[8-K] Saia, Inc. Reports Material Event
Dow Inc. (DOW) Q2-25 10-Q highlights (3 mos. ended 6/30/25):
- Sales: $10.1 bn, -7% YoY (Q2-24 $10.9 bn).
- Net loss: $(801) mm vs profit $458 mm prior year; loss per share $(1.18) vs $0.62.
- Main driver: $591 mm restructuring & asset-related charges (none LY).
- Operating cash flow: $(366) mm YTD vs +$1.3 bn LY; working-capital outflow led by $935 mm receivables build.
- Six-month data: Sales $20.5 bn (-5%), net loss $(1.1) bn vs profit $996 mm; EPS $(1.62) vs $1.35.
- Balance sheet (6/30/25 vs 12/31/24): Cash $2.4 bn (+10%), LT debt $16.2 bn (+3%), equity $18.6 bn (+4%); retained earnings fell $2.1 bn, offset by $1.5 bn APIC increase from sale of Diamond Infrastructure Solutions stake and $2.4 bn proceeds to NCI.
- Capex: $1.35 bn YTD (-6% YoY); quarterly dividend unchanged at $0.70 (1.40 YTD).
The sharp swing to loss stems largely from restructuring, weaker volumes/pricing and higher interest expense. Negative operating cash flow and modest debt uptick pressure liquidity, though cash balance and equity rose on divestiture proceeds. Management cites macro, energy and raw-material volatility and ongoing restructuring as key risk factors.
Dow Inc. (DOW) risultati 10-Q Q2-25 (3 mesi terminati il 30/06/25):
- Vendite: 10,1 miliardi di dollari, -7% su base annua (Q2-24 10,9 miliardi).
- Perdita netta: 801 milioni di dollari contro un utile di 458 milioni l'anno precedente; perdita per azione di 1,18 dollari contro un utile di 0,62 dollari.
- Fattore principale: 591 milioni di dollari di oneri per ristrutturazione e attività correlate (nessuno l'anno scorso).
- Flusso di cassa operativo: -366 milioni di dollari da inizio anno contro +1,3 miliardi l'anno precedente; uscita di capitale circolante dovuta principalmente a un aumento di 935 milioni di dollari dei crediti.
- Dati semestrali: Vendite 20,5 miliardi (-5%), perdita netta di 1,1 miliardi contro un utile di 996 milioni; utile per azione -1,62 contro 1,35.
- Bilancio (30/06/25 vs 31/12/24): Liquidità 2,4 miliardi (+10%), debito a lungo termine 16,2 miliardi (+3%), patrimonio netto 18,6 miliardi (+4%); utili trattenuti diminuiti di 2,1 miliardi, compensati da un aumento di 1,5 miliardi di APIC derivante dalla vendita della partecipazione in Diamond Infrastructure Solutions e 2,4 miliardi di proventi per NCI.
- Investimenti (Capex): 1,35 miliardi da inizio anno (-6% su base annua); dividendo trimestrale invariato a 0,70 dollari (1,40 da inizio anno).
Il forte passaggio a una perdita è dovuto principalmente a ristrutturazioni, volumi e prezzi più deboli e maggiori oneri finanziari. Il flusso di cassa operativo negativo e il leggero aumento del debito mettono pressione sulla liquidità, anche se liquidità e patrimonio netto sono aumentati grazie ai proventi da dismissioni. La direzione indica volatilità macroeconomica, energetica e delle materie prime e la ristrutturazione in corso come principali fattori di rischio.
Dow Inc. (DOW) aspectos destacados del 10-Q del Q2-25 (3 meses terminados el 30/06/25):
- Ventas: 10,1 mil millones de dólares, -7% interanual (Q2-24 10,9 mil millones).
- Pérdida neta: 801 millones de dólares frente a una ganancia de 458 millones el año anterior; pérdida por acción de 1,18 dólares frente a 0,62 dólares.
