[424B3] National Rural Utilities Cooperative Finance Corporation 5.500% Subordinated Notes due 2064 (Subordinated Deferrable Interest Notes) Prospectus Filed Pursuant to Rule 424(b)(3)
National Rural Utilities Cooperative Finance Corp (NRUC) filed Pricing Supplement No. 635 under its shelf registration (333-275151) for a $171,000 senior unsecured InterNotes® offering. The notes carry a 4.10% fixed coupon paid monthly, price at 100%, with a gross concession of 0.55% and net proceeds of $170,059.50. The security (CUSIP 63743F3L8) is non-callable, includes a survivor’s option, and matures on 06/15/2027; first coupon date is 07/15/2025 with an initial payment of $2.16 per $1,000 denomination.
The offer window ran from 06/16/2025 to 06/23/2025, with trade date on 06/23/2025 (12:00 p.m. ET) and settlement on 06/26/2025 via DTC (number 0235). Minimum purchase is $1,000 in $1,000 increments. InspereX LLC acts as lead agent alongside Citigroup, Wells Fargo, and RBC; U.S. Bank Trust Company, N.A. serves as trustee.
Legal counsel Hogan Lovells US LLP opines that, upon proper issuance, the notes will constitute valid and binding obligations of NRUC, subject to customary bankruptcy and equitable principles. The opinion is limited to District of Columbia cooperative law and New York state law.
No redemption provisions, credit ratings, or comparative yield metrics are disclosed. Given the modest size of the issuance, the filing is routine and has limited balance-sheet impact but provides investors a short-dated, fixed-rate debt option with monthly income.
National Rural Utilities Cooperative Finance Corp (NRUC) ha depositato il Pricing Supplement n. 635 nell'ambito della sua registrazione a scaffale (333-275151) per un offerta di InterNotes® senior unsecured da 171.000 dollari. Le obbligazioni presentano un coupon fisso del 4,10% pagato mensilmente, prezzo al 100%, con una concessione lorda dello 0,55% e proventi netti pari a 170.059,50 dollari. Il titolo (CUSIP 63743F3L8) è non richiamabile, include un opzione sopravvissuto e scade il 15/06/2027; la prima data di coupon è il 15/07/2025 con un pagamento iniziale di 2,16 dollari per ogni taglio da 1.000 dollari.
La finestra di offerta è stata aperta dal 16/06/2025 al 23/06/2025, con data di negoziazione il 23/06/2025 (ore 12:00 ET) e regolamento il 26/06/2025 tramite DTC (numero 0235). L'acquisto minimo è di 1.000 dollari in incrementi di 1.000 dollari. InspereX LLC agisce come agente principale insieme a Citigroup, Wells Fargo e RBC; U.S. Bank Trust Company, N.A. funge da trustee.
Il consulente legale Hogan Lovells US LLP ritiene che, a corretta emissione, le obbligazioni costituiranno obbligazioni valide e vincolanti di NRUC, soggette a principi consueti di fallimento ed equità. Il parere è limitato alla legge cooperativa del Distretto di Columbia e alla legge dello Stato di New York.
Non sono state divulgate clausole di rimborso, rating creditizi o metriche di rendimento comparativo. Data la modesta dimensione dell'emissione, la registrazione è di routine e ha un impatto limitato sul bilancio, ma offre agli investitori un'opzione di debito a tasso fisso a breve termine con reddito mensile.
National Rural Utilities Cooperative Finance Corp (NRUC) presentó el Suplemento de Precio No. 635 bajo su registro en estantería (333-275151) para una oferta de InterNotes® senior no garantizados por $171,000. Los bonos tienen un cupón fijo del 4.10% pagadero mensualmente, precio al 100%, con una concesión bruta del 0.55% y ingresos netos de $170,059.50. El valor (CUSIP 63743F3L8) es no rescatable, incluye una opción de sobreviviente y vence el 15/06/2027; la primera fecha de cupón es el 15/07/2025 con un pago inicial de $2.16 por cada denominación de $1,000.
