[8-K] SharpLink Gaming Ltd. Reports Material Event
JPMorgan Chase Financial Company LLC is offering unsecured, unsubordinated Auto Callable Contingent Interest Notes that reference the lesser performing of the S&P 500 Index (SPX) and the VanEck Gold Miners ETF (GDX). The notes will be fully and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase & Co. They are expected to price on or about July 2 2025, settle on or about July 8 2025 and mature on January 7 2027 (approx. 18-month tenor, unless called earlier).
Coupon mechanics: Investors will receive a Contingent Interest Payment of at least 0.66667% per month (≥ 8.00% p.a.) for each Review Date on which both underlyings close at or above 70% of their Initial Value (the Interest Barrier). If either underlying closes below the barrier, no coupon is paid for that period.
Automatic call: Beginning with the sixth Review Date (Jan 2 2026) and on each subsequent monthly Review Date except the final one, the notes will be automatically redeemed at par plus the current coupon if both underlyings close at or above their Initial Value. Early redemption can therefore shorten the investment to as little as 6 months.
Downside exposure: • If the notes are not called and, on the final Review Date, each underlying is ≥ 60% of its Initial Value (the Trigger Value), investors receive par plus the final coupon.
• If either underlying is < 60%, repayment is $1,000 × (1 + Lesser-Performing Underlying Return), resulting in loss of principal on a one-for-one basis below the Trigger—potentially up to 100% loss.
Structuring economics: The preliminary estimated value is $964.40 per $1,000 note, at least $900 at pricing, reflecting selling commissions of up to $22.25 and internal hedging/issuance costs. The notes are not FDIC-insured, will not be listed on an exchange, and secondary liquidity will depend solely on JP Morgan Securities market-making.
Key risk highlights (selected):
- No guaranteed coupons; payments depend on monthly barrier tests.
- No principal protection; a single 40%+ drawdown in either index at final valuation causes capital loss.
- Limited upside: maximum return equals cumulative contingent coupons; investors forgo any equity or ETF appreciation.
- Credit exposure to JPMorgan Financial and JPMorgan Chase & Co.
- Poor correlation between GDX price and underlying gold-mining fundamentals or bullion prices may increase volatility.
Tax: Issuer intends to treat the notes as prepaid forward contracts with contingent coupons taxed as ordinary income; final rules may differ.
Minimum denomination: $1,000; CUSIP 48136FEQ1.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre Note a Interesse Contingente Autocallabili non garantite e non subordinate, che fanno riferimento al rendimento minore tra l'Indice S&P 500 (SPX) e l'ETF VanEck Gold Miners (GDX). Le note saranno garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co.. La data di prezzo prevista è intorno al 2 luglio 2025, con regolamento attorno al 8 luglio 2025 e scadenza il 7 gennaio 2027 (durata di circa 18 mesi, salvo richiamo anticipato).
Meccanica del coupon: Gli investitori riceveranno un Pagamento di Interesse Contingente di almeno lo 0,66667% al mese (≥ 8,00% annuo) per ogni Data di Revisione in cui entrambi i sottostanti chiudono al di sopra o pari al 70% del loro Valore Iniziale (la Barriera di Interesse). Se uno dei sottostanti chiude sotto la barriera, per quel periodo non viene corrisposto alcun coupon.
Richiamo automatico: A partire dalla sesta Data di Revisione (2 gennaio 2026) e in ogni successiva data mensile di revisione, esclusa l’ultima, le note saranno rimborsate automaticamente a valore nominale più il coupon corrente se entrambi i sottostanti chiudono al di sopra o pari al loro Valore Iniziale. Il rimborso anticipato può quindi ridurre l’investimento a soli 6 mesi.
Esposizione al ribasso: • Se le note non vengono richiamate e, alla Data di Revisione finale, entrambi i sottostanti sono ≥ 60% del Valore Iniziale (il Valore di Attivazione), gli investitori ricevono il valore nominale più l’ultimo coupon.
• Se anche solo uno dei sottostanti è < 60%, il rimborso sarà pari a $1.000 × (1 + Rendimento del sottostante peggiore), comportando una perdita sul capitale in proporzione alla performance negativa, fino a una perdita totale del capitale.
Economia della struttura: Il valore preliminare stimato è di $964,40 per ogni $1.000 di nota, almeno $900 al momento della quotazione, includendo commissioni di vendita fino a $22,25 e costi interni di copertura/emissione. Le note non sono assicurate FDIC, non saranno quotate in borsa e la liquidità secondaria dipenderà esclusivamente dal market making di JP Morgan Securities.
