[144] SiteOne Landscape Supply, Inc. SEC Filing
Morgan Stanley Finance LLC (MSFL) is offering Dual Directional Jump Securities with an Auto-Callable Feature linked to the S&P 5004 Index and fully and unconditionally guaranteed by Morgan Stanley. These two-year, principal-at-risk notes combine three payoff profiles:
- Automatic early redemption: if on 13 Jul 2026 (first and only determination date) the index closes at or above the strike (6,263.26), investors receive $1,097 per $1,000 note (a 9.7 % gross return in roughly 12 months); no further payments accrue thereafter.
- Upside participation at maturity: if not called and the 11 Jan 2027 closing level exceeds the strike, the payoff equals principal plus 100 % of the index gain (no contractual cap).
- Dual-directional/absolute return feature: if the final level is ≤ strike but ≥ the downside threshold (80 % of strike, i.e., 5,010.608), the note pays principal plus 100 % of the absolute decline, effectively capping positive return at +20 %.
If the index closes below the 80 % threshold on the final date, investors lose principal 1 : 1 with the index decline and could receive zero. The notes pay no periodic coupon, are not listed, and may suffer limited liquidity. Estimated fair value on pricing is $989.20, reflecting issuing, structuring and hedging costs that lower investor economics by ~1.1 % at inception.
Key terms
- Issue price: $1,000 | Denomination: $1,000
- Strike date: 09 Jul 2025 | Pricing date: 10 Jul 2025 | Issue: 15 Jul 2025
- Maturity: 14 Jan 2027 (≈18 months post call date)
- Upside & absolute participation rates: 100 %
- Downside threshold: 80 % of strike
- Call threshold: 100 % of strike
- CUSIP / ISIN: 61778NJR3 / US61778NJR35
Risk / reward profile
- Attractive short-dated yield (9.7 %) if index is flat-to-positive in year 1.
- Unlimited upside if held to maturity and index rises > strike; moderate positive payout (max 20 %) in a sideways or modestly down (>= 80 %) market.
- Material principal risk below the 80 % barrier; 30 % index drawdown would return only $700.
- Investor returns are contingent on Morgan Stanley credit; notes are senior unsecured obligations of MSFL, guaranteed pari passu by Morgan Stanley.
- Liquidity & valuation drag: no exchange listing; secondary bids likely below theoretical value due to bid-ask, credit-spread and hedging costs.
The product targets fee-based advisory accounts seeking equity-linked exposure with limited upside cap, willing to forego dividends, accept early-call reinvestment risk and tolerate full principal loss beyond a 20 % index drawdown.
Morgan Stanley Finance LLC (MSFL) offre titoli Dual Directional Jump con funzione Auto-Callable collegati all'indice S&P 500 4, garantiti in modo pieno e incondizionato da Morgan Stanley. Questi strumenti a due anni, con capitale a rischio, combinano tre profili di rendimento:
- Rimborso anticipato automatico: se il 13 luglio 2026 (prima e unica data di determinazione) l'indice chiude pari o sopra lo strike (6.263,26), gli investitori ricevono 1.097 $ per ogni nota da 1.000 $ (un rendimento lordo del 9,7% in circa 12 mesi); non sono previsti ulteriori pagamenti.
- Partecipazione al rialzo a scadenza: se non viene esercitato il rimborso anticipato e il livello di chiusura al 11 gennaio 2027 supera lo strike, il pagamento corrisponde al capitale più il 100% del guadagno dell'indice (senza limite contrattuale).
- Caratteristica dual-directional/absolute return: se il livello finale è ≤ strike ma ≥ soglia di ribasso (80% dello strike, cioè 5.010,608), la nota paga il capitale più il 100% del calo assoluto, limitando quindi il rendimento positivo massimo al +20%.
Se l'indice chiude al di sotto della soglia dell'80% alla data finale, gli investitori perdono capitale in modo 1:1 rispetto al calo dell'indice e potrebbero ricevere zero. Le note non pagano cedole periodiche, non sono quotate in borsa e potrebbero presentare una liquidità limitata. Il valore equo stimato al momento del pricing è 989,20 $, riflettendo costi di emissione, strutturazione e copertura che riducono il rendimento iniziale di circa l'1,1%.
Termini chiave
- Prezzo di emissione: 1.000 $ | Taglio: 1.000 $
- Data strike: 9 luglio 2025 | Data pricing: 10 luglio 2025 | Emissione: 15 luglio 2025
- Scadenza: 14 gennaio 2027 (circa 18 mesi dopo la data di call)
- Tassi di partecipazione al rialzo e assoluti: 100%
- Soglia di ribasso: 80% dello strike
- Soglia di call: 100% dello strike
- CUSIP / ISIN: 61778NJR3 / US61778NJR35
Profilo rischio/rendimento
- Rendimento interessante a breve termine (9,7%) se l'indice è stabile o positivo nel primo anno.
