[Form 4] Toast, Inc. Insider Trading Activity
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc., is offering Autocallable Barrier Securities maturing 6 July 2027 with a total face amount of $922,000 (1,000-denomination). The unsecured notes are linked to the worst performer of three U.S. equity indices: Nasdaq-100 (22,679.01), Russell 2000 (2,175.035) and S&P 500 (6,204.95).
Key mechanics: 1) Automatic early redemption on 30 Jun 2026 if every index closes at or above its initial level, paying principal plus a 12 % premium ($1,120). 2) If not called, final payout on 30 Jun 2027 depends solely on the worst performer: • Appreciation participates at a 300 % upside rate. • If the worst performer is ≤ initial but ≥ 70 % barrier, only principal is returned. • If it falls below the 70 % barrier, investors lose 1 % of principal for each 1 % decline, up to total loss.
The notes do not pay coupons, are not listed, and carry the credit risk of both CGMHI and Citi. Issue price is $1,000, but the internal estimated value is $980.60; underwriting fee up to $10 per note. CGMI will make a secondary market on a best-efforts basis only.
Risk highlights include potential total loss of investment, reliance on a single worst-performing index, high valuation sensitivity on only two observation dates, liquidity constraints, small-cap volatility in Russell 2000, and uncertain tax treatment. The modest offering size and routine structure suggest limited impact on Citi’s overall financials.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., offre Autocallable Barrier Securities con scadenza il 6 luglio 2027 e un ammontare nominale totale di 922.000 $ (taglio da 1.000 $). Le obbligazioni non garantite sono collegate al peggior indice tra tre indici azionari statunitensi: Nasdaq-100 (22.679,01), Russell 2000 (2.175,035) e S&P 500 (6.204,95).
Meccanismi principali: 1) Rimborso anticipato automatico il 30 giugno 2026 se ogni indice chiude pari o superiore al livello iniziale, con pagamento del capitale più un premio del 12% (1.120 $). 2) Se non richiamato, il pagamento finale il 30 giugno 2027 dipende esclusivamente dal peggior indice: • L’apprezzamento partecipa con un tasso di rendimento al rialzo del 300%. • Se il peggior indice è ≤ al valore iniziale ma ≥ alla barriera del 70%, viene restituito solo il capitale. • Se scende sotto la barriera del 70%, gli investitori perdono l’1% del capitale per ogni 1% di calo, fino alla perdita totale.
Le obbligazioni non pagano cedole, non sono quotate e comportano il rischio di credito sia di CGMHI che di Citi. Il prezzo di emissione è 1.000 $, ma il valore interno stimato è 980,60 $; la commissione di sottoscrizione può arrivare fino a 10 $ per obbligazione. CGMI garantirà un mercato secondario solo con impegno di massima.
Rischi principali includono la possibile perdita totale dell’investimento, la dipendenza da un singolo indice peggior performer, l’elevata sensibilità alla valutazione su sole due date di osservazione, limitazioni di liquidità, volatilità delle small cap nel Russell 2000 e trattamento fiscale incerto. La dimensione modesta dell’offerta e la struttura standard indicano un impatto limitato sui risultati finanziari complessivi di Citi.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores con Barrera Autocancelables con vencimiento el 6 de julio de 2027 y un monto total nominal de $922,000 (denominación de 1,000). Los bonos no garantizados están vinculados al peor desempeño de tres índices bursátiles estadounidenses: Nasdaq-100 (22,679.01), Russell 2000 (2,175.035) y S&P 500 (6,204.95).
Mecánica clave: 1) Redención anticipada automática el 30 de junio de 2026 si cada índice cierra en o por encima de su nivel inicial, pagando el principal más una prima del 12% ($1,120). 2) Si no se redime, el pago final el 30 de junio de 2027 depende únicamente del peor índice: • La apreciación participa con una tasa de subida del 300%. • Si el peor índice está ≤ al inicial pero ≥ a la barrera del 70%, solo se devuelve el principal. • Si cae por debajo de la barrera del 70%, los inversionistas pierden el 1% del principal por cada 1% de caída, hasta la pérdida total.
Los bonos no pagan cupones, no están listados y conllevan el riesgo crediticio tanto de CGMHI como de Citi. El precio de emisión es $1,000, pero el valor interno estimado es $980.60; la comisión de suscripción puede ser hasta $10 por bono. CGMI hará mercado secundario solo en base a mejores esfuerzos.