Punti chiave di rischio (selezionati):
- Nessuna garanzia sui coupon; i pagamenti dipendono dal superamento mensile della barriera.
- Nessuna protezione del capitale; una perdita superiore al 40% in uno dei due indici alla valutazione finale comporta perdita del capitale.
- Rendimento limitato: il guadagno massimo è dato dai coupon cumulati; gli investitori rinunciano a eventuali apprezzamenti di azioni o ETF.
- Rischio di credito verso JPMorgan Financial e JPMorgan Chase & Co.
- Scarsa correlazione tra il prezzo di GDX e i fondamentali dell’estrazione dell’oro o il prezzo del metallo può aumentare la volatilità.
Fiscalità: L’emittente intende trattare le note come contratti forward prepagati con coupon contingenti tassati come reddito ordinario; le regole definitive potrebbero variare.
Taglio minimo: $1.000; CUSIP 48136FEQ1.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece Notas de Interés Contingente Autollamables no garantizadas y no subordinadas, que hacen referencia al rendimiento menor entre el Índice S&P 500 (SPX) y el ETF VanEck Gold Miners (GDX). Las notas estarán totalmente y de manera incondicional garantizadas por JPMorgan Chase & Co.. Se espera que se fijen precios alrededor del 2 de julio de 2025, se liquiden aproximadamente el 8 de julio de 2025 y venzan el 7 de enero de 2027 (plazo aproximado de 18 meses, salvo llamado anticipado).
Mecánica del cupón: Los inversionistas recibirán un Pago de Interés Contingente de al menos 0,66667% mensual (≥ 8,00% anual) por cada Fecha de Revisión en la que ambos subyacentes cierren en o por encima del 70% de su Valor Inicial (la Barrera de Interés). Si alguno de los subyacentes cierra por debajo de la barrera, no se pagará cupón para ese periodo.
Llamado automático: A partir de la sexta Fecha de Revisión (2 de enero de 2026) y en cada fecha mensual de revisión posterior, excepto la última, las notas serán redimidas automáticamente a valor nominal más el cupón corriente si ambos subyacentes cierran en o por encima de su Valor Inicial. La redención anticipada puede reducir la inversión a tan solo 6 meses.
Exposición a la baja: • Si las notas no son llamadas y en la Fecha de Revisión final, cada subyacente está ≥ 60% de su Valor Inicial (el Valor de Activación), los inversionistas recibirán el valor nominal más el cupón final.
• Si cualquiera de los subyacentes está < 60%, el reembolso será $1,000 × (1 + Retorno del subyacente con peor desempeño), resultando en una pérdida de capital proporcional, pudiendo llegar hasta la pérdida total.
Economía de la estructura: El valor estimado preliminar es de $964.40 por cada $1,000 de nota, al menos $900 al momento de la fijación de precio, reflejando comisiones de venta de hasta $22.25 y costos internos de cobertura/emisión. Las notas no están aseguradas por la FDIC, no cotizarán en bolsa y la liquidez secundaria dependerá exclusivamente del market making de JP Morgan Securities.
Puntos clave de riesgo (seleccionados):
- No hay cupón garantizado; los pagos dependen de superar mensualmente la barrera.
- No hay protección de capital; una caída superior al 40% en cualquiera de los índices en la valoración final provoca pérdida de capital.
- Rendimiento limitado: el máximo retorno es la suma de los cupones contingentes; los inversionistas renuncian a cualquier apreciación de acciones o ETF.
- Exposición crediticia a JPMorgan Financial y JPMorgan Chase & Co.
- La baja correlación entre el precio de GDX y los fundamentos de la minería de oro o precios del metal puede aumentar la volatilidad.
Fiscalidad: El emisor pretende tratar las notas como contratos forward prepagados con cupones contingentes gravados como ingreso ordinario; las reglas finales podrían variar.
Denominación mínima: $1,000; CUSIP 48136FEQ1.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 S&P 500 지수(SPX)와 VanEck Gold Miners ETF(GDX) 중 성과가 낮은 지수를 참조하는 무담보, 비후순위 자동 상환형 조건부 이자 노트를 제공합니다. 이 노트는 JPMorgan Chase & Co.가 전액 무조건 보증합니다. 예상 발행일은 2025년 7월 2일경이며, 결제일은 2025년 7월 8일경, 만기는 2027년 1월 7일입니다(약 18개월 만기, 조기 상환 시 단축 가능).