- Potenziale di crescita illimitato se mantenuto fino a scadenza e l'indice supera lo strike; pagamento positivo moderato (massimo 20%) in mercati laterali o moderatamente in calo (≥ 80%).
- Rischio significativo sul capitale sotto la barriera dell'80%; un calo del 30% dell'indice comporterebbe un rimborso di soli 700 $.
- I rendimenti dipendono dal credito di Morgan Stanley; le note sono obbligazioni senior non garantite di MSFL, garantite pari passu da Morgan Stanley.
- Liquidità e valutazione: non quotate in borsa; le offerte secondarie probabilmente inferiori al valore teorico per costi di bid-ask, spread di credito e copertura.
Il prodotto è rivolto a conti consulenziali a fee che cercano esposizione azionaria con limitazione al rialzo, disposti a rinunciare ai dividendi, accettare il rischio di reinvestimento in caso di richiamo anticipato e tollerare la perdita totale del capitale oltre un calo del 20% dell'indice.
Morgan Stanley Finance LLC (MSFL) ofrece Valores Dual Directional Jump con función Auto-Callable vinculados al índice S&P 500 4 y garantizados total e incondicionalmente por Morgan Stanley. Estos bonos a dos años con riesgo de principal combinan tres perfiles de pago:
- Redención anticipada automática: si el 13 de julio de 2026 (primera y única fecha de determinación) el índice cierra en o por encima del strike (6,263.26), los inversores reciben $1,097 por cada bono de $1,000 (un rendimiento bruto del 9.7% en aproximadamente 12 meses); no se acumulan pagos adicionales después.
- Participación al alza al vencimiento: si no se ejecuta la llamada y el nivel de cierre del 11 de enero de 2027 supera el strike, el pago es el principal más el 100% de la ganancia del índice (sin límite contractual).
- Función dual-directional/absolute return: si el nivel final es ≤ strike pero ≥ el umbral a la baja (80% del strike, es decir, 5,010.608), el bono paga el principal más el 100% de la caída absoluta, limitando efectivamente el rendimiento positivo máximo al +20%.
Si el índice cierra por debajo del umbral del 80% en la fecha final, los inversores pierden principal 1:1 con la caída del índice y podrían recibir cero. Los bonos no pagan cupón periódico, no están listados en bolsa y pueden tener liquidez limitada. El valor justo estimado en la emisión es $989.20, reflejando costos de emisión, estructuración y cobertura que reducen la economía para el inversor en aproximadamente 1.1% al inicio.
Términos clave
- Precio de emisión: $1,000 | Denominación: $1,000
- Fecha strike: 09 de julio de 2025 | Fecha de pricing: 10 de julio de 2025 | Emisión: 15 de julio de 2025
- Vencimiento: 14 de enero de 2027 (≈18 meses después de la fecha de llamada)
- Tasas de participación al alza y absoluta: 100%
- Umbral a la baja: 80% del strike
- Umbral de llamada: 100% del strike
- CUSIP / ISIN: 61778NJR3 / US61778NJR35
Perfil riesgo/recompensa
- Rendimiento atractivo a corto plazo (9.7%) si el índice se mantiene estable o positivo en el primer año.
- Potencial ilimitado al alza si se mantiene hasta el vencimiento y el índice supera el strike; pago positivo moderado (máximo 20%) en mercados laterales o moderadamente a la baja (≥ 80%).
- Riesgo importante de principal bajo la barrera del 80%; una caída del 30% del índice devolvería solo $700.
- Los rendimientos dependen del crédito de Morgan Stanley; los bonos son obligaciones senior no garantizadas de MSFL, garantizadas pari passu por Morgan Stanley.
- Liquidez y valoración: no cotizan en bolsa; las ofertas secundarias probablemente estén por debajo del valor teórico debido a costos de bid-ask, spread de crédito y cobertura.
El producto está dirigido a cuentas asesoradas con tarifa que buscan exposición vinculada a acciones con límite al alza, dispuestos a renunciar a dividendos, aceptar riesgo de reinversión por llamada anticipada y tolerar pérdida total de principal tras una caída del índice del 20%.
Morgan Stanley Finance LLC (MSFL)는 자동 콜 기능이 포함된 듀얼 디렉셔널 점프 증권을 S&P 500 4 지수에 연동하여 모건 스탠리가 전액 및 무조건적으로 보증하는 상품을 제공합니다. 이 2년 만기 원금 위험 노트는 세 가지 지급 프로필을 결합합니다:
- 자동 조기 상환: 2026년 7월 13일(첫이자 유일 결정일)에 지수가 행사가(6,263.26) 이상으로 마감하면 투자자는 $1,000 노트당 $1,097를 받으며(약 12개월에 9.7% 총 수익); 이후 추가 지급은 없습니다.
