[Form 4] Serina Therapeutics, Inc. Insider Trading Activity
JPMorgan Chase Financial Company LLC is offering Capped Buffered Return Enhanced Notes linked to the S&P 500 Index (SPX). The notes are senior unsecured obligations of the issuer, fully and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase & Co., and are expected to price on or about July 31 2025, settle on August 5 2025, and mature on August 6 2026.
Key economic terms
- Upside participation: 2.0× any positive Index return.
- Maximum Return: at least 11.25% of principal (i.e. maximum payment of ≥ $1,112.50 per $1,000 note).
- Buffer Amount: 10% – principal protected as long as the Index does not decline by more than 10% from the Initial Value.
- Downside exposure: For losses beyond the 10% buffer, investors lose 1% of principal for every 1% decline in the Index, up to a maximum loss of 90%.
- Denominations: $1,000 and integral multiples.
- CUSIP: 48136FQF2.
- Estimated value (if priced today): $997 per $1,000 note; final estimate will not be below $980.
Payout mechanics
• Positive scenario: If the Final Value ≥ Initial Value, payment = $1,000 + ($1,000 × Index Return × 2.0), capped at the Maximum Return.
• Flat to moderate decline (0% to –10%): principal is returned.
• Decline > 10%: Payment = $1,000 + [$1,000 × (Index Return + 10%)], exposing the investor to a dollar-for-dollar loss beyond the buffer.
Illustrative outcomes
- Index +5% → Investor receives $1,100 (10% return).
- Index +25% → Capped at $1,112.50 (11.25% return).
- Index –15% → Investor receives $950 (–5% return).
- Index –50% → Investor receives $600 (–40% return).
Risk highlights
- Principal risk: up to 90% loss at maturity.
- Return cap: upside limited to ≤ 11.25% despite 2× leverage.
- Credit risk: payments rely on JPMorgan Financial and JPMorgan Chase & Co.
- No periodic interest or dividends; investors forgo S&P 500 dividends.
- Liquidity: notes will not be listed; secondary trading, if any, only through JPMS and likely at prices below issue price.
- Estimated value below issue price reflects hedging and structuring costs.
Fees & distribution
The notes are sold through fee-based advisory accounts; affiliated or unaffiliated broker-dealers will forgo traditional sales commissions. Proceeds to issuer are 100% of face value, but investors should understand that embedded structuring and hedging costs reduce economic value.
Tax treatment
The issuer expects to treat the notes as open transactions (prepaid forward contracts) for U.S. federal income-tax purposes, producing long-term capital gain or loss if held > 1 year, but this treatment is not certain and may change with future IRS guidance. Non-U.S. Holders are expected to be outside the scope of Section 871(m), subject to final confirmation at pricing.
Investor profile
The product targets investors with a moderately bullish view on U.S. large-cap equities over the 1-year term, who are willing to cap upside at ~11% in exchange for a 10% buffer and are comfortable bearing both market and issuer credit risk.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre Note a Rendimento Incrementato con Protezione Limitata collegate all'indice S&P 500 (SPX). Le note sono obbligazioni senior non garantite dell'emittente, garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co., con prezzo previsto intorno al 31 luglio 2025, regolamento il 5 agosto 2025 e scadenza il 6 agosto 2026.
Termini economici principali
- Partecipazione al rialzo: 2,0× qualsiasi rendimento positivo dell'indice.
- Rendimento massimo: almeno l'11,25% del capitale (ovvero un pagamento massimo ≥ $1.112,50 per ogni nota da $1.000).
- Importo di protezione (buffer): 10% – capitale protetto fintanto che l'indice non scende oltre il 10% rispetto al valore iniziale.
- Esposizione al ribasso: per perdite oltre il 10% di buffer, l'investitore perde l'1% del capitale per ogni 1% di calo dell'indice, fino a una perdita massima del 90%.
- Tagli di sottoscrizione: $1.000 e multipli interi.
- CUSIP: 48136FQF2.
- Valore stimato (se prezzato oggi): $997 per ogni nota da $1.000; la stima finale non sarà inferiore a $980.
Meccanica del pagamento
• Scenario positivo: se il valore finale ≥ valore iniziale, pagamento = $1.000 + ($1.000 × rendimento indice × 2,0), con un tetto al rendimento massimo.
• Declino da 0% a –10%: restituzione del capitale.
• Declino > 10%: pagamento = $1.000 + [$1.000 × (rendimento indice + 10%)], con perdita diretta oltre il buffer.
Esempi illustrativi
- Indice +5% → investitore riceve $1.100 (10% di rendimento).
- Indice +25% → massimo $1.112,50 (11,25% di rendimento).
- Indice –15% → investitore riceve $950 (–5% di rendimento).
- Indice –50% → investitore riceve $600 (–40% di rendimento).
Rischi principali
- Rischio capitale: perdita fino al 90% a scadenza.
- Limite al rendimento: massimo rendimento ≤ 11,25% nonostante la leva 2×.
- Rischio di credito: i pagamenti dipendono da JPMorgan Financial e JPMorgan Chase & Co.
- Nessun interesse o dividendi periodici; gli investitori rinunciano ai dividendi dell'S&P 500.
- Liquidità: le note non saranno quotate; eventuali negoziazioni secondarie solo tramite JPMS e probabilmente a prezzi inferiori al prezzo di emissione.
- Valore stimato inferiore al prezzo di emissione riflette costi di copertura e strutturazione.
