[Form 4/A] Tecogen Inc. Amended Insider Trading Activity
BranchOut Food Inc. (Nasdaq: BOF) has filed a Rule 424(b)(3) resale prospectus covering up to 8,045,748 shares of common stock held or acquirable by 30+ selling stockholders. The shares consist of (i) 1,827,429 outstanding shares, (ii) 4,484,305 shares issuable upon conversion of a $3.4 million 12% senior secured convertible note held by Kaufman Kapital LLC at a fixed conversion price of $0.7582, and (iii) 1,734,014 shares issuable from multiple warrant classes with exercise prices ranging from $0.96 to $7.50.
The company itself is not issuing new shares and will receive no proceeds; selling stockholders will bear selling commissions, while BranchOut will cover registration expenses. If all convertible securities are exercised/converted, shares outstanding would rise from 10,719,769 to 16,938,088, a potential dilution of roughly 58%.
Capital structure & recent financings: Since January 2024 the company has raised cash through (1) senior secured promissory notes totaling $1.675 million (15%–rate, warrants at $1.00), (2) a private placement of $3.4 million in convertible debt to Kaufman Kapital, and (3) an insider unit offering generating $0.525 million. Kaufman Kapital also exercised 1 million $1.00 warrants for $1.0 million cash and holds an additional 500 k $1.50 warrants expiring 12/31/26. Note and warrant maturities were recently extended, and liens on “substantially all assets” are pari passu with earlier senior notes.
Business context: BranchOut produces plant-based dehydrated snacks and ingredients using proprietary REV dehydration technology licensed from EnWave. A new vertically integrated Peruvian facility with three large-scale REV machines commenced operations in December 2024; management expects higher operating margins in 2025 as production shifts in-house.
Key risk highlighted: Large-scale secondary sales could pressure the stock; merely registering the shares may create an overhang even if stockholders defer selling. Additional risks are incorporated by reference to prior SEC filings.
BOF last traded at $2.69 on 10 July 2025; the fixed conversion price of the note ($0.7582) and low exercise prices for many warrants are deeply in-the-money, underscoring potential dilution.
BranchOut Food Inc. (Nasdaq: BOF) ha depositato un prospetto di rivendita Rule 424(b)(3) che copre fino a 8.045.748 azioni ordinarie detenute o acquisibili da oltre 30 azionisti venditori. Le azioni comprendono (i) 1.827.429 azioni in circolazione, (ii) 4.484.305 azioni emesse a seguito della conversione di una nota convertibile senior garantita al 12% da 3,4 milioni di dollari detenuta da Kaufman Kapital LLC con un prezzo di conversione fisso di 0,7582$, e (iii) 1.734.014 azioni derivanti da diverse classi di warrant con prezzi di esercizio compresi tra 0,96$ e 7,50$.
L’azienda non emette nuove azioni e non riceverà proventi; le commissioni di vendita saranno a carico degli azionisti venditori, mentre BranchOut sosterrà le spese di registrazione. Se tutti i titoli convertibili saranno esercitati/convertiti, le azioni in circolazione aumenterebbero da 10.719.769 a 16.938.088, con una potenziale diluizione di circa il 58%.
Struttura del capitale e finanziamenti recenti: Da gennaio 2024 la società ha raccolto liquidità tramite (1) note senior garantite per un totale di 1,675 milioni di dollari (tasso 15%, warrant a 1,00$), (2) un collocamento privato di debito convertibile da 3,4 milioni di dollari a Kaufman Kapital, e (3) un’offerta interna di unità per 0,525 milioni di dollari. Kaufman Kapital ha inoltre esercitato 1 milione di warrant a 1,00$ per 1,0 milione di dollari in contanti e detiene ulteriori 500.000 warrant a 1,50$ con scadenza il 31/12/26. Le scadenze di note e warrant sono state recentemente estese e i privilegi su “praticamente tutti gli asset” sono pari passu con note senior precedenti.
