[6-K] VinFast Auto Ltd. Current Report (Foreign Issuer)
UBS AG is marketing a preliminary offering of Digital EURO STOXX 50® Index-Linked Medium-Term Notes with an expected tenor of 24-27 months. The notes pay no coupons and their cash settlement is determined on a digital, capped payoff structure:
- Upside: If the EURO STOXX 50 final level is at least 85 % of the initial level on the determination date, investors receive a fixed "Maximum Settlement Amount" of $1,142-$1,167 per $1,000 face value (≈ +14.2 %-16.7 % total return).
- Downside: For declines beyond the 15 % buffer, principal is eroded at an amplified rate of ≈ 1.1765 % for every additional 1 % drop in the index. A fall of ≥ 85 % results in 100 % capital loss.
- Key terms: Buffer level = 85 % of initial index; cap level ≈ 114.2-116.7 % of initial; face amount = $1,000; no early redemption and no interest.
- Pricing: Issue price 100 % of par; estimated initial value 96.65-99.65 % (includes dealer fees and hedging costs). UBS Securities LLC will act as both underwriter and calculation agent, creating FINRA Rule 5121 conflicts.
- Liquidity & credit: Notes will not be listed and secondary market making is discretionary. Repayment depends entirely on UBS AG’s creditworthiness; Swiss resolution authority (FINMA) could impose bail-in or write-down measures in stress scenarios.
The structure targets investors seeking Eurozone equity exposure with modest upside and a 15 % downside buffer, willing to forego dividends, accept capped returns, limited liquidity and issuer credit risk for a potential mid-teens payoff.
UBS AG propone un'offerta preliminare di Note a Medio Termine Indicizzate al Digital EURO STOXX 50® con una durata prevista di 24-27 mesi. Le note non pagano cedole e il loro regolamento in contanti si basa su una struttura di payoff digitale con limite massimo:
- Potenziale guadagno: Se il livello finale dell'EURO STOXX 50 è almeno l'85% del livello iniziale alla data di determinazione, gli investitori ricevono un importo fisso massimo di regolamento compreso tra $1.142 e $1.167 per ogni $1.000 di valore nominale (circa +14,2%-16,7% di rendimento totale).
- Rischio di perdita: Per ribassi superiori al buffer del 15%, il capitale viene eroso a un tasso amplificato di circa 1,1765% per ogni ulteriore 1% di calo dell'indice. Un ribasso pari o superiore all’85% comporta una perdita totale del capitale.
- Termini chiave: Livello buffer = 85% dell'indice iniziale; livello massimo ≈ 114,2%-116,7% dell'indice iniziale; valore nominale = $1.000; nessun rimborso anticipato e nessun interesse.
- Prezzo: Prezzo di emissione pari al 100% del valore nominale; valore iniziale stimato tra 96,65% e 99,65% (comprensivo di commissioni e costi di copertura). UBS Securities LLC agirà sia come sottoscrittore sia come agente di calcolo, creando conflitti secondo la Regola FINRA 5121.
- Liquidità e rischio credito: Le note non saranno quotate e la negoziazione sul mercato secondario sarà discrezionale. Il rimborso dipende interamente dalla solidità creditizia di UBS AG; l'autorità svizzera di risoluzione (FINMA) potrebbe imporre misure di bail-in o svalutazione in scenari di stress.
La struttura è rivolta a investitori che cercano esposizione azionaria nell'Eurozona con un modesto potenziale di guadagno e un buffer del 15% contro le perdite, disposti a rinunciare ai dividendi, accettare rendimenti limitati, liquidità ridotta e rischio di credito dell'emittente per un possibile rendimento intorno alla metà della fascia alta del 10%.
UBS AG está ofreciendo preliminarmente Notas a Medio Plazo Vinculadas al Índice Digital EURO STOXX 50® con un plazo esperado de 24-27 meses. Las notas no pagan cupones y su liquidación en efectivo se determina mediante una estructura de pago digital con límite máximo:
- Potencial de ganancia: Si el nivel final del EURO STOXX 50 es al menos el 85% del nivel inicial en la fecha de determinación, los inversores reciben un importe fijo máximo de liquidación entre $1,142 y $1,167 por cada $1,000 de valor nominal (≈ +14.2%-16.7% de rendimiento total).
