[Form 4] The J.M. Smucker Company Insider Trading Activity
Bank of Montreal (BMO) is issuing US$90,000 of Senior Medium-Term Notes, Series K—“Digital Return Barrier Notes” due July 3, 2030. The notes are unsecured, unsubordinated obligations linked to the least-performing of three U.S. equity benchmarks: the NASDAQ-100 Index (NDX), the Russell 2000 Index (RTY) and the Dow Jones Industrial Average (INDU).
Key economic terms
- Digital Return: 61.00% of principal.
- Digital Barrier Level: 100% of each index’s initial level (no decline permitted for the digital payout).
- Barrier Level: 70% of initial level. If the least-performing index closes below this level on the valuation date, principal is lost 1-for-1 with the index decline (up to −100%).
- Upside Participation: If the least-performing index gains more than 61%, holders receive full participation in that appreciation.
- Tenor: 5-year term, priced June 30 2025, settles July 3 2025, matures July 3 2030.
- Denomination: $1,000; CUSIP 06376EGB2.
- Issue price: 100% of face; agent’s commission 0.50%.
- Estimated initial value: $962.30 per $1,000 note (reflecting structuring and hedging costs).
Risk highlights
- No periodic interest and no principal protection below a 30% index decline.
- Performance tied solely to the worst-performing index; positive moves in the other two indices do not help if one underperforms.
- Credit risk: payments depend on BMO’s ability to pay; the notes are not FDIC or CDIC insured.
- Limited liquidity: the notes are not exchange-listed; any secondary trading is at the agent’s discretion and likely at a discount.
- Tax treatment uncertain; issuer assumes prepaid derivative contract characterization.
Illustrative payouts from the issuer’s table:
- Index up 10% → investor receives $1,610 (61% fixed return).
- Index unchanged → investor still receives $1,610 (61%).
- Index down 20% (above 70% barrier) → investor receives principal ($1,000).
- Index down 40% → investor receives $600 (40% loss).
Because the face amount is de minimis relative to BMO’s balance sheet and no new financial information about the bank is provided, the filing is not considered material to BMO equity investors. It is, however, essential for prospective purchasers of the specific structured note.
Bank of Montreal (BMO) emette Senior Medium-Term Notes, Serie K—“Digital Return Barrier Notes” per un valore di 90.000 USD, con scadenza il 3 luglio 2030. Le obbligazioni sono non garantite e non subordinate, collegate al peggior rendimento tra tre indici azionari statunitensi: NASDAQ-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) e Dow Jones Industrial Average (INDU).
Termini economici principali
- Rendimento Digitale: 61,00% del capitale.
- Livello di Barriera Digitale: 100% del livello iniziale di ciascun indice (nessun calo ammesso per il pagamento digitale).
- Livello di Barriera: 70% del livello iniziale. Se l’indice con la performance peggiore chiude sotto questa soglia alla data di valutazione, il capitale si perde in modo proporzionale al calo dell’indice (fino al −100%).
- Partecipazione al rialzo: se l’indice peggiore cresce oltre il 61%, gli investitori partecipano pienamente all’apprezzamento.
- Durata: 5 anni, prezzo al 30 giugno 2025, regolamento 3 luglio 2025, scadenza 3 luglio 2030.
- Taglio: 1.000 USD; CUSIP 06376EGB2.
- Prezzo di emissione: 100% del valore nominale; commissione agente 0,50%.
- Valore iniziale stimato: 962,30 USD per ogni 1.000 USD (inclusi costi di strutturazione e copertura).
Rischi principali
- Nessun interesse periodico e nessuna protezione del capitale se l’indice scende oltre il 30%.
- La performance dipende solo dall’indice peggiore; movimenti positivi negli altri due indici non compensano un indice sottoperformante.
- Rischio di credito: i pagamenti dipendono dalla capacità di BMO di onorare; le note non sono assicurate FDIC o CDIC.