- 만기 시 상승 참여: 콜이 되지 않고 2027년 1월 11일 종가가 행사 가격을 초과하면 지급액은 원금에 지수 상승분 100%를 더한 금액(계약상 상한 없음)입니다.
- 듀얼 디렉셔널/절대 수익 기능: 최종 수준이 행사 가격 이하이지만 하락 임계값(행사가의 80%, 즉 5,010.608) 이상이면 노트는 원금에 절대 하락분 100%를 더해 지급하며, 최대 수익률을 +20%로 제한합니다.
만기일에 지수가 80% 임계값 아래로 마감하면 투자자는 지수 하락과 1:1 비율로 원금 손실을 입으며, 지급액이 0이 될 수 있습니다. 이 노트는 정기 쿠폰을 지급하지 않으며 상장되지 않았고 유동성이 제한될 수 있습니다. 발행 시 공정 가치는 $989.20로 추산되며, 발행, 구조화 및 헤징 비용으로 인해 투자자 수익률이 약 1.1% 감소합니다.
주요 조건
- 발행가: $1,000 | 액면가: $1,000
- 행사일: 2025년 7월 9일 | 가격 결정일: 2025년 7월 10일 | 발행일: 2025년 7월 15일
- 만기: 2027년 1월 14일 (콜일로부터 약 18개월 후)
- 상승 및 절대 참여율: 100%
- 하락 임계값: 행사가의 80%
- 콜 임계값: 행사가의 100%
- CUSIP / ISIN: 61778NJR3 / US61778NJR35
위험/보상 프로필
- 단기 매력적인 수익률 (9.7%) - 1년 차에 지수가 횡보하거나 상승할 경우.
- 만기까지 보유 시 무제한 상승 잠재력 - 지수가 행사 가격을 넘으면; 횡보 또는 완만한 하락(≥ 80%) 시장에서는 중간 수준의 긍정적 수익 (최대 20%).
- 80% 장벽 아래에서는 원금 손실 위험이 큼; 지수가 30% 하락하면 $700만 회수.
- 투자 수익은 모건 스탠리 신용도에 의존; 노트는 MSFL의 선순위 무담보 채무이며 모건 스탠리가 동등하게 보증함.
- 유동성 및 평가 부담: 상장되지 않음; 입찰-매도 스프레드, 신용 스프레드, 헤징 비용으로 인해 이론 가치보다 낮은 2차 시장 호가 예상.
본 상품은 수수료 기반 자문 계좌를 대상으로 하며, 배당금을 포기하고 조기 콜 재투자 위험을 감수하며 지수 20% 하락 시 전액 원금 손실을 견딜 수 있는 주식 연동 노출을 원하는 투자자를 위한 것입니다.
Morgan Stanley Finance LLC (MSFL) propose des titres Dual Directional Jump avec option Auto-Callable liés à l'indice S&P 500 4, entièrement et inconditionnellement garantis par Morgan Stanley. Ces notes à deux ans, avec capital à risque, combinent trois profils de paiement :
- Remboursement anticipé automatique : si le 13 juillet 2026 (première et unique date de constatation) l'indice clôture au-dessus ou à égalité du strike (6 263,26), les investisseurs reçoivent 1 097 $ par note de 1 000 $ (un rendement brut de 9,7 % en environ 12 mois) ; aucun paiement supplémentaire n’est effectué ensuite.
- Participation à la hausse à l’échéance : si la note n’est pas rappelée et que le niveau de clôture du 11 janvier 2027 dépasse le strike, le paiement correspond au principal plus 100 % de la hausse de l’indice (sans plafond contractuel).
- Caractéristique dual-directional/absolute return : si le niveau final est ≤ strike mais ≥ seuil de baisse (80 % du strike, soit 5 010,608), la note verse le principal plus 100 % de la baisse absolue, limitant ainsi le rendement positif maximal à +20 %.
Si l’indice clôture en dessous du seuil de 80 % à la date finale, les investisseurs perdent le principal au prorata de la baisse et pourraient ne rien recevoir. Les notes ne versent aucun coupon périodique, ne sont pas cotées et peuvent présenter une liquidité limitée. La juste valeur estimée à la souscription est de 989,20 $, reflétant les coûts d’émission, de structuration et de couverture qui réduisent le rendement initial d’environ 1,1 %.
Termes clés
- Prix d’émission : 1 000 $ | Valeur nominale : 1 000 $
- Date de strike : 09 juillet 2025 | Date de pricing : 10 juillet 2025 | Date d’émission : 15 juillet 2025
- Échéance : 14 janvier 2027 (≈18 mois après la date de call)
- Taux de participation à la hausse et absolue : 100 %
- Seuil de baisse : 80 % du strike
- Seuil de call : 100 % du strike
- CUSIP / ISIN : 61778NJR3 / US61778NJR35
Profil risque/rendement
- Rendement attractif à court terme (9,7 %) si l’indice est stable ou en hausse la première année.
