[Form 4] Solid Power, Inc. Warrant Insider Trading Activity
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc., is offering Autocallable Contingent Coupon Equity-Linked Securities tied to Marvell Technology, Inc. (MRVL). Each unlisted note has a $1,000 denomination, will be issued on 2 Jul 2025 and will mature on 1 Jul 2027 unless redeemed earlier.
Yield mechanics: On each quarterly valuation date, investors earn a 3.75 % coupon (15 % p.a.) if MRVL’s closing price is at or above the Coupon Barrier of $38.194 (49.5 % of the initial $77.16). Missed coupons may “catch-up” if the barrier is later breached to the upside.
Autocall feature: Beginning 29 Dec 2025 and on five subsequent valuation dates, the notes are automatically called if MRVL closes at or above the initial price. Holders then receive $1,000 + the current coupon + any previously unpaid coupons, truncating further upside.
Downside at maturity: If not called and the Final Underlying Value is < $38.194, principal is converted into 12.96008 MRVL shares (or cash equivalent). A zero share price would wipe out the entire investment; there is no principal protection.
Pricing & fees: Issue price is $1,000; estimated value is $969 (≈3.1 % discount). Underwriting fee up to $18.50 (1.85 %), of which $17.50 is a selling concession and up to $1.00 a structuring fee. Total offering size is $2.863 million.
Risk highlights:
- Exposure to MRVL price on only eight observation dates increases path-dependence and volatility impact.
- Liquidity risk: notes will not be exchange-listed; secondary market is at Citigroup’s discretion.
- Credit risk of both the issuer and guarantor.
- Estimated value below issue price reflects fees, hedging costs and Citi’s internal funding rate.
- U.S. tax treatment uncertain; payments likely treated as ordinary income.
The product is designed for income-oriented investors who can tolerate equity downside, limited upside, early-call uncertainty and issuer credit risk in exchange for a potential 15 % annual coupon.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantito da Citigroup Inc., offre titoli azionari collegati a coupon contingenti autocallabili legati a Marvell Technology, Inc. (MRVL). Ogni nota non quotata ha un taglio nominale di 1.000 $, sarà emessa il 2 luglio 2025 e scadrà il 1 luglio 2027, salvo un rimborso anticipato.
Meccanismo del rendimento: In ogni data di valutazione trimestrale, gli investitori ricevono un coupon del 3,75% (15% annuo) se il prezzo di chiusura di MRVL è pari o superiore alla barriera del coupon di 38,194 $ (49,5% del valore iniziale di 77,16 $). I coupon non pagati possono essere recuperati se in seguito il prezzo supera la barriera verso l’alto.
Caratteristica autocall: A partire dal 29 dicembre 2025 e in cinque date di valutazione successive, le note vengono richiamate automaticamente se MRVL chiude al prezzo iniziale o superiore. I detentori ricevono quindi 1.000 $ + il coupon corrente + eventuali coupon non pagati precedentemente, interrompendo ulteriori guadagni.
Rischio al ribasso alla scadenza: Se non richiamate e il valore finale dell’azione sottostante è < 38,194 $, il capitale viene convertito in 12,96008 azioni MRVL (o equivalente in contanti). Un prezzo azionario pari a zero comporterebbe la perdita totale dell’investimento; non è prevista alcuna protezione del capitale.
Prezzi e commissioni: Prezzo di emissione pari a 1.000 $; valore stimato di 969 $ (≈3,1% di sconto). Commissione di sottoscrizione fino a 18,50 $ (1,85%), di cui 17,50 $ come concessione di vendita e fino a 1,00 $ come commissione di strutturazione. Dimensione totale dell’offerta pari a 2,863 milioni di $.
Punti chiave di rischio:
- Esposizione al prezzo MRVL solo in otto date di osservazione, aumentando la dipendenza dal percorso e l’impatto della volatilità.
- Rischio di liquidità: le note non saranno quotate in borsa; il mercato secondario è a discrezione di Citigroup.