- Liquidità limitata: le note non sono quotate in borsa; il trading secondario è a discrezione dell’agente e probabilmente a sconto.
- Trattamento fiscale incerto; l’emittente considera la nota come un contratto derivato prepagato.
Esempi di pagamento dalla tabella dell’emittente:
- Indice +10% → investitore riceve 1.610 USD (rendimento fisso 61%).
- Indice invariato → investitore riceve comunque 1.610 USD (61%).
- Indice -20% (sopra barriera 70%) → investitore riceve il capitale (1.000 USD).
- Indice -40% → investitore riceve 600 USD (perdita del 40%).
Dato che l’importo nominale è minimo rispetto al bilancio di BMO e non sono fornite nuove informazioni finanziarie sulla banca, il documento non è considerato rilevante per gli azionisti BMO, ma è fondamentale per i potenziali acquirenti di questa specifica obbligazione strutturata.
Bank of Montreal (BMO) está emitiendo Notas Senior a Medio Plazo Serie K—“Digital Return Barrier Notes” por un monto de 90,000 USD, con vencimiento el 3 de julio de 2030. Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas vinculadas al rendimiento más bajo de tres índices bursátiles estadounidenses: NASDAQ-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) y Dow Jones Industrial Average (INDU).
Términos económicos clave
- Retorno Digital: 61.00% del principal.
- Nivel de Barrera Digital: 100% del nivel inicial de cada índice (no se permite caída para el pago digital).
- Nivel de Barrera: 70% del nivel inicial. Si el índice con peor desempeño cierra por debajo de este nivel en la fecha de valoración, se pierde el principal en proporción a la caída del índice (hasta −100%).
- Participación al alza: si el índice con peor desempeño sube más del 61%, los tenedores reciben participación completa en esa ganancia.
- Plazo: 5 años, precio al 30 de junio de 2025, liquidación el 3 de julio de 2025, vencimiento el 3 de julio de 2030.
- Denominación: 1,000 USD; CUSIP 06376EGB2.
- Precio de emisión: 100% del valor nominal; comisión del agente 0.50%.
- Valor inicial estimado: 962.30 USD por cada nota de 1,000 USD (considerando costos de estructuración y cobertura).
Aspectos de riesgo
- No hay intereses periódicos ni protección del principal si el índice cae más del 30%.
- El desempeño está ligado únicamente al índice con peor rendimiento; los movimientos positivos en los otros dos índices no compensan si uno tiene bajo rendimiento.
- Riesgo crediticio: los pagos dependen de la capacidad de BMO para pagar; las notas no están aseguradas por FDIC o CDIC.
- Liquidez limitada: las notas no están listadas en bolsa; cualquier negociación secundaria queda a discreción del agente y probablemente con descuento.
- Tratamiento fiscal incierto; el emisor considera la nota como un contrato derivado prepagado.
Pagos ilustrativos según la tabla del emisor:
- Índice sube 10% → el inversor recibe 1,610 USD (retorno fijo del 61%).
- Índice sin cambios → el inversor recibe igualmente 1,610 USD (61%).
- Índice baja 20% (por encima de la barrera del 70%) → el inversor recibe el principal (1,000 USD).
- Índice baja 40% → el inversor recibe 600 USD (pérdida del 40%).
Dado que el monto nominal es mínimo en relación con el balance de BMO y no se proporciona nueva información financiera del banco, el documento no se considera material para los inversores en acciones de BMO, pero sí es esencial para quienes consideren comprar esta nota estructurada específica.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 2030년 7월 3일 만기인 시리즈 K ‘디지털 리턴 배리어 노트’로 9만 달러 규모의 선순위 중기채권을 발행합니다. 이 채권은 무담보, 비후순위 채무로, 미국의 세 가지 주식 벤치마크 중 최저 성과를 보이는 지수에 연동됩니다: NASDAQ-100 지수(NDX), 러셀 2000 지수(RTY), 다우존스 산업평균지수(INDU).
