[8-K] QVC Group, Inc. 8.0% Fixed Rate Cumulative Redeemable Preferred Stock Reports Material Event
Bank of Montreal (BMO) is offering US$1.443 million of Senior Medium-Term Notes, Series K, titled “Autocallable Buffer Enhanced Return Notes” linked to the S&P 500® Index. The notes are unsecured, unsubordinated obligations that do not pay interest and will not be listed on any exchange.
Key economic terms
- Issue price: 100% of face value; CUSIP 06376EQM7.
- Principal amount per note: US$1,000; denominations in integral multiples of US$1,000.
- Pricing Date: 08-Jul-2025; Settlement Date: 11-Jul-2025; Valuation Date: 06-Jul-2028; Maturity Date: 11-Jul-2028 (3-year tenor).
- Upside Leverage Factor: 110% of any positive Index performance if the notes are not called.
- Automatic Redemption: One observation on 14-Jul-2026. If S&P 500 closing level > Initial Level (Call Level = 100%), BMO will redeem at par plus a Call Amount of US$90 (≈9% simple, ≈9% p.a.). Investors then forego further upside.
- Principal Buffer: 20%. If Index decline >20% at maturity, investors lose 1% of principal for every 1% decline beyond the buffer, down to a minimum repayment of 20% of face (maximum 80% loss).
- Estimated initial value: US$981.14 per US$1,000 note, reflecting dealer compensation (0.70%) and hedging costs.
Risk highlights
- No principal protection; up to 80% loss possible.
- Early redemption risk limits upside to 9% if called.
- Unsecured credit exposure to Bank of Montreal.
- No secondary-market liquidity assured; BMOCM may act as sole market-maker.
- Tax treatment uncertain; notes expected to be treated as pre-paid derivative contracts.
Illustrative payouts: If the S&P 500 is 20% higher at maturity and the notes are not called, investors receive US$1,220 (22% gain). A 40% decline yields US$600 (-40%).
Net proceeds to BMO after commission equal 99.30% of face, or US$1.433 million.
All payments are subject to BMO’s credit risk; the notes are not insured by the FDIC, CDIC or any other agency.
La Bank of Montreal (BMO) offre Senior Medium-Term Notes, Serie K, per un valore di 1,443 milioni di dollari USA, denominati “Autocallable Buffer Enhanced Return Notes” collegati all'indice S&P 500®. Le note sono obbligazioni non garantite e non subordinate che non pagano interessi e non saranno quotate in alcun mercato.
Termini economici principali
- Prezzo di emissione: 100% del valore nominale; CUSIP 06376EQM7.
- Importo nominale per nota: 1.000 USD; tagli multipli di 1.000 USD.
- Data di prezzo: 08-lug-2025; Data di regolamento: 11-lug-2025; Data di valutazione: 06-lug-2028; Data di scadenza: 11-lug-2028 (durata 3 anni).
- Fattore di leva al rialzo: 110% di qualsiasi performance positiva dell'indice se le note non vengono richiamate.
- Rimborso automatico: Un'osservazione il 14-lug-2026. Se il livello di chiusura dell'S&P 500 è superiore al livello iniziale (Livello di richiamo = 100%), BMO rimborserà al valore nominale più un importo di richiamo di 90 USD (circa 9% semplice, circa 9% annuo). Gli investitori rinunciano quindi a ulteriori guadagni.
- Buffer sul capitale: 20%. Se il calo dell'indice supera il 20% alla scadenza, gli investitori perdono l'1% del capitale per ogni punto percentuale di ribasso oltre il buffer, con un rimborso minimo del 20% del valore nominale (perdita massima dell'80%).
- Valore iniziale stimato: 981,14 USD per nota da 1.000 USD, comprensivo di compenso dealer (0,70%) e costi di copertura.
Rischi principali
- Assenza di protezione del capitale; possibile perdita fino all'80%.
- Rischio di rimborso anticipato che limita il guadagno al 9% in caso di richiamo.
- Esposizione creditizia non garantita verso Bank of Montreal.
- Liquidità sul mercato secondario non garantita; BMOCM può essere l'unico market maker.
- Trattamento fiscale incerto; le note sono presumibilmente considerate contratti derivati prepagati.
Esempi di rendimento: Se l'S&P 500 è al 20% in più alla scadenza e le note non sono richiamate, gli investitori ricevono 1.220 USD (guadagno del 22%). Un calo del 40% comporta un rimborso di 600 USD (-40%).