- Rischio di credito sia dell’emittente che del garante.
- Valore stimato inferiore al prezzo di emissione riflette commissioni, costi di copertura e tasso interno di finanziamento di Citi.
- Trattamento fiscale USA incerto; i pagamenti saranno probabilmente considerati reddito ordinario.
Il prodotto è pensato per investitori orientati al reddito che possono tollerare il rischio di ribasso azionario, un potenziale guadagno limitato, l’incertezza del richiamo anticipato e il rischio di credito dell’emittente in cambio di un possibile coupon annuo del 15%.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores vinculados a acciones con cupón contingente autocancelable vinculados a Marvell Technology, Inc. (MRVL). Cada nota no listada tiene un valor nominal de $1,000, se emitirá el 2 de julio de 2025 y vencerá el 1 de julio de 2027, a menos que se redima antes.
Mecánica del rendimiento: En cada fecha de valoración trimestral, los inversores reciben un cupón del 3,75% (15% anual) si el precio de cierre de MRVL está en o por encima de la barrera del cupón de $38.194 (49,5% del valor inicial de $77,16). Los cupones no pagados pueden recuperarse si posteriormente el precio supera la barrera al alza.
Función autocall: A partir del 29 de diciembre de 2025 y en cinco fechas de valoración posteriores, las notas se llaman automáticamente si MRVL cierra en o por encima del precio inicial. Los tenedores reciben entonces $1,000 + el cupón actual + cualquier cupón no pagado previamente, truncando ganancias adicionales.
Riesgo a la baja al vencimiento: Si no se llaman y el valor final del subyacente es < $38.194, el principal se convierte en 12,96008 acciones de MRVL (o equivalente en efectivo). Un precio de acción cero eliminaría toda la inversión; no hay protección del principal.
Precios y comisiones: Precio de emisión es $1,000; valor estimado es $969 (≈3,1% de descuento). Comisión de suscripción hasta $18.50 (1,85%), de los cuales $17.50 son concesión de venta y hasta $1.00 comisión de estructuración. Tamaño total de la oferta es $2.863 millones.
Aspectos clave de riesgo:
- Exposición al precio de MRVL solo en ocho fechas de observación, aumentando la dependencia del camino y el impacto de la volatilidad.
- Riesgo de liquidez: las notas no estarán listadas en bolsa; el mercado secundario queda a discreción de Citigroup.
- Riesgo crediticio tanto del emisor como del garante.
- Valor estimado por debajo del precio de emisión refleja comisiones, costos de cobertura y la tasa interna de financiamiento de Citi.
- Tratamiento fiscal en EE.UU. incierto; los pagos probablemente se consideren ingresos ordinarios.
El producto está diseñado para inversores orientados a ingresos que pueden tolerar la caída en acciones, el potencial limitado de ganancias, la incertidumbre de la llamada anticipada y el riesgo crediticio del emisor a cambio de un posible cupón anual del 15%.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.가 보증하는 Marvell Technology, Inc. (MRVL)에 연동된 자동상환형 조건부 쿠폰 주가연계증권을 제공합니다. 각 비상장 채권의 액면가는 1,000달러이며, 2025년 7월 2일에 발행되어 2027년 7월 1일에 만기되며, 조기 상환되지 않는 한 만기일까지 유지됩니다.
수익 구조: 분기별 평가일마다 MRVL 종가가 쿠폰 장벽인 38.194달러(초기 77.16달러의 49.5%) 이상일 경우 투자자는 3.75% 쿠폰(연 15%)을 받습니다. 쿠폰이 미지급된 경우 이후 가격이 장벽을 상향 돌파하면 미지급 쿠폰을 추후 지급받을 수 있습니다.
자동상환 기능: 2025년 12월 29일부터 다섯 차례 평가일에 MRVL 종가가 초기 가격 이상일 경우 채권은 자동 상환됩니다. 보유자는 1,000달러 + 현재 쿠폰 + 미지급 쿠폰을 받으며, 추가 상승 수익은 제한됩니다.
