[Form 4] Old National Bancorp Insider Trading Activity
Q2 2025 headline: Net sales rose 1.3% to $181.0 m, but comp-store sales slipped 2.3%. A 40 bp gross-margin lift to 60.8% was offset by a 160 bp jump in SG&A (59.3% of sales), driving operating income down 43% to $2.8 m and net income down 39% to $2.7 m (diluted EPS $0.16).
H1 2025: Revenue was flat at $362.6 m; gross margin improved 60 bp to 61.0%. SG&A rose 1.0%, leaving net income 5% lower at $6.5 m (EPS $0.39).
Cash & balance sheet: Cash fell $12.7 m YTD to $107 m after $11.7 m capex, $10.4 m dividends and $2.0 m buybacks; inventory up 12% to $93 m. No borrowings on the $80 m revolver; total liquidity $187 m.
Capital returns: Common dividend up to $0.64/share YTD; $6.1 m buyback capacity remains.
Operating trends: Design-service tickets (33% of written sales) averaged $7,631 (+5%). Variable costs fell, but higher admin, occupancy and marketing expenses pressured margins. Free cash flow from ops declined to $13.4 m (vs $17.5 m).
Risk watch: New U.S. tariffs (10-41% on 67 countries effective 7 Aug 25) could raise input costs; management is evaluating mitigations. Comp-store softness and inventory build require monitoring as 129-store expansion proceeds.
Q2 2025 in sintesi: Le vendite nette sono aumentate dell'1,3% raggiungendo 181,0 milioni di dollari, ma le vendite comparabili nei negozi sono diminuite del 2,3%. Un aumento del margine lordo di 40 punti base al 60,8% è stato compensato da un incremento di 160 punti base nelle spese SG&A (59,3% delle vendite), causando un calo del reddito operativo del 43% a 2,8 milioni di dollari e un utile netto in diminuzione del 39% a 2,7 milioni di dollari (utile per azione diluito di 0,16 dollari).
Primo semestre 2025: Il fatturato è rimasto stabile a 362,6 milioni di dollari; il margine lordo è migliorato di 60 punti base raggiungendo il 61,0%. Le spese SG&A sono aumentate dell'1,0%, portando a un utile netto inferiore del 5% a 6,5 milioni di dollari (utile per azione di 0,39 dollari).
Liquidità e bilancio: La liquidità è diminuita di 12,7 milioni di dollari da inizio anno, attestandosi a 107 milioni dopo 11,7 milioni di dollari in investimenti, 10,4 milioni in dividendi e 2,0 milioni in riacquisti di azioni; l'inventario è cresciuto del 12% a 93 milioni. Nessun indebitamento sul credito rotativo da 80 milioni; liquidità totale di 187 milioni.
Ritorni sul capitale: Il dividendo ordinario è salito a 0,64 dollari per azione da inizio anno; rimangono 6,1 milioni di capacità per riacquisti.
Tendenze operative: I ticket per servizi di design (33% delle vendite scritte) hanno avuto una media di 7.631 dollari (+5%). I costi variabili sono diminuiti, ma le spese amministrative, di occupazione e di marketing più elevate hanno messo pressione sui margini. Il flusso di cassa libero dalle operazioni è calato a 13,4 milioni (contro 17,5 milioni).
Rischi da monitorare: Nuovi dazi USA (10-41% su 67 paesi dal 7 agosto 2025) potrebbero aumentare i costi delle materie prime; la direzione sta valutando contromisure. La debolezza delle vendite comparabili e l'aumento degli inventari richiedono attenzione durante l'espansione a 129 negozi.
Resumen Q2 2025: Las ventas netas aumentaron un 1,3% hasta 181,0 millones de dólares, pero las ventas comparables en tiendas cayeron un 2,3%. Un aumento del margen bruto de 40 puntos básicos al 60,8% fue contrarrestado por un incremento de 160 puntos básicos en SG&A (59,3% de las ventas), lo que llevó a una caída del 43% en el ingreso operativo a 2,8 millones y una disminución del 39% en el ingreso neto a 2,7 millones (EPS diluido de 0,16 dólares).
