[6-K] Siyata Mobile, Inc. Warrant Current Report (Foreign Issuer)
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc., is marketing Callable Contingent Coupon Equity-Linked Securities that mature on 21 July 2027. The $1,000-denominated notes reference the worst-performing of the Nasdaq-100, Russell 2000 and S&P 500 indices. Investors may earn a contingent coupon of at least 0.8333% per month (≈10.00% p.a.) on any valuation date where the worst-performing index closes at or above 70% of its initial level (the coupon barrier). Coupons are not accrued—missing a barrier on any observation eliminates that month’s payment.
Barrier / downside structure: If the notes are not called and the final level of the worst index is ≥70% of its initial level, holders receive full principal plus the last coupon. Otherwise, redemption value falls dollar-for-dollar with the index decline and can be as low as $0.
Issuer call feature: Citi may redeem the notes in whole on any monthly coupon date starting 16 Oct 2025 by paying $1,000 plus the due coupon. Early redemption caps the maximum holding period and coupon stream.
Estimated value & fees: Citi estimates the fair value on the pricing date at ≈$934, below the $1,000 issue price, reflecting internal funding rates, hedging costs and dealer profit. No traditional underwriting fee is charged, but selected dealers may receive up to $5.00 per note and marketing partners up to $4.00.
Key risks highlighted include: (1) up to 100% principal loss if the worst index breaches the 70% final barrier; (2) uncertain coupon stream; (3) multi-underlying "worst-of" exposure increases probability of barrier breach; (4) credit risk of Citigroup Global Markets Holdings Inc. and Citigroup Inc.; (5) no exchange listing and limited secondary liquidity—CGMI may provide indicative bids at its discretion; (6) estimated value < issue price; (7) tax treatment of coupons is uncertain; (8) potential early call limits upside.
The notes target investors seeking enhanced yield versus conventional Citi senior debt and who are comfortable with equity market, barrier, liquidity and issuer credit risks. They are not principal-protected and are suitable only for sophisticated investors able to hold to maturity and absorb significant losses.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., sta offrendo titoli azionari collegati con cedola contingente richiamabile con scadenza al 21 luglio 2027. I titoli, denominati in $1.000, fanno riferimento all'indice peggiormente performante tra Nasdaq-100, Russell 2000 e S&P 500. Gli investitori possono percepire una cedola contingente di almeno lo 0,8333% al mese (circa 10,00% annuo) in ogni data di valutazione in cui l'indice peggiore chiude al di sopra del 70% del suo livello iniziale (la soglia della cedola). Le cedole non si accumulano: il mancato superamento della soglia in una data di osservazione annulla il pagamento di quel mese.
Struttura barriera / downside: Se i titoli non vengono richiamati e il livello finale dell'indice peggiore è ≥70% del livello iniziale, i detentori ricevono il capitale pieno più l’ultima cedola. Altrimenti, il valore di rimborso scende in modo proporzionale al calo dell’indice e può arrivare fino a $0.
Opzione di richiamo dell’emittente: Citi può rimborsare integralmente i titoli in qualsiasi data di pagamento mensile della cedola a partire dal 16 ottobre 2025, pagando $1.000 più la cedola dovuta. Il richiamo anticipato limita la durata massima dell’investimento e il flusso delle cedole.
Valore stimato e commissioni: Citi stima un valore equo alla data di prezzo di circa $934, inferiore al prezzo di emissione di $1.000, riflettendo i tassi interni di finanziamento, i costi di copertura e il margine del dealer. Non è prevista una commissione di sottoscrizione tradizionale, ma alcuni dealer selezionati possono ricevere fino a $5,00 per titolo e i partner di marketing fino a $4,00.