만기 시 하락 위험: 자동상환되지 않고 최종 기초자산 가치가 38.194달러 미만일 경우 원금은 12.96008 MRVL 주식(또는 현금 상당액)으로 전환됩니다. 주가가 0이 되면 투자 원금 전액 손실이 발생하며, 원금 보호는 없습니다.
가격 및 수수료: 발행 가격은 1,000달러이며, 추정 가치는 969달러(약 3.1% 할인)입니다. 인수 수수료는 최대 18.50달러(1.85%)로, 이 중 17.50달러는 판매 수수료이고 최대 1.00달러는 구조화 수수료입니다. 총 발행 규모는 286만 3,000달러입니다.
주요 위험 사항:
- MRVL 가격에 대한 노출이 8회 관측일에만 이루어져 경로 의존성과 변동성 영향이 큽니다.
- 유동성 위험: 채권은 거래소 상장되지 않으며, 2차 시장 거래는 Citigroup 재량에 따릅니다.
- 발행자 및 보증인의 신용 위험.
- 추정 가치가 발행 가격보다 낮은 것은 수수료, 헤지 비용 및 Citi 내부 자금 조달 금리를 반영합니다.
- 미국 세금 처리 불확실; 지급액은 일반 소득으로 분류될 가능성이 높습니다.
이 상품은 연 15%의 잠재적 쿠폰을 대가로 주식 하락 위험, 제한된 상승 잠재력, 조기 상환 불확실성 및 발행자 신용 위험을 감수할 수 있는 수익 지향 투자자를 위해 설계되었습니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc., propose des titres liés à des actions avec coupon conditionnel autocallable liés à Marvell Technology, Inc. (MRVL). Chaque note non cotée a une valeur nominale de 1 000 $, sera émise le 2 juillet 2025 et arrivera à échéance le 1er juillet 2027, sauf remboursement anticipé.
Mécanique du rendement : À chaque date d’évaluation trimestrielle, les investisseurs perçoivent un coupon de 3,75 % (15 % par an) si le cours de clôture de MRVL est égal ou supérieur à la barrière du coupon de 38,194 $ (49,5 % du cours initial de 77,16 $). Les coupons manqués peuvent être récupérés si la barrière est franchie à la hausse ultérieurement.
Caractéristique autocall : À partir du 29 décembre 2025 et lors de cinq dates d’évaluation suivantes, les notes sont appelées automatiquement si MRVL clôture au prix initial ou au-dessus. Les porteurs reçoivent alors 1 000 $ + le coupon actuel + tout coupon impayé antérieur, limitant ainsi les gains supplémentaires.
Risque à la baisse à l’échéance : Si non appelées et que la valeur finale sous-jacente est < 38,194 $, le principal est converti en 12,96008 actions MRVL (ou équivalent en espèces). Un cours de l’action à zéro entraînerait la perte totale de l’investissement ; il n’y a aucune protection du capital.
Tarification et frais : Le prix d’émission est de 1 000 $ ; la valeur estimée est de 969 $ (≈3,1 % de décote). Frais de souscription jusqu’à 18,50 $ (1,85 %), dont 17,50 $ de commission de vente et jusqu’à 1,00 $ de frais de structuration. Taille totale de l’offre : 2,863 millions de $.
Points clés de risque :
- Exposition au cours de MRVL sur seulement huit dates d’observation, ce qui augmente la dépendance au chemin et l’impact de la volatilité.
- Risque de liquidité : les notes ne seront pas cotées en bourse ; le marché secondaire est à la discrétion de Citigroup.
- Risque de crédit de l’émetteur et du garant.
- Valeur estimée inférieure au prix d’émission reflétant les frais, les coûts de couverture et le taux de financement interne de Citi.
- Traitement fiscal américain incertain ; les paiements seront probablement considérés comme un revenu ordinaire.
