[144] US Foods Holding Corp. SEC Filing
Bank of Montreal (BMO) is offering unsecured Senior Medium-Term Notes, Series K that are digitally linked to the performance of the S&P 500® Index over a tenor of roughly 20-23 months. The notes are issued at $1,000 each, pay no periodic interest and will not be listed on any exchange, so investors should be prepared to hold to maturity.
Payout mechanics:
- If the final index level is ≥ 87.5 % of the initial level (-12.5 % or better performance), holders receive a fixed Threshold Settlement Amount expected between $1,127.60 and $1,150.10 (≈ +12.76 % to +15.01 %).
- If the final index level is < 87.5 %, principal is eroded at a buffer rate of ≈ 114.29 %. For every 1 % the Index falls below the 87.5 % threshold, investors lose about 1.1429 % of principal; a 50 % Index drop would return roughly $571.43, and a total Index collapse would return $0.
Key structural features:
- Downside buffer: 12.5 % protection against index decline.
- Upside cap: returns are capped at the Threshold Settlement Amount; investors do not participate in any index appreciation beyond the threshold.
- Credit exposure: All payments rely on BMO’s ability to pay; the notes carry BMO’s senior debt risk and are not insured or bail-inable.
- Liquidity: No exchange listing; any resale depends on BMO Capital Markets’ (BMOCM) willingness to bid, which it is not obligated to do.
- Estimated value: Initial fair value is expected at $969-$999, i.e., up to 3.1 % below the issue price, reflecting structuring and hedging costs.
- Tax status: BMO intends to treat the notes as open transactions; U.S. tax treatment is uncertain and no IRS ruling will be sought.
The product suits investors who:
• expect the S&P 500® to finish slightly above –12.5 % over ~2 years;
• are comfortable with capped upside, potential significant downside, and BMO credit risk;
• do not require interim income or liquidity.
La Bank of Montreal (BMO) offre Senior Medium-Term Notes non garantite, Serie K, digitalmente collegate alla performance dell'indice S&P 500® su un periodo di circa 20-23 mesi. Le obbligazioni sono emesse a 1.000 $ ciascuna, non pagano interessi periodici e non saranno quotate in alcun mercato, quindi gli investitori devono essere pronti a mantenerle fino alla scadenza.
Meccanismo di pagamento:
- Se il livello finale dell'indice è ≥ 87,5% rispetto al livello iniziale (performance pari o superiore al -12,5%), i detentori ricevono un importo fisso di Threshold Settlement Amount previsto tra 1.127,60 $ e 1.150,10 $ (≈ +12,76% a +15,01%).
- Se il livello finale è < 87,5%, il capitale viene ridotto con un tasso di buffer di circa 114,29%. Per ogni 1% di calo sotto la soglia del 87,5%, gli investitori perdono circa l'1,1429% del capitale; un calo del 50% dell'indice restituirebbe circa 571,43 $, mentre un crollo totale restituirebbe 0 $.
Caratteristiche strutturali chiave:
- Buffer di protezione: protezione del 12,5% contro il calo dell'indice.
- Cap ai guadagni: i rendimenti sono limitati al Threshold Settlement Amount; gli investitori non partecipano ad eventuali apprezzamenti dell'indice oltre questa soglia.
- Rischio di credito: tutti i pagamenti dipendono dalla capacità di BMO di pagare; le obbligazioni presentano il rischio di debito senior di BMO e non sono assicurate né soggette a bail-in.
- Liquidità: nessuna quotazione in borsa; eventuali rivendite dipendono dalla disponibilità di BMO Capital Markets (BMOCM) a fare offerte, senza obbligo di farlo.
- Valore stimato: il valore equo iniziale è previsto tra 969 $ e 999 $, cioè fino al 3,1% sotto il prezzo di emissione, riflettendo costi di strutturazione e copertura.
- Status fiscale: BMO intende trattare le obbligazioni come transazioni aperte; il trattamento fiscale negli USA è incerto e non sarà richiesta alcuna decisione dall'IRS.
Il prodotto è adatto a investitori che:
• prevedono che l'S&P 500® finisca poco sopra il -12,5% in circa 2 anni;
• accettano un potenziale guadagno limitato, un rischio di perdita significativo e il rischio di credito di BMO;
• non necessitano di reddito intermedio o liquidità.