Aspectos de riesgo incluyen posible pérdida total de la inversión, dependencia en un solo índice con peor desempeño, alta sensibilidad a la valoración en solo dos fechas de observación, limitaciones de liquidez, volatilidad de small caps en Russell 2000 y tratamiento fiscal incierto. El tamaño modesto de la oferta y la estructura rutinaria sugieren un impacto limitado en las finanzas generales de Citi.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.의 보증을 받으며, 2027년 7월 6일 만기인 자동상환 배리어 증권을 총 액면가 922,000달러(1,000 단위)로 발행합니다. 이 무담보 채권은 미국의 세 가지 주가지수 중 최저 성과 지수에 연동됩니다: 나스닥-100 (22,679.01), 러셀 2000 (2,175.035), S&P 500 (6,204.95).
주요 구조: 1) 2026년 6월 30일에 모든 지수가 최초 수준 이상으로 마감하면 자동 조기 상환되어 원금과 12% 프리미엄(1,120달러)을 지급합니다. 2) 조기 상환되지 않으면 2027년 6월 30일 최종 지급액은 최저 성과 지수에 따라 결정됩니다: • 상승 시 300% 상승률로 수익 참여. • 최저 성과 지수가 최초 수준 이하이지만 70% 배리어 이상이면 원금만 반환. • 70% 배리어 미만이면 원금의 1%씩 하락할 때마다 1% 손실, 최대 전액 손실까지.
이 채권은 이자 지급 없음, 상장되지 않았으며, CGMHI와 Citi의 신용 위험을 가집니다. 발행가는 1,000달러이나 내부 추정 가치는 980.60달러이며, 인수 수수료는 채권당 최대 10달러입니다. CGMI는 최선의 노력으로만 2차 시장을 운영할 예정입니다.
위험 요인에는 투자 전액 손실 가능성, 단일 최저 성과 지수 의존, 두 번의 관찰일에 따른 높은 가치 변동성, 유동성 제약, 러셀 2000의 중소형주 변동성, 불확실한 세금 처리 등이 포함됩니다. 소규모 발행과 일반적 구조로 Citi 전체 재무에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상됩니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantie par Citigroup Inc., propose des Autocallable Barrier Securities arrivant à échéance le 6 juillet 2027, pour un montant nominal total de 922 000 $ (valeur nominale de 1 000 $). Les billets non garantis sont liés au moins performant de trois indices boursiers américains : Nasdaq-100 (22 679,01), Russell 2000 (2 175,035) et S&P 500 (6 204,95).
Mécanismes clés : 1) Remboursement anticipé automatique le 30 juin 2026 si chaque indice clôture à ou au-dessus de son niveau initial, avec paiement du principal plus une prime de 12% (1 120 $). 2) Si non rappelé, le paiement final le 30 juin 2027 dépend uniquement du moins performant : • La plus-value bénéficie d’un taux de participation à la hausse de 300%. • Si le moins performant est ≤ au niveau initial mais ≥ à la barrière de 70%, seul le principal est remboursé. • S’il tombe en dessous de la barrière des 70%, les investisseurs perdent 1% du principal pour chaque baisse de 1%, jusqu’à la perte totale.
Les billets ne versent pas de coupons, ne sont pas cotés et comportent le risque de crédit de CGMHI et de Citi. Le prix d’émission est de 1 000 $, mais la valeur interne estimée est de 980,60 $ ; la commission de souscription peut atteindre 10 $ par billet. CGMI assurera un marché secondaire uniquement sur la base du meilleur effort.
Points de risque comprennent la perte totale possible de l’investissement, la dépendance à un seul indice le moins performant, une forte sensibilité à la valorisation sur seulement deux dates d’observation, des contraintes de liquidité, la volatilité des small caps dans le Russell 2000, ainsi qu’un traitement fiscal incertain. La taille modeste de l’offre et la structure standard suggèrent un impact limité sur les résultats financiers globaux de Citi.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc., bietet Autocallable Barrier Securities mit Fälligkeit am 6. Juli 2027 und einem Gesamtnennbetrag von 922.000 $ (Stückelung 1.000). Die unbesicherten Schuldverschreibungen sind an den schlechtesten Performer von drei US-Aktienindizes gekoppelt: Nasdaq-100 (22.679,01), Russell 2000 (2.175,035) und S&P 500 (6.204,95).