- Potentiel de hausse illimité si détenu jusqu’à l’échéance et que l’indice dépasse le strike ; paiement positif modéré (max 20 %) dans un marché latéral ou légèrement baissier (≥ 80 %).
- Risque important sur le capital sous la barrière des 80 % ; une baisse de 30 % de l’indice ne rembourserait que 700 $.
- Les rendements dépendent du crédit de Morgan Stanley ; les notes sont des obligations senior non garanties de MSFL, garanties pari passu par Morgan Stanley.
- Liquidité et valorisation : pas de cotation en bourse ; les offres secondaires sont probablement inférieures à la valeur théorique en raison des coûts de bid-ask, spreads de crédit et coûts de couverture.
Ce produit s’adresse aux comptes conseillés à frais fixes recherchant une exposition liée aux actions avec un plafond de gain limité, prêts à renoncer aux dividendes, à accepter le risque de réinvestissement en cas de rappel anticipé et à tolérer une perte totale du capital en cas de baisse de plus de 20 % de l’indice.
Morgan Stanley Finance LLC (MSFL) bietet Dual Directional Jump Securities mit Auto-Callable-Funktion an, die an den S&P 500 4 Index gekoppelt und von Morgan Stanley vollständig und bedingungslos garantiert sind. Diese zweijährigen, kapitalgefährdeten Notes kombinieren drei Auszahlungsprofile:
- Automatische vorzeitige Rückzahlung: Wenn der Index am 13. Juli 2026 (erstes und einziges Feststellungsdatum) auf oder über dem Strike (6.263,26) schließt, erhalten Anleger 1.097 $ pro 1.000 $ Note (eine Bruttorendite von 9,7 % in etwa 12 Monaten); danach erfolgen keine weiteren Zahlungen.
- Aufwärtsteilnahme bei Fälligkeit: Wenn nicht vorzeitig zurückgerufen und der Schlusskurs am 11. Januar 2027 über dem Strike liegt, entspricht die Auszahlung dem Kapital plus 100 % des Indexgewinns (ohne vertragliches Limit).
- Dual-directional/absolute return Feature: Liegt der Endstand ≤ Strike, aber ≥ der Abwärtsgrenze (80 % des Strike, d.h. 5.010,608), zahlt die Note das Kapital plus 100 % des absoluten Rückgangs und begrenzt damit die positive Rendite effektiv auf +20 %.
Schließt der Index am Enddatum unter der 80 %-Schwelle, verlieren Anleger das Kapital 1:1 mit dem Indexrückgang und könnten null erhalten. Die Notes zahlen keine periodischen Kupons, sind nicht börsennotiert und können eine eingeschränkte Liquidität aufweisen. Der geschätzte faire Wert bei Emission beträgt 989,20 $, was Emissions-, Strukturierungs- und Absicherungskosten widerspiegelt, die die Anlegerökonomie zu Beginn um ca. 1,1 % mindern.
Wichtige Bedingungen
- Ausgabepreis: 1.000 $ | Nennwert: 1.000 $
- Strike-Datum: 09. Juli 2025 | Pricing-Datum: 10. Juli 2025 | Emission: 15. Juli 2025
- Laufzeit: 14. Januar 2027 (≈18 Monate nach dem Call-Datum)
- Aufwärts- & absolute Partizipationsraten: 100 %
- Abwärtsgrenze: 80 % des Strike
- Call-Schwelle: 100 % des Strike
- CUSIP / ISIN: 61778NJR3 / US61778NJR35
Risiko-/Ertragsprofil
- Attraktive kurzfristige Rendite (9,7 %) bei stabilem oder positivem Index im ersten Jahr.
- Unbegrenztes Aufwärtspotenzial, wenn bis zur Fälligkeit gehalten und der Index über dem Strike liegt; moderate positive Auszahlung (max. 20 %) bei seitwärts oder moderat rückläufigem Markt (≥ 80 %).
- Erhebliches Kapitalrisiko unterhalb der 80 %-Schwelle; ein 30 %-iger Indexrückgang würde nur 700 $ zurückzahlen.
- Die Renditen hängen vom Credit von Morgan Stanley ab; die Notes sind unbesicherte Senior-Verbindlichkeiten von MSFL, die pari passu von Morgan Stanley garantiert werden.
- Liquiditäts- & Bewertungsnachteil: keine Börsennotierung; Sekundärangebote liegen wahrscheinlich unter dem theoretischen Wert aufgrund von Bid-Ask-Spreads, Kreditspreads und Absicherungskosten.
Das Produkt richtet sich an gebührenbasierte Beratungsmandate, die eine aktiengebundene Exponierung mit begrenztem Aufwärtspotenzial suchen, bereit sind, auf Dividenden zu verzichten, das Reinvestitionsrisiko bei vorzeitiger Rückzahlung zu akzeptieren und einen vollständigen Kapitalverlust bei einem Indexrückgang von über 20 % zu tolerieren.