Contesto aziendale: BranchOut produce snack e ingredienti disidratati a base vegetale utilizzando la tecnologia proprietaria di disidratazione REV concessa in licenza da EnWave. Un nuovo impianto integrato verticalmente in Perù con tre macchine REV di grande scala ha iniziato le operazioni a dicembre 2024; il management prevede margini operativi più elevati nel 2025 grazie allo spostamento della produzione internamente.
Rischio principale evidenziato: Vendite secondarie su larga scala potrebbero mettere pressione sul titolo; anche solo la registrazione delle azioni può creare un sovraccarico di offerta anche se gli azionisti ritardano la vendita. Ulteriori rischi sono richiamati dai precedenti documenti SEC.
BOF ha chiuso l’ultima seduta a 2,69$ il 10 luglio 2025; il prezzo fisso di conversione della nota (0,7582$) e i bassi prezzi di esercizio di molti warrant sono fortemente in-the-money, sottolineando il potenziale di diluizione.
BranchOut Food Inc. (Nasdaq: BOF) ha presentado un prospecto de reventa Rule 424(b)(3) que cubre hasta 8.045.748 acciones ordinarias en manos o adquiribles por más de 30 accionistas vendedores. Las acciones incluyen (i) 1.827.429 acciones en circulación, (ii) 4.484.305 acciones emitibles tras la conversión de una nota convertible senior garantizada al 12% por 3,4 millones de dólares en poder de Kaufman Kapital LLC con un precio de conversión fijo de 0,7582$, y (iii) 1.734.014 acciones emitibles de varias clases de warrants con precios de ejercicio entre 0,96$ y 7,50$.
La compañía no está emitiendo acciones nuevas ni recibirá ingresos; las comisiones de venta correrán a cargo de los accionistas vendedores, mientras que BranchOut cubrirá los gastos de registro. Si se ejercen/convierten todos los valores convertibles, las acciones en circulación aumentarían de 10.719.769 a 16.938.088, una posible dilución de aproximadamente el 58%.
Estructura de capital y financiamientos recientes: Desde enero de 2024, la empresa ha recaudado efectivo mediante (1) pagarés senior garantizados por un total de 1,675 millones de dólares (tasa del 15%, warrants a 1,00$), (2) una colocación privada de deuda convertible por 3,4 millones de dólares a Kaufman Kapital, y (3) una oferta interna de unidades que generó 0,525 millones de dólares. Kaufman Kapital también ejerció 1 millón de warrants a 1,00$ por 1,0 millón de dólares en efectivo y posee otros 500.000 warrants a 1,50$ con vencimiento el 31/12/26. Los vencimientos de notas y warrants se extendieron recientemente, y los gravámenes sobre “prácticamente todos los activos” son pari passu con notas senior anteriores.
Contexto empresarial: BranchOut produce snacks e ingredientes deshidratados a base de plantas utilizando la tecnología propietaria de deshidratación REV licenciada por EnWave. Una nueva planta integrada verticalmente en Perú con tres máquinas REV a gran escala comenzó operaciones en diciembre de 2024; la dirección espera mayores márgenes operativos en 2025 al trasladar la producción internamente.
Riesgo clave destacado: Las ventas secundarias a gran escala podrían presionar la acción; simplemente registrar las acciones puede crear un exceso de oferta incluso si los accionistas retrasan la venta. Riesgos adicionales se incorporan por referencia a presentaciones previas ante la SEC.
BOF cotizó por última vez a 2,69$ el 10 de julio de 2025; el precio fijo de conversión de la nota (0,7582$) y los bajos precios de ejercicio de muchos warrants están muy dentro del dinero, destacando el potencial de dilución.
BranchOut Food Inc. (나스닥: BOF)는 30명 이상의 매도 주주가 보유하거나 취득할 수 있는 8,045,748주의 보통주에 대한 Rule 424(b)(3) 재판매 설명서를 제출했습니다. 주식은 (i) 1,827,429주의 기존 발행주식, (ii) Kaufman Kapital LLC가 보유한 고정 전환가 $0.7582에 전환 가능한 340만 달러 12% 선순위 담보 전환사채로 발행 가능한 4,484,305주, (iii) 행사가격 $0.96에서 $7.50 사이의 여러 종류 워런트에서 발행 가능한 1,734,014주로 구성됩니다.