Primer semestre 2025: Los ingresos se mantuvieron estables en 362,6 millones; el margen bruto mejoró 60 puntos básicos hasta 61,0%. SG&A aumentó un 1,0%, dejando el ingreso neto 5% menor en 6,5 millones (EPS de 0,39 dólares).
Liquidez y balance: El efectivo cayó 12,7 millones en lo que va del año a 107 millones tras 11,7 millones en capex, 10,4 millones en dividendos y 2,0 millones en recompras; inventario aumentó 12% a 93 millones. No hay deuda en la línea revolvente de 80 millones; liquidez total de 187 millones.
Retornos de capital: Dividendo común aumentado a 0,64 dólares por acción en lo que va del año; quedan 6,1 millones en capacidad de recompra.
Tendencias operativas: Los tickets de servicio de diseño (33% de las ventas escritas) promediaron 7.631 dólares (+5%). Costos variables bajaron, pero mayores gastos administrativos, de ocupación y marketing presionaron los márgenes. El flujo de caja libre operativo disminuyó a 13,4 millones (vs 17,5 millones).
Riesgos a vigilar: Nuevos aranceles en EE.UU. (10-41% sobre 67 países desde el 7 de agosto de 2025) podrían aumentar los costos de insumos; la gerencia está evaluando mitigaciones. La debilidad en tiendas comparables y el aumento de inventarios requieren monitoreo mientras avanza la expansión a 129 tiendas.
2025년 2분기 요약: 순매출은 1.3% 증가한 1억 8,100만 달러를 기록했으나, 기존 점포 매출은 2.3% 감소했습니다. 40bp의 총이익률 상승(60.8%)은 160bp 증가한 판매관리비(SG&A, 매출의 59.3%)에 의해 상쇄되어 영업이익은 43% 감소한 280만 달러, 순이익은 39% 감소한 270만 달러(희석 주당순이익 $0.16)를 기록했습니다.
2025년 상반기: 매출은 3억 6,260만 달러로 전년 동기 대비 변동 없었으며, 총이익률은 60bp 상승해 61.0%를 기록했습니다. SG&A는 1.0% 증가하여 순이익은 5% 감소한 650만 달러(EPS $0.39)였습니다.
현금 및 재무상태: 연초 대비 현금은 1,270만 달러 감소한 1억 700만 달러이며, 1,170만 달러의 자본적지출, 1,040만 달러의 배당금, 200만 달러의 자사주 매입이 있었습니다. 재고는 12% 증가한 9,300만 달러입니다. 8,000만 달러 규모의 신용회전대출에는 차입금이 없으며, 총 유동성은 1억 8,700만 달러입니다.
자본 환원: 연초 이후 보통주 배당금은 주당 0.64달러로 인상되었으며, 610만 달러의 자사주 매입 여력이 남아 있습니다.
운영 동향: 디자인 서비스 티켓(매출의 33%)의 평균 금액은 7,631달러로 5% 증가했습니다. 변동비는 감소했으나, 관리비, 점포 운영비 및 마케팅 비용 증가로 마진에 압박이 있었습니다. 영업활동으로 인한 자유현금흐름은 1,340만 달러로 감소(이전 1,750만 달러)했습니다.
위험 요인: 2025년 8월 7일부터 발효되는 미국의 신규 관세(67개국 대상 10-41%)는 원가 상승을 초래할 수 있으며, 경영진이 대응 방안을 검토 중입니다. 기존 점포 매출 부진과 재고 증가 상황은 129개 점포 확장과 함께 주의 깊게 관찰해야 합니다.
Résumé T2 2025 : Le chiffre d'affaires net a augmenté de 1,3 % pour atteindre 181,0 M$, mais les ventes en magasins comparables ont reculé de 2,3 %. Une hausse de 40 points de base de la marge brute à 60,8 % a été compensée par une augmentation de 160 points de base des frais SG&A (59,3 % des ventes), entraînant une baisse du résultat opérationnel de 43 % à 2,8 M$ et du résultat net de 39 % à 2,7 M$ (BPA dilué de 0,16 $).
1er semestre 2025 : Le chiffre d'affaires est resté stable à 362,6 M$ ; la marge brute s'est améliorée de 60 points de base à 61,0 %. Les frais SG&A ont augmenté de 1,0 %, ce qui a fait baisser le résultat net de 5 % à 6,5 M$ (BPA de 0,39 $).
