[Form 4] NNN REIT, Inc. Insider Trading Activity
Generac Holdings (GNRC) delivered solid topline and earnings growth in Q2-25. Net sales rose 6.3% YoY to $1.06 billion, driven by 7% domestic growth and balanced contributions from Residential (+7%) and C&I (+5%) products. Gross margin expanded 170 bp to 39.3%, lifting net income attributable to GNRC 25% to $74.0 million and diluted EPS to $1.25 (vs $0.97).
For the six-month period, revenue climbed 6.1% to $2.00 billion while EPS advanced 45% to $1.98. Adjusted EBITDA improved 14% YoY to $187.6 million (Q2) and 16% to $337.2 million (H1), reflecting operating leverage and lower interest expense.
Cash flow was weaker: operating cash flow fell to $130 million (-31%) and capex jumped to $89 million, producing negative FCF. Cash declined $58 million to $224 million, while inventories swelled 22% to $1.25 billion. Total debt (incl. leases) increased 5% to $1.37 billion; net leverage stayed manageable at ~2.0× Adj. EBITDA but bears watching.
The company repurchased $148 million of stock YTD and recorded $8.7 million of litigation and regulatory charges plus $7.4 million of unrealized hedge losses. Favorable FX contributed $95.9 million to OCI. Management is assessing tax implications of the newly enacted “One Big Beautiful Bill Act.”
Key takeaways for investors:
- Demand recovery and margin expansion are driving double-digit EPS growth.
- Working-capital build and high capex pressured cash; inventory normalization is a catalyst.
- Legal expenses, derivatives volatility, and rising capex represent risk factors.
Generac Holdings (GNRC) ha registrato una solida crescita dei ricavi e degli utili nel secondo trimestre 2025. Le vendite nette sono aumentate del 6,3% su base annua, raggiungendo 1,06 miliardi di dollari, trainate da una crescita domestica del 7% e da contributi equilibrati dai prodotti Residential (+7%) e C&I (+5%). Il margine lordo è salito di 170 punti base al 39,3%, portando l'utile netto attribuibile a GNRC a +25% a 74,0 milioni di dollari e l'utile diluito per azione a 1,25 dollari (da 0,97 dollari).
Nel periodo di sei mesi, i ricavi sono cresciuti del 6,1% a 2,00 miliardi di dollari, mentre l'utile per azione è aumentato del 45% a 1,98 dollari. L'EBITDA rettificato è migliorato del 14% su base annua a 187,6 milioni di dollari (Q2) e del 16% a 337,2 milioni di dollari (H1), riflettendo leva operativa e minori oneri finanziari.
I flussi di cassa sono stati più deboli: il flusso di cassa operativo è sceso a 130 milioni di dollari (-31%) e gli investimenti sono aumentati a 89 milioni di dollari, generando flussi di cassa liberi negativi. La liquidità è diminuita di 58 milioni a 224 milioni di dollari, mentre le scorte sono aumentate del 22% a 1,25 miliardi di dollari. Il debito totale (inclusi i leasing) è cresciuto del 5% a 1,37 miliardi di dollari; la leva finanziaria netta è rimasta gestibile intorno a ~2,0× EBITDA rettificato, ma va monitorata.
L'azienda ha riacquistato azioni per 148 milioni di dollari da inizio anno e ha registrato 8,7 milioni di dollari di oneri legali e regolatori oltre a 7,4 milioni di dollari di perdite non realizzate su coperture. Il cambio favorevole ha contribuito con 95,9 milioni di dollari all'OCI. Il management sta valutando le implicazioni fiscali della nuova legge "One Big Beautiful Bill Act".
Punti chiave per gli investitori:
- La ripresa della domanda e l'espansione dei margini guidano una crescita a doppia cifra dell'EPS.
- L'aumento del capitale circolante e l'elevato capex hanno pesato sui flussi di cassa; la normalizzazione delle scorte rappresenta un catalizzatore.
- Spese legali, volatilità dei derivati e aumento del capex sono fattori di rischio.