Bank of Montreal (BMO) ofrece Notas Senior a Medio Plazo no garantizadas, Serie K, vinculadas digitalmente al desempeño del índice S&P 500® durante un plazo de aproximadamente 20-23 meses. Las notas se emiten a 1.000 $ cada una, no pagan intereses periódicos y no estarán listadas en ninguna bolsa, por lo que los inversionistas deben estar preparados para mantenerlas hasta el vencimiento.
Mecánica de pago:
- Si el nivel final del índice es ≥ 87,5% del nivel inicial (rendimiento de -12,5% o mejor), los tenedores reciben un Importe Fijo de Liquidación esperado entre 1.127,60 $ y 1.150,10 $ (≈ +12,76% a +15,01%).
- Si el nivel final es < 87,5%, el principal se reduce a una tasa de amortiguamiento de ≈ 114,29%. Por cada 1% que el índice cae por debajo del umbral del 87,5%, los inversionistas pierden aproximadamente un 1,1429% del principal; una caída del 50% del índice devolvería alrededor de 571,43 $, y un colapso total devolvería 0 $.
Características estructurales clave:
- Amortiguador a la baja: protección del 12,5% contra la caída del índice.
- Límite al alza: los rendimientos están limitados al Importe Fijo de Liquidación; los inversionistas no participan en ninguna apreciación del índice más allá de este límite.
- Exposición crediticia: todos los pagos dependen de la capacidad de pago de BMO; las notas conllevan el riesgo de deuda senior de BMO y no están aseguradas ni sujetas a rescate (bail-in).
- Liquidez: sin cotización en bolsa; cualquier reventa depende de la disposición de BMO Capital Markets (BMOCM) a ofertar, sin obligación de hacerlo.
- Valor estimado: el valor justo inicial se espera entre 969 $ y 999 $, es decir, hasta un 3,1% por debajo del precio de emisión, reflejando costos de estructuración y cobertura.
- Estado fiscal: BMO pretende tratar las notas como transacciones abiertas; el tratamiento fiscal en EE.UU. es incierto y no se solicitará una resolución del IRS.
El producto es adecuado para inversionistas que:
• esperan que el S&P 500® termine ligeramente por encima del -12,5% en ~2 años;
• están cómodos con un alza limitada, posible caída significativa y riesgo crediticio de BMO;
• no requieren ingresos intermedios ni liquidez.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 약 20~23개월 동안 S&P 500® 지수의 성과에 디지털로 연동된 무담보 선순위 중기채권 시리즈 K를 제공합니다. 이 채권은 각각 1,000달러에 발행되며 정기 이자 지급이 없고 어떤 거래소에도 상장되지 않으므로 투자자는 만기까지 보유할 준비를 해야 합니다.
지급 방식:
- 최종 지수 수준이 초기 수준의 87.5% 이상(-12.5% 이상 성과)인 경우, 보유자는 1,127.60달러에서 1,150.10달러 사이의 고정된 임계 정산 금액을 받습니다(≈ +12.76%~+15.01%).
- 최종 지수 수준이 87.5% 미만인 경우, 원금은 약 114.29%의 버퍼율로 감소합니다. 지수가 87.5% 임계값 아래로 1% 떨어질 때마다 투자자는 원금의 약 1.1429%를 잃게 됩니다; 지수가 50% 하락하면 약 571.43달러를 돌려받으며, 지수가 완전히 붕괴되면 0달러를 받습니다.
주요 구조적 특징:
- 하락 버퍼: 지수 하락에 대해 12.5% 보호.
- 상승 한도: 수익은 임계 정산 금액으로 제한되며, 투자자는 임계값 이상의 지수 상승에 참여하지 않습니다.
- 신용 노출: 모든 지급은 BMO의 지급 능력에 의존하며, 채권은 BMO의 선순위 부채 위험을 내포하고 보험 적용이나 강제 출자(bail-in) 대상이 아닙니다.
- 유동성: 거래소 상장 없음; 재판매는 BMO 캐피털 마켓(BMOCM)의 매수 의사에 따라 달라지며, 매수 의무는 없습니다.