La ventana de oferta fue del 16/06/2025 al 23/06/2025, con fecha de negociación el 23/06/2025 (12:00 p.m. ET) y liquidación el 26/06/2025 vía DTC (número 0235). La compra mínima es de $1,000 en incrementos de $1,000. InspereX LLC actúa como agente principal junto a Citigroup, Wells Fargo y RBC; U.S. Bank Trust Company, N.A. es el fiduciario.
El asesor legal Hogan Lovells US LLP opina que, tras la emisión adecuada, los bonos constituirán obligaciones válidas y vinculantes de NRUC, sujetas a principios habituales de bancarrota y equidad. La opinión está limitada a la ley cooperativa del Distrito de Columbia y la ley del estado de Nueva York.
No se revelaron disposiciones de redención, calificaciones crediticias ni métricas comparativas de rendimiento. Dado el modesto tamaño de la emisión, el trámite es rutinario y tiene un impacto limitado en el balance, pero ofrece a los inversores una opción de deuda a tasa fija a corto plazo con ingresos mensuales.
National Rural Utilities Cooperative Finance Corp (NRUC)는 선반 등록(333-275151)에 따라 가격 보충서 635호를 제출하여 171,000달러 규모의 선순위 무담보 InterNotes® 발행을 진행했습니다. 해당 채권은 월별 지급되는 4.10% 고정 쿠폰을 가지며, 가격은 100%, 총 수수료 0.55%, 순수익 170,059.50달러입니다. 증권(CUSIP 63743F3L8)은 콜 불가하며, 생존자 옵션이 포함되어 있고 만기는 2027년 6월 15일입니다; 첫 쿠폰 지급일은 2025년 7월 15일이며, 1,000달러 단위당 초기 지급액은 2.16달러입니다.
공모 기간은 2025년 6월 16일부터 6월 23일까지였으며, 거래일은 2025년 6월 23일(동부시간 오후 12시), 결제일은 2025년 6월 26일 DTC(번호 0235)를 통해 진행됩니다. 최소 구매 금액은 1,000달러이며 1,000달러 단위로 구매 가능합니다. InspereX LLC가 시티그룹, 웰스파고, RBC와 함께 주간사로 참여하며, U.S. Bank Trust Company, N.A.가 수탁자 역할을 합니다.
법률 자문사 Hogan Lovells US LLP는 적절한 발행 시 해당 채권이 NRUC의 유효하고 구속력 있는 채무가 될 것이라고 판단하며, 이는 통상적인 파산 및 형평법 원칙에 따릅니다. 법률 의견은 콜롬비아 특별구 협동조합법과 뉴욕주 법률에 한정됩니다.
상환 조항, 신용 등급 또는 비교 수익 지표는 공개되지 않았습니다. 소규모 발행 규모로 인해 이번 제출은 일상적인 절차이며 재무제표에 미치는 영향이 제한적이나, 투자자에게는 월 수익이 있는 단기 고정금리 채무 옵션을 제공합니다.
National Rural Utilities Cooperative Finance Corp (NRUC) a déposé le supplément de prix n° 635 dans le cadre de son enregistrement en étagère (333-275151) pour une offre InterNotes® senior non garantie de 171 000 $. Les obligations portent un coupon fixe de 4,10 % payé mensuellement, sont au prix de 100 %, avec une commission brute de 0,55 % et des produits nets de 170 059,50 $. La valeur mobilière (CUSIP 63743F3L8) est non remboursable, comprend une option survivant et arrive à échéance le 15/06/2027 ; la première date de coupon est le 15/07/2025 avec un paiement initial de 2,16 $ par tranche de 1 000 $.
La période d'offre s'est déroulée du 16/06/2025 au 23/06/2025, la date de négociation était le 23/06/2025 (12h00 ET) et le règlement le 26/06/2025 via DTC (numéro 0235). L'achat minimum est de 1 000 $ par tranches de 1 000 $. InspereX LLC agit en tant qu'agent principal aux côtés de Citigroup, Wells Fargo et RBC ; U.S. Bank Trust Company, N.A. est le fiduciaire.
Le conseil juridique Hogan Lovells US LLP estime que, lors de l'émission correcte, les obligations constitueront des engagements valides et contraignants de NRUC, sous réserve des principes habituels de faillite et d'équité. L'avis est limité au droit coopératif du District de Columbia et au droit de l'État de New York.