Principali rischi evidenziati includono: (1) perdita fino al 100% del capitale se l’indice peggiore scende sotto la barriera finale del 70%; (2) flusso di cedole incerto; (3) l’esposizione a più sottostanti con la logica "worst-of" aumenta la probabilità di superamento della barriera; (4) rischio di credito di Citigroup Global Markets Holdings Inc. e Citigroup Inc.; (5) assenza di quotazione in borsa e liquidità secondaria limitata—CGMI può fornire offerte indicative a sua discrezione; (6) valore stimato inferiore al prezzo di emissione; (7) trattamento fiscale delle cedole incerto; (8) possibile richiamo anticipato che limita il potenziale rendimento.
I titoli sono rivolti a investitori che cercano un rendimento superiore rispetto al debito senior tradizionale di Citi e che sono consapevoli dei rischi di mercato azionario, barriera, liquidità e credito dell’emittente. Non sono protetti nel capitale e sono adatti solo a investitori sofisticati in grado di mantenere l’investimento fino a scadenza e di assorbire perdite significative.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., está comercializando Valores vinculados a acciones con cupón contingente callable que vencen el 21 de julio de 2027. Los bonos denominados en $1,000 hacen referencia al índice de peor desempeño entre Nasdaq-100, Russell 2000 y S&P 500. Los inversores pueden ganar un cupón contingente de al menos 0.8333% mensual (≈10.00% anual) en cualquier fecha de valoración donde el índice de peor desempeño cierre en o por encima del 70% de su nivel inicial (la barrera del cupón). Los cupones no se acumulan; perder la barrera en cualquier observación elimina el pago de ese mes.
Estructura de barrera / riesgo a la baja: Si los bonos no son llamados y el nivel final del peor índice es ≥70% de su nivel inicial, los tenedores reciben el principal completo más el último cupón. De lo contrario, el valor de redención cae dólar por dólar con la caída del índice y puede ser tan bajo como $0.
Opción de llamado del emisor: Citi puede redimir los bonos en su totalidad en cualquier fecha mensual de cupón a partir del 16 de octubre de 2025, pagando $1,000 más el cupón correspondiente. El llamado anticipado limita el período máximo de tenencia y el flujo de cupones.
Valor estimado y comisiones: Citi estima el valor justo en la fecha de precio en aproximadamente $934, por debajo del precio de emisión de $1,000, reflejando tasas internas de financiamiento, costos de cobertura y ganancia del dealer. No se cobra una comisión de suscripción tradicional, pero algunos dealers seleccionados pueden recibir hasta $5.00 por bono y los socios de marketing hasta $4.00.
Riesgos clave destacados incluyen: (1) pérdida de hasta el 100% del principal si el peor índice rompe la barrera final del 70%; (2) flujo incierto de cupones; (3) la exposición a múltiples subyacentes "worst-of" aumenta la probabilidad de romper la barrera; (4) riesgo crediticio de Citigroup Global Markets Holdings Inc. y Citigroup Inc.; (5) sin cotización en bolsa y liquidez secundaria limitada—CGMI puede proporcionar ofertas indicativas a su discreción; (6) valor estimado < precio de emisión; (7) tratamiento fiscal incierto de los cupones; (8) posible llamado anticipado limita el potencial al alza.
Los bonos están dirigidos a inversores que buscan un rendimiento mejorado frente a la deuda senior convencional de Citi y que están cómodos con los riesgos de mercado de acciones, barrera, liquidez y crédito del emisor. No cuentan con protección de capital y son adecuados solo para inversores sofisticados capaces de mantener hasta el vencimiento y absorber pérdidas significativas.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.가 보증하며, 콜 가능 조건부 쿠폰 주식 연계 증권을 2027년 7월 21일 만기일로 발행합니다. 액면가 $1,000인 이 채권은 Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 지수 중 성능이 가장 저조한 지수를 기준으로 합니다. 투자자는 최저 성과 지수가 초기 수준의 70% 이상으로 마감되는 평가일에 월 최소 0.8333%의 조건부 쿠폰(연 약 10.00%)을 받을 수 있습니다. 쿠폰은 누적되지 않으며, 관찰일에 장벽을 충족하지 못하면 해당 월 쿠폰 지급이 없습니다.