- Riesgo a la baja: Para caídas que superen el buffer del 15%, el capital se erosiona a una tasa amplificada de ≈ 1.1765% por cada 1% adicional de caída en el índice. Una caída igual o superior al 85% resulta en una pérdida total del capital.
- Términos clave: Nivel del buffer = 85% del índice inicial; nivel máximo ≈ 114.2%-116.7% del inicial; valor nominal = $1,000; sin redención anticipada y sin intereses.
- Precio: Precio de emisión al 100% del valor nominal; valor inicial estimado entre 96.65% y 99.65% (incluye comisiones del intermediario y costos de cobertura). UBS Securities LLC actuará como suscriptor y agente de cálculo, generando conflictos según la Regla FINRA 5121.
- Liquidez y riesgo crediticio: Las notas no estarán listadas y la creación de mercado en el mercado secundario es discrecional. El reembolso depende completamente de la solvencia crediticia de UBS AG; la autoridad suiza de resolución (FINMA) podría imponer medidas de rescate o reducción en escenarios de estrés.
La estructura está dirigida a inversores que buscan exposición a acciones de la Eurozona con un modesto potencial de ganancia y un buffer del 15% a la baja, dispuestos a renunciar a dividendos, aceptar rendimientos limitados, liquidez restringida y riesgo crediticio del emisor para un posible rendimiento en torno a la mitad de la franja alta de dos dígitos.
UBS AG는 만기 예상 기간이 24~27개월인 디지털 EURO STOXX 50® 지수 연계 중기 채권의 예비 공모를 진행 중입니다. 이 채권은 쿠폰이 없으며 현금 결제는 디지털, 상한 수익 구조에 따라 결정됩니다:
- 상승 가능성: EURO STOXX 50 최종 지수가 최초 지수의 최소 85% 이상일 경우, 투자자는 $1,000 액면가당 $1,142~$1,167의 고정 '최대 결제 금액'을 받습니다 (총 수익 약 +14.2%~16.7%).
- 하락 위험: 15% 버퍼를 초과하는 하락에 대해서는 지수가 1% 추가 하락할 때마다 원금이 약 1.1765% 비율로 증폭되어 감소합니다. 85% 이상 하락 시 원금 전액 손실이 발생합니다.
- 주요 조건: 버퍼 수준 = 최초 지수의 85%; 상한 수준 ≈ 최초 지수의 114.2%~116.7%; 액면가 = $1,000; 조기 상환 없음, 이자 없음.
- 가격: 발행 가격은 액면가의 100%; 초기 예상 가치는 96.65%~99.65% (딜러 수수료 및 헤지 비용 포함). UBS Securities LLC는 인수자 및 계산 대리인 역할을 수행하며, FINRA 규칙 5121에 따른 이해 상충이 발생합니다.
- 유동성 및 신용 위험: 이 채권은 상장되지 않으며 2차 시장 조성은 임의적입니다. 상환은 전적으로 UBS AG의 신용도에 의존하며, 스위스 해산 당국(FINMA)이 스트레스 상황에서 베일인 또는 원금 감액 조치를 시행할 수 있습니다.
이 구조는 유로존 주식 노출에 관심이 있으면서 15% 하락 보호 버퍼와 제한된 상승 잠재력을 원하는 투자자를 대상으로 하며, 배당금 포기, 상한 수익, 제한된 유동성 및 발행자 신용 위험을 감수하고 중간 10%대 수익을 기대하는 투자자에게 적합합니다.
UBS AG propose une offre préliminaire de Notes à Moyen Terme Indexées sur le Digital EURO STOXX 50® avec une durée prévue de 24 à 27 mois. Ces notes ne versent pas de coupons et leur règlement en espèces est basé sur une structure de paiement digital plafonné :
- Potentiel de gain : Si le niveau final de l’EURO STOXX 50 est au moins à 85% du niveau initial à la date de détermination, les investisseurs reçoivent un montant fixe maximal de règlement entre 1 142 $ et 1 167 $ pour 1 000 $ de valeur nominale (≈ +14,2 % à 16,7 % de rendement total).
