[144] Sony Group Corporation American SEC Filing
UBS AG is offering $200,000 of Trigger Autocallable Contingent Yield Notes linked to the common stock of Delta Air Lines, Inc. (DAL), maturing 8 July 2026. The Notes are senior unsecured obligations of UBS AG’s London branch and are not FDIC-insured. Investors receive a fixed contingent coupon of 16.49% p.a. (≈ 4.123% quarterly, or $0.4123 per $10 note) only when DAL’s closing price on a quarterly observation date is at least the coupon barrier of $35.60 (70 % of the initial level). If the DAL share price on any observation date before final maturity equals or exceeds the initial level of $50.86, UBS automatically calls the Notes and repays principal plus the applicable coupon; no further payments are made thereafter.
Principal at risk: Should the Notes remain outstanding until maturity and DAL close below the 70 % downside threshold ($35.60) on the final valuation date, investors are exposed to the full percentage decline of DAL, down to a total loss of principal. Principal is protected only if DAL closes at or above the threshold on the final valuation date.
Key economics: • Issue price: $10.00; estimated initial value: $9.79 (reflects underwriting discount of $0.15 and internal funding spread). • Minimum investment: 100 Notes ($1,000). • Quarterly observation dates: 6 Oct 2025, 6 Jan 2026, 6 Apr 2026, 6 Jul 2026. • Settlement 8 Jul 2025 (T+2). • CUSIP: 90309M522, ISIN: US90309M5224.
Risk highlights: Investors face (1) significant market risk equal to direct equity exposure to DAL shares, (2) credit risk to UBS AG, (3) liquidity risk because the Notes are not exchange-listed and secondary market making is discretionary, (4) valuation risk—the issue price exceeds the model value, and (5) potential adverse tax treatment; coupons are expected to be taxed as ordinary income, and overall treatment is uncertain.
Suitability: The Notes may appeal to investors who:
- seek enhanced conditional income over ~1 year;
- are moderately bullish or neutral on DAL, expecting the share to remain above $35.60;
- can tolerate equity-like downside, limited upside (no participation above coupons) and UBS credit risk;
- understand that coupons may be skipped and principal can be lost.
Illustrative performance: • If DAL ≥ $50.86 on the first observation date, investors receive $10.4123 (4.123 % return) and the Notes are called after ~3 months. • If never called and DAL ≥ $35.60 at maturity, total return equals aggregate coupons (max 8.246 %). • If DAL ends at $33.82 (–33.5 %), principal repayment falls to $6.65 plus one earlier coupon, implying a –29.38 % total loss.
Regulatory & distribution: FINRA Rule 5121 conflict of interest disclosure applies; sales to EEA/UK retail investors are prohibited. UBS Securities LLC and UBS Financial Services Inc. will market make on a best-efforts basis; bid–ask spreads and internal funding rates may depress any resale price.
UBS AG offre 200.000 $ di Trigger Autocallable Contingent Yield Notes legati alle azioni ordinarie di Delta Air Lines, Inc. (DAL), con scadenza l'8 luglio 2026. Le Note sono obbligazioni senior non garantite della filiale londinese di UBS AG e non sono assicurate dalla FDIC. Gli investitori ricevono un coupon fisso condizionato del 16,49% annuo (circa 4,123% trimestrale, ovvero 0,4123 $ per ogni nota da 10 $) solo se il prezzo di chiusura di DAL in una data di osservazione trimestrale è almeno pari alla barriera del coupon di 35,60 $ (70% del livello iniziale). Se il prezzo delle azioni DAL in qualsiasi data di osservazione prima della scadenza finale è pari o superiore al livello iniziale di 50,86 $, UBS richiama automaticamente le Note e rimborsa il capitale più il coupon applicabile; non sono previsti ulteriori pagamenti successivi.
Capitale a rischio: Se le Note rimangono in essere fino alla scadenza e DAL chiude sotto la soglia del 70% (35,60 $) nella data di valutazione finale, gli investitori sono esposti alla perdita percentuale completa di DAL, fino alla perdita totale del capitale. Il capitale è protetto solo se DAL chiude al di sopra o pari alla soglia nella data di valutazione finale.
Principali caratteristiche economiche: • Prezzo di emissione: 10,00 $; valore iniziale stimato: 9,79 $ (comprende uno sconto di sottoscrizione di 0,15 $ e uno spread di finanziamento interno). • Investimento minimo: 100 Note (1.000 $). • Date di osservazione trimestrali: 6 ottobre 2025, 6 gennaio 2026, 6 aprile 2026, 6 luglio 2026. • Regolamento: 8 luglio 2025 (T+2). • CUSIP: 90309M522, ISIN: US90309M5224.
Rischi principali: Gli investitori affrontano (1) un rischio di mercato significativo pari all'esposizione diretta alle azioni DAL, (2) rischio di credito verso UBS AG, (3) rischio di liquidità poiché le Note non sono quotate in borsa e la creazione di mercato secondaria è discrezionale, (4) rischio di valutazione — il prezzo di emissione supera il valore di modello, e (5) possibile trattamento fiscale sfavorevole; i coupon sono tassati come reddito ordinario e il trattamento complessivo è incerto.
Idoneità: Le Note possono interessare investitori che:
- cercano un reddito condizionato migliorato per circa un anno;
- sono moderatamente rialzisti o neutrali su DAL, prevedendo che il prezzo rimanga sopra 35,60 $;
- possono tollerare un ribasso simile a quello azionario, un potenziale guadagno limitato (nessuna partecipazione oltre i coupon) e il rischio di credito UBS;
- comprendono che i coupon possono essere saltati e il capitale può andare perso.