장벽 / 하방 구조: 채권이 콜되지 않고 최종 최저 지수 수준이 초기의 70% 이상이면 투자자는 원금 전액과 마지막 쿠폰을 받습니다. 그렇지 않으면 상환 가치는 지수 하락에 따라 1달러당 1달러씩 하락하며 최대 $0까지 떨어질 수 있습니다.
발행자 콜 옵션: Citi는 2025년 10월 16일부터 매월 쿠폰 지급일에 전액 상환할 수 있으며, 이 경우 $1,000과 해당 쿠폰을 지급합니다. 조기 상환은 최대 보유 기간과 쿠폰 수익을 제한합니다.
추정 가치 및 수수료: Citi는 가격 책정일에 공정 가치를 약 $934로 추정하며, 이는 $1,000 발행가보다 낮으며 내부 자금 조달 비용, 헤지 비용 및 딜러 이익을 반영합니다. 전통적인 인수 수수료는 없지만 일부 선정된 딜러는 채권당 최대 $5.00, 마케팅 파트너는 최대 $4.00를 받을 수 있습니다.
주요 위험 요소는 다음과 같습니다: (1) 최저 지수가 최종 70% 장벽을 넘지 못하면 원금 최대 100% 손실; (2) 불확실한 쿠폰 흐름; (3) 다중 기초자산 "worst-of" 노출로 장벽 돌파 확률 증가; (4) Citigroup Global Markets Holdings Inc. 및 Citigroup Inc.의 신용 위험; (5) 거래소 상장 없음 및 제한된 2차 유동성—CGMI가 재량으로 표시 입찰가 제공 가능; (6) 추정 가치가 발행가보다 낮음; (7) 쿠폰에 대한 세금 처리 불확실; (8) 조기 콜 가능성으로 상승 잠재력 제한.
이 증권은 기존 Citi 선순위 채무보다 높은 수익을 추구하며 주식 시장, 장벽, 유동성 및 발행자 신용 위험을 감수할 수 있는 투자자를 대상으로 합니다. 원금 보호가 없으며 만기까지 보유하고 상당한 손실을 감내할 수 있는 숙련된 투자자에게만 적합합니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantie par Citigroup Inc., commercialise des titres liés à des actions à coupon conditionnel rappelables arrivant à échéance le 21 juillet 2027. Les notes libellées en 1 000 $ référencent l’indice le moins performant parmi le Nasdaq-100, Russell 2000 et le S&P 500. Les investisseurs peuvent percevoir un coupon conditionnel d’au moins 0,8333% par mois (≈10,00% par an) à toute date d’évaluation où l’indice le moins performant clôture à ou au-dessus de 70% de son niveau initial (la barrière du coupon). Les coupons ne sont pas capitalisés – manquer la barrière à une observation annule le paiement du mois concerné.
Structure barrière / risque à la baisse : Si les notes ne sont pas rappelées et que le niveau final de l’indice le plus faible est ≥70% de son niveau initial, les détenteurs reçoivent le principal intégral plus le dernier coupon. Sinon, la valeur de remboursement diminue dollar pour dollar avec la baisse de l’indice et peut être aussi basse que 0 $.
Option de rappel de l’émetteur : Citi peut racheter les notes en totalité à toute date mensuelle de coupon à partir du 16 octobre 2025 en versant 1 000 $ plus le coupon dû. Le remboursement anticipé limite la durée maximale de détention et le flux des coupons.
Valeur estimée et frais : Citi estime la juste valeur à la date de tarification à environ 934 $, en dessous du prix d’émission de 1 000 $, reflétant les taux de financement internes, les coûts de couverture et la marge du dealer. Aucuns frais d’émission traditionnels ne sont facturés, mais certains dealers sélectionnés peuvent recevoir jusqu’à 5,00 $ par note et les partenaires marketing jusqu’à 4,00 $.