주요 경제 조건
- 디지털 리턴: 원금의 61.00%.
- 디지털 배리어 레벨: 각 지수 초기 수준의 100% (디지털 지급을 위해 하락 불허).
- 배리어 레벨: 초기 수준의 70%. 최저 성과 지수가 평가일에 이 수준 아래로 마감하면 원금은 지수 하락률만큼 1:1로 손실(최대 −100%).
- 상승 참여: 최저 성과 지수가 61% 이상 상승 시 투자자는 그 상승분에 전액 참여.
- 만기: 5년, 2025년 6월 30일 가격 책정, 2025년 7월 3일 결제, 2030년 7월 3일 만기.
- 액면가: 1,000달러; CUSIP 06376EGB2.
- 발행가: 액면가의 100%; 대리인 수수료 0.50%.
- 추정 초기 가치: 1,000달러당 962.30달러 (구조화 및 헤지 비용 반영).
위험 요점
- 정기 이자 없음, 지수가 30% 이상 하락하면 원금 보호 없음.
- 성과는 최저 성과 지수에만 연동; 다른 두 지수의 긍정적 움직임은 보완되지 않음.
- 신용 위험: 지급은 BMO의 지급 능력에 달려 있으며, FDIC 또는 CDIC 보험이 적용되지 않음.
- 유동성 제한: 채권은 거래소 상장되지 않음; 2차 거래는 대리인 재량이며 할인 가격일 가능성 큼.
- 세금 처리 불확실; 발행자는 선지급 파생상품 계약으로 간주.
발행사 표에 따른 예상 지급 예시:
- 지수 10% 상승 → 투자자 1,610달러 수령 (61% 고정 수익).
- 지수 변동 없음 → 투자자 1,610달러 수령 (61%).
- 지수 20% 하락 (70% 배리어 이상) → 투자자 원금 1,000달러 수령.
- 지수 40% 하락 → 투자자 600달러 수령 (40% 손실).
액면 금액이 BMO의 대차대조표에 비해 미미하고 은행에 대한 새로운 재무 정보가 제공되지 않아, 이 공시는 BMO 주주에게는 중요하지 않은 사항입니다. 다만 해당 구조화 노트 구매 희망자에게는 필수 정보입니다.
La Banque de Montréal (BMO) émet des Senior Medium-Term Notes, série K — « Digital Return Barrier Notes » d’un montant de 90 000 USD, échéance le 3 juillet 2030. Ces notes sont des obligations non garanties et non subordonnées, liées à la performance la plus faible de trois indices boursiers américains : le NASDAQ-100 (NDX), le Russell 2000 (RTY) et le Dow Jones Industrial Average (INDU).
Principaux termes économiques
- Rendement digital : 61,00% du capital.
- Niveau de barrière digitale : 100 % du niveau initial de chaque indice (aucune baisse n’est permise pour le paiement digital).
- Niveau de barrière : 70 % du niveau initial. Si l’indice le moins performant clôture en dessous de ce niveau à la date d’évaluation, le capital est perdu au prorata de la baisse de l’indice (jusqu’à −100 %).
- Participation à la hausse : si l’indice le moins performant progresse de plus de 61 %, les détenteurs participent pleinement à cette hausse.
- Durée : 5 ans, prix fixé au 30 juin 2025, règlement le 3 juillet 2025, échéance le 3 juillet 2030.
- Nominal : 1 000 USD ; CUSIP 06376EGB2.
- Prix d’émission : 100 % de la valeur nominale ; commission de l’agent 0,50 %.
- Valeur initiale estimée : 962,30 USD par note de 1 000 USD (intégrant les coûts de structuration et de couverture).
Points clés de risque
- Pas d’intérêts périodiques et pas de protection du capital si l’indice baisse de plus de 30 %.
- La performance dépend uniquement de l’indice le moins performant ; les mouvements positifs des deux autres indices ne compensent pas une sous-performance.