Proventi netti per BMO dopo commissioni pari al 99,30% del valore nominale, ovvero 1,433 milioni di USD.
Tutti i pagamenti sono soggetti al rischio di credito di BMO; le note non sono assicurate da FDIC, CDIC o altre agenzie.
Bank of Montreal (BMO) ofrece Notas Senior a Medio Plazo Serie K por un monto de 1,443 millones de dólares estadounidenses, denominadas “Autocallable Buffer Enhanced Return Notes” vinculadas al índice S&P 500®. Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas que no pagan intereses y no estarán listadas en ninguna bolsa.
Términos económicos clave
- Precio de emisión: 100% del valor nominal; CUSIP 06376EQM7.
- Monto principal por nota: 1,000 USD; denominaciones en múltiplos enteros de 1,000 USD.
- Fecha de fijación de precio: 08-jul-2025; Fecha de liquidación: 11-jul-2025; Fecha de valoración: 06-jul-2028; Fecha de vencimiento: 11-jul-2028 (plazo de 3 años).
- Factor de apalancamiento al alza: 110% de cualquier rendimiento positivo del índice si las notas no son llamadas.
- Redención automática: Una observación el 14-jul-2026. Si el nivel de cierre del S&P 500 es mayor que el nivel inicial (Nivel de llamada = 100%), BMO redimirá al valor nominal más un importe de llamada de 90 USD (≈9% simple, ≈9% anual). Los inversores renuncian entonces a ganancias adicionales.
- Buffer de principal: 20%. Si la caída del índice supera el 20% al vencimiento, los inversores pierden 1% del principal por cada 1% de caída sobre el buffer, con un reembolso mínimo del 20% del valor nominal (pérdida máxima del 80%).
- Valor inicial estimado: 981,14 USD por nota de 1,000 USD, reflejando compensación del dealer (0,70%) y costos de cobertura.
Aspectos de riesgo
- No hay protección del principal; pérdida posible hasta del 80%.
- Riesgo de redención anticipada que limita la ganancia al 9% si es llamada.
- Exposición crediticia no garantizada a Bank of Montreal.
- No se garantiza liquidez en el mercado secundario; BMOCM puede actuar como único creador de mercado.
- Tratamiento fiscal incierto; se espera que las notas se traten como contratos derivados prepagados.
Pagos ilustrativos: Si el S&P 500 aumenta un 20% al vencimiento y las notas no son llamadas, los inversores reciben 1,220 USD (ganancia del 22%). Una caída del 40% resulta en 600 USD (-40%).
Los ingresos netos para BMO después de comisiones equivalen al 99,30% del valor nominal, o 1,433 millones de USD.
Todos los pagos están sujetos al riesgo crediticio de BMO; las notas no están aseguradas por la FDIC, CDIC u otra agencia.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 S&P 500® 지수에 연동된 'Autocallable Buffer Enhanced Return Notes'라는 이름의 시리즈 K 선임 중기채권을 미화 1,443만 달러 규모로 제공합니다. 이 채권은 무담보, 비후순위 채무로서 이자를 지급하지 않으며 어떠한 거래소에도 상장되지 않습니다.
주요 경제 조건
- 발행가: 액면가의 100%; CUSIP 번호 06376EQM7.
- 채권당 원금: 미화 1,000달러; 미화 1,000달러 단위로 발행.
- 가격 결정일: 2025년 7월 8일; 결제일: 2025년 7월 11일; 평가일: 2028년 7월 6일; 만기일: 2028년 7월 11일 (3년 만기).
- 상승 레버리지 비율: 채권이 조기 상환되지 않을 경우 지수의 긍정적 성과에 대해 110% 지급.
- 자동 상환: 2026년 7월 14일 단일 관찰일. S&P 500 종가가 초기 수준보다 높으면(상환 기준 100%) BMO는 액면가에 90달러의 상환 금액(약 9% 단리, 약 9% 연간)을 더해 상환합니다. 이 경우 투자자는 추가 상승 수익을 포기합니다.
- 원금 버퍼: 20%. 만기 시 지수가 20% 이상 하락하면 버퍼 초과 하락분 1%당 원금 1% 손실이 발생하며, 최소 상환액은 액면가의 20%로 최대 80% 손실이 가능합니다.