Trésorerie et bilan : La trésorerie a diminué de 12,7 M$ depuis le début de l'année pour s'établir à 107 M$ après 11,7 M$ d'investissements, 10,4 M$ de dividendes et 2,0 M$ de rachats d'actions ; les stocks ont augmenté de 12 % à 93 M$. Pas d'emprunt sur la ligne de crédit renouvelable de 80 M$ ; liquidités totales de 187 M$.
Rendements du capital : Le dividende ordinaire a été porté à 0,64 $ par action depuis le début de l'année ; il reste 6,1 M$ de capacité de rachat.
Tendances opérationnelles : Les tickets de service design (33 % des ventes enregistrées) ont atteint en moyenne 7 631 $ (+5 %). Les coûts variables ont diminué, mais des dépenses administratives, d'occupation et marketing plus élevées ont pesé sur les marges. Le flux de trésorerie libre opérationnel a diminué à 13,4 M$ (contre 17,5 M$).
Surveillance des risques : De nouveaux tarifs américains (10-41 % sur 67 pays à partir du 7 août 2025) pourraient augmenter les coûts des matières premières ; la direction évalue des mesures d'atténuation. La faiblesse des ventes comparables et l'accumulation des stocks nécessitent une surveillance alors que l'expansion à 129 magasins progresse.
Q2 2025 Zusammenfassung: Der Nettoumsatz stieg um 1,3 % auf 181,0 Mio. USD, während die vergleichbaren Ladenumsätze um 2,3 % zurückgingen. Eine Steigerung der Bruttomarge um 40 Basispunkte auf 60,8 % wurde durch einen Anstieg der SG&A-Kosten um 160 Basispunkte (59,3 % vom Umsatz) ausgeglichen, was zu einem Rückgang des Betriebsergebnisses um 43 % auf 2,8 Mio. USD und des Nettogewinns um 39 % auf 2,7 Mio. USD (verwässertes Ergebnis je Aktie 0,16 USD) führte.
H1 2025: Der Umsatz blieb mit 362,6 Mio. USD stabil; die Bruttomarge verbesserte sich um 60 Basispunkte auf 61,0 %. Die SG&A-Kosten stiegen um 1,0 %, sodass der Nettogewinn um 5 % auf 6,5 Mio. USD (Gewinn je Aktie 0,39 USD) sank.
Barmittel & Bilanz: Die Barmittel sanken im Jahresverlauf um 12,7 Mio. USD auf 107 Mio. USD nach 11,7 Mio. USD Investitionen, 10,4 Mio. USD Dividenden und 2,0 Mio. USD Aktienrückkäufen; der Lagerbestand stieg um 12 % auf 93 Mio. USD. Keine Aufnahme von Krediten auf der revolvierenden Kreditlinie über 80 Mio. USD; Gesamtl liquidität 187 Mio. USD.
Kapitalrückflüsse: Die reguläre Dividende wurde auf 0,64 USD pro Aktie erhöht; es verbleiben 6,1 Mio. USD Rückkaufkapazität.
Operative Trends: Design-Service-Tickets (33 % der Umsätze) hatten einen Durchschnittswert von 7.631 USD (+5 %). Variable Kosten sanken, aber höhere Verwaltungs-, Miet- und Marketingkosten belasteten die Margen. Der freie Cashflow aus dem operativen Geschäft sank auf 13,4 Mio. USD (vorher 17,5 Mio. USD).
Risiken: Neue US-Zölle (10-41 % auf Waren aus 67 Ländern ab 7. August 2025) könnten die Inputkosten erhöhen; das Management prüft Gegenmaßnahmen. Die Schwäche bei vergleichbaren Ladenumsätzen und der Lageraufbau erfordern Beobachtung während der Expansion auf 129 Filialen.
- Gross margin expanded 40 bps YoY in Q2 and 60 bps YTD, indicating effective pricing and mix management.
- Debt-free balance sheet with $107 m cash and full $80 m revolver availability enhances financial flexibility.
- Dividend increased to $0.64/share YTD and ongoing buybacks ($2 m) reflect strong shareholder-return commitment.
- Diluted EPS fell 41% YoY to $0.16 as SG&A outpaced sales growth.