- Risque de crédit : les paiements dépendent de la capacité de BMO à payer ; les notes ne sont pas assurées par la FDIC ou la CDIC.
- Liquidité limitée : les notes ne sont pas cotées en bourse ; toute négociation secondaire est à la discrétion de l’agent et probablement à un prix décoté.
- Traitement fiscal incertain ; l’émetteur considère les notes comme des contrats dérivés prépayés.
Exemples de paiements selon le tableau de l’émetteur :
- Indice +10 % → l’investisseur reçoit 1 610 USD (rendement fixe de 61 %).
- Indice stable → l’investisseur reçoit également 1 610 USD (61 %).
- Indice −20 % (au-dessus de la barrière de 70 %) → l’investisseur récupère le capital (1 000 USD).
- Indice −40 % → l’investisseur reçoit 600 USD (perte de 40 %).
Comme le montant nominal est négligeable par rapport au bilan de BMO et qu’aucune nouvelle information financière sur la banque n’est fournie, ce document n’est pas considéré comme significatif pour les actionnaires de BMO. Il est néanmoins essentiel pour les acheteurs potentiels de cette note structurée spécifique.
Die Bank of Montreal (BMO) gibt Senior Medium-Term Notes, Serie K – „Digital Return Barrier Notes“ im Wert von 90.000 USD mit Fälligkeit am 3. Juli 2030 heraus. Die Schuldverschreibungen sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten, die an die schlechtperformendste von drei US-Aktienbenchmarks gekoppelt sind: NASDAQ-100 Index (NDX), Russell 2000 Index (RTY) und Dow Jones Industrial Average (INDU).
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Digitaler Ertrag: 61,00% des Kapitals.
- Digitaler Barriere-Level: 100 % des Anfangswerts jedes Index (kein Rückgang für die digitale Auszahlung erlaubt).
- Barriere-Level: 70 % des Anfangswerts. Schließt der am schlechtesten performende Index am Bewertungsdatum unter diesem Wert, geht das Kapital 1:1 entsprechend dem Indexverlust verloren (bis zu −100 %).
- Aufwärtsteilnahme: Steigt der am schlechtesten performende Index um mehr als 61 %, erhalten die Inhaber volle Partizipation an dieser Wertsteigerung.
- Laufzeit: 5 Jahre, Preisfestsetzung am 30. Juni 2025, Abwicklung am 3. Juli 2025, Fälligkeit am 3. Juli 2030.
- Nennwert: 1.000 USD; CUSIP 06376EGB2.
- Ausgabepreis: 100 % des Nennwerts; Agenturprovision 0,50 %.
- Geschätzter Anfangswert: 962,30 USD pro 1.000 USD Note (unter Berücksichtigung von Strukturierungs- und Absicherungskosten).
Risikohighlights
- Keine periodischen Zinsen und kein Kapitalschutz bei einem Indexrückgang von mehr als 30 %.
- Performance hängt ausschließlich vom schlechtesten Index ab; positive Bewegungen der anderen zwei Indizes helfen nicht, wenn einer unterperformt.
- Kreditrisiko: Zahlungen hängen von der Zahlungsfähigkeit von BMO ab; die Notes sind weder FDIC- noch CDIC-versichert.
- Begrenzte Liquidität: Die Notes sind nicht an der Börse gelistet; ein Sekundärhandel erfolgt nach Ermessen des Agenten und wahrscheinlich mit Abschlag.
- Unklare steuerliche Behandlung; der Emittent betrachtet die Notes als vorausbezahlte Derivate.
Beispielhafte Auszahlungen aus der Tabelle des Emittenten:
- Index +10 % → Anleger erhält 1.610 USD (61 % fester Ertrag).
- Index unverändert → Anleger erhält ebenfalls 1.610 USD (61 %).
- Index −20 % (über der 70 %-Barriere) → Anleger erhält das Kapital (1.000 USD).