Le produit est destiné aux investisseurs orientés vers le revenu pouvant tolérer le risque de baisse des actions, un potentiel de gain limité, l’incertitude liée au rappel anticipé et le risque de crédit de l’émetteur en échange d’un coupon annuel potentiel de 15 %.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert von Citigroup Inc., bietet autocallable contingent coupon equity-linked securities an, die an Marvell Technology, Inc. (MRVL) gekoppelt sind. Jede nicht börsennotierte Note hat einen Nennwert von 1.000 $, wird am 2. Juli 2025 ausgegeben und läuft bis zum 1. Juli 2027, sofern sie nicht vorher zurückgezahlt wird.
Ertragsmechanik: An jedem vierteljährlichen Bewertungstag erhalten Anleger einen Kupon von 3,75 % (15 % p.a.), wenn der Schlusskurs von MRVL auf oder über der Kupon-Schwelle von 38,194 $ (49,5 % des Anfangskurses von 77,16 $) liegt. Verpasste Kupons können nachgeholt werden, wenn die Barriere später nach oben durchbrochen wird.
Autocall-Funktion: Beginnend am 29. Dezember 2025 und an fünf weiteren Bewertungstagen werden die Notes automatisch zurückgerufen, wenn MRVL auf oder über dem Anfangskurs schließt. Die Inhaber erhalten dann 1.000 $ + den aktuellen Kupon + alle zuvor nicht gezahlten Kupons, wodurch weitere Kursgewinne begrenzt werden.
Abwärtsrisiko bei Fälligkeit: Wenn nicht zurückgerufen und der Endgültige Basiswert < 38,194 $ ist, wird das Kapital in 12,96008 MRVL-Aktien (oder Barwert) umgewandelt. Ein Aktienkurs von null würde die gesamte Investition vernichten; es gibt keinen Kapitalschutz.
Preisgestaltung & Gebühren: Ausgabepreis beträgt 1.000 $; geschätzter Wert liegt bei 969 $ (≈3,1 % Abschlag). Zeichnungsgebühr bis zu 18,50 $ (1,85 %), davon 17,50 $ als Verkaufsprovision und bis zu 1,00 $ als Strukturierungsgebühr. Gesamtvolumen der Emission beträgt 2,863 Millionen $.
Risikohighlights:
- Exposition gegenüber dem MRVL-Kurs an nur acht Beobachtungstagen erhöht Pfadabhängigkeit und Volatilitätseinfluss.
- Liquiditätsrisiko: Notes werden nicht an der Börse gehandelt; der Sekundärmarkt liegt im Ermessen von Citigroup.
- Kreditrisiko des Emittenten und des Garanten.
- Geschätzter Wert unter Ausgabepreis spiegelt Gebühren, Absicherungskosten und Citi-internen Finanzierungssatz wider.
- Unklare US-Steuerbehandlung; Zahlungen werden wahrscheinlich als gewöhnliches Einkommen behandelt.
Das Produkt richtet sich an einkommensorientierte Anleger, die Aktienabwärtsrisiken, begrenzte Aufwärtschancen, Unsicherheit bei vorzeitiger Rückzahlung und Emittenten-Kreditrisiko gegen einen potenziellen jährlichen Kupon von 15 % tolerieren können.
- 15 % annual contingent coupon exceeds yields on comparable Citi senior notes, offering enhanced income potential.
- Catch-up mechanism credits previously missed coupons if MRVL later closes above the barrier, partially smoothing income.
- Early-call feature allows full principal return plus coupon as early as December 2025, improving IRR in favourable equity scenarios.
- Barrier set at 49.5 % of initial price provides moderate buffer before equity conversion risk is triggered.
- No principal protection: final price below $38.194 converts principal into MRVL shares, risking up to 100 % loss.
- Coupon uncertainty: a single sub-barrier close suspends income; investors may earn zero despite high headline rate.
- Liquidity risk: securities are unlisted; resale depends solely on Citi’s discretionary secondary market making.