- 초기 예상 가치: 딜러 보수(0.70%) 및 헤징 비용을 반영하여 미화 1,000달러 채권당 981.14달러.
위험 요점
- 원금 보호 없음; 최대 80% 손실 가능.
- 조기 상환 위험으로 인해 상환 시 최대 9% 수익으로 제한.
- BMO에 대한 무담보 신용 노출.
- 2차 시장 유동성 보장 불가; BMOCM이 유일한 시장 조성자일 수 있음.
- 세금 처리 불확실; 채권은 선불 파생상품 계약으로 간주될 가능성 높음.
예시 수익: 만기 시 S&P 500 지수가 20% 상승하고 채권이 상환되지 않으면 투자자는 1,220달러(22% 수익)를 받습니다. 40% 하락 시 600달러(-40%)를 받습니다.
수수료 차감 후 BMO의 순수익은 액면가의 99.30%, 즉 1,433만 달러입니다.
모든 지급은 BMO의 신용 위험에 따르며; 채권은 FDIC, CDIC 또는 기타 기관의 보험 대상이 아닙니다.
La Banque de Montréal (BMO) propose des obligations Senior Medium-Term Notes, série K, d’un montant de 1,443 million de dollars US, intitulées « Autocallable Buffer Enhanced Return Notes » liées à l’indice S&P 500®. Ces notes sont des obligations non garanties et non subordonnées qui ne versent pas d’intérêts et ne seront pas cotées en bourse.
Principaux termes économiques
- Prix d’émission : 100 % de la valeur nominale ; CUSIP 06376EQM7.
- Montant principal par note : 1 000 USD ; coupures en multiples entiers de 1 000 USD.
- Date de tarification : 08-juil-2025 ; Date de règlement : 11-juil-2025 ; Date d’évaluation : 06-juil-2028 ; Date d’échéance : 11-juil-2028 (durée de 3 ans).
- Facteur de levier à la hausse : 110 % de toute performance positive de l’indice si les notes ne sont pas rappelées.
- Remboursement automatique : Une observation le 14-juil-2026. Si le niveau de clôture du S&P 500 est supérieur au niveau initial (niveau de rappel = 100 %), BMO remboursera à la valeur nominale plus un montant de rappel de 90 USD (≈9 % simple, ≈9 % par an). Les investisseurs renoncent alors à tout gain supplémentaire.
- Buffer sur le principal : 20 %. Si la baisse de l’indice dépasse 20 % à l’échéance, les investisseurs perdent 1 % du principal pour chaque point de pourcentage de baisse au-delà du buffer, avec un remboursement minimum de 20 % de la valeur nominale (perte maximale de 80 %).
- Valeur initiale estimée : 981,14 USD par note de 1 000 USD, reflétant la rémunération du dealer (0,70 %) et les coûts de couverture.
Points clés de risque
- Pas de protection du capital ; perte possible jusqu’à 80 %.
- Risque de remboursement anticipé limitant le gain à 9 % en cas de rappel.
- Exposition au risque de crédit non garantie envers Bank of Montreal.
- Liquidité sur le marché secondaire non garantie ; BMOCM peut être le seul teneur de marché.
- Traitement fiscal incertain ; les notes devraient être considérées comme des contrats dérivés prépayés.
Exemples de paiements : si le S&P 500 est supérieur de 20 % à l’échéance et que les notes ne sont pas rappelées, les investisseurs reçoivent 1 220 USD (gain de 22 %). Une baisse de 40 % donne 600 USD (-40 %).
Produit net pour BMO après commissions égal à 99,30 % de la valeur nominale, soit 1,433 million USD.
Tous les paiements sont soumis au risque de crédit de BMO ; les notes ne sont pas assurées par la FDIC, la CDIC ou toute autre agence.
Die Bank of Montreal (BMO) bietet Senior Medium-Term Notes, Serie K, im Umfang von 1,443 Millionen US-Dollar an, bezeichnet als „Autocallable Buffer Enhanced Return Notes“, die an den S&P 500® Index gekoppelt sind. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten, die keine Zinsen zahlen und nicht an einer Börse notiert werden.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Ausgabepreis: 100% des Nennwerts; CUSIP 06376EQM7.
- Nennbetrag je Note: 1.000 USD; Stückelung in Vielfachen von 1.000 USD.