Commissioni e distribuzione
Le note sono vendute tramite conti consulenziali a parcella; broker-dealer affiliati o non affiliati rinunciano alle commissioni tradizionali. Il ricavato per l'emittente è pari al 100% del valore nominale, ma i costi incorporati riducono il valore economico per l'investitore.
Trattamento fiscale
L'emittente prevede di considerare le note come transazioni aperte (contratti forward prepagati) ai fini fiscali federali USA, con plusvalenze o minusvalenze a lungo termine se detenute oltre 1 anno, ma il trattamento non è certo e potrebbe variare con future indicazioni IRS. I detentori non USA dovrebbero essere esclusi dall'ambito della Sezione 871(m), soggetto a conferma finale al momento del prezzo.
Profilo dell'investitore
Il prodotto è destinato a investitori moderatamente rialzisti sulle azioni large-cap USA su un orizzonte di 1 anno, disposti a limitare il rendimento al ~11% in cambio di un buffer del 10% e che accettano sia il rischio di mercato sia il rischio di credito dell'emittente.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece Notas Mejoradas con Retorno Limitado y Protección Amortiguada vinculadas al índice S&P 500 (SPX). Las notas son obligaciones senior no garantizadas del emisor, garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co., con precio esperado alrededor del 31 de julio de 2025, liquidación el 5 de agosto de 2025 y vencimiento el 6 de agosto de 2026.
Términos económicos clave
- Participación al alza: 2,0× cualquier retorno positivo del índice.
- Retorno máximo: al menos 11,25% del principal (es decir, pago máximo ≥ $1,112.50 por cada nota de $1,000).
- Monto del amortiguador: 10% – capital protegido mientras el índice no caiga más del 10% desde el valor inicial.
- Exposición a la baja: para pérdidas que superen el amortiguador del 10%, el inversor pierde 1% del principal por cada 1% de caída del índice, hasta una pérdida máxima del 90%.
- Denominaciones: $1,000 y múltiplos enteros.
- CUSIP: 48136FQF2.
- Valor estimado (si se cotizara hoy): $997 por cada nota de $1,000; la estimación final no será inferior a $980.
Mecánica del pago
• Escenario positivo: si el valor final ≥ valor inicial, el pago = $1,000 + ($1,000 × retorno del índice × 2.0), limitado al retorno máximo.
• Caída leve a moderada (0% a –10%): se devuelve el principal.
• Caída > 10%: pago = $1,000 + [$1,000 × (retorno del índice + 10%)], con pérdida directa más allá del amortiguador.
Resultados ilustrativos
- Índice +5% → el inversor recibe $1,100 (10% de retorno).
- Índice +25% → limitado a $1,112.50 (11.25% de retorno).
- Índice –15% → el inversor recibe $950 (–5% de retorno).
- Índice –50% → el inversor recibe $600 (–40% de retorno).
Aspectos de riesgo
- Riesgo de principal: pérdida hasta del 90% al vencimiento.
- Límite en el retorno: ganancia máxima ≤ 11.25% a pesar del apalancamiento 2×.
- Riesgo crediticio: los pagos dependen de JPMorgan Financial y JPMorgan Chase & Co.
- No hay intereses ni dividendos periódicos; los inversores renuncian a los dividendos del S&P 500.
- Liquidez: las notas no estarán listadas; negociación secundaria, si la hubiera, solo a través de JPMS y probablemente a precios inferiores al precio de emisión.
- Valor estimado por debajo del precio de emisión refleja costos de cobertura y estructuración.
Comisiones y distribución
Las notas se venden a través de cuentas de asesoría con honorarios; los corredores afiliados o no afiliados renuncian a comisiones tradicionales. Los ingresos para el emisor son el 100% del valor nominal, pero los costos incorporados reducen el valor económico para el inversor.
Tratamiento fiscal
El emisor espera tratar las notas como transacciones abiertas (contratos a plazo prepagados) para fines fiscales federales de EE.UU., generando ganancia o pérdida de capital a largo plazo si se mantienen más de 1 año, aunque este tratamiento no es seguro y puede cambiar con futuras directrices del IRS. Se espera que los tenedores no estadounidenses estén fuera del alcance de la Sección 871(m), sujeto a confirmación final en la fijación de precio.
Perfil del inversor
El producto está dirigido a inversores con una visión moderadamente alcista sobre acciones de gran capitalización de EE.UU. a un plazo de 1 año, dispuestos a limitar la ganancia a ~11% a cambio de un amortiguador del 10% y cómodos asumiendo tanto el riesgo de mercado como el riesgo crediticio del emisor.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 S&P 500 지수(SPX)에 연계된 상한 버퍼 수익 향상 노트를 제공합니다. 이 노트들은 발행자의 선순위 무담보채무로, JPMorgan Chase & Co.가 전액 무조건 보증하며, 2025년 7월 31일경 가격이 책정되고, 2025년 8월 5일에 결제되며, 2026년 8월 6일에 만기됩니다.
주요 경제 조건
- 상승 참여율: 지수의 양(+) 수익률에 대해 2.0배 참여.
- 최대 수익률: 원금의 최소 11.25% (즉, $1,000 노트당 최대 지급액 $1,112.50 이상).
- 버퍼 금액: 10% – 지수가 초기 값에서 10% 이상 하락하지 않는 한 원금 보호.
- 하락 노출: 10% 버퍼를 초과하는 손실에 대해, 지수가 1% 하락할 때마다 원금 1% 손실, 최대 90% 손실 가능.
- 단위: $1,000 및 정수 배수.