쿠폰 구조: 투자자는 매 평가일마다 두 기초자산이 모두 초기 가치의 70% 이상일 경우 월 최소 0.66667% (연 8.00% 이상)의 조건부 이자 지급을 받습니다(이것을 이자 장벽이라 합니다). 만약 어느 한 기초자산이라도 장벽 이하로 마감하면 해당 기간 쿠폰이 지급되지 않습니다.
자동 상환: 여섯 번째 평가일(2026년 1월 2일)부터 이후 매월 평가일(최종 평가일 제외)에 두 기초자산이 모두 초기 가치 이상으로 마감하면 노트는 액면가와 현재 쿠폰을 더한 금액으로 자동 상환됩니다. 조기 상환 시 투자 기간은 최소 6개월까지 단축될 수 있습니다.
하락 위험: • 노트가 상환되지 않고 최종 평가일에 각 기초자산이 초기 가치의 60% 이상(이것을 트리거 가치라 함)이라면 투자자는 액면가와 마지막 쿠폰을 받습니다.
• 만약 어느 한 기초자산이라도 60% 미만이라면 상환금은 $1,000 × (1 + 성과가 낮은 기초자산 수익률)로, 트리거 이하에서는 원금 손실이 1대1로 발생하여 최대 100% 손실 가능성이 있습니다.
구조 경제성: 예비 추정 가치는 노트 1,000달러당 $964.40이며, 가격 책정 시 최소 $900 이상으로 판매 수수료 최대 $22.25와 내부 헤지/발행 비용을 반영합니다. 노트는 FDIC 보험이 적용되지 않으며, 거래소 상장은 없고 2차 유동성은 JP Morgan Securities의 마켓 메이킹에 전적으로 의존합니다.
주요 위험 요약(선택 사항):
- 쿠폰 지급 보장 없음; 매월 장벽 통과 여부에 따라 결정.
- 원금 보호 없음; 최종 평가 시 어느 한 지수가 40% 이상 하락하면 원금 손실 발생.
- 상승 잠재력 제한: 최대 수익은 누적 조건부 쿠폰으로, 주식이나 ETF 상승분은 포기.
- JPMorgan Financial 및 JPMorgan Chase & Co.에 대한 신용 위험.
- GDX 가격과 금 채굴 기초 펀더멘털 또는 금괴 가격 간 상관관계가 낮아 변동성 증가 가능성.
세금: 발행자는 노트를 선불 선도계약으로 간주하고 조건부 쿠폰을 일반 소득으로 과세할 계획이나 최종 규정은 달라질 수 있습니다.
최소 단위: $1,000; CUSIP 48136FEQ1.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose des Notes à Intérêt Conditionnel Autocallables non sécurisées et non subordonnées, référencées sur la performance la plus faible entre le Indice S&P 500 (SPX) et le ETF VanEck Gold Miners (GDX). Les notes seront intégralement et inconditionnellement garanties par JPMorgan Chase & Co.. La tarification est prévue aux alentours du 2 juillet 2025, le règlement autour du 8 juillet 2025 et l’échéance au 7 janvier 2027 (durée d’environ 18 mois, sauf rappel anticipé).
Mécanique du coupon : Les investisseurs recevront un paiement d’intérêt conditionnel d’au moins 0,66667% par mois (≥ 8,00% par an) pour chaque date de revue où les deux sous-jacents clôturent à ou au-dessus de 70% de leur valeur initiale (la barrière d’intérêt). Si l’un des sous-jacents clôture en dessous de la barrière, aucun coupon n’est versé pour cette période.
Rappel automatique : À partir de la sixième date de revue (2 janvier 2026) et à chaque date mensuelle suivante sauf la dernière, les notes seront remboursées automatiquement à leur valeur nominale plus le coupon courant si les deux sous-jacents clôturent à ou au-dessus de leur valeur initiale. Le remboursement anticipé peut ainsi réduire la durée de l’investissement à seulement 6 mois.
Exposition à la baisse : • Si les notes ne sont pas rappelées et que, à la date de revue finale, chaque sous-jacent est ≥ 60% de sa valeur initiale (la valeur déclencheur), les investisseurs reçoivent la valeur nominale plus le dernier coupon.
• Si l’un des sous-jacents est < 60%, le remboursement sera de 1 000 $ × (1 + rendement du sous-jacent le moins performant), entraînant une perte en capital au prorata – pouvant aller jusqu’à une perte totale.