Performance illustrativa: • Se DAL ≥ 50,86 $ alla prima data di osservazione, gli investitori ricevono 10,4123 $ (4,123% di rendimento) e le Note vengono richiamate dopo circa 3 mesi. • Se non richiamate mai e DAL ≥ 35,60 $ alla scadenza, il rendimento totale corrisponde ai coupon aggregati (massimo 8,246%). • Se DAL chiude a 33,82 $ (–33,5%), il rimborso del capitale scende a 6,65 $ più un coupon precedente, implicando una perdita totale del 29,38%.
Regolamentazione e distribuzione: Si applica la divulgazione del conflitto di interessi secondo la Regola FINRA 5121; la vendita a investitori retail dell'EEA/UK è vietata. UBS Securities LLC e UBS Financial Services Inc. faranno da market maker su base best-effort; gli spread denaro-lettera e i tassi di finanziamento interni possono ridurre il prezzo di rivendita.
UBS AG ofrece $200,000 en Notas Trigger Autocallable Contingent Yield vinculadas a las acciones ordinarias de Delta Air Lines, Inc. (DAL), con vencimiento el 8 de julio de 2026. Las Notas son obligaciones senior no garantizadas de la sucursal de UBS AG en Londres y no están aseguradas por la FDIC. Los inversores reciben un cupón fijo contingente del 16.49% anual (≈ 4.123% trimestral, o $0.4123 por cada nota de $10) solo cuando el precio de cierre de DAL en una fecha de observación trimestral sea al menos la barrera del cupón de $35.60 (70% del nivel inicial). Si el precio de la acción de DAL en cualquier fecha de observación antes del vencimiento final es igual o superior al nivel inicial de $50.86, UBS llama automáticamente las Notas y reembolsa el principal más el cupón aplicable; no se realizan pagos adicionales después.
Principal en riesgo: Si las Notas permanecen vigentes hasta el vencimiento y DAL cierra por debajo del umbral del 70% ($35.60) en la fecha de valoración final, los inversores están expuestos a la pérdida porcentual total de DAL, hasta la pérdida total del principal. El principal está protegido solo si DAL cierra en o por encima del umbral en la fecha de valoración final.
Aspectos económicos clave: • Precio de emisión: $10.00; valor inicial estimado: $9.79 (refleja un descuento de suscripción de $0.15 y un margen de financiamiento interno). • Inversión mínima: 100 Notas ($1,000). • Fechas de observación trimestrales: 6 de octubre de 2025, 6 de enero de 2026, 6 de abril de 2026, 6 de julio de 2026. • Liquidación: 8 de julio de 2025 (T+2). • CUSIP: 90309M522, ISIN: US90309M5224.
Riesgos destacados: Los inversores enfrentan (1) un riesgo de mercado significativo equivalente a la exposición directa a las acciones de DAL, (2) riesgo crediticio hacia UBS AG, (3) riesgo de liquidez porque las Notas no cotizan en bolsa y la creación de mercado secundaria es discrecional, (4) riesgo de valoración—el precio de emisión excede el valor del modelo, y (5) posible tratamiento fiscal adverso; se espera que los cupones se graven como ingreso ordinario y el tratamiento general es incierto.
Idoneidad: Las Notas pueden atraer a inversores que:
- buscan ingresos condicionales mejorados durante aproximadamente 1 año;
- son moderadamente alcistas o neutrales sobre DAL, esperando que la acción se mantenga por encima de $35.60;
- pueden tolerar una caída similar a la de las acciones, ganancias limitadas (sin participación más allá de los cupones) y riesgo crediticio de UBS;
- entienden que los cupones pueden omitirse y el principal puede perderse.
Rendimiento ilustrativo: • Si DAL ≥ $50.86 en la primera fecha de observación, los inversores reciben $10.4123 (4.123% de retorno) y las Notas son llamadas después de ~3 meses. • Si nunca son llamadas y DAL ≥ $35.60 al vencimiento, el rendimiento total equivale a los cupones acumulados (máximo 8.246%). • Si DAL termina en $33.82 (–33.5%), el reembolso del principal cae a $6.65 más un cupón anterior, implicando una pérdida total del 29.38%.
Regulación y distribución: Se aplica la divulgación de conflicto de intereses según la Regla FINRA 5121; la venta a inversores minoristas de EEA/UK está prohibida. UBS Securities LLC y UBS Financial Services Inc. harán creación de mercado en base a mejores esfuerzos; los spreads de oferta-demanda y las tasas internas de financiamiento pueden reducir cualquier precio de reventa.
UBS AG는 델타 항공 주식(DAL)에 연계된 20만 달러 규모의 트리거 자동콜 조건부 수익 노트를 2026년 7월 8일 만기로 제공하고 있습니다. 이 노트는 UBS AG 런던 지점의 선순위 무담보 채무이며 FDIC 보험이 적용되지 않습니다. 투자자는 DAL의 종가가 분기별 관찰일에 쿠폰 장벽인 35.60달러(초기 수준의 70%) 이상일 경우에만 연 16.49%(분기별 약 4.123%, 노트 10달러당 0.4123달러)의 고정 조건부 쿠폰을 받게 됩니다. 만기 전 어느 관찰일에 DAL 주가가 초기 수준인 50.86달러 이상이면 UBS는 노트를 자동으로 콜하고 원금과 해당 쿠폰을 상환하며 이후 추가 지급은 없습니다.
