritorno consentito attraente, incentivi positivi e un recupero tempestivo dei costi sarà fondamentale per finanziare gli investimenti pianificati, preservando al contempo i parametri creditizi e la capacità di dividendo. La documentazione contiene ampie clausole di esclusione di responsabilità relative a dichiarazioni previsionali, ma nessuna nuova guida sugli utili.
National Grid plc (NGG) ha presentado un Formulario 6-K divulgando la Determinación Provisional de Ofgem para el periodo de control de precios RIIO-ET3, que abarca de abril de 2026 a marzo de 2031. El borrador se refiere a National Grid Electricity Transmission (NGET) y sigue a la presentación del plan empresarial final de la compañía en diciembre de 2024. Ofgem continúa reconociendo la necesidad de "niveles significativos de inversión" en la red de transmisión del Reino Unido y ha propuesto decisiones de asignación para un subconjunto de proyectos; el resto será evaluado mediante mecanismos en el periodo.
National Grid reitera su intención de desplegar alrededor de 60 mil millones de libras esterlinas en gastos de capital a nivel de grupo entre ahora y marzo de 2029, subrayando la magnitud de la expansión de la red necesaria para cumplir con los crecientes objetivos de electrificación y descarbonización. La dirección examinará detenidamente el paquete del borrador para determinar si ofrece un marco financiero "invertible", destacando que aún se requieren avances adicionales en los mecanismos de incentivos para equilibrar el valor para los consumidores con los retornos para los accionistas.
La compañía se comprometerá con Ofgem durante la fase de consulta que conducirá a una Determinación Final prevista para diciembre de 2025. Asegurar un retorno permitido atractivo, incentivos positivos y una recuperación oportuna de costos será fundamental para financiar las inversiones planificadas, al tiempo que se preservan los indicadores crediticios y la capacidad de dividendos. La presentación contiene amplias cláusulas de exención de responsabilidad sobre declaraciones prospectivas, pero no hay nuevas guías de ganancias.
National Grid plc (NGG)는 2026년 4월부터 2031년 3월까지의 RIIO-ET3 가격 통제 기간에 대한 Ofgem의 초안 결정을 공개하는 Form 6-K를 제출했습니다. 이 초안은 National Grid Electricity Transmission (NGET)에 관한 것으로, 2024년 12월 회사의 최종 사업 계획 제출에 따른 것입니다. Ofgem은 영국 송전망에 "상당한 수준의 투자"가 필요함을 계속 인정하며 일부 프로젝트에 대한 허용 결정을 제안했으며, 나머지는 기간 내 메커니즘을 통해 평가할 예정입니다.
National Grid는 2029년 3월까지 그룹 전체에서 약 600억 파운드의 자본 지출을 계획하고 있다고 재확인하며, 전력화 및 탈탄소화 목표 증가에 대응하기 위한 네트워크 확장의 규모를 강조했습니다. 경영진은 초안 패키지가 "투자 가능한" 재정 프레임워크를 제공하는지 면밀히 검토할 것이며, 소비자 가치와 주주 수익 간 균형을 맞추기 위해 인센티브 메커니즘에 대한 추가 진전이 필요함을 강조했습니다.
회사는 2025년 12월에 예상되는 최종 결정에 이르는 협의 단계에서 Ofgem과 협력할 예정입니다. 매력적인 허용 수익, 인센티브 상승 및 적시 비용 회수가 계획된 투자를 자금 조달하는 데 중요하며, 신용 지표와 배당 능력을 유지하는 데 필수적입니다. 제출 문서에는 광범위한 미래 예측 진술 면책 조항이 포함되어 있으나 새로운 수익 가이던스는 없습니다.
National Grid plc (NGG) a déposé un formulaire 6-K divulguant le projet de décision d'Ofgem pour la période de contrôle des prix RIIO-ET3 couvrant d'avril 2026 à mars 2031. Le projet concerne National Grid Electricity Transmission (NGET) et fait suite à la soumission du plan d'affaires final de la société en décembre 2024. Ofgem continue de reconnaître la nécessité de « niveaux d'investissement significatifs » dans le réseau de transmission britannique et a proposé des décisions d'allocation pour un sous-ensemble de projets ; le reste sera évalué via des mécanismes en cours de période.
National Grid réaffirme son intention de déployer environ 60 milliards de livres sterling de dépenses d'investissement au niveau du groupe d'ici mars 2029, soulignant l'ampleur de l'expansion du réseau nécessaire pour atteindre les objectifs croissants d'électrification et de décarbonation. La direction examinera attentivement le projet pour déterminer s'il offre un cadre financier « investissable », en soulignant que des progrès supplémentaires sur les mécanismes d'incitation sont encore nécessaires pour équilibrer la valeur pour les consommateurs et les rendements pour les actionnaires.
La société s'engagera avec Ofgem lors de la phase de consultation menant à une Décision finale attendue en décembre 2025. Obtenir un rendement autorisé attractif, des incitations positives et un recouvrement rapide des coûts sera crucial pour financer les investissements prévus tout en préservant les ratios de crédit et la capacité de dividende. Le dépôt contient de larges clauses de non-responsabilité concernant les déclarations prospectives, mais aucune nouvelle orientation sur les résultats.
National Grid plc (NGG) hat ein Formular 6-K eingereicht, das den Entwurf der Ofgem-Bestimmung für den RIIO-ET3-Preisregulierungszeitraum von April 2026 bis März 2031 offenlegt. Der Entwurf betrifft National Grid Electricity Transmission (NGET) und folgt auf die endgültige Einreichung des Geschäftsplans des Unternehmens im Dezember 2024. Ofgem erkennt weiterhin den Bedarf an "erheblichen Investitionen" im britischen Übertragungsnetz an und hat Zulassungsentscheidungen für einen Teil der Projekte vorgeschlagen; der Rest wird durch Zwischenzeit-Mechanismen bewertet.
National Grid bekräftigt seine Absicht, bis März 2029 rund 60 Milliarden Pfund gruppenweit an Investitionsausgaben zu tätigen, was das Ausmaß der Netzerweiterung unterstreicht, die erforderlich ist, um die steigenden Elektrifizierungs- und Dekarbonisierungsziele zu erreichen. Das Management wird das Entwurfspaket genau prüfen, um festzustellen, ob es einen "investierbaren" finanziellen Rahmen bietet, und weist darauf hin, dass weitere Fortschritte bei den Anreizmechanismen erforderlich sind, um den Nutzen für Verbraucher und die Renditen für Aktionäre auszubalancieren.
Das Unternehmen wird während der Konsultationsphase mit Ofgem zusammenarbeiten, die zu einer Endgültigen Bestimmung erwartet im Dezember 2025 führt. Die Sicherstellung einer attraktiven zulässigen Rendite, Anreizsteigerungen und einer rechtzeitigen Kostenrückgewinnung ist entscheidend für die Finanzierung der geplanten Investitionen bei gleichzeitiger Erhaltung der Kreditkennzahlen und Dividendenausschüttungsfähigkeit. Die Einreichung enthält umfangreiche Haftungsausschlüsse für zukunftsgerichtete Aussagen, jedoch keine neuen Gewinnprognosen.