Aucune disposition de rachat, notation de crédit ou métrique de rendement comparative n'a été divulguée. Étant donné la taille modeste de l'émission, le dépôt est de routine et a un impact limité sur le bilan, mais offre aux investisseurs une option de dette à taux fixe à court terme avec un revenu mensuel.
National Rural Utilities Cooperative Finance Corp (NRUC) hat den Pricing Supplement Nr. 635 im Rahmen seiner Shelf-Registrierung (333-275151) für ein Senior Unsecured InterNotes®-Angebot über 171.000 USD eingereicht. Die Notes tragen einen festen Kupon von 4,10% mit monatlicher Zahlung, werden zum 100% begeben, mit einem Brutto-Disagio von 0,55% und Nettoerlösen von 170.059,50 USD. Das Wertpapier (CUSIP 63743F3L8) ist nicht kündbar, beinhaltet eine Überlebendenoption und läuft am 15.06.2027 ab; der erste Kupontermin ist der 15.07.2025 mit einer anfänglichen Zahlung von 2,16 USD pro 1.000 USD Nennwert.
Das Angebotsfenster lief vom 16.06.2025 bis 23.06.2025, der Handelstag war der 23.06.2025 (12:00 Uhr ET) und die Abwicklung erfolgt am 26.06.2025 über DTC (Nummer 0235). Der Mindestkaufbetrag beträgt 1.000 USD in 1.000-USD-Schritten. InspereX LLC fungiert als Hauptagent zusammen mit Citigroup, Wells Fargo und RBC; U.S. Bank Trust Company, N.A. ist der Treuhänder.
Die Rechtsberatung Hogan Lovells US LLP ist der Ansicht, dass die Notes bei ordnungsgemäßer Begebung gültige und verbindliche Verpflichtungen der NRUC darstellen, vorbehaltlich üblicher Insolvenz- und Billigkeitsgrundsätze. Das Gutachten beschränkt sich auf das Genossenschaftsrecht des District of Columbia und das Recht des Bundesstaates New York.
Es wurden keine Rückzahlungsbestimmungen, Kreditratings oder vergleichende Renditemetriken offengelegt. Aufgrund der geringen Größe der Emission ist die Einreichung routinemäßig und hat begrenzte Auswirkungen auf die Bilanz, bietet den Investoren jedoch eine kurzfristige, festverzinsliche Schuldoption mit monatlichen Erträgen.
- None.
- None.
Insights
TL;DR: Small $171k 4.10% senior notes, non-callable, due 2027—routine funding, negligible balance-sheet impact.
The issuance is immaterial relative to NRUC’s multi-billion-dollar funding programs; $171k will not move leverage metrics or liquidity profiles. The 4.10% coupon aligns with comparable short-dated investment-grade utility cooperatives. Non-callable structure and monthly pay schedule appeal to retail investors seeking predictable cash flow, and the survivor’s option adds estate planning flexibility. From a credit standpoint, adding senior unsecured debt slightly increases obligations but at a de minimis scale. Overall, the filing is administrative rather than strategic, with neutral impact on existing noteholders or equity investors.
National Rural Utilities Cooperative Finance Corp (NRUC) ha depositato il Pricing Supplement n. 635 nell'ambito della sua registrazione a scaffale (333-275151) per un offerta di InterNotes® senior unsecured da 171.000 dollari. Le obbligazioni presentano un coupon fisso del 4,10% pagato mensilmente, prezzo al 100%, con una concessione lorda dello 0,55% e proventi netti pari a 170.059,50 dollari. Il titolo (CUSIP 63743F3L8) è non richiamabile, include un opzione sopravvissuto e scade il 15/06/2027; la prima data di coupon è il 15/07/2025 con un pagamento iniziale di 2,16 dollari per ogni taglio da 1.000 dollari.
La finestra di offerta è stata aperta dal 16/06/2025 al 23/06/2025, con data di negoziazione il 23/06/2025 (ore 12:00 ET) e regolamento il 26/06/2025 tramite DTC (numero 0235). L'acquisto minimo è di 1.000 dollari in incrementi di 1.000 dollari. InspereX LLC agisce come agente principale insieme a Citigroup, Wells Fargo e RBC; U.S. Bank Trust Company, N.A. funge da trustee.