- Comp-store sales declined 2.3% in Q2, pointing to demand weakness.
- Inventory up 12% ahead of tariff changes, heightening working-capital and markdown risk.
- Operating cash flow dropped to $13.4 m from $17.5 m, pressuring free-cash generation.
Insights
TL;DR: Margin gains lost to higher SG&A, leaving earnings down; balance sheet still cash-rich with no debt.
Revenue growth was modest and entirely price-mix driven. The 60 bps gross-margin expansion is encouraging, but fixed-cost creep pushed SG&A to 59% of sales, erasing the benefit. As a result, EPS contracted 41% YoY. Cash of $107 m and an untapped $80 m revolver provide insulation, yet inventory build ahead of tariff uncertainty raises working-capital risk. Capital returns remain generous (4.8% dividend yield plus opportunistic buybacks). Overall, fundamentals look neutral: solid liquidity but subdued earnings momentum and impending tariff headwinds keep the near-term risk/reward balanced.
TL;DR: Store growth and design-service model intact, but comp-store declines signal weak furniture demand.
Havertys continues to differentiate via free in-home design, generating one-third of written sales and higher ticket values. However, comp-store sales slid 2.3% and written comps 2.1%, reflecting persistent housing-market softness. Tariffs on Asian sourcing threaten cost structure just as fixed rents rise with new locations. Execution levers include pricing, product mix and further cost control, yet the company may face a volatile second half. Liquidity is ample for planned 129-store footprint, but investors should expect margin variability until demand recovers and tariff impacts are digested.
Q2 2025 in sintesi: Le vendite nette sono aumentate dell'1,3% raggiungendo 181,0 milioni di dollari, ma le vendite comparabili nei negozi sono diminuite del 2,3%. Un aumento del margine lordo di 40 punti base al 60,8% è stato compensato da un incremento di 160 punti base nelle spese SG&A (59,3% delle vendite), causando un calo del reddito operativo del 43% a 2,8 milioni di dollari e un utile netto in diminuzione del 39% a 2,7 milioni di dollari (utile per azione diluito di 0,16 dollari).
Primo semestre 2025: Il fatturato è rimasto stabile a 362,6 milioni di dollari; il margine lordo è migliorato di 60 punti base raggiungendo il 61,0%. Le spese SG&A sono aumentate dell'1,0%, portando a un utile netto inferiore del 5% a 6,5 milioni di dollari (utile per azione di 0,39 dollari).
Liquidità e bilancio: La liquidità è diminuita di 12,7 milioni di dollari da inizio anno, attestandosi a 107 milioni dopo 11,7 milioni di dollari in investimenti, 10,4 milioni in dividendi e 2,0 milioni in riacquisti di azioni; l'inventario è cresciuto del 12% a 93 milioni. Nessun indebitamento sul credito rotativo da 80 milioni; liquidità totale di 187 milioni.
Ritorni sul capitale: Il dividendo ordinario è salito a 0,64 dollari per azione da inizio anno; rimangono 6,1 milioni di capacità per riacquisti.
Tendenze operative: I ticket per servizi di design (33% delle vendite scritte) hanno avuto una media di 7.631 dollari (+5%). I costi variabili sono diminuiti, ma le spese amministrative, di occupazione e di marketing più elevate hanno messo pressione sui margini. Il flusso di cassa libero dalle operazioni è calato a 13,4 milioni (contro 17,5 milioni).
Rischi da monitorare: Nuovi dazi USA (10-41% su 67 paesi dal 7 agosto 2025) potrebbero aumentare i costi delle materie prime; la direzione sta valutando contromisure. La debolezza delle vendite comparabili e l'aumento degli inventari richiedono attenzione durante l'espansione a 129 negozi.
Resumen Q2 2025: Las ventas netas aumentaron un 1,3% hasta 181,0 millones de dólares, pero las ventas comparables en tiendas cayeron un 2,3%. Un aumento del margen bruto de 40 puntos básicos al 60,8% fue contrarrestado por un incremento de 160 puntos básicos en SG&A (59,3% de las ventas), lo que llevó a una caída del 43% en el ingreso operativo a 2,8 millones y una disminución del 39% en el ingreso neto a 2,7 millones (EPS diluido de 0,16 dólares).
