[Form 4] Constellation Brands, Inc. Insider Trading Activity
Transaction overview: Informatica Inc. (NYSE: INFA) has entered into a definitive Agreement and Plan of Merger, dated 26-May-2025, under which Phoenix I Merger Sub, a wholly-owned subsidiary of Salesforce Inc. (NYSE: CRM), will merge with and into Informatica, making Informatica a wholly-owned subsidiary of Salesforce. Each outstanding share of Class A and Class B-1 common stock will be converted into the right to receive $25.00 in cash, while each Class B-2 share will receive $0.0000100115 in cash. Treasury shares and shares held by Salesforce or dissenting stockholders are excluded from payment.
Approval status: The Informatica board unanimously determined the merger to be fair and in the best interests of stockholders. On the signing date, the Lead Investors (EvomLux S.à r.l., Ithaca L.P., and Canada Pension Plan Investment Board) delivered written consents representing roughly 63 % of the voting power, thereby providing all stockholder approval required under Delaware law; no further vote or proxy solicitation will occur.
Key conditions to closing:
- 20-day information-statement mailing period under SEC Regulation 14C.
- Expiration or termination of applicable antitrust and foreign-investment waiting periods (HSR Act and other jurisdictions) with no burdensome conditions.
- Absence of any injunction or law prohibiting the merger.
- No Material Adverse Effect on Informatica.
- Compliance with all covenants and accuracy of representations.
Timing & financing: The parties target closing early in Salesforce’s fiscal 2027. Salesforce plans to fund the cash consideration with a mix of cash on hand and third-party debt; the obligation to close is not conditioned on financing. The merger must close by 26-May-2026, subject to two three-month extensions tied to regulatory approvals (“Outside Date”).
Appraisal rights & tax impact: Stockholders (other than the Lead Investors) who do not consent may demand appraisal under DGCL §262 within 20 days after the 14-Jul-2025 mailing date. The merger is a taxable event for U.S. holders; gain or loss will be recognized on the cash received.
Other salient terms:
- Goldman Sachs delivered a fairness opinion that the $25.00 cash consideration is fair from a financial point of view.
- Equity awards will be cashed out, cancelled, or converted into Salesforce awards per detailed mechanics.
- No-shop covenant restricts Informatica from soliciting alternative proposals; limited fiduciary-out with a $253 million termination fee. Salesforce may owe a $363 million regulatory termination fee under specified antitrust-failure scenarios.
- Upon closing, INFA shares will be delisted from the NYSE and deregistered with the SEC.
Investor takeaway: Holders of INFA Class A and B-1 shares are positioned to receive an all-cash exit at a fixed price, already validated by controlling shareholders and unanimously approved by the board. Completion risk remains tied mainly to regulatory clearances and the absence of a material adverse change.
Panoramica della transazione: Informatica Inc. (NYSE: INFA) ha stipulato un Accordo definitivo e Piano di Fusione, datato 26 maggio 2025, secondo cui Phoenix I Merger Sub, una controllata interamente posseduta da Salesforce Inc. (NYSE: CRM), si fonderà con e in Informatica, rendendo Informatica una controllata interamente posseduta da Salesforce. Ogni azione in circolazione di Classe A e Classe B-1 sarà convertita nel diritto a ricevere 25,00 $ in contanti, mentre ogni azione di Classe B-2 riceverà 0,0000100115 $ in contanti. Le azioni di tesoreria e quelle detenute da Salesforce o dagli azionisti dissenzienti sono escluse dal pagamento.
Stato di approvazione: Il consiglio di amministrazione di Informatica ha determinato all'unanimità che la fusione è equa e nell'interesse migliore degli azionisti. Alla data di firma, gli Investitori principali (EvomLux S.à r.l., Ithaca L.P. e Canada Pension Plan Investment Board) hanno fornito consensi scritti rappresentanti circa il 63% del potere di voto, garantendo così tutta l'approvazione richiesta ai sensi della legge del Delaware; non si terranno ulteriori votazioni o sollecitazioni di deleghe.
Condizioni chiave per la chiusura:
- Periodo di 20 giorni per l'invio della dichiarazione informativa secondo il Regolamento SEC 14C.
- Scadenza o cessazione dei periodi di attesa antitrust e per investimenti esteri applicabili (HSR Act e altre giurisdizioni) senza condizioni gravose.
- Assenza di ingiunzioni o leggi che vietino la fusione.
- Nessun Effetto Materialmente Avverso su Informatica.
- Conformità a tutti i patti e accuratezza delle dichiarazioni.
Tempistiche e finanziamento: Le parti puntano a completare la chiusura nei primi mesi dell'anno fiscale 2027 di Salesforce. Salesforce prevede di finanziare il corrispettivo in contanti con una combinazione di liquidità disponibile e debito di terzi; l'obbligo di chiudere non è condizionato al finanziamento. La fusione deve essere completata entro il 26 maggio 2026, con due estensioni di tre mesi legate alle approvazioni regolamentari (“Data Esterna”).
Diritti di valutazione e impatto fiscale: Gli azionisti (esclusi gli Investitori principali) che non acconsentono possono richiedere una valutazione ai sensi della DGCL §262 entro 20 giorni dalla data di invio del 14 luglio 2025. La fusione costituisce un evento imponibile per i detentori statunitensi; sarà riconosciuto un guadagno o una perdita sul denaro ricevuto.