- 예상 가치: 초기 공정 가치는 969~999달러로 예상되며, 이는 발행가 대비 최대 3.1% 낮은 수준으로 구조화 및 헤지 비용을 반영합니다.
- 세금 상태: BMO는 이 채권을 공개 거래로 취급할 예정이며, 미국 세금 처리는 불확실하고 IRS의 판결을 구하지 않을 예정입니다.
이 상품은 다음과 같은 투자자에게 적합합니다:
• 약 2년 동안 S&P 500®이 -12.5% 이상으로 마감할 것으로 예상하는 투자자;
• 상승 한도, 잠재적 큰 하락 및 BMO 신용 위험을 감수할 수 있는 투자자;
• 중간 수익이나 유동성이 필요 없는 투자자.
La Banque de Montréal (BMO) propose des Senior Medium-Term Notes non garanties, série K, liées numériquement à la performance de l'indice S&P 500® sur une durée d'environ 20 à 23 mois. Les notes sont émises à 1 000 $ chacune, ne versent aucun intérêt périodique et ne seront pas cotées en bourse, les investisseurs doivent donc être prêts à les conserver jusqu'à l'échéance.
Mécanique de paiement :
- Si le niveau final de l'indice est ≥ 87,5 % du niveau initial (performance de -12,5 % ou meilleure), les détenteurs reçoivent un montant fixe de Threshold Settlement Amount attendu entre 1 127,60 $ et 1 150,10 $ (≈ +12,76 % à +15,01 %).
- Si le niveau final est < 87,5 %, le capital est réduit à un taux de protection d'environ 114,29 %. Pour chaque baisse de 1 % de l'indice sous le seuil de 87,5 %, les investisseurs perdent environ 1,1429 % du capital ; une chute de 50 % de l'indice rapporterait environ 571,43 $, et un effondrement total rapporterait 0 $.
Caractéristiques structurelles clés :
- Protection à la baisse : protection de 12,5 % contre la baisse de l'indice.
- Plafond à la hausse : les rendements sont plafonnés au Threshold Settlement Amount ; les investisseurs ne participent pas à l'appréciation de l'indice au-delà de ce seuil.
- Exposition au risque de crédit : tous les paiements dépendent de la capacité de BMO à payer ; les notes comportent un risque de dette senior de BMO et ne sont pas assurées ni soumises à un bail-in.
- Liquidité : pas de cotation en bourse ; toute revente dépend de la volonté de BMO Capital Markets (BMOCM) d'enchérir, sans obligation.
- Valeur estimée : la juste valeur initiale est estimée entre 969 $ et 999 $, soit jusqu'à 3,1 % en dessous du prix d'émission, reflétant les coûts de structuration et de couverture.
- Statut fiscal : BMO a l'intention de traiter les notes comme des transactions ouvertes ; le traitement fiscal américain est incertain et aucune décision de l'IRS ne sera demandée.
Ce produit convient aux investisseurs qui :
• s'attendent à ce que le S&P 500® termine légèrement au-dessus de -12,5 % sur environ 2 ans ;
• acceptent un potentiel de gain plafonné, un risque de perte significatif et le risque de crédit de BMO ;
• n'ont pas besoin de revenus intermédiaires ni de liquidité.
Die Bank of Montreal (BMO) bietet unbesicherte Senior Medium-Term Notes, Serie K, an, die digital an die Entwicklung des S&P 500® Index über eine Laufzeit von etwa 20-23 Monaten gekoppelt sind. Die Notes werden zu je 1.000 $ ausgegeben, zahlen keine periodischen Zinsen und werden an keiner Börse notiert, daher sollten Anleger bereit sein, bis zur Fälligkeit zu halten.
Auszahlungsmechanik:
- Liegt der Endindexstand bei ≥ 87,5% des Anfangsniveaus (Performance von -12,5% oder besser), erhalten die Inhaber einen festen Threshold Settlement Amount zwischen 1.127,60 $ und 1.150,10 $ (≈ +12,76 % bis +15,01 %).