회사는 신규 주식을 발행하지 않으며 수익금도 받지 않습니다; 매도 주주는 매도 수수료를 부담하고 BranchOut은 등록 비용을 부담합니다. 모든 전환증권이 행사/전환될 경우, 발행 주식 수는 10,719,769주에서 16,938,088주로 증가하여 약 58%의 희석 가능성이 있습니다.
자본 구조 및 최근 자금 조달: 2024년 1월 이후 회사는 (1) 총 167만 5천 달러(이자율 15%, 행사가격 $1.00 워런트 포함)의 선순위 담보 약속어음, (2) Kaufman Kapital에 대한 340만 달러 전환 부채 사모 발행, (3) 내부자 단위 공모를 통해 52만 5천 달러를 조달했습니다. Kaufman Kapital은 $1.00 워런트 100만 주를 행사하여 100만 달러 현금을 확보했으며, 2026년 12월 31일 만료되는 $1.50 워런트 50만 주도 보유하고 있습니다. 약속어음 및 워런트 만기는 최근 연장되었으며, “실질적으로 모든 자산”에 대한 담보권은 이전 선순위 어음과 pari passu입니다.
사업 배경: BranchOut은 EnWave로부터 라이선스를 받은 독점 REV 건조 기술을 사용해 식물성 탈수 스낵 및 원료를 생산합니다. 세 대의 대형 REV 기계를 갖춘 페루의 새로운 수직 통합 시설은 2024년 12월에 가동을 시작했으며, 경영진은 2025년 생산 내재화로 운영 마진이 개선될 것으로 기대합니다.
주요 리스크: 대규모 2차 매도는 주가에 압박을 줄 수 있으며, 단순히 주식을 등록하는 것만으로도 주주들이 매도를 미루더라도 매도 과잉 부담이 발생할 수 있습니다. 추가 리스크는 이전 SEC 제출 문서를 참조합니다.
BOF는 2025년 7월 10일에 $2.69에 최종 거래되었으며, 사채의 고정 전환가($0.7582)와 다수 워런트의 낮은 행사가격은 깊게 인더머니 상태로, 희석 가능성을 강조합니다.
BranchOut Food Inc. (Nasdaq : BOF) a déposé un prospectus de revente Rule 424(b)(3) couvrant jusqu’à 8 045 748 actions ordinaires détenues ou susceptibles d’être acquises par plus de 30 actionnaires vendeurs. Les actions comprennent (i) 1 827 429 actions en circulation, (ii) 4 484 305 actions pouvant être émises lors de la conversion d’une obligation convertible senior garantie de 3,4 millions de dollars à 12% détenue par Kaufman Kapital LLC à un prix de conversion fixe de 0,7582$, et (iii) 1 734 014 actions provenant de plusieurs classes de bons de souscription avec des prix d’exercice allant de 0,96$ à 7,50$.
La société n’émet pas de nouvelles actions et ne recevra aucun produit ; les actionnaires vendeurs supporteront les commissions de vente, tandis que BranchOut prendra en charge les frais d’enregistrement. Si toutes les valeurs convertibles sont exercées/converties, le nombre d’actions en circulation passerait de 10 719 769 à 16 938 088, soit une dilution potentielle d’environ 58 %.
Structure du capital et financements récents : Depuis janvier 2024, la société a levé des fonds via (1) des billets senior garantis totalisant 1,675 million de dollars (taux de 15 %, bons de souscription à 1,00$), (2) un placement privé de dette convertible de 3,4 millions de dollars auprès de Kaufman Kapital, et (3) une offre interne d’unités générant 0,525 million de dollars. Kaufman Kapital a également exercé 1 million de bons de souscription à 1,00$ pour 1,0 million de dollars en numéraire et détient 500 000 autres bons à 1,50$ expirant le 31/12/26. Les échéances des billets et des bons ont récemment été prolongées, et les privilèges sur « pratiquement tous les actifs » sont pari passu avec les billets senior antérieurs.