Generac Holdings (GNRC) presentó un sólido crecimiento en ingresos y ganancias en el segundo trimestre de 2025. Las ventas netas aumentaron un 6,3% interanual hasta 1.060 millones de dólares, impulsadas por un crecimiento doméstico del 7% y contribuciones equilibradas de los productos Residencial (+7%) y C&I (+5%). El margen bruto se amplió 170 puntos básicos hasta el 39,3%, elevando la utilidad neta atribuible a GNRC un 25% hasta 74,0 millones de dólares y las ganancias diluidas por acción a 1,25 dólares (frente a 0,97 dólares).
En el período de seis meses, los ingresos aumentaron un 6,1% hasta 2.000 millones de dólares, mientras que las ganancias por acción avanzaron un 45% hasta 1,98 dólares. El EBITDA ajustado mejoró un 14% interanual hasta 187,6 millones de dólares (Q2) y un 16% hasta 337,2 millones de dólares (H1), reflejando apalancamiento operativo y menores gastos por intereses.
El flujo de caja fue más débil: el flujo de caja operativo cayó a 130 millones de dólares (-31%) y la inversión en capital subió a 89 millones de dólares, generando flujo de caja libre negativo. El efectivo disminuyó 58 millones hasta 224 millones de dólares, mientras que los inventarios crecieron un 22% hasta 1.250 millones de dólares. La deuda total (incluidos arrendamientos) aumentó un 5% hasta 1.370 millones de dólares; el apalancamiento neto se mantuvo manejable en alrededor de ~2,0× EBITDA ajustado, pero requiere seguimiento.
La compañía recompró acciones por 148 millones de dólares en lo que va del año y registró 8,7 millones de dólares en cargos legales y regulatorios además de 7,4 millones de dólares en pérdidas no realizadas por coberturas. El tipo de cambio favorable contribuyó con 95,9 millones de dólares a OCI. La dirección está evaluando las implicaciones fiscales de la recién promulgada "One Big Beautiful Bill Act".
Puntos clave para los inversores:
- La recuperación de la demanda y la expansión de márgenes están impulsando un crecimiento de dos dígitos en las ganancias por acción.
- El aumento del capital de trabajo y el alto capex presionaron el flujo de caja; la normalización del inventario es un catalizador.
- Los gastos legales, la volatilidad de los derivados y el aumento del capex representan factores de riesgo.
Generac Holdings (GNRC)는 2025년 2분기에 견고한 매출 및 이익 성장을 기록했습니다. 순매출은 전년 대비 6.3% 증가한 10억 6천만 달러로, 7%의 국내 성장과 주거용(Residential, +7%) 및 상업·산업용(C&I, +5%) 제품의 균형 잡힌 기여에 힘입었습니다. 총이익률은 170bp 상승한 39.3%를 기록하며, GNRC 귀속 순이익은 25% 증가한 7,400만 달러, 희석 주당순이익(EPS)은 1.25달러(이전 0.97달러)로 상승했습니다.
6개월 누적 기간 동안 매출은 6.1% 증가한 20억 달러, EPS는 45% 상승한 1.98달러를 기록했습니다. 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 14% 증가한 1억 8,760만 달러(Q2)와 16% 증가한 3억 3,720만 달러(H1)를 기록하며 영업 레버리지와 이자 비용 감소를 반영했습니다.
현금 흐름은 약화되었습니다: 영업 현금 흐름은 1억 3,000만 달러로 31% 감소했고, 자본적 지출은 8,900만 달러로 급증해 자유 현금 흐름이 마이너스를 기록했습니다. 현금은 5,800만 달러 감소한 2억 2,400만 달러였으며, 재고는 22% 증가한 12억 5천만 달러로 불어났습니다. 총 부채(리스 포함)는 5% 증가한 13억 7천만 달러였고, 순 레버리지는 약 2.0배 조정 EBITDA로 관리 가능한 수준이나 주의가 필요합니다.
