[Form 4] Phreesia, Inc. Insider Trading Activity
JPMorgan Chase Financial Company LLC is offering Buffer Autocallable GEARS (Growth Enhanced Asset Return Securities) linked to the Nikkei 225 Index. The unsecured notes combine an automatic call feature, geared upside participation and partial downside protection, but expose investors to significant market and credit risk.
Key commercial terms
- Issue price: $10 per note (minimum $1,000).
- Term: up to 3 years; automatically called if the Nikkei 225 closes ≥ 100 % of the Initial Value on the single Observation Date (23 Jul 2026).
- Call payment: principal + 15 % Call Return (i.e. $11.50 per $10) on 27 Jul 2026; no further upside thereafter.
- If not called and the index is positive at maturity (21 Jul 2028), payment = principal + (Index return × Upside Gearing 1.20–1.55).
- If index return ≤ 0 % and final level ≥ 90 % of Initial Value, principal is repaid.
- If final level < 90 %, repayment = principal + (Index return + 10 % Buffer); loss of 1 % principal for every 1 % decline beyond the buffer, up to a 90 % maximum loss.
- Estimated value on pricing date: between $9.30–$9.605 per $10, below issue price due to fees and hedging costs.
- Secondary market: unlisted; liquidity solely at JPMS’s discretion.
Risk highlights
- Principal at risk: up to 90 % loss if Nikkei 225 falls > 10 % and no call occurs.
- Credit exposure: payments depend on JPMorgan Financial and JPMorgan Chase & Co.; notes are unsecured & unsubordinated.
- Limited upside: 15 % cap if called; geared participation applies only if held to maturity and not called.
- No income: no coupons or dividends; investors forgo Nikkei dividends.
- Liquidity & valuation: estimated value below issue price; secondary market prices likely lower and affected by internal funding rate.
The product may suit investors with a moderately bullish to neutral 1-year view on the Nikkei 225, tolerance for high downside risk, and willingness to hold an illiquid, credit-sensitive note for up to three years.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre Buffer Autocallable GEARS (Growth Enhanced Asset Return Securities) collegati all'Indice Nikkei 225. Questi titoli non garantiti combinano una funzione di richiamo automatico, una partecipazione al rialzo con leva e una protezione parziale al ribasso, ma espongono gli investitori a rischi significativi di mercato e di credito.
Termini commerciali principali
- Prezzo di emissione: 10 $ per titolo (minimo 1.000 $).
- Durata: fino a 3 anni; richiamo automatico se il Nikkei 225 chiude ≥ 100% del Valore Iniziale alla singola Data di Osservazione (23 luglio 2026).
- Pagamento in caso di richiamo: capitale + 15% di rendimento da richiamo (ossia 11,50 $ per ogni 10 $) il 27 luglio 2026; nessun ulteriore guadagno successivo.
- Se non richiamato e l'indice è positivo alla scadenza (21 luglio 2028), pagamento = capitale + (rendimento dell'indice × leva al rialzo 1,20–1,55).
- Se il rendimento dell'indice ≤ 0% e il livello finale ≥ 90% del Valore Iniziale, il capitale viene rimborsato.
- Se il livello finale < 90%, il rimborso = capitale + (rendimento dell'indice + 10% di buffer); perdita dell'1% del capitale per ogni 1% di calo oltre il buffer, fino a una perdita massima del 90%.
- Valore stimato alla data di prezzo: tra 9,30 $ e 9,605 $ per 10 $, inferiore al prezzo di emissione a causa di commissioni e costi di copertura.
- Mercato secondario: non quotato; liquidità a discrezione esclusiva di JPMS.
Principali rischi
- Capitale a rischio: perdita fino al 90% se il Nikkei 225 scende oltre il 10% e non avviene il richiamo.
- Rischio di credito: i pagamenti dipendono da JPMorgan Financial e JPMorgan Chase & Co.; i titoli sono non garantiti e non subordinati.
- Rendimento limitato: limite del 15% in caso di richiamo; la partecipazione con leva si applica solo se detenuti fino alla scadenza senza richiamo.
- Nessun reddito: nessuna cedola o dividendo; gli investitori rinunciano ai dividendi del Nikkei.
- Liquidità e valutazione: valore stimato inferiore al prezzo di emissione; i prezzi sul mercato secondario probabilmente più bassi e influenzati dal tasso di finanziamento interno.