- Issuer credit exposure: payments rely on Citigroup Global Markets Holdings Inc. and Citigroup Inc. guarantees.
- Embedded fees: estimated value is $969 vs. $1,000 issue price; investors pay ~3 % premium plus 1.85 % underwriting fee.
- Tax ambiguity: prepaid forward treatment not confirmed; ordinary income classification reduces after-tax return.
Insights
TL;DR: 15 % p.a. coupon attractive, but 49.5 % barrier and equity settlement expose investors to large losses; small $2.9 m deal, neutral for Citi.
Investment profile. The note offers an above-market headline yield with quarterly catch-up, financed by capping upside and embedding a 50 % down-and-in conversion to MRVL shares. With MRVL’s 5-year realised volatility ≈45 %, the 49.5 % barrier is only modestly protective; historical drawdowns show several events <–50 % inside a two-year window.
Autocall dynamics. Early redemption probability is meaningful if MRVL trades sideways-to-up in the first 18 months, translating to IRRs between 7 %-18 % depending on call date. Conversely, a quick sell-off suspends coupons and leaves holders exposed until maturity.
Valuation. Citi prices the note at 96.9 % theoretical value, implying a ~3 % structuring spread plus 1.85 % distribution fees. Investors effectively overpay for the risk relative to replicating via options.
Credit & liquidity. 2-year Citi senior CDS trades ≈65 bps; holders bear that risk in addition to MRVL equity risk. Absence of listing forces buy-and-hold behaviour; bid-offer likely 2-3 points.
TL;DR: High coupon masks double-barrier risk: miss one observation and income stops; breach final barrier converts to stock, creating equity-level loss.
Risk concentration. Eight observation dates mean gap-risk around earnings is acute; MRVL has historically moved >10 % on results days. A single adverse print below $38.19 eliminates cash-flow and increases volatility-of-vol risk.
Scenario analysis. • Flat / +10 % path → likely autocall in 2026 with ~18 % total return.
• –30 % path → no coupons, no autocall, principal unchanged if final recovers above barrier.
• –55 % path → investor receives ~12.96 shares worth ≤$450, a 55 % capital loss.
Regulatory & tax. 871(m) exemption until 2027 mitigates dividend-equivalent withholding, but ordinary income classification erodes after-tax yield for U.S. buyers.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantito da Citigroup Inc., offre titoli azionari collegati a coupon contingenti autocallabili legati a Marvell Technology, Inc. (MRVL). Ogni nota non quotata ha un taglio nominale di 1.000 $, sarà emessa il 2 luglio 2025 e scadrà il 1 luglio 2027, salvo un rimborso anticipato.
Meccanismo del rendimento: In ogni data di valutazione trimestrale, gli investitori ricevono un coupon del 3,75% (15% annuo) se il prezzo di chiusura di MRVL è pari o superiore alla barriera del coupon di 38,194 $ (49,5% del valore iniziale di 77,16 $). I coupon non pagati possono essere recuperati se in seguito il prezzo supera la barriera verso l’alto.
Caratteristica autocall: A partire dal 29 dicembre 2025 e in cinque date di valutazione successive, le note vengono richiamate automaticamente se MRVL chiude al prezzo iniziale o superiore. I detentori ricevono quindi 1.000 $ + il coupon corrente + eventuali coupon non pagati precedentemente, interrompendo ulteriori guadagni.
Rischio al ribasso alla scadenza: Se non richiamate e il valore finale dell’azione sottostante è < 38,194 $, il capitale viene convertito in 12,96008 azioni MRVL (o equivalente in contanti). Un prezzo azionario pari a zero comporterebbe la perdita totale dell’investimento; non è prevista alcuna protezione del capitale.
Prezzi e commissioni: Prezzo di emissione pari a 1.000 $; valore stimato di 969 $ (≈3,1% di sconto). Commissione di sottoscrizione fino a 18,50 $ (1,85%), di cui 17,50 $ come concessione di vendita e fino a 1,00 $ come commissione di strutturazione. Dimensione totale dell’offerta pari a 2,863 milioni di $.