Contexte commercial : BranchOut produit des snacks et ingrédients déshydratés à base de plantes en utilisant la technologie propriétaire de déshydratation REV sous licence d’EnWave. Une nouvelle installation péruvienne intégrée verticalement avec trois machines REV à grande échelle a commencé ses opérations en décembre 2024 ; la direction prévoit des marges opérationnelles plus élevées en 2025 grâce à la production internalisée.
Risque clé mis en avant : Des ventes secondaires à grande échelle pourraient exercer une pression sur le titre ; le simple enregistrement des actions peut créer un surplomb même si les actionnaires retardent la vente. Des risques supplémentaires sont intégrés par référence aux dépôts précédents auprès de la SEC.
BOF a été échangé pour la dernière fois à 2,69$ le 10 juillet 2025 ; le prix de conversion fixe de l’obligation (0,7582$) et les faibles prix d’exercice de nombreux bons sont profondément dans la monnaie, soulignant un potentiel de dilution.
BranchOut Food Inc. (Nasdaq: BOF) hat einen Rule 424(b)(3) Wiederverkaufsprospekt für bis zu 8.045.748 Aktien von Stammaktien eingereicht, die von mehr als 30 verkaufenden Aktionären gehalten oder erworben werden können. Die Aktien setzen sich zusammen aus (i) 1.827.429 ausstehenden Aktien, (ii) 4.484.305 Aktien, die bei Umwandlung einer 3,4 Millionen US-Dollar 12% Senior Secured Convertible Note von Kaufman Kapital LLC zu einem festen Umwandlungspreis von 0,7582 US-Dollar ausgegeben werden, und (iii) 1.734.014 Aktien aus mehreren Warrants mit Ausübungspreisen zwischen 0,96 und 7,50 US-Dollar.
Das Unternehmen selbst gibt keine neuen Aktien aus und erhält keine Erlöse; die verkaufenden Aktionäre tragen die Verkaufsprovisionen, während BranchOut die Registrierungskosten übernimmt. Wenn alle wandelbaren Wertpapiere ausgeübt/umgewandelt werden, würde die Anzahl der ausstehenden Aktien von 10.719.769 auf 16.938.088 steigen, was eine potenzielle Verwässerung von etwa 58% bedeutet.
Kapitalstruktur & jüngste Finanzierungen: Seit Januar 2024 hat das Unternehmen Mittel beschafft durch (1) Senior Secured Schuldscheine in Höhe von 1,675 Millionen US-Dollar (15% Zins, Warrants bei 1,00 US-Dollar), (2) eine Privatplatzierung von 3,4 Millionen US-Dollar in wandelbaren Schuldtiteln an Kaufman Kapital und (3) ein Insider-Unit-Angebot, das 0,525 Millionen US-Dollar einbrachte. Kaufman Kapital hat außerdem 1 Million Warrants zu 1,00 US-Dollar ausgeübt und hält weitere 500.000 Warrants zu 1,50 US-Dollar mit Ablaufdatum 31.12.26. Die Laufzeiten von Notes und Warrants wurden kürzlich verlängert, und Sicherungsrechte an „praktisch allen Vermögenswerten“ sind pari passu mit früheren Senior Notes.
Geschäftskontext: BranchOut stellt pflanzenbasierte dehydrierte Snacks und Zutaten unter Verwendung der firmeneigenen REV-Dehydrationstechnologie her, die von EnWave lizenziert ist. Eine neue vertikal integrierte Anlage in Peru mit drei großtechnischen REV-Maschinen nahm im Dezember 2024 den Betrieb auf; das Management erwartet für 2025 höhere operative Margen, da die Produktion intern verlagert wird.
Hervorgehobenes Hauptrisiko: Groß angelegte Sekundärverkäufe könnten den Aktienkurs unter Druck setzen; allein die Registrierung der Aktien kann eine Überhangsituation schaffen, selbst wenn Aktionäre den Verkauf aufschieben. Weitere Risiken sind in früheren SEC-Einreichungen referenziert.