회사는 연초 이후 1억 4,800만 달러 규모의 자사주를 매입했으며, 870만 달러의 소송 및 규제 비용과 740만 달러의 미실현 헤지 손실을 기록했습니다. 유리한 환율 변동이 기타포괄손익(OCI)에 9,590만 달러를 기여했습니다. 경영진은 새로 제정된 "One Big Beautiful Bill Act"의 세금 영향 평가를 진행 중입니다.
투자자를 위한 주요 시사점:
- 수요 회복과 마진 확장이 두 자릿수 EPS 성장의 원동력입니다.
- 운전자본 증가와 높은 자본적 지출이 현금 흐름에 압박을 가했으며, 재고 정상화가 촉매제가 될 것입니다.
- 법적 비용, 파생상품 변동성, 증가하는 자본적 지출이 위험 요인입니다.
Generac Holdings (GNRC) a affiché une croissance solide de son chiffre d'affaires et de ses bénéfices au deuxième trimestre 2025. Les ventes nettes ont augmenté de 6,3 % en glissement annuel pour atteindre 1,06 milliard de dollars, soutenues par une croissance domestique de 7 % et des contributions équilibrées des produits résidentiels (+7 %) et C&I (+5 %). La marge brute s'est élargie de 170 points de base à 39,3 %, ce qui a porté le bénéfice net attribuable à GNRC à +25 % à 74,0 millions de dollars et le BPA dilué à 1,25 $ (contre 0,97 $).
Sur la période de six mois, le chiffre d'affaires a progressé de 6,1 % pour atteindre 2,00 milliards de dollars, tandis que le BPA a augmenté de 45 % à 1,98 $. L'EBITDA ajusté s'est amélioré de 14 % en glissement annuel à 187,6 millions de dollars (T2) et de 16 % à 337,2 millions de dollars (S1), reflétant un effet de levier opérationnel et une baisse des charges d'intérêts.
Les flux de trésorerie ont été plus faibles : le flux de trésorerie opérationnel a chuté à 130 millions de dollars (-31 %) et les dépenses d'investissement ont bondi à 89 millions de dollars, produisant un flux de trésorerie disponible négatif. La trésorerie a diminué de 58 millions à 224 millions de dollars, tandis que les stocks ont augmenté de 22 % à 1,25 milliard de dollars. La dette totale (y compris les contrats de location) a augmenté de 5 % à 1,37 milliard de dollars ; l'endettement net est resté gérable à environ ~2,0× l'EBITDA ajusté, mais mérite une surveillance.
La société a racheté pour 148 millions de dollars d'actions depuis le début de l'année et a enregistré 8,7 millions de dollars de charges liées à des litiges et régulations ainsi que 7,4 millions de dollars de pertes latentes sur couvertures. Un effet de change favorable a contribué pour 95,9 millions de dollars aux autres éléments du résultat global (OCI). La direction évalue les implications fiscales de la nouvelle loi "One Big Beautiful Bill Act".
Points clés pour les investisseurs :
- La reprise de la demande et l'expansion des marges stimulent une croissance à deux chiffres du BPA.
- L'augmentation du fonds de roulement et les investissements élevés ont pesé sur la trésorerie ; la normalisation des stocks constitue un catalyseur.
- Les dépenses juridiques, la volatilité des dérivés et la hausse des investissements représentent des facteurs de risque.
Generac Holdings (GNRC) erzielte im zweiten Quartal 2025 ein solides Umsatz- und Gewinnwachstum. Der Nettoumsatz stieg im Jahresvergleich um 6,3 % auf 1,06 Milliarden US-Dollar, angetrieben durch ein inländisches Wachstum von 7 % sowie ausgewogene Beiträge aus den Bereichen Residential (+7 %) und C&I (+5 %). Die Bruttomarge erhöhte sich um 170 Basispunkte auf 39,3 %, was den auf GNRC entfallenden Nettogewinn um 25 % auf 74,0 Millionen US-Dollar und das verwässerte Ergebnis je Aktie auf 1,25 US-Dollar (vorher 0,97 US-Dollar) anhob.