- Principal causante: 591 millones en cargos por reestructuración y activos relacionados (ninguno el año pasado).
- Flujo de caja operativo: -366 millones acumulados en el año frente a +1,3 mil millones el año pasado; salida de capital de trabajo impulsada por un aumento de 935 millones en cuentas por cobrar.
- Datos semestrales: Ventas 20,5 mil millones (-5%), pérdida neta de 1,1 mil millones frente a ganancia de 996 millones; BPA -1,62 frente a 1,35.
- Balance (30/06/25 vs 31/12/24): Efectivo 2,4 mil millones (+10%), deuda a largo plazo 16,2 mil millones (+3%), patrimonio 18,6 mil millones (+4%); utilidades retenidas disminuyeron 2,1 mil millones, compensadas por un aumento de 1,5 mil millones en APIC por la venta de la participación en Diamond Infrastructure Solutions y 2,4 mil millones en ingresos a NCI.
- Capex: 1,35 mil millones acumulados (-6% interanual); dividendo trimestral sin cambios en 0,70 dólares (1,40 acumulado).
El marcado cambio a pérdida se debe principalmente a reestructuraciones, volúmenes y precios más bajos y mayores gastos por intereses. El flujo de caja operativo negativo y el leve aumento de la deuda presionan la liquidez, aunque el efectivo y el patrimonio aumentaron debido a ingresos por desinversiones. La dirección señala la volatilidad macroeconómica, energética y de materias primas y la reestructuración en curso como factores clave de riesgo.
Dow Inc. (DOW) 2025년 2분기 10-Q 주요 내용 (6/30/25 종료 3개월):
- 매출: 101억 달러, 전년 동기 대비 -7% (2024년 2분기 109억 달러).
- 순손실: 8억 1천만 달러 손실, 전년 동기 4억 5,800만 달러 이익 대비; 주당 손실 1.18달러, 전년 주당 이익 0.62달러.
- 주요 원인: 5억 9,100만 달러의 구조조정 및 자산 관련 비용 (전년 없음).
- 영업 현금 흐름: 연초 이후 -3억 6,600만 달러, 전년 동기 +13억 달러; 운전자본 유출은 9억 3,500만 달러의 매출채권 증가가 주도.
- 반기 데이터: 매출 205억 달러 (-5%), 순손실 11억 달러, 전년 동기 9억 9,600만 달러 이익 대비; 주당순손실 1.62달러, 전년 주당순이익 1.35달러.
- 재무상태표 (6/30/25 vs 12/31/24): 현금 24억 달러 (+10%), 장기 부채 162억 달러 (+3%), 자본 186억 달러 (+4%); 이익잉여금 21억 달러 감소, 다이아몬드 인프라 솔루션 지분 매각으로 인한 자본잉여금 15억 달러 증가 및 비지배지분에 24억 달러 수익 발생으로 상쇄.
- 자본적 지출 (Capex): 연초 이후 13억 5천만 달러 (-6% 전년 동기 대비); 분기 배당금 0.70달러로 변동 없음 (연초 이후 1.40달러).
손실 전환은 주로 구조조정, 약화된 판매량/가격, 증가한 이자 비용 때문입니다. 영업 현금 흐름 감소와 부채 약간 증가가 유동성에 압박을 가하지만, 현금 잔고와 자본은 매각 수익으로 증가했습니다. 경영진은 거시경제, 에너지 및 원자재 변동성, 지속적인 구조조정을 주요 리스크 요인으로 지적하고 있습니다.
Dow Inc. (DOW) principaux points du 10-Q du T2-25 (3 mois clos le 30/06/25) :
- Ventes : 10,1 milliards de dollars, -7 % en glissement annuel (T2-24 10,9 milliards).
- Perte nette : 801 millions de dollars contre un bénéfice de 458 millions l’année précédente ; perte par action de 1,18 $ contre un bénéfice de 0,62 $.