BOF wurde zuletzt am 10. Juli 2025 bei 2,69 US-Dollar gehandelt; der feste Umwandlungspreis der Note (0,7582 US-Dollar) und die niedrigen Ausübungspreise vieler Warrants sind tief im Geld, was die potenzielle Verwässerung unterstreicht.
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Insights
TL;DR Registration enables insiders and lenders to sell ~58% additional shares, creating overhang; no new capital enters the company.
The prospectus is structurally negative for existing shareholders. While the note exercise already provided $1 million, the bulk of securities being registered were previously issued and convert at $0.7582, far below the market price. Conversion would nearly double float and could cap upside as holders monetize gains. The company’s strategic move to vertically integrate production is fundamentally positive, but those benefits do not offset the immediate supply risk posed by 8 million freely tradable shares. Secured debt at 12-15% and cross-collateralized liens add leverage risk if operating improvements lag. Because the filing does not raise fresh funds, it has limited positive impact on liquidity yet increases dilution pressure. I classify the net market effect as moderately negative.
TL;DR High insider participation and secured debt covenants heighten governance and dilution concerns.
The filing reveals significant related-party transactions: executives (CEO, CFO, President) bought units and hold large warrant positions, while CFO-affiliated Eagle Vision receives fees and collateral agency roles. Kaufman Kapital’s liens on ‘substantially all assets’ and restrictions on prepaying its note subordinate other stakeholders. Extension of maturities to 2026 increases long-term leverage exposure. Although transparent disclosure meets SEC requirements, concentrated control of conversion rights could influence share supply timing. Overall governance risk is elevated, especially given the relatively small current float. Investors should monitor debt covenant compliance and insider selling patterns after the prospectus is declared effective.
BranchOut Food Inc. (Nasdaq: BOF) ha depositato un prospetto di rivendita Rule 424(b)(3) che copre fino a 8.045.748 azioni ordinarie detenute o acquisibili da oltre 30 azionisti venditori. Le azioni comprendono (i) 1.827.429 azioni in circolazione, (ii) 4.484.305 azioni emesse a seguito della conversione di una nota convertibile senior garantita al 12% da 3,4 milioni di dollari detenuta da Kaufman Kapital LLC con un prezzo di conversione fisso di 0,7582$, e (iii) 1.734.014 azioni derivanti da diverse classi di warrant con prezzi di esercizio compresi tra 0,96$ e 7,50$.
L’azienda non emette nuove azioni e non riceverà proventi; le commissioni di vendita saranno a carico degli azionisti venditori, mentre BranchOut sosterrà le spese di registrazione. Se tutti i titoli convertibili saranno esercitati/convertiti, le azioni in circolazione aumenterebbero da 10.719.769 a 16.938.088, con una potenziale diluizione di circa il 58%.
Struttura del capitale e finanziamenti recenti: Da gennaio 2024 la società ha raccolto liquidità tramite (1) note senior garantite per un totale di 1,675 milioni di dollari (tasso 15%, warrant a 1,00$), (2) un collocamento privato di debito convertibile da 3,4 milioni di dollari a Kaufman Kapital, e (3) un’offerta interna di unità per 0,525 milioni di dollari. Kaufman Kapital ha inoltre esercitato 1 milione di warrant a 1,00$ per 1,0 milione di dollari in contanti e detiene ulteriori 500.000 warrant a 1,50$ con scadenza il 31/12/26. Le scadenze di note e warrant sono state recentemente estese e i privilegi su “praticamente tutti gli asset” sono pari passu con note senior precedenti.
Contesto aziendale: BranchOut produce snack e ingredienti disidratati a base vegetale utilizzando la tecnologia proprietaria di disidratazione REV concessa in licenza da EnWave. Un nuovo impianto integrato verticalmente in Perù con tre macchine REV di grande scala ha iniziato le operazioni a dicembre 2024; il management prevede margini operativi più elevati nel 2025 grazie allo spostamento della produzione internamente.
Rischio principale evidenziato: Vendite secondarie su larga scala potrebbero mettere pressione sul titolo; anche solo la registrazione delle azioni può creare un sovraccarico di offerta anche se gli azionisti ritardano la vendita. Ulteriori rischi sono richiamati dai precedenti documenti SEC.