- Index −40 % → Anleger erhält 600 USD (40 % Verlust).
Da der Nennbetrag im Verhältnis zur Bilanz von BMO gering ist und keine neuen Finanzinformationen zur Bank bereitgestellt werden, gilt die Meldung für BMO-Aktionäre als nicht wesentlich. Für potenzielle Käufer dieser speziellen strukturierten Note ist sie jedoch essentiell.
- None.
- None.
Insights
TL;DR – Small, bespoke 5-year note offers 61% digital upside but full downside beyond 30% drop; immaterial to BMO’s finances.
At just US$90k, the issuance is clearly a client-driven custom trade rather than a capital-raising event. The structure is straightforward: investors either earn a 61% fixed gain or track full upside if the worst-performing index appreciates beyond that threshold. Principal is at significant risk below a 70% barrier, exposing holders to equity downside while bearing BMO credit risk and lacking dividends. The initial value (96.23% of face) highlights typical embedded fees. Liquidity will be thin as the notes are unlisted, and any exit is through the issuer’s desk at a bid reflecting both market movements and dealer mark-downs. For BMO shareholders, the transaction’s scale is negligible and does not affect capital or earnings. For note buyers, the product may appeal to those seeking an equity-linked payoff with defined digital return but must be weighed against alternative investments such as buffered ETFs or conventional debt.
Bank of Montreal (BMO) emette Senior Medium-Term Notes, Serie K—“Digital Return Barrier Notes” per un valore di 90.000 USD, con scadenza il 3 luglio 2030. Le obbligazioni sono non garantite e non subordinate, collegate al peggior rendimento tra tre indici azionari statunitensi: NASDAQ-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) e Dow Jones Industrial Average (INDU).
Termini economici principali
- Rendimento Digitale: 61,00% del capitale.
- Livello di Barriera Digitale: 100% del livello iniziale di ciascun indice (nessun calo ammesso per il pagamento digitale).
- Livello di Barriera: 70% del livello iniziale. Se l’indice con la performance peggiore chiude sotto questa soglia alla data di valutazione, il capitale si perde in modo proporzionale al calo dell’indice (fino al −100%).
- Partecipazione al rialzo: se l’indice peggiore cresce oltre il 61%, gli investitori partecipano pienamente all’apprezzamento.
- Durata: 5 anni, prezzo al 30 giugno 2025, regolamento 3 luglio 2025, scadenza 3 luglio 2030.
- Taglio: 1.000 USD; CUSIP 06376EGB2.
- Prezzo di emissione: 100% del valore nominale; commissione agente 0,50%.
- Valore iniziale stimato: 962,30 USD per ogni 1.000 USD (inclusi costi di strutturazione e copertura).
Rischi principali
- Nessun interesse periodico e nessuna protezione del capitale se l’indice scende oltre il 30%.
- La performance dipende solo dall’indice peggiore; movimenti positivi negli altri due indici non compensano un indice sottoperformante.
- Rischio di credito: i pagamenti dipendono dalla capacità di BMO di onorare; le note non sono assicurate FDIC o CDIC.
- Liquidità limitata: le note non sono quotate in borsa; il trading secondario è a discrezione dell’agente e probabilmente a sconto.
- Trattamento fiscale incerto; l’emittente considera la nota come un contratto derivato prepagato.
Esempi di pagamento dalla tabella dell’emittente:
- Indice +10% → investitore riceve 1.610 USD (rendimento fisso 61%).
- Indice invariato → investitore riceve comunque 1.610 USD (61%).
- Indice -20% (sopra barriera 70%) → investitore riceve il capitale (1.000 USD).
- Indice -40% → investitore riceve 600 USD (perdita del 40%).
Dato che l’importo nominale è minimo rispetto al bilancio di BMO e non sono fornite nuove informazioni finanziarie sulla banca, il documento non è considerato rilevante per gli azionisti BMO, ma è fondamentale per i potenziali acquirenti di questa specifica obbligazione strutturata.