Économie de la structuration : La valeur estimée préliminaire est de 964,40 $ pour 1 000 $ de note, au moins 900 $ au moment de la tarification, incluant des commissions de vente jusqu’à 22,25 $ et des coûts internes de couverture/émission. Les notes ne sont pas assurées par la FDIC, ne seront pas cotées en bourse, et la liquidité secondaire dépendra uniquement du market making de JP Morgan Securities.
Principaux risques (sélection) :
- Pas de coupon garanti ; les paiements dépendent du franchissement mensuel de la barrière.
- Pas de protection du capital ; une baisse de plus de 40 % sur l’un des indices à la valorisation finale entraîne une perte en capital.
- Potentiel haussier limité : le rendement maximal correspond aux coupons conditionnels cumulés ; les investisseurs renoncent à toute appréciation des actions ou ETF.
- Exposition au risque de crédit de JPMorgan Financial et JPMorgan Chase & Co.
- Faible corrélation entre le prix du GDX et les fondamentaux de l’exploitation aurifère ou les prix du métal peut augmenter la volatilité.
Fiscalité : L’émetteur prévoit de traiter les notes comme des contrats à terme prépayés, les coupons conditionnels étant imposés comme un revenu ordinaire ; les règles définitives peuvent varier.
Montant minimum : 1 000 $ ; CUSIP 48136FEQ1.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet unbesicherte, nicht nachrangige Auto Callable Contingent Interest Notes an, die sich auf die schlechter abschneidende der beiden Referenzen S&P 500 Index (SPX) und VanEck Gold Miners ETF (GDX) beziehen. Die Notes werden vollständig und bedingungslos von JPMorgan Chase & Co. garantiert. Die Preisfestsetzung wird voraussichtlich am oder um den 2. Juli 2025 erfolgen, die Abwicklung am oder um den 8. Juli 2025 und die Fälligkeit ist der 7. Januar 2027 (ca. 18 Monate Laufzeit, sofern nicht früher zurückgerufen).
Kuponmechanik: Investoren erhalten für jeden Bewertungstag eine bedingte Zinszahlung von mindestens 0,66667% pro Monat (≥ 8,00% p.a.), sofern beide Basiswerte am Bewertungstag auf oder über 70% ihres Anfangswerts schließen (die Zinsbarriere). Schließt einer der Basiswerte unter der Barriere, wird für diesen Zeitraum kein Kupon gezahlt.
Automatischer Rückruf: Ab dem sechsten Bewertungstag (2. Januar 2026) und an jedem folgenden monatlichen Bewertungstag außer dem letzten werden die Notes automatisch zum Nennwert zuzüglich des aktuellen Kupons zurückgezahlt, wenn beide Basiswerte auf oder über ihrem Anfangswert schließen. Ein vorzeitiger Rückruf kann die Laufzeit somit auf nur 6 Monate verkürzen.
Abwärtsrisiko: • Werden die Notes nicht zurückgerufen und liegt an der letzten Bewertung jeder Basiswert ≥ 60% des Anfangswerts (der Auslösewert), erhalten Anleger den Nennwert plus den letzten Kupon.
• Liegt einer der Basiswerte unter 60%, erfolgt die Rückzahlung mit $1.000 × (1 + Rendite des schlechteren Basiswerts), was zu einem Kapitalverlust in Höhe der negativen Performance führt – mitunter bis zu 100% Verlust.
Strukturökonomie: Der vorläufige geschätzte Wert liegt bei $964,40 pro $1.000 Note, mindestens $900 beim Pricing, inklusive Verkaufsprovisionen bis zu $22,25 und internen Absicherungs-/Emissionskosten. Die Notes sind nicht FDIC-versichert, werden nicht an einer Börse notiert und die Sekundärliquidität hängt ausschließlich vom Market Making durch JP Morgan Securities ab.
Wesentliche Risiken (Auswahl):
- Keine garantierten Kupons; Zahlungen hängen von monatlichen Barriereprüfungen ab.
- Kein Kapitalschutz; ein Rückgang von über 40% in einem der Indizes bei der Endbewertung führt zu Kapitalverlust.
- Begrenztes Aufwärtspotenzial: Maximaler Ertrag entspricht den kumulierten bedingten Kupons; Anleger verzichten auf Kursgewinne von Aktien oder ETFs.
- Kreditrisiko gegenüber JPMorgan Financial und JPMorgan Chase & Co.
- Geringe Korrelation zwischen GDX-Preis und den zugrundeliegenden Goldminen-Fundamentaldaten oder Goldpreisen kann die Volatilität erhöhen.