Principaux risques mis en avant incluent : (1) perte jusqu’à 100 % du capital si l’indice le plus faible franchit la barrière finale des 70 % ; (2) flux de coupons incertain ; (3) exposition multi-sous-jacents "worst-of" augmentant la probabilité de franchissement de la barrière ; (4) risque de crédit de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et Citigroup Inc. ; (5) absence de cotation en bourse et liquidité secondaire limitée – CGMI peut fournir des offres indicatives à sa discrétion ; (6) valeur estimée < prix d’émission ; (7) traitement fiscal incertain des coupons ; (8) rappel anticipé potentiel limitant le potentiel à la hausse.
Ces notes s’adressent aux investisseurs recherchant un rendement supérieur à celui de la dette senior classique de Citi et à l’aise avec les risques de marché actions, barrière, liquidité et crédit de l’émetteur. Elles ne sont pas protégées en capital et conviennent uniquement aux investisseurs avertis capables de les conserver jusqu’à l’échéance et d’absorber des pertes significatives.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert von Citigroup Inc., bietet Callable Contingent Coupon Equity-Linked Securities mit Fälligkeit am 21. Juli 2027 an. Die auf $1.000 lautenden Papiere beziehen sich auf den schlechtesten Performer der Indizes Nasdaq-100, Russell 2000 und S&P 500. Anleger können an jedem Bewertungstag, an dem der schlechteste Index bei mindestens 70% seines Anfangsniveaus schließt (die Kupon-Schwelle), einen bedingten Kupon von mindestens 0,8333% pro Monat (≈10,00% p.a.) erhalten. Kupons werden nicht angesammelt – das Verfehlen der Schwelle an einem Beobachtungstag führt zum Ausfall der Zahlung für diesen Monat.
Barriere- / Abwärtsstruktur: Werden die Papiere nicht gekündigt und liegt der Endstand des schlechtesten Index bei ≥70% des Anfangsniveaus, erhalten die Inhaber den vollen Nennwert plus den letzten Kupon. Andernfalls sinkt der Rückzahlungswert dollargleich mit dem Indexrückgang und kann auf $0 fallen.
Emittenten-Kündigungsrecht: Citi kann die Papiere ab dem 16. Oktober 2025 an jedem monatlichen Kupontermin ganz zurückzahlen, indem $1.000 plus den fälligen Kupon gezahlt werden. Eine vorzeitige Rückzahlung begrenzt die maximale Haltedauer und den Kuponstrom.
Geschätzter Wert & Gebühren: Citi schätzt den Fair Value zum Pricing-Datum auf etwa $934, unter dem Ausgabepreis von $1.000, was interne Finanzierungskosten, Absicherungskosten und Händlergewinn widerspiegelt. Es wird keine traditionelle Underwriting-Gebühr erhoben, aber ausgewählte Händler können bis zu $5,00 pro Note und Marketingpartner bis zu $4,00 erhalten.
Hervorgehobene Hauptrisiken umfassen: (1) bis zu 100% Kapitalverlust, falls der schlechteste Index die finale 70%-Barriere unterschreitet; (2) unsicherer Kuponfluss; (3) Multi-Underlying "Worst-of"-Exposition erhöht die Wahrscheinlichkeit eines Barrierebruchs; (4) Kreditrisiko von Citigroup Global Markets Holdings Inc. und Citigroup Inc.; (5) keine Börsennotierung und eingeschränkte Sekundärliquidität – CGMI kann indikative Gebote nach eigenem Ermessen stellen; (6) geschätzter Wert < Ausgabepreis; (7) unklare steuerliche Behandlung der Kupons; (8) mögliche vorzeitige Kündigung begrenzt das Aufwärtspotenzial.