원금 위험: 노트가 만기까지 남아 있고 최종 평가일에 DAL 종가가 70% 하락 임계값(35.60달러) 아래일 경우, 투자자는 DAL 주가 하락률만큼 원금 전액 손실 위험에 노출됩니다. 원금 보호는 최종 평가일에 DAL이 임계값 이상으로 마감할 때만 적용됩니다.
주요 경제 조건: • 발행가: 10.00달러; 추정 초기 가치: 9.79달러(인수 수수료 0.15달러 및 내부 자금 조달 스프레드 반영). • 최소 투자금액: 100노트(1,000달러). • 분기별 관찰일: 2025년 10월 6일, 2026년 1월 6일, 4월 6일, 7월 6일. • 결제일: 2025년 7월 8일(T+2). • CUSIP: 90309M522, ISIN: US90309M5224.
주요 위험: 투자자는 (1) DAL 주식 직접 투자와 같은 상당한 시장 위험, (2) UBS AG에 대한 신용 위험, (3) 노트가 거래소 상장되지 않아 2차 시장 조성은 재량적이므로 유동성 위험, (4) 발행가가 모델 가치보다 높아 발생하는 평가 위험, (5) 쿠폰이 일반 소득으로 과세될 가능성이 있으며 전체 세금 처리 불확실성 등 위험에 직면합니다.
적합성: 이 노트는 다음과 같은 투자자에게 적합할 수 있습니다:
- 약 1년간 조건부 수익을 높이려는 투자자;
- DAL 주가가 35.60달러 이상을 유지할 것으로 보고 다소 강세 또는 중립적인 투자자;
- 주식과 유사한 하락 위험과 제한된 상승 잠재력(쿠폰 이상의 참여 없음), UBS 신용 위험을 감수할 수 있는 투자자;
- 쿠폰이 지급되지 않을 수 있고 원금 손실 가능성을 이해하는 투자자.
예시 수익률: • 첫 관찰일에 DAL이 50.86달러 이상이면 투자자는 10.4123달러(4.123% 수익)를 받고 약 3개월 후 노트가 콜됩니다. • 콜되지 않고 만기 시 DAL이 35.60달러 이상이면 총 수익은 누적 쿠폰(최대 8.246%)과 같습니다. • DAL이 33.82달러(–33.5%)로 마감하면 원금 상환액은 6.65달러와 이전 쿠폰 1회 지급분으로 총 손실률은 –29.38%가 됩니다.
규제 및 유통: FINRA 규칙 5121에 따른 이해 상충 공시가 적용되며, EEA/영국 소매 투자자 대상 판매는 금지됩니다. UBS Securities LLC와 UBS Financial Services Inc.는 최선의 노력으로 시장 조성을 하며, 매도-매수 스프레드와 내부 자금 조달 금리가 재판매 가격을 낮출 수 있습니다.
UBS AG propose 200 000 $ de Notes à rendement conditionnel autocallables liées aux actions ordinaires de Delta Air Lines, Inc. (DAL), arrivant à échéance le 8 juillet 2026. Les Notes sont des obligations senior non garanties de la succursale londonienne d’UBS AG et ne sont pas assurées par la FDIC. Les investisseurs perçoivent un coupon fixe conditionnel de 16,49 % par an (≈ 4,123 % trimestriel, soit 0,4123 $ par note de 10 $) uniquement si le cours de clôture de DAL à une date d’observation trimestrielle est au moins égal à la barrière du coupon de 35,60 $ (70 % du niveau initial). Si le cours de l’action DAL à une date d’observation avant l’échéance finale est égal ou supérieur au niveau initial de 50,86 $, UBS appelle automatiquement les Notes et rembourse le principal plus le coupon applicable ; aucun paiement supplémentaire n’est effectué par la suite.
Capital à risque : Si les Notes restent en circulation jusqu’à l’échéance et que DAL clôture en dessous du seuil de baisse de 70 % (35,60 $) à la date d’évaluation finale, les investisseurs sont exposés à la baisse en pourcentage totale de DAL, jusqu’à une perte totale du capital. Le capital est protégé uniquement si DAL clôture au-dessus ou à la barre à la date d’évaluation finale.
Principaux aspects économiques : • Prix d’émission : 10,00 $ ; valeur initiale estimée : 9,79 $ (incluant une décote de souscription de 0,15 $ et un écart de financement interne). • Investissement minimum : 100 Notes (1 000 $). • Dates d’observation trimestrielles : 6 octobre 2025, 6 janvier 2026, 6 avril 2026, 6 juillet 2026. • Règlement : 8 juillet 2025 (T+2). • CUSIP : 90309M522, ISIN : US90309M5224.
Points clés de risque : Les investisseurs font face à (1) un risque de marché significatif équivalent à une exposition directe aux actions DAL, (2) un risque de crédit envers UBS AG, (3) un risque de liquidité car les Notes ne sont pas cotées en bourse et la tenue de marché secondaire est discrétionnaire, (4) un risque de valorisation — le prix d’émission dépasse la valeur modèle, et (5) un traitement fiscal potentiellement défavorable ; les coupons devraient être taxés comme revenu ordinaire, et le traitement global est incertain.
Adéquation : Les Notes peuvent intéresser les investisseurs qui :
- recherchent un revenu conditionnel amélioré sur environ 1 an ;
- ont une opinion modérément haussière ou neutre sur DAL, s’attendant à ce que le cours reste au-dessus de 35,60 $ ;
- peuvent tolérer une baisse similaire à celle des actions, un potentiel limité à la hausse (pas de participation au-delà des coupons) et un risque de crédit UBS ;
- comprennent que les coupons peuvent être suspendus et que le capital peut être perdu.