Für den Sechsmonatszeitraum stiegen die Umsatzerlöse um 6,1 % auf 2,00 Milliarden US-Dollar, während das Ergebnis je Aktie um 45 % auf 1,98 US-Dollar zulegte. Das bereinigte EBITDA verbesserte sich im Jahresvergleich um 14 % auf 187,6 Millionen US-Dollar (Q2) und um 16 % auf 337,2 Millionen US-Dollar (H1), was auf operative Hebelwirkung und geringere Zinsaufwendungen zurückzuführen ist.
Der Cashflow war schwächer: Der operative Cashflow sank um 31 % auf 130 Millionen US-Dollar, und die Investitionen stiegen auf 89 Millionen US-Dollar, was zu negativem freien Cashflow führte. Die liquiden Mittel sanken um 58 Millionen auf 224 Millionen US-Dollar, während die Lagerbestände um 22 % auf 1,25 Milliarden US-Dollar zunahmen. Die Gesamtverschuldung (einschließlich Leasingverbindlichkeiten) stieg um 5 % auf 1,37 Milliarden US-Dollar; die Nettoverschuldung blieb mit etwa dem 2,0-fachen des bereinigten EBITDA beherrschbar, sollte jedoch beobachtet werden.
Das Unternehmen hat seit Jahresbeginn Aktien im Wert von 148 Millionen US-Dollar zurückgekauft und 8,7 Millionen US-Dollar an Rechts- und Regulierungsaufwendungen sowie 7,4 Millionen US-Dollar an nicht realisierten Absicherungsverlusten verbucht. Wechselkursvorteile trugen 95,9 Millionen US-Dollar zum sonstigen Ergebnis (OCI) bei. Das Management prüft die steuerlichen Auswirkungen des neu verabschiedeten "One Big Beautiful Bill Act".
Wichtige Erkenntnisse für Investoren:
- Die Nachfrageerholung und Margenausweitung treiben ein zweistelliges Gewinnwachstum je Aktie an.
- Der Aufbau des Working Capitals und hohe Investitionen belasteten den Cashflow; eine Normalisierung der Lagerbestände ist ein positiver Auslöser.
- Rechtskosten, Volatilität bei Derivaten und steigende Investitionen stellen Risikofaktoren dar.
- None.
- None.
Insights
TL;DR – Q2 shows accelerating earnings and margin recovery, but cash generation lags.
Revenue outpaced expectations on broad-based product strength, aided by easier comps and resilient residential demand. 170 bp GM expansion plus SG&A discipline lifted Adj. EBITDA margin 110 bp. Interest expense dropped 22% after refinancing, magnifying EPS growth. However, inventories jumped $223 million YoY and capex doubled, producing negative free cash and a $58 million cash burn. Net debt edged higher but leverage remains acceptable. Litigation provisions, swap losses and Wallbox mark-downs continue to create P&L noise. Overall, fundamentals are improving, but balance-sheet and legal overhangs temper the upside.
TL;DR – Leverage stable near 2×; liquidity adequate though FCF negative.
Total debt rose to $1.37 billion, but higher EBITDA kept net leverage roughly unchanged. Interest coverage strengthened to 6.1× (EBITDA/interest) versus 4.4× prior-year, reflecting refinancing and earnings growth. Liquidity consists of $224 million cash plus a $90 million draw on the revolver; borrowings remain comfortably below covenant thresholds. Inventory build tied up working capital; any destocking should quickly restore FCF. No near-term maturities before 2027 on Tranche A and 2031 on Term Loan B reduce refinancing risk. Credit view: modestly positive but contingent on inventory normalization.
Generac Holdings (GNRC) ha registrato una solida crescita dei ricavi e degli utili nel secondo trimestre 2025. Le vendite nette sono aumentate del 6,3% su base annua, raggiungendo 1,06 miliardi di dollari, trainate da una crescita domestica del 7% e da contributi equilibrati dai prodotti Residential (+7%) e C&I (+5%). Il margine lordo è salito di 170 punti base al 39,3%, portando l'utile netto attribuibile a GNRC a +25% a 74,0 milioni di dollari e l'utile diluito per azione a 1,25 dollari (da 0,97 dollari).