- CUSIP: 48136FQF2.
- 추정 가치(오늘 가격 책정 시): $1,000 노트당 $997; 최종 추정치는 $980 이하가 아님.
지급 메커니즘
• 긍정적 시나리오: 최종 가치가 초기 가치 이상일 경우, 지급액 = $1,000 + ($1,000 × 지수 수익률 × 2.0), 최대 수익률로 상한 설정.
• 0%에서 –10% 사이 완만한 하락: 원금 반환.
• 10% 초과 하락: 지급액 = $1,000 + [$1,000 × (지수 수익률 + 10%)], 버퍼를 초과하는 손실은 1:1 비율로 투자자 부담.
예시 결과
- 지수 +5% → 투자자 $1,100 수령 (10% 수익).
- 지수 +25% → 상한 $1,112.50 (11.25% 수익).
- 지수 –15% → 투자자 $950 수령 (–5% 손실).
- 지수 –50% → 투자자 $600 수령 (–40% 손실).
주요 위험 사항
- 원금 위험: 만기 시 최대 90% 손실 가능.
- 수익 상한: 2배 레버리지에도 불구하고 최대 11.25%로 제한.
- 신용 위험: 지급은 JPMorgan Financial 및 JPMorgan Chase & Co.에 의존.
- 정기 이자 또는 배당 없음; 투자자는 S&P 500 배당금을 포기.
- 유동성: 노트는 상장되지 않으며, 2차 거래가 있을 경우 JPMS를 통해서만 가능하며 발행가 이하 가격이 예상됨.
- 발행가 이하의 추정 가치는 헤지 및 구조화 비용 반영.
수수료 및 배포
노트는 수수료 기반 자문 계정을 통해 판매되며, 제휴 또는 비제휴 브로커-딜러는 전통적인 판매 수수료를 포기합니다. 발행자에게 돌아가는 수익은 액면가의 100%이지만, 내재된 구조화 및 헤지 비용으로 인해 경제적 가치는 감소합니다.
세금 처리
발행자는 미국 연방 소득세 목적상 노트를 개방 거래(선불 선도 계약)로 처리할 것으로 예상하며, 1년 이상 보유 시 장기 자본 이득 또는 손실이 발생할 수 있으나, 이 처리는 확실하지 않으며 IRS의 향후 지침에 따라 변경될 수 있습니다. 미국 외 보유자는 섹션 871(m) 적용 대상에서 제외될 것으로 예상되며, 가격 책정 시 최종 확인이 필요합니다.
투자자 프로필
이 상품은 1년 기간 동안 미국 대형주에 대해 다소 강세 전망을 가진 투자자를 대상으로 하며, 약 11%의 상한 수익을 수용하고 10% 버퍼를 제공받는 대신 시장 및 발행자 신용 위험을 감수할 수 있는 투자자에게 적합합니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose des Notes à Rendement Amélioré avec Plafond et Protection Tampon liées à l'indice S&P 500 (SPX). Ces notes sont des obligations senior non garanties de l'émetteur, garanties de manière pleine et inconditionnelle par JPMorgan Chase & Co., avec une tarification prévue aux alentours du 31 juillet 2025, un règlement le 5 août 2025 et une échéance le 6 août 2026.
Principaux termes économiques
- Participation à la hausse : 2,0× tout rendement positif de l'indice.
- Rendement maximum : au moins 11,25 % du principal (soit un paiement maximal de ≥ 1 112,50 $ par note de 1 000 $).
- Montant tampon : 10 % – principal protégé tant que l'indice ne baisse pas de plus de 10 % par rapport à la valeur initiale.
- Exposition à la baisse : pour les pertes au-delà du tampon de 10 %, les investisseurs perdent 1 % du principal pour chaque baisse de 1 % de l'indice, jusqu'à une perte maximale de 90 %.
- Denominations : 1 000 $ et multiples entiers.
- CUSIP : 48136FQF2.
- Valeur estimée (si tarification aujourd'hui) : 997 $ par note de 1 000 $ ; l'estimation finale ne sera pas inférieure à 980 $.
Mécanique du paiement
• Scénario positif : si la valeur finale ≥ valeur initiale, paiement = 1 000 $ + (1 000 $ × rendement de l'indice × 2,0), plafonné au rendement maximum.
• Baisse faible à modérée (0 % à –10 %) : restitution du principal.
• Baisse > 10 % : paiement = 1 000 $ + [1 000 $ × (rendement de l'indice + 10 %)], exposant l'investisseur à une perte au-delà du tampon à hauteur de 1 pour 1.
Résultats illustratifs
- Indice +5 % → l'investisseur reçoit 1 100 $ (10 % de rendement).
- Indice +25 % → plafonné à 1 112,50 $ (11,25 % de rendement).
- Indice –15 % → l'investisseur reçoit 950 $ (–5 % de rendement).
- Indice –50 % → l'investisseur reçoit 600 $ (–40 % de rendement).
Points clés sur les risques
- Risque sur le principal : perte pouvant atteindre 90 % à l'échéance.
- Plafond de rendement : hausse limitée à ≤ 11,25 % malgré un effet de levier de 2×.
- Risque de crédit : les paiements dépendent de JPMorgan Financial et JPMorgan Chase & Co.
- Pas d’intérêts ou dividendes périodiques ; les investisseurs renoncent aux dividendes du S&P 500.
- Liquidité : les notes ne seront pas cotées ; le négoce secondaire, s’il existe, se fera uniquement via JPMS et probablement à des prix inférieurs au prix d’émission.