Performance illustrative : • Si DAL ≥ 50,86 $ à la première date d’observation, les investisseurs reçoivent 10,4123 $ (4,123 % de rendement) et les Notes sont rappelées après environ 3 mois. • Si jamais rappelées et DAL ≥ 35,60 $ à l’échéance, le rendement total équivaut aux coupons cumulés (max. 8,246 %). • Si DAL termine à 33,82 $ (–33,5 %), le remboursement du principal tombe à 6,65 $ plus un coupon antérieur, impliquant une perte totale de 29,38 %.
Réglementation et distribution : La divulgation des conflits d’intérêts selon la règle FINRA 5121 s’applique ; la vente aux investisseurs de détail de l’EEE/Royaume-Uni est interdite. UBS Securities LLC et UBS Financial Services Inc. assureront la tenue de marché sur une base de meilleurs efforts ; les écarts acheteur-vendeur et les taux de financement internes peuvent réduire tout prix de revente.
UBS AG bietet 200.000 $ an Trigger Autocallable Contingent Yield Notes, die mit der Stammaktie von Delta Air Lines, Inc. (DAL) verknüpft sind und am 8. Juli 2026 fällig werden. Die Notes sind unbesicherte vorrangige Verbindlichkeiten der Londoner Niederlassung von UBS AG und nicht durch die FDIC versichert. Anleger erhalten einen festen bedingten Kupon von 16,49 % p.a. (≈ 4,123 % vierteljährlich oder 0,4123 $ pro 10-$-Note) nur, wenn der Schlusskurs von DAL an einem quartalsweisen Beobachtungstag mindestens die Kupon-Schwelle von 35,60 $ (70 % des Anfangsniveaus) erreicht. Wenn der DAL-Aktienkurs an einem Beobachtungstag vor der Endfälligkeit den Anfangskurs von 50,86 $ erreicht oder übersteigt, ruft UBS die Notes automatisch zurück und zahlt den Nennwert plus den entsprechenden Kupon; danach erfolgen keine weiteren Zahlungen.
Kapitalrisiko: Bleiben die Notes bis zur Fälligkeit bestehen und schließt DAL am letzten Bewertungstag unterhalb der 70 %-Abschwächungsgrenze (35,60 $), sind Anleger dem vollen prozentualen Kursrückgang von DAL ausgesetzt, bis hin zum vollständigen Kapitalverlust. Das Kapital ist nur geschützt, wenn DAL am letzten Bewertungstag auf oder über der Schwelle schließt.
Wichtige wirtschaftliche Eckdaten: • Ausgabepreis: 10,00 $; geschätzter Anfangswert: 9,79 $ (berücksichtigt Underwriting-Abschlag von 0,15 $ und internen Finanzierungsspread). • Mindestanlage: 100 Notes (1.000 $). • Vierteljährliche Beobachtungstage: 6. Oktober 2025, 6. Januar 2026, 6. April 2026, 6. Juli 2026. • Abwicklung am 8. Juli 2025 (T+2). • CUSIP: 90309M522, ISIN: US90309M5224.
Risikohinweise: Anleger sind (1) erheblichen Marktrisiken ausgesetzt, die einer direkten Aktienexponierung in DAL entsprechen, (2) Kreditrisiken gegenüber UBS AG, (3) Liquiditätsrisiken, da die Notes nicht börsennotiert sind und die Marktpflege im Sekundärmarkt freiwillig erfolgt, (4) Bewertungsrisiken – der Ausgabepreis liegt über dem Modellwert – sowie (5) möglichen nachteiligen steuerlichen Folgen; Kupons werden voraussichtlich als gewöhnliches Einkommen besteuert, die Gesamtbehandlung ist unsicher.
Eignung: Die Notes könnten für Anleger interessant sein, die:
- über etwa 1 Jahr ein verbessertes bedingtes Einkommen suchen;
- moderate bullische oder neutrale Erwartungen für DAL haben, mit der Annahme, dass der Kurs über 35,60 $ bleibt;
- einen aktienähnlichen Kursrückgang, begrenztes Aufwärtspotenzial (keine Partizipation über die Kupons hinaus) und UBS-Kreditrisiko tolerieren können;
- verstehen, dass Kupons ausfallen können und Kapital verloren gehen kann.
Beispielhafte Performance: • Wenn DAL am ersten Beobachtungstag ≥ 50,86 $ liegt, erhalten Anleger 10,4123 $ (4,123 % Rendite) und die Notes werden nach ca. 3 Monaten zurückgerufen. • Wenn nie zurückgerufen und DAL bei Fälligkeit ≥ 35,60 $ liegt, entspricht die Gesamtrendite den kumulierten Kupons (max. 8,246 %). • Wenn DAL bei 33,82 $ schließt (–33,5 %), sinkt die Kapitalrückzahlung auf 6,65 $ plus einen vorherigen Kupon, was einem Gesamtverlust von –29,38 % entspricht.
Regulatorisches & Vertrieb: Die Offenlegung von Interessenkonflikten gemäß FINRA-Regel 5121 gilt; der Verkauf an Privatkunden in der EEA/UK ist verboten. UBS Securities LLC und UBS Financial Services Inc. stellen auf Best-Efforts-Basis einen Market Maker; Geld-Brief-Spannen und interne Finanzierungskosten können den Wiederverkaufspreis drücken.