Nel periodo di sei mesi, i ricavi sono cresciuti del 6,1% a 2,00 miliardi di dollari, mentre l'utile per azione è aumentato del 45% a 1,98 dollari. L'EBITDA rettificato è migliorato del 14% su base annua a 187,6 milioni di dollari (Q2) e del 16% a 337,2 milioni di dollari (H1), riflettendo leva operativa e minori oneri finanziari.
I flussi di cassa sono stati più deboli: il flusso di cassa operativo è sceso a 130 milioni di dollari (-31%) e gli investimenti sono aumentati a 89 milioni di dollari, generando flussi di cassa liberi negativi. La liquidità è diminuita di 58 milioni a 224 milioni di dollari, mentre le scorte sono aumentate del 22% a 1,25 miliardi di dollari. Il debito totale (inclusi i leasing) è cresciuto del 5% a 1,37 miliardi di dollari; la leva finanziaria netta è rimasta gestibile intorno a ~2,0× EBITDA rettificato, ma va monitorata.
L'azienda ha riacquistato azioni per 148 milioni di dollari da inizio anno e ha registrato 8,7 milioni di dollari di oneri legali e regolatori oltre a 7,4 milioni di dollari di perdite non realizzate su coperture. Il cambio favorevole ha contribuito con 95,9 milioni di dollari all'OCI. Il management sta valutando le implicazioni fiscali della nuova legge "One Big Beautiful Bill Act".
Punti chiave per gli investitori:
- La ripresa della domanda e l'espansione dei margini guidano una crescita a doppia cifra dell'EPS.
- L'aumento del capitale circolante e l'elevato capex hanno pesato sui flussi di cassa; la normalizzazione delle scorte rappresenta un catalizzatore.
- Spese legali, volatilità dei derivati e aumento del capex sono fattori di rischio.
Generac Holdings (GNRC) presentó un sólido crecimiento en ingresos y ganancias en el segundo trimestre de 2025. Las ventas netas aumentaron un 6,3% interanual hasta 1.060 millones de dólares, impulsadas por un crecimiento doméstico del 7% y contribuciones equilibradas de los productos Residencial (+7%) y C&I (+5%). El margen bruto se amplió 170 puntos básicos hasta el 39,3%, elevando la utilidad neta atribuible a GNRC un 25% hasta 74,0 millones de dólares y las ganancias diluidas por acción a 1,25 dólares (frente a 0,97 dólares).
En el período de seis meses, los ingresos aumentaron un 6,1% hasta 2.000 millones de dólares, mientras que las ganancias por acción avanzaron un 45% hasta 1,98 dólares. El EBITDA ajustado mejoró un 14% interanual hasta 187,6 millones de dólares (Q2) y un 16% hasta 337,2 millones de dólares (H1), reflejando apalancamiento operativo y menores gastos por intereses.
El flujo de caja fue más débil: el flujo de caja operativo cayó a 130 millones de dólares (-31%) y la inversión en capital subió a 89 millones de dólares, generando flujo de caja libre negativo. El efectivo disminuyó 58 millones hasta 224 millones de dólares, mientras que los inventarios crecieron un 22% hasta 1.250 millones de dólares. La deuda total (incluidos arrendamientos) aumentó un 5% hasta 1.370 millones de dólares; el apalancamiento neto se mantuvo manejable en alrededor de ~2,0× EBITDA ajustado, pero requiere seguimiento.
La compañía recompró acciones por 148 millones de dólares en lo que va del año y registró 8,7 millones de dólares en cargos legales y regulatorios además de 7,4 millones de dólares en pérdidas no realizadas por coberturas. El tipo de cambio favorable contribuyó con 95,9 millones de dólares a OCI. La dirección está evaluando las implicaciones fiscales de la recién promulgada "One Big Beautiful Bill Act".
Puntos clave para los inversores:
- La recuperación de la demanda y la expansión de márgenes están impulsando un crecimiento de dos dígitos en las ganancias por acción.