Il consulente legale Hogan Lovells US LLP ritiene che, a corretta emissione, le obbligazioni costituiranno obbligazioni valide e vincolanti di NRUC, soggette a principi consueti di fallimento ed equità. Il parere è limitato alla legge cooperativa del Distretto di Columbia e alla legge dello Stato di New York.
Non sono state divulgate clausole di rimborso, rating creditizi o metriche di rendimento comparativo. Data la modesta dimensione dell'emissione, la registrazione è di routine e ha un impatto limitato sul bilancio, ma offre agli investitori un'opzione di debito a tasso fisso a breve termine con reddito mensile.
National Rural Utilities Cooperative Finance Corp (NRUC) presentó el Suplemento de Precio No. 635 bajo su registro en estantería (333-275151) para una oferta de InterNotes® senior no garantizados por $171,000. Los bonos tienen un cupón fijo del 4.10% pagadero mensualmente, precio al 100%, con una concesión bruta del 0.55% y ingresos netos de $170,059.50. El valor (CUSIP 63743F3L8) es no rescatable, incluye una opción de sobreviviente y vence el 15/06/2027; la primera fecha de cupón es el 15/07/2025 con un pago inicial de $2.16 por cada denominación de $1,000.
La ventana de oferta fue del 16/06/2025 al 23/06/2025, con fecha de negociación el 23/06/2025 (12:00 p.m. ET) y liquidación el 26/06/2025 vía DTC (número 0235). La compra mínima es de $1,000 en incrementos de $1,000. InspereX LLC actúa como agente principal junto a Citigroup, Wells Fargo y RBC; U.S. Bank Trust Company, N.A. es el fiduciario.
El asesor legal Hogan Lovells US LLP opina que, tras la emisión adecuada, los bonos constituirán obligaciones válidas y vinculantes de NRUC, sujetas a principios habituales de bancarrota y equidad. La opinión está limitada a la ley cooperativa del Distrito de Columbia y la ley del estado de Nueva York.
No se revelaron disposiciones de redención, calificaciones crediticias ni métricas comparativas de rendimiento. Dado el modesto tamaño de la emisión, el trámite es rutinario y tiene un impacto limitado en el balance, pero ofrece a los inversores una opción de deuda a tasa fija a corto plazo con ingresos mensuales.
National Rural Utilities Cooperative Finance Corp (NRUC)는 선반 등록(333-275151)에 따라 가격 보충서 635호를 제출하여 171,000달러 규모의 선순위 무담보 InterNotes® 발행을 진행했습니다. 해당 채권은 월별 지급되는 4.10% 고정 쿠폰을 가지며, 가격은 100%, 총 수수료 0.55%, 순수익 170,059.50달러입니다. 증권(CUSIP 63743F3L8)은 콜 불가하며, 생존자 옵션이 포함되어 있고 만기는 2027년 6월 15일입니다; 첫 쿠폰 지급일은 2025년 7월 15일이며, 1,000달러 단위당 초기 지급액은 2.16달러입니다.
공모 기간은 2025년 6월 16일부터 6월 23일까지였으며, 거래일은 2025년 6월 23일(동부시간 오후 12시), 결제일은 2025년 6월 26일 DTC(번호 0235)를 통해 진행됩니다. 최소 구매 금액은 1,000달러이며 1,000달러 단위로 구매 가능합니다. InspereX LLC가 시티그룹, 웰스파고, RBC와 함께 주간사로 참여하며, U.S. Bank Trust Company, N.A.가 수탁자 역할을 합니다.
법률 자문사 Hogan Lovells US LLP는 적절한 발행 시 해당 채권이 NRUC의 유효하고 구속력 있는 채무가 될 것이라고 판단하며, 이는 통상적인 파산 및 형평법 원칙에 따릅니다. 법률 의견은 콜롬비아 특별구 협동조합법과 뉴욕주 법률에 한정됩니다.
상환 조항, 신용 등급 또는 비교 수익 지표는 공개되지 않았습니다. 소규모 발행 규모로 인해 이번 제출은 일상적인 절차이며 재무제표에 미치는 영향이 제한적이나, 투자자에게는 월 수익이 있는 단기 고정금리 채무 옵션을 제공합니다.