- 9.7 % early-redemption premium achievable in one year if S&P 500 is flat or higher.
- 100 % upside participation to maturity offers uncapped equity exposure without leverage.
- Absolute return feature provides up to +20 % payoff even when the index is down up to 20 % at maturity.
- Full guarantee by Morgan Stanley places the note pari passu with senior unsecured debt, reducing default probability relative to lower-rated issuers.
- Sold in fee-based accounts with no sales commission, helping align advisor incentives.
- Principal at risk: 1 : 1 loss below 80 % barrier could wipe out entire investment.
- Single call observation limits upside capture; investors miss gains after early redemption.
- No secondary listing may lead to illiquidity and forced hold to maturity.
- Estimated fair value ($989.20) is below issue price, indicating negative carry from inception.
- No dividend entitlement; investors give up S&P 500 cash dividends during term.
- Returns dependent on Morgan Stanley credit; spread widening can depress secondary prices.
Insights
TL;DR: Equity-linked note offers 9.7 % call premium & 100 % upside, but exposes investors to full downside past -20 % and liquidity risk.
The deal balances modest yield with substantial tail risk. The 9.7 % early-redemption premium is attractive versus 12-month Treasuries (~4 %). However, the single call observation means investors face binary outcomes: flat-to-up markets trigger early payoff, while a subsequent rally provides no participation. If not called, holders receive full upside but forego dividends (~1.4 % annually). The absolute-return component cushions a 0-20 % decline, yet the moment the S&P 500 breaches 80 % investors shift to 1 : 1 loss, making risk skew negative. Estimated value ($989.20) implies 110 bp structural drag, and absence of commission masks embedded costs. Morgan Stanley credit quality (A-/A1) mitigates default concern, but widening spreads could pressure secondary prices. Overall, risk-adjusted appeal is moderate; suitable only for sophisticated investors comfortable with market and credit risk.
Morgan Stanley Finance LLC (MSFL) offre titoli Dual Directional Jump con funzione Auto-Callable collegati all'indice S&P 500 4, garantiti in modo pieno e incondizionato da Morgan Stanley. Questi strumenti a due anni, con capitale a rischio, combinano tre profili di rendimento:
- Rimborso anticipato automatico: se il 13 luglio 2026 (prima e unica data di determinazione) l'indice chiude pari o sopra lo strike (6.263,26), gli investitori ricevono 1.097 $ per ogni nota da 1.000 $ (un rendimento lordo del 9,7% in circa 12 mesi); non sono previsti ulteriori pagamenti.
- Partecipazione al rialzo a scadenza: se non viene esercitato il rimborso anticipato e il livello di chiusura al 11 gennaio 2027 supera lo strike, il pagamento corrisponde al capitale più il 100% del guadagno dell'indice (senza limite contrattuale).
- Caratteristica dual-directional/absolute return: se il livello finale è ≤ strike ma ≥ soglia di ribasso (80% dello strike, cioè 5.010,608), la nota paga il capitale più il 100% del calo assoluto, limitando quindi il rendimento positivo massimo al +20%.
Se l'indice chiude al di sotto della soglia dell'80% alla data finale, gli investitori perdono capitale in modo 1:1 rispetto al calo dell'indice e potrebbero ricevere zero. Le note non pagano cedole periodiche, non sono quotate in borsa e potrebbero presentare una liquidità limitata. Il valore equo stimato al momento del pricing è 989,20 $, riflettendo costi di emissione, strutturazione e copertura che riducono il rendimento iniziale di circa l'1,1%.
Termini chiave
- Prezzo di emissione: 1.000 $ | Taglio: 1.000 $
- Data strike: 9 luglio 2025 | Data pricing: 10 luglio 2025 | Emissione: 15 luglio 2025
- Scadenza: 14 gennaio 2027 (circa 18 mesi dopo la data di call)
- Tassi di partecipazione al rialzo e assoluti: 100%
- Soglia di ribasso: 80% dello strike
- Soglia di call: 100% dello strike
- CUSIP / ISIN: 61778NJR3 / US61778NJR35
Profilo rischio/rendimento
- Rendimento interessante a breve termine (9,7%) se l'indice è stabile o positivo nel primo anno.
- Potenziale di crescita illimitato se mantenuto fino a scadenza e l'indice supera lo strike; pagamento positivo moderato (massimo 20%) in mercati laterali o moderatamente in calo (≥ 80%).
- Rischio significativo sul capitale sotto la barriera dell'80%; un calo del 30% dell'indice comporterebbe un rimborso di soli 700 $.
- I rendimenti dipendono dal credito di Morgan Stanley; le note sono obbligazioni senior non garantite di MSFL, garantite pari passu da Morgan Stanley.