- Facteur principal : 591 millions de dollars de charges liées à la restructuration et aux actifs (aucune l’an dernier).
- Flux de trésorerie opérationnel : -366 millions de dollars depuis le début de l’année contre +1,3 milliard l’an dernier ; sortie de fonds liée au fonds de roulement principalement due à une augmentation des créances de 935 millions.
- Données semestrielles : Ventes de 20,5 milliards (-5 %), perte nette de 1,1 milliard contre un bénéfice de 996 millions ; BPA de -1,62 $ contre 1,35 $.
- Bilan (30/06/25 vs 31/12/24) : Trésorerie 2,4 milliards (+10 %), dette LT 16,2 milliards (+3 %), capitaux propres 18,6 milliards (+4 %) ; bénéfices non répartis en baisse de 2,1 milliards, compensés par une augmentation de 1,5 milliard des primes d’émission liées à la vente de la participation dans Diamond Infrastructure Solutions et 2,4 milliards de produits attribués aux intérêts minoritaires.
- Capex : 1,35 milliard depuis le début de l’année (-6 % en glissement annuel) ; dividende trimestriel stable à 0,70 $ (1,40 $ depuis le début de l’année).
Le passage brutal à une perte s’explique principalement par des restructurations, des volumes/prix plus faibles et des charges d’intérêts accrues. Le flux de trésorerie opérationnel négatif et la légère hausse de la dette exercent une pression sur la liquidité, bien que la trésorerie et les capitaux propres aient augmenté grâce aux produits de cessions. La direction cite la volatilité macroéconomique, énergétique et des matières premières ainsi que la restructuration en cours comme principaux facteurs de risque.
Dow Inc. (DOW) Q2-25 10-Q Highlights (3 Monate bis 30.06.25):
- Umsatz: 10,1 Mrd. USD, -7 % gegenüber Vorjahr (Q2-24 10,9 Mrd. USD).
- Nettoverlust: 801 Mio. USD Verlust gegenüber 458 Mio. USD Gewinn im Vorjahr; Verlust je Aktie 1,18 USD vs. Gewinn 0,62 USD.
- Hauptursache: 591 Mio. USD Restrukturierungs- und assetbezogene Aufwendungen (im Vorjahr keine).
- Operativer Cashflow: -366 Mio. USD YTD vs. +1,3 Mrd. USD im Vorjahr; Working Capital Abfluss getrieben durch 935 Mio. USD Anstieg der Forderungen.
- Sechsmonatszahlen: Umsatz 20,5 Mrd. USD (-5 %), Nettoverlust 1,1 Mrd. USD vs. Gewinn 996 Mio. USD; Ergebnis je Aktie -1,62 USD vs. 1,35 USD.
- Bilanz (30.06.25 vs. 31.12.24): Kasse 2,4 Mrd. USD (+10 %), langfristige Schulden 16,2 Mrd. USD (+3 %), Eigenkapital 18,6 Mrd. USD (+4 %); Gewinnrücklagen sanken um 2,1 Mrd. USD, ausgeglichen durch 1,5 Mrd. USD Mehrkapital aus Verkauf der Beteiligung an Diamond Infrastructure Solutions und 2,4 Mrd. USD Erlöse an nicht beherrschende Anteile.
- Investitionen (Capex): 1,35 Mrd. USD YTD (-6 % YoY); Quartalsdividende unverändert bei 0,70 USD (1,40 USD YTD).
Der deutliche Verlustwechsel resultiert hauptsächlich aus Restrukturierungen, schwächeren Volumina/Preisen und höheren Zinsaufwendungen. Negativer operativer Cashflow und moderater Schuldenanstieg belasten die Liquidität, obwohl Kassenbestand und Eigenkapital durch Erlöse aus Desinvestitionen gestiegen sind. Das Management nennt makroökonomische, Energie- und Rohstoffvolatilität sowie laufende Restrukturierungen als wesentliche Risikofaktoren.
- None.