Steuern: Der Emittent beabsichtigt, die Notes als vorausbezahlte Terminkontrakte zu behandeln, wobei die bedingten Kupons als gewöhnliches Einkommen besteuert werden; endgültige Regeln können abweichen.
Mindeststückelung: $1.000; CUSIP 48136FEQ1.
- None.
- None.
Insights
TL;DR – High coupon but capital-at-risk note; performance hinges on dual monthly barriers and 60% trigger.
The note offers an attractive headline yield (≥8% p.a.) and monthly observation frequency, which increases the chance of earning coupons and early redemption. The 70% barrier provides 30% downside cushion for interest and the 60% trigger provides 40% cushion for principal, but only at maturity. Because payoff depends on the lower of SPX and GDX, correlation risk is elevated; historically GDX is far more volatile than SPX, making it the likely risk driver. The estimated value (≈96.4% of price) implies an initial 3.6-point premium to investors. Early call can cap total return after as little as six months, reducing yield-to-maturity relative to the headline rate. Lack of listing and dealer bid-offer spreads reduce liquidity. Overall, the structure is suitable only for investors comfortable with equity-linked principal risk in exchange for above-market coupon potential.
TL;DR – Coupon-seeking tool with asymmetric risk; volatility of gold-miners ETF dominates downside.
The paired underlyings create a quasi-barbell between broad U.S. equities and a concentrated, commodity-sensitive mining ETF. GDX’s higher beta (2-3× SPX historically) means breaches of the 70%/60% thresholds are statistically more likely, diminishing expected coupon frequency. Investors effectively write a put on GDX while financing via modest SPX exposure; compensation is the ≥8% coupon. Credit exposure to JPMorgan is investment-grade but not negligible. Because upside is capped yet downside is open below –40%, risk-adjusted return compares unfavorably with simply owning short-dated corporate bonds plus an out-of-the-money put spread. I judge the note neutral overall: attractive for yield hunters confident in near-term equity stability, but otherwise inferior to simpler instruments.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre Note a Interesse Contingente Autocallabili non garantite e non subordinate, che fanno riferimento al rendimento minore tra l'Indice S&P 500 (SPX) e l'ETF VanEck Gold Miners (GDX). Le note saranno garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co.. La data di prezzo prevista è intorno al 2 luglio 2025, con regolamento attorno al 8 luglio 2025 e scadenza il 7 gennaio 2027 (durata di circa 18 mesi, salvo richiamo anticipato).
Meccanica del coupon: Gli investitori riceveranno un Pagamento di Interesse Contingente di almeno lo 0,66667% al mese (≥ 8,00% annuo) per ogni Data di Revisione in cui entrambi i sottostanti chiudono al di sopra o pari al 70% del loro Valore Iniziale (la Barriera di Interesse). Se uno dei sottostanti chiude sotto la barriera, per quel periodo non viene corrisposto alcun coupon.
Richiamo automatico: A partire dalla sesta Data di Revisione (2 gennaio 2026) e in ogni successiva data mensile di revisione, esclusa l’ultima, le note saranno rimborsate automaticamente a valore nominale più il coupon corrente se entrambi i sottostanti chiudono al di sopra o pari al loro Valore Iniziale. Il rimborso anticipato può quindi ridurre l’investimento a soli 6 mesi.
Esposizione al ribasso: • Se le note non vengono richiamate e, alla Data di Revisione finale, entrambi i sottostanti sono ≥ 60% del Valore Iniziale (il Valore di Attivazione), gli investitori ricevono il valore nominale più l’ultimo coupon.
• Se anche solo uno dei sottostanti è < 60%, il rimborso sarà pari a $1.000 × (1 + Rendimento del sottostante peggiore), comportando una perdita sul capitale in proporzione alla performance negativa, fino a una perdita totale del capitale.
Economia della struttura: Il valore preliminare stimato è di $964,40 per ogni $1.000 di nota, almeno $900 al momento della quotazione, includendo commissioni di vendita fino a $22,25 e costi interni di copertura/emissione. Le note non sono assicurate FDIC, non saranno quotate in borsa e la liquidità secondaria dipenderà esclusivamente dal market making di JP Morgan Securities.
Punti chiave di rischio (selezionati):
- Nessuna garanzia sui coupon; i pagamenti dipendono dal superamento mensile della barriera.
- Nessuna protezione del capitale; una perdita superiore al 40% in uno dei due indici alla valutazione finale comporta perdita del capitale.