- Preisfeststellungstag: 08. Juli 2025; Abwicklungstag: 11. Juli 2025; Bewertungsstichtag: 06. Juli 2028; Fälligkeitstag: 11. Juli 2028 (3 Jahre Laufzeit).
- Aufwärtshebel-Faktor: 110% einer positiven Indexentwicklung, falls die Notes nicht vorzeitig zurückgerufen werden.
- Automatische Rückzahlung: Eine Beobachtung am 14. Juli 2026. Wenn der Schlusskurs des S&P 500 über dem Anfangsniveau liegt (Rückrufniveau = 100%), zahlt BMO den Nennwert zuzüglich eines Rückrufbetrags von 90 USD (ca. 9% einfach, ca. 9% p.a.). Anleger verzichten dann auf weitere Kursgewinne.
- Kapitalpuffer: 20%. Liegt der Index bei Fälligkeit mehr als 20% im Minus, verlieren Anleger 1% des Kapitals für jeden Prozentpunkt unterhalb des Puffers, mit einer Mindestzahlung von 20% des Nennwerts (maximaler Verlust 80%).
- Geschätzter Anfangswert: 981,14 USD pro 1.000 USD Note, inklusive Händlervergütung (0,70%) und Absicherungskosten.
Risikohinweise
- Kein Kapitalschutz; Verlust bis zu 80% möglich.
- Risiko der vorzeitigen Rückzahlung begrenzt die Rendite auf 9%, falls zurückgerufen wird.
- Unbesicherte Kreditexponierung gegenüber Bank of Montreal.
- Keine Garantie für Liquidität am Zweitmarkt; BMOCM kann als einziger Market Maker fungieren.
- Unklare steuerliche Behandlung; Notes werden voraussichtlich als vorab bezahlte Derivate behandelt.
Beispielhafte Auszahlungen: Liegt der S&P 500 bei Fälligkeit 20% höher und die Notes werden nicht zurückgerufen, erhalten Anleger 1.220 USD (22% Gewinn). Ein Rückgang von 40% führt zu 600 USD (-40%).
Nettoerlös für BMO nach Provisionen beträgt 99,30% des Nennwerts, also 1,433 Millionen USD.
Alle Zahlungen unterliegen dem Kreditrisiko von BMO; die Notes sind nicht durch die FDIC, CDIC oder andere Behörden versichert.
- 110% leveraged upside enhances gains versus direct S&P 500 exposure if the note is not called.
- 20% downside buffer shields investors from moderate market pullbacks at maturity.
- Potential 9% annualized return via automatic redemption after one year provides an above-market fixed yield if triggered.
- Early-call cap limits maximum return to 9% if S&P 500 rises just modestly after year one.
- Principal-at-risk up to 80%; losses begin once Index declines beyond 20%.
- Unsecured credit exposure to Bank of Montreal; note value sensitive to BMO credit spreads.
- Liquidity constraints: no exchange listing and dealer not obligated to make a market.
- Issue price exceeds estimated fair value by about 1.9%, embedding fees and hedging costs.
Insights
TL;DR: Attractive 110% upside with 20% buffer, but limited to one-year 9% call cap and exposes buyer to 80% downside and BMO credit.
The note offers a simple risk-reward profile: investors gain 1.1x of S&P 500 appreciation if the product survives to 2028, yet face only a modest 20% protection before losses accelerate. The single observation call after one year at a 0% hurdle is aggressive; in most historical S&P scenarios there is a high probability of early redemption, effectively capping the return at 9% and reinvestment risk thereafter. The 1.9% gap between issue price and internal value illustrates typical structured-note friction costs. Lack of listing, the dealer’s discretionary secondary market and uncertain tax treatment further erode attractiveness. Credit risk is moderate given BMO’s high investment-grade rating, but spreads could widen over three years. Overall, risk-adjusted value leans neutral to negative for buy-and-hold investors seeking equity participation.
La Bank of Montreal (BMO) offre Senior Medium-Term Notes, Serie K, per un valore di 1,443 milioni di dollari USA, denominati “Autocallable Buffer Enhanced Return Notes” collegati all'indice S&P 500®. Le note sono obbligazioni non garantite e non subordinate che non pagano interessi e non saranno quotate in alcun mercato.
Termini economici principali
- Prezzo di emissione: 100% del valore nominale; CUSIP 06376EQM7.