Punti chiave di rischio:
- Esposizione al prezzo MRVL solo in otto date di osservazione, aumentando la dipendenza dal percorso e l’impatto della volatilità.
- Rischio di liquidità: le note non saranno quotate in borsa; il mercato secondario è a discrezione di Citigroup.
- Rischio di credito sia dell’emittente che del garante.
- Valore stimato inferiore al prezzo di emissione riflette commissioni, costi di copertura e tasso interno di finanziamento di Citi.
- Trattamento fiscale USA incerto; i pagamenti saranno probabilmente considerati reddito ordinario.
Il prodotto è pensato per investitori orientati al reddito che possono tollerare il rischio di ribasso azionario, un potenziale guadagno limitato, l’incertezza del richiamo anticipato e il rischio di credito dell’emittente in cambio di un possibile coupon annuo del 15%.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores vinculados a acciones con cupón contingente autocancelable vinculados a Marvell Technology, Inc. (MRVL). Cada nota no listada tiene un valor nominal de $1,000, se emitirá el 2 de julio de 2025 y vencerá el 1 de julio de 2027, a menos que se redima antes.
Mecánica del rendimiento: En cada fecha de valoración trimestral, los inversores reciben un cupón del 3,75% (15% anual) si el precio de cierre de MRVL está en o por encima de la barrera del cupón de $38.194 (49,5% del valor inicial de $77,16). Los cupones no pagados pueden recuperarse si posteriormente el precio supera la barrera al alza.
Función autocall: A partir del 29 de diciembre de 2025 y en cinco fechas de valoración posteriores, las notas se llaman automáticamente si MRVL cierra en o por encima del precio inicial. Los tenedores reciben entonces $1,000 + el cupón actual + cualquier cupón no pagado previamente, truncando ganancias adicionales.
Riesgo a la baja al vencimiento: Si no se llaman y el valor final del subyacente es < $38.194, el principal se convierte en 12,96008 acciones de MRVL (o equivalente en efectivo). Un precio de acción cero eliminaría toda la inversión; no hay protección del principal.
Precios y comisiones: Precio de emisión es $1,000; valor estimado es $969 (≈3,1% de descuento). Comisión de suscripción hasta $18.50 (1,85%), de los cuales $17.50 son concesión de venta y hasta $1.00 comisión de estructuración. Tamaño total de la oferta es $2.863 millones.
Aspectos clave de riesgo:
- Exposición al precio de MRVL solo en ocho fechas de observación, aumentando la dependencia del camino y el impacto de la volatilidad.
- Riesgo de liquidez: las notas no estarán listadas en bolsa; el mercado secundario queda a discreción de Citigroup.
- Riesgo crediticio tanto del emisor como del garante.
- Valor estimado por debajo del precio de emisión refleja comisiones, costos de cobertura y la tasa interna de financiamiento de Citi.
- Tratamiento fiscal en EE.UU. incierto; los pagos probablemente se consideren ingresos ordinarios.
El producto está diseñado para inversores orientados a ingresos que pueden tolerar la caída en acciones, el potencial limitado de ganancias, la incertidumbre de la llamada anticipada y el riesgo crediticio del emisor a cambio de un posible cupón anual del 15%.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.가 보증하는 Marvell Technology, Inc. (MRVL)에 연동된 자동상환형 조건부 쿠폰 주가연계증권을 제공합니다. 각 비상장 채권의 액면가는 1,000달러이며, 2025년 7월 2일에 발행되어 2027년 7월 1일에 만기되며, 조기 상환되지 않는 한 만기일까지 유지됩니다.
수익 구조: 분기별 평가일마다 MRVL 종가가 쿠폰 장벽인 38.194달러(초기 77.16달러의 49.5%) 이상일 경우 투자자는 3.75% 쿠폰(연 15%)을 받습니다. 쿠폰이 미지급된 경우 이후 가격이 장벽을 상향 돌파하면 미지급 쿠폰을 추후 지급받을 수 있습니다.