Il prodotto può essere adatto a investitori con una visione moderatamente rialzista o neutrale sull'indice Nikkei 225 a 1 anno, tolleranza per un alto rischio al ribasso e disponibilità a detenere un titolo illiquido e sensibile al rischio di credito per fino a tre anni.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece Buffer Autocallable GEARS (Growth Enhanced Asset Return Securities) vinculados al Índice Nikkei 225. Estos bonos no garantizados combinan una característica de llamada automática, participación apalancada al alza y protección parcial a la baja, pero exponen a los inversores a riesgos significativos de mercado y crédito.
Términos comerciales clave
- Precio de emisión: 10 $ por bono (mínimo 1.000 $).
- Plazo: hasta 3 años; llamado automático si el Nikkei 225 cierra ≥ 100 % del Valor Inicial en la única Fecha de Observación (23 de julio de 2026).
- Pago en caso de llamada: principal + 15 % de rendimiento por llamada (es decir, 11,50 $ por cada 10 $) el 27 de julio de 2026; sin más ganancias después.
- Si no se llama y el índice es positivo al vencimiento (21 de julio de 2028), pago = principal + (rendimiento del índice × apalancamiento al alza 1,20–1,55).
- Si el rendimiento del índice ≤ 0 % y el nivel final ≥ 90 % del Valor Inicial, se devuelve el principal.
- Si el nivel final < 90 %, el reembolso = principal + (rendimiento del índice + 10 % de buffer); pérdida del 1 % del principal por cada 1 % de caída más allá del buffer, hasta una pérdida máxima del 90 %.
- Valor estimado en la fecha de precio: entre 9,30 $ y 9,605 $ por 10 $, por debajo del precio de emisión debido a comisiones y costos de cobertura.
- Mercado secundario: no listado; liquidez únicamente a discreción de JPMS.
Aspectos clave de riesgo
- Principal en riesgo: hasta 90 % de pérdida si el Nikkei 225 cae más del 10 % y no se produce llamada.
- Exposición crediticia: los pagos dependen de JPMorgan Financial y JPMorgan Chase & Co.; los bonos son no garantizados y no subordinados.
- Upside limitado: tope del 15 % si se llama; la participación apalancada solo aplica si se mantiene hasta el vencimiento y no se llama.
- Sin ingresos: sin cupones ni dividendos; los inversores renuncian a los dividendos del Nikkei.
- Liquidez y valoración: valor estimado por debajo del precio de emisión; los precios en el mercado secundario probablemente sean más bajos y afectados por la tasa interna de financiación.
El producto puede ser adecuado para inversores con una visión moderadamente alcista a neutral sobre el Nikkei 225 a 1 año, tolerancia a un alto riesgo a la baja y disposición a mantener un bono ilíquido y sensible al crédito hasta por tres años.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 Nikkei 225 지수에 연동된 Buffer Autocallable GEARS(성장 강화 자산 수익 증권)를 제공합니다. 이 무담보 채권은 자동 콜 기능, 레버리지 상승 참여 및 부분 하락 보호를 결합하지만 투자자에게 상당한 시장 및 신용 위험을 노출합니다.
주요 상업 조건
- 발행 가격: 채권당 10달러(최소 1,000달러).
- 만기: 최대 3년; 단일 관찰일(2026년 7월 23일)에 Nikkei 225가 최초 가치의 100% 이상으로 마감하면 자동 콜.
- 콜 지급: 2026년 7월 27일에 원금 + 15% 콜 수익(즉, 10달러당 11.50달러); 이후 추가 상승 없음.
- 콜되지 않고 만기(2028년 7월 21일)에 지수가 양수인 경우 지급액 = 원금 + (지수 수익률 × 상승 레버리지 1.20–1.55).
- 지수 수익률 ≤ 0%이고 최종 수준이 최초 가치의 90% 이상이면 원금 상환.
- 최종 수준이 90% 미만이면 상환액 = 원금 + (지수 수익률 + 10% 버퍼); 버퍼를 초과하는 하락에 대해 원금의 1% 손실이 1% 하락마다 발생, 최대 90% 손실까지.
- 가격 결정일의 예상 가치: 10달러당 9.30~9.605달러, 수수료 및 헤지 비용으로 인해 발행 가격보다 낮음.