Die Papiere richten sich an Anleger, die eine höhere Rendite als bei herkömmlichen Citi Senior Bonds suchen und sich der Aktienmarkt-, Barriere-, Liquiditäts- und Emittenten-Kreditrisiken bewusst sind. Sie sind nicht kapitalgeschützt und nur für erfahrene Anleger geeignet, die bis zur Fälligkeit halten und erhebliche Verluste verkraften können.
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Insights
TL;DR High-coupon, worst-of index linked note offers 10% p.a. yield but carries 70% barrier and full downside, so risk/return is finely balanced.
Classification: Neutral; Impact: Not impactful to Citi equity. The filing details a routine Series N issuance targeting yield-seeking retail investors. Credit exposure is pari-passu with Citi’s senior debt, so the offer marginally lengthens Citi’s funding mix but is immaterial to capital ratios.
Why neutral? Positives are the double-digit coupon, senior ranking and 30% downside buffer. Negatives are worst-of structure, possible 100% loss, early call risk, liquidity limits and $66 initial economic shortfall (issue price $1,000 vs. estimated value $934). Overall, the note is suitable only for investors with a specific yield mandate and tolerance for equity downside.
TL;DR Product embeds short put on worst-performing index; investors effectively subsidise Citi hedging at 6.6% of face value.
The structure combines a senior zero-coupon bond with short down-and-in puts struck at 70% plus a call to Citi at par. Investors collect coupons as option premium but face unbounded tail risk below the barrier. Correlation drag makes barrier breach more likely; adding small-cap Russell 2000 increases volatility. From a portfolio perspective, the note introduces equity downside correlated to cyclicals while capping upside at coupons—an unattractive payoff unless bought at a discount in secondary markets.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., sta offrendo titoli azionari collegati con cedola contingente richiamabile con scadenza al 21 luglio 2027. I titoli, denominati in $1.000, fanno riferimento all'indice peggiormente performante tra Nasdaq-100, Russell 2000 e S&P 500. Gli investitori possono percepire una cedola contingente di almeno lo 0,8333% al mese (circa 10,00% annuo) in ogni data di valutazione in cui l'indice peggiore chiude al di sopra del 70% del suo livello iniziale (la soglia della cedola). Le cedole non si accumulano: il mancato superamento della soglia in una data di osservazione annulla il pagamento di quel mese.
Struttura barriera / downside: Se i titoli non vengono richiamati e il livello finale dell'indice peggiore è ≥70% del livello iniziale, i detentori ricevono il capitale pieno più l’ultima cedola. Altrimenti, il valore di rimborso scende in modo proporzionale al calo dell’indice e può arrivare fino a $0.
Opzione di richiamo dell’emittente: Citi può rimborsare integralmente i titoli in qualsiasi data di pagamento mensile della cedola a partire dal 16 ottobre 2025, pagando $1.000 più la cedola dovuta. Il richiamo anticipato limita la durata massima dell’investimento e il flusso delle cedole.
Valore stimato e commissioni: Citi stima un valore equo alla data di prezzo di circa $934, inferiore al prezzo di emissione di $1.000, riflettendo i tassi interni di finanziamento, i costi di copertura e il margine del dealer. Non è prevista una commissione di sottoscrizione tradizionale, ma alcuni dealer selezionati possono ricevere fino a $5,00 per titolo e i partner di marketing fino a $4,00.
Principali rischi evidenziati includono: (1) perdita fino al 100% del capitale se l’indice peggiore scende sotto la barriera finale del 70%; (2) flusso di cedole incerto; (3) l’esposizione a più sottostanti con la logica "worst-of" aumenta la probabilità di superamento della barriera; (4) rischio di credito di Citigroup Global Markets Holdings Inc. e Citigroup Inc.; (5) assenza di quotazione in borsa e liquidità secondaria limitata—CGMI può fornire offerte indicative a sua discrezione; (6) valore stimato inferiore al prezzo di emissione; (7) trattamento fiscale delle cedole incerto; (8) possibile richiamo anticipato che limita il potenziale rendimento.