Wesentliche Mechanismen: 1) Automatische vorzeitige Rückzahlung am 30. Juni 2026, wenn jeder Index auf oder über seinem Anfangsniveau schließt, mit Rückzahlung des Kapitals plus einer 12% Prämie (1.120 $). 2) Falls nicht vorzeitig zurückgezahlt, hängt die Endauszahlung am 30. Juni 2027 ausschließlich vom schlechtesten Performer ab: • Kurssteigerungen werden mit einer 300% Upside-Rate beteiligt. • Liegt der schlechteste Performer ≤ Anfangswert, aber ≥ 70% Barriere, wird nur das Kapital zurückgezahlt. • Fällt er unter die 70%-Barriere, verlieren Anleger 1% des Kapitals für jeden 1% Rückgang, bis zum Totalverlust.
Die Schuldverschreibungen zahlen keine Kupons, sind nicht börsennotiert und tragen das Kreditrisiko von CGMHI und Citi. Der Ausgabepreis beträgt 1.000 $, der geschätzte innere Wert liegt bei 980,60 $; die Zeichnungsgebühr kann bis zu 10 $ pro Note betragen. CGMI wird einen Sekundärmarkt nur auf Best-Effort-Basis stellen.
Risikohighlights umfassen das Risiko eines Totalverlusts, die Abhängigkeit von einem einzigen schlechtesten Index, hohe Bewertungssensitivität an nur zwei Beobachtungsterminen, Liquiditätsbeschränkungen, Small-Cap-Volatilität im Russell 2000 und unsichere steuerliche Behandlung. Die geringe Emissionsgröße und die routinemäßige Struktur deuten auf eine begrenzte Auswirkung auf die Gesamtfinanzen von Citi hin.
- 300 % upside participation offers leveraged exposure if the worst-performing index appreciates.
- 12 % early-call premium provides double-digit return in one year if all indices remain at or above initial levels.
- 70 % barrier grants conditional principal protection against moderate market declines.
- Full guarantee by Citigroup Inc. enhances credit standing versus non-guaranteed issuers.
- Principal at risk: any worst-performing index closing <70 % triggers 1:1 loss, up to 100 % of investment.
- No interim interest, so total return relies entirely on index performance.
- Estimated value ($980.60) is below issue price, embedding ~1.9 % upfront cost to investors.
- Illiquidity: unlisted security with dealer market making discretionary; exit prior to maturity uncertain.
- Multi-underlying worst-of structure heightens probability of adverse outcome versus single-index notes.
- Small issuance size underscores limited aftermarket depth and pricing transparency.
Insights
TL;DR Routine small-size autocall note; attractive 300% upside but high tail risk, limited significance for Citigroup shareholders.
Assessment: The $922k issuance is immaterial to Citi’s balance sheet, so equity investors should view it as ordinary course funding. Product-level economics favor the issuer: investors pay a 1.9 % premium over estimated value and forgo dividends for three years. Credit risk is real but de-minimis given Citi’s current credit profile.
Investor fit: Short-term tactical traders comfortable with multi-index correlation risk, seeking enhanced upside and willing to accept full downside beyond 30 % drop. Not suitable for income-oriented or buy-and-hold investors.
Market view: The 70 % barrier gives roughly 30 % buffer, but historic drawdowns show Russell 2000 breached that level multiple times in past recessions. Autocall probability hinges on synchronized index strength by mid-2026, an uncertain macro bet.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., offre Autocallable Barrier Securities con scadenza il 6 luglio 2027 e un ammontare nominale totale di 922.000 $ (taglio da 1.000 $). Le obbligazioni non garantite sono collegate al peggior indice tra tre indici azionari statunitensi: Nasdaq-100 (22.679,01), Russell 2000 (2.175,035) e S&P 500 (6.204,95).
Meccanismi principali: 1) Rimborso anticipato automatico il 30 giugno 2026 se ogni indice chiude pari o superiore al livello iniziale, con pagamento del capitale più un premio del 12% (1.120 $). 2) Se non richiamato, il pagamento finale il 30 giugno 2027 dipende esclusivamente dal peggior indice: • L’apprezzamento partecipa con un tasso di rendimento al rialzo del 300%. • Se il peggior indice è ≤ al valore iniziale ma ≥ alla barriera del 70%, viene restituito solo il capitale. • Se scende sotto la barriera del 70%, gli investitori perdono l’1% del capitale per ogni 1% di calo, fino alla perdita totale.