- El aumento del capital de trabajo y el alto capex presionaron el flujo de caja; la normalización del inventario es un catalizador.
- Los gastos legales, la volatilidad de los derivados y el aumento del capex representan factores de riesgo.
Generac Holdings (GNRC)는 2025년 2분기에 견고한 매출 및 이익 성장을 기록했습니다. 순매출은 전년 대비 6.3% 증가한 10억 6천만 달러로, 7%의 국내 성장과 주거용(Residential, +7%) 및 상업·산업용(C&I, +5%) 제품의 균형 잡힌 기여에 힘입었습니다. 총이익률은 170bp 상승한 39.3%를 기록하며, GNRC 귀속 순이익은 25% 증가한 7,400만 달러, 희석 주당순이익(EPS)은 1.25달러(이전 0.97달러)로 상승했습니다.
6개월 누적 기간 동안 매출은 6.1% 증가한 20억 달러, EPS는 45% 상승한 1.98달러를 기록했습니다. 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 14% 증가한 1억 8,760만 달러(Q2)와 16% 증가한 3억 3,720만 달러(H1)를 기록하며 영업 레버리지와 이자 비용 감소를 반영했습니다.
현금 흐름은 약화되었습니다: 영업 현금 흐름은 1억 3,000만 달러로 31% 감소했고, 자본적 지출은 8,900만 달러로 급증해 자유 현금 흐름이 마이너스를 기록했습니다. 현금은 5,800만 달러 감소한 2억 2,400만 달러였으며, 재고는 22% 증가한 12억 5천만 달러로 불어났습니다. 총 부채(리스 포함)는 5% 증가한 13억 7천만 달러였고, 순 레버리지는 약 2.0배 조정 EBITDA로 관리 가능한 수준이나 주의가 필요합니다.
회사는 연초 이후 1억 4,800만 달러 규모의 자사주를 매입했으며, 870만 달러의 소송 및 규제 비용과 740만 달러의 미실현 헤지 손실을 기록했습니다. 유리한 환율 변동이 기타포괄손익(OCI)에 9,590만 달러를 기여했습니다. 경영진은 새로 제정된 "One Big Beautiful Bill Act"의 세금 영향 평가를 진행 중입니다.
투자자를 위한 주요 시사점:
- 수요 회복과 마진 확장이 두 자릿수 EPS 성장의 원동력입니다.
- 운전자본 증가와 높은 자본적 지출이 현금 흐름에 압박을 가했으며, 재고 정상화가 촉매제가 될 것입니다.
- 법적 비용, 파생상품 변동성, 증가하는 자본적 지출이 위험 요인입니다.
Generac Holdings (GNRC) a affiché une croissance solide de son chiffre d'affaires et de ses bénéfices au deuxième trimestre 2025. Les ventes nettes ont augmenté de 6,3 % en glissement annuel pour atteindre 1,06 milliard de dollars, soutenues par une croissance domestique de 7 % et des contributions équilibrées des produits résidentiels (+7 %) et C&I (+5 %). La marge brute s'est élargie de 170 points de base à 39,3 %, ce qui a porté le bénéfice net attribuable à GNRC à +25 % à 74,0 millions de dollars et le BPA dilué à 1,25 $ (contre 0,97 $).
Sur la période de six mois, le chiffre d'affaires a progressé de 6,1 % pour atteindre 2,00 milliards de dollars, tandis que le BPA a augmenté de 45 % à 1,98 $. L'EBITDA ajusté s'est amélioré de 14 % en glissement annuel à 187,6 millions de dollars (T2) et de 16 % à 337,2 millions de dollars (S1), reflétant un effet de levier opérationnel et une baisse des charges d'intérêts.
Les flux de trésorerie ont été plus faibles : le flux de trésorerie opérationnel a chuté à 130 millions de dollars (-31 %) et les dépenses d'investissement ont bondi à 89 millions de dollars, produisant un flux de trésorerie disponible négatif. La trésorerie a diminué de 58 millions à 224 millions de dollars, tandis que les stocks ont augmenté de 22 % à 1,25 milliard de dollars. La dette totale (y compris les contrats de location) a augmenté de 5 % à 1,37 milliard de dollars ; l'endettement net est resté gérable à environ ~2,0× l'EBITDA ajusté, mais mérite une surveillance.