BOF ha chiuso l’ultima seduta a 2,69$ il 10 luglio 2025; il prezzo fisso di conversione della nota (0,7582$) e i bassi prezzi di esercizio di molti warrant sono fortemente in-the-money, sottolineando il potenziale di diluizione.
BranchOut Food Inc. (Nasdaq: BOF) ha presentado un prospecto de reventa Rule 424(b)(3) que cubre hasta 8.045.748 acciones ordinarias en manos o adquiribles por más de 30 accionistas vendedores. Las acciones incluyen (i) 1.827.429 acciones en circulación, (ii) 4.484.305 acciones emitibles tras la conversión de una nota convertible senior garantizada al 12% por 3,4 millones de dólares en poder de Kaufman Kapital LLC con un precio de conversión fijo de 0,7582$, y (iii) 1.734.014 acciones emitibles de varias clases de warrants con precios de ejercicio entre 0,96$ y 7,50$.
La compañía no está emitiendo acciones nuevas ni recibirá ingresos; las comisiones de venta correrán a cargo de los accionistas vendedores, mientras que BranchOut cubrirá los gastos de registro. Si se ejercen/convierten todos los valores convertibles, las acciones en circulación aumentarían de 10.719.769 a 16.938.088, una posible dilución de aproximadamente el 58%.
Estructura de capital y financiamientos recientes: Desde enero de 2024, la empresa ha recaudado efectivo mediante (1) pagarés senior garantizados por un total de 1,675 millones de dólares (tasa del 15%, warrants a 1,00$), (2) una colocación privada de deuda convertible por 3,4 millones de dólares a Kaufman Kapital, y (3) una oferta interna de unidades que generó 0,525 millones de dólares. Kaufman Kapital también ejerció 1 millón de warrants a 1,00$ por 1,0 millón de dólares en efectivo y posee otros 500.000 warrants a 1,50$ con vencimiento el 31/12/26. Los vencimientos de notas y warrants se extendieron recientemente, y los gravámenes sobre “prácticamente todos los activos” son pari passu con notas senior anteriores.
Contexto empresarial: BranchOut produce snacks e ingredientes deshidratados a base de plantas utilizando la tecnología propietaria de deshidratación REV licenciada por EnWave. Una nueva planta integrada verticalmente en Perú con tres máquinas REV a gran escala comenzó operaciones en diciembre de 2024; la dirección espera mayores márgenes operativos en 2025 al trasladar la producción internamente.
Riesgo clave destacado: Las ventas secundarias a gran escala podrían presionar la acción; simplemente registrar las acciones puede crear un exceso de oferta incluso si los accionistas retrasan la venta. Riesgos adicionales se incorporan por referencia a presentaciones previas ante la SEC.
BOF cotizó por última vez a 2,69$ el 10 de julio de 2025; el precio fijo de conversión de la nota (0,7582$) y los bajos precios de ejercicio de muchos warrants están muy dentro del dinero, destacando el potencial de dilución.
BranchOut Food Inc. (나스닥: BOF)는 30명 이상의 매도 주주가 보유하거나 취득할 수 있는 8,045,748주의 보통주에 대한 Rule 424(b)(3) 재판매 설명서를 제출했습니다. 주식은 (i) 1,827,429주의 기존 발행주식, (ii) Kaufman Kapital LLC가 보유한 고정 전환가 $0.7582에 전환 가능한 340만 달러 12% 선순위 담보 전환사채로 발행 가능한 4,484,305주, (iii) 행사가격 $0.96에서 $7.50 사이의 여러 종류 워런트에서 발행 가능한 1,734,014주로 구성됩니다.
회사는 신규 주식을 발행하지 않으며 수익금도 받지 않습니다; 매도 주주는 매도 수수료를 부담하고 BranchOut은 등록 비용을 부담합니다. 모든 전환증권이 행사/전환될 경우, 발행 주식 수는 10,719,769주에서 16,938,088주로 증가하여 약 58%의 희석 가능성이 있습니다.