Le obbligazioni non pagano cedole, non sono quotate e comportano il rischio di credito sia di CGMHI che di Citi. Il prezzo di emissione è 1.000 $, ma il valore interno stimato è 980,60 $; la commissione di sottoscrizione può arrivare fino a 10 $ per obbligazione. CGMI garantirà un mercato secondario solo con impegno di massima.
Rischi principali includono la possibile perdita totale dell’investimento, la dipendenza da un singolo indice peggior performer, l’elevata sensibilità alla valutazione su sole due date di osservazione, limitazioni di liquidità, volatilità delle small cap nel Russell 2000 e trattamento fiscale incerto. La dimensione modesta dell’offerta e la struttura standard indicano un impatto limitato sui risultati finanziari complessivi di Citi.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores con Barrera Autocancelables con vencimiento el 6 de julio de 2027 y un monto total nominal de $922,000 (denominación de 1,000). Los bonos no garantizados están vinculados al peor desempeño de tres índices bursátiles estadounidenses: Nasdaq-100 (22,679.01), Russell 2000 (2,175.035) y S&P 500 (6,204.95).
Mecánica clave: 1) Redención anticipada automática el 30 de junio de 2026 si cada índice cierra en o por encima de su nivel inicial, pagando el principal más una prima del 12% ($1,120). 2) Si no se redime, el pago final el 30 de junio de 2027 depende únicamente del peor índice: • La apreciación participa con una tasa de subida del 300%. • Si el peor índice está ≤ al inicial pero ≥ a la barrera del 70%, solo se devuelve el principal. • Si cae por debajo de la barrera del 70%, los inversionistas pierden el 1% del principal por cada 1% de caída, hasta la pérdida total.
Los bonos no pagan cupones, no están listados y conllevan el riesgo crediticio tanto de CGMHI como de Citi. El precio de emisión es $1,000, pero el valor interno estimado es $980.60; la comisión de suscripción puede ser hasta $10 por bono. CGMI hará mercado secundario solo en base a mejores esfuerzos.
Aspectos de riesgo incluyen posible pérdida total de la inversión, dependencia en un solo índice con peor desempeño, alta sensibilidad a la valoración en solo dos fechas de observación, limitaciones de liquidez, volatilidad de small caps en Russell 2000 y tratamiento fiscal incierto. El tamaño modesto de la oferta y la estructura rutinaria sugieren un impacto limitado en las finanzas generales de Citi.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.의 보증을 받으며, 2027년 7월 6일 만기인 자동상환 배리어 증권을 총 액면가 922,000달러(1,000 단위)로 발행합니다. 이 무담보 채권은 미국의 세 가지 주가지수 중 최저 성과 지수에 연동됩니다: 나스닥-100 (22,679.01), 러셀 2000 (2,175.035), S&P 500 (6,204.95).
주요 구조: 1) 2026년 6월 30일에 모든 지수가 최초 수준 이상으로 마감하면 자동 조기 상환되어 원금과 12% 프리미엄(1,120달러)을 지급합니다. 2) 조기 상환되지 않으면 2027년 6월 30일 최종 지급액은 최저 성과 지수에 따라 결정됩니다: • 상승 시 300% 상승률로 수익 참여. • 최저 성과 지수가 최초 수준 이하이지만 70% 배리어 이상이면 원금만 반환. • 70% 배리어 미만이면 원금의 1%씩 하락할 때마다 1% 손실, 최대 전액 손실까지.
이 채권은 이자 지급 없음, 상장되지 않았으며, CGMHI와 Citi의 신용 위험을 가집니다. 발행가는 1,000달러이나 내부 추정 가치는 980.60달러이며, 인수 수수료는 채권당 최대 10달러입니다. CGMI는 최선의 노력으로만 2차 시장을 운영할 예정입니다.