Primer semestre 2025: Los ingresos se mantuvieron estables en 362,6 millones; el margen bruto mejoró 60 puntos básicos hasta 61,0%. SG&A aumentó un 1,0%, dejando el ingreso neto 5% menor en 6,5 millones (EPS de 0,39 dólares).
Liquidez y balance: El efectivo cayó 12,7 millones en lo que va del año a 107 millones tras 11,7 millones en capex, 10,4 millones en dividendos y 2,0 millones en recompras; inventario aumentó 12% a 93 millones. No hay deuda en la línea revolvente de 80 millones; liquidez total de 187 millones.
Retornos de capital: Dividendo común aumentado a 0,64 dólares por acción en lo que va del año; quedan 6,1 millones en capacidad de recompra.
Tendencias operativas: Los tickets de servicio de diseño (33% de las ventas escritas) promediaron 7.631 dólares (+5%). Costos variables bajaron, pero mayores gastos administrativos, de ocupación y marketing presionaron los márgenes. El flujo de caja libre operativo disminuyó a 13,4 millones (vs 17,5 millones).
Riesgos a vigilar: Nuevos aranceles en EE.UU. (10-41% sobre 67 países desde el 7 de agosto de 2025) podrían aumentar los costos de insumos; la gerencia está evaluando mitigaciones. La debilidad en tiendas comparables y el aumento de inventarios requieren monitoreo mientras avanza la expansión a 129 tiendas.
2025년 2분기 요약: 순매출은 1.3% 증가한 1억 8,100만 달러를 기록했으나, 기존 점포 매출은 2.3% 감소했습니다. 40bp의 총이익률 상승(60.8%)은 160bp 증가한 판매관리비(SG&A, 매출의 59.3%)에 의해 상쇄되어 영업이익은 43% 감소한 280만 달러, 순이익은 39% 감소한 270만 달러(희석 주당순이익 $0.16)를 기록했습니다.
2025년 상반기: 매출은 3억 6,260만 달러로 전년 동기 대비 변동 없었으며, 총이익률은 60bp 상승해 61.0%를 기록했습니다. SG&A는 1.0% 증가하여 순이익은 5% 감소한 650만 달러(EPS $0.39)였습니다.
현금 및 재무상태: 연초 대비 현금은 1,270만 달러 감소한 1억 700만 달러이며, 1,170만 달러의 자본적지출, 1,040만 달러의 배당금, 200만 달러의 자사주 매입이 있었습니다. 재고는 12% 증가한 9,300만 달러입니다. 8,000만 달러 규모의 신용회전대출에는 차입금이 없으며, 총 유동성은 1억 8,700만 달러입니다.
자본 환원: 연초 이후 보통주 배당금은 주당 0.64달러로 인상되었으며, 610만 달러의 자사주 매입 여력이 남아 있습니다.
운영 동향: 디자인 서비스 티켓(매출의 33%)의 평균 금액은 7,631달러로 5% 증가했습니다. 변동비는 감소했으나, 관리비, 점포 운영비 및 마케팅 비용 증가로 마진에 압박이 있었습니다. 영업활동으로 인한 자유현금흐름은 1,340만 달러로 감소(이전 1,750만 달러)했습니다.
위험 요인: 2025년 8월 7일부터 발효되는 미국의 신규 관세(67개국 대상 10-41%)는 원가 상승을 초래할 수 있으며, 경영진이 대응 방안을 검토 중입니다. 기존 점포 매출 부진과 재고 증가 상황은 129개 점포 확장과 함께 주의 깊게 관찰해야 합니다.
Résumé T2 2025 : Le chiffre d'affaires net a augmenté de 1,3 % pour atteindre 181,0 M$, mais les ventes en magasins comparables ont reculé de 2,3 %. Une hausse de 40 points de base de la marge brute à 60,8 % a été compensée par une augmentation de 160 points de base des frais SG&A (59,3 % des ventes), entraînant une baisse du résultat opérationnel de 43 % à 2,8 M$ et du résultat net de 39 % à 2,7 M$ (BPA dilué de 0,16 $).