- High contingent coupon of 16.49 % p.a. offers enhanced income relative to traditional 1-year corporate notes.
- Short tenor (≈ 12 months) and quarterly autocall provide multiple exit opportunities if DAL performs well, potentially reducing market-exposure duration.
- 70 % downside threshold affords partial principal protection if DAL remains above $35.60 at maturity.
- Full downside exposure below $35.60 can lead to losses up to 100 % of principal if DAL falls sharply.
- Issuer credit risk: payments rely entirely on UBS AG; Swiss resolution regime could impose bail-in or write-down.
- Liquidity risk: Notes are unlisted; secondary market making is discretionary and prices may be well below theoretical value.
- Issue price exceeds model value by 2.1 %, creating an immediate economic drag for investors.
- No upside participation; maximum return limited to four quarterly coupons (~8.25 %) if never called.
Insights
TL;DR: High 16.49 % contingent coupon, 1-year tenor, but 30 % downside buffer and credit risk mean capital is clearly at risk.
The note combines an autocall feature and a binary coupon structure typical of short-tenor yield products. The 16.49 % headline rate compensates for (i) a modest 70 % protection level, (ii) no participation in DAL upside, and (iii) UBS unsecured credit exposure. One-year term limits duration risk and reinvestment risk is mitigated by quarterly call dates; however, if DAL rallies early, total return caps at ~4 %. The product is essentially a short-put/short-call overlay structured as debt: investors write downside risk below $35.60 while giving up upside above $50.86. Estimated value is 2.1 % below issue price, in line with similar ETN supply. Overall impact: neutral for diversified income seekers who can stomach single-equity volatility.
TL;DR: Concentrated single-stock exposure, illiquidity and UBS credit considerations tilt risk–reward negatively for most retail portfolios.
From a portfolio-construction angle, the note stacks three correlated risks—DAL equity price, liquidity, and the issuer’s own credit—without offering diversification or asymmetric payoff. A 30 % buffer is shallow given airline cyclicality; DAL’s post-pandemic earnings remain volatile and geopolitics can quickly depress demand. If markets turn, coupons vanish exactly when protection is most needed, and bid-to-model spreads could widen beyond the 2.1 % initial premium. UBS’s bail-in regime under Swiss law adds another failure layer. Given these factors, the instrument is best viewed as a speculative trade rather than an income core holding.
UBS AG offre 200.000 $ di Trigger Autocallable Contingent Yield Notes legati alle azioni ordinarie di Delta Air Lines, Inc. (DAL), con scadenza l'8 luglio 2026. Le Note sono obbligazioni senior non garantite della filiale londinese di UBS AG e non sono assicurate dalla FDIC. Gli investitori ricevono un coupon fisso condizionato del 16,49% annuo (circa 4,123% trimestrale, ovvero 0,4123 $ per ogni nota da 10 $) solo se il prezzo di chiusura di DAL in una data di osservazione trimestrale è almeno pari alla barriera del coupon di 35,60 $ (70% del livello iniziale). Se il prezzo delle azioni DAL in qualsiasi data di osservazione prima della scadenza finale è pari o superiore al livello iniziale di 50,86 $, UBS richiama automaticamente le Note e rimborsa il capitale più il coupon applicabile; non sono previsti ulteriori pagamenti successivi.
Capitale a rischio: Se le Note rimangono in essere fino alla scadenza e DAL chiude sotto la soglia del 70% (35,60 $) nella data di valutazione finale, gli investitori sono esposti alla perdita percentuale completa di DAL, fino alla perdita totale del capitale. Il capitale è protetto solo se DAL chiude al di sopra o pari alla soglia nella data di valutazione finale.
Principali caratteristiche economiche: • Prezzo di emissione: 10,00 $; valore iniziale stimato: 9,79 $ (comprende uno sconto di sottoscrizione di 0,15 $ e uno spread di finanziamento interno). • Investimento minimo: 100 Note (1.000 $). • Date di osservazione trimestrali: 6 ottobre 2025, 6 gennaio 2026, 6 aprile 2026, 6 luglio 2026. • Regolamento: 8 luglio 2025 (T+2). • CUSIP: 90309M522, ISIN: US90309M5224.
Rischi principali: Gli investitori affrontano (1) un rischio di mercato significativo pari all'esposizione diretta alle azioni DAL, (2) rischio di credito verso UBS AG, (3) rischio di liquidità poiché le Note non sono quotate in borsa e la creazione di mercato secondaria è discrezionale, (4) rischio di valutazione — il prezzo di emissione supera il valore di modello, e (5) possibile trattamento fiscale sfavorevole; i coupon sono tassati come reddito ordinario e il trattamento complessivo è incerto.
Idoneità: Le Note possono interessare investitori che:
- cercano un reddito condizionato migliorato per circa un anno;
- sono moderatamente rialzisti o neutrali su DAL, prevedendo che il prezzo rimanga sopra 35,60 $;
- possono tollerare un ribasso simile a quello azionario, un potenziale guadagno limitato (nessuna partecipazione oltre i coupon) e il rischio di credito UBS;
- comprendono che i coupon possono essere saltati e il capitale può andare perso.