- Liquidità e valutazione: non quotate in borsa; le offerte secondarie probabilmente inferiori al valore teorico per costi di bid-ask, spread di credito e copertura.
Il prodotto è rivolto a conti consulenziali a fee che cercano esposizione azionaria con limitazione al rialzo, disposti a rinunciare ai dividendi, accettare il rischio di reinvestimento in caso di richiamo anticipato e tollerare la perdita totale del capitale oltre un calo del 20% dell'indice.
Morgan Stanley Finance LLC (MSFL) ofrece Valores Dual Directional Jump con función Auto-Callable vinculados al índice S&P 500 4 y garantizados total e incondicionalmente por Morgan Stanley. Estos bonos a dos años con riesgo de principal combinan tres perfiles de pago:
- Redención anticipada automática: si el 13 de julio de 2026 (primera y única fecha de determinación) el índice cierra en o por encima del strike (6,263.26), los inversores reciben $1,097 por cada bono de $1,000 (un rendimiento bruto del 9.7% en aproximadamente 12 meses); no se acumulan pagos adicionales después.
- Participación al alza al vencimiento: si no se ejecuta la llamada y el nivel de cierre del 11 de enero de 2027 supera el strike, el pago es el principal más el 100% de la ganancia del índice (sin límite contractual).
- Función dual-directional/absolute return: si el nivel final es ≤ strike pero ≥ el umbral a la baja (80% del strike, es decir, 5,010.608), el bono paga el principal más el 100% de la caída absoluta, limitando efectivamente el rendimiento positivo máximo al +20%.
Si el índice cierra por debajo del umbral del 80% en la fecha final, los inversores pierden principal 1:1 con la caída del índice y podrían recibir cero. Los bonos no pagan cupón periódico, no están listados en bolsa y pueden tener liquidez limitada. El valor justo estimado en la emisión es $989.20, reflejando costos de emisión, estructuración y cobertura que reducen la economía para el inversor en aproximadamente 1.1% al inicio.
Términos clave
- Precio de emisión: $1,000 | Denominación: $1,000
- Fecha strike: 09 de julio de 2025 | Fecha de pricing: 10 de julio de 2025 | Emisión: 15 de julio de 2025
- Vencimiento: 14 de enero de 2027 (≈18 meses después de la fecha de llamada)
- Tasas de participación al alza y absoluta: 100%
- Umbral a la baja: 80% del strike
- Umbral de llamada: 100% del strike
- CUSIP / ISIN: 61778NJR3 / US61778NJR35
Perfil riesgo/recompensa
- Rendimiento atractivo a corto plazo (9.7%) si el índice se mantiene estable o positivo en el primer año.
- Potencial ilimitado al alza si se mantiene hasta el vencimiento y el índice supera el strike; pago positivo moderado (máximo 20%) en mercados laterales o moderadamente a la baja (≥ 80%).
- Riesgo importante de principal bajo la barrera del 80%; una caída del 30% del índice devolvería solo $700.
- Los rendimientos dependen del crédito de Morgan Stanley; los bonos son obligaciones senior no garantizadas de MSFL, garantizadas pari passu por Morgan Stanley.
- Liquidez y valoración: no cotizan en bolsa; las ofertas secundarias probablemente estén por debajo del valor teórico debido a costos de bid-ask, spread de crédito y cobertura.
El producto está dirigido a cuentas asesoradas con tarifa que buscan exposición vinculada a acciones con límite al alza, dispuestos a renunciar a dividendos, aceptar riesgo de reinversión por llamada anticipada y tolerar pérdida total de principal tras una caída del índice del 20%.
Morgan Stanley Finance LLC (MSFL)는 자동 콜 기능이 포함된 듀얼 디렉셔널 점프 증권을 S&P 500 4 지수에 연동하여 모건 스탠리가 전액 및 무조건적으로 보증하는 상품을 제공합니다. 이 2년 만기 원금 위험 노트는 세 가지 지급 프로필을 결합합니다:
- 자동 조기 상환: 2026년 7월 13일(첫이자 유일 결정일)에 지수가 행사가(6,263.26) 이상으로 마감하면 투자자는 $1,000 노트당 $1,097를 받으며(약 12개월에 9.7% 총 수익); 이후 추가 지급은 없습니다.
- 만기 시 상승 참여: 콜이 되지 않고 2027년 1월 11일 종가가 행사 가격을 초과하면 지급액은 원금에 지수 상승분 100%를 더한 금액(계약상 상한 없음)입니다.
- 듀얼 디렉셔널/절대 수익 기능: 최종 수준이 행사 가격 이하이지만 하락 임계값(행사가의 80%, 즉 5,010.608) 이상이면 노트는 원금에 절대 하락분 100%를 더해 지급하며, 최대 수익률을 +20%로 제한합니다.