Altri termini rilevanti:
- Goldman Sachs ha fornito un parere di equità secondo cui il corrispettivo in contanti di 25,00 $ è equo dal punto di vista finanziario.
- Le assegnazioni azionarie saranno liquidate, annullate o convertite in premi Salesforce secondo meccaniche dettagliate.
- Il patto di non sollecitazione limita Informatica dal cercare proposte alternative; è previsto un diritto fiduciario limitato con una penale di risoluzione di 253 milioni di dollari. Salesforce potrebbe dover pagare una penale regolamentare di 363 milioni di dollari in caso di fallimento antitrust specificato.
- Al momento della chiusura, le azioni INFA saranno ritirate dalla quotazione NYSE e cancellate dalla registrazione SEC.
Considerazioni per gli investitori: I detentori di azioni INFA Class A e B-1 sono posizionati per ricevere un'uscita interamente in contanti a prezzo fisso, già convalidata dagli azionisti di controllo e approvata all'unanimità dal consiglio. Il rischio di completamento è principalmente legato alle autorizzazioni regolamentari e all'assenza di cambiamenti materiali avversi.
Resumen de la transacción: Informatica Inc. (NYSE: INFA) ha firmado un Acuerdo definitivo y Plan de Fusión, fechado el 26 de mayo de 2025, mediante el cual Phoenix I Merger Sub, una subsidiaria propiedad total de Salesforce Inc. (NYSE: CRM), se fusionará con y en Informatica, convirtiendo a Informatica en una subsidiaria propiedad total de Salesforce. Cada acción en circulación de Clase A y Clase B-1 se convertirá en el derecho a recibir 25,00 $ en efectivo, mientras que cada acción de Clase B-2 recibirá 0,0000100115 $ en efectivo. Las acciones en tesorería y las mantenidas por Salesforce o accionistas disidentes quedan excluidas del pago.
Estado de aprobación: La junta directiva de Informatica determinó por unanimidad que la fusión es justa y en el mejor interés de los accionistas. En la fecha de firma, los Inversores Principales (EvomLux S.à r.l., Ithaca L.P. y Canada Pension Plan Investment Board) entregaron consentimientos escritos que representan aproximadamente el 63 % del poder de voto, proporcionando así toda la aprobación requerida bajo la ley de Delaware; no se realizará ninguna votación o solicitud de poder adicional.
Condiciones clave para el cierre:
- Período de envío de declaración informativa de 20 días bajo la Regulación 14C de la SEC.
- Vencimiento o terminación de los períodos de espera antimonopolio y de inversión extranjera aplicables (Ley HSR y otras jurisdicciones) sin condiciones gravosas.
- Ausencia de cualquier orden judicial o ley que prohíba la fusión.
- No existencia de un Efecto Material Adverso sobre Informatica.
- Cumplimiento de todos los convenios y exactitud de las representaciones.
Plazos y financiamiento: Las partes apuntan a cerrar a principios del año fiscal 2027 de Salesforce. Salesforce planea financiar la contraprestación en efectivo con una combinación de efectivo disponible y deuda de terceros; la obligación de cerrar no está condicionada al financiamiento. La fusión debe cerrarse antes del 26 de mayo de 2026, con dos extensiones de tres meses vinculadas a aprobaciones regulatorias (“Fecha Límite”).
Derechos de tasación e impacto fiscal: Los accionistas (excepto los Inversores Principales) que no consientan pueden solicitar una tasación bajo DGCL §262 dentro de los 20 días posteriores a la fecha de envío del 14 de julio de 2025. La fusión es un evento tributario para los titulares estadounidenses; se reconocerá ganancia o pérdida sobre el efectivo recibido.
Otros términos destacados:
- Goldman Sachs emitió una opinión de equidad que considera que la contraprestación en efectivo de 25,00 $ es justa desde el punto de vista financiero.
- Las concesiones de acciones serán liquidadas, canceladas o convertidas en premios de Salesforce según mecánicas detalladas.
- El pacto de no solicitación restringe a Informatica de buscar propuestas alternativas; existe una cláusula fiduciaria limitada con una tarifa de terminación de 253 millones de dólares. Salesforce podría deber una tarifa regulatoria de terminación de 363 millones de dólares bajo escenarios específicos de fracaso antimonopolio.
- Al cierre, las acciones de INFA serán retiradas de la cotización en NYSE y dadas de baja en la SEC.
Conclusión para inversores: Los titulares de acciones INFA Clase A y B-1 están posicionados para recibir una salida totalmente en efectivo a un precio fijo, ya validado por los accionistas controladores y aprobado por unanimidad por la junta. El riesgo de finalización está principalmente ligado a aprobaciones regulatorias y la ausencia de un cambio material adverso.
거래 개요: Informatica Inc. (NYSE: INFA)은 2025년 5월 26일자로 체결된 최종 합병 계약서에 따라 Salesforce Inc. (NYSE: CRM)의 전액 출자 자회사인 Phoenix I Merger Sub가 Informatica와 합병하여 Informatica가 Salesforce의 전액 출자 자회사가 됩니다. 클래스 A 및 클래스 B-1의 모든 발행 주식은 주당 25.00달러 현금을 받을 권리로 전환되며, 클래스 B-2 주식은 0.0000100115달러 현금을 받습니다. 자사주 및 Salesforce 또는 반대 주주가 보유한 주식은 지급 대상에서 제외됩니다.