Bank of Montreal (BMO) está emitiendo Notas Senior a Medio Plazo Serie K—“Digital Return Barrier Notes” por un monto de 90,000 USD, con vencimiento el 3 de julio de 2030. Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas vinculadas al rendimiento más bajo de tres índices bursátiles estadounidenses: NASDAQ-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) y Dow Jones Industrial Average (INDU).
Términos económicos clave
- Retorno Digital: 61.00% del principal.
- Nivel de Barrera Digital: 100% del nivel inicial de cada índice (no se permite caída para el pago digital).
- Nivel de Barrera: 70% del nivel inicial. Si el índice con peor desempeño cierra por debajo de este nivel en la fecha de valoración, se pierde el principal en proporción a la caída del índice (hasta −100%).
- Participación al alza: si el índice con peor desempeño sube más del 61%, los tenedores reciben participación completa en esa ganancia.
- Plazo: 5 años, precio al 30 de junio de 2025, liquidación el 3 de julio de 2025, vencimiento el 3 de julio de 2030.
- Denominación: 1,000 USD; CUSIP 06376EGB2.
- Precio de emisión: 100% del valor nominal; comisión del agente 0.50%.
- Valor inicial estimado: 962.30 USD por cada nota de 1,000 USD (considerando costos de estructuración y cobertura).
Aspectos de riesgo
- No hay intereses periódicos ni protección del principal si el índice cae más del 30%.
- El desempeño está ligado únicamente al índice con peor rendimiento; los movimientos positivos en los otros dos índices no compensan si uno tiene bajo rendimiento.
- Riesgo crediticio: los pagos dependen de la capacidad de BMO para pagar; las notas no están aseguradas por FDIC o CDIC.
- Liquidez limitada: las notas no están listadas en bolsa; cualquier negociación secundaria queda a discreción del agente y probablemente con descuento.
- Tratamiento fiscal incierto; el emisor considera la nota como un contrato derivado prepagado.
Pagos ilustrativos según la tabla del emisor:
- Índice sube 10% → el inversor recibe 1,610 USD (retorno fijo del 61%).
- Índice sin cambios → el inversor recibe igualmente 1,610 USD (61%).
- Índice baja 20% (por encima de la barrera del 70%) → el inversor recibe el principal (1,000 USD).
- Índice baja 40% → el inversor recibe 600 USD (pérdida del 40%).
Dado que el monto nominal es mínimo en relación con el balance de BMO y no se proporciona nueva información financiera del banco, el documento no se considera material para los inversores en acciones de BMO, pero sí es esencial para quienes consideren comprar esta nota estructurada específica.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 2030년 7월 3일 만기인 시리즈 K ‘디지털 리턴 배리어 노트’로 9만 달러 규모의 선순위 중기채권을 발행합니다. 이 채권은 무담보, 비후순위 채무로, 미국의 세 가지 주식 벤치마크 중 최저 성과를 보이는 지수에 연동됩니다: NASDAQ-100 지수(NDX), 러셀 2000 지수(RTY), 다우존스 산업평균지수(INDU).
주요 경제 조건
- 디지털 리턴: 원금의 61.00%.
- 디지털 배리어 레벨: 각 지수 초기 수준의 100% (디지털 지급을 위해 하락 불허).
- 배리어 레벨: 초기 수준의 70%. 최저 성과 지수가 평가일에 이 수준 아래로 마감하면 원금은 지수 하락률만큼 1:1로 손실(최대 −100%).
- 상승 참여: 최저 성과 지수가 61% 이상 상승 시 투자자는 그 상승분에 전액 참여.
- 만기: 5년, 2025년 6월 30일 가격 책정, 2025년 7월 3일 결제, 2030년 7월 3일 만기.
- 액면가: 1,000달러; CUSIP 06376EGB2.