- Ist der Endindexstand < 87,5%, wird das Kapital mit einer Pufferquote von ca. 114,29 % reduziert. Für jeden 1 % unterhalb der 87,5 %-Schwelle verliert der Anleger etwa 1,1429 % des Kapitals; bei einem 50 %igen Indexrückgang würden etwa 571,43 $ zurückgezahlt, bei einem Totalverlust 0 $.
Wesentliche strukturelle Merkmale:
- Abwärts-Puffer: 12,5 % Schutz gegen Indexverluste.
- Aufwärtsbegrenzung: Die Renditen sind auf den Threshold Settlement Amount begrenzt; Anleger partizipieren nicht an einer Wertsteigerung des Index über diese Schwelle hinaus.
- Kreditrisiko: Alle Zahlungen hängen von der Zahlungsfähigkeit der BMO ab; die Notes tragen das Senior-Debt-Risiko der BMO und sind nicht versichert oder bail-in-fähig.
- Liquidität: Keine Börsennotierung; ein Weiterverkauf hängt von der Bereitschaft von BMO Capital Markets (BMOCM) ab, Gebote abzugeben, wozu sie nicht verpflichtet sind.
- Geschätzter Wert: Der anfängliche faire Wert wird zwischen 969 $ und 999 $ erwartet, also bis zu 3,1 % unter dem Ausgabepreis, was Strukturierungs- und Absicherungskosten widerspiegelt.
- Steuerstatus: BMO beabsichtigt, die Notes als offene Transaktionen zu behandeln; die US-Steuerbehandlung ist ungewiss und es wird keine IRS-Entscheidung eingeholt.
Das Produkt eignet sich für Anleger, die:
• erwarten, dass der S&P 500® in etwa 2 Jahren knapp über -12,5 % schließt;
• mit begrenztem Aufwärtspotenzial, möglichem erheblichen Abwärtspotenzial und BMO-Kreditrisiko leben können;
• keine Zwischenrenditen oder Liquidität benötigen.
- 12.5 % downside buffer offers limited protection against moderate index declines.
- Fixed return of ~12.8 %-15.0 % if the S&P 500® is at or above 87.5 % of the initial level at maturity.
- No underwriting discount shown, reducing embedded distribution costs relative to many structured notes.
- Upside capped at the Threshold Settlement Amount, forfeiting gains above ~12.8 %-15.0 %.
- Accelerated downside: losses exceed 1 % for every 1 % drop below the 87.5 % threshold.
- No interest payments, so negative carry versus income-producing alternatives.
- Credit risk—payments depend solely on Bank of Montreal’s solvency.
- Estimated value is up to 3.1 % below issue price, indicating immediate mark-to-market deficit.
- Lack of liquidity; notes are unlisted and secondary market making is discretionary.
Insights
TL;DR — 12.5 % buffer, 12-15 % capped gain, full credit & liquidity risk.
The note converts equity risk into a binary payout: limited upside via the Threshold Settlement Amount and accelerated downside once the S&P 500® falls more than 12.5 %. While the 12.5 % buffer may appeal to moderately bullish investors, the payoff is inferior to a direct index investment if the market rallies meaningfully and offers no coupons to offset time cost. Pricing is also slightly rich; the embedded cost (issue price minus ~$984 midpoint estimated value) is ~1.6 %. Overall, the structure is capital-at-risk with asymmetric risk/reward and should be viewed as a tactical rather than core allocation.
TL;DR — Capped gain, leverage on losses beyond 12.5 %, no secondary market.
Main risks include: (1) Credit risk of BMO—investment grade but not immune to spread widening; (2) Market risk—a bear market worse than 12.5 % exposes holders to a >1:1 loss rate; (3) Liquidity risk—unlisted security, exit relies on dealer bids; (4) Valuation risk—initial fair value below par and temporary premium fades after three months; (5) Tax uncertainty—lack of definitive IRS guidance. Given these layers, the product may suit sophisticated investors seeking buffered downside with explicit acceptance of capped upside and illiquidity. For most retail investors the risk/return balance skews negative.
La Bank of Montreal (BMO) offre Senior Medium-Term Notes non garantite, Serie K, digitalmente collegate alla performance dell'indice S&P 500® su un periodo di circa 20-23 mesi. Le obbligazioni sono emesse a 1.000 $ ciascuna, non pagano interessi periodici e non saranno quotate in alcun mercato, quindi gli investitori devono essere pronti a mantenerle fino alla scadenza.