- Risque à la baisse : Pour les baisses dépassant la marge de 15 %, le capital est érodé à un taux amplifié d’environ 1,1765 % pour chaque baisse additionnelle de 1 % de l’indice. Une chute ≥ 85 % entraîne une perte totale du capital.
- Conditions clés : Niveau de la marge = 85 % de l’indice initial ; niveau plafond ≈ 114,2 % à 116,7 % de l’indice initial ; montant nominal = 1 000 $ ; pas de remboursement anticipé et pas d’intérêts.
- Tarification : Prix d’émission à 100 % de la valeur nominale ; valeur initiale estimée entre 96,65 % et 99,65 % (incluant frais du distributeur et coûts de couverture). UBS Securities LLC agira à la fois en tant que souscripteur et agent de calcul, générant des conflits d’intérêts selon la règle FINRA 5121.
- Liquidité et risque de crédit : Les notes ne seront pas cotées et la tenue de marché sur le marché secondaire est discrétionnaire. Le remboursement dépend entièrement de la solvabilité d’UBS AG ; l’autorité suisse de résolution (FINMA) pourrait imposer des mesures de bail-in ou de dépréciation en cas de stress.
Cette structure s’adresse aux investisseurs recherchant une exposition aux actions de la zone euro avec un potentiel de gain modéré et une protection à la baisse de 15 %, prêts à renoncer aux dividendes, à accepter des rendements plafonnés, une liquidité limitée et un risque de crédit émetteur pour un potentiel de rendement à deux chiffres moyen.
UBS AG bietet vorläufig Digital EURO STOXX 50® Index-gebundene mittel- bis langfristige Schuldverschreibungen mit einer erwarteten Laufzeit von 24-27 Monaten an. Die Notes zahlen keine Kupons, und die Barauszahlung erfolgt nach einer digitalen, gedeckelten Auszahlungsstruktur:
- Aufwärtspotenzial: Liegt der Schlussstand des EURO STOXX 50 am Bewertungstag mindestens bei 85% des Anfangswerts, erhalten Anleger einen festen „Maximalen Rückzahlungsbetrag“ von $1.142-$1.167 je $1.000 Nominalwert (≈ +14,2%-16,7% Gesamtrendite).
- Abwärtsrisiko: Bei Rückgängen über den 15%-Puffer hinaus wird das Kapital mit einem verstärkten Satz von ≈ 1,1765% für jeden weiteren 1% Indexverlust reduziert. Ein Rückgang von ≥ 85% führt zum vollständigen Kapitalverlust.
- Wesentliche Bedingungen: Puffer-Level = 85% des Anfangsindex; Cap-Level ≈ 114,2%-116,7% des Anfangs; Nennbetrag = $1.000; keine vorzeitige Rückzahlung und keine Zinsen.
- Preisgestaltung: Ausgabepreis 100% des Nennwerts; geschätzter Anfangswert 96,65%-99,65% (einschließlich Händlergebühren und Absicherungskosten). UBS Securities LLC fungiert sowohl als Underwriter als auch als Berechnungsstelle, was zu Interessenkonflikten gemäß FINRA Regel 5121 führt.
- Liquidität & Kreditrisiko: Die Notes werden nicht börslich gehandelt, und das Market Making im Sekundärmarkt erfolgt nach Ermessen. Die Rückzahlung hängt vollständig von der Bonität von UBS AG ab; die Schweizer Abwicklungsbehörde (FINMA) könnte in Stresssituationen Bail-in- oder Abschreibungsmaßnahmen anordnen.
Die Struktur richtet sich an Anleger, die eine Aktienexponierung im Euroraum mit moderatem Aufwärtspotenzial und einem 15%-Downside-Buffer suchen, bereit sind, auf Dividenden zu verzichten, begrenzte Renditen, eingeschränkte Liquidität und Emittentenrisiko für eine mögliche Rendite im mittleren zweistelligen Prozentbereich zu akzeptieren.
- 15 % downside buffer provides limited protection compared with direct EURO STOXX 50 exposure.
- Capped return of ~14-17 % in 24-27 months may appeal to investors seeking defined outcome profiles.
- Amplified downside (117.65 %) beyond the 15 % buffer can quickly exhaust principal.