- 이차 시장: 비상장; 유동성은 JPMS 재량에 따름.
위험 요약
- 원금 위험: Nikkei 225가 10% 이상 하락하고 콜이 발생하지 않으면 최대 90% 손실 가능.
- 신용 노출: 지급은 JPMorgan Financial 및 JPMorgan Chase & Co.에 의존; 채권은 무담보 및 비후순위.
- 상승 제한: 콜 시 15% 상한; 레버리지 참여는 만기까지 보유하고 콜되지 않은 경우에만 적용.
- 수익 없음: 쿠폰이나 배당금 없음; 투자자는 Nikkei 배당금을 포기.
- 유동성 및 평가: 예상 가치는 발행가 이하; 이차 시장 가격은 더 낮고 내부 자금 조달 금리에 영향을 받음.
이 상품은 Nikkei 225에 대해 적당히 강세에서 중립인 1년 전망을 가진 투자자, 높은 하락 위험을 감수할 수 있으며 3년까지 비유동적이고 신용 민감한 채권을 보유할 의향이 있는 투자자에게 적합할 수 있습니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose des Buffer Autocallable GEARS (Growth Enhanced Asset Return Securities) liés à l'indice Nikkei 225. Ces obligations non sécurisées combinent une option de rappel automatique, une participation à effet de levier à la hausse et une protection partielle contre la baisse, mais exposent les investisseurs à des risques importants de marché et de crédit.
Principaux termes commerciaux
- Prix d'émission : 10 $ par obligation (minimum 1 000 $).
- Durée : jusqu'à 3 ans ; rappel automatique si le Nikkei 225 clôture ≥ 100 % de la valeur initiale à la date d'observation unique (23 juillet 2026).
- Paiement en cas de rappel : capital + 15 % de rendement de rappel (soit 11,50 $ pour 10 $) le 27 juillet 2026 ; pas de gain supplémentaire ensuite.
- Si non rappelé et que l'indice est positif à l'échéance (21 juillet 2028), paiement = capital + (rendement de l'indice × effet de levier à la hausse 1,20–1,55).
- Si rendement de l'indice ≤ 0 % et niveau final ≥ 90 % de la valeur initiale, le capital est remboursé.
- Si niveau final < 90 %, remboursement = capital + (rendement de l'indice + 10 % de buffer) ; perte de 1 % du capital pour chaque 1 % de baisse au-delà du buffer, jusqu'à une perte maximale de 90 %.
- Valeur estimée à la date de tarification : entre 9,30 $ et 9,605 $ pour 10 $, inférieure au prix d'émission en raison des frais et coûts de couverture.
- Marché secondaire : non coté ; liquidité uniquement à la discrétion de JPMS.
Points clés de risque
- Capital à risque : perte pouvant atteindre 90 % si le Nikkei 225 baisse de plus de 10 % et qu'aucun rappel n'a lieu.
- Exposition au crédit : les paiements dépendent de JPMorgan Financial et JPMorgan Chase & Co. ; les obligations sont non sécurisées et non subordonnées.
- Potentiel limité à la hausse : plafond de 15 % en cas de rappel ; la participation à effet de levier ne s'applique que si l'obligation est conservée jusqu'à l'échéance sans rappel.
- Pas de revenus : pas de coupons ni dividendes ; les investisseurs renoncent aux dividendes du Nikkei.
- Liquidité et valorisation : valeur estimée inférieure au prix d'émission ; les prix sur le marché secondaire seront probablement plus bas et affectés par le taux de financement interne.
Ce produit peut convenir aux investisseurs ayant une vision modérément haussière à neutre sur le Nikkei 225 à 1 an, une tolérance au risque de baisse élevée et une volonté de détenir une obligation illiquide et sensible au crédit pendant jusqu'à trois ans.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Buffer Autocallable GEARS (Growth Enhanced Asset Return Securities) an, die mit dem Nikkei 225 Index verbunden sind. Diese unbesicherten Schuldverschreibungen kombinieren eine automatische Rückrufoption, gehebelte Aufwärtsbeteiligung und teilweisen Abwärtsschutz, bergen jedoch erhebliche Markt- und Kreditrisiken für Anleger.
Wesentliche kommerzielle Bedingungen
- Ausgabepreis: 10 $ pro Note (Mindestanlage 1.000 $).