위험 요인에는 투자 전액 손실 가능성, 단일 최저 성과 지수 의존, 두 번의 관찰일에 따른 높은 가치 변동성, 유동성 제약, 러셀 2000의 중소형주 변동성, 불확실한 세금 처리 등이 포함됩니다. 소규모 발행과 일반적 구조로 Citi 전체 재무에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상됩니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantie par Citigroup Inc., propose des Autocallable Barrier Securities arrivant à échéance le 6 juillet 2027, pour un montant nominal total de 922 000 $ (valeur nominale de 1 000 $). Les billets non garantis sont liés au moins performant de trois indices boursiers américains : Nasdaq-100 (22 679,01), Russell 2000 (2 175,035) et S&P 500 (6 204,95).
Mécanismes clés : 1) Remboursement anticipé automatique le 30 juin 2026 si chaque indice clôture à ou au-dessus de son niveau initial, avec paiement du principal plus une prime de 12% (1 120 $). 2) Si non rappelé, le paiement final le 30 juin 2027 dépend uniquement du moins performant : • La plus-value bénéficie d’un taux de participation à la hausse de 300%. • Si le moins performant est ≤ au niveau initial mais ≥ à la barrière de 70%, seul le principal est remboursé. • S’il tombe en dessous de la barrière des 70%, les investisseurs perdent 1% du principal pour chaque baisse de 1%, jusqu’à la perte totale.
Les billets ne versent pas de coupons, ne sont pas cotés et comportent le risque de crédit de CGMHI et de Citi. Le prix d’émission est de 1 000 $, mais la valeur interne estimée est de 980,60 $ ; la commission de souscription peut atteindre 10 $ par billet. CGMI assurera un marché secondaire uniquement sur la base du meilleur effort.
Points de risque comprennent la perte totale possible de l’investissement, la dépendance à un seul indice le moins performant, une forte sensibilité à la valorisation sur seulement deux dates d’observation, des contraintes de liquidité, la volatilité des small caps dans le Russell 2000, ainsi qu’un traitement fiscal incertain. La taille modeste de l’offre et la structure standard suggèrent un impact limité sur les résultats financiers globaux de Citi.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc., bietet Autocallable Barrier Securities mit Fälligkeit am 6. Juli 2027 und einem Gesamtnennbetrag von 922.000 $ (Stückelung 1.000). Die unbesicherten Schuldverschreibungen sind an den schlechtesten Performer von drei US-Aktienindizes gekoppelt: Nasdaq-100 (22.679,01), Russell 2000 (2.175,035) und S&P 500 (6.204,95).
Wesentliche Mechanismen: 1) Automatische vorzeitige Rückzahlung am 30. Juni 2026, wenn jeder Index auf oder über seinem Anfangsniveau schließt, mit Rückzahlung des Kapitals plus einer 12% Prämie (1.120 $). 2) Falls nicht vorzeitig zurückgezahlt, hängt die Endauszahlung am 30. Juni 2027 ausschließlich vom schlechtesten Performer ab: • Kurssteigerungen werden mit einer 300% Upside-Rate beteiligt. • Liegt der schlechteste Performer ≤ Anfangswert, aber ≥ 70% Barriere, wird nur das Kapital zurückgezahlt. • Fällt er unter die 70%-Barriere, verlieren Anleger 1% des Kapitals für jeden 1% Rückgang, bis zum Totalverlust.
Die Schuldverschreibungen zahlen keine Kupons, sind nicht börsennotiert und tragen das Kreditrisiko von CGMHI und Citi. Der Ausgabepreis beträgt 1.000 $, der geschätzte innere Wert liegt bei 980,60 $; die Zeichnungsgebühr kann bis zu 10 $ pro Note betragen. CGMI wird einen Sekundärmarkt nur auf Best-Effort-Basis stellen.
Risikohighlights umfassen das Risiko eines Totalverlusts, die Abhängigkeit von einem einzigen schlechtesten Index, hohe Bewertungssensitivität an nur zwei Beobachtungsterminen, Liquiditätsbeschränkungen, Small-Cap-Volatilität im Russell 2000 und unsichere steuerliche Behandlung. Die geringe Emissionsgröße und die routinemäßige Struktur deuten auf eine begrenzte Auswirkung auf die Gesamtfinanzen von Citi hin.
FAQ
What is the CUSIP for Citigroup's Autocallable Barrier Securities?
How does automatic early redemption work on these Citigroup notes?
What happens at maturity if the worst-performing index is below 70 % of its start value?
Is there any coupon or periodic interest on these securities (symbol C)?
Will the Autocallable Barrier Securities be listed on an exchange?