- Upside is strictly capped; investors forego gains above ~16 % over the term.
- No interest payments and potential illiquidity with discretionary secondary market making.
- Issuer credit and bail-in risk from UBS AG under Swiss resolution regime.
Insights
TL;DR Two-year UBS note offers 14-17 % fixed upside if SX5E stays within −15 %, but amplified losses thereafter and full issuer credit risk.
The digital payoff converts moderate Eurozone equity appreciation into a predefined return, sacrificing all participation above the cap. The 15 % buffer affords limited protection, yet the 117.65 % downside participation quickly erodes capital beyond that point. Estimated value <3 % below par highlights embedded costs; early resale likely occurs at a discount once the initial premium amortises. For investors with neutral-to-slightly-bullish Eurozone views and tolerance for issuer risk, the structure may complement a diversified portfolio, but direct index exposure or buffered ETF alternatives could offer superior risk-adjusted outcomes.
TL;DR Product’s main risk is UBS senior unsecured credit; FINMA bail-in powers mean principal could be written off regardless of index performance.
While UBS currently maintains solid capital metrics, Swiss resolution law gives FINMA wide latitude to impose write-downs on senior notes before uninsured deposits. Investors therefore face dual risk: market loss if SX5E falls >15 % and potential credit impairment in stress scenarios. Absence of periodic coupons reduces carry, and lack of listing constrains liquidity—heightening mark-to-market volatility. Overall credit-adjusted risk/return profile is neutral-to-negative for most income-oriented investors.
UBS AG propone un'offerta preliminare di Note a Medio Termine Indicizzate al Digital EURO STOXX 50® con una durata prevista di 24-27 mesi. Le note non pagano cedole e il loro regolamento in contanti si basa su una struttura di payoff digitale con limite massimo:
- Potenziale guadagno: Se il livello finale dell'EURO STOXX 50 è almeno l'85% del livello iniziale alla data di determinazione, gli investitori ricevono un importo fisso massimo di regolamento compreso tra $1.142 e $1.167 per ogni $1.000 di valore nominale (circa +14,2%-16,7% di rendimento totale).
- Rischio di perdita: Per ribassi superiori al buffer del 15%, il capitale viene eroso a un tasso amplificato di circa 1,1765% per ogni ulteriore 1% di calo dell'indice. Un ribasso pari o superiore all’85% comporta una perdita totale del capitale.
- Termini chiave: Livello buffer = 85% dell'indice iniziale; livello massimo ≈ 114,2%-116,7% dell'indice iniziale; valore nominale = $1.000; nessun rimborso anticipato e nessun interesse.
- Prezzo: Prezzo di emissione pari al 100% del valore nominale; valore iniziale stimato tra 96,65% e 99,65% (comprensivo di commissioni e costi di copertura). UBS Securities LLC agirà sia come sottoscrittore sia come agente di calcolo, creando conflitti secondo la Regola FINRA 5121.
- Liquidità e rischio credito: Le note non saranno quotate e la negoziazione sul mercato secondario sarà discrezionale. Il rimborso dipende interamente dalla solidità creditizia di UBS AG; l'autorità svizzera di risoluzione (FINMA) potrebbe imporre misure di bail-in o svalutazione in scenari di stress.
La struttura è rivolta a investitori che cercano esposizione azionaria nell'Eurozona con un modesto potenziale di guadagno e un buffer del 15% contro le perdite, disposti a rinunciare ai dividendi, accettare rendimenti limitati, liquidità ridotta e rischio di credito dell'emittente per un possibile rendimento intorno alla metà della fascia alta del 10%.
UBS AG está ofreciendo preliminarmente Notas a Medio Plazo Vinculadas al Índice Digital EURO STOXX 50® con un plazo esperado de 24-27 meses. Las notas no pagan cupones y su liquidación en efectivo se determina mediante una estructura de pago digital con límite máximo:
- Potencial de ganancia: Si el nivel final del EURO STOXX 50 es al menos el 85% del nivel inicial en la fecha de determinación, los inversores reciben un importe fijo máximo de liquidación entre $1,142 y $1,167 por cada $1,000 de valor nominal (≈ +14.2%-16.7% de rendimiento total).