I titoli sono rivolti a investitori che cercano un rendimento superiore rispetto al debito senior tradizionale di Citi e che sono consapevoli dei rischi di mercato azionario, barriera, liquidità e credito dell’emittente. Non sono protetti nel capitale e sono adatti solo a investitori sofisticati in grado di mantenere l’investimento fino a scadenza e di assorbire perdite significative.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., está comercializando Valores vinculados a acciones con cupón contingente callable que vencen el 21 de julio de 2027. Los bonos denominados en $1,000 hacen referencia al índice de peor desempeño entre Nasdaq-100, Russell 2000 y S&P 500. Los inversores pueden ganar un cupón contingente de al menos 0.8333% mensual (≈10.00% anual) en cualquier fecha de valoración donde el índice de peor desempeño cierre en o por encima del 70% de su nivel inicial (la barrera del cupón). Los cupones no se acumulan; perder la barrera en cualquier observación elimina el pago de ese mes.
Estructura de barrera / riesgo a la baja: Si los bonos no son llamados y el nivel final del peor índice es ≥70% de su nivel inicial, los tenedores reciben el principal completo más el último cupón. De lo contrario, el valor de redención cae dólar por dólar con la caída del índice y puede ser tan bajo como $0.
Opción de llamado del emisor: Citi puede redimir los bonos en su totalidad en cualquier fecha mensual de cupón a partir del 16 de octubre de 2025, pagando $1,000 más el cupón correspondiente. El llamado anticipado limita el período máximo de tenencia y el flujo de cupones.
Valor estimado y comisiones: Citi estima el valor justo en la fecha de precio en aproximadamente $934, por debajo del precio de emisión de $1,000, reflejando tasas internas de financiamiento, costos de cobertura y ganancia del dealer. No se cobra una comisión de suscripción tradicional, pero algunos dealers seleccionados pueden recibir hasta $5.00 por bono y los socios de marketing hasta $4.00.
Riesgos clave destacados incluyen: (1) pérdida de hasta el 100% del principal si el peor índice rompe la barrera final del 70%; (2) flujo incierto de cupones; (3) la exposición a múltiples subyacentes "worst-of" aumenta la probabilidad de romper la barrera; (4) riesgo crediticio de Citigroup Global Markets Holdings Inc. y Citigroup Inc.; (5) sin cotización en bolsa y liquidez secundaria limitada—CGMI puede proporcionar ofertas indicativas a su discreción; (6) valor estimado < precio de emisión; (7) tratamiento fiscal incierto de los cupones; (8) posible llamado anticipado limita el potencial al alza.
Los bonos están dirigidos a inversores que buscan un rendimiento mejorado frente a la deuda senior convencional de Citi y que están cómodos con los riesgos de mercado de acciones, barrera, liquidez y crédito del emisor. No cuentan con protección de capital y son adecuados solo para inversores sofisticados capaces de mantener hasta el vencimiento y absorber pérdidas significativas.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.가 보증하며, 콜 가능 조건부 쿠폰 주식 연계 증권을 2027년 7월 21일 만기일로 발행합니다. 액면가 $1,000인 이 채권은 Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 지수 중 성능이 가장 저조한 지수를 기준으로 합니다. 투자자는 최저 성과 지수가 초기 수준의 70% 이상으로 마감되는 평가일에 월 최소 0.8333%의 조건부 쿠폰(연 약 10.00%)을 받을 수 있습니다. 쿠폰은 누적되지 않으며, 관찰일에 장벽을 충족하지 못하면 해당 월 쿠폰 지급이 없습니다.
장벽 / 하방 구조: 채권이 콜되지 않고 최종 최저 지수 수준이 초기의 70% 이상이면 투자자는 원금 전액과 마지막 쿠폰을 받습니다. 그렇지 않으면 상환 가치는 지수 하락에 따라 1달러당 1달러씩 하락하며 최대 $0까지 떨어질 수 있습니다.