- None.
Insights
TL;DR: Restructuring costs push Dow into loss; cash bolstered by asset sale but core demand soft.
Revenue slipped 7% amid subdued industrial demand and pricing. The $591 mm charge tied to the 2025 cost-out program moved EBIT deeply negative, producing a $(801) mm net loss and $(1.18) EPS. Gross margin compressed ~620 bp YoY. Operating cash turned negative, a notable reversal driven by receivables and inventory builds. Proceeds of $2.4 bn from the Diamond Infrastructure Solutions sale lifted cash and APIC, cushioning leverage; net debt is roughly flat despite LT debt rising to $16.2 bn. Dividend coverage is strained (OCF deficit vs $990 mm dividends YTD). Guidance was not included, leaving visibility low. Overall tone is negative with restructuring benefits yet to flow through.
TL;DR: Leverage manageable, but negative OCF and higher restructuring charges heighten short-term credit risk.
Dow’s total debt/total capital remains near 46%, acceptable for an IG issuer, yet the shift to negative EBITDA and OCF undermines interest-coverage (now <3x). Incremental $536 mm LT debt and $365 mm VIE liabilities raise gross debt. Liquidity headroom improved with $2.4 bn divestiture cash, but restructuring outflows and $1.35 bn capex consume funds. Pension and asbestos liabilities stay elevated at $5.4 bn. No covenant issues disclosed, and undrawn revolvers are intact; however, sustained cash burn could pressure ratings if markets deteriorate.
Dow Inc. (DOW) risultati 10-Q Q2-25 (3 mesi terminati il 30/06/25):
- Vendite: 10,1 miliardi di dollari, -7% su base annua (Q2-24 10,9 miliardi).
- Perdita netta: 801 milioni di dollari contro un utile di 458 milioni l'anno precedente; perdita per azione di 1,18 dollari contro un utile di 0,62 dollari.
- Fattore principale: 591 milioni di dollari di oneri per ristrutturazione e attività correlate (nessuno l'anno scorso).
- Flusso di cassa operativo: -366 milioni di dollari da inizio anno contro +1,3 miliardi l'anno precedente; uscita di capitale circolante dovuta principalmente a un aumento di 935 milioni di dollari dei crediti.
- Dati semestrali: Vendite 20,5 miliardi (-5%), perdita netta di 1,1 miliardi contro un utile di 996 milioni; utile per azione -1,62 contro 1,35.
- Bilancio (30/06/25 vs 31/12/24): Liquidità 2,4 miliardi (+10%), debito a lungo termine 16,2 miliardi (+3%), patrimonio netto 18,6 miliardi (+4%); utili trattenuti diminuiti di 2,1 miliardi, compensati da un aumento di 1,5 miliardi di APIC derivante dalla vendita della partecipazione in Diamond Infrastructure Solutions e 2,4 miliardi di proventi per NCI.
- Investimenti (Capex): 1,35 miliardi da inizio anno (-6% su base annua); dividendo trimestrale invariato a 0,70 dollari (1,40 da inizio anno).
Il forte passaggio a una perdita è dovuto principalmente a ristrutturazioni, volumi e prezzi più deboli e maggiori oneri finanziari. Il flusso di cassa operativo negativo e il leggero aumento del debito mettono pressione sulla liquidità, anche se liquidità e patrimonio netto sono aumentati grazie ai proventi da dismissioni. La direzione indica volatilità macroeconomica, energetica e delle materie prime e la ristrutturazione in corso come principali fattori di rischio.
Dow Inc. (DOW) aspectos destacados del 10-Q del Q2-25 (3 meses terminados el 30/06/25):
- Ventas: 10,1 mil millones de dólares, -7% interanual (Q2-24 10,9 mil millones).
- Pérdida neta: 801 millones de dólares frente a una ganancia de 458 millones el año anterior; pérdida por acción de 1,18 dólares frente a 0,62 dólares.