자동상환 기능: 2025년 12월 29일부터 다섯 차례 평가일에 MRVL 종가가 초기 가격 이상일 경우 채권은 자동 상환됩니다. 보유자는 1,000달러 + 현재 쿠폰 + 미지급 쿠폰을 받으며, 추가 상승 수익은 제한됩니다.
만기 시 하락 위험: 자동상환되지 않고 최종 기초자산 가치가 38.194달러 미만일 경우 원금은 12.96008 MRVL 주식(또는 현금 상당액)으로 전환됩니다. 주가가 0이 되면 투자 원금 전액 손실이 발생하며, 원금 보호는 없습니다.
가격 및 수수료: 발행 가격은 1,000달러이며, 추정 가치는 969달러(약 3.1% 할인)입니다. 인수 수수료는 최대 18.50달러(1.85%)로, 이 중 17.50달러는 판매 수수료이고 최대 1.00달러는 구조화 수수료입니다. 총 발행 규모는 286만 3,000달러입니다.
주요 위험 사항:
- MRVL 가격에 대한 노출이 8회 관측일에만 이루어져 경로 의존성과 변동성 영향이 큽니다.
- 유동성 위험: 채권은 거래소 상장되지 않으며, 2차 시장 거래는 Citigroup 재량에 따릅니다.
- 발행자 및 보증인의 신용 위험.
- 추정 가치가 발행 가격보다 낮은 것은 수수료, 헤지 비용 및 Citi 내부 자금 조달 금리를 반영합니다.
- 미국 세금 처리 불확실; 지급액은 일반 소득으로 분류될 가능성이 높습니다.
이 상품은 연 15%의 잠재적 쿠폰을 대가로 주식 하락 위험, 제한된 상승 잠재력, 조기 상환 불확실성 및 발행자 신용 위험을 감수할 수 있는 수익 지향 투자자를 위해 설계되었습니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc., propose des titres liés à des actions avec coupon conditionnel autocallable liés à Marvell Technology, Inc. (MRVL). Chaque note non cotée a une valeur nominale de 1 000 $, sera émise le 2 juillet 2025 et arrivera à échéance le 1er juillet 2027, sauf remboursement anticipé.
Mécanique du rendement : À chaque date d’évaluation trimestrielle, les investisseurs perçoivent un coupon de 3,75 % (15 % par an) si le cours de clôture de MRVL est égal ou supérieur à la barrière du coupon de 38,194 $ (49,5 % du cours initial de 77,16 $). Les coupons manqués peuvent être récupérés si la barrière est franchie à la hausse ultérieurement.
Caractéristique autocall : À partir du 29 décembre 2025 et lors de cinq dates d’évaluation suivantes, les notes sont appelées automatiquement si MRVL clôture au prix initial ou au-dessus. Les porteurs reçoivent alors 1 000 $ + le coupon actuel + tout coupon impayé antérieur, limitant ainsi les gains supplémentaires.
Risque à la baisse à l’échéance : Si non appelées et que la valeur finale sous-jacente est < 38,194 $, le principal est converti en 12,96008 actions MRVL (ou équivalent en espèces). Un cours de l’action à zéro entraînerait la perte totale de l’investissement ; il n’y a aucune protection du capital.
Tarification et frais : Le prix d’émission est de 1 000 $ ; la valeur estimée est de 969 $ (≈3,1 % de décote). Frais de souscription jusqu’à 18,50 $ (1,85 %), dont 17,50 $ de commission de vente et jusqu’à 1,00 $ de frais de structuration. Taille totale de l’offre : 2,863 millions de $.
Points clés de risque :
- Exposition au cours de MRVL sur seulement huit dates d’observation, ce qui augmente la dépendance au chemin et l’impact de la volatilité.