발행자 콜 옵션: Citi는 2025년 10월 16일부터 매월 쿠폰 지급일에 전액 상환할 수 있으며, 이 경우 $1,000과 해당 쿠폰을 지급합니다. 조기 상환은 최대 보유 기간과 쿠폰 수익을 제한합니다.
추정 가치 및 수수료: Citi는 가격 책정일에 공정 가치를 약 $934로 추정하며, 이는 $1,000 발행가보다 낮으며 내부 자금 조달 비용, 헤지 비용 및 딜러 이익을 반영합니다. 전통적인 인수 수수료는 없지만 일부 선정된 딜러는 채권당 최대 $5.00, 마케팅 파트너는 최대 $4.00를 받을 수 있습니다.
주요 위험 요소는 다음과 같습니다: (1) 최저 지수가 최종 70% 장벽을 넘지 못하면 원금 최대 100% 손실; (2) 불확실한 쿠폰 흐름; (3) 다중 기초자산 "worst-of" 노출로 장벽 돌파 확률 증가; (4) Citigroup Global Markets Holdings Inc. 및 Citigroup Inc.의 신용 위험; (5) 거래소 상장 없음 및 제한된 2차 유동성—CGMI가 재량으로 표시 입찰가 제공 가능; (6) 추정 가치가 발행가보다 낮음; (7) 쿠폰에 대한 세금 처리 불확실; (8) 조기 콜 가능성으로 상승 잠재력 제한.
이 증권은 기존 Citi 선순위 채무보다 높은 수익을 추구하며 주식 시장, 장벽, 유동성 및 발행자 신용 위험을 감수할 수 있는 투자자를 대상으로 합니다. 원금 보호가 없으며 만기까지 보유하고 상당한 손실을 감내할 수 있는 숙련된 투자자에게만 적합합니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantie par Citigroup Inc., commercialise des titres liés à des actions à coupon conditionnel rappelables arrivant à échéance le 21 juillet 2027. Les notes libellées en 1 000 $ référencent l’indice le moins performant parmi le Nasdaq-100, Russell 2000 et le S&P 500. Les investisseurs peuvent percevoir un coupon conditionnel d’au moins 0,8333% par mois (≈10,00% par an) à toute date d’évaluation où l’indice le moins performant clôture à ou au-dessus de 70% de son niveau initial (la barrière du coupon). Les coupons ne sont pas capitalisés – manquer la barrière à une observation annule le paiement du mois concerné.
Structure barrière / risque à la baisse : Si les notes ne sont pas rappelées et que le niveau final de l’indice le plus faible est ≥70% de son niveau initial, les détenteurs reçoivent le principal intégral plus le dernier coupon. Sinon, la valeur de remboursement diminue dollar pour dollar avec la baisse de l’indice et peut être aussi basse que 0 $.
Option de rappel de l’émetteur : Citi peut racheter les notes en totalité à toute date mensuelle de coupon à partir du 16 octobre 2025 en versant 1 000 $ plus le coupon dû. Le remboursement anticipé limite la durée maximale de détention et le flux des coupons.
Valeur estimée et frais : Citi estime la juste valeur à la date de tarification à environ 934 $, en dessous du prix d’émission de 1 000 $, reflétant les taux de financement internes, les coûts de couverture et la marge du dealer. Aucuns frais d’émission traditionnels ne sont facturés, mais certains dealers sélectionnés peuvent recevoir jusqu’à 5,00 $ par note et les partenaires marketing jusqu’à 4,00 $.