Performance illustrativa: • Se DAL ≥ 50,86 $ alla prima data di osservazione, gli investitori ricevono 10,4123 $ (4,123% di rendimento) e le Note vengono richiamate dopo circa 3 mesi. • Se non richiamate mai e DAL ≥ 35,60 $ alla scadenza, il rendimento totale corrisponde ai coupon aggregati (massimo 8,246%). • Se DAL chiude a 33,82 $ (–33,5%), il rimborso del capitale scende a 6,65 $ più un coupon precedente, implicando una perdita totale del 29,38%.
Regolamentazione e distribuzione: Si applica la divulgazione del conflitto di interessi secondo la Regola FINRA 5121; la vendita a investitori retail dell'EEA/UK è vietata. UBS Securities LLC e UBS Financial Services Inc. faranno da market maker su base best-effort; gli spread denaro-lettera e i tassi di finanziamento interni possono ridurre il prezzo di rivendita.
UBS AG ofrece $200,000 en Notas Trigger Autocallable Contingent Yield vinculadas a las acciones ordinarias de Delta Air Lines, Inc. (DAL), con vencimiento el 8 de julio de 2026. Las Notas son obligaciones senior no garantizadas de la sucursal de UBS AG en Londres y no están aseguradas por la FDIC. Los inversores reciben un cupón fijo contingente del 16.49% anual (≈ 4.123% trimestral, o $0.4123 por cada nota de $10) solo cuando el precio de cierre de DAL en una fecha de observación trimestral sea al menos la barrera del cupón de $35.60 (70% del nivel inicial). Si el precio de la acción de DAL en cualquier fecha de observación antes del vencimiento final es igual o superior al nivel inicial de $50.86, UBS llama automáticamente las Notas y reembolsa el principal más el cupón aplicable; no se realizan pagos adicionales después.
Principal en riesgo: Si las Notas permanecen vigentes hasta el vencimiento y DAL cierra por debajo del umbral del 70% ($35.60) en la fecha de valoración final, los inversores están expuestos a la pérdida porcentual total de DAL, hasta la pérdida total del principal. El principal está protegido solo si DAL cierra en o por encima del umbral en la fecha de valoración final.
Aspectos económicos clave: • Precio de emisión: $10.00; valor inicial estimado: $9.79 (refleja un descuento de suscripción de $0.15 y un margen de financiamiento interno). • Inversión mínima: 100 Notas ($1,000). • Fechas de observación trimestrales: 6 de octubre de 2025, 6 de enero de 2026, 6 de abril de 2026, 6 de julio de 2026. • Liquidación: 8 de julio de 2025 (T+2). • CUSIP: 90309M522, ISIN: US90309M5224.
Riesgos destacados: Los inversores enfrentan (1) un riesgo de mercado significativo equivalente a la exposición directa a las acciones de DAL, (2) riesgo crediticio hacia UBS AG, (3) riesgo de liquidez porque las Notas no cotizan en bolsa y la creación de mercado secundaria es discrecional, (4) riesgo de valoración—el precio de emisión excede el valor del modelo, y (5) posible tratamiento fiscal adverso; se espera que los cupones se graven como ingreso ordinario y el tratamiento general es incierto.
Idoneidad: Las Notas pueden atraer a inversores que:
- buscan ingresos condicionales mejorados durante aproximadamente 1 año;
- son moderadamente alcistas o neutrales sobre DAL, esperando que la acción se mantenga por encima de $35.60;
- pueden tolerar una caída similar a la de las acciones, ganancias limitadas (sin participación más allá de los cupones) y riesgo crediticio de UBS;
- entienden que los cupones pueden omitirse y el principal puede perderse.
Rendimiento ilustrativo: • Si DAL ≥ $50.86 en la primera fecha de observación, los inversores reciben $10.4123 (4.123% de retorno) y las Notas son llamadas después de ~3 meses. • Si nunca son llamadas y DAL ≥ $35.60 al vencimiento, el rendimiento total equivale a los cupones acumulados (máximo 8.246%). • Si DAL termina en $33.82 (–33.5%), el reembolso del principal cae a $6.65 más un cupón anterior, implicando una pérdida total del 29.38%.
Regulación y distribución: Se aplica la divulgación de conflicto de intereses según la Regla FINRA 5121; la venta a inversores minoristas de EEA/UK está prohibida. UBS Securities LLC y UBS Financial Services Inc. harán creación de mercado en base a mejores esfuerzos; los spreads de oferta-demanda y las tasas internas de financiamiento pueden reducir cualquier precio de reventa.
UBS AG는 델타 항공 주식(DAL)에 연계된 20만 달러 규모의 트리거 자동콜 조건부 수익 노트를 2026년 7월 8일 만기로 제공하고 있습니다. 이 노트는 UBS AG 런던 지점의 선순위 무담보 채무이며 FDIC 보험이 적용되지 않습니다. 투자자는 DAL의 종가가 분기별 관찰일에 쿠폰 장벽인 35.60달러(초기 수준의 70%) 이상일 경우에만 연 16.49%(분기별 약 4.123%, 노트 10달러당 0.4123달러)의 고정 조건부 쿠폰을 받게 됩니다. 만기 전 어느 관찰일에 DAL 주가가 초기 수준인 50.86달러 이상이면 UBS는 노트를 자동으로 콜하고 원금과 해당 쿠폰을 상환하며 이후 추가 지급은 없습니다.
원금 위험: 노트가 만기까지 남아 있고 최종 평가일에 DAL 종가가 70% 하락 임계값(35.60달러) 아래일 경우, 투자자는 DAL 주가 하락률만큼 원금 전액 손실 위험에 노출됩니다. 원금 보호는 최종 평가일에 DAL이 임계값 이상으로 마감할 때만 적용됩니다.