- Riesgo a la baja: Para caídas que superen el buffer del 15%, el capital se erosiona a una tasa amplificada de ≈ 1.1765% por cada 1% adicional de caída en el índice. Una caída igual o superior al 85% resulta en una pérdida total del capital.
- Términos clave: Nivel del buffer = 85% del índice inicial; nivel máximo ≈ 114.2%-116.7% del inicial; valor nominal = $1,000; sin redención anticipada y sin intereses.
- Precio: Precio de emisión al 100% del valor nominal; valor inicial estimado entre 96.65% y 99.65% (incluye comisiones del intermediario y costos de cobertura). UBS Securities LLC actuará como suscriptor y agente de cálculo, generando conflictos según la Regla FINRA 5121.
- Liquidez y riesgo crediticio: Las notas no estarán listadas y la creación de mercado en el mercado secundario es discrecional. El reembolso depende completamente de la solvencia crediticia de UBS AG; la autoridad suiza de resolución (FINMA) podría imponer medidas de rescate o reducción en escenarios de estrés.
La estructura está dirigida a inversores que buscan exposición a acciones de la Eurozona con un modesto potencial de ganancia y un buffer del 15% a la baja, dispuestos a renunciar a dividendos, aceptar rendimientos limitados, liquidez restringida y riesgo crediticio del emisor para un posible rendimiento en torno a la mitad de la franja alta de dos dígitos.
UBS AG는 만기 예상 기간이 24~27개월인 디지털 EURO STOXX 50® 지수 연계 중기 채권의 예비 공모를 진행 중입니다. 이 채권은 쿠폰이 없으며 현금 결제는 디지털, 상한 수익 구조에 따라 결정됩니다:
- 상승 가능성: EURO STOXX 50 최종 지수가 최초 지수의 최소 85% 이상일 경우, 투자자는 $1,000 액면가당 $1,142~$1,167의 고정 '최대 결제 금액'을 받습니다 (총 수익 약 +14.2%~16.7%).
- 하락 위험: 15% 버퍼를 초과하는 하락에 대해서는 지수가 1% 추가 하락할 때마다 원금이 약 1.1765% 비율로 증폭되어 감소합니다. 85% 이상 하락 시 원금 전액 손실이 발생합니다.
- 주요 조건: 버퍼 수준 = 최초 지수의 85%; 상한 수준 ≈ 최초 지수의 114.2%~116.7%; 액면가 = $1,000; 조기 상환 없음, 이자 없음.
- 가격: 발행 가격은 액면가의 100%; 초기 예상 가치는 96.65%~99.65% (딜러 수수료 및 헤지 비용 포함). UBS Securities LLC는 인수자 및 계산 대리인 역할을 수행하며, FINRA 규칙 5121에 따른 이해 상충이 발생합니다.
- 유동성 및 신용 위험: 이 채권은 상장되지 않으며 2차 시장 조성은 임의적입니다. 상환은 전적으로 UBS AG의 신용도에 의존하며, 스위스 해산 당국(FINMA)이 스트레스 상황에서 베일인 또는 원금 감액 조치를 시행할 수 있습니다.
이 구조는 유로존 주식 노출에 관심이 있으면서 15% 하락 보호 버퍼와 제한된 상승 잠재력을 원하는 투자자를 대상으로 하며, 배당금 포기, 상한 수익, 제한된 유동성 및 발행자 신용 위험을 감수하고 중간 10%대 수익을 기대하는 투자자에게 적합합니다.
UBS AG propose une offre préliminaire de Notes à Moyen Terme Indexées sur le Digital EURO STOXX 50® avec une durée prévue de 24 à 27 mois. Ces notes ne versent pas de coupons et leur règlement en espèces est basé sur une structure de paiement digital plafonné :
- Potentiel de gain : Si le niveau final de l’EURO STOXX 50 est au moins à 85% du niveau initial à la date de détermination, les investisseurs reçoivent un montant fixe maximal de règlement entre 1 142 $ et 1 167 $ pour 1 000 $ de valeur nominale (≈ +14,2 % à 16,7 % de rendement total).