- Importo nominale per nota: 1.000 USD; tagli multipli di 1.000 USD.
- Data di prezzo: 08-lug-2025; Data di regolamento: 11-lug-2025; Data di valutazione: 06-lug-2028; Data di scadenza: 11-lug-2028 (durata 3 anni).
- Fattore di leva al rialzo: 110% di qualsiasi performance positiva dell'indice se le note non vengono richiamate.
- Rimborso automatico: Un'osservazione il 14-lug-2026. Se il livello di chiusura dell'S&P 500 è superiore al livello iniziale (Livello di richiamo = 100%), BMO rimborserà al valore nominale più un importo di richiamo di 90 USD (circa 9% semplice, circa 9% annuo). Gli investitori rinunciano quindi a ulteriori guadagni.
- Buffer sul capitale: 20%. Se il calo dell'indice supera il 20% alla scadenza, gli investitori perdono l'1% del capitale per ogni punto percentuale di ribasso oltre il buffer, con un rimborso minimo del 20% del valore nominale (perdita massima dell'80%).
- Valore iniziale stimato: 981,14 USD per nota da 1.000 USD, comprensivo di compenso dealer (0,70%) e costi di copertura.
Rischi principali
- Assenza di protezione del capitale; possibile perdita fino all'80%.
- Rischio di rimborso anticipato che limita il guadagno al 9% in caso di richiamo.
- Esposizione creditizia non garantita verso Bank of Montreal.
- Liquidità sul mercato secondario non garantita; BMOCM può essere l'unico market maker.
- Trattamento fiscale incerto; le note sono presumibilmente considerate contratti derivati prepagati.
Esempi di rendimento: Se l'S&P 500 è al 20% in più alla scadenza e le note non sono richiamate, gli investitori ricevono 1.220 USD (guadagno del 22%). Un calo del 40% comporta un rimborso di 600 USD (-40%).
Proventi netti per BMO dopo commissioni pari al 99,30% del valore nominale, ovvero 1,433 milioni di USD.
Tutti i pagamenti sono soggetti al rischio di credito di BMO; le note non sono assicurate da FDIC, CDIC o altre agenzie.
Bank of Montreal (BMO) ofrece Notas Senior a Medio Plazo Serie K por un monto de 1,443 millones de dólares estadounidenses, denominadas “Autocallable Buffer Enhanced Return Notes” vinculadas al índice S&P 500®. Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas que no pagan intereses y no estarán listadas en ninguna bolsa.
Términos económicos clave
- Precio de emisión: 100% del valor nominal; CUSIP 06376EQM7.
- Monto principal por nota: 1,000 USD; denominaciones en múltiplos enteros de 1,000 USD.
- Fecha de fijación de precio: 08-jul-2025; Fecha de liquidación: 11-jul-2025; Fecha de valoración: 06-jul-2028; Fecha de vencimiento: 11-jul-2028 (plazo de 3 años).
- Factor de apalancamiento al alza: 110% de cualquier rendimiento positivo del índice si las notas no son llamadas.
- Redención automática: Una observación el 14-jul-2026. Si el nivel de cierre del S&P 500 es mayor que el nivel inicial (Nivel de llamada = 100%), BMO redimirá al valor nominal más un importe de llamada de 90 USD (≈9% simple, ≈9% anual). Los inversores renuncian entonces a ganancias adicionales.
- Buffer de principal: 20%. Si la caída del índice supera el 20% al vencimiento, los inversores pierden 1% del principal por cada 1% de caída sobre el buffer, con un reembolso mínimo del 20% del valor nominal (pérdida máxima del 80%).
- Valor inicial estimado: 981,14 USD por nota de 1,000 USD, reflejando compensación del dealer (0,70%) y costos de cobertura.
Aspectos de riesgo
- No hay protección del principal; pérdida posible hasta del 80%.
- Riesgo de redención anticipada que limita la ganancia al 9% si es llamada.
- Exposición crediticia no garantizada a Bank of Montreal.
- No se garantiza liquidez en el mercado secundario; BMOCM puede actuar como único creador de mercado.
- Tratamiento fiscal incierto; se espera que las notas se traten como contratos derivados prepagados.
Pagos ilustrativos: Si el S&P 500 aumenta un 20% al vencimiento y las notas no son llamadas, los inversores reciben 1,220 USD (ganancia del 22%). Una caída del 40% resulta en 600 USD (-40%).