승인 현황: Informatica 이사회는 합병이 공정하며 주주들의 최선 이익에 부합한다고 만장일치로 판단했습니다. 서명 당일, 주요 투자자(EvomLux S.à r.l., Ithaca L.P., Canada Pension Plan Investment Board)는 약 63%의 의결권을 대표하는 서면 동의를 제출하여 델라웨어 법률에 따른 모든 주주 승인을 확보했으며, 추가 투표나 위임장 요청은 없습니다.
종료 조건 주요 사항:
- SEC 규정 14C에 따른 20일 정보 서한 발송 기간.
- HSR법 및 기타 관할구역의 반독점 및 외국인 투자 대기 기간 만료 또는 종료, 부담스러운 조건 없음.
- 합병을 금지하는 법원 명령이나 법률 부재.
- Informatica에 중대한 부정적 영향(Material Adverse Effect) 없음.
- 모든 계약 준수 및 진술의 정확성.
일정 및 자금 조달: 양측은 Salesforce의 2027 회계연도 초에 종료를 목표로 합니다. Salesforce는 보유 현금과 제3자 부채를 혼합하여 현금 대금을 조달할 계획이며, 종료 의무는 자금 조달에 조건부가 아닙니다. 합병은 규제 승인과 연계된 두 차례 3개월 연장 가능성을 포함하여 2026년 5월 26일까지 완료되어야 합니다(“외부 마감일”).
감정권 및 세금 영향: 주요 투자자 제외 주주들은 2025년 7월 14일 발송일로부터 20일 이내에 DGCL §262에 따라 감정권을 청구할 수 있습니다. 합병은 미국 보유자에게 과세 대상이며, 수령한 현금에 대해 이익 또는 손실이 인식됩니다.
기타 주요 조건:
- Goldman Sachs는 25.00달러 현금 대금이 재무적으로 공정하다는 의견을 제시했습니다.
- 주식 보상은 상세한 절차에 따라 현금화, 취소 또는 Salesforce 보상으로 전환됩니다.
- 노쇼핑 조항으로 Informatica가 대체 제안을 요청하는 것을 제한하며, 제한적 수탁자 면책 조항과 2억 5,300만 달러 해지 수수료가 있습니다. 특정 반독점 실패 상황에서는 Salesforce가 3억 6,300만 달러의 규제 해지 수수료를 지불할 수 있습니다.
- 종료 시 INFA 주식은 NYSE에서 상장 폐지되고 SEC 등록이 말소됩니다.
투자자 요점: INFA 클래스 A 및 B-1 주주들은 통제 주주에 의해 이미 검증되고 이사회에서 만장일치로 승인된 고정 가격의 전액 현금 매각을 받을 위치에 있습니다. 완료 위험은 주로 규제 승인과 중대한 부정적 변경 부재에 달려 있습니다.
Présentation de la transaction : Informatica Inc. (NYSE : INFA) a conclu un Accord définitif et Plan de Fusion, daté du 26 mai 2025, par lequel Phoenix I Merger Sub, une filiale en propriété exclusive de Salesforce Inc. (NYSE : CRM), fusionnera avec Informatica, faisant d'Informatica une filiale en propriété exclusive de Salesforce. Chaque action en circulation de catégorie A et B-1 sera convertie en droit de recevoir 25,00 $ en espèces, tandis que chaque action de catégorie B-2 recevra 0,0000100115 $ en espèces. Les actions détenues en trésorerie ainsi que celles détenues par Salesforce ou par des actionnaires dissidents sont exclues du paiement.
Statut d'approbation : Le conseil d'administration d'Informatica a unanimement jugé la fusion équitable et dans le meilleur intérêt des actionnaires. À la date de signature, les investisseurs principaux (EvomLux S.à r.l., Ithaca L.P. et Canada Pension Plan Investment Board) ont remis des consentements écrits représentant environ 63 % du pouvoir de vote, fournissant ainsi toutes les approbations requises selon la loi du Delaware ; aucun autre vote ou sollicitation de procuration n'aura lieu.
Conditions clés à la clôture :
- Période d'envoi de la déclaration d'information de 20 jours conformément au règlement SEC 14C.
- Expiration ou résiliation des périodes d'attente antitrust et d'investissement étranger applicables (loi HSR et autres juridictions) sans conditions contraignantes.
- Absence d'injonction ou de loi interdisant la fusion.
- Absence d'effet défavorable majeur sur Informatica.
- Respect de toutes les conventions et exactitude des déclarations.
Calendrier et financement : Les parties visent une clôture au début de l'exercice fiscal 2027 de Salesforce. Salesforce prévoit de financer la contrepartie en espèces avec un mélange de liquidités disponibles et de dette tierce ; l'obligation de clôturer n'est pas conditionnée au financement. La fusion doit être clôturée avant le 26 mai 2026, avec deux prolongations de trois mois liées aux approbations réglementaires (« Date Extérieure »).