Meccanismo di pagamento:
- Se il livello finale dell'indice è ≥ 87,5% rispetto al livello iniziale (performance pari o superiore al -12,5%), i detentori ricevono un importo fisso di Threshold Settlement Amount previsto tra 1.127,60 $ e 1.150,10 $ (≈ +12,76% a +15,01%).
- Se il livello finale è < 87,5%, il capitale viene ridotto con un tasso di buffer di circa 114,29%. Per ogni 1% di calo sotto la soglia del 87,5%, gli investitori perdono circa l'1,1429% del capitale; un calo del 50% dell'indice restituirebbe circa 571,43 $, mentre un crollo totale restituirebbe 0 $.
Caratteristiche strutturali chiave:
- Buffer di protezione: protezione del 12,5% contro il calo dell'indice.
- Cap ai guadagni: i rendimenti sono limitati al Threshold Settlement Amount; gli investitori non partecipano ad eventuali apprezzamenti dell'indice oltre questa soglia.
- Rischio di credito: tutti i pagamenti dipendono dalla capacità di BMO di pagare; le obbligazioni presentano il rischio di debito senior di BMO e non sono assicurate né soggette a bail-in.
- Liquidità: nessuna quotazione in borsa; eventuali rivendite dipendono dalla disponibilità di BMO Capital Markets (BMOCM) a fare offerte, senza obbligo di farlo.
- Valore stimato: il valore equo iniziale è previsto tra 969 $ e 999 $, cioè fino al 3,1% sotto il prezzo di emissione, riflettendo costi di strutturazione e copertura.
- Status fiscale: BMO intende trattare le obbligazioni come transazioni aperte; il trattamento fiscale negli USA è incerto e non sarà richiesta alcuna decisione dall'IRS.
Il prodotto è adatto a investitori che:
• prevedono che l'S&P 500® finisca poco sopra il -12,5% in circa 2 anni;
• accettano un potenziale guadagno limitato, un rischio di perdita significativo e il rischio di credito di BMO;
• non necessitano di reddito intermedio o liquidità.
Bank of Montreal (BMO) ofrece Notas Senior a Medio Plazo no garantizadas, Serie K, vinculadas digitalmente al desempeño del índice S&P 500® durante un plazo de aproximadamente 20-23 meses. Las notas se emiten a 1.000 $ cada una, no pagan intereses periódicos y no estarán listadas en ninguna bolsa, por lo que los inversionistas deben estar preparados para mantenerlas hasta el vencimiento.
Mecánica de pago:
- Si el nivel final del índice es ≥ 87,5% del nivel inicial (rendimiento de -12,5% o mejor), los tenedores reciben un Importe Fijo de Liquidación esperado entre 1.127,60 $ y 1.150,10 $ (≈ +12,76% a +15,01%).
- Si el nivel final es < 87,5%, el principal se reduce a una tasa de amortiguamiento de ≈ 114,29%. Por cada 1% que el índice cae por debajo del umbral del 87,5%, los inversionistas pierden aproximadamente un 1,1429% del principal; una caída del 50% del índice devolvería alrededor de 571,43 $, y un colapso total devolvería 0 $.
Características estructurales clave:
- Amortiguador a la baja: protección del 12,5% contra la caída del índice.
- Límite al alza: los rendimientos están limitados al Importe Fijo de Liquidación; los inversionistas no participan en ninguna apreciación del índice más allá de este límite.
- Exposición crediticia: todos los pagos dependen de la capacidad de pago de BMO; las notas conllevan el riesgo de deuda senior de BMO y no están aseguradas ni sujetas a rescate (bail-in).
- Liquidez: sin cotización en bolsa; cualquier reventa depende de la disposición de BMO Capital Markets (BMOCM) a ofertar, sin obligación de hacerlo.
- Valor estimado: el valor justo inicial se espera entre 969 $ y 999 $, es decir, hasta un 3,1% por debajo del precio de emisión, reflejando costos de estructuración y cobertura.
- Estado fiscal: BMO pretende tratar las notas como transacciones abiertas; el tratamiento fiscal en EE.UU. es incierto y no se solicitará una resolución del IRS.