Los ingresos netos para BMO después de comisiones equivalen al 99,30% del valor nominal, o 1,433 millones de USD.
Todos los pagos están sujetos al riesgo crediticio de BMO; las notas no están aseguradas por la FDIC, CDIC u otra agencia.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 S&P 500® 지수에 연동된 'Autocallable Buffer Enhanced Return Notes'라는 이름의 시리즈 K 선임 중기채권을 미화 1,443만 달러 규모로 제공합니다. 이 채권은 무담보, 비후순위 채무로서 이자를 지급하지 않으며 어떠한 거래소에도 상장되지 않습니다.
주요 경제 조건
- 발행가: 액면가의 100%; CUSIP 번호 06376EQM7.
- 채권당 원금: 미화 1,000달러; 미화 1,000달러 단위로 발행.
- 가격 결정일: 2025년 7월 8일; 결제일: 2025년 7월 11일; 평가일: 2028년 7월 6일; 만기일: 2028년 7월 11일 (3년 만기).
- 상승 레버리지 비율: 채권이 조기 상환되지 않을 경우 지수의 긍정적 성과에 대해 110% 지급.
- 자동 상환: 2026년 7월 14일 단일 관찰일. S&P 500 종가가 초기 수준보다 높으면(상환 기준 100%) BMO는 액면가에 90달러의 상환 금액(약 9% 단리, 약 9% 연간)을 더해 상환합니다. 이 경우 투자자는 추가 상승 수익을 포기합니다.
- 원금 버퍼: 20%. 만기 시 지수가 20% 이상 하락하면 버퍼 초과 하락분 1%당 원금 1% 손실이 발생하며, 최소 상환액은 액면가의 20%로 최대 80% 손실이 가능합니다.
- 초기 예상 가치: 딜러 보수(0.70%) 및 헤징 비용을 반영하여 미화 1,000달러 채권당 981.14달러.
위험 요점
- 원금 보호 없음; 최대 80% 손실 가능.
- 조기 상환 위험으로 인해 상환 시 최대 9% 수익으로 제한.
- BMO에 대한 무담보 신용 노출.
- 2차 시장 유동성 보장 불가; BMOCM이 유일한 시장 조성자일 수 있음.
- 세금 처리 불확실; 채권은 선불 파생상품 계약으로 간주될 가능성 높음.
예시 수익: 만기 시 S&P 500 지수가 20% 상승하고 채권이 상환되지 않으면 투자자는 1,220달러(22% 수익)를 받습니다. 40% 하락 시 600달러(-40%)를 받습니다.
수수료 차감 후 BMO의 순수익은 액면가의 99.30%, 즉 1,433만 달러입니다.
모든 지급은 BMO의 신용 위험에 따르며; 채권은 FDIC, CDIC 또는 기타 기관의 보험 대상이 아닙니다.
La Banque de Montréal (BMO) propose des obligations Senior Medium-Term Notes, série K, d’un montant de 1,443 million de dollars US, intitulées « Autocallable Buffer Enhanced Return Notes » liées à l’indice S&P 500®. Ces notes sont des obligations non garanties et non subordonnées qui ne versent pas d’intérêts et ne seront pas cotées en bourse.
Principaux termes économiques
- Prix d’émission : 100 % de la valeur nominale ; CUSIP 06376EQM7.
- Montant principal par note : 1 000 USD ; coupures en multiples entiers de 1 000 USD.
- Date de tarification : 08-juil-2025 ; Date de règlement : 11-juil-2025 ; Date d’évaluation : 06-juil-2028 ; Date d’échéance : 11-juil-2028 (durée de 3 ans).
- Facteur de levier à la hausse : 110 % de toute performance positive de l’indice si les notes ne sont pas rappelées.
- Remboursement automatique : Une observation le 14-juil-2026. Si le niveau de clôture du S&P 500 est supérieur au niveau initial (niveau de rappel = 100 %), BMO remboursera à la valeur nominale plus un montant de rappel de 90 USD (≈9 % simple, ≈9 % par an). Les investisseurs renoncent alors à tout gain supplémentaire.
- Buffer sur le principal : 20 %. Si la baisse de l’indice dépasse 20 % à l’échéance, les investisseurs perdent 1 % du principal pour chaque point de pourcentage de baisse au-delà du buffer, avec un remboursement minimum de 20 % de la valeur nominale (perte maximale de 80 %).