주요 경제 조건: • 발행가: 10.00달러; 추정 초기 가치: 9.79달러(인수 수수료 0.15달러 및 내부 자금 조달 스프레드 반영). • 최소 투자금액: 100노트(1,000달러). • 분기별 관찰일: 2025년 10월 6일, 2026년 1월 6일, 4월 6일, 7월 6일. • 결제일: 2025년 7월 8일(T+2). • CUSIP: 90309M522, ISIN: US90309M5224.
주요 위험: 투자자는 (1) DAL 주식 직접 투자와 같은 상당한 시장 위험, (2) UBS AG에 대한 신용 위험, (3) 노트가 거래소 상장되지 않아 2차 시장 조성은 재량적이므로 유동성 위험, (4) 발행가가 모델 가치보다 높아 발생하는 평가 위험, (5) 쿠폰이 일반 소득으로 과세될 가능성이 있으며 전체 세금 처리 불확실성 등 위험에 직면합니다.
적합성: 이 노트는 다음과 같은 투자자에게 적합할 수 있습니다:
- 약 1년간 조건부 수익을 높이려는 투자자;
- DAL 주가가 35.60달러 이상을 유지할 것으로 보고 다소 강세 또는 중립적인 투자자;
- 주식과 유사한 하락 위험과 제한된 상승 잠재력(쿠폰 이상의 참여 없음), UBS 신용 위험을 감수할 수 있는 투자자;
- 쿠폰이 지급되지 않을 수 있고 원금 손실 가능성을 이해하는 투자자.
예시 수익률: • 첫 관찰일에 DAL이 50.86달러 이상이면 투자자는 10.4123달러(4.123% 수익)를 받고 약 3개월 후 노트가 콜됩니다. • 콜되지 않고 만기 시 DAL이 35.60달러 이상이면 총 수익은 누적 쿠폰(최대 8.246%)과 같습니다. • DAL이 33.82달러(–33.5%)로 마감하면 원금 상환액은 6.65달러와 이전 쿠폰 1회 지급분으로 총 손실률은 –29.38%가 됩니다.
규제 및 유통: FINRA 규칙 5121에 따른 이해 상충 공시가 적용되며, EEA/영국 소매 투자자 대상 판매는 금지됩니다. UBS Securities LLC와 UBS Financial Services Inc.는 최선의 노력으로 시장 조성을 하며, 매도-매수 스프레드와 내부 자금 조달 금리가 재판매 가격을 낮출 수 있습니다.
UBS AG propose 200 000 $ de Notes à rendement conditionnel autocallables liées aux actions ordinaires de Delta Air Lines, Inc. (DAL), arrivant à échéance le 8 juillet 2026. Les Notes sont des obligations senior non garanties de la succursale londonienne d’UBS AG et ne sont pas assurées par la FDIC. Les investisseurs perçoivent un coupon fixe conditionnel de 16,49 % par an (≈ 4,123 % trimestriel, soit 0,4123 $ par note de 10 $) uniquement si le cours de clôture de DAL à une date d’observation trimestrielle est au moins égal à la barrière du coupon de 35,60 $ (70 % du niveau initial). Si le cours de l’action DAL à une date d’observation avant l’échéance finale est égal ou supérieur au niveau initial de 50,86 $, UBS appelle automatiquement les Notes et rembourse le principal plus le coupon applicable ; aucun paiement supplémentaire n’est effectué par la suite.
Capital à risque : Si les Notes restent en circulation jusqu’à l’échéance et que DAL clôture en dessous du seuil de baisse de 70 % (35,60 $) à la date d’évaluation finale, les investisseurs sont exposés à la baisse en pourcentage totale de DAL, jusqu’à une perte totale du capital. Le capital est protégé uniquement si DAL clôture au-dessus ou à la barre à la date d’évaluation finale.
Principaux aspects économiques : • Prix d’émission : 10,00 $ ; valeur initiale estimée : 9,79 $ (incluant une décote de souscription de 0,15 $ et un écart de financement interne). • Investissement minimum : 100 Notes (1 000 $). • Dates d’observation trimestrielles : 6 octobre 2025, 6 janvier 2026, 6 avril 2026, 6 juillet 2026. • Règlement : 8 juillet 2025 (T+2). • CUSIP : 90309M522, ISIN : US90309M5224.
Points clés de risque : Les investisseurs font face à (1) un risque de marché significatif équivalent à une exposition directe aux actions DAL, (2) un risque de crédit envers UBS AG, (3) un risque de liquidité car les Notes ne sont pas cotées en bourse et la tenue de marché secondaire est discrétionnaire, (4) un risque de valorisation — le prix d’émission dépasse la valeur modèle, et (5) un traitement fiscal potentiellement défavorable ; les coupons devraient être taxés comme revenu ordinaire, et le traitement global est incertain.
Adéquation : Les Notes peuvent intéresser les investisseurs qui :
- recherchent un revenu conditionnel amélioré sur environ 1 an ;
- ont une opinion modérément haussière ou neutre sur DAL, s’attendant à ce que le cours reste au-dessus de 35,60 $ ;
- peuvent tolérer une baisse similaire à celle des actions, un potentiel limité à la hausse (pas de participation au-delà des coupons) et un risque de crédit UBS ;
- comprennent que les coupons peuvent être suspendus et que le capital peut être perdu.