- Laufzeit: bis zu 3 Jahre; automatische Rückrufauslösung, wenn der Nikkei 225 am einzigen Beobachtungstag (23. Juli 2026) ≥ 100 % des Anfangswerts schließt.
- Rückrufzahlung: Kapital + 15 % Rückrufrendite (d.h. 11,50 $ pro 10 $) am 27. Juli 2026; danach keine weiteren Gewinne.
- Wenn nicht zurückgerufen und der Index bei Fälligkeit (21. Juli 2028) positiv ist, Zahlung = Kapital + (Indexrendite × Hebel 1,20–1,55).
- Wenn Indexrendite ≤ 0 % und Endstand ≥ 90 % des Anfangswerts, wird das Kapital zurückgezahlt.
- Wenn Endstand < 90 %, Rückzahlung = Kapital + (Indexrendite + 10 % Puffer); Verlust von 1 % des Kapitals für jeden 1 % Rückgang über den Puffer hinaus, bis zu einem maximalen Verlust von 90 %.
- Geschätzter Wert am Preisfeststellungstag: zwischen 9,30 $ und 9,605 $ pro 10 $, unter dem Ausgabepreis aufgrund von Gebühren und Absicherungskosten.
- Sekundärmarkt: nicht börsennotiert; Liquidität ausschließlich nach Ermessen von JPMS.
Risikohighlights
- Kapitalrisiko: bis zu 90 % Verlust, wenn der Nikkei 225 mehr als 10 % fällt und kein Rückruf erfolgt.
- Kreditrisiko: Zahlungen hängen von JPMorgan Financial und JPMorgan Chase & Co. ab; die Notes sind unbesichert und nicht nachrangig.
- Begrenztes Aufwärtspotenzial: 15 % Obergrenze bei Rückruf; gehebelte Teilnahme gilt nur, wenn bis zur Fälligkeit gehalten und nicht zurückgerufen wird.
- Keine Erträge: keine Kupons oder Dividenden; Anleger verzichten auf Nikkei-Dividenden.
- Liquidität & Bewertung: geschätzter Wert unter Ausgabepreis; Sekundärmarktpreise wahrscheinlich niedriger und beeinflusst durch interne Finanzierungskosten.
Das Produkt eignet sich für Anleger mit einer mäßig bullischen bis neutralen 1-Jahres-Sicht auf den Nikkei 225, die eine hohe Abwärtsrisikotoleranz haben und bereit sind, eine illiquide, kreditabhängige Note bis zu drei Jahre zu halten.
- None.
- None.
Insights
TL;DR: 15 % one-year call, 1.2-1.55× geared upside thereafter, 10 % buffer, but up to 90 % loss and significant credit/liquidity risk.
The offering follows a typical autocallable structure. The single observation date concentrates call probability; historical Nikkei volatility suggests a meaningful chance of triggering the 100 % barrier within 12 months, effectively capping returns at 15 %. Upside gearing is attractive versus vanilla notes, yet applies only if not called—statistically less probable if the index trends upward. The 10 % buffer is thin relative to potential three-year drawdowns (Nikkei’s 10-year max peak-to-trough decline > 30 %). Pricing shows a 3.95 % premium over estimated value, driven by 25 bp selling concession and hedging costs. Overall payoff asymmetry favors issuer; suitable only for tactical investors comfortable trading limited upside for conditional protection.
TL;DR: High downside, unsecured credit, single-day barrier; liquidity scarce—risk profile skewed negatively.
Investors face three core risks. Market risk: a one-day breach below 90 % at maturity erodes capital rapidly; Nikkei’s historical annualized volatility (~19 %) makes tail events plausible. Credit risk: reliance on JPMorgan entities; although investment-grade, their CDS spreads embed non-zero default probability across three years. Liquidity risk: notes are unlisted, and dealer buybacks incorporate funding adjustments; exit values can materially underperform model estimates. Collectively, risk/reward appears unfavorable for conservative profiles.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre Buffer Autocallable GEARS (Growth Enhanced Asset Return Securities) collegati all'Indice Nikkei 225. Questi titoli non garantiti combinano una funzione di richiamo automatico, una partecipazione al rialzo con leva e una protezione parziale al ribasso, ma espongono gli investitori a rischi significativi di mercato e di credito.
Termini commerciali principali
- Prezzo di emissione: 10 $ per titolo (minimo 1.000 $).