Droits d'évaluation et impact fiscal : Les actionnaires (autres que les investisseurs principaux) qui ne consentent pas peuvent demander une évaluation conformément à la DGCL §262 dans les 20 jours suivant la date d'envoi du 14 juillet 2025. La fusion constitue un événement imposable pour les détenteurs américains ; un gain ou une perte sera reconnu sur les liquidités reçues.
Autres termes importants :
- Goldman Sachs a rendu un avis d'équité indiquant que la contrepartie en espèces de 25,00 $ est équitable d'un point de vue financier.
- Les attributions d'actions seront encaissées, annulées ou converties en attributions Salesforce selon des mécanismes détaillés.
- Une clause de non-sollicitation limite Informatica dans la recherche de propositions alternatives ; clause de sortie fiduciaire limitée avec une indemnité de résiliation de 253 millions de dollars. Salesforce pourrait devoir une indemnité réglementaire de résiliation de 363 millions de dollars en cas d'échec antitrust spécifié.
- À la clôture, les actions INFA seront radiées du NYSE et désenregistrées auprès de la SEC.
Conclusion pour les investisseurs : Les détenteurs d'actions INFA catégories A et B-1 sont positionnés pour recevoir une sortie entièrement en espèces à un prix fixe, déjà validée par les actionnaires majoritaires et approuvée à l'unanimité par le conseil d'administration. Le risque de finalisation dépend principalement des autorisations réglementaires et de l'absence de changement défavorable majeur.
Transaktionsübersicht: Informatica Inc. (NYSE: INFA) hat am 26. Mai 2025 eine endgültige Fusionsvereinbarung abgeschlossen, wonach Phoenix I Merger Sub, eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Salesforce Inc. (NYSE: CRM), mit Informatica verschmolzen wird, wodurch Informatica eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Salesforce wird. Jede ausstehende Aktie der Klasse A und Klasse B-1 wird in das Recht auf 25,00 $ in bar umgewandelt, während jede Klasse B-2 Aktie 0,0000100115 $ in bar erhält. Eigene Aktien sowie von Salesforce oder abweichenden Aktionären gehaltene Aktien sind von der Zahlung ausgeschlossen.
Genehmigungsstatus: Der Informatica-Vorstand hat einstimmig festgestellt, dass die Fusion fair ist und im besten Interesse der Aktionäre liegt. Am Unterzeichnungsdatum haben die Hauptinvestoren (EvomLux S.à r.l., Ithaca L.P. und Canada Pension Plan Investment Board) schriftliche Zustimmungen eingereicht, die etwa 63 % der Stimmrechte repräsentieren, womit alle nach dem Delaware-Recht erforderlichen Aktionärsgenehmigungen vorliegen; weitere Abstimmungen oder Vollmachtsanfragen werden nicht stattfinden.
Wesentliche Abschlussbedingungen:
- 20-tägige Versandfrist der Informationsmitteilung gemäß SEC Regulation 14C.
- Ablauf oder Beendigung der anwendbaren kartellrechtlichen und ausländischen Investitionswartefristen (HSR Act und andere Jurisdiktionen) ohne belastende Auflagen.
- Fehlen jeglicher gerichtlicher Anordnungen oder Gesetze, die die Fusion verbieten.
- Kein wesentlicher nachteiliger Effekt auf Informatica.
- Einhaltung aller Vereinbarungen und Richtigkeit der Zusicherungen.
Timing und Finanzierung: Die Parteien streben den Abschluss Anfang des Geschäftsjahres 2027 von Salesforce an. Salesforce plant, die Barzahlung mit einer Mischung aus verfügbaren liquiden Mitteln und Fremdfinanzierung zu finanzieren; die Abschlussverpflichtung ist nicht an die Finanzierung gebunden. Die Fusion muss bis zum 26. Mai 2026 abgeschlossen sein, mit zwei dreimonatigen Verlängerungen im Zusammenhang mit behördlichen Genehmigungen („Außendatum“).
Bewertungsrechte und steuerliche Auswirkungen: Aktionäre (außer den Hauptinvestoren), die nicht zustimmen, können innerhalb von 20 Tagen nach Versanddatum 14. Juli 2025 eine Bewertung gemäß DGCL §262 verlangen. Die Fusion stellt für US-Inhaber ein steuerpflichtiges Ereignis dar; Gewinne oder Verluste werden auf den erhaltenen Barbetrag erkannt.
Weitere wesentliche Bedingungen:
- Goldman Sachs hat ein Fairness-Gutachten abgegeben, dass die Barzahlung von 25,00 $ aus finanzieller Sicht fair ist.
- Aktienprämien werden gemäß detaillierten Mechanismen ausgezahlt, storniert oder in Salesforce-Prämien umgewandelt.
- Eine No-Shop-Klausel beschränkt Informatica darin, alternative Angebote einzuholen; es gibt eine begrenzte Treuhandfreistellung mit einer Abbruchgebühr von 253 Mio. USD. Salesforce könnte bei bestimmten kartellrechtlichen Scheiternszenarien eine regulatorische Abbruchgebühr von 363 Mio. USD zahlen müssen.
- Mit Abschluss werden INFA-Aktien von der NYSE delistet und bei der SEC abgemeldet.