El producto es adecuado para inversionistas que:
• esperan que el S&P 500® termine ligeramente por encima del -12,5% en ~2 años;
• están cómodos con un alza limitada, posible caída significativa y riesgo crediticio de BMO;
• no requieren ingresos intermedios ni liquidez.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 약 20~23개월 동안 S&P 500® 지수의 성과에 디지털로 연동된 무담보 선순위 중기채권 시리즈 K를 제공합니다. 이 채권은 각각 1,000달러에 발행되며 정기 이자 지급이 없고 어떤 거래소에도 상장되지 않으므로 투자자는 만기까지 보유할 준비를 해야 합니다.
지급 방식:
- 최종 지수 수준이 초기 수준의 87.5% 이상(-12.5% 이상 성과)인 경우, 보유자는 1,127.60달러에서 1,150.10달러 사이의 고정된 임계 정산 금액을 받습니다(≈ +12.76%~+15.01%).
- 최종 지수 수준이 87.5% 미만인 경우, 원금은 약 114.29%의 버퍼율로 감소합니다. 지수가 87.5% 임계값 아래로 1% 떨어질 때마다 투자자는 원금의 약 1.1429%를 잃게 됩니다; 지수가 50% 하락하면 약 571.43달러를 돌려받으며, 지수가 완전히 붕괴되면 0달러를 받습니다.
주요 구조적 특징:
- 하락 버퍼: 지수 하락에 대해 12.5% 보호.
- 상승 한도: 수익은 임계 정산 금액으로 제한되며, 투자자는 임계값 이상의 지수 상승에 참여하지 않습니다.
- 신용 노출: 모든 지급은 BMO의 지급 능력에 의존하며, 채권은 BMO의 선순위 부채 위험을 내포하고 보험 적용이나 강제 출자(bail-in) 대상이 아닙니다.
- 유동성: 거래소 상장 없음; 재판매는 BMO 캐피털 마켓(BMOCM)의 매수 의사에 따라 달라지며, 매수 의무는 없습니다.
- 예상 가치: 초기 공정 가치는 969~999달러로 예상되며, 이는 발행가 대비 최대 3.1% 낮은 수준으로 구조화 및 헤지 비용을 반영합니다.
- 세금 상태: BMO는 이 채권을 공개 거래로 취급할 예정이며, 미국 세금 처리는 불확실하고 IRS의 판결을 구하지 않을 예정입니다.
이 상품은 다음과 같은 투자자에게 적합합니다:
• 약 2년 동안 S&P 500®이 -12.5% 이상으로 마감할 것으로 예상하는 투자자;
• 상승 한도, 잠재적 큰 하락 및 BMO 신용 위험을 감수할 수 있는 투자자;
• 중간 수익이나 유동성이 필요 없는 투자자.
La Banque de Montréal (BMO) propose des Senior Medium-Term Notes non garanties, série K, liées numériquement à la performance de l'indice S&P 500® sur une durée d'environ 20 à 23 mois. Les notes sont émises à 1 000 $ chacune, ne versent aucun intérêt périodique et ne seront pas cotées en bourse, les investisseurs doivent donc être prêts à les conserver jusqu'à l'échéance.
Mécanique de paiement :
- Si le niveau final de l'indice est ≥ 87,5 % du niveau initial (performance de -12,5 % ou meilleure), les détenteurs reçoivent un montant fixe de Threshold Settlement Amount attendu entre 1 127,60 $ et 1 150,10 $ (≈ +12,76 % à +15,01 %).
- Si le niveau final est < 87,5 %, le capital est réduit à un taux de protection d'environ 114,29 %. Pour chaque baisse de 1 % de l'indice sous le seuil de 87,5 %, les investisseurs perdent environ 1,1429 % du capital ; une chute de 50 % de l'indice rapporterait environ 571,43 $, et un effondrement total rapporterait 0 $.
Caractéristiques structurelles clés :
- Protection à la baisse : protection de 12,5 % contre la baisse de l'indice.
- Plafond à la hausse : les rendements sont plafonnés au Threshold Settlement Amount ; les investisseurs ne participent pas à l'appréciation de l'indice au-delà de ce seuil.