- Durata: fino a 3 anni; richiamo automatico se il Nikkei 225 chiude ≥ 100% del Valore Iniziale alla singola Data di Osservazione (23 luglio 2026).
- Pagamento in caso di richiamo: capitale + 15% di rendimento da richiamo (ossia 11,50 $ per ogni 10 $) il 27 luglio 2026; nessun ulteriore guadagno successivo.
- Se non richiamato e l'indice è positivo alla scadenza (21 luglio 2028), pagamento = capitale + (rendimento dell'indice × leva al rialzo 1,20–1,55).
- Se il rendimento dell'indice ≤ 0% e il livello finale ≥ 90% del Valore Iniziale, il capitale viene rimborsato.
- Se il livello finale < 90%, il rimborso = capitale + (rendimento dell'indice + 10% di buffer); perdita dell'1% del capitale per ogni 1% di calo oltre il buffer, fino a una perdita massima del 90%.
- Valore stimato alla data di prezzo: tra 9,30 $ e 9,605 $ per 10 $, inferiore al prezzo di emissione a causa di commissioni e costi di copertura.
- Mercato secondario: non quotato; liquidità a discrezione esclusiva di JPMS.
Principali rischi
- Capitale a rischio: perdita fino al 90% se il Nikkei 225 scende oltre il 10% e non avviene il richiamo.
- Rischio di credito: i pagamenti dipendono da JPMorgan Financial e JPMorgan Chase & Co.; i titoli sono non garantiti e non subordinati.
- Rendimento limitato: limite del 15% in caso di richiamo; la partecipazione con leva si applica solo se detenuti fino alla scadenza senza richiamo.
- Nessun reddito: nessuna cedola o dividendo; gli investitori rinunciano ai dividendi del Nikkei.
- Liquidità e valutazione: valore stimato inferiore al prezzo di emissione; i prezzi sul mercato secondario probabilmente più bassi e influenzati dal tasso di finanziamento interno.
Il prodotto può essere adatto a investitori con una visione moderatamente rialzista o neutrale sull'indice Nikkei 225 a 1 anno, tolleranza per un alto rischio al ribasso e disponibilità a detenere un titolo illiquido e sensibile al rischio di credito per fino a tre anni.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece Buffer Autocallable GEARS (Growth Enhanced Asset Return Securities) vinculados al Índice Nikkei 225. Estos bonos no garantizados combinan una característica de llamada automática, participación apalancada al alza y protección parcial a la baja, pero exponen a los inversores a riesgos significativos de mercado y crédito.
Términos comerciales clave
- Precio de emisión: 10 $ por bono (mínimo 1.000 $).
- Plazo: hasta 3 años; llamado automático si el Nikkei 225 cierra ≥ 100 % del Valor Inicial en la única Fecha de Observación (23 de julio de 2026).
- Pago en caso de llamada: principal + 15 % de rendimiento por llamada (es decir, 11,50 $ por cada 10 $) el 27 de julio de 2026; sin más ganancias después.
- Si no se llama y el índice es positivo al vencimiento (21 de julio de 2028), pago = principal + (rendimiento del índice × apalancamiento al alza 1,20–1,55).
- Si el rendimiento del índice ≤ 0 % y el nivel final ≥ 90 % del Valor Inicial, se devuelve el principal.
- Si el nivel final < 90 %, el reembolso = principal + (rendimiento del índice + 10 % de buffer); pérdida del 1 % del principal por cada 1 % de caída más allá del buffer, hasta una pérdida máxima del 90 %.
- Valor estimado en la fecha de precio: entre 9,30 $ y 9,605 $ por 10 $, por debajo del precio de emisión debido a comisiones y costos de cobertura.
- Mercado secundario: no listado; liquidez únicamente a discreción de JPMS.
Aspectos clave de riesgo
- Principal en riesgo: hasta 90 % de pérdida si el Nikkei 225 cae más del 10 % y no se produce llamada.
- Exposición crediticia: los pagos dependen de JPMorgan Financial y JPMorgan Chase & Co.; los bonos son no garantizados y no subordinados.
- Upside limitado: tope del 15 % si se llama; la participación apalancada solo aplica si se mantiene hasta el vencimiento y no se llama.
- Sin ingresos: sin cupones ni dividendos; los inversores renuncian a los dividendos del Nikkei.