- Rendimento limitato: il guadagno massimo è dato dai coupon cumulati; gli investitori rinunciano a eventuali apprezzamenti di azioni o ETF.
- Rischio di credito verso JPMorgan Financial e JPMorgan Chase & Co.
- Scarsa correlazione tra il prezzo di GDX e i fondamentali dell’estrazione dell’oro o il prezzo del metallo può aumentare la volatilità.
Fiscalità: L’emittente intende trattare le note come contratti forward prepagati con coupon contingenti tassati come reddito ordinario; le regole definitive potrebbero variare.
Taglio minimo: $1.000; CUSIP 48136FEQ1.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece Notas de Interés Contingente Autollamables no garantizadas y no subordinadas, que hacen referencia al rendimiento menor entre el Índice S&P 500 (SPX) y el ETF VanEck Gold Miners (GDX). Las notas estarán totalmente y de manera incondicional garantizadas por JPMorgan Chase & Co.. Se espera que se fijen precios alrededor del 2 de julio de 2025, se liquiden aproximadamente el 8 de julio de 2025 y venzan el 7 de enero de 2027 (plazo aproximado de 18 meses, salvo llamado anticipado).
Mecánica del cupón: Los inversionistas recibirán un Pago de Interés Contingente de al menos 0,66667% mensual (≥ 8,00% anual) por cada Fecha de Revisión en la que ambos subyacentes cierren en o por encima del 70% de su Valor Inicial (la Barrera de Interés). Si alguno de los subyacentes cierra por debajo de la barrera, no se pagará cupón para ese periodo.
Llamado automático: A partir de la sexta Fecha de Revisión (2 de enero de 2026) y en cada fecha mensual de revisión posterior, excepto la última, las notas serán redimidas automáticamente a valor nominal más el cupón corriente si ambos subyacentes cierran en o por encima de su Valor Inicial. La redención anticipada puede reducir la inversión a tan solo 6 meses.
Exposición a la baja: • Si las notas no son llamadas y en la Fecha de Revisión final, cada subyacente está ≥ 60% de su Valor Inicial (el Valor de Activación), los inversionistas recibirán el valor nominal más el cupón final.
• Si cualquiera de los subyacentes está < 60%, el reembolso será $1,000 × (1 + Retorno del subyacente con peor desempeño), resultando en una pérdida de capital proporcional, pudiendo llegar hasta la pérdida total.
Economía de la estructura: El valor estimado preliminar es de $964.40 por cada $1,000 de nota, al menos $900 al momento de la fijación de precio, reflejando comisiones de venta de hasta $22.25 y costos internos de cobertura/emisión. Las notas no están aseguradas por la FDIC, no cotizarán en bolsa y la liquidez secundaria dependerá exclusivamente del market making de JP Morgan Securities.
Puntos clave de riesgo (seleccionados):
- No hay cupón garantizado; los pagos dependen de superar mensualmente la barrera.
- No hay protección de capital; una caída superior al 40% en cualquiera de los índices en la valoración final provoca pérdida de capital.
- Rendimiento limitado: el máximo retorno es la suma de los cupones contingentes; los inversionistas renuncian a cualquier apreciación de acciones o ETF.
- Exposición crediticia a JPMorgan Financial y JPMorgan Chase & Co.
- La baja correlación entre el precio de GDX y los fundamentos de la minería de oro o precios del metal puede aumentar la volatilidad.
Fiscalidad: El emisor pretende tratar las notas como contratos forward prepagados con cupones contingentes gravados como ingreso ordinario; las reglas finales podrían variar.
Denominación mínima: $1,000; CUSIP 48136FEQ1.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 S&P 500 지수(SPX)와 VanEck Gold Miners ETF(GDX) 중 성과가 낮은 지수를 참조하는 무담보, 비후순위 자동 상환형 조건부 이자 노트를 제공합니다. 이 노트는 JPMorgan Chase & Co.가 전액 무조건 보증합니다. 예상 발행일은 2025년 7월 2일경이며, 결제일은 2025년 7월 8일경, 만기는 2027년 1월 7일입니다(약 18개월 만기, 조기 상환 시 단축 가능).
쿠폰 구조: 투자자는 매 평가일마다 두 기초자산이 모두 초기 가치의 70% 이상일 경우 월 최소 0.66667% (연 8.00% 이상)의 조건부 이자 지급을 받습니다(이것을 이자 장벽이라 합니다). 만약 어느 한 기초자산이라도 장벽 이하로 마감하면 해당 기간 쿠폰이 지급되지 않습니다.