- Exposition au risque de crédit : tous les paiements dépendent de la capacité de BMO à payer ; les notes comportent un risque de dette senior de BMO et ne sont pas assurées ni soumises à un bail-in.
- Liquidité : pas de cotation en bourse ; toute revente dépend de la volonté de BMO Capital Markets (BMOCM) d'enchérir, sans obligation.
- Valeur estimée : la juste valeur initiale est estimée entre 969 $ et 999 $, soit jusqu'à 3,1 % en dessous du prix d'émission, reflétant les coûts de structuration et de couverture.
- Statut fiscal : BMO a l'intention de traiter les notes comme des transactions ouvertes ; le traitement fiscal américain est incertain et aucune décision de l'IRS ne sera demandée.
Ce produit convient aux investisseurs qui :
• s'attendent à ce que le S&P 500® termine légèrement au-dessus de -12,5 % sur environ 2 ans ;
• acceptent un potentiel de gain plafonné, un risque de perte significatif et le risque de crédit de BMO ;
• n'ont pas besoin de revenus intermédiaires ni de liquidité.
Die Bank of Montreal (BMO) bietet unbesicherte Senior Medium-Term Notes, Serie K, an, die digital an die Entwicklung des S&P 500® Index über eine Laufzeit von etwa 20-23 Monaten gekoppelt sind. Die Notes werden zu je 1.000 $ ausgegeben, zahlen keine periodischen Zinsen und werden an keiner Börse notiert, daher sollten Anleger bereit sein, bis zur Fälligkeit zu halten.
Auszahlungsmechanik:
- Liegt der Endindexstand bei ≥ 87,5% des Anfangsniveaus (Performance von -12,5% oder besser), erhalten die Inhaber einen festen Threshold Settlement Amount zwischen 1.127,60 $ und 1.150,10 $ (≈ +12,76 % bis +15,01 %).
- Ist der Endindexstand < 87,5%, wird das Kapital mit einer Pufferquote von ca. 114,29 % reduziert. Für jeden 1 % unterhalb der 87,5 %-Schwelle verliert der Anleger etwa 1,1429 % des Kapitals; bei einem 50 %igen Indexrückgang würden etwa 571,43 $ zurückgezahlt, bei einem Totalverlust 0 $.
Wesentliche strukturelle Merkmale:
- Abwärts-Puffer: 12,5 % Schutz gegen Indexverluste.
- Aufwärtsbegrenzung: Die Renditen sind auf den Threshold Settlement Amount begrenzt; Anleger partizipieren nicht an einer Wertsteigerung des Index über diese Schwelle hinaus.
- Kreditrisiko: Alle Zahlungen hängen von der Zahlungsfähigkeit der BMO ab; die Notes tragen das Senior-Debt-Risiko der BMO und sind nicht versichert oder bail-in-fähig.
- Liquidität: Keine Börsennotierung; ein Weiterverkauf hängt von der Bereitschaft von BMO Capital Markets (BMOCM) ab, Gebote abzugeben, wozu sie nicht verpflichtet sind.
- Geschätzter Wert: Der anfängliche faire Wert wird zwischen 969 $ und 999 $ erwartet, also bis zu 3,1 % unter dem Ausgabepreis, was Strukturierungs- und Absicherungskosten widerspiegelt.
- Steuerstatus: BMO beabsichtigt, die Notes als offene Transaktionen zu behandeln; die US-Steuerbehandlung ist ungewiss und es wird keine IRS-Entscheidung eingeholt.
Das Produkt eignet sich für Anleger, die:
• erwarten, dass der S&P 500® in etwa 2 Jahren knapp über -12,5 % schließt;
• mit begrenztem Aufwärtspotenzial, möglichem erheblichen Abwärtspotenzial und BMO-Kreditrisiko leben können;
• keine Zwischenrenditen oder Liquidität benötigen.
FAQ
What is the maximum return on BMO’s S&P 500® Digital Notes?
How much downside protection do the notes provide?
Do the notes pay any interest before maturity?
Are the notes insured or bail-inable?
Will there be a secondary market for these structured notes?
Why is the estimated initial value below the $1,000 issue price?