- Valeur initiale estimée : 981,14 USD par note de 1 000 USD, reflétant la rémunération du dealer (0,70 %) et les coûts de couverture.
Points clés de risque
- Pas de protection du capital ; perte possible jusqu’à 80 %.
- Risque de remboursement anticipé limitant le gain à 9 % en cas de rappel.
- Exposition au risque de crédit non garantie envers Bank of Montreal.
- Liquidité sur le marché secondaire non garantie ; BMOCM peut être le seul teneur de marché.
- Traitement fiscal incertain ; les notes devraient être considérées comme des contrats dérivés prépayés.
Exemples de paiements : si le S&P 500 est supérieur de 20 % à l’échéance et que les notes ne sont pas rappelées, les investisseurs reçoivent 1 220 USD (gain de 22 %). Une baisse de 40 % donne 600 USD (-40 %).
Produit net pour BMO après commissions égal à 99,30 % de la valeur nominale, soit 1,433 million USD.
Tous les paiements sont soumis au risque de crédit de BMO ; les notes ne sont pas assurées par la FDIC, la CDIC ou toute autre agence.
Die Bank of Montreal (BMO) bietet Senior Medium-Term Notes, Serie K, im Umfang von 1,443 Millionen US-Dollar an, bezeichnet als „Autocallable Buffer Enhanced Return Notes“, die an den S&P 500® Index gekoppelt sind. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten, die keine Zinsen zahlen und nicht an einer Börse notiert werden.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Ausgabepreis: 100% des Nennwerts; CUSIP 06376EQM7.
- Nennbetrag je Note: 1.000 USD; Stückelung in Vielfachen von 1.000 USD.
- Preisfeststellungstag: 08. Juli 2025; Abwicklungstag: 11. Juli 2025; Bewertungsstichtag: 06. Juli 2028; Fälligkeitstag: 11. Juli 2028 (3 Jahre Laufzeit).
- Aufwärtshebel-Faktor: 110% einer positiven Indexentwicklung, falls die Notes nicht vorzeitig zurückgerufen werden.
- Automatische Rückzahlung: Eine Beobachtung am 14. Juli 2026. Wenn der Schlusskurs des S&P 500 über dem Anfangsniveau liegt (Rückrufniveau = 100%), zahlt BMO den Nennwert zuzüglich eines Rückrufbetrags von 90 USD (ca. 9% einfach, ca. 9% p.a.). Anleger verzichten dann auf weitere Kursgewinne.
- Kapitalpuffer: 20%. Liegt der Index bei Fälligkeit mehr als 20% im Minus, verlieren Anleger 1% des Kapitals für jeden Prozentpunkt unterhalb des Puffers, mit einer Mindestzahlung von 20% des Nennwerts (maximaler Verlust 80%).
- Geschätzter Anfangswert: 981,14 USD pro 1.000 USD Note, inklusive Händlervergütung (0,70%) und Absicherungskosten.
Risikohinweise
- Kein Kapitalschutz; Verlust bis zu 80% möglich.
- Risiko der vorzeitigen Rückzahlung begrenzt die Rendite auf 9%, falls zurückgerufen wird.
- Unbesicherte Kreditexponierung gegenüber Bank of Montreal.
- Keine Garantie für Liquidität am Zweitmarkt; BMOCM kann als einziger Market Maker fungieren.
- Unklare steuerliche Behandlung; Notes werden voraussichtlich als vorab bezahlte Derivate behandelt.
Beispielhafte Auszahlungen: Liegt der S&P 500 bei Fälligkeit 20% höher und die Notes werden nicht zurückgerufen, erhalten Anleger 1.220 USD (22% Gewinn). Ein Rückgang von 40% führt zu 600 USD (-40%).
Nettoerlös für BMO nach Provisionen beträgt 99,30% des Nennwerts, also 1,433 Millionen USD.
Alle Zahlungen unterliegen dem Kreditrisiko von BMO; die Notes sind nicht durch die FDIC, CDIC oder andere Behörden versichert.
FAQ
What is the upside leverage on BMO's Autocallable Buffer Enhanced Return Notes?
When can the notes be automatically redeemed?
How much principal protection do these notes provide?
What is the estimated initial value versus the issue price?
Are the notes listed or insured?