자동 상환: 여섯 번째 평가일(2026년 1월 2일)부터 이후 매월 평가일(최종 평가일 제외)에 두 기초자산이 모두 초기 가치 이상으로 마감하면 노트는 액면가와 현재 쿠폰을 더한 금액으로 자동 상환됩니다. 조기 상환 시 투자 기간은 최소 6개월까지 단축될 수 있습니다.
하락 위험: • 노트가 상환되지 않고 최종 평가일에 각 기초자산이 초기 가치의 60% 이상(이것을 트리거 가치라 함)이라면 투자자는 액면가와 마지막 쿠폰을 받습니다.
• 만약 어느 한 기초자산이라도 60% 미만이라면 상환금은 $1,000 × (1 + 성과가 낮은 기초자산 수익률)로, 트리거 이하에서는 원금 손실이 1대1로 발생하여 최대 100% 손실 가능성이 있습니다.
구조 경제성: 예비 추정 가치는 노트 1,000달러당 $964.40이며, 가격 책정 시 최소 $900 이상으로 판매 수수료 최대 $22.25와 내부 헤지/발행 비용을 반영합니다. 노트는 FDIC 보험이 적용되지 않으며, 거래소 상장은 없고 2차 유동성은 JP Morgan Securities의 마켓 메이킹에 전적으로 의존합니다.
주요 위험 요약(선택 사항):
- 쿠폰 지급 보장 없음; 매월 장벽 통과 여부에 따라 결정.
- 원금 보호 없음; 최종 평가 시 어느 한 지수가 40% 이상 하락하면 원금 손실 발생.
- 상승 잠재력 제한: 최대 수익은 누적 조건부 쿠폰으로, 주식이나 ETF 상승분은 포기.
- JPMorgan Financial 및 JPMorgan Chase & Co.에 대한 신용 위험.
- GDX 가격과 금 채굴 기초 펀더멘털 또는 금괴 가격 간 상관관계가 낮아 변동성 증가 가능성.
세금: 발행자는 노트를 선불 선도계약으로 간주하고 조건부 쿠폰을 일반 소득으로 과세할 계획이나 최종 규정은 달라질 수 있습니다.
최소 단위: $1,000; CUSIP 48136FEQ1.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose des Notes à Intérêt Conditionnel Autocallables non sécurisées et non subordonnées, référencées sur la performance la plus faible entre le Indice S&P 500 (SPX) et le ETF VanEck Gold Miners (GDX). Les notes seront intégralement et inconditionnellement garanties par JPMorgan Chase & Co.. La tarification est prévue aux alentours du 2 juillet 2025, le règlement autour du 8 juillet 2025 et l’échéance au 7 janvier 2027 (durée d’environ 18 mois, sauf rappel anticipé).
Mécanique du coupon : Les investisseurs recevront un paiement d’intérêt conditionnel d’au moins 0,66667% par mois (≥ 8,00% par an) pour chaque date de revue où les deux sous-jacents clôturent à ou au-dessus de 70% de leur valeur initiale (la barrière d’intérêt). Si l’un des sous-jacents clôture en dessous de la barrière, aucun coupon n’est versé pour cette période.
Rappel automatique : À partir de la sixième date de revue (2 janvier 2026) et à chaque date mensuelle suivante sauf la dernière, les notes seront remboursées automatiquement à leur valeur nominale plus le coupon courant si les deux sous-jacents clôturent à ou au-dessus de leur valeur initiale. Le remboursement anticipé peut ainsi réduire la durée de l’investissement à seulement 6 mois.
Exposition à la baisse : • Si les notes ne sont pas rappelées et que, à la date de revue finale, chaque sous-jacent est ≥ 60% de sa valeur initiale (la valeur déclencheur), les investisseurs reçoivent la valeur nominale plus le dernier coupon.
• Si l’un des sous-jacents est < 60%, le remboursement sera de 1 000 $ × (1 + rendement du sous-jacent le moins performant), entraînant une perte en capital au prorata – pouvant aller jusqu’à une perte totale.
Économie de la structuration : La valeur estimée préliminaire est de 964,40 $ pour 1 000 $ de note, au moins 900 $ au moment de la tarification, incluant des commissions de vente jusqu’à 22,25 $ et des coûts internes de couverture/émission. Les notes ne sont pas assurées par la FDIC, ne seront pas cotées en bourse, et la liquidité secondaire dépendra uniquement du market making de JP Morgan Securities.