- Valeur estimée inférieure au prix d’émission reflète les coûts de couverture et de structuration.
Frais et distribution
Les notes sont vendues via des comptes de conseil facturés à honoraires ; les courtiers affiliés ou non renoncent aux commissions de vente traditionnelles. Le produit net pour l’émetteur est de 100 % de la valeur nominale, mais les coûts intégrés réduisent la valeur économique pour l’investisseur.
Traitement fiscal
L’émetteur prévoit de traiter les notes comme des transactions ouvertes (contrats à terme prépayés) aux fins de l’impôt fédéral américain, générant un gain ou une perte en capital à long terme si détenues plus d’un an, mais ce traitement n’est pas certain et peut évoluer avec les futures directives de l’IRS. Les détenteurs non américains devraient être hors du champ d’application de la Section 871(m), sous réserve de confirmation finale lors de la tarification.
Profil de l’investisseur
Le produit s’adresse aux investisseurs ayant une vision modérément haussière sur les actions américaines à grande capitalisation sur une durée d’un an, prêts à plafonner leur rendement à environ 11 % en échange d’un tampon de 10 % et à accepter à la fois le risque de marché et le risque de crédit de l’émetteur.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Capped Buffered Return Enhanced Notes an, die an den S&P 500 Index (SPX) gekoppelt sind. Die Notes sind unbesicherte vorrangige Verbindlichkeiten des Emittenten, die von JPMorgan Chase & Co. uneingeschränkt garantiert werden. Die Preisfestsetzung erfolgt voraussichtlich am oder um den 31. Juli 2025, die Abwicklung am 5. August 2025 und die Fälligkeit am 6. August 2026.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Aufwärtsbeteiligung: 2,0× jegliche positive Indexrendite.
- Maximale Rendite: mindestens 11,25 % des Kapitals (d.h. maximale Auszahlung von ≥ $1.112,50 pro $1.000 Note).
- Buffer-Betrag: 10 % – Kapital geschützt, solange der Index nicht mehr als 10 % unter den Anfangswert fällt.
- Abwärtsrisiko: Für Verluste über den 10 % Buffer hinaus verliert der Anleger 1 % des Kapitals für jeden 1 % Indexrückgang, bis zu einem maximalen Verlust von 90 %.
- Stückelung: $1.000 und ganzzahlige Vielfache.
- CUSIP: 48136FQF2.
- Geschätzter Wert (bei heutiger Preisfestsetzung): $997 pro $1.000 Note; endgültige Schätzung wird nicht unter $980 liegen.
Auszahlungsmechanik
• Positives Szenario: Wenn der Endwert ≥ Anfangswert ist, Zahlung = $1.000 + ($1.000 × Indexrendite × 2,0), begrenzt auf die maximale Rendite.
• Flacher bis moderater Rückgang (0 % bis –10 %): Rückzahlung des Kapitals.
• Rückgang > 10 %: Zahlung = $1.000 + [$1.000 × (Indexrendite + 10 %)], Anleger trägt Verluste über den Buffer hinaus eins zu eins.
Beispielhafte Ergebnisse
- Index +5 % → Anleger erhält $1.100 (10 % Rendite).
- Index +25 % → Begrenzung bei $1.112,50 (11,25 % Rendite).
- Index –15 % → Anleger erhält $950 (–5 % Rendite).
- Index –50 % → Anleger erhält $600 (–40 % Rendite).
Risiko-Hinweise
- Kapitalrisiko: bis zu 90 % Verlust bei Fälligkeit.
- Renditebegrenzung: Aufwärtspotenzial begrenzt auf ≤ 11,25 % trotz 2× Hebelwirkung.
- Kreditrisiko: Zahlungen hängen von JPMorgan Financial und JPMorgan Chase & Co. ab.
- Keine periodischen Zinsen oder Dividenden; Anleger verzichten auf S&P 500 Dividenden.
- Liquidität: Die Notes werden nicht notiert; Sekundärhandel, falls vorhanden, nur über JPMS und wahrscheinlich zu Kursen unter dem Ausgabepreis.
- Geschätzter Wert unter Ausgabepreis spiegelt Absicherungs- und Strukturierungskosten wider.
Gebühren & Vertrieb
Die Notes werden über gebührenbasierte Beratungskonten verkauft; verbundene oder nicht verbundene Broker-Dealer verzichten auf traditionelle Verkaufsprovisionen. Der Erlös für den Emittenten beträgt 100 % des Nennwerts, jedoch reduzieren eingebettete Strukturierungs- und Absicherungskosten den wirtschaftlichen Wert für den Anleger.
Steuerliche Behandlung
Der Emittent erwartet, die Notes für US-Bundessteuerzwecke als offene Transaktionen (vorausbezahlte Terminkontrakte) zu behandeln, was bei einer Haltedauer von über einem Jahr zu langfristigen Kapitalgewinnen oder -verlusten führen kann. Diese Behandlung ist jedoch nicht sicher und kann sich mit zukünftigen IRS-Richtlinien ändern. Nicht-US-Anleger werden voraussichtlich nicht unter Abschnitt 871(m) fallen, vorbehaltlich endgültiger Bestätigung bei der Preisfestsetzung.
Investorprofil
Das Produkt richtet sich an Anleger mit moderat bullischer Sicht auf US-Großunternehmen über eine Laufzeit von 1 Jahr, die bereit sind, die Aufwärtsrendite auf etwa 11 % zu begrenzen, um einen 10 % Buffer zu erhalten, und die sowohl Marktrisiko als auch Emittenten-Kreditrisiko zu tragen bereit sind.