National Rural Utilities Cooperative Finance Corp (NRUC) a déposé le supplément de prix n° 635 dans le cadre de son enregistrement en étagère (333-275151) pour une offre InterNotes® senior non garantie de 171 000 $. Les obligations portent un coupon fixe de 4,10 % payé mensuellement, sont au prix de 100 %, avec une commission brute de 0,55 % et des produits nets de 170 059,50 $. La valeur mobilière (CUSIP 63743F3L8) est non remboursable, comprend une option survivant et arrive à échéance le 15/06/2027 ; la première date de coupon est le 15/07/2025 avec un paiement initial de 2,16 $ par tranche de 1 000 $.
La période d'offre s'est déroulée du 16/06/2025 au 23/06/2025, la date de négociation était le 23/06/2025 (12h00 ET) et le règlement le 26/06/2025 via DTC (numéro 0235). L'achat minimum est de 1 000 $ par tranches de 1 000 $. InspereX LLC agit en tant qu'agent principal aux côtés de Citigroup, Wells Fargo et RBC ; U.S. Bank Trust Company, N.A. est le fiduciaire.
Le conseil juridique Hogan Lovells US LLP estime que, lors de l'émission correcte, les obligations constitueront des engagements valides et contraignants de NRUC, sous réserve des principes habituels de faillite et d'équité. L'avis est limité au droit coopératif du District de Columbia et au droit de l'État de New York.
Aucune disposition de rachat, notation de crédit ou métrique de rendement comparative n'a été divulguée. Étant donné la taille modeste de l'émission, le dépôt est de routine et a un impact limité sur le bilan, mais offre aux investisseurs une option de dette à taux fixe à court terme avec un revenu mensuel.
National Rural Utilities Cooperative Finance Corp (NRUC) hat den Pricing Supplement Nr. 635 im Rahmen seiner Shelf-Registrierung (333-275151) für ein Senior Unsecured InterNotes®-Angebot über 171.000 USD eingereicht. Die Notes tragen einen festen Kupon von 4,10% mit monatlicher Zahlung, werden zum 100% begeben, mit einem Brutto-Disagio von 0,55% und Nettoerlösen von 170.059,50 USD. Das Wertpapier (CUSIP 63743F3L8) ist nicht kündbar, beinhaltet eine Überlebendenoption und läuft am 15.06.2027 ab; der erste Kupontermin ist der 15.07.2025 mit einer anfänglichen Zahlung von 2,16 USD pro 1.000 USD Nennwert.
Das Angebotsfenster lief vom 16.06.2025 bis 23.06.2025, der Handelstag war der 23.06.2025 (12:00 Uhr ET) und die Abwicklung erfolgt am 26.06.2025 über DTC (Nummer 0235). Der Mindestkaufbetrag beträgt 1.000 USD in 1.000-USD-Schritten. InspereX LLC fungiert als Hauptagent zusammen mit Citigroup, Wells Fargo und RBC; U.S. Bank Trust Company, N.A. ist der Treuhänder.
Die Rechtsberatung Hogan Lovells US LLP ist der Ansicht, dass die Notes bei ordnungsgemäßer Begebung gültige und verbindliche Verpflichtungen der NRUC darstellen, vorbehaltlich üblicher Insolvenz- und Billigkeitsgrundsätze. Das Gutachten beschränkt sich auf das Genossenschaftsrecht des District of Columbia und das Recht des Bundesstaates New York.
Es wurden keine Rückzahlungsbestimmungen, Kreditratings oder vergleichende Renditemetriken offengelegt. Aufgrund der geringen Größe der Emission ist die Einreichung routinemäßig und hat begrenzte Auswirkungen auf die Bilanz, bietet den Investoren jedoch eine kurzfristige, festverzinsliche Schuldoption mit monatlichen Erträgen.
FAQ
What is the coupon rate on NRUC's new notes?
When do the NRUC 4.10% notes mature?
How large is the NRUC senior note offering?
Are the NRUC notes callable before maturity?
What is the minimum denomination for purchasing these NRUC notes?
Does the NRUC offering include a survivor’s option?