- Risque à la baisse : Pour les baisses dépassant la marge de 15 %, le capital est érodé à un taux amplifié d’environ 1,1765 % pour chaque baisse additionnelle de 1 % de l’indice. Une chute ≥ 85 % entraîne une perte totale du capital.
- Conditions clés : Niveau de la marge = 85 % de l’indice initial ; niveau plafond ≈ 114,2 % à 116,7 % de l’indice initial ; montant nominal = 1 000 $ ; pas de remboursement anticipé et pas d’intérêts.
- Tarification : Prix d’émission à 100 % de la valeur nominale ; valeur initiale estimée entre 96,65 % et 99,65 % (incluant frais du distributeur et coûts de couverture). UBS Securities LLC agira à la fois en tant que souscripteur et agent de calcul, générant des conflits d’intérêts selon la règle FINRA 5121.
- Liquidité et risque de crédit : Les notes ne seront pas cotées et la tenue de marché sur le marché secondaire est discrétionnaire. Le remboursement dépend entièrement de la solvabilité d’UBS AG ; l’autorité suisse de résolution (FINMA) pourrait imposer des mesures de bail-in ou de dépréciation en cas de stress.
Cette structure s’adresse aux investisseurs recherchant une exposition aux actions de la zone euro avec un potentiel de gain modéré et une protection à la baisse de 15 %, prêts à renoncer aux dividendes, à accepter des rendements plafonnés, une liquidité limitée et un risque de crédit émetteur pour un potentiel de rendement à deux chiffres moyen.
UBS AG bietet vorläufig Digital EURO STOXX 50® Index-gebundene mittel- bis langfristige Schuldverschreibungen mit einer erwarteten Laufzeit von 24-27 Monaten an. Die Notes zahlen keine Kupons, und die Barauszahlung erfolgt nach einer digitalen, gedeckelten Auszahlungsstruktur:
- Aufwärtspotenzial: Liegt der Schlussstand des EURO STOXX 50 am Bewertungstag mindestens bei 85% des Anfangswerts, erhalten Anleger einen festen „Maximalen Rückzahlungsbetrag“ von $1.142-$1.167 je $1.000 Nominalwert (≈ +14,2%-16,7% Gesamtrendite).
- Abwärtsrisiko: Bei Rückgängen über den 15%-Puffer hinaus wird das Kapital mit einem verstärkten Satz von ≈ 1,1765% für jeden weiteren 1% Indexverlust reduziert. Ein Rückgang von ≥ 85% führt zum vollständigen Kapitalverlust.
- Wesentliche Bedingungen: Puffer-Level = 85% des Anfangsindex; Cap-Level ≈ 114,2%-116,7% des Anfangs; Nennbetrag = $1.000; keine vorzeitige Rückzahlung und keine Zinsen.
- Preisgestaltung: Ausgabepreis 100% des Nennwerts; geschätzter Anfangswert 96,65%-99,65% (einschließlich Händlergebühren und Absicherungskosten). UBS Securities LLC fungiert sowohl als Underwriter als auch als Berechnungsstelle, was zu Interessenkonflikten gemäß FINRA Regel 5121 führt.
- Liquidität & Kreditrisiko: Die Notes werden nicht börslich gehandelt, und das Market Making im Sekundärmarkt erfolgt nach Ermessen. Die Rückzahlung hängt vollständig von der Bonität von UBS AG ab; die Schweizer Abwicklungsbehörde (FINMA) könnte in Stresssituationen Bail-in- oder Abschreibungsmaßnahmen anordnen.
Die Struktur richtet sich an Anleger, die eine Aktienexponierung im Euroraum mit moderatem Aufwärtspotenzial und einem 15%-Downside-Buffer suchen, bereit sind, auf Dividenden zu verzichten, begrenzte Renditen, eingeschränkte Liquidität und Emittentenrisiko für eine mögliche Rendite im mittleren zweistelligen Prozentbereich zu akzeptieren.
FAQ
What is the maturity of the UBS Digital EURO STOXX 50® Notes?
How much can I earn if the EURO STOXX 50 stays above the buffer?
When do I start losing principal on these notes?
Do the notes pay coupons or dividends?
Is there a secondary market for the notes?
What is the credit risk to investors?