- 2× upside leverage offers enhanced participation in moderate S&P 500 gains up to the 11.25% cap.
- 10% downside buffer shields principal against minor equity market pullbacks.
- No upfront sales commission for fee-based advisory accounts reduces explicit investor costs.
- Full JPMorgan Chase & Co. guarantee provides high-grade credit backing.
- Upside capped at ~11.25%, limiting participation if the S&P 500 rallies strongly.
- Potential loss of up to 90% of principal if the Index falls more than 10%.
- Unsecured, unsubordinated debt; investors face JPMorgan credit risk.
- No secondary-market listing creates liquidity risk and likely bid-discounts.
- Estimated value ($997) below issue price indicates immediate economic drag from structuring and hedging costs.
- No interest or dividend income; total return depends solely on final Index level.
Insights
TL;DR Risk-return trade-off is neutral: 10% buffer vs. 11.25% cap; standard JPMorgan issuance, limited market impact.
The note offers a familiar risk profile—double upside leverage capped at ~11% with a modest 10% buffer. Relative to plain S&P 500 exposure, investors gain partial downside protection and limited incremental upside; risk-adjusted return depends on expecting a mid-single-digit Index gain. The estimated value ($997) implies ~0.3-pt initial discount versus face, smaller than typical secondary bid-offer spreads, but value erosion accelerates after hedging costs amortize. Credit risk is minimal for most investors given JPM’s AA-/Aa2 ratings, yet it remains non-trivial during severe stress. Absence of liquidity and dividend yield are key opportunity costs. Overall impact on JPM or the broader market is negligible—this is routine shelf issuance.
TL;DR Attractive only for tactical, fee-based accounts expecting 5-10% S&P gain; otherwise low risk-adjusted appeal.
From a portfolio-construction angle, the note’s payoff resembles selling a wide put (struck –10%) and buying a call spread (0% to ~5.6%) on the S&P 500. In current volatility regimes, the embedded option package prices around 2.5-3.0%—in line with the issuer’s internal value. Investors sacrifice upside beyond 11.25% which, historically, the S&P has exceeded roughly 40% of 12-month periods. The 10% buffer protects against shallow pullbacks but leaves portfolios exposed to tail-risk events. Given no interim coupons, the instrument should be used sparingly and compared against liquid ETF plus listed-option overlays that provide greater flexibility and transparency. Net portfolio impact: neutral.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre Note a Rendimento Incrementato con Protezione Limitata collegate all'indice S&P 500 (SPX). Le note sono obbligazioni senior non garantite dell'emittente, garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co., con prezzo previsto intorno al 31 luglio 2025, regolamento il 5 agosto 2025 e scadenza il 6 agosto 2026.
Termini economici principali
- Partecipazione al rialzo: 2,0× qualsiasi rendimento positivo dell'indice.
- Rendimento massimo: almeno l'11,25% del capitale (ovvero un pagamento massimo ≥ $1.112,50 per ogni nota da $1.000).
- Importo di protezione (buffer): 10% – capitale protetto fintanto che l'indice non scende oltre il 10% rispetto al valore iniziale.
- Esposizione al ribasso: per perdite oltre il 10% di buffer, l'investitore perde l'1% del capitale per ogni 1% di calo dell'indice, fino a una perdita massima del 90%.
- Tagli di sottoscrizione: $1.000 e multipli interi.
- CUSIP: 48136FQF2.
- Valore stimato (se prezzato oggi): $997 per ogni nota da $1.000; la stima finale non sarà inferiore a $980.
Meccanica del pagamento
• Scenario positivo: se il valore finale ≥ valore iniziale, pagamento = $1.000 + ($1.000 × rendimento indice × 2,0), con un tetto al rendimento massimo.
• Declino da 0% a –10%: restituzione del capitale.
• Declino > 10%: pagamento = $1.000 + [$1.000 × (rendimento indice + 10%)], con perdita diretta oltre il buffer.
Esempi illustrativi
- Indice +5% → investitore riceve $1.100 (10% di rendimento).
- Indice +25% → massimo $1.112,50 (11,25% di rendimento).
- Indice –15% → investitore riceve $950 (–5% di rendimento).
- Indice –50% → investitore riceve $600 (–40% di rendimento).
Rischi principali
- Rischio capitale: perdita fino al 90% a scadenza.
- Limite al rendimento: massimo rendimento ≤ 11,25% nonostante la leva 2×.
- Rischio di credito: i pagamenti dipendono da JPMorgan Financial e JPMorgan Chase & Co.
- Nessun interesse o dividendi periodici; gli investitori rinunciano ai dividendi dell'S&P 500.
- Liquidità: le note non saranno quotate; eventuali negoziazioni secondarie solo tramite JPMS e probabilmente a prezzi inferiori al prezzo di emissione.
- Valore stimato inferiore al prezzo di emissione riflette costi di copertura e strutturazione.
Commissioni e distribuzione
Le note sono vendute tramite conti consulenziali a parcella; broker-dealer affiliati o non affiliati rinunciano alle commissioni tradizionali. Il ricavato per l'emittente è pari al 100% del valore nominale, ma i costi incorporati riducono il valore economico per l'investitore.