- Principal causante: 591 millones en cargos por reestructuración y activos relacionados (ninguno el año pasado).
- Flujo de caja operativo: -366 millones acumulados en el año frente a +1,3 mil millones el año pasado; salida de capital de trabajo impulsada por un aumento de 935 millones en cuentas por cobrar.
- Datos semestrales: Ventas 20,5 mil millones (-5%), pérdida neta de 1,1 mil millones frente a ganancia de 996 millones; BPA -1,62 frente a 1,35.
- Balance (30/06/25 vs 31/12/24): Efectivo 2,4 mil millones (+10%), deuda a largo plazo 16,2 mil millones (+3%), patrimonio 18,6 mil millones (+4%); utilidades retenidas disminuyeron 2,1 mil millones, compensadas por un aumento de 1,5 mil millones en APIC por la venta de la participación en Diamond Infrastructure Solutions y 2,4 mil millones en ingresos a NCI.
- Capex: 1,35 mil millones acumulados (-6% interanual); dividendo trimestral sin cambios en 0,70 dólares (1,40 acumulado).
El marcado cambio a pérdida se debe principalmente a reestructuraciones, volúmenes y precios más bajos y mayores gastos por intereses. El flujo de caja operativo negativo y el leve aumento de la deuda presionan la liquidez, aunque el efectivo y el patrimonio aumentaron debido a ingresos por desinversiones. La dirección señala la volatilidad macroeconómica, energética y de materias primas y la reestructuración en curso como factores clave de riesgo.
Dow Inc. (DOW) 2025년 2분기 10-Q 주요 내용 (6/30/25 종료 3개월):
- 매출: 101억 달러, 전년 동기 대비 -7% (2024년 2분기 109억 달러).
- 순손실: 8억 1천만 달러 손실, 전년 동기 4억 5,800만 달러 이익 대비; 주당 손실 1.18달러, 전년 주당 이익 0.62달러.
- 주요 원인: 5억 9,100만 달러의 구조조정 및 자산 관련 비용 (전년 없음).
- 영업 현금 흐름: 연초 이후 -3억 6,600만 달러, 전년 동기 +13억 달러; 운전자본 유출은 9억 3,500만 달러의 매출채권 증가가 주도.
- 반기 데이터: 매출 205억 달러 (-5%), 순손실 11억 달러, 전년 동기 9억 9,600만 달러 이익 대비; 주당순손실 1.62달러, 전년 주당순이익 1.35달러.
- 재무상태표 (6/30/25 vs 12/31/24): 현금 24억 달러 (+10%), 장기 부채 162억 달러 (+3%), 자본 186억 달러 (+4%); 이익잉여금 21억 달러 감소, 다이아몬드 인프라 솔루션 지분 매각으로 인한 자본잉여금 15억 달러 증가 및 비지배지분에 24억 달러 수익 발생으로 상쇄.
- 자본적 지출 (Capex): 연초 이후 13억 5천만 달러 (-6% 전년 동기 대비); 분기 배당금 0.70달러로 변동 없음 (연초 이후 1.40달러).
손실 전환은 주로 구조조정, 약화된 판매량/가격, 증가한 이자 비용 때문입니다. 영업 현금 흐름 감소와 부채 약간 증가가 유동성에 압박을 가하지만, 현금 잔고와 자본은 매각 수익으로 증가했습니다. 경영진은 거시경제, 에너지 및 원자재 변동성, 지속적인 구조조정을 주요 리스크 요인으로 지적하고 있습니다.
Dow Inc. (DOW) principaux points du 10-Q du T2-25 (3 mois clos le 30/06/25) :
- Ventes : 10,1 milliards de dollars, -7 % en glissement annuel (T2-24 10,9 milliards).
- Perte nette : 801 millions de dollars contre un bénéfice de 458 millions l’année précédente ; perte par action de 1,18 $ contre un bénéfice de 0,62 $.