- 발행가: 액면가의 100%; 대리인 수수료 0.50%.
- 추정 초기 가치: 1,000달러당 962.30달러 (구조화 및 헤지 비용 반영).
위험 요점
- 정기 이자 없음, 지수가 30% 이상 하락하면 원금 보호 없음.
- 성과는 최저 성과 지수에만 연동; 다른 두 지수의 긍정적 움직임은 보완되지 않음.
- 신용 위험: 지급은 BMO의 지급 능력에 달려 있으며, FDIC 또는 CDIC 보험이 적용되지 않음.
- 유동성 제한: 채권은 거래소 상장되지 않음; 2차 거래는 대리인 재량이며 할인 가격일 가능성 큼.
- 세금 처리 불확실; 발행자는 선지급 파생상품 계약으로 간주.
발행사 표에 따른 예상 지급 예시:
- 지수 10% 상승 → 투자자 1,610달러 수령 (61% 고정 수익).
- 지수 변동 없음 → 투자자 1,610달러 수령 (61%).
- 지수 20% 하락 (70% 배리어 이상) → 투자자 원금 1,000달러 수령.
- 지수 40% 하락 → 투자자 600달러 수령 (40% 손실).
액면 금액이 BMO의 대차대조표에 비해 미미하고 은행에 대한 새로운 재무 정보가 제공되지 않아, 이 공시는 BMO 주주에게는 중요하지 않은 사항입니다. 다만 해당 구조화 노트 구매 희망자에게는 필수 정보입니다.
La Banque de Montréal (BMO) émet des Senior Medium-Term Notes, série K — « Digital Return Barrier Notes » d’un montant de 90 000 USD, échéance le 3 juillet 2030. Ces notes sont des obligations non garanties et non subordonnées, liées à la performance la plus faible de trois indices boursiers américains : le NASDAQ-100 (NDX), le Russell 2000 (RTY) et le Dow Jones Industrial Average (INDU).
Principaux termes économiques
- Rendement digital : 61,00% du capital.
- Niveau de barrière digitale : 100 % du niveau initial de chaque indice (aucune baisse n’est permise pour le paiement digital).
- Niveau de barrière : 70 % du niveau initial. Si l’indice le moins performant clôture en dessous de ce niveau à la date d’évaluation, le capital est perdu au prorata de la baisse de l’indice (jusqu’à −100 %).
- Participation à la hausse : si l’indice le moins performant progresse de plus de 61 %, les détenteurs participent pleinement à cette hausse.
- Durée : 5 ans, prix fixé au 30 juin 2025, règlement le 3 juillet 2025, échéance le 3 juillet 2030.
- Nominal : 1 000 USD ; CUSIP 06376EGB2.
- Prix d’émission : 100 % de la valeur nominale ; commission de l’agent 0,50 %.
- Valeur initiale estimée : 962,30 USD par note de 1 000 USD (intégrant les coûts de structuration et de couverture).
Points clés de risque
- Pas d’intérêts périodiques et pas de protection du capital si l’indice baisse de plus de 30 %.
- La performance dépend uniquement de l’indice le moins performant ; les mouvements positifs des deux autres indices ne compensent pas une sous-performance.
- Risque de crédit : les paiements dépendent de la capacité de BMO à payer ; les notes ne sont pas assurées par la FDIC ou la CDIC.
- Liquidité limitée : les notes ne sont pas cotées en bourse ; toute négociation secondaire est à la discrétion de l’agent et probablement à un prix décoté.
- Traitement fiscal incertain ; l’émetteur considère les notes comme des contrats dérivés prépayés.
Exemples de paiements selon le tableau de l’émetteur :
- Indice +10 % → l’investisseur reçoit 1 610 USD (rendement fixe de 61 %).
- Indice stable → l’investisseur reçoit également 1 610 USD (61 %).
- Indice −20 % (au-dessus de la barrière de 70 %) → l’investisseur récupère le capital (1 000 USD).