Fazit für Investoren: Inhaber von INFA Klasse A- und B-1-Aktien sind positioniert, einen vollständig bar bezahlten Ausstieg zu einem festen Preis zu erhalten, der bereits von kontrollierenden Aktionären bestätigt und vom Vorstand einstimmig genehmigt wurde. Das Abschlussrisiko hängt hauptsächlich von behördlichen Genehmigungen und dem Ausbleiben wesentlicher negativer Veränderungen ab.
- None.
- None.
Insights
TL;DR – Cash-rich, board-endorsed deal; biggest risk is antitrust timing.
The DEFM14C confirms that financing, board approval and shareholder consent are locked in, eliminating traditional closing risks linked to funding or votes. With a straight $25 cash offer, minority holders gain immediate value certainty and liquidity. Key exposure now resides in regulatory approvals: the parties allow up to 18 months (plus extensions) for HSR and foreign clearances, and a $363 million reverse break fee signals meaningful antitrust risk but also Salesforce’s commitment. Termination-fee asymmetry ($253 million vs. $363 million) favors Informatica if a competitive bid emerges, though the tight no-shop window (expired 27-May-2025) makes that improbable. Overall, probability-weighted outcome is favorable for INFA holders, though the spread may persist until regulators opine.
TL;DR – All-cash exit simplifies valuation; watch closing timeline.
The information statement crystallises the payout: $25/share for Class A and B-1, with no contingencies around Salesforce’s financing. From a portfolio-allocation view, INFA transitions from a growth-equity thesis to a merger-arbitrage situation. Upside is capped at the offer price; downside is driven by deal break scenarios such as regulatory blocks or material adverse events. The 20-day mailing period plus regulatory reviews imply several quarters before cash is received, reducing IRR versus an immediate close. Nevertheless, the board’s unanimous fairness conclusion and Goldman Sachs’ opinion mitigate valuation concerns. Taxable treatment and delisting are routine but should be noted by taxable accounts and index trackers.
Panoramica della transazione: Informatica Inc. (NYSE: INFA) ha stipulato un Accordo definitivo e Piano di Fusione, datato 26 maggio 2025, secondo cui Phoenix I Merger Sub, una controllata interamente posseduta da Salesforce Inc. (NYSE: CRM), si fonderà con e in Informatica, rendendo Informatica una controllata interamente posseduta da Salesforce. Ogni azione in circolazione di Classe A e Classe B-1 sarà convertita nel diritto a ricevere 25,00 $ in contanti, mentre ogni azione di Classe B-2 riceverà 0,0000100115 $ in contanti. Le azioni di tesoreria e quelle detenute da Salesforce o dagli azionisti dissenzienti sono escluse dal pagamento.
Stato di approvazione: Il consiglio di amministrazione di Informatica ha determinato all'unanimità che la fusione è equa e nell'interesse migliore degli azionisti. Alla data di firma, gli Investitori principali (EvomLux S.à r.l., Ithaca L.P. e Canada Pension Plan Investment Board) hanno fornito consensi scritti rappresentanti circa il 63% del potere di voto, garantendo così tutta l'approvazione richiesta ai sensi della legge del Delaware; non si terranno ulteriori votazioni o sollecitazioni di deleghe.
Condizioni chiave per la chiusura:
- Periodo di 20 giorni per l'invio della dichiarazione informativa secondo il Regolamento SEC 14C.
- Scadenza o cessazione dei periodi di attesa antitrust e per investimenti esteri applicabili (HSR Act e altre giurisdizioni) senza condizioni gravose.
- Assenza di ingiunzioni o leggi che vietino la fusione.
- Nessun Effetto Materialmente Avverso su Informatica.
- Conformità a tutti i patti e accuratezza delle dichiarazioni.
Tempistiche e finanziamento: Le parti puntano a completare la chiusura nei primi mesi dell'anno fiscale 2027 di Salesforce. Salesforce prevede di finanziare il corrispettivo in contanti con una combinazione di liquidità disponibile e debito di terzi; l'obbligo di chiudere non è condizionato al finanziamento. La fusione deve essere completata entro il 26 maggio 2026, con due estensioni di tre mesi legate alle approvazioni regolamentari (“Data Esterna”).
Diritti di valutazione e impatto fiscale: Gli azionisti (esclusi gli Investitori principali) che non acconsentono possono richiedere una valutazione ai sensi della DGCL §262 entro 20 giorni dalla data di invio del 14 luglio 2025. La fusione costituisce un evento imponibile per i detentori statunitensi; sarà riconosciuto un guadagno o una perdita sul denaro ricevuto.
Altri termini rilevanti:
- Goldman Sachs ha fornito un parere di equità secondo cui il corrispettivo in contanti di 25,00 $ è equo dal punto di vista finanziario.
- Le assegnazioni azionarie saranno liquidate, annullate o convertite in premi Salesforce secondo meccaniche dettagliate.
- Il patto di non sollecitazione limita Informatica dal cercare proposte alternative; è previsto un diritto fiduciario limitato con una penale di risoluzione di 253 milioni di dollari. Salesforce potrebbe dover pagare una penale regolamentare di 363 milioni di dollari in caso di fallimento antitrust specificato.