만기일에 지수가 80% 임계값 아래로 마감하면 투자자는 지수 하락과 1:1 비율로 원금 손실을 입으며, 지급액이 0이 될 수 있습니다. 이 노트는 정기 쿠폰을 지급하지 않으며 상장되지 않았고 유동성이 제한될 수 있습니다. 발행 시 공정 가치는 $989.20로 추산되며, 발행, 구조화 및 헤징 비용으로 인해 투자자 수익률이 약 1.1% 감소합니다.
주요 조건
- 발행가: $1,000 | 액면가: $1,000
- 행사일: 2025년 7월 9일 | 가격 결정일: 2025년 7월 10일 | 발행일: 2025년 7월 15일
- 만기: 2027년 1월 14일 (콜일로부터 약 18개월 후)
- 상승 및 절대 참여율: 100%
- 하락 임계값: 행사가의 80%
- 콜 임계값: 행사가의 100%
- CUSIP / ISIN: 61778NJR3 / US61778NJR35
위험/보상 프로필
- 단기 매력적인 수익률 (9.7%) - 1년 차에 지수가 횡보하거나 상승할 경우.
- 만기까지 보유 시 무제한 상승 잠재력 - 지수가 행사 가격을 넘으면; 횡보 또는 완만한 하락(≥ 80%) 시장에서는 중간 수준의 긍정적 수익 (최대 20%).
- 80% 장벽 아래에서는 원금 손실 위험이 큼; 지수가 30% 하락하면 $700만 회수.
- 투자 수익은 모건 스탠리 신용도에 의존; 노트는 MSFL의 선순위 무담보 채무이며 모건 스탠리가 동등하게 보증함.
- 유동성 및 평가 부담: 상장되지 않음; 입찰-매도 스프레드, 신용 스프레드, 헤징 비용으로 인해 이론 가치보다 낮은 2차 시장 호가 예상.
본 상품은 수수료 기반 자문 계좌를 대상으로 하며, 배당금을 포기하고 조기 콜 재투자 위험을 감수하며 지수 20% 하락 시 전액 원금 손실을 견딜 수 있는 주식 연동 노출을 원하는 투자자를 위한 것입니다.
Morgan Stanley Finance LLC (MSFL) propose des titres Dual Directional Jump avec option Auto-Callable liés à l'indice S&P 500 4, entièrement et inconditionnellement garantis par Morgan Stanley. Ces notes à deux ans, avec capital à risque, combinent trois profils de paiement :
- Remboursement anticipé automatique : si le 13 juillet 2026 (première et unique date de constatation) l'indice clôture au-dessus ou à égalité du strike (6 263,26), les investisseurs reçoivent 1 097 $ par note de 1 000 $ (un rendement brut de 9,7 % en environ 12 mois) ; aucun paiement supplémentaire n’est effectué ensuite.
- Participation à la hausse à l’échéance : si la note n’est pas rappelée et que le niveau de clôture du 11 janvier 2027 dépasse le strike, le paiement correspond au principal plus 100 % de la hausse de l’indice (sans plafond contractuel).
- Caractéristique dual-directional/absolute return : si le niveau final est ≤ strike mais ≥ seuil de baisse (80 % du strike, soit 5 010,608), la note verse le principal plus 100 % de la baisse absolue, limitant ainsi le rendement positif maximal à +20 %.
Si l’indice clôture en dessous du seuil de 80 % à la date finale, les investisseurs perdent le principal au prorata de la baisse et pourraient ne rien recevoir. Les notes ne versent aucun coupon périodique, ne sont pas cotées et peuvent présenter une liquidité limitée. La juste valeur estimée à la souscription est de 989,20 $, reflétant les coûts d’émission, de structuration et de couverture qui réduisent le rendement initial d’environ 1,1 %.
Termes clés
- Prix d’émission : 1 000 $ | Valeur nominale : 1 000 $
- Date de strike : 09 juillet 2025 | Date de pricing : 10 juillet 2025 | Date d’émission : 15 juillet 2025
- Échéance : 14 janvier 2027 (≈18 mois après la date de call)
- Taux de participation à la hausse et absolue : 100 %
- Seuil de baisse : 80 % du strike
- Seuil de call : 100 % du strike
- CUSIP / ISIN : 61778NJR3 / US61778NJR35
Profil risque/rendement
- Rendement attractif à court terme (9,7 %) si l’indice est stable ou en hausse la première année.
- Potentiel de hausse illimité si détenu jusqu’à l’échéance et que l’indice dépasse le strike ; paiement positif modéré (max 20 %) dans un marché latéral ou légèrement baissier (≥ 80 %).
- Risque important sur le capital sous la barrière des 80 % ; une baisse de 30 % de l’indice ne rembourserait que 700 $.
- Les rendements dépendent du crédit de Morgan Stanley ; les notes sont des obligations senior non garanties de MSFL, garanties pari passu par Morgan Stanley.