Performance illustrative : • Si DAL ≥ 50,86 $ à la première date d’observation, les investisseurs reçoivent 10,4123 $ (4,123 % de rendement) et les Notes sont rappelées après environ 3 mois. • Si jamais rappelées et DAL ≥ 35,60 $ à l’échéance, le rendement total équivaut aux coupons cumulés (max. 8,246 %). • Si DAL termine à 33,82 $ (–33,5 %), le remboursement du principal tombe à 6,65 $ plus un coupon antérieur, impliquant une perte totale de 29,38 %.
Réglementation et distribution : La divulgation des conflits d’intérêts selon la règle FINRA 5121 s’applique ; la vente aux investisseurs de détail de l’EEE/Royaume-Uni est interdite. UBS Securities LLC et UBS Financial Services Inc. assureront la tenue de marché sur une base de meilleurs efforts ; les écarts acheteur-vendeur et les taux de financement internes peuvent réduire tout prix de revente.
UBS AG bietet 200.000 $ an Trigger Autocallable Contingent Yield Notes, die mit der Stammaktie von Delta Air Lines, Inc. (DAL) verknüpft sind und am 8. Juli 2026 fällig werden. Die Notes sind unbesicherte vorrangige Verbindlichkeiten der Londoner Niederlassung von UBS AG und nicht durch die FDIC versichert. Anleger erhalten einen festen bedingten Kupon von 16,49 % p.a. (≈ 4,123 % vierteljährlich oder 0,4123 $ pro 10-$-Note) nur, wenn der Schlusskurs von DAL an einem quartalsweisen Beobachtungstag mindestens die Kupon-Schwelle von 35,60 $ (70 % des Anfangsniveaus) erreicht. Wenn der DAL-Aktienkurs an einem Beobachtungstag vor der Endfälligkeit den Anfangskurs von 50,86 $ erreicht oder übersteigt, ruft UBS die Notes automatisch zurück und zahlt den Nennwert plus den entsprechenden Kupon; danach erfolgen keine weiteren Zahlungen.
Kapitalrisiko: Bleiben die Notes bis zur Fälligkeit bestehen und schließt DAL am letzten Bewertungstag unterhalb der 70 %-Abschwächungsgrenze (35,60 $), sind Anleger dem vollen prozentualen Kursrückgang von DAL ausgesetzt, bis hin zum vollständigen Kapitalverlust. Das Kapital ist nur geschützt, wenn DAL am letzten Bewertungstag auf oder über der Schwelle schließt.
Wichtige wirtschaftliche Eckdaten: • Ausgabepreis: 10,00 $; geschätzter Anfangswert: 9,79 $ (berücksichtigt Underwriting-Abschlag von 0,15 $ und internen Finanzierungsspread). • Mindestanlage: 100 Notes (1.000 $). • Vierteljährliche Beobachtungstage: 6. Oktober 2025, 6. Januar 2026, 6. April 2026, 6. Juli 2026. • Abwicklung am 8. Juli 2025 (T+2). • CUSIP: 90309M522, ISIN: US90309M5224.
Risikohinweise: Anleger sind (1) erheblichen Marktrisiken ausgesetzt, die einer direkten Aktienexponierung in DAL entsprechen, (2) Kreditrisiken gegenüber UBS AG, (3) Liquiditätsrisiken, da die Notes nicht börsennotiert sind und die Marktpflege im Sekundärmarkt freiwillig erfolgt, (4) Bewertungsrisiken – der Ausgabepreis liegt über dem Modellwert – sowie (5) möglichen nachteiligen steuerlichen Folgen; Kupons werden voraussichtlich als gewöhnliches Einkommen besteuert, die Gesamtbehandlung ist unsicher.
Eignung: Die Notes könnten für Anleger interessant sein, die:
- über etwa 1 Jahr ein verbessertes bedingtes Einkommen suchen;
- moderate bullische oder neutrale Erwartungen für DAL haben, mit der Annahme, dass der Kurs über 35,60 $ bleibt;
- einen aktienähnlichen Kursrückgang, begrenztes Aufwärtspotenzial (keine Partizipation über die Kupons hinaus) und UBS-Kreditrisiko tolerieren können;
- verstehen, dass Kupons ausfallen können und Kapital verloren gehen kann.
Beispielhafte Performance: • Wenn DAL am ersten Beobachtungstag ≥ 50,86 $ liegt, erhalten Anleger 10,4123 $ (4,123 % Rendite) und die Notes werden nach ca. 3 Monaten zurückgerufen. • Wenn nie zurückgerufen und DAL bei Fälligkeit ≥ 35,60 $ liegt, entspricht die Gesamtrendite den kumulierten Kupons (max. 8,246 %). • Wenn DAL bei 33,82 $ schließt (–33,5 %), sinkt die Kapitalrückzahlung auf 6,65 $ plus einen vorherigen Kupon, was einem Gesamtverlust von –29,38 % entspricht.
Regulatorisches & Vertrieb: Die Offenlegung von Interessenkonflikten gemäß FINRA-Regel 5121 gilt; der Verkauf an Privatkunden in der EEA/UK ist verboten. UBS Securities LLC und UBS Financial Services Inc. stellen auf Best-Efforts-Basis einen Market Maker; Geld-Brief-Spannen und interne Finanzierungskosten können den Wiederverkaufspreis drücken.
FAQ
What is the contingent coupon rate on the UBS DAL Trigger Autocallable Notes?
When can the Notes be automatically called by UBS AG?
How much principal protection do investors have at maturity?
Why does the issue price differ from the estimated initial value?
Are the Notes traded on an exchange or electronic platform?
How are the contingent coupons taxed for U.S. investors?