- Al momento della chiusura, le azioni INFA saranno ritirate dalla quotazione NYSE e cancellate dalla registrazione SEC.
Considerazioni per gli investitori: I detentori di azioni INFA Class A e B-1 sono posizionati per ricevere un'uscita interamente in contanti a prezzo fisso, già convalidata dagli azionisti di controllo e approvata all'unanimità dal consiglio. Il rischio di completamento è principalmente legato alle autorizzazioni regolamentari e all'assenza di cambiamenti materiali avversi.
Resumen de la transacción: Informatica Inc. (NYSE: INFA) ha firmado un Acuerdo definitivo y Plan de Fusión, fechado el 26 de mayo de 2025, mediante el cual Phoenix I Merger Sub, una subsidiaria propiedad total de Salesforce Inc. (NYSE: CRM), se fusionará con y en Informatica, convirtiendo a Informatica en una subsidiaria propiedad total de Salesforce. Cada acción en circulación de Clase A y Clase B-1 se convertirá en el derecho a recibir 25,00 $ en efectivo, mientras que cada acción de Clase B-2 recibirá 0,0000100115 $ en efectivo. Las acciones en tesorería y las mantenidas por Salesforce o accionistas disidentes quedan excluidas del pago.
Estado de aprobación: La junta directiva de Informatica determinó por unanimidad que la fusión es justa y en el mejor interés de los accionistas. En la fecha de firma, los Inversores Principales (EvomLux S.à r.l., Ithaca L.P. y Canada Pension Plan Investment Board) entregaron consentimientos escritos que representan aproximadamente el 63 % del poder de voto, proporcionando así toda la aprobación requerida bajo la ley de Delaware; no se realizará ninguna votación o solicitud de poder adicional.
Condiciones clave para el cierre:
- Período de envío de declaración informativa de 20 días bajo la Regulación 14C de la SEC.
- Vencimiento o terminación de los períodos de espera antimonopolio y de inversión extranjera aplicables (Ley HSR y otras jurisdicciones) sin condiciones gravosas.
- Ausencia de cualquier orden judicial o ley que prohíba la fusión.
- No existencia de un Efecto Material Adverso sobre Informatica.
- Cumplimiento de todos los convenios y exactitud de las representaciones.
Plazos y financiamiento: Las partes apuntan a cerrar a principios del año fiscal 2027 de Salesforce. Salesforce planea financiar la contraprestación en efectivo con una combinación de efectivo disponible y deuda de terceros; la obligación de cerrar no está condicionada al financiamiento. La fusión debe cerrarse antes del 26 de mayo de 2026, con dos extensiones de tres meses vinculadas a aprobaciones regulatorias (“Fecha Límite”).
Derechos de tasación e impacto fiscal: Los accionistas (excepto los Inversores Principales) que no consientan pueden solicitar una tasación bajo DGCL §262 dentro de los 20 días posteriores a la fecha de envío del 14 de julio de 2025. La fusión es un evento tributario para los titulares estadounidenses; se reconocerá ganancia o pérdida sobre el efectivo recibido.
Otros términos destacados:
- Goldman Sachs emitió una opinión de equidad que considera que la contraprestación en efectivo de 25,00 $ es justa desde el punto de vista financiero.
- Las concesiones de acciones serán liquidadas, canceladas o convertidas en premios de Salesforce según mecánicas detalladas.
- El pacto de no solicitación restringe a Informatica de buscar propuestas alternativas; existe una cláusula fiduciaria limitada con una tarifa de terminación de 253 millones de dólares. Salesforce podría deber una tarifa regulatoria de terminación de 363 millones de dólares bajo escenarios específicos de fracaso antimonopolio.
- Al cierre, las acciones de INFA serán retiradas de la cotización en NYSE y dadas de baja en la SEC.
Conclusión para inversores: Los titulares de acciones INFA Clase A y B-1 están posicionados para recibir una salida totalmente en efectivo a un precio fijo, ya validado por los accionistas controladores y aprobado por unanimidad por la junta. El riesgo de finalización está principalmente ligado a aprobaciones regulatorias y la ausencia de un cambio material adverso.
거래 개요: Informatica Inc. (NYSE: INFA)은 2025년 5월 26일자로 체결된 최종 합병 계약서에 따라 Salesforce Inc. (NYSE: CRM)의 전액 출자 자회사인 Phoenix I Merger Sub가 Informatica와 합병하여 Informatica가 Salesforce의 전액 출자 자회사가 됩니다. 클래스 A 및 클래스 B-1의 모든 발행 주식은 주당 25.00달러 현금을 받을 권리로 전환되며, 클래스 B-2 주식은 0.0000100115달러 현금을 받습니다. 자사주 및 Salesforce 또는 반대 주주가 보유한 주식은 지급 대상에서 제외됩니다.
승인 현황: Informatica 이사회는 합병이 공정하며 주주들의 최선 이익에 부합한다고 만장일치로 판단했습니다. 서명 당일, 주요 투자자(EvomLux S.à r.l., Ithaca L.P., Canada Pension Plan Investment Board)는 약 63%의 의결권을 대표하는 서면 동의를 제출하여 델라웨어 법률에 따른 모든 주주 승인을 확보했으며, 추가 투표나 위임장 요청은 없습니다.