- Liquidité et valorisation : pas de cotation en bourse ; les offres secondaires sont probablement inférieures à la valeur théorique en raison des coûts de bid-ask, spreads de crédit et coûts de couverture.
Ce produit s’adresse aux comptes conseillés à frais fixes recherchant une exposition liée aux actions avec un plafond de gain limité, prêts à renoncer aux dividendes, à accepter le risque de réinvestissement en cas de rappel anticipé et à tolérer une perte totale du capital en cas de baisse de plus de 20 % de l’indice.
Morgan Stanley Finance LLC (MSFL) bietet Dual Directional Jump Securities mit Auto-Callable-Funktion an, die an den S&P 500 4 Index gekoppelt und von Morgan Stanley vollständig und bedingungslos garantiert sind. Diese zweijährigen, kapitalgefährdeten Notes kombinieren drei Auszahlungsprofile:
- Automatische vorzeitige Rückzahlung: Wenn der Index am 13. Juli 2026 (erstes und einziges Feststellungsdatum) auf oder über dem Strike (6.263,26) schließt, erhalten Anleger 1.097 $ pro 1.000 $ Note (eine Bruttorendite von 9,7 % in etwa 12 Monaten); danach erfolgen keine weiteren Zahlungen.
- Aufwärtsteilnahme bei Fälligkeit: Wenn nicht vorzeitig zurückgerufen und der Schlusskurs am 11. Januar 2027 über dem Strike liegt, entspricht die Auszahlung dem Kapital plus 100 % des Indexgewinns (ohne vertragliches Limit).
- Dual-directional/absolute return Feature: Liegt der Endstand ≤ Strike, aber ≥ der Abwärtsgrenze (80 % des Strike, d.h. 5.010,608), zahlt die Note das Kapital plus 100 % des absoluten Rückgangs und begrenzt damit die positive Rendite effektiv auf +20 %.
Schließt der Index am Enddatum unter der 80 %-Schwelle, verlieren Anleger das Kapital 1:1 mit dem Indexrückgang und könnten null erhalten. Die Notes zahlen keine periodischen Kupons, sind nicht börsennotiert und können eine eingeschränkte Liquidität aufweisen. Der geschätzte faire Wert bei Emission beträgt 989,20 $, was Emissions-, Strukturierungs- und Absicherungskosten widerspiegelt, die die Anlegerökonomie zu Beginn um ca. 1,1 % mindern.
Wichtige Bedingungen
- Ausgabepreis: 1.000 $ | Nennwert: 1.000 $
- Strike-Datum: 09. Juli 2025 | Pricing-Datum: 10. Juli 2025 | Emission: 15. Juli 2025
- Laufzeit: 14. Januar 2027 (≈18 Monate nach dem Call-Datum)
- Aufwärts- & absolute Partizipationsraten: 100 %
- Abwärtsgrenze: 80 % des Strike
- Call-Schwelle: 100 % des Strike
- CUSIP / ISIN: 61778NJR3 / US61778NJR35
Risiko-/Ertragsprofil
- Attraktive kurzfristige Rendite (9,7 %) bei stabilem oder positivem Index im ersten Jahr.
- Unbegrenztes Aufwärtspotenzial, wenn bis zur Fälligkeit gehalten und der Index über dem Strike liegt; moderate positive Auszahlung (max. 20 %) bei seitwärts oder moderat rückläufigem Markt (≥ 80 %).
- Erhebliches Kapitalrisiko unterhalb der 80 %-Schwelle; ein 30 %-iger Indexrückgang würde nur 700 $ zurückzahlen.
- Die Renditen hängen vom Credit von Morgan Stanley ab; die Notes sind unbesicherte Senior-Verbindlichkeiten von MSFL, die pari passu von Morgan Stanley garantiert werden.
- Liquiditäts- & Bewertungsnachteil: keine Börsennotierung; Sekundärangebote liegen wahrscheinlich unter dem theoretischen Wert aufgrund von Bid-Ask-Spreads, Kreditspreads und Absicherungskosten.
Das Produkt richtet sich an gebührenbasierte Beratungsmandate, die eine aktiengebundene Exponierung mit begrenztem Aufwärtspotenzial suchen, bereit sind, auf Dividenden zu verzichten, das Reinvestitionsrisiko bei vorzeitiger Rückzahlung zu akzeptieren und einen vollständigen Kapitalverlust bei einem Indexrückgang von über 20 % zu tolerieren.
FAQ
What is the early-redemption return on Morgan Stanley's 2027 Dual Directional Jump Securities (MS)?
How much principal protection do the MS Dual Directional Jump Securities offer?
What upside do investors receive at maturity if the notes are not called?
Can investors earn a positive return if the S&P 500 declines?
Are the MS Dual Directional Jump Securities liquid?
Why is the estimated value ($989.20) below the $1,000 issue price?