- Facteur principal : 591 millions de dollars de charges liées à la restructuration et aux actifs (aucune l’an dernier).
- Flux de trésorerie opérationnel : -366 millions de dollars depuis le début de l’année contre +1,3 milliard l’an dernier ; sortie de fonds liée au fonds de roulement principalement due à une augmentation des créances de 935 millions.
- Données semestrielles : Ventes de 20,5 milliards (-5 %), perte nette de 1,1 milliard contre un bénéfice de 996 millions ; BPA de -1,62 $ contre 1,35 $.
- Bilan (30/06/25 vs 31/12/24) : Trésorerie 2,4 milliards (+10 %), dette LT 16,2 milliards (+3 %), capitaux propres 18,6 milliards (+4 %) ; bénéfices non répartis en baisse de 2,1 milliards, compensés par une augmentation de 1,5 milliard des primes d’émission liées à la vente de la participation dans Diamond Infrastructure Solutions et 2,4 milliards de produits attribués aux intérêts minoritaires.
- Capex : 1,35 milliard depuis le début de l’année (-6 % en glissement annuel) ; dividende trimestriel stable à 0,70 $ (1,40 $ depuis le début de l’année).
Le passage brutal à une perte s’explique principalement par des restructurations, des volumes/prix plus faibles et des charges d’intérêts accrues. Le flux de trésorerie opérationnel négatif et la légère hausse de la dette exercent une pression sur la liquidité, bien que la trésorerie et les capitaux propres aient augmenté grâce aux produits de cessions. La direction cite la volatilité macroéconomique, énergétique et des matières premières ainsi que la restructuration en cours comme principaux facteurs de risque.
Dow Inc. (DOW) Q2-25 10-Q Highlights (3 Monate bis 30.06.25):
- Umsatz: 10,1 Mrd. USD, -7 % gegenüber Vorjahr (Q2-24 10,9 Mrd. USD).
- Nettoverlust: 801 Mio. USD Verlust gegenüber 458 Mio. USD Gewinn im Vorjahr; Verlust je Aktie 1,18 USD vs. Gewinn 0,62 USD.
- Hauptursache: 591 Mio. USD Restrukturierungs- und assetbezogene Aufwendungen (im Vorjahr keine).
- Operativer Cashflow: -366 Mio. USD YTD vs. +1,3 Mrd. USD im Vorjahr; Working Capital Abfluss getrieben durch 935 Mio. USD Anstieg der Forderungen.
- Sechsmonatszahlen: Umsatz 20,5 Mrd. USD (-5 %), Nettoverlust 1,1 Mrd. USD vs. Gewinn 996 Mio. USD; Ergebnis je Aktie -1,62 USD vs. 1,35 USD.
- Bilanz (30.06.25 vs. 31.12.24): Kasse 2,4 Mrd. USD (+10 %), langfristige Schulden 16,2 Mrd. USD (+3 %), Eigenkapital 18,6 Mrd. USD (+4 %); Gewinnrücklagen sanken um 2,1 Mrd. USD, ausgeglichen durch 1,5 Mrd. USD Mehrkapital aus Verkauf der Beteiligung an Diamond Infrastructure Solutions und 2,4 Mrd. USD Erlöse an nicht beherrschende Anteile.
- Investitionen (Capex): 1,35 Mrd. USD YTD (-6 % YoY); Quartalsdividende unverändert bei 0,70 USD (1,40 USD YTD).
Der deutliche Verlustwechsel resultiert hauptsächlich aus Restrukturierungen, schwächeren Volumina/Preisen und höheren Zinsaufwendungen. Negativer operativer Cashflow und moderater Schuldenanstieg belasten die Liquidität, obwohl Kassenbestand und Eigenkapital durch Erlöse aus Desinvestitionen gestiegen sind. Das Management nennt makroökonomische, Energie- und Rohstoffvolatilität sowie laufende Restrukturierungen als wesentliche Risikofaktoren.