종료 조건 주요 사항:
- SEC 규정 14C에 따른 20일 정보 서한 발송 기간.
- HSR법 및 기타 관할구역의 반독점 및 외국인 투자 대기 기간 만료 또는 종료, 부담스러운 조건 없음.
- 합병을 금지하는 법원 명령이나 법률 부재.
- Informatica에 중대한 부정적 영향(Material Adverse Effect) 없음.
- 모든 계약 준수 및 진술의 정확성.
일정 및 자금 조달: 양측은 Salesforce의 2027 회계연도 초에 종료를 목표로 합니다. Salesforce는 보유 현금과 제3자 부채를 혼합하여 현금 대금을 조달할 계획이며, 종료 의무는 자금 조달에 조건부가 아닙니다. 합병은 규제 승인과 연계된 두 차례 3개월 연장 가능성을 포함하여 2026년 5월 26일까지 완료되어야 합니다(“외부 마감일”).
감정권 및 세금 영향: 주요 투자자 제외 주주들은 2025년 7월 14일 발송일로부터 20일 이내에 DGCL §262에 따라 감정권을 청구할 수 있습니다. 합병은 미국 보유자에게 과세 대상이며, 수령한 현금에 대해 이익 또는 손실이 인식됩니다.
기타 주요 조건:
- Goldman Sachs는 25.00달러 현금 대금이 재무적으로 공정하다는 의견을 제시했습니다.
- 주식 보상은 상세한 절차에 따라 현금화, 취소 또는 Salesforce 보상으로 전환됩니다.
- 노쇼핑 조항으로 Informatica가 대체 제안을 요청하는 것을 제한하며, 제한적 수탁자 면책 조항과 2억 5,300만 달러 해지 수수료가 있습니다. 특정 반독점 실패 상황에서는 Salesforce가 3억 6,300만 달러의 규제 해지 수수료를 지불할 수 있습니다.
- 종료 시 INFA 주식은 NYSE에서 상장 폐지되고 SEC 등록이 말소됩니다.
투자자 요점: INFA 클래스 A 및 B-1 주주들은 통제 주주에 의해 이미 검증되고 이사회에서 만장일치로 승인된 고정 가격의 전액 현금 매각을 받을 위치에 있습니다. 완료 위험은 주로 규제 승인과 중대한 부정적 변경 부재에 달려 있습니다.
Présentation de la transaction : Informatica Inc. (NYSE : INFA) a conclu un Accord définitif et Plan de Fusion, daté du 26 mai 2025, par lequel Phoenix I Merger Sub, une filiale en propriété exclusive de Salesforce Inc. (NYSE : CRM), fusionnera avec Informatica, faisant d'Informatica une filiale en propriété exclusive de Salesforce. Chaque action en circulation de catégorie A et B-1 sera convertie en droit de recevoir 25,00 $ en espèces, tandis que chaque action de catégorie B-2 recevra 0,0000100115 $ en espèces. Les actions détenues en trésorerie ainsi que celles détenues par Salesforce ou par des actionnaires dissidents sont exclues du paiement.
Statut d'approbation : Le conseil d'administration d'Informatica a unanimement jugé la fusion équitable et dans le meilleur intérêt des actionnaires. À la date de signature, les investisseurs principaux (EvomLux S.à r.l., Ithaca L.P. et Canada Pension Plan Investment Board) ont remis des consentements écrits représentant environ 63 % du pouvoir de vote, fournissant ainsi toutes les approbations requises selon la loi du Delaware ; aucun autre vote ou sollicitation de procuration n'aura lieu.
Conditions clés à la clôture :
- Période d'envoi de la déclaration d'information de 20 jours conformément au règlement SEC 14C.
- Expiration ou résiliation des périodes d'attente antitrust et d'investissement étranger applicables (loi HSR et autres juridictions) sans conditions contraignantes.
- Absence d'injonction ou de loi interdisant la fusion.
- Absence d'effet défavorable majeur sur Informatica.
- Respect de toutes les conventions et exactitude des déclarations.
Calendrier et financement : Les parties visent une clôture au début de l'exercice fiscal 2027 de Salesforce. Salesforce prévoit de financer la contrepartie en espèces avec un mélange de liquidités disponibles et de dette tierce ; l'obligation de clôturer n'est pas conditionnée au financement. La fusion doit être clôturée avant le 26 mai 2026, avec deux prolongations de trois mois liées aux approbations réglementaires (« Date Extérieure »).
Droits d'évaluation et impact fiscal : Les actionnaires (autres que les investisseurs principaux) qui ne consentent pas peuvent demander une évaluation conformément à la DGCL §262 dans les 20 jours suivant la date d'envoi du 14 juillet 2025. La fusion constitue un événement imposable pour les détenteurs américains ; un gain ou une perte sera reconnu sur les liquidités reçues.
Autres termes importants :
- Goldman Sachs a rendu un avis d'équité indiquant que la contrepartie en espèces de 25,00 $ est équitable d'un point de vue financier.
- Les attributions d'actions seront encaissées, annulées ou converties en attributions Salesforce selon des mécanismes détaillés.