- Liquidez y valoración: valor estimado por debajo del precio de emisión; los precios en el mercado secundario probablemente sean más bajos y afectados por la tasa interna de financiación.
El producto puede ser adecuado para inversores con una visión moderadamente alcista a neutral sobre el Nikkei 225 a 1 año, tolerancia a un alto riesgo a la baja y disposición a mantener un bono ilíquido y sensible al crédito hasta por tres años.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 Nikkei 225 지수에 연동된 Buffer Autocallable GEARS(성장 강화 자산 수익 증권)를 제공합니다. 이 무담보 채권은 자동 콜 기능, 레버리지 상승 참여 및 부분 하락 보호를 결합하지만 투자자에게 상당한 시장 및 신용 위험을 노출합니다.
주요 상업 조건
- 발행 가격: 채권당 10달러(최소 1,000달러).
- 만기: 최대 3년; 단일 관찰일(2026년 7월 23일)에 Nikkei 225가 최초 가치의 100% 이상으로 마감하면 자동 콜.
- 콜 지급: 2026년 7월 27일에 원금 + 15% 콜 수익(즉, 10달러당 11.50달러); 이후 추가 상승 없음.
- 콜되지 않고 만기(2028년 7월 21일)에 지수가 양수인 경우 지급액 = 원금 + (지수 수익률 × 상승 레버리지 1.20–1.55).
- 지수 수익률 ≤ 0%이고 최종 수준이 최초 가치의 90% 이상이면 원금 상환.
- 최종 수준이 90% 미만이면 상환액 = 원금 + (지수 수익률 + 10% 버퍼); 버퍼를 초과하는 하락에 대해 원금의 1% 손실이 1% 하락마다 발생, 최대 90% 손실까지.
- 가격 결정일의 예상 가치: 10달러당 9.30~9.605달러, 수수료 및 헤지 비용으로 인해 발행 가격보다 낮음.
- 이차 시장: 비상장; 유동성은 JPMS 재량에 따름.
위험 요약
- 원금 위험: Nikkei 225가 10% 이상 하락하고 콜이 발생하지 않으면 최대 90% 손실 가능.
- 신용 노출: 지급은 JPMorgan Financial 및 JPMorgan Chase & Co.에 의존; 채권은 무담보 및 비후순위.
- 상승 제한: 콜 시 15% 상한; 레버리지 참여는 만기까지 보유하고 콜되지 않은 경우에만 적용.
- 수익 없음: 쿠폰이나 배당금 없음; 투자자는 Nikkei 배당금을 포기.
- 유동성 및 평가: 예상 가치는 발행가 이하; 이차 시장 가격은 더 낮고 내부 자금 조달 금리에 영향을 받음.
이 상품은 Nikkei 225에 대해 적당히 강세에서 중립인 1년 전망을 가진 투자자, 높은 하락 위험을 감수할 수 있으며 3년까지 비유동적이고 신용 민감한 채권을 보유할 의향이 있는 투자자에게 적합할 수 있습니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose des Buffer Autocallable GEARS (Growth Enhanced Asset Return Securities) liés à l'indice Nikkei 225. Ces obligations non sécurisées combinent une option de rappel automatique, une participation à effet de levier à la hausse et une protection partielle contre la baisse, mais exposent les investisseurs à des risques importants de marché et de crédit.
Principaux termes commerciaux
- Prix d'émission : 10 $ par obligation (minimum 1 000 $).
- Durée : jusqu'à 3 ans ; rappel automatique si le Nikkei 225 clôture ≥ 100 % de la valeur initiale à la date d'observation unique (23 juillet 2026).
- Paiement en cas de rappel : capital + 15 % de rendement de rappel (soit 11,50 $ pour 10 $) le 27 juillet 2026 ; pas de gain supplémentaire ensuite.
- Si non rappelé et que l'indice est positif à l'échéance (21 juillet 2028), paiement = capital + (rendement de l'indice × effet de levier à la hausse 1,20–1,55).
- Si rendement de l'indice ≤ 0 % et niveau final ≥ 90 % de la valeur initiale, le capital est remboursé.
- Si niveau final < 90 %, remboursement = capital + (rendement de l'indice + 10 % de buffer) ; perte de 1 % du capital pour chaque 1 % de baisse au-delà du buffer, jusqu'à une perte maximale de 90 %.