자본 구조 및 최근 자금 조달: 2024년 1월 이후 회사는 (1) 총 167만 5천 달러(이자율 15%, 행사가격 $1.00 워런트 포함)의 선순위 담보 약속어음, (2) Kaufman Kapital에 대한 340만 달러 전환 부채 사모 발행, (3) 내부자 단위 공모를 통해 52만 5천 달러를 조달했습니다. Kaufman Kapital은 $1.00 워런트 100만 주를 행사하여 100만 달러 현금을 확보했으며, 2026년 12월 31일 만료되는 $1.50 워런트 50만 주도 보유하고 있습니다. 약속어음 및 워런트 만기는 최근 연장되었으며, “실질적으로 모든 자산”에 대한 담보권은 이전 선순위 어음과 pari passu입니다.
사업 배경: BranchOut은 EnWave로부터 라이선스를 받은 독점 REV 건조 기술을 사용해 식물성 탈수 스낵 및 원료를 생산합니다. 세 대의 대형 REV 기계를 갖춘 페루의 새로운 수직 통합 시설은 2024년 12월에 가동을 시작했으며, 경영진은 2025년 생산 내재화로 운영 마진이 개선될 것으로 기대합니다.
주요 리스크: 대규모 2차 매도는 주가에 압박을 줄 수 있으며, 단순히 주식을 등록하는 것만으로도 주주들이 매도를 미루더라도 매도 과잉 부담이 발생할 수 있습니다. 추가 리스크는 이전 SEC 제출 문서를 참조합니다.
BOF는 2025년 7월 10일에 $2.69에 최종 거래되었으며, 사채의 고정 전환가($0.7582)와 다수 워런트의 낮은 행사가격은 깊게 인더머니 상태로, 희석 가능성을 강조합니다.
BranchOut Food Inc. (Nasdaq : BOF) a déposé un prospectus de revente Rule 424(b)(3) couvrant jusqu’à 8 045 748 actions ordinaires détenues ou susceptibles d’être acquises par plus de 30 actionnaires vendeurs. Les actions comprennent (i) 1 827 429 actions en circulation, (ii) 4 484 305 actions pouvant être émises lors de la conversion d’une obligation convertible senior garantie de 3,4 millions de dollars à 12% détenue par Kaufman Kapital LLC à un prix de conversion fixe de 0,7582$, et (iii) 1 734 014 actions provenant de plusieurs classes de bons de souscription avec des prix d’exercice allant de 0,96$ à 7,50$.
La société n’émet pas de nouvelles actions et ne recevra aucun produit ; les actionnaires vendeurs supporteront les commissions de vente, tandis que BranchOut prendra en charge les frais d’enregistrement. Si toutes les valeurs convertibles sont exercées/converties, le nombre d’actions en circulation passerait de 10 719 769 à 16 938 088, soit une dilution potentielle d’environ 58 %.
Structure du capital et financements récents : Depuis janvier 2024, la société a levé des fonds via (1) des billets senior garantis totalisant 1,675 million de dollars (taux de 15 %, bons de souscription à 1,00$), (2) un placement privé de dette convertible de 3,4 millions de dollars auprès de Kaufman Kapital, et (3) une offre interne d’unités générant 0,525 million de dollars. Kaufman Kapital a également exercé 1 million de bons de souscription à 1,00$ pour 1,0 million de dollars en numéraire et détient 500 000 autres bons à 1,50$ expirant le 31/12/26. Les échéances des billets et des bons ont récemment été prolongées, et les privilèges sur « pratiquement tous les actifs » sont pari passu avec les billets senior antérieurs.
Contexte commercial : BranchOut produit des snacks et ingrédients déshydratés à base de plantes en utilisant la technologie propriétaire de déshydratation REV sous licence d’EnWave. Une nouvelle installation péruvienne intégrée verticalement avec trois machines REV à grande échelle a commencé ses opérations en décembre 2024 ; la direction prévoit des marges opérationnelles plus élevées en 2025 grâce à la production internalisée.
Risque clé mis en avant : Des ventes secondaires à grande échelle pourraient exercer une pression sur le titre ; le simple enregistrement des actions peut créer un surplomb même si les actionnaires retardent la vente. Des risques supplémentaires sont intégrés par référence aux dépôts précédents auprès de la SEC.