- Une clause de non-sollicitation limite Informatica dans la recherche de propositions alternatives ; clause de sortie fiduciaire limitée avec une indemnité de résiliation de 253 millions de dollars. Salesforce pourrait devoir une indemnité réglementaire de résiliation de 363 millions de dollars en cas d'échec antitrust spécifié.
- À la clôture, les actions INFA seront radiées du NYSE et désenregistrées auprès de la SEC.
Conclusion pour les investisseurs : Les détenteurs d'actions INFA catégories A et B-1 sont positionnés pour recevoir une sortie entièrement en espèces à un prix fixe, déjà validée par les actionnaires majoritaires et approuvée à l'unanimité par le conseil d'administration. Le risque de finalisation dépend principalement des autorisations réglementaires et de l'absence de changement défavorable majeur.
Transaktionsübersicht: Informatica Inc. (NYSE: INFA) hat am 26. Mai 2025 eine endgültige Fusionsvereinbarung abgeschlossen, wonach Phoenix I Merger Sub, eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Salesforce Inc. (NYSE: CRM), mit Informatica verschmolzen wird, wodurch Informatica eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Salesforce wird. Jede ausstehende Aktie der Klasse A und Klasse B-1 wird in das Recht auf 25,00 $ in bar umgewandelt, während jede Klasse B-2 Aktie 0,0000100115 $ in bar erhält. Eigene Aktien sowie von Salesforce oder abweichenden Aktionären gehaltene Aktien sind von der Zahlung ausgeschlossen.
Genehmigungsstatus: Der Informatica-Vorstand hat einstimmig festgestellt, dass die Fusion fair ist und im besten Interesse der Aktionäre liegt. Am Unterzeichnungsdatum haben die Hauptinvestoren (EvomLux S.à r.l., Ithaca L.P. und Canada Pension Plan Investment Board) schriftliche Zustimmungen eingereicht, die etwa 63 % der Stimmrechte repräsentieren, womit alle nach dem Delaware-Recht erforderlichen Aktionärsgenehmigungen vorliegen; weitere Abstimmungen oder Vollmachtsanfragen werden nicht stattfinden.
Wesentliche Abschlussbedingungen:
- 20-tägige Versandfrist der Informationsmitteilung gemäß SEC Regulation 14C.
- Ablauf oder Beendigung der anwendbaren kartellrechtlichen und ausländischen Investitionswartefristen (HSR Act und andere Jurisdiktionen) ohne belastende Auflagen.
- Fehlen jeglicher gerichtlicher Anordnungen oder Gesetze, die die Fusion verbieten.
- Kein wesentlicher nachteiliger Effekt auf Informatica.
- Einhaltung aller Vereinbarungen und Richtigkeit der Zusicherungen.
Timing und Finanzierung: Die Parteien streben den Abschluss Anfang des Geschäftsjahres 2027 von Salesforce an. Salesforce plant, die Barzahlung mit einer Mischung aus verfügbaren liquiden Mitteln und Fremdfinanzierung zu finanzieren; die Abschlussverpflichtung ist nicht an die Finanzierung gebunden. Die Fusion muss bis zum 26. Mai 2026 abgeschlossen sein, mit zwei dreimonatigen Verlängerungen im Zusammenhang mit behördlichen Genehmigungen („Außendatum“).
Bewertungsrechte und steuerliche Auswirkungen: Aktionäre (außer den Hauptinvestoren), die nicht zustimmen, können innerhalb von 20 Tagen nach Versanddatum 14. Juli 2025 eine Bewertung gemäß DGCL §262 verlangen. Die Fusion stellt für US-Inhaber ein steuerpflichtiges Ereignis dar; Gewinne oder Verluste werden auf den erhaltenen Barbetrag erkannt.
Weitere wesentliche Bedingungen:
- Goldman Sachs hat ein Fairness-Gutachten abgegeben, dass die Barzahlung von 25,00 $ aus finanzieller Sicht fair ist.
- Aktienprämien werden gemäß detaillierten Mechanismen ausgezahlt, storniert oder in Salesforce-Prämien umgewandelt.
- Eine No-Shop-Klausel beschränkt Informatica darin, alternative Angebote einzuholen; es gibt eine begrenzte Treuhandfreistellung mit einer Abbruchgebühr von 253 Mio. USD. Salesforce könnte bei bestimmten kartellrechtlichen Scheiternszenarien eine regulatorische Abbruchgebühr von 363 Mio. USD zahlen müssen.
- Mit Abschluss werden INFA-Aktien von der NYSE delistet und bei der SEC abgemeldet.
Fazit für Investoren: Inhaber von INFA Klasse A- und B-1-Aktien sind positioniert, einen vollständig bar bezahlten Ausstieg zu einem festen Preis zu erhalten, der bereits von kontrollierenden Aktionären bestätigt und vom Vorstand einstimmig genehmigt wurde. Das Abschlussrisiko hängt hauptsächlich von behördlichen Genehmigungen und dem Ausbleiben wesentlicher negativer Veränderungen ab.
FAQ
What cash amount will INFA shareholders receive in the Salesforce merger?
Has the INFA merger with Salesforce already been approved by shareholders?
When is the Informatica–Salesforce deal expected to close?
Do INFA shareholders have appraisal rights under the merger?
Is the $25 per share merger consideration subject to financing conditions?
What happens to INFA stock after the merger closes?