La société a racheté pour 148 millions de dollars d'actions depuis le début de l'année et a enregistré 8,7 millions de dollars de charges liées à des litiges et régulations ainsi que 7,4 millions de dollars de pertes latentes sur couvertures. Un effet de change favorable a contribué pour 95,9 millions de dollars aux autres éléments du résultat global (OCI). La direction évalue les implications fiscales de la nouvelle loi "One Big Beautiful Bill Act".
Points clés pour les investisseurs :
- La reprise de la demande et l'expansion des marges stimulent une croissance à deux chiffres du BPA.
- L'augmentation du fonds de roulement et les investissements élevés ont pesé sur la trésorerie ; la normalisation des stocks constitue un catalyseur.
- Les dépenses juridiques, la volatilité des dérivés et la hausse des investissements représentent des facteurs de risque.
Generac Holdings (GNRC) erzielte im zweiten Quartal 2025 ein solides Umsatz- und Gewinnwachstum. Der Nettoumsatz stieg im Jahresvergleich um 6,3 % auf 1,06 Milliarden US-Dollar, angetrieben durch ein inländisches Wachstum von 7 % sowie ausgewogene Beiträge aus den Bereichen Residential (+7 %) und C&I (+5 %). Die Bruttomarge erhöhte sich um 170 Basispunkte auf 39,3 %, was den auf GNRC entfallenden Nettogewinn um 25 % auf 74,0 Millionen US-Dollar und das verwässerte Ergebnis je Aktie auf 1,25 US-Dollar (vorher 0,97 US-Dollar) anhob.
Für den Sechsmonatszeitraum stiegen die Umsatzerlöse um 6,1 % auf 2,00 Milliarden US-Dollar, während das Ergebnis je Aktie um 45 % auf 1,98 US-Dollar zulegte. Das bereinigte EBITDA verbesserte sich im Jahresvergleich um 14 % auf 187,6 Millionen US-Dollar (Q2) und um 16 % auf 337,2 Millionen US-Dollar (H1), was auf operative Hebelwirkung und geringere Zinsaufwendungen zurückzuführen ist.
Der Cashflow war schwächer: Der operative Cashflow sank um 31 % auf 130 Millionen US-Dollar, und die Investitionen stiegen auf 89 Millionen US-Dollar, was zu negativem freien Cashflow führte. Die liquiden Mittel sanken um 58 Millionen auf 224 Millionen US-Dollar, während die Lagerbestände um 22 % auf 1,25 Milliarden US-Dollar zunahmen. Die Gesamtverschuldung (einschließlich Leasingverbindlichkeiten) stieg um 5 % auf 1,37 Milliarden US-Dollar; die Nettoverschuldung blieb mit etwa dem 2,0-fachen des bereinigten EBITDA beherrschbar, sollte jedoch beobachtet werden.
Das Unternehmen hat seit Jahresbeginn Aktien im Wert von 148 Millionen US-Dollar zurückgekauft und 8,7 Millionen US-Dollar an Rechts- und Regulierungsaufwendungen sowie 7,4 Millionen US-Dollar an nicht realisierten Absicherungsverlusten verbucht. Wechselkursvorteile trugen 95,9 Millionen US-Dollar zum sonstigen Ergebnis (OCI) bei. Das Management prüft die steuerlichen Auswirkungen des neu verabschiedeten "One Big Beautiful Bill Act".
Wichtige Erkenntnisse für Investoren:
- Die Nachfrageerholung und Margenausweitung treiben ein zweistelliges Gewinnwachstum je Aktie an.
- Der Aufbau des Working Capitals und hohe Investitionen belasteten den Cashflow; eine Normalisierung der Lagerbestände ist ein positiver Auslöser.
- Rechtskosten, Volatilität bei Derivaten und steigende Investitionen stellen Risikofaktoren dar.