Trattamento fiscale
L'emittente prevede di considerare le note come transazioni aperte (contratti forward prepagati) ai fini fiscali federali USA, con plusvalenze o minusvalenze a lungo termine se detenute oltre 1 anno, ma il trattamento non è certo e potrebbe variare con future indicazioni IRS. I detentori non USA dovrebbero essere esclusi dall'ambito della Sezione 871(m), soggetto a conferma finale al momento del prezzo.
Profilo dell'investitore
Il prodotto è destinato a investitori moderatamente rialzisti sulle azioni large-cap USA su un orizzonte di 1 anno, disposti a limitare il rendimento al ~11% in cambio di un buffer del 10% e che accettano sia il rischio di mercato sia il rischio di credito dell'emittente.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece Notas Mejoradas con Retorno Limitado y Protección Amortiguada vinculadas al índice S&P 500 (SPX). Las notas son obligaciones senior no garantizadas del emisor, garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co., con precio esperado alrededor del 31 de julio de 2025, liquidación el 5 de agosto de 2025 y vencimiento el 6 de agosto de 2026.
Términos económicos clave
- Participación al alza: 2,0× cualquier retorno positivo del índice.
- Retorno máximo: al menos 11,25% del principal (es decir, pago máximo ≥ $1,112.50 por cada nota de $1,000).
- Monto del amortiguador: 10% – capital protegido mientras el índice no caiga más del 10% desde el valor inicial.
- Exposición a la baja: para pérdidas que superen el amortiguador del 10%, el inversor pierde 1% del principal por cada 1% de caída del índice, hasta una pérdida máxima del 90%.
- Denominaciones: $1,000 y múltiplos enteros.
- CUSIP: 48136FQF2.
- Valor estimado (si se cotizara hoy): $997 por cada nota de $1,000; la estimación final no será inferior a $980.
Mecánica del pago
• Escenario positivo: si el valor final ≥ valor inicial, el pago = $1,000 + ($1,000 × retorno del índice × 2.0), limitado al retorno máximo.
• Caída leve a moderada (0% a –10%): se devuelve el principal.
• Caída > 10%: pago = $1,000 + [$1,000 × (retorno del índice + 10%)], con pérdida directa más allá del amortiguador.
Resultados ilustrativos
- Índice +5% → el inversor recibe $1,100 (10% de retorno).
- Índice +25% → limitado a $1,112.50 (11.25% de retorno).
- Índice –15% → el inversor recibe $950 (–5% de retorno).
- Índice –50% → el inversor recibe $600 (–40% de retorno).
Aspectos de riesgo
- Riesgo de principal: pérdida hasta del 90% al vencimiento.
- Límite en el retorno: ganancia máxima ≤ 11.25% a pesar del apalancamiento 2×.
- Riesgo crediticio: los pagos dependen de JPMorgan Financial y JPMorgan Chase & Co.
- No hay intereses ni dividendos periódicos; los inversores renuncian a los dividendos del S&P 500.
- Liquidez: las notas no estarán listadas; negociación secundaria, si la hubiera, solo a través de JPMS y probablemente a precios inferiores al precio de emisión.
- Valor estimado por debajo del precio de emisión refleja costos de cobertura y estructuración.
Comisiones y distribución
Las notas se venden a través de cuentas de asesoría con honorarios; los corredores afiliados o no afiliados renuncian a comisiones tradicionales. Los ingresos para el emisor son el 100% del valor nominal, pero los costos incorporados reducen el valor económico para el inversor.
Tratamiento fiscal
El emisor espera tratar las notas como transacciones abiertas (contratos a plazo prepagados) para fines fiscales federales de EE.UU., generando ganancia o pérdida de capital a largo plazo si se mantienen más de 1 año, aunque este tratamiento no es seguro y puede cambiar con futuras directrices del IRS. Se espera que los tenedores no estadounidenses estén fuera del alcance de la Sección 871(m), sujeto a confirmación final en la fijación de precio.
Perfil del inversor
El producto está dirigido a inversores con una visión moderadamente alcista sobre acciones de gran capitalización de EE.UU. a un plazo de 1 año, dispuestos a limitar la ganancia a ~11% a cambio de un amortiguador del 10% y cómodos asumiendo tanto el riesgo de mercado como el riesgo crediticio del emisor.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 S&P 500 지수(SPX)에 연계된 상한 버퍼 수익 향상 노트를 제공합니다. 이 노트들은 발행자의 선순위 무담보채무로, JPMorgan Chase & Co.가 전액 무조건 보증하며, 2025년 7월 31일경 가격이 책정되고, 2025년 8월 5일에 결제되며, 2026년 8월 6일에 만기됩니다.
주요 경제 조건
- 상승 참여율: 지수의 양(+) 수익률에 대해 2.0배 참여.
- 최대 수익률: 원금의 최소 11.25% (즉, $1,000 노트당 최대 지급액 $1,112.50 이상).
- 버퍼 금액: 10% – 지수가 초기 값에서 10% 이상 하락하지 않는 한 원금 보호.
- 하락 노출: 10% 버퍼를 초과하는 손실에 대해, 지수가 1% 하락할 때마다 원금 1% 손실, 최대 90% 손실 가능.
- 단위: $1,000 및 정수 배수.
- CUSIP: 48136FQF2.
- 추정 가치(오늘 가격 책정 시): $1,000 노트당 $997; 최종 추정치는 $980 이하가 아님.
지급 메커니즘
• 긍정적 시나리오: 최종 가치가 초기 가치 이상일 경우, 지급액 = $1,000 + ($1,000 × 지수 수익률 × 2.0), 최대 수익률로 상한 설정.
• 0%에서 –10% 사이 완만한 하락: 원금 반환.