- Valeur estimée à la date de tarification : entre 9,30 $ et 9,605 $ pour 10 $, inférieure au prix d'émission en raison des frais et coûts de couverture.
- Marché secondaire : non coté ; liquidité uniquement à la discrétion de JPMS.
Points clés de risque
- Capital à risque : perte pouvant atteindre 90 % si le Nikkei 225 baisse de plus de 10 % et qu'aucun rappel n'a lieu.
- Exposition au crédit : les paiements dépendent de JPMorgan Financial et JPMorgan Chase & Co. ; les obligations sont non sécurisées et non subordonnées.
- Potentiel limité à la hausse : plafond de 15 % en cas de rappel ; la participation à effet de levier ne s'applique que si l'obligation est conservée jusqu'à l'échéance sans rappel.
- Pas de revenus : pas de coupons ni dividendes ; les investisseurs renoncent aux dividendes du Nikkei.
- Liquidité et valorisation : valeur estimée inférieure au prix d'émission ; les prix sur le marché secondaire seront probablement plus bas et affectés par le taux de financement interne.
Ce produit peut convenir aux investisseurs ayant une vision modérément haussière à neutre sur le Nikkei 225 à 1 an, une tolérance au risque de baisse élevée et une volonté de détenir une obligation illiquide et sensible au crédit pendant jusqu'à trois ans.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Buffer Autocallable GEARS (Growth Enhanced Asset Return Securities) an, die mit dem Nikkei 225 Index verbunden sind. Diese unbesicherten Schuldverschreibungen kombinieren eine automatische Rückrufoption, gehebelte Aufwärtsbeteiligung und teilweisen Abwärtsschutz, bergen jedoch erhebliche Markt- und Kreditrisiken für Anleger.
Wesentliche kommerzielle Bedingungen
- Ausgabepreis: 10 $ pro Note (Mindestanlage 1.000 $).
- Laufzeit: bis zu 3 Jahre; automatische Rückrufauslösung, wenn der Nikkei 225 am einzigen Beobachtungstag (23. Juli 2026) ≥ 100 % des Anfangswerts schließt.
- Rückrufzahlung: Kapital + 15 % Rückrufrendite (d.h. 11,50 $ pro 10 $) am 27. Juli 2026; danach keine weiteren Gewinne.
- Wenn nicht zurückgerufen und der Index bei Fälligkeit (21. Juli 2028) positiv ist, Zahlung = Kapital + (Indexrendite × Hebel 1,20–1,55).
- Wenn Indexrendite ≤ 0 % und Endstand ≥ 90 % des Anfangswerts, wird das Kapital zurückgezahlt.
- Wenn Endstand < 90 %, Rückzahlung = Kapital + (Indexrendite + 10 % Puffer); Verlust von 1 % des Kapitals für jeden 1 % Rückgang über den Puffer hinaus, bis zu einem maximalen Verlust von 90 %.
- Geschätzter Wert am Preisfeststellungstag: zwischen 9,30 $ und 9,605 $ pro 10 $, unter dem Ausgabepreis aufgrund von Gebühren und Absicherungskosten.
- Sekundärmarkt: nicht börsennotiert; Liquidität ausschließlich nach Ermessen von JPMS.
Risikohighlights
- Kapitalrisiko: bis zu 90 % Verlust, wenn der Nikkei 225 mehr als 10 % fällt und kein Rückruf erfolgt.
- Kreditrisiko: Zahlungen hängen von JPMorgan Financial und JPMorgan Chase & Co. ab; die Notes sind unbesichert und nicht nachrangig.
- Begrenztes Aufwärtspotenzial: 15 % Obergrenze bei Rückruf; gehebelte Teilnahme gilt nur, wenn bis zur Fälligkeit gehalten und nicht zurückgerufen wird.
- Keine Erträge: keine Kupons oder Dividenden; Anleger verzichten auf Nikkei-Dividenden.
- Liquidität & Bewertung: geschätzter Wert unter Ausgabepreis; Sekundärmarktpreise wahrscheinlich niedriger und beeinflusst durch interne Finanzierungskosten.
Das Produkt eignet sich für Anleger mit einer mäßig bullischen bis neutralen 1-Jahres-Sicht auf den Nikkei 225, die eine hohe Abwärtsrisikotoleranz haben und bereit sind, eine illiquide, kreditabhängige Note bis zu drei Jahre zu halten.