Principaux risques (sélection) :
- Pas de coupon garanti ; les paiements dépendent du franchissement mensuel de la barrière.
- Pas de protection du capital ; une baisse de plus de 40 % sur l’un des indices à la valorisation finale entraîne une perte en capital.
- Potentiel haussier limité : le rendement maximal correspond aux coupons conditionnels cumulés ; les investisseurs renoncent à toute appréciation des actions ou ETF.
- Exposition au risque de crédit de JPMorgan Financial et JPMorgan Chase & Co.
- Faible corrélation entre le prix du GDX et les fondamentaux de l’exploitation aurifère ou les prix du métal peut augmenter la volatilité.
Fiscalité : L’émetteur prévoit de traiter les notes comme des contrats à terme prépayés, les coupons conditionnels étant imposés comme un revenu ordinaire ; les règles définitives peuvent varier.
Montant minimum : 1 000 $ ; CUSIP 48136FEQ1.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet unbesicherte, nicht nachrangige Auto Callable Contingent Interest Notes an, die sich auf die schlechter abschneidende der beiden Referenzen S&P 500 Index (SPX) und VanEck Gold Miners ETF (GDX) beziehen. Die Notes werden vollständig und bedingungslos von JPMorgan Chase & Co. garantiert. Die Preisfestsetzung wird voraussichtlich am oder um den 2. Juli 2025 erfolgen, die Abwicklung am oder um den 8. Juli 2025 und die Fälligkeit ist der 7. Januar 2027 (ca. 18 Monate Laufzeit, sofern nicht früher zurückgerufen).
Kuponmechanik: Investoren erhalten für jeden Bewertungstag eine bedingte Zinszahlung von mindestens 0,66667% pro Monat (≥ 8,00% p.a.), sofern beide Basiswerte am Bewertungstag auf oder über 70% ihres Anfangswerts schließen (die Zinsbarriere). Schließt einer der Basiswerte unter der Barriere, wird für diesen Zeitraum kein Kupon gezahlt.
Automatischer Rückruf: Ab dem sechsten Bewertungstag (2. Januar 2026) und an jedem folgenden monatlichen Bewertungstag außer dem letzten werden die Notes automatisch zum Nennwert zuzüglich des aktuellen Kupons zurückgezahlt, wenn beide Basiswerte auf oder über ihrem Anfangswert schließen. Ein vorzeitiger Rückruf kann die Laufzeit somit auf nur 6 Monate verkürzen.
Abwärtsrisiko: • Werden die Notes nicht zurückgerufen und liegt an der letzten Bewertung jeder Basiswert ≥ 60% des Anfangswerts (der Auslösewert), erhalten Anleger den Nennwert plus den letzten Kupon.
• Liegt einer der Basiswerte unter 60%, erfolgt die Rückzahlung mit $1.000 × (1 + Rendite des schlechteren Basiswerts), was zu einem Kapitalverlust in Höhe der negativen Performance führt – mitunter bis zu 100% Verlust.
Strukturökonomie: Der vorläufige geschätzte Wert liegt bei $964,40 pro $1.000 Note, mindestens $900 beim Pricing, inklusive Verkaufsprovisionen bis zu $22,25 und internen Absicherungs-/Emissionskosten. Die Notes sind nicht FDIC-versichert, werden nicht an einer Börse notiert und die Sekundärliquidität hängt ausschließlich vom Market Making durch JP Morgan Securities ab.
Wesentliche Risiken (Auswahl):
- Keine garantierten Kupons; Zahlungen hängen von monatlichen Barriereprüfungen ab.
- Kein Kapitalschutz; ein Rückgang von über 40% in einem der Indizes bei der Endbewertung führt zu Kapitalverlust.
- Begrenztes Aufwärtspotenzial: Maximaler Ertrag entspricht den kumulierten bedingten Kupons; Anleger verzichten auf Kursgewinne von Aktien oder ETFs.
- Kreditrisiko gegenüber JPMorgan Financial und JPMorgan Chase & Co.
- Geringe Korrelation zwischen GDX-Preis und den zugrundeliegenden Goldminen-Fundamentaldaten oder Goldpreisen kann die Volatilität erhöhen.
Steuern: Der Emittent beabsichtigt, die Notes als vorausbezahlte Terminkontrakte zu behandeln, wobei die bedingten Kupons als gewöhnliches Einkommen besteuert werden; endgültige Regeln können abweichen.
Mindeststückelung: $1.000; CUSIP 48136FEQ1.