• 10% 초과 하락: 지급액 = $1,000 + [$1,000 × (지수 수익률 + 10%)], 버퍼를 초과하는 손실은 1:1 비율로 투자자 부담.
예시 결과
- 지수 +5% → 투자자 $1,100 수령 (10% 수익).
- 지수 +25% → 상한 $1,112.50 (11.25% 수익).
- 지수 –15% → 투자자 $950 수령 (–5% 손실).
- 지수 –50% → 투자자 $600 수령 (–40% 손실).
주요 위험 사항
- 원금 위험: 만기 시 최대 90% 손실 가능.
- 수익 상한: 2배 레버리지에도 불구하고 최대 11.25%로 제한.
- 신용 위험: 지급은 JPMorgan Financial 및 JPMorgan Chase & Co.에 의존.
- 정기 이자 또는 배당 없음; 투자자는 S&P 500 배당금을 포기.
- 유동성: 노트는 상장되지 않으며, 2차 거래가 있을 경우 JPMS를 통해서만 가능하며 발행가 이하 가격이 예상됨.
- 발행가 이하의 추정 가치는 헤지 및 구조화 비용 반영.
수수료 및 배포
노트는 수수료 기반 자문 계정을 통해 판매되며, 제휴 또는 비제휴 브로커-딜러는 전통적인 판매 수수료를 포기합니다. 발행자에게 돌아가는 수익은 액면가의 100%이지만, 내재된 구조화 및 헤지 비용으로 인해 경제적 가치는 감소합니다.
세금 처리
발행자는 미국 연방 소득세 목적상 노트를 개방 거래(선불 선도 계약)로 처리할 것으로 예상하며, 1년 이상 보유 시 장기 자본 이득 또는 손실이 발생할 수 있으나, 이 처리는 확실하지 않으며 IRS의 향후 지침에 따라 변경될 수 있습니다. 미국 외 보유자는 섹션 871(m) 적용 대상에서 제외될 것으로 예상되며, 가격 책정 시 최종 확인이 필요합니다.
투자자 프로필
이 상품은 1년 기간 동안 미국 대형주에 대해 다소 강세 전망을 가진 투자자를 대상으로 하며, 약 11%의 상한 수익을 수용하고 10% 버퍼를 제공받는 대신 시장 및 발행자 신용 위험을 감수할 수 있는 투자자에게 적합합니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose des Notes à Rendement Amélioré avec Plafond et Protection Tampon liées à l'indice S&P 500 (SPX). Ces notes sont des obligations senior non garanties de l'émetteur, garanties de manière pleine et inconditionnelle par JPMorgan Chase & Co., avec une tarification prévue aux alentours du 31 juillet 2025, un règlement le 5 août 2025 et une échéance le 6 août 2026.
Principaux termes économiques
- Participation à la hausse : 2,0× tout rendement positif de l'indice.
- Rendement maximum : au moins 11,25 % du principal (soit un paiement maximal de ≥ 1 112,50 $ par note de 1 000 $).
- Montant tampon : 10 % – principal protégé tant que l'indice ne baisse pas de plus de 10 % par rapport à la valeur initiale.
- Exposition à la baisse : pour les pertes au-delà du tampon de 10 %, les investisseurs perdent 1 % du principal pour chaque baisse de 1 % de l'indice, jusqu'à une perte maximale de 90 %.
- Denominations : 1 000 $ et multiples entiers.
- CUSIP : 48136FQF2.
- Valeur estimée (si tarification aujourd'hui) : 997 $ par note de 1 000 $ ; l'estimation finale ne sera pas inférieure à 980 $.
Mécanique du paiement
• Scénario positif : si la valeur finale ≥ valeur initiale, paiement = 1 000 $ + (1 000 $ × rendement de l'indice × 2,0), plafonné au rendement maximum.
• Baisse faible à modérée (0 % à –10 %) : restitution du principal.
• Baisse > 10 % : paiement = 1 000 $ + [1 000 $ × (rendement de l'indice + 10 %)], exposant l'investisseur à une perte au-delà du tampon à hauteur de 1 pour 1.
Résultats illustratifs
- Indice +5 % → l'investisseur reçoit 1 100 $ (10 % de rendement).
- Indice +25 % → plafonné à 1 112,50 $ (11,25 % de rendement).
- Indice –15 % → l'investisseur reçoit 950 $ (–5 % de rendement).
- Indice –50 % → l'investisseur reçoit 600 $ (–40 % de rendement).
Points clés sur les risques
- Risque sur le principal : perte pouvant atteindre 90 % à l'échéance.
- Plafond de rendement : hausse limitée à ≤ 11,25 % malgré un effet de levier de 2×.
- Risque de crédit : les paiements dépendent de JPMorgan Financial et JPMorgan Chase & Co.
- Pas d’intérêts ou dividendes périodiques ; les investisseurs renoncent aux dividendes du S&P 500.
- Liquidité : les notes ne seront pas cotées ; le négoce secondaire, s’il existe, se fera uniquement via JPMS et probablement à des prix inférieurs au prix d’émission.
- Valeur estimée inférieure au prix d’émission reflète les coûts de couverture et de structuration.
Frais et distribution
Les notes sont vendues via des comptes de conseil facturés à honoraires ; les courtiers affiliés ou non renoncent aux commissions de vente traditionnelles. Le produit net pour l’émetteur est de 100 % de la valeur nominale, mais les coûts intégrés réduisent la valeur économique pour l’investisseur.