- Indice −40 % → l’investisseur reçoit 600 USD (perte de 40 %).
Comme le montant nominal est négligeable par rapport au bilan de BMO et qu’aucune nouvelle information financière sur la banque n’est fournie, ce document n’est pas considéré comme significatif pour les actionnaires de BMO. Il est néanmoins essentiel pour les acheteurs potentiels de cette note structurée spécifique.
Die Bank of Montreal (BMO) gibt Senior Medium-Term Notes, Serie K – „Digital Return Barrier Notes“ im Wert von 90.000 USD mit Fälligkeit am 3. Juli 2030 heraus. Die Schuldverschreibungen sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten, die an die schlechtperformendste von drei US-Aktienbenchmarks gekoppelt sind: NASDAQ-100 Index (NDX), Russell 2000 Index (RTY) und Dow Jones Industrial Average (INDU).
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Digitaler Ertrag: 61,00% des Kapitals.
- Digitaler Barriere-Level: 100 % des Anfangswerts jedes Index (kein Rückgang für die digitale Auszahlung erlaubt).
- Barriere-Level: 70 % des Anfangswerts. Schließt der am schlechtesten performende Index am Bewertungsdatum unter diesem Wert, geht das Kapital 1:1 entsprechend dem Indexverlust verloren (bis zu −100 %).
- Aufwärtsteilnahme: Steigt der am schlechtesten performende Index um mehr als 61 %, erhalten die Inhaber volle Partizipation an dieser Wertsteigerung.
- Laufzeit: 5 Jahre, Preisfestsetzung am 30. Juni 2025, Abwicklung am 3. Juli 2025, Fälligkeit am 3. Juli 2030.
- Nennwert: 1.000 USD; CUSIP 06376EGB2.
- Ausgabepreis: 100 % des Nennwerts; Agenturprovision 0,50 %.
- Geschätzter Anfangswert: 962,30 USD pro 1.000 USD Note (unter Berücksichtigung von Strukturierungs- und Absicherungskosten).
Risikohighlights
- Keine periodischen Zinsen und kein Kapitalschutz bei einem Indexrückgang von mehr als 30 %.
- Performance hängt ausschließlich vom schlechtesten Index ab; positive Bewegungen der anderen zwei Indizes helfen nicht, wenn einer unterperformt.
- Kreditrisiko: Zahlungen hängen von der Zahlungsfähigkeit von BMO ab; die Notes sind weder FDIC- noch CDIC-versichert.
- Begrenzte Liquidität: Die Notes sind nicht an der Börse gelistet; ein Sekundärhandel erfolgt nach Ermessen des Agenten und wahrscheinlich mit Abschlag.
- Unklare steuerliche Behandlung; der Emittent betrachtet die Notes als vorausbezahlte Derivate.
Beispielhafte Auszahlungen aus der Tabelle des Emittenten:
- Index +10 % → Anleger erhält 1.610 USD (61 % fester Ertrag).
- Index unverändert → Anleger erhält ebenfalls 1.610 USD (61 %).
- Index −20 % (über der 70 %-Barriere) → Anleger erhält das Kapital (1.000 USD).
- Index −40 % → Anleger erhält 600 USD (40 % Verlust).
Da der Nennbetrag im Verhältnis zur Bilanz von BMO gering ist und keine neuen Finanzinformationen zur Bank bereitgestellt werden, gilt die Meldung für BMO-Aktionäre als nicht wesentlich. Für potenzielle Käufer dieser speziellen strukturierten Note ist sie jedoch essentiell.
FAQ
What indices are the BMO Digital Return Barrier Notes linked to?
How much can investors earn if the barrier is not breached?
When do the notes mature and what is the term?
What happens if the least-performing index falls more than 30%?
Are the notes protected by FDIC or CDIC insurance?
What is the estimated initial value compared with the issue price?
Will the notes be listed on an exchange for trading?