Principaux risques mis en avant incluent : (1) perte jusqu’à 100 % du capital si l’indice le plus faible franchit la barrière finale des 70 % ; (2) flux de coupons incertain ; (3) exposition multi-sous-jacents "worst-of" augmentant la probabilité de franchissement de la barrière ; (4) risque de crédit de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et Citigroup Inc. ; (5) absence de cotation en bourse et liquidité secondaire limitée – CGMI peut fournir des offres indicatives à sa discrétion ; (6) valeur estimée < prix d’émission ; (7) traitement fiscal incertain des coupons ; (8) rappel anticipé potentiel limitant le potentiel à la hausse.
Ces notes s’adressent aux investisseurs recherchant un rendement supérieur à celui de la dette senior classique de Citi et à l’aise avec les risques de marché actions, barrière, liquidité et crédit de l’émetteur. Elles ne sont pas protégées en capital et conviennent uniquement aux investisseurs avertis capables de les conserver jusqu’à l’échéance et d’absorber des pertes significatives.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert von Citigroup Inc., bietet Callable Contingent Coupon Equity-Linked Securities mit Fälligkeit am 21. Juli 2027 an. Die auf $1.000 lautenden Papiere beziehen sich auf den schlechtesten Performer der Indizes Nasdaq-100, Russell 2000 und S&P 500. Anleger können an jedem Bewertungstag, an dem der schlechteste Index bei mindestens 70% seines Anfangsniveaus schließt (die Kupon-Schwelle), einen bedingten Kupon von mindestens 0,8333% pro Monat (≈10,00% p.a.) erhalten. Kupons werden nicht angesammelt – das Verfehlen der Schwelle an einem Beobachtungstag führt zum Ausfall der Zahlung für diesen Monat.
Barriere- / Abwärtsstruktur: Werden die Papiere nicht gekündigt und liegt der Endstand des schlechtesten Index bei ≥70% des Anfangsniveaus, erhalten die Inhaber den vollen Nennwert plus den letzten Kupon. Andernfalls sinkt der Rückzahlungswert dollargleich mit dem Indexrückgang und kann auf $0 fallen.
Emittenten-Kündigungsrecht: Citi kann die Papiere ab dem 16. Oktober 2025 an jedem monatlichen Kupontermin ganz zurückzahlen, indem $1.000 plus den fälligen Kupon gezahlt werden. Eine vorzeitige Rückzahlung begrenzt die maximale Haltedauer und den Kuponstrom.
Geschätzter Wert & Gebühren: Citi schätzt den Fair Value zum Pricing-Datum auf etwa $934, unter dem Ausgabepreis von $1.000, was interne Finanzierungskosten, Absicherungskosten und Händlergewinn widerspiegelt. Es wird keine traditionelle Underwriting-Gebühr erhoben, aber ausgewählte Händler können bis zu $5,00 pro Note und Marketingpartner bis zu $4,00 erhalten.
Hervorgehobene Hauptrisiken umfassen: (1) bis zu 100% Kapitalverlust, falls der schlechteste Index die finale 70%-Barriere unterschreitet; (2) unsicherer Kuponfluss; (3) Multi-Underlying "Worst-of"-Exposition erhöht die Wahrscheinlichkeit eines Barrierebruchs; (4) Kreditrisiko von Citigroup Global Markets Holdings Inc. und Citigroup Inc.; (5) keine Börsennotierung und eingeschränkte Sekundärliquidität – CGMI kann indikative Gebote nach eigenem Ermessen stellen; (6) geschätzter Wert < Ausgabepreis; (7) unklare steuerliche Behandlung der Kupons; (8) mögliche vorzeitige Kündigung begrenzt das Aufwärtspotenzial.
Die Papiere richten sich an Anleger, die eine höhere Rendite als bei herkömmlichen Citi Senior Bonds suchen und sich der Aktienmarkt-, Barriere-, Liquiditäts- und Emittenten-Kreditrisiken bewusst sind. Sie sind nicht kapitalgeschützt und nur für erfahrene Anleger geeignet, die bis zur Fälligkeit halten und erhebliche Verluste verkraften können.