1er semestre 2025 : Le chiffre d'affaires est resté stable à 362,6 M$ ; la marge brute s'est améliorée de 60 points de base à 61,0 %. Les frais SG&A ont augmenté de 1,0 %, ce qui a fait baisser le résultat net de 5 % à 6,5 M$ (BPA de 0,39 $).
Trésorerie et bilan : La trésorerie a diminué de 12,7 M$ depuis le début de l'année pour s'établir à 107 M$ après 11,7 M$ d'investissements, 10,4 M$ de dividendes et 2,0 M$ de rachats d'actions ; les stocks ont augmenté de 12 % à 93 M$. Pas d'emprunt sur la ligne de crédit renouvelable de 80 M$ ; liquidités totales de 187 M$.
Rendements du capital : Le dividende ordinaire a été porté à 0,64 $ par action depuis le début de l'année ; il reste 6,1 M$ de capacité de rachat.
Tendances opérationnelles : Les tickets de service design (33 % des ventes enregistrées) ont atteint en moyenne 7 631 $ (+5 %). Les coûts variables ont diminué, mais des dépenses administratives, d'occupation et marketing plus élevées ont pesé sur les marges. Le flux de trésorerie libre opérationnel a diminué à 13,4 M$ (contre 17,5 M$).
Surveillance des risques : De nouveaux tarifs américains (10-41 % sur 67 pays à partir du 7 août 2025) pourraient augmenter les coûts des matières premières ; la direction évalue des mesures d'atténuation. La faiblesse des ventes comparables et l'accumulation des stocks nécessitent une surveillance alors que l'expansion à 129 magasins progresse.
Q2 2025 Zusammenfassung: Der Nettoumsatz stieg um 1,3 % auf 181,0 Mio. USD, während die vergleichbaren Ladenumsätze um 2,3 % zurückgingen. Eine Steigerung der Bruttomarge um 40 Basispunkte auf 60,8 % wurde durch einen Anstieg der SG&A-Kosten um 160 Basispunkte (59,3 % vom Umsatz) ausgeglichen, was zu einem Rückgang des Betriebsergebnisses um 43 % auf 2,8 Mio. USD und des Nettogewinns um 39 % auf 2,7 Mio. USD (verwässertes Ergebnis je Aktie 0,16 USD) führte.
H1 2025: Der Umsatz blieb mit 362,6 Mio. USD stabil; die Bruttomarge verbesserte sich um 60 Basispunkte auf 61,0 %. Die SG&A-Kosten stiegen um 1,0 %, sodass der Nettogewinn um 5 % auf 6,5 Mio. USD (Gewinn je Aktie 0,39 USD) sank.
Barmittel & Bilanz: Die Barmittel sanken im Jahresverlauf um 12,7 Mio. USD auf 107 Mio. USD nach 11,7 Mio. USD Investitionen, 10,4 Mio. USD Dividenden und 2,0 Mio. USD Aktienrückkäufen; der Lagerbestand stieg um 12 % auf 93 Mio. USD. Keine Aufnahme von Krediten auf der revolvierenden Kreditlinie über 80 Mio. USD; Gesamtl liquidität 187 Mio. USD.
Kapitalrückflüsse: Die reguläre Dividende wurde auf 0,64 USD pro Aktie erhöht; es verbleiben 6,1 Mio. USD Rückkaufkapazität.
Operative Trends: Design-Service-Tickets (33 % der Umsätze) hatten einen Durchschnittswert von 7.631 USD (+5 %). Variable Kosten sanken, aber höhere Verwaltungs-, Miet- und Marketingkosten belasteten die Margen. Der freie Cashflow aus dem operativen Geschäft sank auf 13,4 Mio. USD (vorher 17,5 Mio. USD).
Risiken: Neue US-Zölle (10-41 % auf Waren aus 67 Ländern ab 7. August 2025) könnten die Inputkosten erhöhen; das Management prüft Gegenmaßnahmen. Die Schwäche bei vergleichbaren Ladenumsätzen und der Lageraufbau erfordern Beobachtung während der Expansion auf 129 Filialen.
FAQ
How did Haverty Furniture (HVT) perform financially in Q2 2025?
What caused the decline in HVT’s earnings?
What is Havertys’ liquidity position?
How might new U.S. tariffs affect HVT?
Did Havertys repurchase shares or raise dividends in 2025?
What are the company’s expansion plans?