Traitement fiscal
L’émetteur prévoit de traiter les notes comme des transactions ouvertes (contrats à terme prépayés) aux fins de l’impôt fédéral américain, générant un gain ou une perte en capital à long terme si détenues plus d’un an, mais ce traitement n’est pas certain et peut évoluer avec les futures directives de l’IRS. Les détenteurs non américains devraient être hors du champ d’application de la Section 871(m), sous réserve de confirmation finale lors de la tarification.
Profil de l’investisseur
Le produit s’adresse aux investisseurs ayant une vision modérément haussière sur les actions américaines à grande capitalisation sur une durée d’un an, prêts à plafonner leur rendement à environ 11 % en échange d’un tampon de 10 % et à accepter à la fois le risque de marché et le risque de crédit de l’émetteur.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Capped Buffered Return Enhanced Notes an, die an den S&P 500 Index (SPX) gekoppelt sind. Die Notes sind unbesicherte vorrangige Verbindlichkeiten des Emittenten, die von JPMorgan Chase & Co. uneingeschränkt garantiert werden. Die Preisfestsetzung erfolgt voraussichtlich am oder um den 31. Juli 2025, die Abwicklung am 5. August 2025 und die Fälligkeit am 6. August 2026.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Aufwärtsbeteiligung: 2,0× jegliche positive Indexrendite.
- Maximale Rendite: mindestens 11,25 % des Kapitals (d.h. maximale Auszahlung von ≥ $1.112,50 pro $1.000 Note).
- Buffer-Betrag: 10 % – Kapital geschützt, solange der Index nicht mehr als 10 % unter den Anfangswert fällt.
- Abwärtsrisiko: Für Verluste über den 10 % Buffer hinaus verliert der Anleger 1 % des Kapitals für jeden 1 % Indexrückgang, bis zu einem maximalen Verlust von 90 %.
- Stückelung: $1.000 und ganzzahlige Vielfache.
- CUSIP: 48136FQF2.
- Geschätzter Wert (bei heutiger Preisfestsetzung): $997 pro $1.000 Note; endgültige Schätzung wird nicht unter $980 liegen.
Auszahlungsmechanik
• Positives Szenario: Wenn der Endwert ≥ Anfangswert ist, Zahlung = $1.000 + ($1.000 × Indexrendite × 2,0), begrenzt auf die maximale Rendite.
• Flacher bis moderater Rückgang (0 % bis –10 %): Rückzahlung des Kapitals.
• Rückgang > 10 %: Zahlung = $1.000 + [$1.000 × (Indexrendite + 10 %)], Anleger trägt Verluste über den Buffer hinaus eins zu eins.
Beispielhafte Ergebnisse
- Index +5 % → Anleger erhält $1.100 (10 % Rendite).
- Index +25 % → Begrenzung bei $1.112,50 (11,25 % Rendite).
- Index –15 % → Anleger erhält $950 (–5 % Rendite).
- Index –50 % → Anleger erhält $600 (–40 % Rendite).
Risiko-Hinweise
- Kapitalrisiko: bis zu 90 % Verlust bei Fälligkeit.
- Renditebegrenzung: Aufwärtspotenzial begrenzt auf ≤ 11,25 % trotz 2× Hebelwirkung.
- Kreditrisiko: Zahlungen hängen von JPMorgan Financial und JPMorgan Chase & Co. ab.
- Keine periodischen Zinsen oder Dividenden; Anleger verzichten auf S&P 500 Dividenden.
- Liquidität: Die Notes werden nicht notiert; Sekundärhandel, falls vorhanden, nur über JPMS und wahrscheinlich zu Kursen unter dem Ausgabepreis.
- Geschätzter Wert unter Ausgabepreis spiegelt Absicherungs- und Strukturierungskosten wider.
Gebühren & Vertrieb
Die Notes werden über gebührenbasierte Beratungskonten verkauft; verbundene oder nicht verbundene Broker-Dealer verzichten auf traditionelle Verkaufsprovisionen. Der Erlös für den Emittenten beträgt 100 % des Nennwerts, jedoch reduzieren eingebettete Strukturierungs- und Absicherungskosten den wirtschaftlichen Wert für den Anleger.
Steuerliche Behandlung
Der Emittent erwartet, die Notes für US-Bundessteuerzwecke als offene Transaktionen (vorausbezahlte Terminkontrakte) zu behandeln, was bei einer Haltedauer von über einem Jahr zu langfristigen Kapitalgewinnen oder -verlusten führen kann. Diese Behandlung ist jedoch nicht sicher und kann sich mit zukünftigen IRS-Richtlinien ändern. Nicht-US-Anleger werden voraussichtlich nicht unter Abschnitt 871(m) fallen, vorbehaltlich endgültiger Bestätigung bei der Preisfestsetzung.
Investorprofil
Das Produkt richtet sich an Anleger mit moderat bullischer Sicht auf US-Großunternehmen über eine Laufzeit von 1 Jahr, die bereit sind, die Aufwärtsrendite auf etwa 11 % zu begrenzen, um einen 10 % Buffer zu erhalten, und die sowohl Marktrisiko als auch Emittenten-Kreditrisiko zu tragen bereit sind.
FAQ
What is the maturity date of the JPMorgan Capped Buffered Return Enhanced Notes?
How much upside can investors earn on the notes (symbol VYLD)?
What downside protection do the notes offer?
Do the notes pay periodic coupons or dividends?
Will the notes be listed on an exchange for trading?
What is the estimated value versus the $1,000 issue price?