- Risque de liquidité : les notes ne seront pas cotées en bourse ; le marché secondaire est à la discrétion de Citigroup.
- Risque de crédit de l’émetteur et du garant.
- Valeur estimée inférieure au prix d’émission reflétant les frais, les coûts de couverture et le taux de financement interne de Citi.
- Traitement fiscal américain incertain ; les paiements seront probablement considérés comme un revenu ordinaire.
Le produit est destiné aux investisseurs orientés vers le revenu pouvant tolérer le risque de baisse des actions, un potentiel de gain limité, l’incertitude liée au rappel anticipé et le risque de crédit de l’émetteur en échange d’un coupon annuel potentiel de 15 %.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert von Citigroup Inc., bietet autocallable contingent coupon equity-linked securities an, die an Marvell Technology, Inc. (MRVL) gekoppelt sind. Jede nicht börsennotierte Note hat einen Nennwert von 1.000 $, wird am 2. Juli 2025 ausgegeben und läuft bis zum 1. Juli 2027, sofern sie nicht vorher zurückgezahlt wird.
Ertragsmechanik: An jedem vierteljährlichen Bewertungstag erhalten Anleger einen Kupon von 3,75 % (15 % p.a.), wenn der Schlusskurs von MRVL auf oder über der Kupon-Schwelle von 38,194 $ (49,5 % des Anfangskurses von 77,16 $) liegt. Verpasste Kupons können nachgeholt werden, wenn die Barriere später nach oben durchbrochen wird.
Autocall-Funktion: Beginnend am 29. Dezember 2025 und an fünf weiteren Bewertungstagen werden die Notes automatisch zurückgerufen, wenn MRVL auf oder über dem Anfangskurs schließt. Die Inhaber erhalten dann 1.000 $ + den aktuellen Kupon + alle zuvor nicht gezahlten Kupons, wodurch weitere Kursgewinne begrenzt werden.
Abwärtsrisiko bei Fälligkeit: Wenn nicht zurückgerufen und der Endgültige Basiswert < 38,194 $ ist, wird das Kapital in 12,96008 MRVL-Aktien (oder Barwert) umgewandelt. Ein Aktienkurs von null würde die gesamte Investition vernichten; es gibt keinen Kapitalschutz.
Preisgestaltung & Gebühren: Ausgabepreis beträgt 1.000 $; geschätzter Wert liegt bei 969 $ (≈3,1 % Abschlag). Zeichnungsgebühr bis zu 18,50 $ (1,85 %), davon 17,50 $ als Verkaufsprovision und bis zu 1,00 $ als Strukturierungsgebühr. Gesamtvolumen der Emission beträgt 2,863 Millionen $.
Risikohighlights:
- Exposition gegenüber dem MRVL-Kurs an nur acht Beobachtungstagen erhöht Pfadabhängigkeit und Volatilitätseinfluss.
- Liquiditätsrisiko: Notes werden nicht an der Börse gehandelt; der Sekundärmarkt liegt im Ermessen von Citigroup.
- Kreditrisiko des Emittenten und des Garanten.
- Geschätzter Wert unter Ausgabepreis spiegelt Gebühren, Absicherungskosten und Citi-internen Finanzierungssatz wider.
- Unklare US-Steuerbehandlung; Zahlungen werden wahrscheinlich als gewöhnliches Einkommen behandelt.
Das Produkt richtet sich an einkommensorientierte Anleger, die Aktienabwärtsrisiken, begrenzte Aufwärtschancen, Unsicherheit bei vorzeitiger Rückzahlung und Emittenten-Kreditrisiko gegen einen potenziellen jährlichen Kupon von 15 % tolerieren können.
FAQ
What is the coupon rate on Citigroup’s MRVL-linked notes?
When can the Citigroup (C) notes be automatically called?
What happens at maturity if MRVL falls below the 49.5 % barrier?
How large is the underwriting fee for these Citigroup notes?
Are the securities listed on any exchange?
What is the estimated value versus the issue price?