BOF a été échangé pour la dernière fois à 2,69$ le 10 juillet 2025 ; le prix de conversion fixe de l’obligation (0,7582$) et les faibles prix d’exercice de nombreux bons sont profondément dans la monnaie, soulignant un potentiel de dilution.
BranchOut Food Inc. (Nasdaq: BOF) hat einen Rule 424(b)(3) Wiederverkaufsprospekt für bis zu 8.045.748 Aktien von Stammaktien eingereicht, die von mehr als 30 verkaufenden Aktionären gehalten oder erworben werden können. Die Aktien setzen sich zusammen aus (i) 1.827.429 ausstehenden Aktien, (ii) 4.484.305 Aktien, die bei Umwandlung einer 3,4 Millionen US-Dollar 12% Senior Secured Convertible Note von Kaufman Kapital LLC zu einem festen Umwandlungspreis von 0,7582 US-Dollar ausgegeben werden, und (iii) 1.734.014 Aktien aus mehreren Warrants mit Ausübungspreisen zwischen 0,96 und 7,50 US-Dollar.
Das Unternehmen selbst gibt keine neuen Aktien aus und erhält keine Erlöse; die verkaufenden Aktionäre tragen die Verkaufsprovisionen, während BranchOut die Registrierungskosten übernimmt. Wenn alle wandelbaren Wertpapiere ausgeübt/umgewandelt werden, würde die Anzahl der ausstehenden Aktien von 10.719.769 auf 16.938.088 steigen, was eine potenzielle Verwässerung von etwa 58% bedeutet.
Kapitalstruktur & jüngste Finanzierungen: Seit Januar 2024 hat das Unternehmen Mittel beschafft durch (1) Senior Secured Schuldscheine in Höhe von 1,675 Millionen US-Dollar (15% Zins, Warrants bei 1,00 US-Dollar), (2) eine Privatplatzierung von 3,4 Millionen US-Dollar in wandelbaren Schuldtiteln an Kaufman Kapital und (3) ein Insider-Unit-Angebot, das 0,525 Millionen US-Dollar einbrachte. Kaufman Kapital hat außerdem 1 Million Warrants zu 1,00 US-Dollar ausgeübt und hält weitere 500.000 Warrants zu 1,50 US-Dollar mit Ablaufdatum 31.12.26. Die Laufzeiten von Notes und Warrants wurden kürzlich verlängert, und Sicherungsrechte an „praktisch allen Vermögenswerten“ sind pari passu mit früheren Senior Notes.
Geschäftskontext: BranchOut stellt pflanzenbasierte dehydrierte Snacks und Zutaten unter Verwendung der firmeneigenen REV-Dehydrationstechnologie her, die von EnWave lizenziert ist. Eine neue vertikal integrierte Anlage in Peru mit drei großtechnischen REV-Maschinen nahm im Dezember 2024 den Betrieb auf; das Management erwartet für 2025 höhere operative Margen, da die Produktion intern verlagert wird.
Hervorgehobenes Hauptrisiko: Groß angelegte Sekundärverkäufe könnten den Aktienkurs unter Druck setzen; allein die Registrierung der Aktien kann eine Überhangsituation schaffen, selbst wenn Aktionäre den Verkauf aufschieben. Weitere Risiken sind in früheren SEC-Einreichungen referenziert.
BOF wurde zuletzt am 10. Juli 2025 bei 2,69 US-Dollar gehandelt; der feste Umwandlungspreis der Note (0,7582 US-Dollar) und die niedrigen Ausübungspreise vieler Warrants sind tief im Geld, was die potenzielle Verwässerung unterstreicht.
FAQ
How many BranchOut Food (BOF) shares are being registered for resale?
Will BOF receive any proceeds from this resale prospectus?
What is the potential dilution to BOF shareholders?
Who is Kaufman Kapital and what are its conversion terms?
What is BOF’s latest share price compared to conversion prices?
How might the new Peru facility affect BOF’s margins?
What risks does the prospectus highlight?
